金融市場、資本配分にサステ
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第1四半期（PDF）
... ３．今後注目される個人のリスクテイク姿勢 このように 2015 年第 1 四半期（1～3 月期）は、前年からの株価上昇効果や、投資信託 を中心に個人資金流入が続いたことにより、個人金融資産残高は過去最高値を更新した。 総じて個人による資産選択は、資産・商品内容に広がりが一層見られている。個人金融資 ...
14
野村資本市場研究所｜「家計の金融行動に関する世論調査」に見る家計の資産選択（PDF）
... 4. 今回の調査で注目される主な点は次の通りである。まず家計の資産選択行動に おけるリスク許容度だが、家計金融資産に占めるリスク商品の割合・関心はや や高まっているものの、資産を選択する際に「安全性」を「収益性」「流動 性」よりも遥かに重視する傾向は変わらず、総じてリスク許容度には大きな変 ...
10
野村資本市場研究所｜国際統一基準行にバーゼルⅢの適用を図る金融庁告示の概要（PDF）
... バーゼル委員会のバーゼルⅢテキストと金融庁の新告示を比較すると、基本的に内容の 相違はなく、また、新告示がバーゼルⅢテキストよりも踏み込んで規定している箇所もさ ほど見受けられない 2 。一方で、海外の状況を確認すると、EU では、2011 年 7 月に欧州 委員会からバーゼルⅢの域内適用を図る資本要求指令（CRD４）の案が示され、現在は ...
24
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2010年第4四半期（PDF）
... 2. 2010年第4四半期の各金融資産への資金純流出入の特徴は次の通りである。第一に、こ れまでの大きな流れであった定期性預金への資金流入に変化が見られ、（ゆうちょ銀 行以外の）定期性預金から資金が大きく流出した。第二に、債券からは資金流出が続 き、国債からも8四半期連続で資金が流出した。第三に、上場株式から資金が流出した。 ...
9
野村資本市場研究所｜中国・深圳前海地区での金融自由化に向けた実験のスタート（PDF）
... その後、1990 年には深圳証券取引所が設立され、また 1992 年には当時の最高指導者で あった故・鄧小平氏が視察を行い、南巡講話を行うなど、深圳は中国経済の改革開放の象 徴としての役割を果たしてきた。 安い原材料や廉価な労働力を使って輸出を中心に経済成長をけん引してきた深圳の発展 モデルは、優遇政策をてこに、輸出を奨励して、国内の経済建設に必要な資金（外貨）を ...
13
野村資本市場研究所｜第2次金融商品市場指令（MifidⅡ）の概要とインパクト（PDF）
... 51 ディング義務（後述）を以て、今般の制度改正は取引所業界を最も利すると見られて いる 19 。 今後の注目点は、ダークプールの制約が欧州株式市場における流動性にどのような 影響を与えるかであろう。調査・コンサルティング会社のタブ・グループによると、 欧州全体の株式取引におけるダークプールの割合は 11%であり、8%キャップを超過 ...
24
野村資本市場研究所｜米国の金融先物・オプション取引所を巡る最近の動き (PDF)
... US に直接接続 することができるようになったこと、またま もなくユーレックスとユーレックス US 間で 証拠金の相殺が可能となることなどから、こ れまで欧州ユーレックスで取引を行っていた 米国の投資家や、CBOT で米国債関連の取引 を行っていた欧州の投資家が、ユーレックス US へ移ってくる可能性が指摘されている 9 。 一方、ユーレックスの進出という事態に対 し、CBOT ...
5
野村資本市場研究所｜「家計の金融行動に関する世論調査」に見る家計の資産選択（PDF）
... 金融市場が混乱する中では、元本割れを経験する家計も増えており、元本割れの経験が ある世帯割合は 24.5％に増加している（図表 5）。ただし、元本割れの経験の受け止め方 としては、「自分の相場予想が外れたのであるから、それは仕方がない」との回答が 69.3％ を占め、次いで「自分が元本割れするリスクをよく理解していなかったのであるから、そ ...
11
野村資本市場研究所｜勃興するインドネシアのリテール金融ビジネス（PDF）
... バンキングに注目が集まっている（図表 11）。同市場の規模は、データが入手可能 なトップ 3 行の貸付シェアを考慮すると、2011 年 3 月末時点で推定約 3 兆円と考え られる。 インドネシアでは、人口の 5%未満を占めるに過ぎない華僑が富の 7 割以上を握っ ているとも言われるが、インドネシア富裕層の少なくとも半分以上がシンガポールを ...
