●穀物需要期到来で他船型に比べ堅調に推移
米国ガルフ積み極東向け航路や、モンスーン明けのインド積み中国向け航路に賑 わい
→8月21日には4TCレートでパナマックスを上回り、10月に入っても継続
→穀物需要期後はパナマックスとの逆転状態も解消される見込みだが、当面は 2万ドル前後を軸に推移か
③ HANDYMAX
●ジリ上げ継続で2010年第4四半期は1万4,000ドル台へ 2009年第3四半期実績は、前回予測を14%下回る
→だが、新興国中心に荷動き回復は堅調
→一方で港湾拡張などの整備計画は一部遅れも
→汎用性高いハンディマックスは今後のジリ上げで推移と予測
Forecast
④ HANDYSIZE
Forecast
【図表8-1-5】
【図表8-1-6】
【図表8-1-7】
【図表8-1-8】
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
用船料 5 0 ,3 9 3 6 0 ,4 6 1 4 5 ,4 5 0 8 ,6 3 8 1 0 ,7 9 8 1 6 ,5 5 4 1 9 ,7 4 4 1 9 ,7 4 6 1 9 ,8 7 0 1 9 ,9 9 3 2 0 ,1 1 3 2 0 ,2 3 3
前期比 ▲ 2 3 . 9 2 0 . 0 ▲ 2 4 . 8 ▲ 8 1 . 0 2 5 . 0 5 3 . 3 1 9 . 3 0 . 0 0 . 6 0 . 6 0 . 6 0 . 6
前年同期比 5 9 . 8 4 5 . 8 ▲ 1 0 . 6 ▲ 8 7 . 0 ▲ 7 8 . 6 ▲ 7 2 . 6 ▲ 5 6 . 6 1 2 8 . 6 8 4 . 0 2 0 . 8 1 . 9 2 . 5 1 9 ,5 5 1 1 9 ,6 2 6 1 9 ,6 7 5 1 9 ,6 9 9 1 9 ,6 9 7 1 9 ,6 7 1
1 9 3 1 2 0 1 9 5 2 9 4 4 1 6 5 6 2
出所：TDS 前回予測
値差( 今回−前回)
2 0 1 0 2 0 0 9
2 0 0 8
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
用船料 3 4 ,7 7 5 4 1 ,5 7 4 3 3 ,1 6 6 7 ,1 8 2 7 ,4 6 9 1 1 ,4 8 0 1 2 ,1 6 5 1 2 ,3 6 9 1 2 ,8 8 6 1 3 ,4 0 3 1 3 ,9 2 0 1 4 ,4 3 6
前期比 ▲ 2 2 . 6 1 9 . 6 ▲ 2 0 . 2 ▲ 7 8 . 3 4 . 0 5 3 . 7 6 . 0 1 . 7 4 . 2 4 . 0 3 . 9 3 . 7
前年同期比 5 4 . 5 4 0 . 8 ▲ 8 . 9 ▲ 8 4 . 0 ▲ 7 8 . 5 ▲ 7 2 . 4 ▲ 6 3 . 3 7 2 . 2 7 2 . 5 1 6 . 7 1 4 . 4 1 6 . 7 1 4 ,0 9 4 1 4 ,1 9 8 1 4 ,2 8 5 1 4 ,3 5 5 1 4 ,4 0 9 1 4 ,4 4 6
▲ 1 ,9 2 9 ▲ 1 ,8 2 9 ▲ 1 ,3 9 9 ▲ 9 5 2 ▲ 4 8 9 ▲ 1 0 前回予測
値差( 今回−前回) 出所：TDS
2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0
S A M P L E
Ir on Or e C a pesize Br a zil/J a pa n
0 2 0 4 0 6 0 8 0 10 0
2 0 06 20 0 7 2 00 8 2 0 09 20 1 0 U S$/ MT
C oa l C a pesize E.Aust ./J a pa n
1 0 2 0 3 0 4 0 U S$ / MT
第 8 章 ドライバルク市況・実績推移と短期展望
(2) 貨物別運賃市況動向：①鉄鉱石運賃 ②石炭運賃 (CAPESIZE)
●中国の買い付け一服
