市場流動性が失われるとき
1. アベノミクスによる変化 ~ 失われた 3 年 からの脱却へ バブル崩壊後の1990 年代以降 日米欧の株式市場は連動したが 2009 年 9 月以降に連動が途切れる 海外投資家が意識した日本の 空気 は 失われた3 年 ( 株式市場 為替市場 日米関係 ) 安倍政権が発足し 株式市場は 失われ
... ２．脱デフレ三段ロケット戦略 ～ 「第二段ロケット」の局面は正念場 ○ 安倍政権の発足から半年。参院選の結果、政権の安定を得た安倍内閣は、政策展開の新たな段階に移行 ○ 次のステップは、「脱デフレ三段ロケット戦略」の「第二段ロケット」である「推進局面」 ・ 「第一段ロケット」の「発射局面」で好スタートを切った安倍政権であるが、次の局面では成長戦略の真価が問われると ...
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RIETI - 失われた1990 年代、日本産業に何が起こったのか？－企業の参入退出と全要素生産性－
... 問項目でもその定義が微妙に異なる場合がある．例えば ，企活では設備投資額 (= 有形固 定資産の当期取得額 ) を利用することができるが， 94 年度の調査のみ設備投資額が減価償 却を含む形で定義されている．もし 継続的に調査されていれば，時系列データを積み上げ ...
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スプレッドで見た市場流動性への東証改革の影響
... 近年の証券市場間競争の激化を受け，流動性を高めることを目的とする証券市場改革は，世界中の 取引所で取り組まれている。まず，1990 年のカナダのトロント証券取引所では，電子取引ベースの取 引システムにおいて，投資家に公開する情報を最良気配価格・数量から上下 5 本気配価格・数量へと ...
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再考；市場流動性（広田 真人）
... ．つまり，「情報を持たない投資家」の存在なくしてはマーケット が成立しないような議論が多いが，情報にも多様な解釈の余地を考慮するなら，極端な話，「情 報を持つ投資家」だけでもマーケットは成立しうるはずである．勿論，それでも「情報を持た ない投資家」が存在した方が流動性は多様化するであろうが，それはあくまで周辺のいわば野 ...
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本邦株式市場の流動性に関する動学的考察―東京証券取引所のティック・データ分析―
... ション分析の結果、取引頻度の上昇に合わせて観測頻度を十分に高めない場合には 市場で起こっている変化をトレースできない可能性があること、ビッド・アスク・ スプレッド、マーケット・インパクト、市場弾力性という3つの市場流動性指標の ...
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野村資本市場研究所｜SECによる投信及びETF流動性リスク管理規則の最終化（PDF）
... 米国の OEF は NAV を算出した上で、その日の設定・解約のオペレーションが行われる 一方で、投資家の解約通知を受けた次の営業日に、解約額にあわせてポートフォリオを変 更する。つまり、ある投資家の OEF 解約コストは、当該 OEF を解約していない投資家に 移転される。市場流動性が低下し、OEF ...
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LNG市場の流動化を巡る動向
... LNG 市場の流動化に与える影響が大きいため、制度改革議論の成行きには注視が必要である。 日本では、今後長期的には LNG 需要が縮小すると予想されます が、世界的には LNG 需要は拡大すると予測されています。その なかで、固定的な長期契約や原油価格に連動した価格方式など の従来の慣 行が、市場プレーヤーが ...
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レスリング選手における急速減量が血液流動性や血液成分に及ぼす影響について
... 、一過 性の高強度運動ではヘマトクリットが増加し、血 液流動性の低下することが報告されている 。し かし、ラットによる暑熱環境下での検討では、長 時間運動でヘマトクリット値の変動を伴わない水 減少が生じたにも関わらず、血液流動性が低下 したと報告され、その要因として血小板凝集能の 亢進とが ...
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国債市場の流動性：取引データによる検証
... つの点を通じて、従来の 市場流動性の分析の枠組みを拡充・強化することを試みる。 まず第 1 に、本稿では、長期国債先物（以下、長国先物）に限らず、現物国 債や SC レポといった広範な市場も取り込む形で、さまざまな流動性指標の作成 を試みている。従来の研究では、データ制約等の問題から長国先物に焦点を当 ...
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『失われた朱雀』.indd
... 夏美が消えたことも、意識を失っていた空白の時間も ……霊力と特対の権力により操作され、時間とともに「 そ うであった」ことになるだろう。 春菜：「ほら夏美。 ちゃんとPC①にお礼をいいなさい」 夏美： 「あの、PC①さん……本当にありがとうございます！」 夏美：「前から思ってましたけど……やっぱり、PC①さんっ てカッコイイですね！ 憧れちゃいます！」 ...
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Amihud の IML ファクターを いた本邦株式市場における流動性リスクプレミアムの実証分析及び貸借銘柄選定による流動性への影響の検証 - 流動性と企業価値の関係の考察に向けて - 橋 学 学院国際企業戦略研究科 融戦略 経営財務コース飯塚賢
... ターを⽤い流動性リスクプレミアムの状況を検証 Amihud， Hameed，Kang and Zhang [2015] • ポートフォリオ・フォーメーション法を⽤い，バックテスト期間を1978年7⽉から2010年6⽉ として，流動性指標と株式リターンの関係を分析 • 過去1年間の⽇次データに基づく流動性（指標）と翌1年間の株式リターンの間の負の ...
