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設定値の不確実性を評価する

Title ストック オプションの公正価値評価に関するサーベイ ( 不確実性下における意思決定問題 ) Author(s) 木村, 俊一 ; 杉本, 匡 Citation 数理解析研究所講究録 (2011), 1734: Issue Date URL

Title ストック オプションの公正価値評価に関するサーベイ ( 不確実性下における意思決定問題 ) Author(s) 木村, 俊一 ; 杉本, 匡 Citation 数理解析研究所講究録 (2011), 1734: Issue Date URL

... $d_{1}= \frac{\log(S_{t}/K)+(r-\delta+\sigma^{2}/2)(T-t)}{\sigma\sqrt{T-t}}$ , $d_{2}=d_{1}-\sigma\sqrt{T-t}$ で与えられる。 BS 公式は、 オプション価格を比較的入手しやすいパラメーターをもって簡単に計算できる という点で、 非常に魅力的なモデルである。 しかし、 この BS ...

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( 第 1 章 はじめに ) などの総称 ) の信頼性自体は現在気候の再現性を評価することで確認できるが 将来気候における 数年から数十年周期の自然変動の影響に伴う不確実性は定量的に評価することができなかった こ の不確実性は 降水量の将来変化において特に顕著である ( 詳細は 1.4 節を参照 )

( 第 1 章 はじめに ) などの総称 ) の信頼性自体は現在気候の再現性を評価することで確認できるが 将来気候における 数年から数十年周期の自然変動の影響に伴う不確実性は定量的に評価することができなかった こ の不確実性は 降水量の将来変化において特に顕著である ( 詳細は 1.4 節を参照 )

...  また、気温の階級別日数、降水の階級別日数及び発生頻度については、気候モデルの出力値を観 測データと比較してバイアス補正した上で変化量を算出しており（ 【資料 3】参照）、観測地点に対 応する格子点のみを用いている。本書ではこれらの結果を、 4 メンバーの増減傾向が全て一致し、 ...

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はじめに 2 第一章エネルギーを巡る情勢変化 3 ~ 可能性と不確実性 その中での国家戦略 1. 戦後 5 回目のエネルギー選択 ~ 非連続の革新を次々と生み出すためのエネルギー戦略を 2. 脱炭素化に向けた技術間競争の始まり ~ 可能性の一方でその帰趨は不確実 3. 技術の変化が増幅する地政学的リ

はじめに 2 第一章エネルギーを巡る情勢変化 3 ~ 可能性と不確実性 その中での国家戦略 1. 戦後 5 回目のエネルギー選択 ~ 非連続の革新を次々と生み出すためのエネルギー戦略を 2. 脱炭素化に向けた技術間競争の始まり ~ 可能性の一方でその帰趨は不確実 3. 技術の変化が増幅する地政学的リ

... 我が国は、自国の化石資源に乏しい。国際的なパイプラインも国際送電線もない。中東依存度は主要国 の中で突出して高い。長期のエネルギー需要は人口減少により量的に増大し続けるとは見込まれない が、電力の質への要求レベルが下がるとは考えにくい。成熟経済であるが故に、エネルギーインフラ（送 ...

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教育問題の基礎にあるものについての考察（Ⅷ） : 不確実性の社会における高齢者（Ⅰ）

教育問題の基礎にあるものについての考察（Ⅷ） : 不確実性の社会における高齢者（Ⅰ）

... 働の役割分担によって，20年という余生を人生 の積極的・有意義な社会的役割をもつ期間にで きるような社会構造と人生構成を組み立ててい かなければならない。現在高齢者と呼ばれてい る人々が高齢期を余生として認識するのではな く，高齢期という時期がもつ特徴を活かした積 ...

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教育問題の基礎にあるものについての考察（Ⅸ） : 不確実性の社会における高齢者（Ⅱ）

教育問題の基礎にあるものについての考察（Ⅸ） : 不確実性の社会における高齢者（Ⅱ）

... てくる。人間は信頼し尊敬している人間や分野 を模倣したいという欲求をもつものである。文 化伝達の基礎はこのような（被教育者的立場に 立つ）年少世代の（教育者的立場に立つ）年長 世代に対する模倣欲求によって成立してくる。 つまり，不確実性の社会こそ，年少世代が年長 世代に対する模倣欲求をもたないことからあら ...

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RIETI - 業況見通しの不確実性と設備投資

RIETI - 業況見通しの不確実性と設備投資

... 造業と非製造業を比較すると、サンプル期間を通じて製造業の方が業況の先行き不確実 性の水準が高い傾向がある。リーマン・ショックのような特殊な時期に限らず、常に海 外の景気変動や為替レート変動の影響を受けるためだと解釈できる。 ...

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リアル・オプションの基本原理と経済学への応用について ―不確実性下の意思決定モデル―

リアル・オプションの基本原理と経済学への応用について ―不確実性下の意思決定モデル―

... それでは具体的に、リスク中立確率と安全利子率を用いて、各時点におけるプロジェ クト価値を評価する。各時点でのプロジェクト価値の計算結果は、図表2に示している。 まず3年目時点では、年末に得られる収益を年初時点に割り引くことでプロジェク ト価値を得ることができる。例えば金価格が上昇し続けて1.44（万円）となった場合、 ...

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HOKUGA: 不確実性効果に関する予備的検討

HOKUGA: 不確実性効果に関する予備的検討

... 性効果（uncertainty effect）と名付けた。 不確実性効果は意思決定の代表的仮説のみ ならず，直感にも反する効果である。なぜな ら，その最低結果以上の結果が必ず手に入る 可能性があるにも関わらず，その結果が不確 実である，言い換えれば，どの結果が手に入 るのかが決定していないというだけで，その ...

