金融･資本市場のグローバル化、企業の海
目次 1. はじめに 東京国際金融センターの意義と東京市場が目指すべき国際金融センター 東京国際金融センターの意義 東京市場が目指すべき国際金融センター 東京市場の現状と課題 金融 資本市場の概況
... 現状 金融危機以降、資産運用会社は日本株のトレーディング・デスクを、東京から香 港・シンガポールに拠点を移す傾向が明らかになっており、日本株等の運用部隊も 同地域に移す社も見受けられる。例えば、2013 年 9 月時点において、アジア太平 洋地域におけるヘッジファンド・マネージャーの所在地は、香港 36％、シンガポ ール 22％、オーストラリア 18％に次いで、日本 ...
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金融・資本市場に係る制度整備についての骨子（案）に係る意見
... CDS の Index 取引など、各国の倒産法制などに影響を受ける（及ぼす）CDS 取引が考えられる。 しかし、我が国 CDS 取引市場が欧米市場と比較しまだ小規模であ り、国内清算機関集中義務化に伴うコスト負担や CDS 市場の流動性 低下も懸念されることから、現時点では国内清算機関ありきではな ...
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野村資本市場研究所｜中国・深圳前海地区での金融自由化に向けた実験のスタート（PDF）
... 時系列で見ると、一つ目が、2010 年 8 月に解禁された三種類の海外機関投資家（三類 機関）への中国本土の銀行間債券市場での運用である。この三類機関とは、①海外の中央 銀行（財政当局を含む）、②香港・マカオ地区の人民元業務クリアリング銀行（中国銀 行）、③人民元建て貿易決済を扱う海外の銀行を指す。二つ目が、2011 年 ...
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野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... 買取りプログラムの公表と同日、ABS の投資家に流動性を提供する ターム物 ABS 融資ファシリティ（Term Asset-backed Securities Loan Facility; TALF） の導入も公表された。TALF は ABS を保有する会社や投資ファンドを対象に、 ニューヨーク連銀が ABS を担保としてノンリコース・ローンを供与するものである。 担保の対象となる ...
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野村資本市場研究所｜勃興するインドネシアのリテール金融ビジネス（PDF）
... バンキングに注目が集まっている（図表 11）。同市場の規模は、データが入手可能 なトップ 3 行の貸付シェアを考慮すると、2011 年 3 月末時点で推定約 3 兆円と考え られる。 インドネシアでは、人口の 5%未満を占めるに過ぎない華僑が富の 7 割以上を握っ ているとも言われるが、インドネシア富裕層の少なくとも半分以上がシンガポールを ...
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野村資本市場研究所｜金融規制によるドル調達市場の構造的な変化（PDF）
... つの指標に基づいて計測されるスコアに応じた追加的な 資本の上乗せである。G-SIB サーチャージのグローバル基準は ...G-SIB の短期調達依存 度が高い場合、ストレス状況下において、マージン・コールやレバレッジの解消等の負の サイクルが発生する可能性があると考えられたためである。つまり、米国 G-SIB ...
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日本再興戦略 改訂 2015( 抜粋 ) 平成 27 年 6 月 30 日閣議決定 第二 3つのアクションプラン一. 日本産業再興プラン 5-2. 金融 資本市場の活性化 公的 準公的資金の運用等 (3) 新たに講ずべき具体的施策 i) 金融 資本市場の活性化等 1 決済高度化及び金融グループを巡る
... （出所）決済業務等の高度化に関するスタディ・グループ第10回 翁委員説明資料 金融関連ＩＴ企業等への出資の特色 出資が成功した場合には、現行法でも認められている金融関連業務等への出資になりうるものの、 出資段階では、成功の見込みは不明確 （それでもなお、戦略的に出資をしていく必要） ...
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野村資本市場研究所｜拡大するタイの住宅金融（PDF）
... 地域でコンドミニアムの供給が急増していることから、バブルが発生している可能性があ るとみたタイ中央銀行（Bank of Thailand）は 2011 年 1 月から予防的措置として住宅ロー ンの規制強化に乗り出した。具体的には融資率が 1,000 万バーツ（3,160 万円） 3 未満のコ ンドミニアムで 90%以上、一戸建て住宅で 95％以上、1,000 ...
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日本企業が今後取り組むべき グローバル化 (徹底した国 地域別市場最適化戦略の実践) Product-out Market-in 2
... 中国国内で、鳥インフルエンザや肝炎菌などへの関心 が高まるなか、外から戻ってきたときの外着は汚れて いるという感覚があり、汚れている外着と、直接肌に 触れる下着を一緒に洗うと、菌が移る恐れがあるため に、別々に洗いたいという意識が働くのだという。 出所：http://ascii.jp/elem/000/000/199/199808/index-3.html(2013年7月12日確認)。 ...