中国による旺盛な鉄鉱石買い付けはひと段落 中国の鉄鉱石荷揚げ港の滞船も 緩和しており、2009年第4四半期は運賃も前期比で下落する見込み
→その後は、港頭在庫を一定量まで減らした中国側が買い付けを再開させること で運賃も若干上昇に転じる見込み
→ただ、中国は調達ソースをブラジル・豪州から西アフリカなどに分散させる動きも 見られることから、ブラジル/日本運賃はジリ上げかで終始か
①鉄鉱石運賃 (CAPESIZE)
●日本：2009年の一般炭輸入は1割減か
豪州農業資源経済局(ABARE)は9月、各国の2009年一般炭輸入量予測を発表
→中国は国内炭鉱の整備に伴う一時的な操業停止などで海外調達が活発になっ たことで、前年比69%増の6,000万トンとなる見込み
→一方、日本は工場の操業停止や夏季が比較的低温だったことで電力消費も低 調だったことから、前年比10%減の1億1,500万トンと予測
→ただ、2010年は中国も再び国内産シフトが鮮明になり、日本では現在停止中の 原子力発電所の復帰が見込まれることから、豪州/日本の運賃も横ばい〜ジリ上
②石炭運賃 (CAPESIZE)
Forecast
Forecast
【図表8-2-1】
【図表8-2-2】
【図表8-2-3】
【図表8-2-4】
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 6 5 .6 9 0 .8 7 0 .3 1 1 .9 1 8 .5 2 8 .9 3 1 .5 2 3 .5 2 4 .4 2 5 .3 2 6 .2 2 7 .0
前期比 ▲ 2 5 . 2 3 8 . 4 ▲ 2 2 . 5 ▲ 8 3 . 0 5 4 . 9 5 6 . 2 9 . 1 ▲ 2 5 . 3 3 . 9 3 . 6 3 . 4 3 . 1
前年同期比 6 8 . 7 8 3 . 4 1 3 . 9 ▲ 8 6 . 4 ▲ 7 1 . 8 ▲ 6 8 . 2 ▲ 5 5 . 2 9 7 . 2 3 2 . 3 ▲ 1 2 . 2 ▲ 1 6 . 8 1 4 . 8
3 4 .8 3 4 .6 3 4 .4 3 4 .2 3 3 .9 3 3 .5
▲ 3 .3 ▲ 1 1 .1 ▲ 1 0 .0 ▲ 8 .8 ▲ 7 .7 ▲ 6 .5
値差( 今回−前回) 2 0 0 9
出所：TDS 前回予測
2 0 0 8 2 0 1 0
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 2 6 .4 3 6 .3 2 5 .8 5 .7 7 .5 1 2 .2 1 2 .1 1 2 .3 1 2 .6 1 2 .9 1 3 .2 1 3 .4
前期比 ▲ 2 8 . 4 3 7 . 9 ▲ 2 9 . 1 ▲ 7 7 . 9 3 0 . 9 6 3 . 1 ▲ 0 . 4 1 . 8 2 . 4 2 . 3 2 . 1 2 . 0
前年同期比 6 2 . 7 7 5 . 5 6 . 4 ▲ 8 4 . 5 ▲ 7 1 . 7 ▲ 6 6 . 5 ▲ 5 3 . 0 1 1 6 . 3 6 9 . 2 6 . 1 8 . 9 9 . 1
1 3 .7 1 3 .5 1 3 .4 1 3 .2 1 3 .0 1 2 .8
▲ 1 .6 ▲ 1 .2 ▲ 0 .8 ▲ 0 .3 0 .2 0 .7
値差( 今回−前回)
出所：TDS 前回予測
2 0 1 0
2 0 0 8 2 0 0 9
S A M P L E
58
G r a in P a na m a x ̲57 US G ulf/J a pa n
0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 0 0 1 2 0 1 4 0
2 0 0 6 2 0 07 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 U S$ /L T
G r a in Ha ndy m a x̲45 US G ulf/J a pa n
0 20 40 60 80 100 120 140
2006 2007 2008 2009 2010
