１０． Teck Cominco Limited (ﾃｯｸ･ｺﾐﾝｺ社)
１．企業概要 本社 カナダ・バンクーバー 主要事業〔鉱種〕 非鉄金属鉱山・製錬、原料炭 〔Cu,Zn,Pb,Au,Ag,Mo,In,原料炭〕 従業員数 7,316 人 決算日 12 月末日主要関連会社 ・Teck Cominico Metals Ltd. ( 100 %) ・Teck Cominco Alaska Inc.( 100 %) ・Teck Cominco American Inc.( 100 %) ・Teck Pogo Inc.( 40%)
２．財務状況 （mUS$）
年度 2006 2005 2004
売上高 Revenues〔①〕 6,539 4,415 3,428
当期純利益 Net earnings (loss)〔②〕 2,431 1,345 617
売上高利益率〔③=②/①〕 37.2% 30.5% 18.0% 資産 Total assets〔④〕 11,447 8,809 6,059 流動資産 Current assets 6,895 3,084 907 負債 Total liabilities〔⑤〕 4,018 3,290 1,695 流動負債 Current liabilities 1,688 1,115 460 純資産〔⑥＝④－⑤〕 7,429 5,519 4,364
探鉱費 Exploration Spending Totals ※ 72 70 42
※探鉱費はアニュアルレポートによる。 Teck Cominco： 財務状況の推移 -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 売上高 当期純利益 当期純利益率 (mUS
３．主要鉱産物の生産・開発状況 〔※鉱山名（所在国,権益比率）：生産量は権益分〕 年度 2006 2005 2004 ’06 年の世界シェア等
銅鉱（kt） 254 263 248 第 15 位(1.7%)企業として第 14 位
Highland Valley(加 BC,63.9→97.5%) 167 175 166
Antamina（ﾍﾟﾙｰ Ancash,22.5%) 87 84 81 BHP-B33.75+Xstrata33.75+三菱商事 10%
Louvicout(加 Q,25%) 4 8 Aur R.30%+Novicourt45%、05 年 7 月 19 日付閉山
亜鉛鉱(kt) 627 657 619 第 3 位(5.9%)企業として第 2 位
Red Dog（米 Alaska,100%) 558 568 554
Antamina（ﾍﾟﾙｰ Ancash,22.5%) 35 41 43 BHP-B33.75+Xstrata33.75+三菱商事 10%
Pend Oreille(加、100%) 34 45 17 Others 3 5 亜鉛地金(kt) 296 223 413第 8 位(2.8%)企業として第 7 位 Trail（加 BC,100%) 296 223 296 Cajamarquilla(ﾍﾟﾙｰ,85%) 117 '04 年 12 月売却（丸紅 14+従業員 1%) 鉛鉱(kt) 129 110 119 第 5 位(3.5%)企業として第 4 位
Red Dog（米 Alaska,100%) 124 102 117
Pend Oreille(加,100%) 5 8 2
鉛地金(kt) Trail（加 BC,100%) 90.3 69.0 84.3第 9 位(2.4%)企業として第 8 位
モリブデン鉱(t) 3,592 4,301 5,280第 10 位(1.9%)企業として第 9 位
Highland Valley（加 BC,97.5%) 1,815 2,789 4,736
Antamina（ﾍﾟﾙｰ Ancash,22.5%) 1,777 1,512 807BHP-B33.75+Xstrata33.75+三菱商事 10%
金鉱（ｔ） 8.2 7.7 8.1
Hemlo（加 Ontario,50%) 6.4 7.2 7.7 Barrick Gold50%
Pogo（米 Alaska,40%) 1.4 住友金属鉱山 51%,住友商事 9%
Others 0.4 0.5 0.4
金地金（ｔ） Trail（加 BC,100%) 2.7 2.6 3.5
銀鉱(t) ※参考：RMG ﾃﾞｰﾀ 276 311 339第 18 位(1.4%)企業として第 17 位