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RIETI - 長期経済予測の不確実性

RIETI - 長期経済予測の不確実性

... 森川 正之（経済産業研究所） （要旨） 本稿は、経済学者・エコノミストの長期的なマクロ経済予測の精度を事後評価する。分析 結果によれば、①経済成長率や物価上昇率の長期予測には上方バイアスが存在し、特に名目 GDP 成長率予測で顕著である。②TFP 上昇率と実質 GDP 成長率の予測値の間、CPI 上昇率 と名目 ...

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不確実性の社会における人間性の本質 （Ⅱ）

不確実性の社会における人間性の本質 （Ⅱ）

... ある。目に見えない家庭教育の崩壊がさまざま の教育問題の基礎にあることは明らかである。 近年育児休暇の長期化が主張されていること は評価されるべきことである。しかしながら， 男性が育児休暇を取らないことを問題視する考 え方は，正当な育児の重要性を認めているので ...

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RIETI - 生産予測の不確実性：製造企業のミクロデータによる分析

RIETI - 生産予測の不確実性：製造企業のミクロデータによる分析

... き不確実性が高い。生産の不確実性は不況局面で高い傾向があり、不確実性はマクロ経済 の変動に先行する傾向がある。この先行関係は集計データからは確認されず、企業レベル ...

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RIETI - 企業の先行き見通しの不確実性―法人企業景気予測調査のパネルデータによる分析―

RIETI - 企業の先行き見通しの不確実性―法人企業景気予測調査のパネルデータによる分析―

... ４．結論と含意 本稿は、「法人企業景気予測調査」の企業レベルのパネルデータを使用して、業況などの 先行き見通しの不確実性の実態及び設備投資行動との関係についての観察事実を提示した。 ...

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第一章 エネルギーを巡る情勢変化 可能性と不確実性 その中での国家戦略 1

第一章 エネルギーを巡る情勢変化 可能性と不確実性 その中での国家戦略 1

... （LIBシステム） の条件下での容量で固定。 蓄電池必要量は再エネコスト・蓄電池コストが変化すれば動く点に注意。計算上の償却期間は一般的なメーカー保証年数（無償保証）を踏まえて15年と想定。 パリティ水準 ベース 発電コスト検証WGの石炭火力発電・原子力発電 （2014年モデルプラント, CO2コスト控除） を基に概数を設定 ...

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ケインズの蓋然性論とナイトの不確実性論

ケインズの蓋然性論とナイトの不確実性論

... 経験知では対処できない不確実性事象である。私 の 勝手な想像であるが、当時のケインズはロシア 革命の拡大を危惧していたかもしれず、ましてや 1989 年のソ連崩壊などは全くの「想定外」の出来 事であったことだろう。これら全ては不確実性事 ...

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行動ファイナンスの新展開：不確実性下における投資理論を中心として

行動ファイナンスの新展開：不確実性下における投資理論を中心として

... ブラック＝ショールズとプロスペクト理論：ボラティリティ･スマイル の表現 ブラック=ショールズ式を通じてオプション市場価格から算出されるインプ ライド・ボラティリティは、ストライクの異なるオプションについて必ずしも 同じ値とならないことが知られている。こうした現象は、ボラティリティ・ス ...

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不確実性のもとでの事業計画法の多様性に関する考察 : 学習計画法（Learning Plan）の意義

不確実性のもとでの事業計画法の多様性に関する考察 : 学習計画法（Learning Plan）の意義

... ていない。たとえば，Simons の記したインターラクティブ・コントロールの構成要素の一部のみが抜 き出され検討されることも比較的多い。また，インターラクティブ・コントロールという概念自体が， 戦略の創発やイノベーションの創出といった変化を促進する効果を有するコントロール概念として妥 ...

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RIETI - 企業の主観的不確実性と予測誤差

RIETI - 企業の主観的不確実性と予測誤差

... 指数など）、エコノミストの経済予測の不一致度、計量経済モデルの予測誤差、 不確実性に関する新聞報道の頻度などが実証分析に用いられてきている（サーベイ論文と して、Bloom, 2014; Meinen and Roehe, 2017; Kozeniauskas et ...

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RIETI - 需要誘発的イノベーションと需要の不確実性－薄型テレビのケーススタディ－

RIETI - 需要誘発的イノベーションと需要の不確実性－薄型テレビのケーススタディ－

... PDP テレビの誕生後に LCD テレビが急速に大型化したのは、PDP テレビの成功により 需要の存在が認知できたことが理由と考えられる。薄型テレビに対する「ニーズ」は広く 知られていたが、どのような価格でどのような数量が売れるかという意味での「需要」に は大きな不確実性があった。実際、既存の CRT ...

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RIETI - 政府の政策に関する不確実性と経済活動

RIETI - 政府の政策に関する不確実性と経済活動

... 行き詰まりが生じ，それが政策の先行き不透明感 を高める。本稿では政府の政策に関する不確実性 を間接的に捉えるための新しい尺度として世論調 査の政党支持率をもとにした政権運営の不安定指 ...

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基礎理論(2) 不確実性下の意思決定・保険の役割

基礎理論(2) 不確実性下の意思決定・保険の役割

... • 保険加入者と保険会社の間の（事故確率に関 する）情報の非対称性 – 加入者は自身の事故確率をよく知っている – 保険会社は加入者全員の平均値しか知らない –  逆選択(adverse selection)の発生 ...

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