多数の競合による物件取得競争が激化し、
不動産価格が急騰
要素
2013年/2014年
多くの競合他社がリーマンショック後に撤退し たため物件取得において合理的な競争環境 が保たれている
当社の投資スキーム 当社による100%出資
自社単独の開発案件 当社と他の投資家との共同投資が中心
当社のローン調達状況 コーポレートローンによる資金調達が中心 ノンリコースローンによる資金調達が中心
営業総利益の構成比
19%
51%
2007年 2013年 アセットマネジメント事業
2007年は不動産の売却によるキャピタルゲインが主 たる収益源
2013年は、安定収益であるアセットマネジメント事業 が5割を占める
35
アセットマネジメント事業
3,472
908
1,496 599
216
414 267
138
188 4,338
1,262
2,098
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
2008年6月末 2012年12月末 2014年9月末 現金預金 その他 不動産等
951
560 865
1,776
419
313 1,349
216
801 261
65
119 4,338
1,262
2,098
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
2008年6月末 2012年12月末 2014年9月末 その他負債 ノンリコースローン コーポレートローン/
社債 純資産
過去と現在との当社の比較
当社総資産
(単位：億円) (単位：億円)
当社負債・純資産
36
121 116
417
NRL
CL(物件紐付き）
CL（運転資金）
ローン内訳
2014年12月末見通し
保有不動産の概要
資産残高
(簿価合計) オフィス 賃貸住宅 商業施設 シニア
ヘルスケア
長期
建替目的 その他 合計
2012年12月末 37,132 10,605 19,308 3,827 9,435 451 80,760
2014年9月末
（うち2012年12月末 保有資産）
59,601 (23,434)
5,341 (3,693)
32,775 (13,192)
3,660 (1,925)
12,787*
(12,787)
23,176 (-)
137,343 (55,032)
棚卸資産
(単位：百万円)固定資産
(単位：百万円)37
資産残高 オフィス 賃貸住宅 その他 合計
(簿価合計)
2012年12月末 − − 9,953 9,953
2014年9月末
（うち2012年12月末 保有資産）
5,151 (-)
6,973 (-)
154 (154)
12,279 (154)
（参考）：含み損益計
■2012年12月末は-7,764百万円
■2013年12月末は-3,008百万円
KDX豊洲グランスクエア、
神谷町プライムプレイス 等
MONA新浦安 代官山アドレス ロゼオ水戸 等
*借地権及び 建設仮勘定を含む
東京ベイ舞浜ホテル クラブリゾート 等
不動産関連サービス業務の拡大
■2013年10月に買収した株式会社スペースデザイン（SD）について オペレーション業務の強化とKDXとのシナジー
SD
のオペレーション業務の強化へ向けて・国内のサービスアパートメント（
SA
）運営会社としての確固たる地位の確立を目指す⇒SAの安定的な供給のため、新規物件への取組みを行う（都心5区を中心）
・首都圏（特に銀座線沿線を中心とするビジネス街）におけるサービスオフィス（SO)業務の拡大を図る
⇒スタートアップ企業に対する有効なサービスと、 KDX
とのシナジーを活かしたオフィスを提供■ASEAN地域における新規事業として長期滞在型ホテル及びレジデンス事業への取組を行う
・SDの海外事業展開を目的とし、ASEAN地域での長期滞在型ホテル及び レジデンスの運営会社を設立
・中長期滞在者が快適に宿泊できるよう、様々な機能と設備を充実させた 新しいホテルブランドを想定
（ブランド名称：
Aisa Hotel & Residence
）■インドネシア・ベトナム・マレーシア・
タイ・フィリピンその他ASEAN地域が対象
（億円、2014年11月27日現在）
ケネディクス株式会社 1,604
ケネディクス・オフィス投資法人 2,378 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 890 日本ロジスティクスファンド投資法人 2,158
プレミア投資法人 1,115
株式情報
■発行株式及び株主数
39
発行可能株式総数 ： 350,000,000株 発行済株式の総数 ： 265,658,200株
株主数 ： 59,537名
■大株主（上位5名）
株主名 持ち株数（株） 持株比率（％）
STATE STREET BANK
AND TRUST COMPANY 12,721,954 4.78
日本マスタートラスト信託銀
行株式会社（信託口） 9,268,000 3.48 資産管理サービス信託銀行
株式会社（証券投資信託口） 7,004,100 2.63 日本トラスティ・サービス信託
銀行株式会社（信託口） 6,210,200 2.33 楽天証券株式会社 5,889,100 2.21
個人・
その他, 50.4%
外国法人, 18.8%
金融機関, 16.6%
証券会社, 11.3%
その他国内 法人, 2.8%
外国個人, 0.1%
■所有者区分別株式分布状況（2014年6月30日現在）
■（参考）時価総額
株主数の状況
個人・その他 58,838
外国法人 145
金融機関 28
証券会社 61
その他国内法人 369
外国個人 96
合計 59,537
（注）個人・その他には証券保管振 替機構名義株式を含めています