資本市場と民間部門の関わり
野村資本市場研究所｜米国学生ローン市場の巨人：サリーメイの買収（PDF）
... その後クリントン政権時代に、連邦政府の学生援助制度の改革が行われ、間接ローンに 加えて新たに、連邦政府が（サリーメイ等のローン市場機関を通さずに）直接借り手に融 資する直接ローン（William D. Ford Direct Loan）が導入された。この背景には、①債務不 履行が社会問題化し、連邦負担が増加する中で、従来の間接ローンでは責任の所在が明確 ...
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野村資本市場研究所｜第2次金融商品市場指令（MifidⅡ）の概要とインパクト（PDF）
... なお、売買執行コミッションのアンバンドリングを巡っては、ESMA のコンサル テーション・ペーパーで提案されている段階であり、最終的な方向性は定まっていな い。2014 年 7 月 8 日に ESMA が開催した公聴会においても、各国のバイサイド、セ ルサイドの双方から、①コンサルテーション・ペーパーでリサーチも対象となったこ ...
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2. 資本市場からの調達 (1) 株式市場トルコの株式市場は 民間企業にとって重要な資金調達先である 株式市場はグループ A ~C の 3 市場で構成されており 公募株式総額や株主資本が最も大きいのがグループ 1 であり 我が国の上場一部に該当する 各市場の上場基準は下記である 図表 64 トルコに
... しまうといった問題が起きることを回避するため、少額（ 500 万リラ以下）の外貨の短期借 り入れを制限する銀行もある。このため、外貨建てにするか、リラ建てにするかは、販売・ 調達で用いている通貨のバランスやリラ安のトレンドも踏まえて検討する必要がある。 与信については、大企業であれば情報開示が進んでいるが、トルコの中小企業の企業信 ...
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募集の概要 表彰内容 地域の魅力や個性を創出している良質な社会資本及びそれと関わりのふるさとある優れた地域活動を一体的に表彰する 手づくり郷土賞 ( 一般部門 ) 及び これまでに受賞したもののうち一層の発展のあったものを表彰すふるさとる 手づくり郷土賞 ( 大賞部門 ) の2 部門にて実施 なお
... 旧国鉄士幌線の文化遺産を活用したまちづくり （北海 道・上士幌町）特定非営利活動法人ひがし大雪アーチ橋友の会 地域に長く貢献してきた旧国鉄士幌 線のアーチ橋梁群等は町民の保存活 動により解体を免れました。その後、平 成１１年に保存活動を行った町民が中 心となって「ひがし大雪アーチ橋友の 会」を立ち上げ、橋梁の日常管理や ...
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野村資本市場研究所｜中国の創業版市場について（PDF）
... 条意見）が発表され、その中で「多層的資本市場体系の構築」 の方向が初めて打ち出された。そして、2004 年には、中小企業板がメインボードの中に 作られ、多層的な資本市場の構築が動き始めた。メインボード内に作られ、上場基準もメ ...
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野村資本市場研究所｜バーゼルⅢの自己資本比率の水準決定（PDF）
... 月の会議の方針どおり、自己資本比率の水準調整と段階的実施 の措置に関して決定が行われたものである。ただし、Tier 1 や Tier 2 の算入可能証券の要 件や資本控除の取り扱いを含むバーゼルⅢの全体的な内容については、11 月のソウル・ ...
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野村資本市場研究所｜JOBS法の成立と米国IPO市場の今後の動向（PDF）
... 第二に、クラウド・ファンディング（crowd funding）と呼ばれる資金調達手段に関する 規制が緩和された。クラウド・ファンディングとは、インターネットサイトを通じて小規 模投資家から資金調達を行う手法を指し、JOBS 法は、一定の要件を満たす場合に、クラ ウド・ファンディングにより資金調達を行う取引について 1933 年証券法上の登録義務か ...
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野村資本市場研究所｜中国企業の対外直接投資の現状と展望（PDF)
... 家発展改革委員会は、投資プロジェクトの認可権限を地方の発展改革部門に移管し、やは り必要申請書類の削減を行っている。審査期間も短縮化している。三つ目は、対外投資時 における外貨調達制限の緩和である。中国企業の対外直接投資に当たっては、中国国内か ら外貨を持ち出すことになるため、国家外為管理局はこれを厳しく規制してきた。規制緩 ...
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野村資本市場研究所｜証券市場監督体制のあるべき姿 （PDF）
... るシティ・グループが誕生するなど、金融コングロマリット化の動きは米国でも現実のも のとなっている。 それにも係わらず、コングロマリット化への処方箋は「監督機関の間での連携強化」だ とされているのが現状である。例えば、複数の業態にまたがるようなハイブリッド金融商 品が登場し、SEC ...
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野村資本市場研究所｜SWF：行動規範の策定と最近の動向（PDF)
... 23）が規定されている。SWF の「資産」が一般公開事項ではなく政府への開示事項とされたことにより、これまで市場 関係者が注目していた SWF の運用資産残高や投資対象については、依然として謎のベー ルに包まれたままになるものと思われる（図表 1）。 ...