Red Dog（米 Alaska,100%) 150 180 225
Antamina（ﾍﾟﾙｰ Ancash,22.5%) 67 69 51
Highland Valley（加 BC,63.9→97.5%) 59 59 59
Louvicout(加 Q,25%) 4 5
銀地金(t) Trail（加 BC,100%) 607 469 613
インジウム(t) Trail（加 BC,100%) 51.5 32.5 19.7第 10 位(4.0%)
原料炭(mt) Elk Valley Coal Partnership(加 AL,BC,40%) 8.7 9.9 10.6 ４．沿革
Teck 社の前身である Teck-Hughes Gold Ltd.社は、当初金鉱床開発を目的として設立された。そ の後、合併・買収により事業規模を拡大、銅、亜鉛、ニオブなどの非鉄金属のほか、石炭にも事業対 象を広げ、総合資源企業として現在に至っている。
1913 年 ・Ontario 州 Kirkland Lake において Teck-Hughes 金鉱床が発見され、その開発を目的とし て Teck-Hughes Gold Ltd.社が設立された。Teck は金鉱床の所在地名、Hughes は鉱床発 見者の名前に由来する。Teck-Hughes 金山は 1965 年まで操業した。
1934 年 ・Lamaque 鉱山が、同社 2 番目の鉱山として操業を開始した。
1963 年 ・8 月、Teck-Hughes Gold Ltd.社は、Lamaque 鉱山の事業主体であった Lamaque Gold Mines ltd.社（1937 年設立）及び Canadian Devonian Petroleum Ltd.社（1951 年設立）を合 併し、社名を Teck Corp Ltd.社とした（78 年、カナダ会社法の改定に伴い Teck Corp とし て登録）
で開発し、金以外にも対象鉱種を広げた。
1979 年 ・Brameda Resources Ltd.社、The Yukon Consolidated Gold Corp.社を合併した。 1981 年 ・Afton Mines Ltd.社を統合した。
1983 年 ・Copperfields Mining Corp.社を合併するなど、合併、買収、資本参加による事業拡大を図 っている。
1986 年 ・Teck 社を中心とした、MG 社（Metallgesellschaft AG：ドイツ）、MIM 社（豪州）を含むコンソ ーシアムが、経営の悪化していた Cominco 社の権益を Canadian Pacific Enterprise 社から 買収、世界的な鉛・亜鉛の権益を保有するに至った。
1990 年代初め ・MG 社が経営破綻したことに伴って資本提携関係は解消された。 1998 年 ・住友金属鉱山が Teck 社の株式 31.8%を取得
2000 年 ・Teck 社は、Cominco 社に対する出資比率を 50.1 %に引き上げた。 2001 年 ・7 月、Teck、Cominco 両社は合併して Teck Cominco 社となった。 2003 年 ・第４四半期、Pend Oreille 亜鉛・鉛鉱山再開発完了し生産開始。
2004 年 ･1 月､BHP Billiton 社との JV であった Highland Valley 鉱山の BHP Billiton の権益 33.57% を 80mUS$で買収し、権益を 97.5%とした｡
･12 月、Cajamarquille 製錬所（ﾍﾟﾙｰ）の 85%権益を Votorantim 社(伯)に 217mUS$で売却。 2005 年 ･11 月、Fort Hills(加)の権益 15%を取得しオイルサンド事業に進出、11 年操業開始予定。 2006 年 ･２月、住友金属鉱山との共同開発により Pogo 金山（米ｱﾗｽｶ、40%）生産開始。 ・５月８日、Inco(加)の敵対的買収を仕掛けた。（総額 17.8bC$（15.3US$相当）） ・8 月 16 日、Inco の敵対的買収に関し買収条件を引き上げるなどして CVRD、Phelps Dodge と競合したが、資金調達に失敗し撤退を表明した。 ・12 月 7 日、深海底資源探査会社 Nautilus 社と同社の 8.08%株式を 25mUS$により取得す ること、南太平洋７カ国海域での探査及び鉱区取得費用として 12mUS$の拠出等に合意。 2007 年 ・１月 10 日、Inmet Mining、Petaquilla Minerals、Petaquilla Copper 各社と共に Petaquilla 銅・
