JAIST Repository: M&A実施に伴う研究開発マネジメントの課題 : 成長戦略のガバナンスに向けて

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https://dspace.jaist.ac.jp/ Title M&A実施に伴う研究開発マネジメントの課題 : 成長戦略のガバナンスに向けて Author(s) 篠﨑, 香織; 永田, 晃也 Citation 年次学術大会講演要旨集, 27: 266-270 Issue Date 2012-10-27

Type Conference Paper Text version publisher

URL http://hdl.handle.net/10119/11020

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本著作物は研究・技術計画学会の許可のもとに掲載するものです。This material is posted here with permission of the Japan Society for Science Policy and Research Management.

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M&A

に

う研究発

ネジ

ントの課題

－

のバ

ンスに向けて－

大学）田大学）業のに関する的な論は、内部資源のと、外部資源のりに分けて要因をしてきた。M&A をののつとしてえ、内部資源に基づくのと対させる見方は、ンロー来行れてきた 1959）。これらはずしも代的ではなく、M&A を通して研究発の化をろうとする業もあれ、研究発の化外の目的で M&A をする業もあり、また、M&A ではなくやープンをする業も、社内にされた資源を手に研究発を通してをろうとする業もある。本研究の目的は、上つのパターンに目し、のつのプンとしての M&A の意をえることである。その、M&A のは業境の化をうため、業のまでを考慮し研究発ネジントの課題を明らかにする。本報告では、M&A にい研究発活動にどのような化がられたか、また M&A パーンスはどのように化したかについて、研究発をしている日本業を対象にした調査から得られたデータを分析した結果をす。分析に用するデータには、やープンに関する項目はまれていないため、M&A 業と業が分析の対象となる。しかし、M&A をした間をしており、また M&A の過間がカから 3 年であることから、M&A の果を観察するのに十分な状にあるとはえない。とはいえ、M&A をした業と業の特をし、M&A が中的に業にどのような影響をもたらすのかをしていくの料になるというで意があるであろう。２業が M&A をするには、の価、、をコントロールする場配の向上による果、のを生かして重した資源を減することから発生するコスト減果、資源をすることによる事業の化、本業とは異なる事業にもりことで業全のージを軽減することをうリスク分などが意されている Seth,1990）。つまり、の業が一になることによるジー果が目的とされており、そのため、M&A に業の果がされて

いるかに目した研究が、内外において多く行れてきたえ、Jensen and Ruback,1983、

Mueller,1996、田 1992, 1997 等）。しかし、M&A の目的との関連で果をえるような研究はとど見たらない。また、M&A の研究発部門の化に目するような研究は、用可能なデータのからこれまで行れてきていないようである。そこで、本研究では、M&A 目的に目し、研究発化あるいはの向上・化を目的として行れた M&A なのか、それともそれ外の、え、業務の向上、場アの大などを目的として行れた M&A なのかでグループ化し、分析を行う。その、M&A のは業境を化させるものであるが、M&A の相手がグループ業である場合とグループ外の業である場合とでは、研究発活動やその果にどのようないがあるのか、このにも目していく。

では、まず M&A の目的に関する分析結果をす。つぎに、M&A 業について、M&A の

にい研究発部門内にどのような化があったかをえる。さらに、資本金や上高、研究発費、

業などの業情報に関るデータの分析を行い、M&A 業と M&A 業の特をす

る。最に、M&A の主要業種の上高や研究発費の増減に関する項目を分析し、M&A

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M&A

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う研究発

ネジ

ントの課題

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のバ

ンスに向けて－

大学）田大学）業のに関する的な論は、内部資源のと、外部資源のりに分けて要因をしてきた。M&A をののつとしてえ、内部資源に基づくのと対させる見方は、ンロー来行れてきた 1959）。これらはずしも代的ではなく、M&A を通して研究発の化をろうとする業もあれ、研究発の化外の目的で M&A をする業もあり、また、M&A ではなくやープンをする業も、社内にされた資源を手に研究発を通してをろうとする業もある。本研究の目的は、上つのパターンに目し、のつのプンとしての M&A の意をえることである。その、M&A のは業境の化をうため、業のまでを考慮し研究発ネジントの課題を明らかにする。本報告では、M&A にい研究発活動にどのような化がられたか、また M&A パーンスはどのように化したかについて、研究発をしている日本業を対象にした調査から得られたデータを分析した結果をす。分析に用するデータには、やープンに関する項目はまれていないため、M&A 業と業が分析の対象となる。しかし、M&A をした間をしており、また M&A の過間がカから 3 年であることから、M&A の果を観察するのに十分な状にあるとはえない。とはいえ、M&A をした業と業の特をし、M&A が中的に業にどのような影響をもたらすのかをしていくの料になるというで意があるであろう。２業が M&A をするには、の価、、をコントロールする場配の向上による果、のを生かして重した資源を減することから発生するコスト減果、資源をすることによる事業の化、本業とは異なる事業にもりことで業全のージを軽減することをうリスク分などが意されている Seth,1990）。つまり、の業が一になることによるジー果が目的とされており、そのため、M&A に業の果がされて

