発行日 ： 2017/5/18
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週刊原油
NY原油反発中
5月17日のNY原油6月限は＋0.41ドル高の49.07ドル。米エネルギー情報局（EIA）が発表した米週間石油在庫統計 で原油在庫が前週比175万3000バレル減少した。米石油協会（API）の発表で原油在庫は同88万2000バレル増とな り、原油在庫の減少が順調ではない可能性が意識されていたが杞憂に終わった。原油在庫の市場予想は同236万バレル減 だった。EIA原油在庫の減少に加え、ドル安も支援材料となった。 7月限は時間外取引の段階から堅調に推移し、通常取引開始にかけては49ドル前半まで強含んだ。来週25日の石油輸 出国機構（OPEC）総会に向けて、サウジアラビアやロシアが減産期間を9ヶ月間延長するための合意形成に動いている ことが相場を支えた。通常取引開始後にEIAが発表した米週間石油在庫統計で、原油在庫が6週連続で減少したことで、7 月限は49.84ドルまで上昇。22日に最終取引（納会）となる17年6月限から7月限中心に限月移行が進行しているが、 取組高は増加傾向となり、原油市場に資金流入が進んでいることをうかがわせた。 為替市場でドルが軟調に推移したこともドル建てで取引される原油を下支えした。連邦捜査に介入した疑いなどから、 トランプ米大統領が議会から弾劾される可能性が意識され始めている。 石油製品では、留出油が続伸。改質ガソリンの期近限月は下落した。米ドライブシーズンに向けて、ガソリン需要が高 まる時期に入っているが、需要はそれほど伸びていないことから期近2本が売り優勢となり、小幅安で引けた。 ブレント原油は上昇。終値の前営業日比は、期近2限月が0.53～0.56ドル高、その他の限月は0.08ドル～0.52ドル 高。EIAが発表した米週間石油在庫統計を好感した。 EIA発表の5月12日までの週の米石油統計での在庫は以下の通り。 前週比原油 5億2077万2000バレル 175万3000バレル減少クッシング 6630万8000バレル 3万5000バレル増加 ガソリン 2億4066万9000バレル 41万3000バレル減少留出油 1億4682万4000バレル 194万4000バレル減少 今日の材料 ・API、原油在庫は前週比88万2000バレル増 クッシング原油在庫は前週比50万バレル減 ガソリン在庫は前週比180万バレル減 留出油在庫は前週比180万バレル 増・EIA、米週間原油在庫は6週連続で減少 原油生産は日量930万5000バレル、前週比9000バレル減 原油輸入は日量859万バレル、前週比97万バレル増 製油 所稼働率は93.4％、前週比1.9％上昇 ガソリン需要は日量945万2000バレル、前週比4万4000バレル増 留出油需要 は日量421万5000バレル、前週比7万6000バレル増※本文中の限月を6月限から7月限に変更しています（日本先物 情報ネットワーク）ドル／ガロン 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年過去5年平均 4月17日 1.25 1.72 0.47 4月18日 1.25 1.71 0.46 4月12日 1.26 1.74 0.48 4月13日 1.27 1.73 0.47 クラックスプレッド ドル 原油価格／ ガロン （42ガロ 改質ガソリン価格 改質ガソリ ン価格－原 油価格 4月25日 1.18 1.62 0.44 4月26日 1.18 1.59 0.41 4月21日 1.18 1.64 0.46 4月24日 1.17 1.62 0.45 4月19日 1.20 1.66 0.46 4月20日 1.20 1.67 0.47 5月3日 1.14 1.53 0.40 5月4日 1.08 1.48 0.40 5月1日 1.16 1.53 0.36 5月2日 1.13 1.51 0.38 4月27日 1.17 1.55 0.38 4月28日 1.17 1.55 0.37 5月11日 1.14 1.56 0.42 5月12日 1.14 1.58 0.44 5月9日 1.09 1.49 0.40 5月10日 1.13 1.54 0.41 5月5日 1.10 1.50 0.40 5月8日 1.11 1.52 0.41 過去5年 平均比 5月17日 1.17 1.60 0.43 5月18日 1.61 1.61 0.44 5月15日 1.16 1.60 0.43 5月16日 1.16 1.60 0.45 ▲15.7% 3月第2週 3.829 3.696 3.547 2.487 1.961 2.323 2.803 +0.014 +0.4% +0.362 +18.5% ▲0.480 過去5年 平均比％ 3月第1週 3.793 3.710 3.512 2.473 1.841 