運 用 実 績 を 見 れ ば 、以 下 の よ う な 動 向 が 分 か る 。ド イ ツ の ペ イ オ フ は 、 証 券 関 連 業 務 や 資 産 管 理 業 務 を 中 心 と す る 金 融 機 関 の 破 綻 に 対 す る も の が ほ と ん ど で あ る 。そ の 場 合 、今 ま で の 制 度 で あ れ ば 救 済 さ れ な か っ た 投 資 家 が 、強 制 保 険 に よ っ て 若 干 の 救 済 を 受 け る こ と に な る 。残 り は 、 プ ラ イ ベ ー ト バ ン ク の 破 綻 で あ る 。近 年 は 、四 次 に わ た る 資 本 市 場 振 興 法 と 欧 州 金 融 市 場 の 統 一 に よ り 、 資 本 市 場 が 活 気 を 帯 び て 、 特 に 1998 年 ご ろ 若 干 の ブ ー ム が 生 じ て い た こ と は 周 知 の こ と で あ り 、 そ の 中 で 、 証 券 業 務 に 特 化 す る 企 業 が 生 ま れ 、あ る い は 資 産 管 理 業 務 を 行 う 銀 行 が 成 長 し て い た と い う こ と が 十 分 考 え ら れ る 。そ の 中 に は 、ブ ー ム の さ な か に リ ス ク 管 理 が 甘 く な り 、ま た は 見 通 し を 誤 り 、破 綻 す る も の も あ っ た と い う わ け で あ る 。逆 に 、近 年 の 不 況 に よ り 、貸 借 業 務 を 中 心 と す る 金 融 機 関 が 破 綻 に 直 面 す る 場 合 は 、同 じ 業 容 を も つ 仲 間 た ち に よ っ て 救 済 さ れ て い る 。
制 度 の 歴 史 を 総 括 す れ ば 、競 争 的 な 市 場 の 構 築 の た め に 切 磋 琢 磨 し た 市 場 と 国 家 の 関 係 性 が 垣 間 見 え る 。ド イ ツ に お い て は 、欧 州 諸 国 が 通 貨 交 換 性 を 回 復 す る 時 期 で あ る1958年 か ら1967年 ま で に 金 融 自 由 化 が 完 了 し た し 独 自 の 預 金 保 護 制 度 が 各 業 態 に 形 成 さ れ て い た 。 当 局 は 最 初 、 強 制 的 な 預 金 保 護 制 度 を 構 築 し よ う と し た が 、結 局 は 、各 業 界 の 自 主 的 な 努 力 で 全 銀 行 業 界 に わ た る セ ー フ テ ィ ネ ッ ト が 形 成 さ れ た 。こ れ を 受 け て か な り 早 い 時 期 に 、当 局 は 、自 己 資 本 比 率 規 制 を 中 心 と す る リ ス ク
118 1990年 11月 20 日 の 法 律 で 、信 用 制 度 法 に あ っ た 銀 行 会 計 の 規 定 は 、商 法 典 (第 三 篇 第 四 章)に 移 動 し た 。
119 Nirk[1999],S. 16-18 und auch vgl. Büschgen[1998],S.1108
管 理 の 強 化 に 移 っ た 。近 年 に な っ て 、強 制 の 預 金 保 護 ・ 投 資 者 補 償 機 構 を 設 立 す る こ と に な っ た が 、そ れ は ヨ ー ロ ッ パ 次 元 の 金 融 諸 法 の 調 和 の 過 程 で 必 要 と な っ た の で あ り 、事 例 研 究 で 明 ら か な よ う に 、証 券 関 連 業 者 と の 取 引 に ま で セ ー フ テ ィ ネ ッ ト を 拡 充 す る 役 目 を 果 た し て い る 。
む す び