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野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2017年第4四半期－続く現預金への滞留と流動性資金割合の上昇－（PDF）
... 付の内訳は公表されていない。主なポイントは以下の通りである。 １．NISA の利用状況 2017 年 12 月末時点（速報値）の NISA 口座数は 1,098 万口座、買付額は 12 兆 4,840 億 円であり、2017 年 9 月末に比べると口座数は 0.4％減少、買付額は 5.1％増加した（図表 17）。 NISA 口座数が前期末に比べて減少したのは、2017 年 12 月末が初めてのことである。制度 ...
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野村資本市場研究所｜金融機関の自主性が尊重される銀行勘定の金利リスク（IRRBB）の国内適用方針（PDF）
... 行う必要があっても、改善対応が自動的に求められるものではないこと、改善が必要とさ れる場合でも金融市場への影響等に十分配慮し、改善手法や時期等が適切に選択されるよ う留意して監督を行う方針を確認している。重要性テストの基準に該当したとしても金融 機関の IRRBB ...
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短期国債は ドル円ベーシスの拡大による海外勢の需要や 年末を控えた国内勢の担保需要を背景に需給が逼迫しており 2 年債金利もその影響を受けて低下圧力が加わっている 債券市場の機能度 流動性についての見方 債券市場の機能度 流動性は このところ低い状況にあったが 7 MPM 以降 海外金利に連動して国
... （注１）長期国債については、保有残高の増加額年間約80兆円をめどとしつつ、買入れを行う。 （注２）CP等、社債等については、それぞれ約2.2兆円、約3.2兆円の残高を維持する。 （注３）ETFおよびJ-REITについては、保有残高が、それぞれ年間約6兆円、年間約900億円に相当するペースで 増加するよう買入れを行う。 ...
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流動性預金規定集
... せん。 (2) この通帳および総合口座定期積金担保明細控ま たは印章を失った場合の普通預金の払戻し、解約、 定期預金の元利金の支払い、ならびに定期積金の 給付契約金等の支払い、または通帳および総合口 座定期積金担保明細控の再発行は当金庫所定の手 続をした後に行います。この場合、相当の期間を おき、また保証人を求めることがあります。なお、 通帳および総合口座定期積金担保明細控を再発行 ...
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季刊中国資本市場研究 2009 Summer 大任務の一つとして 店頭市場の改善 拡大を挙げており 今後は 規模 地域の両面で拡大することが予想される また 2009 年 3 月末に創業板市場の設立が決定されたことを受け 今後は 三板市場も重要性が増してくると思われる 中国で新興企業を対象にした資本
... ここで、情報開示について見ると、上述したように、当初、取引銘柄となる際に説明書を発 表しなければならない。これは、企業の基本状況、取締役・監査役・管理職・コア技術を持つ 職員の株式保有状況、企業の業務・技術、発展の目標・リスク、企業統治、財務会計等の情報 を含む。また、会計年度終了後 4 ヵ月以内に年度報告を発表することも義務付けられている。 これは、企業の基本状況、直近 2 年間の財務データ・指標、直近 1 年間の資本金の変化、上位 ...
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労働市場の流動化を促すために退職給付制度の見直しを
... るが、ポイント付与要素として勤続年数を採用している企業が多いため、長期勤続者に有利な S 字カ ーブが完全に解消される制度とはなっていない。 2｜企業年金制度 企業年金に関しても、20 年以上の勤続や、定年まで働かなければ年金がもらえないとする企業など、 転職者にとっての利便性は乏しい制度であった。しかし、適格退職年金制度の廃止に伴い 2001 年 10 ...
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商品流動性リスクの計量化に関する一考察（その2）―内生的流動性リスクを考慮したストレス・テスト―
... ∆N が加わった 時に、買い方は追加的な資金の投入を行わない、すなわち取引金額 A が不変であると 仮定すると追加的な売却 ∆N により平均市場価格は、 P= Α/ N→P ′= Α/(N+∆N) へと下 落する。この下落分をマーケット・インパクトと定義する。もちろん、一般的には 価格が下落すれば新規の購入者が現れ購入金額 A ...
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JPX WORKING PAPER JPX!"#$%&!! 株式と ETF の裁定取引にかかるコストと流動性の関係 人工市場によるシミュレーション分析 水田孝信 2019 年 2 月 25 日 Vol. 27
... 研究の目的ではない．必要以上に多くのマクロ的性質を一つのモデルで再現しようとすると，過剰に複 雑なモデルをもたらし，関連する要素が多くなりすぎて，発生メカニズムの理解を妨げてしまう． 実際，複雑な人工市場モデルに対して，モデルが複雑になるとパラメータが増えモデルの評価が困難 になるという批判がある (Chen et al. (2012)) ...
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家計の流動性預金増加の背景を探る
... 預金よりも金利変化の頻度が大きい公社債市場においても、金利水準に左右さ れるという、類似した傾向が観察できる。 公社債市場における個人の売買は、2009 年 9 月以降、規模は小さいものの、連 続で売り越しが続いている（図表 4 左）。過去も、ペイオフ解禁等の政策イベン トを除くと、金利水準に左右されてきた様子がうかがわれ、連続売り越しは ...
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