金・モリブデン開発プロジェクト（ﾊﾟﾅﾏ）に関する F/S 見直し結果を発表（初期投資額 1.7bUS$、資源量 986mt、品位 Cu0.5%・Au0.09g/t・Mo0.01%、ライフ 23 年、粗鉱生産量 120kt/d、年産量 Cu223kt/y、Au2.7t/y、Mo2,680t/y）
・１月 15 日、UTS Energy 社と Alberta 州 Athabasca オイルサンド地域で 18 鉱区（投資額 163.5mUS$、Teck Cominco84.2ｍUS$）を取得。
・２月 12 日、Highland Valley の埋蔵量を 247mt 追加し、操業期間を 2013 年から 2019 年に 延長（初期投資額 300mUS$）
・5 月 7 日、Inmet Mining、Petaquilla Copper 両社と Petaquilla 銅山開発に関する協定を発 表し、24mUS$からなる設計と環境影響評価を基に 2008 年３月末までに選択権の行使を判 断することとなった（開発費の 52％負担により 26％の権益を取得）
・5 月 8 日、４月より Pogo 金山が本格生産に達し、40％権益取得を発表。
・5 月 23 日、Galore Creek 銅・金鉱床開発(BC 州北部)に関し NovaGold との共同開発協定 を発表（初期投資額 2bUS$、Teck Cominco が 478mUS$負担、本格商業生産時に 50mUS$追加支払いにより 50％権益を取得。当初５年間の操業期間に生産量 Cu195ｋｔ/y、 Au10ｔ/y、Ag1,814ｔ/y。ライフ 20 年以上）
･８月 22 日、カナダの鉱山会社 Aur Resources の 93％株式を 2.9bC$にて買収。これにより Qubrada Blanca 銅山（チリ第Ⅰ州）の 76.5％、Andacollo 銅山（チリ第Ⅳ州）90％、カナダで 開発中の Pond 銅亜鉛鉱山の 100％権益を取得し、年間 90kt/y の銅増産が見込まれる。 ９月 28 日、残りの株式も含め全株式の買収を完了。
・９月 19 日、Alberta 州 Fort Hill オイルサンド開発プロジェクトに 375mUS$を追加出資し、 権益比率を 15％から 20％に引き上げた。
・１１月 26 日、Galore Creek 銅・金鉱山開発プロジェクトに関し NovaGold と Teck Cominco 初期投資額の増額（2bC$⇒5bC$）を理由に開発の中止を発表｡
５．事業内容
Teck Cominco 社の事業は、大きく銅、亜鉛、金、石炭の 4 部門に分けられている。Teck、Cominco 両社の合併前、Teck 社の売上高に占める割合は金が最も大きかったが、合併後 Teck Cominco の 売上高にベースメタルの占める割合が最も高くなった。過去３年間の売上高、営業利益、同利益率 を次に示すとおり、中国の需要拡大を背景にしたベースメタルの伸びが著しい。
2004～06 年度 鉱種・部門別売上高と営業利益及び営業利益率の推移
Teck Cominco:セグメント〔売上高〕 Teck Cominco:セグメント〔営業利益〕
Teck Cominco:セグメント〔営業利益率〕 Teck Cominco：埋蔵量（Proven+Probable、2006 年 12 月 31 日時点） 埋蔵鉱量 品位(Au:g/t、Cu,Mo,Zn,Pb:%) 金属量(Au:t、Cu,Mo,Zn,Pb:kt) 年産量 ライフ 鉱床名 (mt) Au Cu Mo Zn Pb Au Cu Mo Zn Pb 100% 試算(y) Williams(Hemlo)：UG 2.466 5.53 14 Williams(Hemlo)：OP 13.234 1.72 23 David Bell(Hemlo) 0.713 11.55 8 Hemlo 計 50 16.413 2.72 45 6.4 7 Pogo 40 6.290 17.03 107 1.4 77 金鉱計 22.703 6.684 152 Antamina Cu Ore 311.000 1.15 0.038 3,577 118 Antamina Cu-Zn Ore 122.000 1.12 2.8 1,366 3,416