20
野村資本市場研究所｜オバマ政権が提示した米国の金融制度改革案（PDF）
... 一方、米国の金融制度改革といえば、最近では、ブッシュ政権の下でポールソン前財務 長官の主導により、財務省が 2008 年 3 月に策定した「現代化された金融規制構造のための ブループリント」がある 4 。このブループリントは、米国金融業の競争力強化の観点から米 国の金融規制構造がもつ非効率さの改善に焦点をあてて策定されたものであるが、規制構 ...
14
野村資本市場研究所｜金融規制改革により優位性高める欧州カバード・ボンド市場（PDF）
... 権を有していることなどから非常に信用力の高い債券として取引されている 3 。 カバード・ボンドの起源は 1770 年にプロシアで発行されたものとされる。その後、1797 年にデンマーク、1825 年にポーランド、1852 年にフランスで発行され、19 世紀にはほと ...
10
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2014年第4四半期（PDF）
... 商品別の資金純増額ランキングを見ると、2014 年 10～12 月期は市場環境の変化もあり、 資金流入先にも変化が見られた（図表 6）。2014 年 10 月、米国 FRB の QE3 終了やユーロ 圏の景気減速とデフレ懸念等を背景に、世界的に株価が調整、その後は日銀の追加緩和等 ...
11
野村資本市場研究所｜金融規制によるドル調達市場の構造的な変化（PDF）
... MMF に転換する際、米国債を中心とした運用に切り替え、非米系金融機関が発行した CP/CD に 対するエクスポージャーを大幅に削減した 8 。 大手邦銀は、フィデリティ・キャッシュ・リザーブズに CP/CD を発行することで、従来 のようにドル資金を調達することが困難になった。例えば、大手邦銀 A は、同 MMF ...
14
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2010年第2四半期（PDF）
... Ⅱ．円債投信への資金流入が継続 投資信託の中でも、足下で特に注目を集めているのが国内債券型投資信託（円債投信） である。2010 年 8 月末の投信残高約 60 兆円に対して、円債投信（モーニングスター分類） は 6,000 億円、残高全体の 1%相当であり市場規模はまだ小さい。しかし、その残高は 2009 年から徐々に増加し、2010 年に入ると 2 倍以上へ急増している（図表 6）。また、投資信 ...
5
野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... AIG の資本注入にあわせて FRB は、11 月 10 日に AIG 向け融資の見直しを行った。 9 月に導入した最大 850 億ドルの融資は融資期間が 2 年から 5 年に延長され、融資金 利は引き下げられた 15 。さらに、証券化商品の大幅な価値の毀損問題に対応するため、 10 ...
22
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2013年第3四半期（PDF）
... ３．総括 個人資金の潮流を振り返ると、金融危機後に一旦は定期預金に向かったものの、その後 3 年余りは様々な金融資産の間を彷徨い続けてきたが、2013 年にはようやく投資信託へ向 かう流れが持続的なものになりつつある（図表 2）。アベノミクスへの期待から相場環境 が大きく変化する中では、含み損益が改善した個人も多いと見られ、個人による株式の売 ...
10
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第4四半期（PDF）
... 預金については、2 月 1 日以降、多くの金融機関が金利を引き下げている（図表 14）。 普通預金は大手銀行等をはじめとする大半の金融機関が年 0.001%としている一方で、定期 預金は対応が分かれている。大手銀行等は年 0.010%としたが、金融機関によっては 0.025% までの引下げに止める、期間 10 年の大口定期預金は 0.075%とする、株式投資信託又は外 ...
15
野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第2四半期（PDF）
... ◆ 債券現先取引（レポ取引）に係る非課税措置（レポ特例）の適用拡大 ◆ 日本版スクークに係る非課税措置の恒久化 （出所）金融庁「平成 28 年度税制改正要望項目」（平成 27 年 8 月） NISA の利便性向上の他、金融庁の平成 28 年度税制改正要望のうち家計の資産形成に係 ...
15
野村資本市場研究所｜金融規制の影響によるドル調達コストの上昇（PDF）
... されたトライパーティ形式が発展・普及し、現在では資金調達を目的とする GC（General Collateral）取引ではトライパーティ形式が活用され、空売り等に伴う証券の手当てのため の SC（Special Collateral）取引ではバイラテラル形式が活用されている。金融システムの 安定性という観点から、特に当局がトライパーティ・レポを問題視した理由は、クリアリ ...
16
野村資本市場研究所｜米国オバマ政権が示した金融規制改革法案（PDF）
... 組成に利用されるモデルおよびデフォルトの相関関係に関する前提、②潜在的な格付の欠点、流動性リスクや 市場リスク等の格付から排除されているリスクの種類、③データ期間の制限や確たる書類へのアクセスの制限 など主なデータが信頼できるものであるかどうかに関する意見を含む格付決定に用いるデータの信頼性・正確 性・質に関する情報、④デュー・デリジェンスにおけるサードパーティの利用の有無とその程度および当該サ ...
18