いるかに目した研究が、内外において多く行れてきたえ、Jensen and Ruback,1983、

Mueller,1996、田 1992, 1997 等）。しかし、M&A の目的との関連で果をえるような研究はとど見たらない。また、M&A の研究発部門の化に目するような研究は、用可能なデータのからこれまで行れてきていないようである。そこで、本研究では、M&A 目的に目し、研究発化あるいはの向上・化を目的として行れた M&A なのか、それともそれ外の、え、業務の向上、場アの大などを目的として行れた M&A なのかでグループ化し、分析を行う。その、M&A のは業境を化させるものであるが、M&A の相手がグループ業である場合とグループ外の業である場合とでは、研究発活動やその果にどのようないがあるのか、このにも目していく。

では、まず M&A の目的に関する分析結果をす。つぎに、M&A 業について、M&A の

にい研究発部門内にどのような化があったかをえる。さらに、資本金や上高、研究発費、業などの業情報に関るデータの分析を行い、M&A 業と M&A 業の特をする。最に、M&A の主要業種の上高や研究発費の増減に関する項目を分析し、M&A の化をえる。３本報告の分析に用いるデータは、文部科学科学策研究においてされた 21 年「間業の研究活動に関する調査」により得られたものである。この調査は、 20 年「科学研究調査」によって社内で研究発をしていることがされた業のう資本金 1 上の業を調査の対象としており、調査対象業は、3,322 社であった。しかし、このう 43 社は合・、等の事により調査時に消しており、調査がされなかった。また、資本金がとなり 1 未となった業が 6 社あった。よって、正は 3,277 社である。そのう、1,414 社より調査がされたは、43.1 ）。調査間は、 21 年 11 から 22 年 2 にかけてで、法およ web 法による調査としてされた。 M&A のについては、2006 年 1 から 2008 年 12 までの 3 年間を調査対象間とし、この間の M&A 事を対象とした。 4-1 M&A は、M&A の目的に関する集計結果である。M&A 理として最も合が高い項目は、5 の「事業の」で、それに 4 の「場アの大」およ「業の大」が続いている。「の向上・化」をた業は 3 をえ、合の高い項目としては 5 目にあたる。「研究発の化」をた業は 2 どである。科学に関する能の化を目的に M&A を行う業では、新たなを生出すテンャルとしての研究発よりも、すでにされているを得することが重される向にあることがえる。では、M&A の目的として「の向上・化」もしくは「研究発の化」をた

業を「R&D 志向の M&A 業」、それ外の目的で M&A をした業を「 R&D 志向の M&A 業」として分けて分析を行う。 M&A がされた理可 N=211） 53.6 17.1 32.2 22.7 15.6 4.7 35.1 44.1 2.8 46.4 38.4 23.2 37.4 0.9 0.9 1.4 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 業の製化のの自は業の研究開発の化の上金の用業の上業のループ業のの売のンドの・化の上・化上用の要たの 4-2 M&A 分析の対象になっている業のう 41.0 はグループ内での M&A をしており、りの 59.0% はグループ外業を相手とした M A をしている。そこで、分析をめるにあたりのようなグル