Antamina 計 22.5 433.000 1.14 0.027 0.79 4,943 118 3,416 35.0 141 Highland Valley 97.5 271.000 0.43 0.009 1,165 24 167 7 銅・モリブデン・亜鉛鉱計 704.000 0.87 0.020 6,108 143 Red Dog 100 68.700 17.5 4.6 12,023 3,160 558 22 Pend Oreille 100 2.700 6.4 1.1 173 30 34 5 Lennard Shelf 50 3.000 7.3 1.8 219 54 亜鉛・鉛鉱計 507.400 3.1 0.6 15,830 3,244 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2004 2005 2006 製錬業 ベースメタル 金 石炭 (mUS$) 売上高 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2004 2005 2006 製錬業 ベースメタル 金 石炭 (mUS$) 営業利益 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2003 2004 2006 製錬業 ベースメタル 金 石炭 営業利益率 セグメント（鉱種・部門別売上高） 売上高 2004 2005 2006 製錬業 1,006 937 1,802 ベースメタル 1,635 2,178 3,417 金 142 127 143 石炭 645 1,173 1,177 合計 3,428 4,415 6,539 セグメント（鉱種・部門別営業利益） 営業利益 2004 2005 2006 製錬業 119 134 395 ベースメタル 819 1,307 2,715 金 32 9 7 石炭 125 512 444 合計 1095 1962 3561 セグメント（鉱種・部門別営業利益率） 営業利益率 2003 2004 2006 製錬業 11.8% 14.3% 21.9% ベースメタル 50.1% 60.0% 79.5% 金 22.5% 7.1% 4.9% 石炭 19.4% 43.6% 37.7% 合計 31.9% 44.4% 54.5%
(1) ベースメタル (1)－１． 亜鉛・鉛
Red Dog 鉱山（米国 Alaska 州）、Antamina 銅鉱山（ﾍﾟﾙｰ Ancash 県）に権益を保有する。また、 Pend Oreille 鉱山（亜鉛・鉛）が 2003 年末に完成し、2004 年に操業を開始した。 また、Trail 製錬所（加 BC 州）を操業し、亜鉛・鉛地金生産のほかインジウムを回収している。 2006 年 権益保有亜鉛鉱山の埋蔵量（Proven＋Probable）と権益分生産量 鉱山名 権益（%） 埋蔵鉱量（mt） 埋蔵品位(%) 採掘タイプ 生産量(kt：〔〕内前年度) 17.5 Zn Zn 558 〔568〕 Red Dog （米・Alaska） 100 68.7 4.6Pb OP Pb 124 〔102〕 Antamina （ﾍﾟﾙｰ・Ancash） 22.5 433.0 2.8 Zn OP Zn 35 〔41〕 6.4 Zn Zn 34 〔45〕 Pend Oreille (米・Washington) 100 2.7 1.1 Pb OP Pb 5 〔8〕 Louvicourt （加･Quebec 州） 25 － － UG 05 年７月 19 日付け閉山 Red Dog（ﾚｯﾄﾞ･ﾄﾞｯｸﾞ）亜鉛・鉛鉱山 埋蔵量、亜鉛品位、精鉱生産量において世界最大の亜鉛鉱床で 1968 年に発見され、1990 年に Cominco 社により生産が開始された。 Pend Oreille（ﾍﾟﾝﾄﾞ･ｵﾚｲﾘｰ）亜鉛・鉛鉱山 米国 Washinton 州北東部に位置するミシシッピー・バレー型亜鉛・鉛鉱床である｡1906 年に開発さ れた古い鉱山であるが過去に水没等により何度か休山している。1996 年、旧 Cominco 社が鉱業権 者であった RFC 社を買収して獲得した。探鉱、F/S の結果、2000 年 9 月、Cominco は同鉱山再開を 発表し 10 月、立坑 381ｍを柱とする開発工事（初期投資額 74mUS$）に着手した。その後 Teck 社と の合併を経て開発は Sullivan 鉱山の閉山時期との関係から若干遅らされたが 2003 年第 4 四半期に 開発工事を完成し、2004 年第 1 四半期より生産を開始した。採掘はルームアンドピラーで粗鉱処理 量 495kt/年、生産量は亜鉛精鉱 80kt/年（品位 Zn60%）、鉛精鉱 13kt/年で、Trail 製錬所に精鉱を 供給する。 Louvicourt（ﾙｰﾋﾞｺｰﾄ）銅・亜鉛鉱山
