3,8733,697 192330
7,570 522 計 327251 578 計 291287 578 計 305272 578
j l訂300278 578 計 4.0654,027 8,092
精 度58.13% 精 度52.25% 精 度55.54% 精 度54.33% 精 度51.94%
N は非合併企 業，M ぱ合併 企 業を 意 味す る。
合併企業であ り予測でも合併企業 と判別された企業数であ る。この2 つの和347
＋28＝375社は全体の企業数578 社のうちで現実と予測が一致した，すな わち，正 しく判別された企業数であ る。 よって，判別関数 の精度は375/578
＝0.6488 であ り,64.88 ％とな 右。
以下同様の手続きに より，判別関数 の精度は昭和42年 下期の79.01％を最高
値とし，昭和47年下期の52.25% を 最低値として変動してい ることがわかる。SPSS に よる出力の結果を，精度が最高である昭和42年下期 の場合を付録m として採録してあ る。
次に，各期ごとの578 社のデータを14回分析するのではなくて，全体のデ ータ578 ×14 ＝8092 のデータを判別分析した結果が表17 の最右下の14期間全 体の表であ る。これに よると判別関数の精度は51.94 ％であ り，各期ごとの 分析 より，精度は低下してい る。経 済成長，技術進歩に よって企業成長が影 響を受け て誤差項の値が大きくなってくるためであると考えられる。14期間 全体の判別 関数は表16 の最右端より，z を判別関数値 として，ly
。 一〇。01490Xy十〇。01048×,十〇.00003×,
−0.00175×,−0.25968×,十〇.05023
となる。又，z 値 の重心は，非合併企業で, −0.01996, 合併企業で0.28994 であ る。
以上の計算では,5 つの経営指標全部を同時に使用 して解を求めた。これ を直接法とい う。
次に，変数選択を行な う場合の分析をしてみる。変 数選択では，最適な追9 加変数を 選ぶ統計的基準を指定する必要かおる。 そ こで， この基準と し てSPSS ）
で2 グループ間マハラノビスの汎距離ぴ の最小値が最大となる 変 数 を 順次選択してい くことにする。追加変数については，追加後の変数の偏F
値がLo を下回わる場合その変数は不合格とし判別分析から除外することに10 す る。これをMAHAL ） 法と略記する。
その結果は表18, 表19 のようになる。MAHAL 法に よると，計算が途中で
終了 してしまって計算不能のヶ−スが昭和43年下期，昭和44年 上期，昭和45
企業合併の効果の計量分析113 年 上期の3 つあ る。
変数 の 選択に つい ては， 表 の斜線 の変 数 が除 去 された こ とを 意 味 し 七 い る。14 期 全体に つい ては直 接 法 と同 じであ る が他 の各期 につ い では直接 法 と 異なった判 別関 数に な ってい る。 レ
予測精 度に つい ては ，直 接 法 の方 が 高い 場 合は昭 和42 年上 期 ，下 期，昭和 表18 判別関数の係数と判別の重心（MAHAL 法）j 十
幣 ミ
42 年 上 期 42 年 下 期 43 年 上 期 43 年 下期・44 年 上 期
自 己 資 本 比: 率 0.01451
ノ
0.01538ヾ ヶ
／
l J ぞ ‑ ・ Q
流 動 比 率 ‑0.02487 ‑0.01379 ‑0.01705
負 債 比 率
/
−0.00062/
総 資 本 回 転 率
/
‑0.01167 −0.01571総 資 本 収 益 率 0.24291 0.33463
/
定 数 項 1.56377 L90433 L97322
非合 併 企 業 の 軍 心 0‑03898 .0.)5785 。0.Q2824 合 併 企 業 の 重 心 ‑046168 −0.79952 ―0.45196
づ 二
44 年 下 期 I S年 上 期 ¶ J 4 5 45 年 下 期 46 年 上 期祁 年 下 期
自 己 資 本 比 率 −0.02183
「
J
0.33603
/
‑0.01941洸 動 比 率 0.02401
/ / /
負 ，債 比 率
/ / / /
総 資 本 回 転 率
/ / /
−0.02099総 資 本 収 益 率
/ /
0.29453 0.34878定 数 項 −L57501 −0.46947 ‑0.27483 1.87927
非 俘併 企 業 の 重 心 −0,01634 0.03741 0.03946 −0.03183
合 併 企 業 の 重 心 0.28855 ―0.56328 −0.56083 0.47911
七 言
47 年 上 期 47 年 下 期 48 年 上 期 詣 年 下期 14 期 全体自 己 資 本 比 率 0.00379
/
0.01348 0.01328 −0.01490洸 動 比 率 0.01026 0.01626
/
−0.00040 0.01048負 債 比 率 −0,00074
/ / /
0.00003総 資 本 回 転 率 0.002230 0.03049 0.03004
/
−0.00175総 資 本 収 益 率
/ / /
0.02395 −0.25968定 数 項 −2.31565 ―3.66882 −2.35045 −1.77712 0.05023 非 合 併 企 業 の 重 心 0.03277 0.(E647 0.02913 0.02843 −0.01996 合 併 企 業 の 重 心 −0.45250 −0.34600 ‑0.36229 −0.32873 0.28894
∧ ∧
N M
333200 1431
533 45
N M
437102 2217
539 39
N M
327217 1420
544 34 計 347231 578 計 459119 578 計 341237 578 精 度62.98% 精 度78.55% 精 度60.03%
昭 和44 年 下 期 昭 和45 年 上 期 昭 和45 年 下 期 昭 和46 年 上 期 昭 和46 年 下 期
yM 計
ドキュメント内
<論文>企業合併の効果の計量分析
利用統計を見る
(ページ 46-49)