ープ分けをおこなった。すな、）R&D 志向グループ内の M&A 業、）R&D 志向グル

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の M&A 業、である。このグループについて、M&A にい研究発部門においてどのような化があったかを聞いた 12 項目のデータをってクロス集計を行い、「した」という合を抽出してまとめたのがである。 M&A にう研究発部門の化「した」とした合のを抽出）し研究・研究の開設 6 15.38 7 12.96 1 2.27 5 7.46 19 9.31 従の研究・研究開発の 4 10.53 1 1.89 0 0.00 2 2.99 7 3.47 研究開発の化 1 2.70 1 1.85 0 0.00 0 0.00 2 1.00 特定の研究開発のの 8 21.62 14 25.93 4 8.70 8 11.76 34 16.59 し研究開発でのプの上 7 17.95 22 40.74 5 11.11 12 17.39 46 22.22 重した研究開発プの・ 14 37.84 14 25.45 3 6.52 9 13.64 40 19.61 研究開発プのの 3 8.11 11 20.75 2 4.44 6 8.96 22 10.89 研究開発者の 2 5.26 3 5.77 0 0.00 1 1.49 6 2.99 研究開発者の員 7 18.42 15 27.78 5 11.36 7 10.45 34 16.75 研究開発機のーンの 3 7.89 2 3.85 1 2.27 2 2.99 8 3.98 研究開発機のーンの 4 10.53 3 5.77 1 2.27 0 0.00 8 3.98 研究開発のたの金 2 5.26 0 0.00 1 2.27 1 1.52 4 1.99 ループループ合非ループ非ループカイ定を行った結果、意があったのは、「新しい研究発域でのプロジクトの上」 2_{=19.385 p<.004}_）と「重 _{した研究発プロジクトの理・合」であった} 2_{=18.015 p<.006}_）_。者をした合が最も高かったのは、「R&D 志向グループ外」の M&A をした業で、者をした合が最も高かったのは、「R&D 志向グループ内」の M&A をした業であった。これらの項目については、グループ内とグループ外によるがあるかどうかの定も行った。その結果、「新しい研究発域でのプロジクトの上」については、グループ外の業と M&A を行ったうが合は高かったが 2_{=5.310 p<.070}_）_、_{「重した研究発プロジクトの理・合」についてはグル} ープ内外による意なはなかった。 4-3 資本金、2008 年会計年の上高と業、上高全にめる主要業種の上高、業全にめる主要業種の業について、上の 4 グループに M&A 業をめて分分析を行った結果をまとめたのがである。全社およ主要業種とも上高は、M&A 業のうが M&A 業よりも大きい。しかし、M&A 業の全上高にめる主要業種の上高は 89.0%で最も高い。「R&D 志向グループ内」の業の上高全にめる主要業種の上高は 77.7%で、相対的に低いことがかる。上高およ業 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値値値資金（） 1071 126.4 39 293.6 56 381.7 47 163.6 69 342.8 1282 155.6 5.642 0.00 上・全社（） 1058 119419.5 39 266552.8 56 377974.9 47 322424.1 69 430017.6 1269 159758.1 8.132 0.00 上・主（） 942 96884.1 32 158059.0 47 251312.7 44 281067.2 58 308178 1123 123219.6 4.749 0.00 利・全社（） 1030 2829.6 38 8062.5 56 5897.4 47 -1846.2 69 12848.4 1240 3508.8 2.255 0.06 利・主（） 862 2514.6 29 7522.3 42 10127.5 40 -7283.9 50 8774.6 1023 2892.0 2.496 0.04 上全にめる主の上（） 941 89.0 32 77.7 47 82.7 44 85.4 58 81.9 1122 87.9 4.256 0.00 利全にめる主の利（） 856 81.9 29 107.2 42 -24.3 40 85.9 50 89.5 1017 78.7 1.835 0.12 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループは、2008 年時の社や研究発者について 5 グループを対象に分分析を行った結果を