Aur Resources 社（30%）、Novicourt（Xstrata100%子会社、45%）、Teck Cominco（25%）の銅・亜鉛の 坑内掘鉱山で 1994 年に生産を開始したが 2005 年７月 19 日付けで鉱量枯渇により閉山となった。
Lennard Shelf (ﾚﾅｰﾄﾞ･ｼｪﾙﾌ)亜鉛・鉛鉱山
2003 年 11 月、休山していた豪州の Lennard Shelf (ﾚﾅｰﾄﾞ･ｼｪﾙﾌ)亜鉛・鉛鉱山を買収した。 Lennard Shelf Pty Ltd.の株式を Teck Cominco 及び Xstrata Plc がそれぞれ 50%保有することで利権 を確保する。Pillara 鉱山は 2006 年に再開され、2007 年に 5kt の亜鉛精鉱、15ｋｔの鉛精鉱を産出す る計画である。 Lennard Shelf 亜鉛・鉛鉱山 資源量（mt：Measured+Indicated+Inferred） 品位 Zn(%) Pb(%) 含有量 Zn(kt) Pb(kt) 3.1 8.426 1.971 261 61 ＜亜鉛・鉛製錬所＞ Teck Cominco： 亜鉛・鉛製錬所の権益分生産状況 オペレーション名 権益（%） 生産量(kt：〔〕内前年度) Zn 296 〔223〕 Trail 製錬所（加・BC）※ 100 Pb 90 〔69〕 Trail 亜鉛・鉛製錬所（加 Ontario） 2005 年の亜鉛生産は 79 日間のストライキ発生のため、223.2ｋｔであったが、２2006 年は 2004 年と
ほぼ同等の 296.1ｋｔを生産した。インジウム回収能力を増強しており、2006 年のインジウム生産は過 去最高の 51.5ｋｔ、前年比 58％増（’05 年 32.5ｔ）であった。 Cajamarquille 製錬所（ﾍﾟﾙｰ）※売却済み 1994 年にペルー政府から買収した製錬所で、その際に丸紅㈱が 17%の権益を取得した（2003 年 末時点の権益比率：Teck Cominco85%、丸紅 14%、労働者 1%）。1998 年第 2 四半期に第一期拡張工 事が完了し、亜鉛地金生産能力は 20%増の 120kt となった。 2004 年 12 月、本製錬所は Votorantim 社(ブラジル)に 217mUS$にて売却された。 (1)－２． 銅
Highland Valley（加･BC 州）、Antamina（ﾍﾟﾙｰ Ancash 県）、Louvicourt（加･Quebec 州）の各鉱山に 権益を保有する。 2006 年 権益保有銅山の埋蔵量と権益分生産量 オペレーション名 権益（%） 埋蔵鉱量 （mt） 埋蔵品位(%) 採掘法 生産量(kt：〔〕内前年度) 0.43 Cu Cu 167 〔175〕 Highland Valley（加 BC） 97.5 271.0 0.008 Mo OP Mo 1.815〔2.789〕 Antamina（ﾍﾟﾙｰ・Ancash） 22.5 433 1.14 Cu OP Cu 87 〔84〕 Louvicourt（加･Quebec 州） 25 － － UG Cu 0 〔4〕 Highland Valley 銅山 BHP Billiton 社との JV であったが、2004 年 1 月に BHP Billiton 社の権益 33.57%を買収し、 権益を97.5%とした。銅の他にモリブデンを産する。2006 年の銅生産は鉱石の硬度が高く前年を 10%下回る 171ｋｔとなり、モリブデンは 1,825ｔであった。鉱石品位は Cu0.412％と極めて低 いが、数年来の銅価格高騰により操業の維持が可能になっており、2007 年２月 12 日、埋蔵量を 247mt（金属量 Cu681kt、Mo9534t）を追加し、Valley ピットの拡張と Highmont ピットの継続 により、操業期間を2013 年から 2019 年に延長すると発表した。初期投資額 300mUS$で剥土工 事167mUS$、移動採掘機械 50mUS$を含み、着工は 2009 年の計画。 Antamina 銅山
