（
1
）資産運用の概況 ①年度の資産の運用概況 イ. 運用環境
2008
年度の国内経済は、世界的な金融危機による実体経 済への悪影響が深刻化し、急速に景気が後退しました。実 質GDP
成長率は、4 - 6
月期が前期比−0 . 9
％、7 - 9
月期が前 期比−0 . 6
％、10 - 12
月期が前期比−3 . 8
％、1 - 3
月期が前 期比−3 . 8 %
と、戦後最悪の4
四半期連続のマイナスとなり ました。債券市場は、年度初原油高の影響などから世界的に物価 が上昇し主要国の中央銀行首脳もこれを警戒する発言をし たこともあって、
10
年国債利回りは6
月中旬に1 . 9
％前後ま で上昇しました。その後は景気指標の悪化や金融不安の再 燃などから、安全資産として債券への資金需要が高まり金 利は低下に転じました。日本銀行は、10
月末および12
月中 旬に各0 . 2
％の利下げを実施し政策金利を0 . 1
％まで引き下 げ、また12
月中旬に長期国債の買い入れ額の増額を行った ことなどから10
年国債利回りは12
月末には1 . 1
％台半ばま で低下しました。年明け以降は積極的な財政出動を伴う景 気対策を各国が発表したことから、金利は1 . 20
〜1 . 35
％の も み 合 い と な り 年 度 末 は 前 年 度 末 よ り0 . 065
％ 高 い1 . 340
％となりました。株式市場は、
6
月に日経平均株価が14 , 489 . 44
円まで上 昇したあと下落に転じました。米国の大手証券リーマン・ブラザーズが連邦破産法を申請した
9
月以降下落が続き、10
月下旬にはザラ場中に7 , 000
円を下回る水準まで下落し ました。その後は各国の景気対策や空売り規制などからも み合いに転じましたが、上場企業の相次ぐ倒産や雇用カッ トなど暗いニュースに軟調な展開が続き3
月上旬には終値で バブル後最安値を更新し7 , 054 . 98
円をつけました。年度末 にかけては米国の経済指標に改善の兆候が見えたことを背 景 に 値 を 戻 し、 年 度 末 の 日 経 平 均 株 価 は 前 年 度 末 比4 , 416 . 01
円安の8 , 109 . 53
円となりました。外国為替市場に関しては、ドル／円レートは年度初から 夏場までは円安で推移しましたが、
8
月に110
円台をつけた あとはリスク資産圧縮の動きが強まる中で円は相対的に買 われ、12
月には1
ドル＝87
円台と1995
年以来の水準まで 上昇しました。その後年明けから年度末にかけてはオバマ 米大統領政権の景気対策・金融安定化策への期待や、我が 国の景気動向悪化・財務大臣辞任等から一転他通貨が反転 を見せ年度末は、前年度末比で1 . 96
円の円高・ドル安とな る1
ドル＝98 . 23
円と変動の大きな1
年となりました。ロ. 当社の運用方針
当社の資産運用は、元本および予定利息の確保を最優先し、
運用利回り向上に努めています。
2008
年度は事業開始初年 度であるということを勘案したALM
戦略を採用し流動性と 安全性に留意した運用を行いました。ポートフォリオは国債を中心とした高格付けの公社債や 預金など円金利資産により構築し、株式・不動産・外貨建 て資産・サブプライム関連資産への投資は行いませんでした。
ハ. 運用実績の概況
2008
年度末の一般勘定の残高は11 , 412
百万円となって います。ポートフォリオを国債中心とした高格付けの公社 債や預金など円金利資産で構築したことにより、厳しい運 用環境の中でプラスの収益を確保しました。その結果、2008
年度の資産運用収益は167
百万円、一般勘定資産の運 用利回りは1 . 41
％となっております。②ポートフォリオの推移
イ. 資産の構成 （単位：百万円、%）
区 分
2008
年度末 金 額 占 率 現 預 金 ･ コ ー ル ロ ー ン1 , 111 9 . 7
買 現 先 勘 定 − −
債 券 貸 借 取 引 支 払 保 証 金 − −
買 入 金 銭 債 権 − −
商 品 有 価 証 券 − −
金 銭 の 信 託 − −
有 価 証 券
9 , 118 79 . 9
公 社 債
9 , 118 79 . 9
株 式 − −
外 国 証 券 − −
公 社 債 − −
株 式 等 − −
そ の 他 の 証 券 − −
貸 付 金 − −
不 動 産
22 0 . 2
繰 延 税 金 資 産 − −
そ の 他
1 , 160 10 . 2
貸 倒 引 当 金 − −
合 計
11 , 412 100 . 0
う ち 外 貨 建 資 産 − − ロ. 資産の増減 （単位：百万円）
区 分
2008
年度現 預 金 ･ コ ー ル ロ ー ン
1 , 111
買 現 先 勘 定 −
債 券 貸 借 取 引 支 払 保 証 金 −
買 入 金 銭 債 権 −
商 品 有 価 証 券 −
金 銭 の 信 託 −
有 価 証 券
9 , 118
公 社 債
9 , 118
株 式 −
外 国 証 券 −
公 社 債 −
株 式 等 −
そ の 他 の 証 券 −
貸 付 金 −
不 動 産
22
繰 延 税 金 資 産 −