銀 行 志 向 シ ス テ ム で あ る ド イ ツ で は 、銀 行 の 中 期 の 融 資 も 決 定 的 に 重 要 で あ る 。そ こ で 、流 動 性 の 安 定 化 の た め 、概 ね 七 割 が 三 ヶ 月 以 上 の 満 期 、最 低 で も 三 割 弱 が 二 年 以 上 の 満 期 を 持 ち 、(付 保 さ れ た 、又 は さ れ な い)証 券 化 さ れ た 預 金 も あ る と い う よ う に 、 長 期 の 預 金 が 発 達 し て い る 。 預 金 の 半 分 は 大 口 定 期 預 金 で あ っ て 、高 額 の も の が 重 要 で あ る 。そ の 外 側 に は 、銀 行 社 債 の ほ か 、プ フ ァ ン ト ブ リ ー フ と よ ば れ る 担 保 付 金 融 債 が あ る 。こ の よ う な 金 融 シ ス テ ム の 安 定 性 を 維 持 す る の が ド イ ツ の 預 金 保 護 制 度 の 目 的 で あ る 。
銀 行 業 態 は 、債 券 発 行 に 重 心 を 置 く 金 融 機 関 と 、預 金 に 重 心 を 置 く 金 融 機 関 に 大 き く 二 分 さ れ 、 後 者 が い わ ゆ る ユ ニ バ ー サ ル バ ン ク で あ る 。 ユ ニ バ ー サ ル バ ン ク も 、大 き く 二 分 さ れ る 。ひ と つ は 、被 用 者(特 に 住 宅) 融 資 及 び 自 営 業 向 け の 融 資 、す な わ ち リ テ ー ル 融 資 に プ レ ゼ ン ス の 高 い 、 非 営 利 金 融 機 関 で あ る 貯 蓄 銀 行 お よ び 信 用 組 合 で あ る 。 も う ひ と つ は 、 様 々 な 業 容 の 金 融 機 関 か ら な る 営 利 の 信 用 銀 行 セ ク タ ー で あ る 。
こ れ に 従 い 、預 金 等 保 護 制 度 は 、わ が 国 の 年 金 制 度 の よ う に 、複 数 の 制 度 か ら 構 成 さ れ て い る 。基 礎 保 険 に 類 す る「 機 構 」の ほ か 、基 礎 保 険 に 入 る 必 要 の な い 厚 生 年 金 の よ う な 貯 蓄 銀 行・信 用 組 合 の「 金 融 機 関 保 護 基 金 」、二 階 部 分 の 追 加 保 障 に 似 た 全 銀 連 の「 預 金 保 護 基 金 」で あ る 。 リ テ ー ル を 中 心 と し 業 界 と し て 一 体 感 の あ る 貯 蓄 銀 行 と 信 用 組 合 で は 、 金 融 機 関 の 合 併・救 済 で 預 金 等 の 全 額 を 保 護 し て い る し 、一 体 感 の 薄 い 信 用 銀 行 セ ク タ ー で も 、 高 額 の 保 護 を 与 え て い る 。
こ の 保 護 制 度 の 実 効 性 を 高 め る 枠 組 み は 、自 助 と 共 助 の 仕 組 み に よ る モ ラ ル ハ ザ ー ド の 回 避 で あ る 。つ ま り 支 払 能 力 の 問 題 が あ る と き は 、株 主 等 に よ る 増 資 の 試 み(自 助)の ほ か 、 各 種 保 護 制 度 ・ 基 金 の 制 度 が 出 動 し て(共 助)解 決 す る 。 い ず れ も 銀 行 業 界 の 保 証 に 依 拠 し た 救 済 制 度 で あ っ て 国 の 保 証 を 受 け ず 、そ の か わ り 、そ れ ぞ れ の 業 界 が 独 自 の 銀 行 検 査 制 度 を 組 織 し て 、保 護 制 度 と リ ン ク さ せ て い る 。さ ら に 、預 金 保 護 基 金 で は 、保 護 上 限 を 自 己 資 本 に リ ン ク さ せ て い る 。流 動 性 の 問 題 に は 、全 金 融 制 度 を 包 括 し た 流 動 性 コ ン ソ ー シ ァ ル 銀 行 を 用 い た 特 別 融 資 制 度 が あ る が 、こ れ も 業 界 の 保 証 を 得 て 融 資 を 行 う こ と で 、銀 行 の モ ラ ル ハ ザ ー ド を 避 け つ つ 金 融 安 定 を 図 っ て い る 。
