板情報

本 β投 ではサイクルで用いる板情報について 節 資

記 述する。本研究では板情報を lobstardata

と web ペ う い

ー 得 ジ [10] よ した。 9 取 り 下 に 示した図

は 得 取

し

た 開始 間 デ 直 ー タの一部であり。 Appleの 後数期 の板情報である。 引 取

図9.取

得 後の し 開始直 Appleの 情報 た 板 取 引

こ で手に こ

入 い価 格 買 注 り 文の 注 量 るデータは 近 の い 文と 売 注 文 である。図 1 株 価 に最も

を a円 考にすると、株価 参

で の い 文と の り 文、ある あ い ったとすると は a円 買 注 a+1 円 売 注 a-1

円

の い 文と の り 文の 注 量 文 にあたるデータが 与 買 注 a円 売 注 文 である。この 注 量 えられているのである

(図9参 )。 照

こ の と き 注 意 し な け れ ば な ら な い

こ は と

今

回 文であるという点である。つまり 得 ているデー 直近 にあたる 注 タ は その時点における株価の

t時 t+1 の株価と 点

時 点 に お

け る 株 価 は 異 な る た め

、 買 い 注 文

、 売 り 注 文 と し て 示 さ れ

て い る 価 格 が 異 な る の で あ る

。 本 研 究 で は こ の 問 題 に 対 抗

す る た め 買 い 注 文 と 売 り 注 文 の 値 段 で は な く

、 買 い 注 文 と

売 り 注 文 の 比 率 に 着 目 し た

。 比 率 に よ っ て あ る 時 点 に お い

て 投 資 家 は 売 り を 先 行 さ せ た い か

、 買 い を 先 行 さ せ た い か

が わ か り

、 か つ そ の 度 合 い も 測 れ る こ と に な る

。 た だ し

、

買 い 注

文 り 文の度合いが強いのかについて 々な評価方法が 例 ば の は 度合いが強いのか、 売 注 様 存在 する。 え

Alvaro Cartea は

あ る 時 点 に お け る 注 文 が す べ て 約 定 あ

る は取り い

消 によってすべての 注 や速度によってその度合いを評価した しな ど 文が成立するまでの時 間

[11]

。 本

研 究 で は そ の 度 合 い を 測 る 手 段 と し て 最 も シ ン プ ル と 思 わ

れ る 直 近 の 板 の 注 文 残 を も と に 判 断 す る

。 直 近 の 株 価 の 変

化 が 上 が っ た か 下 が っ た か に よ る 影 響 も 受 け る こ と が 考 え

ら れ る が

、 複 数 の 注 文 を 取 り 扱 っ て も 同 様 の 問 題 が 残 る こ

と 対象銘柄 は株価の取引 量 また本研究の 。

が 分であることから 直近 の株価で 十 十 分であると判断した。

本 (5)を 究では株価評価方法として式いる。 研 用

bias(t)=bid(t) ask(t).

(5)

bias(t) _{はt時 買 における 点}

い 文と 売 注 率 注 り 文の比 、 bid(t) _はt

時 買 における 点

い 文の 量 _{り 文の 量} 注 、 ask(t) _{はt時 売 注 を示す。 における 点}

一 般

的 話 信 では 信 残 買 残 増加 すると株価は 減 われている。式 な として 用取引な ど 用 の い が 少することと 言

(5)で 株価が は

増

加 する傾向の時 文の比 を い 文 を 正 として評価したいので、 注 率 買 注 /

売

り 文と し て 、つまり 注 bid/askと て示すことした。 し

こ で こ

各 注 、 ぞ 々の 銘柄 の 文比 率 bid/askを れ図 10 に れ示す。 そ て

図10.各 柄 銘

の bid/ask

図 10はβの 8 算結果である図 計

と 比

較

す 各銘柄 と、 る

が み 各銘柄毎 の 同様 な動きをする傾向が られないことがわかる。そのため付録とし て 、

bid/ask比 載 ておく を せ 。

今 の 10 に y軸 いて、 回 図 お

は 率 数 比 を示す 対 10 た め に

を も っ て グ ラ フ 化 し て い る

。 こ の よ う に し て グ ラ

フ

を ると、いずれの 見

銘

柄 も い 文、 売 注 っている時 があったとはいえなかったといえる。 買 注 り 文に 偏 間