U S$/L T
第 8 章 ドライバルク市況・実績推移と短期展望
(2) 貨物別運賃市況動向：③穀物運賃 (PANAMAX/HANDYMAX)
●市況堅調もハンディマックスに喰われる展開 石炭を中心とした夏季需要期が一服
→7月29日にハンディマックスを下回り、また8月4日を最後に60ドルを割り込む状 態続く
→汎用性の他、バンカー消費量で有利なハンディマックスが好まれ、パナマック スを上回る状態は今後も継続する見込み
→2010年第1〜第4四半期は前回予測を5ドル前後下方修正
③穀物運賃 (PANAMAX)
●パナマックスとの値差縮小へ
3Q実績は前回予想を0.4ドル上回ったものの、4Q以降は足元で10ドル以上開いた パナマックスとの値差を修正する動きがあると見られる
→ただ、ハンディマックスは太平洋ラウンド内で、豪州・東南アジア積みインド向けの 石炭、インド積み中国向け鉄鉱石、といった荷動きが堅調なため運賃もパナマックス を上回る状態が継続と予測
→2010年は60ドルを軸にした展開か
④穀物運賃 (HANDYMAX)
Forecast
Forecast
【図表8-2-5】
【図表8-2-6】
【図表8-2-7】
【図表8-2-8】
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 1 0 8 .1 1 3 2 .5 1 0 7 .2 3 0 .9 3 4 .7 4 7 .6 5 7 .4 5 4 .0 5 4 .3 5 4 .6 5 4 .9 5 5 .2
前期比 ▲ 8 . 0 2 2 . 6 ▲ 1 9 . 1 ▲ 7 1 . 1 1 2 . 2 3 7 . 2 2 0 . 6 ▲ 5 . 9 0 . 6 0 . 5 0 . 5 0 . 5
前年同期比 7 7 . 7 7 4 . 7 1 3 . 6 ▲ 7 3 . 7 ▲ 6 7 . 9 ▲ 6 4 . 1 ▲ 4 6 . 4 7 4 . 7 5 6 . 6 1 4 . 7 ▲ 4 . 4 2 . 2
5 9 .3 5 9 .5 5 9 .7 5 9 .8 5 9 .9 5 9 .9
▲ 1 .8 ▲ 5 .5 ▲ 5 .3 ▲ 5 .2 ▲ 5 .0 ▲ 4 .7
出所：TDS 前回予測
値差( 今回−前回)
2 0 1 0
2 0 0 8 2 0 0 9
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 1 1 1 .9 1 3 3 .0 1 0 1 .7 3 3 .0 3 9 .4 5 5 .2 6 3 .5 5 9 .3 5 9 .6 5 9 .9 6 0 .2 6 0 .5
前期比 ▲ 3 . 7 1 8 . 9 ▲ 2 3 . 5 ▲ 6 7 . 6 1 9 . 4 4 0 . 0 1 5 . 1 ▲ 6 . 6 0 . 5 0 . 5 0 . 5 0 . 5
前年同期比 9 1 . 9 7 5 . 5 1 3 . 1 ▲ 7 1 . 6 ▲ 6 4 . 8 ▲ 5 8 . 5 ▲ 3 7 . 6 7 9 . 6 5 1 . 2 8 . 6 ▲ 5 . 1 2 . 1
6 3 .1 6 2 .7 6 2 .2 6 1 .7 6 1 .1 6 0 .4
0 .4 ▲ 3 .4 ▲ 2 .6 ▲ 1 .8 ▲ 0 .9 0 .1
2 0 0 9 2 0 1 0
出所：TDS 前回予測
値差( 今回−前回) 2 0 0 8
S A M P L E
W hea t Ha ndy size̲23
0 5 0 1 0 0 1 5 0
2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 U S$ / MT
L og Ha nd y size̲25
5 0 0 1 , 0 0 0 1 , 5 0 0 2 , 0 0 0 2 , 5 0 0 1 ,0 0 0 米 ド ル
第 8 章 ドライバルク市況・実績推移と短期展望
(2) 貨物別運賃市況動向：④小麦運賃 ⑤木材運賃 (HANDYSIZE)
●輸入小麦価格の算定基準短縮、麦船運賃にも影響?!