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の M&A 業、である。このグループについて、M&A にい研究発部門においてどのような化があったかを聞いた 12 項目のデータをってクロス集計を行い、「した」という合を抽出してまとめたのがである。 M&A にう研究発部門の化「した」とした合のを抽出）し研究・研究の開設 6 15.38 7 12.96 1 2.27 5 7.46 19 9.31 従の研究・研究開発の 4 10.53 1 1.89 0 0.00 2 2.99 7 3.47 研究開発の化 1 2.70 1 1.85 0 0.00 0 0.00 2 1.00 特定の研究開発のの 8 21.62 14 25.93 4 8.70 8 11.76 34 16.59 し研究開発でのプの上 7 17.95 22 40.74 5 11.11 12 17.39 46 22.22 重した研究開発プの・ 14 37.84 14 25.45 3 6.52 9 13.64 40 19.61 研究開発プのの 3 8.11 11 20.75 2 4.44 6 8.96 22 10.89 研究開発者の 2 5.26 3 5.77 0 0.00 1 1.49 6 2.99 研究開発者の員 7 18.42 15 27.78 5 11.36 7 10.45 34 16.75 研究開発機のーンの 3 7.89 2 3.85 1 2.27 2 2.99 8 3.98 研究開発機のーンの 4 10.53 3 5.77 1 2.27 0 0.00 8 3.98 研究開発のたの金 2 5.26 0 0.00 1 2.27 1 1.52 4 1.99 ループループ合非ループ非ループカイ定を行った結果、意があったのは、「新しい研究発域でのプロジクトの上」 2_{=19.385 p<.004}_）と「重 _{した研究発プロジクトの理・合」であった} 2_{=18.015 p<.006}_）_。者をした合が最も高かったのは、「R&D 志向グループ外」の M&A をした業で、者をした合が最も高かったのは、「R&D 志向グループ内」の M&A をした業であった。これらの項目については、グループ内とグループ外によるがあるかどうかの定も行った。その結果、「新しい研究発域でのプロジクトの上」については、グループ外の業と M&A を行ったうが合は高かったが 2_{=5.310 p<.070}_）_、_{「重した研究発プロジクトの理・合」についてはグル} ープ内外による意なはなかった。 4-3 資本金、2008 年会計年の上高と業、上高全にめる主要業種の上高、業全にめる主要業種の業について、上の 4 グループに M&A 業をめて分分析を行った結果をまとめたのがである。全社およ主要業種とも上高は、M&A 業のうが M&A 業よりも大きい。しかし、M&A 業の全上高にめる主要業種の上高は 89.0%で最も高い。「R&D 志向グループ内」の業の上高全にめる主要業種の上高は 77.7%で、相対的に低いことがかる。上高およ業 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値値値資金（） 1071 126.4 39 293.6 56 381.7 47 163.6 69 342.8 1282 155.6 5.642 0.00 上・全社（） 1058 119419.5 39 266552.8 56 377974.9 47 322424.1 69 430017.6 1269 159758.1 8.132 0.00 上・主（） 942 96884.1 32 158059.0 47 251312.7 44 281067.2 58 308178 1123 123219.6 4.749 0.00 利・全社（） 1030 2829.6 38 8062.5 56 5897.4 47 -1846.2 69 12848.4 1240 3508.8 2.255 0.06 利・主（） 862 2514.6 29 7522.3 42 10127.5 40 -7283.9 50 8774.6 1023 2892.0 2.496 0.04 上全にめる主の上（） 941 89.0 32 77.7 47 82.7 44 85.4 58 81.9 1122 87.9 4.256 0.00 利全にめる主の利（） 856 81.9 29 107.2 42 -24.3 40 85.9 50 89.5 1017 78.7 1.835 0.12 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループは、2008 年時の社や研究発者について 5 グループを対象に分分析を行った結果をまとめたものである。主要業種の正社にめる主要業種の正社の合およ、主要業種の社にめる研究発者の合については、意がられなかった。 M A 業の全正社にめる主要業種の正社の合は 89.0%と最も高く、最も低いのは「R&D 志向グループ内」の業で 75.0%であった。社およ研究発者 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値値値正社数（人）・全社 1060 1355.1 39 4380.7 54 4371.6 47 4571.3 69 5339.0 1269 1912.2 11.897 0.00 正社数（人）・主 ₉₁₇ _974.5 ₃₁ _1683.5 ₄₄ _2538.7 ₄₃ _1770.7 ₅₉ _2882.8 ₁₀₉₄ _1191.7 _7.308 _0.00 非正社数（人）・全社 947 200.2 30 709.2 38 454.8 41 843.9 48 544.3 1104 261.7 9.227 0.00 非正社数（人）・主 ₈₄₇ _140.0 ₂₇ _310.9 ₃₆ _376.3 ₃₈ _752.9 ₄₃ _452.8 ₉₉₁ _190.3 _9.088 _0.00 主の数（人） 1047 109.9 36 365.8 54 522.9 45 186.6 67 311.2 1249 148.7 8.728 0.00 全正社にめる主の正社の割合（） 915 89.0 31 75.0 44 83.6 43 82.4 59 79.7 1092 87.6 5.362 0.00 主の正社にめる主の非正規社の割合（） 845 25.5 27 17.3 36 16.6 38 26.9 43 15.9 989 24.6 0.821 0.51 主の社にめるの割合（） 843 12.6 26 20.3 35 12.1 36 13.3 42 12.3 982 12.8 0.685 0.60 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループ研究発集 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値 N 平均値値値度 907 5.4 31 6.9 41 4.3 43 5.0 57 2.8 1079 5.2 0.707 0.59 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループ 2008 年の上高およ研究発費のデータから研究発集を出しグループ間でした結果、意はなかった）。この結果は、主要業種の研究発ののれ合は、M&A の目的やのの影響を受けていないことをしている。 4-4 M&A M&A の化をえるために、まず 2005 年とので 2008 年の上高にどの化があったのかを分析した。その結果、つのグループ間における意はなく、「10% 上の増」とした業は全の 20%から 40%未、「増減は 10%未であった」とした業は 40%から 50%未、「10% 上の減少」とした業は 20% であった。つぎに 2005 年とのでの 2008 年の研究発費の化について分析を行った）。その結果、「増減は 10%未」とした業が多い中、「R&D 志向グループ内」の業の「10% 上増があった」という合が最も多かった 2_{=14.293,p<.07}_）_。_{「R&D 志向グループ内」の業は、}_「重した研究発プロジクトの理・合」の合が高く、重資の減から研究発費が減少することも考えられるが、その影響は見られないようである。 2008 年の主要業種の社内研究発費 2005 年） N N N N N N 10 以上増 264 25.2 17 44.7 17 32.1 15 31.9 16 24.6 329 26.3 増は 10 579 55.2 16 42.1 23 43.4 27 57.4 32 49.2 677 54.1 10 以上少 205 19.6 5 13.2 13 24.5 5 10.6 17 26.2 245 19.6 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループ

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6 は、2006 年から 2008 年の間に新の・ースを場にしたかどうかについて分析し

た結果である。この分析は、M&A をしているものではないが、この間中に M&A をし

ていない業は、R&D 志向の M&A をした業どイノーンの発現合が高くないといえ

る 2_{=9.929,p<.04）。また、R&D 志向の M&A を} _{した業のうがそうでない M&A} _業よりも

イノーンの発現合が高いことをしている 2_=4.171,p<.04_）。過 3 年間 2006 年 2008 年）における新・ースの場のの N N N N N N あり 574 55.4 24 64.9 39 75.0 24 51.1 39 60.9 700 56.6 なし 463 44.6 13 35.1 13 25.0 23 48.9 25 39.1 537 43.4 非実実全・ループ・ループ非・ループ非・ループディスカッン M&A 業と業をしたところ、上高や業は業の方が的に大であるが、観間における上高の化については者の間に意な異がられなかった。これは短的な業に対してな影響をすどの大 M&A が少ないことをしていると考えられる。

つぎに M&A 業における研究発部門の化を M&A の目的別にると、R&D 志向の M&A を

した業では、それ外の理による M&A をした業にて、「新しい研究発域でのプロジクトの上」と「重した研究発プロジクトの理・合」が展していることが分かった。 M&A の目的別に研究発集をした結果からは意なが認められなかったが、それは上のように R&D 志向の M&A をした業では研究発プロジクトのと理が同時に行しているということ、すな研究発の化等を目的に M&A をした業であっても純に研究発集を高める方向にはないということによるものと考えられる。ただ、一方で R&D 志向の M&A をした業では、イノーンの合が高いという向も見出されている。M&A の研究発部門における化が、このようなイノーンの状にいかなる影響をすのかを明らかにするためには、さらなる調査が要である。また、上の分析において、M&A の相手がグループ内の業なのかグループ外の業なのかによる意なはとどられなかった。しかし、M&A の研究発部門の化として、「新しい研究発域でのプロジクトの上」の合はグループ外業のうがグループ内業よりも高い向がてとれた。したがって、このような化が研究発の果にどのような影響をもたらすのかについて、M&A の相手との関連でき続きしていきたい。おりに本報告では、日本業のデータを分析することを通して、業ののつのプンとしての M&A の意についてのを行った。M&A 業と業をした結果、の観間における上高の化について意はなかったが、特に R&D 志向の M&A をした業では、「新しい研究発域でのプロジクトの上」と「重した研究発プロジクトの理・合」が行していることが明らかになった。は、こうした研究発部門における化が、研究発活動やその果にどのように影響するのか、調査を行う。用したデータからは、2006 年 1 に M&A をした業や、過に一も M&A をしなかった業を特定できない。そのため、用したデータよりもに観察間をし、業のにおける M&A の意を明らかにしていきたい。参考文献

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