BHP Billiton 社(33.75%)、Xstrara 社(33.75%)、Teck Cominco 社(22.5%)、三菱商事(10%)合弁の鉱 山。ペルー、アンデス山脈の中北部に位置し、銅を主体に、亜鉛、モリブデンを産出する。銅亜鉛鉱、 銅鉱は増加、銅モリブデン鉱は減少傾向にある。
＜開発プロジェクト＞
Galore Creek 銅・金・銀鉱床開発プロジェクト(加 BC 州北部)
2007 年 5 月 23 日、Galore Creek 銅・金鉱床開発(BC 州北部)に関し NovaGold との共同開発協 定を発表した。初期投資額 2bUS$、Teck Cominco が 478mUS$負担、本格商業生産時に 50mUS$追 加支払いにより 50％権益を取得できる。当初５年間の操業期間に生産量は Cu195ｋｔ/y、Au10ｔ/y、 Ag1,814ｔ/y、ライフ 20 年以上と見込まれる。
同年１１月 26 日、初期投資額の増額（2bC$⇒5bC$）を理由に開発の中止を発表した｡
Petaquilla 銅・金・モリブデン鉱床開発プロジェクト（パナマ）
2007 年１月 10 日、Inmet Mining、Petaquilla Minerals、Petaquilla Copper 各社と共に Petaquilla 銅・ 金・モリブデン開発プロジェクトに関する 1998 年当時の F/S 見直し結果（AMEC Americas 社による） について発表した：・初期投資額 1.7bUS$、・資源量 986mt、・品位 Cu0.5%・Au0.09g/t・Mo0.01%、・ 金属含有量 Cu4445kt、Au50.6t、Mo59.5kt、・マインライフ 23 年、・粗鉱生産量 120kt/d、・年産量 Cu223kt/y、Au2.7t/y、Mo2,680t/y。
計と環境影響評価を基に 2008 年３月末までに選択権（開発費の 52％負担により 26％の権益を取 得）の行使を判断する。
＜買収資産＞
Aur Resources の完全買収
2007 年８月 22 日、カナダの鉱山会社 Aur Resources の 93％株式を 2.9bC$にて買収した旨を発 表した。Aur Resources はチリに Qubrada Blanca 銅山の 76.5％、Andacollo 銅山の 90％、カナダで 開発中の Pond 銅亜鉛鉱山の 100％権益を有する。買収の結果、年間 90kt/y の銅の増産が見込ま れる。同年９月 28 日、全株式の買収を完了した。
(2) 金
Teck Cominco 社は、Hemlo 金山（加 Ontario 州）に権益を保有するほか、住友金属鉱山㈱と共同 で Pogo 金山（米 Alaska 州）を開発・操業している。
Hemlo 金山
Barrick Gold 社との対等合弁で運営されており、Barrick Gold が操業している。Hemlo 金山は Ontario 州の Hemlo 地区に位置し、Williams（露天掘、坑内掘）と David Bell（坑内掘）からなり、 Williams は露天掘が主力である。David Bell は鉱量が比較的小さいが品位が Au10g/t と高い。
Pogo 金山
Alaska 州 Fairbanks の東南東 145km に位置する新規開発金山。Teck Cominco が 40％、住友グル ープが 60%（住友金属鉱山㈱51%、住友商事㈱9%）の権益を所有し Teck Cominco が開発・操業を担 当している。当初の初期投資額は 284mUS$であったが、燃料・設備費の値上がりの影響を受け 2006 年 2 月時点で 347mUS$に変更となり、更に尾鉱脱水設備の追加投資が必要となったことから、06 年 ８月発表の最終的な初期投資総額は 378ｍUS$となった。2006 年 2 月半ばに 50～60％操業を開始 したが、10 月 19 日、工事請負会社が埋設電線を切断し停電により工事が中断し、年末に復旧し、 2007 年４月前にはた。2007 年４月に商業ベースの生産を開始した。年産金量 12.4t/年。 2006 年 権益保有金山の埋蔵量と生産量 オペレーション名 権益（%） 鉱量（mt） 品位 Au(g/t) 採掘法 生産量(t) （権益分） Hemlo 16.41 2.72 UG、OP Williams(Hemlo)：UG 2.47 5.53 UG Williams(Hemlo)：OP 13.23 1.72 OP David Bell(Hemlo) 50 0.71 11.55 UG 6.4 Pogo 40 6.29 16.12 UG 1.4 ６．