そ の 他
1 , 160
貸 倒 引 当 金 −
合 計
11 , 412
う ち 外 貨 建 資 産 −
（
2
）資産別運用利回り（単位：%）
2008
年度 現 預 金・ コ ー ル ロ ー ン0 . 44
買 現 先 勘 定 −
債 券 貸 借 取 引 支 払 保 証 金 −
買 入 金 銭 債 権 −
商 品 有 価 証 券 −
金 銭 の 信 託
2 . 30
有 価 証 券
0 . 32
う ち 公 社 債
0 . 32
う ち 株 式 −
う ち 外 国 証 券 −
貸 付 金 −
不 動 産 −
一 般 勘 定 計
1 . 41
う ち 海 外 投 融 資 −
（注）利回り計算式の分母は帳簿価額ベースの日々平均残高、分子は経常損益中、
資産運用収益−資産運用費用として算出した利回りです。
（
3
）主要資産の平均残高（単位：百万円）
区 分
2008
年度現 預 金・ コ ー ル ロ ー ン
3 , 190
買 現 先 勘 定 −
債 券 貸 借 取 引 支 払 保 証 金 −
買 入 金 銭 債 権 −
商 品 有 価 証 券 −
金 銭 の 信 託
4 , 380
有 価 証 券
3 , 536
う ち 公 社 債
3 , 536
う ち 株 式 −
う ち 外 国 証 券 −
貸 付 金 −
う ち 一 般 貸 付 −
不 動 産
24
一 般 勘 定 計
11 , 909
う ち 海 外 投 融 資 −
（
4
）資産運用収益明細表（単位：百万円）
区 分
2008
年度利 息 お よ び 配 当 金 等 収 入
33
商 品 有 価 証 券 運 用 益 − 金 銭 の 信 託 運 用 益
134
売 買 目 的 有 価 証 券 運 用 益 −
有 価 証 券 売 却 益 −
有 価 証 券 償 還 益 −
金 融 派 生 商 品 収 益 −
為 替 差 益 −
そ の 他 運 用 収 益 −
45
（
5
）資産運用費用明細表 該当事項はありません。（
6
）利息および配当金等収入明細表（単位：百万円）
区 分
2008
年度預 貯 金 利 息
14
有 価 証 券 利 息・ 配 当 金
19
公 社 債 利 息
19
株 式 配 当 金 −
外 国 証 券 利 息 配 当 金 −
貸 付 金 利 息 −
不 動 産 賃 貸 料 −
そ の 他 共 計
33
（
7
）有価証券売却益明細表 該当事項はありません。（
8
）有価証券売却損明細表 該当事項はありません。（
9
）有価証券評価損明細表 該当事項はありません。（
13
）有価証券残存期間別残高（単位：百万円）
区 分
2008
年度末1
年 以下1
年超3
年 以下3
年超5
年 以下5
年超7
年 以下7
年超10
年 以下10
年 超（＊）
合計
国 債
5 , 701 1 , 211
− − − −6 , 913
地 方 債
389 101
− − − −490
社 債
807 907
− − − −1 , 714
株 式 − −
外 国 証 券 − − − − − − −
公 社 債 − − − − − − −
株 式 等 − − − − − − −
そ の 他 の 証 券 − − − − − − −
合 計
6 , 898 2 , 219
− − − −9 , 118
（＊：期間の定めのないものを含む）
（
14
）保有公社債の期末残高利回り区 分
2008
年度末公 社 債
0 . 58 %
外 国 公 社 債 −
（
15
）業種別株式保有明細表 該当事項はありません。（
16
）貸付金明細表 該当事項はありません。（
17
）貸付金残存期間別残高 該当事項はありません。（
18
）国内企業向け貸付金企業規模別内訳 該当事項はありません。（
10
）商品有価証券明細表 該当事項はありません。（
11
）商品有価証券売買高 該当事項はありません。（
12
）有価証券明細表（単位：百万円、%）
区 分
2008
年度末金 額 占 率
国 債
6 , 913 75 . 8
地 方 債
490 5 . 4
社 債
1 , 714 18 . 8
う ち 公 社・ 公 団 債 − −
株 式 − −
外 国 証 券 − −
公 社 債 − −
株 式 等 − −
そ の 他 の 証 券 − −
合 計
9 , 118 100 . 0
（
23
）有形固定資産明細表①有形固定資産の明細 （単位：百万円）
区 分 前期末
残高
当期 増加額
当期 減少額
当期 償却額
当期末 残高
減価償却 累計額
償却 累計率（%）
2008
年度土 地 − − − − − − −
建 物
28
− −6 22 8 28 . 4
建 設 仮 勘 定
1 5 6
− − − −リ ー ス 資 産
149
− −33 116 48 29 . 6
その他の有形固定資産
17 8
−10 15 13 45 . 5
合 計
197 13 6 49 154 70 31 . 5
②不動産残高および賃貸用ビル保有数 該当事項はありません。
（
24
）固定資産等処分益明細表 該当事項はありません。（
25
）固定資産等処分損明細表 該当事項はありません。（
26
）賃貸用不動産等減価償却費明細表 該当事項はありません。（