近年，持続可能な金融を巡る議論が盛んになりつつあることを背景に，主要な国際的イ ニシアチブや諸外国における政策や法規制の発展状況を，文献レビューによって検討し，
金融機関の持続可能な金融に係る情報開示の課題を明らかにしてきた。本稿は，第１章で 問題提起をし，第２章で持続可能な金融と金融機関の情報開示を巡る先行研究を吟味し，
第３章で国際的な持続可能な金融のためのイニチアチブや政策を概括し，第４章で考察し てきた。
わが国で持続可能な金融に関する政策的議論が高まりつつある中で，ESG 情報を提供す る側の問題だけでなく，情報を利用する金融機関，その金融機関を管理監督する規制当局 や中央銀行の役割までを，国際的視点で，多面的かつ包括的に議論している先行研究は知 る限りないので，本稿の示唆する内容は非常に重要な示唆を提供するものと考える。諸外 国地域の関連政策を吟味した結果，ESG 情報が金融市場の安定性や長期的発展に影響を及 ぼす可能性に鑑みて，ESG 情報開示は規制当局や中央銀行のマクロプルーデンスレベルの 政策のもとで行われる可能性があることが伺われた。ESG 情報開示を自主的に促す CDP のような自主開示プログラムに回答する企業と回答しない企業が二極化していることは，
自主的な開示要請のレベルでは限界があることが示唆された。また同じく CDP の調査結 果では金融セクターの回答割合が低いことが示されており，金融機関の持続可能性への認 識はまだまだ低いことが伺われた。さらに，国際的合意のもとで，国の持続可能な発展に 向けた諸政策も設定されており，所定の目標を達成する取り組みを推進する立場からは，
そのような諸政策の内容と整合した内容について情報開示が求められる必要性が示唆され
た。この点，赤道原則に，わが国の大規模な資産保有団体が署名し始めたことや，規模を 問わず多様な資産運用会社が署名し始めていることから，ESG 情報開示を利用する金融機 関側の意識の変化が伺え，そのことをもって，ESG 情報の利用可能性についての認識が変 化することが今後期待されるといえる。持続可能な金融に向けた金融機関の取組みのあり 方や，情報提供側の金融機関や投資家への開示のあり方を扱う様々なイニシアチブや政策 が発展しつつある状況が伺えたものの，持続可能な金融が環境や社会にどのような影響を もたらしているのか，それをどのように情報開示できるかの手法について，また，そのよ うな情報開示の誘因をどのように作り出すかの議論においても，未だ発展途上にあると言 え，決定的なものがあるとは言えない状況が伺えた。
残された課題には，ESG 情報開示に関する投資家の選好や決定要因などについての検討 がある。
謝 辞
本研究は，独立行政法人日本学術振興会の科研費 １８K１１７６７ の助成を受けたものです。
参考文献および参照ウェブサイト
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附表１ 国際的イニシアチブの署名・採択団体一覧（２０１８年１２月８日現在）
団体名 区分（団体数）
責任投資原則（PRI）（６７）
ジャパン・リート・アドバイザーズ株式会社，ジャパン・インダストリアル・ソ リューションズ株式会社，ジャパンリアルエステイトアセットマネジメント株式会 社，損保ジャパン日本興亜アセットマネジメント株式会社，東京海上アセットマネ ジメント株式会社，株式会社福岡リアルティ，みずほ不動産投資顧問株式会社，ネ クストシフト株式会社，スパークス・グループ株式会社，野村不動産投資顧問株式 会社，ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント株式会社，ユニゾン・キャピタル 株式会社，三菱 UFJ 国際投信株式会社，DBJ アセットマネジメント株式会社，ア ント・キャピタル・パートナーズ株式会社，インテグラル株式会社，ニュー ホライ ズン キャピタル株式会社，ポラリス・キャピタル・グループ株式会社，明治安田ア セットマネジメント株式会社，富国生命投資顧問株式会社，ACA 革新基金運用株 式会社，みさき投資株式会社，MU 投資顧問株式会社，J-STAR 株式会社，HC ア セットマネジメント株式会社，朝日ライフアセットマネジメント株式会社，三菱商 事・ユービーエス・リアルティ株式会社，東京海上キャピタル株式会社，アセット マネジメント One 株式会社，大和住銀投信投資顧問株式会社，Ｔ＆Ｄアセットマ ネジメント株式会社，野村アセットマネジメント株式会社，三井住友アセットマネ ジメント株式会社，株式会社りそな銀行，日興アセットマネジメント株式会社，み ずほ信託銀行株式会社，ニッセイアセットマネジメント株式会社，三菱 UFJ 信託 銀行株式会社，三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社，大和証券投資 信託委託株式会社
資産運用 会社（４０）
株式会社かんぽ生命保険，株式会社日本政策投資銀行，損害保険ジャパン日本興亜 株式会社，労働金庫連合会，日本生命保険相互会社，大同生命保険株式会社，企業 年金連合会，富国生命保険相互会社，第一生命保険株式会社，学校法人上智学院，
年金積立金管理運用独立行政法人，MS & AD インシュアランスグループホールディ ングス株式会社，東京海上日動火災保険株式会社，セコム企業年金基金，太陽生命 保険株式会社，キッコーマン企業年金基金
資産保有 会社（１６）
ガバナンス・フォー・オーナーズ・ジャパン株式会社，サステナ株式会社，株式会 社グリッド＆ファイナンス・アドバイザーズ，株式会社フィスコ IR，株式会社イー スクエア，日興リサーチセンター株式会社，株式会社 エッジ・インターナショナ ル，株式会社ニューラル，株式会社 QUICK，CSR デザイン環境投資顧問株式会社，
株式会社インテグレックス サービス
提供会社
（１１）
赤道原則（EP）（５）
株式会社みずほ銀行，株式会社三菱 UFJ 銀行，株式会社三井住友銀行，三井住友信託銀行株 式会社，農林中央金庫
持続可能な保険原則（PSI）（３）
MS & AD インシュアランスグループホールディングス株式会社，損害保険ジャパン日本興亜 株式会社，東京海上日動火災保険株式会社
出典 PRI, 赤道原則，PSI の各ウェブサイト。