赤松農水相は9月25日、輸入小麦の政府売り渡し価格の算定基準を、現行の過去8ヶ 月の平均買い付け価格から、過去6ヶ月の同価格へ変更する方針を明らかに
→国際市場の価格動向がより早く政府売り渡し価格に反映されることが考えられ、
麦船運賃の変動も予測よりややボラタイルになる可能性も
→また太平洋内のハンディサイズ市況が底堅いことから、2010年はジリ上げと予測
④小麦運賃 (HANDYSIZE)
●米材運賃、ハンディ好調の影響で底堅い動き
国土交通省が9月30日に発表した8月の新設住宅着工戸数は、前年同月より38.3%
減の5万9,749戸
→2008年12月以来、9ヶ月連続の前年同期比割れを喫しており、住宅需要回復に は時間かかりそう
→運賃予測も2009年第4四半期に底を打ったのち横ばいで推移すると予想した
⑤木材運賃 (HANDYSIZE)
Forecast
【図表8-2-9】
【図表8-2-10】
【図表8-2-11】
Forecast
【図表8-2-12】
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 1 0 9 1 0 4 1 0 9 5 2 4 0 4 5 5 1 .9 5 3 5 5 5 4 5 5 5 6
前期比 4 7 . 0 ▲ 6 . 3 ▲ 5 . 0 4 . 4 ▲ 2 4 . 3 1 4 . 0 1 4 . 6 2 . 7 2 . 5 ▲ 0 . 4 1 . 2 1 . 2
前年同期比 8 5 . 8 5 8 . 6 4 6 . 4 3 6 . 7 ▲ 6 3 . 7 ▲ 5 6 . 4 ▲ 5 2 . 2 1 . 5 3 7 . 5 2 0 . 1 6 . 1 4 . 6
6 1 6 1 6 2 6 2 6 2 6 2
▲ 9 ▲ 8 ▲ 7 ▲ 7 ▲ 7 ▲ 7
2 0 0 8
出所：TDS 前回予測
値差( 今回−前回)
2 0 0 9 2 0 1 0
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q
運賃 2 ,1 8 8 2 ,0 7 8 2 ,1 7 0 1 ,0 5 0 7 9 4 9 0 6 1 ,0 3 8 1 ,0 6 6 1 ,0 9 2 1 ,0 8 7 1 ,1 0 1 1 ,1 1 4
前期比 4 8 . 0 ▲ 6 . 3 ▲ 5 . 0 4 . 4 ▲ 2 4 . 3 1 4 . 0 1 4 . 6 2 . 7 2 . 5 ▲ 0 . 4 1 . 2 1 . 2
前年同期比 1 0 3 . 0 8 9 . 3 5 5 . 2 3 7 . 5 ▲ 6 3 . 7 ▲ 5 6 . 4 ▲ 5 2 . 2 1 . 5 3 7 . 5 2 0 . 1 6 . 1 4 . 6 1 ,1 3 4 1 ,1 3 2 1 ,1 3 0 1 ,1 2 6 1 ,1 2 2 1 ,1 1 6
▲ 9 6 ▲ 6 7 ▲ 3 8 ▲ 3 9 ▲ 2 1 ▲ 2
出所：TDS
2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0
前回予測 値差( 今回−前回)