探鉱戦略 （１）概要 Teck Cominco 社の探鉱活動は、本社バンクーバーが中心となり、カナダ、米国はじめ、メキシコ、 ペルー、チリ、ブラジル、豪州、トルコ、ナミビアなど 10 箇所に探鉱事務所を設置して行われている。 同社は、柔軟かつ開かれた探鉱活動を方針としており、自社探鉱だけでなく、多くのメジャー企業あ るいはジュニア・カンパニーと共同で探鉱活動を実施している。 （２）対象鉱種 Teck Cominco 社は、銅、金、亜鉛、ニッケル、ダイヤモンドを主な探査ターゲットにしており、この 順に探鉱予算が振り分けられている。2007 年度の探鉱予算 70mUS$の内、銅25.5mUS$(36%)、金 23.1（33%）、ニッケル 11.9（17%）、亜鉛・鉛 9.5(14%)の内訳となっている。
（３）対象地域・探鉱段階 2007 年の探鉱予算は地域別に中南米 32.3mUS$（46.1%）、その他 16.0(22.9%)、豪、米ともに 8.7（12.4%）、カナダ 2.3（3.3%）、アフリカ 2.0(2.9%)が配分されている、 探鉱段階は、グラスルーツが41.7mUS$（59.6%）、レイトステージ・F/S24.7(35.3%)、マイン サイト3.6（5.1%）が充てられており、初期段階の探鉱に比重が置かれている。 （４）最近の動向 ＜銅探鉱事業＞ 主な探鉱対象は次の鉱床と地域としている： ① 大規模な斑岩銅鉱床： ペルー南部、チリ北部、メキシコ ② 含金斑岩銅鉱床： カナダ、メキシコ ③ 含銅・金酸化鉄鉱床（IOCG）：豪、チリ、ブラジル、スウェーデン
Carrapateena 銅・金鉱床（豪 SA、Olympic Dam 鉱山の南東 100km）
RMG Services Pty 社から同鉱区の権益 100%を買収した。2006 年における試錐探鉱により、着鉱、 幅 836ｍ、品位 Cu 0.9%、Au 0.5g/t、幅 303m、品位 Cu 1%、Au 0.6g/t が得られている。2007 年には 5,500m を超える試錐が計画されている。
Carajas 地区 Rio Novo 計画（ブラジル）
2006 年における試錐探鉱により、着鉱、幅 30ｍ、品位 Cu 2%、Au 0.3g/t、幅 47m、品位 Cu 1.2%、 Au 0.2g/t が得られている。 北西 Namibia 地表に露出した鉱脈のサンプリングにより、幅 20ｍ、品位 Cu 3.7%、及び局部的に品位 Cu 13%の 結果を得た。 ＜金探鉱事業＞
Agi Dagi 及び Kirazli 探鉱（トルコ）
60%の権益を有する同地区の試錐の結果、Agi Dagi の最良の結果は幅 111ｍ、Au 4g/t、Kirazli は 幅 104ｍ、Au 1g/t であった。
Morelos Norte（El Limon、メキシコ・シティ南西）
78％の権益を所有する Morelos Norte 鉱区（El Limon）については、06 年試錐では、幅 38ｍ、 Au 7g/t(酸化鉱)の結果も出た。パートナーは Wheaton River Minerals である。
＜亜鉛探鉱事業＞ アイルランドにおける亜鉛探鉱 Midlands で 100%権益を有する 28 鉱区（84,000ha）及び、75%まで権益を取得する選択権を有する 15 の探鉱鉱区（45,000ha）を有する。2006 年度の探査では更なる土地取得に加えて、50 の調査権を 獲得し重要度が高まった。 ＜ニッケル探鉱事業＞
・Santa Fe/Ipora ニッケルラテライト鉱床探査（ブラジル西 Goias 州）
同社が過半の権益を所有する。2005 年度に試錐探鉱 11,500m を実施し、2007 年は更に試錐を 継続する。 ・Araguaia 鉱床探査（ブラジル Para 地区） 2006 年試錐の最良結果は、幅 9ｍ、品位 Ni 1.9%及び幅 11ｍ、品位 Ni 1.8%であった。 ＜深海底鉱物資源探査＞ ・Nautilus 社との共同探査
南太平洋７カ国海域での探査及び鉱区取得費用として 12mUS$の拠出することに合意した旨を発表 した。本契約には 2008 年６月１日までに 15mUS$を出資し、２年間の 25mUS%相当の共同探査プロジ ェクトに 40～50％権益を取得し、有望性次第で追加出資により 50.1～60％の権益を取得する選択 権が含まれる。