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野村資本市場研究所｜急増する上海企業の対外直接投資（PDF）
... 急増する上海企業の対外直接投資 1 関根 栄一 Ⅰ．はじめに 米国のサブプライム・ローン問題に端を発した世界的な金融危機が深刻化する中で、世 界各国・地域の政府は財政政策及び金融政策を発動し、低下した経済成長の下支えを行っ てきている。その一方、今後、世界各国・地域ごとにテンポは異なるかもしれないが、景 ...
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野村資本市場研究所｜EU金融ベンチマーク規則の概要（PDF）
... EU 金融ベンチマーク規則の要件を満たしてい ることを母国当局に証明できること、②推奨者が当該ベンチマーク提供をモニタリングし、 リスクを管理するのに必要な専門性を有していること、③当該ベンチマークの提供を EU 域内で推奨するに足る理由があること、が規定されている。推奨者の母国当局は①を評価 する際、IOSCO ...
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野村資本市場研究所｜資本規制下の人民元の国際化の限界― 内外市場間の裁定取引によって歪められた資金の流れ ―（PDF）
... 図表 5 世界の国際決済総額の通貨別構成 （出所）SWIFT, "RMB Tracker"より野村資本市場研究所作成 Ⅲ．ネックとなるポートフォリオ投資への制限 本来、人民元の国際化の最大の目的は、中国企業が直面する為替リスクが軽減されるこ ...
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金融調査研究会報告書 金融規制の新展開－金融危機後のグローバルな金融規制改革の実体経済・金融市場への影響分析－
... ② 各国独自規制導入の動きと域外適用 一方、国際合意とは別に、自国金融システムの強化を目的とした独自規制の導入を図る動 きも見られる。 欧米では、今般の金融危機の反省から、ハイリスク業務を禁止ないし銀行本体から隔離す る、銀行構造改革（Bank Structure Reform）を巡る議論が進められている。米国では、 ...
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野村資本市場研究所｜デリバティブ市場の強化を図るアジアの取組みと日本の国際金融センター構想への示唆（PDF）
... 国際金融センターとしての競争力の強化を図るため、具体的な施策がすでに講じられて いる。その代表的な取組みとしてコーポレート・ガバナンスの強化がある。日本企業の持 続的な成長と中長期的な企業価値の向上の観点から、金融庁と東京証券取引所が設置した ...
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野村資本市場研究所｜コモディティETFの開発と米国ETF市場の多様化（PDF）
... め の 金 融 商 品 開 発 を 目 的 に 、 1999 年に設立された金融テクノロジーのベ ンチャー企業である。マクロ・セキュリティ ーズ・デポジターLLC は、やはり先物を活 用し、ブレント原油のスポット価格に連動す るとしているが、2 種類の証券、すなわち、 ある時点（Starting Level）から原油価格の上 ...
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野村資本市場研究所｜株式市場の活性化を目指す韓国（PDF）
... KONEX 市場やデリバティブ市場の活性化等を目指した｢資本市場 改革の政策方針｣を発表した 2 。さらに 2015 年 7 月 2 日には、KRX がイノベーティブな業 務への資金投入を円滑に進めるため、 持株会社への移行および IPO の実施も視野に入れた、 ...
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野村資本市場研究所｜第2次金融商品市場指令（MifidⅡ）の概要とインパクト（PDF）
... なお、売買執行コミッションのアンバンドリングを巡っては、ESMA のコンサル テーション・ペーパーで提案されている段階であり、最終的な方向性は定まっていな い。2014 年 7 月 8 日に ESMA が開催した公聴会においても、各国のバイサイド、セ ルサイドの双方から、①コンサルテーション・ペーパーでリサーチも対象となったこ ...
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金融グローバル化における邦銀の現況とその課題―中国市場における邦銀を事例にして―
... ル不足で知名度が低く、企業自体のイメージをアップする効果も達成できていない のである。これは日本企業固有の文化が原因と考えられるが、中国では通用しない のであり、広告宣伝で強く訴求しないと企業の知名度は全く上がらないのである。 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制の影響によるドル調達コストの上昇（PDF）
... には、 金融システムに与える影響の大きさに応じた追加的な資本賦課、ストレステストの実施、 再建・破綻処理計画の策定といった負担が生じる。そのため、銀行には大規模な G-SIBs とみなされることを避けるインセンティブがある。G-SIBs の査定項目に規模（Size）や他 ...
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野村資本市場研究所｜グローバルなシステム上重要な銀行（G-SIBs)の評価手法および資本サーチャージ（PDF）
... 金融システム内の資産とは、①金融機関への貸出（未引出しのコミットメント・ラ インを含む）、②他の金融機関が発行した証券の保有、③レポ（ネット、時価評価）、 ④金融機関への証券貸付け（ネット、時価評価）、⑤金融機関との OTC デリバティブ ...
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