ペ イ オ フ の 制 度 が あ る の は 私 立 銀 行 だ が 、清 算 型 の 処 理 は 、特 に プ ラ イ ベ ー ト バ ン ク が 自 力 救 済 に 失 敗 し た と き に 行 わ れ 、支 店 網 を 抱 え る 地
域 金 融 機 関 は 、共 助 に よ り 救 済 さ れ て い る 。こ れ も モ ラ ル ハ ザ ー ド を 避 け つ つ 異 常 な 金 融 機 関 を 排 除 す る こ と で 安 定 化 を 図 る 仕 組 み と 言 え る 。
そ の 中 で 当 局 が 果 た す 役 目 は 、財 政 負 担 に よ る 援 助 で は な い 。市 場 の 監 視 者 と し て 注 意 を 払 い 、市 場 経 済 す な わ ち 銀 行 業 界 の 自 然 治 癒 能 力 が 発 揮 さ れ る よ う「 猶 予 」の 措 置 を と る こ と で あ る 。市 場 経 済 の 側(特 に 私 立 銀 行 や 信 用 組 合)は 、い つ も は 私 的 に 行 動 し て 、セ ク タ ー 間 ど こ ろ か セ ク タ ー 内 部 で さ え 競 争 し て い る 。だ が 、当 局 が「 危 険 事 故 」を 認 定 し た と き は 、又 は 介 入 を ほ の め か し た と き に は 、そ れ を 合 図 と し て 、競 争 状 態 を 一 時 的 に 停 止 し 、特 定 の 金 融 機 関 を 救 う か ど う か 判 断 を 下 す 。そ の こ と に よ っ て 、自 分 た ち が 、一 つ の 自 立 し た 社 会 的 な シ ス テ ム で あ る と い う こ と を 証 明 し て み せ る 。し か し 業 容 選 択 や 経 営 の 自 由 が 広 い だ け に 、 通 常 の 銀 行 と は 明 ら か に 異 な り 、一 般 的 な 預 金 貸 付 業 の シ ス テ ム と の 関 連 が 薄 い も の は 、特 に 、日 本 の 観 念 で は 証 券 業 に 類 す る も の は 、自 力 救 済 が 求 め ら れ る の で あ っ て 、 そ れ が 適 わ な い と き は 倒 産 さ せ ら れ る 。
こ の 全 体 シ ス テ ム か ら 冒 頭 の 主 題 を 再 確 認 で き る 。ま ず 、基 本 と な る 経 済 シ ス テ ム と こ の セ ー フ テ ィ ネ ッ ト と の 適 合 性 、こ れ ら を め ぐ る 国 と 市 場 経 済 と の 関 係 で あ る 。銀 行 志 向 シ ス テ ム に お い て は 長 期 の 融 資 を す る た め 、比 較 的 中 長 期 の 預 金 を 必 要 と す る 。金 利 が 自 由 化 さ れ て い れ ば 、 資 金 は 、証 券 市 場 へ と 迂 回 す る こ と な く 、中 長 期 で し か も 高 額 な 預 金 と し て 銀 行 に 集 め ら れ る 。こ れ を 保 護 し な け れ ば な ら な い の で 、広 範 か つ 高 額 な 預 金 保 護 制 度 と な っ て い る 。