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野村資本市場研究所｜「財政の崖」回避をめぐる議論と米国地方債市場（PDF）
... 41 日本の地方債の投資家層に個人投資家が占める割合が少ない背景としては、（1）住民参加型市場公募地方債 を除き、債券の売買単位が一般的に大きいことや、（2）公共法人等、指定金融機関等及び一定の要件を満た した非居住者等を除き、基本的には地方債の利子所得が課税対象となること、などが考えられる。一方、日 ...
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野村資本市場研究所｜規模の拡大と多様化が進展するかバード･ボンド市場（PDF）
... Ⅲ 進展する法規制の整備 １．欧州主要国で整備が進むカバード・ボンド法規制 １）ファンドブリーフ債法の導入で法規制の一本化を実現したドイツ ドイツでは従来、ファンドブリーフ債を発行できる金融機関は、①抵当銀行、②州 立銀行、③船舶抵当銀行の 3 種類に限られており、各金融機関の分類ごとに、それぞ ...
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野村資本市場研究所｜米国地方財政とカジノ－ラスベガスとアトランティック・シティの事例－（PDF）
... 年代から東海岸諸都市にカジノが創設され、カジノ産業における競争環境 の激化が進み、地域経済全体が悪化していった。また、ラスベガスとは異なり、人口は 1980 年代からほとんど増加しておらず、産業の分散化もあまり進んでいない状況下、2000 年代後半からはカジノ施設の閉鎖等が続いた。そのような中、アトランティック・シティ ...
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野村資本市場研究所｜ASEAN投資信託市場の現状と課題（PDF）
... りわけ小口で分散投資の機会を提供する投資信託ビジネスに多大なポテンシャルがあるこ とを意味する（図表 1）。アジア諸国の多くでは依然として銀行中心の金融システムと なっており、家計金融資産においても銀行預金が最大シェアを持つ国も多い。こうした資 金が投資信託を通じて自国ないしアジア域内に還流すれば、アジア企業の成長に資するだ ...
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野村資本市場研究所｜民間の自助努力が強調されたOECD年金報告（PDF）
... するアプローチは、今後の方向性として示唆に富む点があると思われる。 Ⅱ 年金制度の状況 １．年金制度の概念整理 OECD 年金報告では、まず、各国の年金制度をめぐる概念整理が行われている。 年金制度には通常、強制加入と任意加入の 2 つがあり、強制加入制度がさらに、所得の 再分配機能を担う部分（1 ...
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野村資本市場研究所｜わが国確定拠出年金の現状と課題（PDF）
... から投資へ」の動き促進の観点から、確定拠出年金制度拡充の必要性が指摘された 2 。一 連の動向を踏まえて、平成 20 年度税制改正要望では、厚労省と金融庁の両省庁から確定 拠出年金の改正案が出された。 このように 2007 年は、確定拠出年金をめぐり、2004 年の拠出限度額引き上げ以来の議 ...
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銀行の不良債権問題と資本市場の経営監視機能 鹿野嘉昭
... SAN の基本統計量を示したもので ある．この表からは，不動産関連三業種向け融資比率が最も高い業態は長信・ 信託銀行であり，その比率は 1980 年代後半以降，40％前後で推移するなど， 都市銀行や地方銀行のそれを 15 ∼ 20％ポイント方上回っていたことがわか る．その背景としては，長信・信託銀行の場合，重厚長大産業に属する取引 ...
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野村資本市場研究所｜中国の店頭株式市場（三板市場）の現状と課題（PDF)
... スポンサー証券となる条件は、①証券業協会会員であること、②総合類証券会社として （或いは総合類証券会社にならって）1 年以上経営していること、③引受業務、外資株 （B 株）業務、インターネット証券委託業務資格を持つこと、④直近年度末の純資産が 8 億元以上、純資本が 5 億元以上であること、⑤経営状況が安定的で、財務状況が正常で、 重大なリスクがないこと、⑥直近 2 ...
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野村資本市場研究所｜ブロックチェーンと法定通貨のディジタル化（PDF）
... 2. 2015 年より、バンク・オブ・イングランドが銀行券のディジタル化のリサーチ を開始するなど、昨今、通貨のディジタル化を巡る議論が活発化しつつある。 ディジタル化のメリットとしては、マイナス金利導入やヘリコプター・マネー 政策が容易になる、地下経済問題への対策に寄与する、金融インクルージョン ...
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野村資本市場研究所｜デリバティブ市場の強化を図るアジアの取組みと日本の国際金融センター構想への示唆（PDF）
... との間で両国の先物市場間の相互理解と協力を深めるための覚書を交わしている 43 。さら に同取引所は、中国本土のデリバティブ・トレーダーにオーストラリア市場へのアクセス を提供するため、香港との間でネットワークを結ぶことも計画している 44 。 2006 ...
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