保 護 枠 の 拡 大 に は 規 律 が 必 要 で あ る が 、情 報 の 非 対 称 性 が 存 在 す る の だ か ら「 市 場 規 律 」と い っ て も 、金 融 市 場 や 預 金 者 の 取 引 行 動 と い っ た ば ら ば ら な 経 済 主 体 の 外 部 か ら の 働 き に よ っ て 生 じ る 規 律 よ り 、銀 行 制 度 と い う 市 場 経 済 の 内 部 の 組 織 に よ る 規 律 す な わ ち 秩 序(Ordnung)が 重 要 で あ る 。 こ の 種 の 規 律 を 維 持 す る た め に は 、モ ラ ル ハ ザ ー ド を 避 け る 必 要 が あ る か ら 、保 護 制 度 を 自 給 自 足 で 運 営 す る と と も に 、制 度 自 体 に 何 ら か の 形 で 検 査 能 力 を 与 え 、業 界 の 統 合 度 を 高 め て い る 。こ の 種 の 銀 行 破 綻 処 理 シ ス テ ム に 連 邦 レ ベ ル で 関 与 す る 際 は 、 市 場 経 済 の 自 主 性 を 尊 重 し た 法 的 な 措 置 が 要 る だ け で 、 連 邦 の 財 政 負 担 は 不 要 で あ る 。こ こ に「 社 会 的 市 場 経 済 」と い う 共 通 理 念 に 適 う 関 係 が 表 現 さ れ て い る120。
こ う し た シ ス テ ム を 展 開 さ せ て い っ た 要 因 は 、次 の 三 点 が 挙 げ ら れ る 。 第 一 に 、金 融 自 由 化 の 進 展 で あ る 。ド イ ツ で は 、戦 後 い ち 早 く 金 融 の 自 由 化 が 行 わ れ た し 、も と も と ユ ニ バ ー サ ル バ ン ク 制 度 で あ っ た か ら 、預 金 貸 付 が 重 要 で あ っ た 。だ が 自 由 化 に よ っ て 、金 融 シ ス テ ム は 、三 大 セ ク タ ー 間 の 競 争 や 、EU の 内 部 で 国 境 を 越 え た 資 本 移 動 や 競 争 と い う 波 に も ま れ る こ と と な っ た 。そ こ で 金 融 シ ス テ ム の 安 定 性 を 守 る た め に は 、
120 「 社 会 的 市 場 経 済 」 の 理 念 が 憲 法 に 関 連 付 け ら れ 、 さ ら に 法 の 支 配 の 貫 徹 が 司 法 に よ っ て 十 分 に 保 障 さ れ て い る こ と が 重 要 だ と 思 わ れ る 。
全 額 ･全 種 類 に 近 い 預 金 を 保 護 す る 制 度 の 構 築 が 必 要 で あ っ た 。 ま た 、 自 由 化 路 線 を 守 る 監 督 手 法 と し て は 、国 に よ る 統 制 で は な く 市 場 経 済 に お け る 規 律 づ け が 重 視 さ れ 、 自 己 資 本 及 び 流 動 性 規 制 が 中 心 と な っ た 。 第 二 に 、 き っ か け と し て の 金 融 危 機 の 発 生 で あ る 。 ド イ ツ に お い て は 、 ヘ ル シ ュ タ ッ ト 危 機 へ の 対 応 を 契 機 と し て 、現 在 の 制 度 が 実 質 的 に 完 成 し た 。 第 三 は 、 金 融 の 安 定 性 を め ぐ る 各 経 済 主 体 の 態 度 と 行 動 で あ る 。 金 融 業 界 は 、自 ら の 社 会 的 使 命 を 自 覚 し 、国 家 の 過 剰 な 介 入 や 援 助 を 望 ま ず 、営 業 の 自 由 を 守 る べ く 自 ら の 財 源 で 預 金 を 全 額 に 近 い 形 で 補 償 す る 努 力 を し 、単 な る ロ ビ ー 団 体 で は な く 、金 融 秩 序 の 維 持 の 一 端 を 担 う 制 度 へ と 進 化 し た 。 当 局 も 、 中 央 銀 行 の 独 立 や 健 全 性 が 阻 害 さ れ た り 、 国 の 財 政 に 負 担 が 生 じ た り す る よ う な 政 策 を 好 ま ず 、業 界 の 自 己 責 任 を 尊 重 し 、そ の 力 を 活 用 す べ く 規 制 の 枠 組 み に 取 り 込 み 、市 場 経 済 の 機 能 に 依 拠 す る 金 融 行 政 の 体 系 を 構 築 し た 。
最 後 に 、 日 本 に と っ て の 示 唆 を 三 つ 上 げ て お く 。
日 本 で は 、決 済 性 預 金 を 全 額 保 護 す る 制 度 を 設 け た 。だ が 、将 来 に お い て 、中 期 融 資 の 裏 付 で あ っ た 定 期 預 金 が 決 済 性 預 金 や 現 金 通 貨 に 転 換 す る の は 、流 動 性 リ ス ク の 拡 大 を 意 味 す る 。現 在 邦 銀 は 、70 年 代 の ド イ ツ と 同 じ よ う に 、よ り 長 期 の 住 宅 金 融 に も 力 を 入 れ つ つ あ る か ら で あ る 。 従 っ て 、銀 行 社 債 等 の 制 度 を 整 備 す る と と も に 、中 期 か つ 高 額 の 預 金 を も 保 護 す る 「 二 階 部 分 」 の 制 度 が 育 つ よ う に 配 慮 し な け れ ば な ら な い 。
「 二 階 部 分 」と し て は 、業 界 内 の 規 律 づ け を 行 う た め に も 、財 政 負 担 を 避 け る た め に も 、国 に よ る 無 償 の 援 助 を 極 力 排 除 し た 業 界 の 相 互 支 援 制 度 と し て 、保 護 基 金 が 形 成 さ れ る の が 望 ま し い 。か か る(全 体 又 は 地 域 別 の)業 界 団 体 の 保 証 を つ け て 業 界 団 体 を 媒 介 に 行 う の で あ れ ば 、金 融 機 関 を 救 済 す る 際 の 現 金 調 達 の た め に 、「 公 的 資 金 」を 特 別 に 融 通 し て も 、 最 終 的 な 財 政 負 担 は 生 じ な い し 市 場 経 済 の 自 主 性 も 保 た れ る 。同 業 者 を 利 す る こ と を 個 別 金 融 機 関 が 懸 念 す る の で あ れ ば 、基 金 や 業 界 団 体 に 強 力 な 共 同 監 査 制 度 を 設 け れ ば よ い 。当 局 は こ れ を 公 認 し て 、自 主 規 制 機 関 の 役 割 を 果 た さ せ れ ば よ い 。カ ル テ ル 化 を お そ れ る の で あ れ ば 、業 態 間 競 争 を 発 生 さ せ る よ う に 仕 向 け れ ば 弊 害 は 避 け ら れ よ う 。
業 態 に よ っ て は 、営 利 性 や 多 様 性 の ゆ え に 、全 額 保 護 で な く 上 限 を つ け る こ と が 望 ま し い と 考 え る か も し れ な い 。そ の と き は 、自 己 資 本 に 比 例 し た 上 限 と す れ ば 、よ り 巨 額 の 大 口 預 金 を 集 め よ う と す る 際 に 自 己 資 本 を 積 む 誘 引 と も な り 、或 い は 、破 綻 時 の 費 用 を 少 な く 抑 え る こ と に な る 。そ の 際 で も 、付 保 範 囲 は 包 括 的 に し 、自 己 資 本 に 対 す る 比 率 は 、 地 位 を 利 用 し て 銀 行 経 営 に 影 響 を 与 え る ほ ど の 、又 は 情 報 生 産 が 高 い と 思 わ れ る ほ ど の 超 大 口 預 金 者 に 、銀 行 経 営 監 視 の イ ン セ ン テ ィ ブ を 与 え る よ う な も の と す る の が 望 ま し い 。