2.341 2.775 +0.141 +4.0% +0.500 +27.2% ▲0.434 前週比 前週比％ 前年同期比 前年同期比％ ▲17.2% 3月第4週 3.918 3.645 3.579 2.457 2.066 2.315 2.812 +0.004 +0.1% +0.249 +12.1% ▲0.497 ▲17.1% 3月第3週 3.867 3.680 3.549 2.453 2.007 2.321 2.802 ▲0.034▲1.0% +0.314 +15.6% ▲0.481 ▲16.1% 4月第2週 3.939 3.542 3.651 2.408 2.069 2.424 2.819 ▲0.005▲0.1% +0.355 +17.2% ▲0.395 ▲17.7% 4月第1週 3.941 3.608 3.596 2.413 2.083 2.360 2.812 ▲0.044▲1.2% +0.277 +13.3% ▲0.452 ▲14.7% 4月第4週 3.870 3.520 3.713 2.570 2.162 2.449 2.883 +0.085 +2.3% +0.287 +13.3% ▲0.434 ▲14.0% 4月第3週 3.922 3.536 3.683 2.485 2.137 2.436 2.855 +0.077 +2.1% +0.299 +14.0% ▲0.419 2.220 2.369 2.910 +0.027 +0.7% +0.149 +6.7% ▲0.541 ▲15.0% 5月第1週 3.830 3.538 3.684 2.664 2.240 2.372 2.900 +0.094 +2.6% +0.132 +5.9% ▲0.528 過去5 年平均 比 3月第1週 80.9 83.9 82.2 87.4 86.6 88.3 85.9 ▲0.1% ▲2.4% 84.2 +4.1% ▲18.6%
全米レギュラーガソリン小売価格
％ 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 前週比 前年比 過去5 年平均 ▲18.2% 5月第2週 3.790 3.603 3.668 2.691 ▲0.8% ▲4.0% 83.9 +5.2% 3月第3週 83.4 82.2 83.5 85.6 88.1 89.0 87.4 +2.3% ▲1.6% 81.0 86.0 87.8 89.1 85.1 3月第2週 82.0 82.7 90.8 4月第1週 84.1 85.7 84.6 +4.4% 3月第4週 84.1 84.5 85.7 86.0 89.0 88.4 89.3 +1.9% +0.9% 85.9 +2.5% 86.5 +4.9% 4月第3週 81.4 84.6 86.3 88.8 92.3 89.2 92.9 +1.9% +3.7% 86.7 +2.5% +1.5% +0.4% 86.6 +3.8% 4月第2週 84.4 83.8 86.8 87.5 90.1 91.4 91.0 +0.2% ▲0.4% 86.3 87.7 89.4 90.4 82.7 86.0 84.4 91.0 91.3 88.1 91.5 ▲2.6% +3.4% 83.5 91.0 91.2 89.4 94.1 4月第4週 82.5 84.7石油精製設備稼働率
5月第2週 87.1 +1.0% 5月第1週 82.8 86.4 87.0 90.2 93.0 89.7 93.4 +1.9% +3.7% 87.9 +1.8% +1.2% +4.7% 86.6 +2.8%クラックスプレッド
TOPICｓ
米国の石油週報
5月12日 時点のクラッ クスプレッド （改質ガソリ ン価格から原 油価格を差し 引いた差）は 44セントと なっており、 5月初めより は上昇してい るが、4月中 旬よりは下落 している。 全米レギュ ラーガソリン は2.369ド ルと4週連続 で高くなって いる。前年比 では高いが過 去5年平均比 では安い。石油精製設備稼働率
全米レギュラーガソリン小売価格
5月12日時点の石油精製設備稼働率は93.4％と前週より＋1.9％高く なっている。昨年より＋3.7％高く、過去5年平均よりも＋1.8％高い。日量千バレル 12年 13年 14年 15年 16年 17年 過去5年平均 前週比 前年比 過去5年平均比 過去5年平均比 +533 +3.6% 3月第2週 14,463 13,994 14,987 15,300 15,911 15,472 14,931 ▲20 ▲439 +541 +3.6%
原油投入量
3月第1週 14,589 14,031 15,212 15,113 15,852 15,492 14,959 ▲172 ▲360 +329 ▲195 +749 +5.0% 3月第4週 14,451 14,878 15,092 15,530 15,820 16,226 15,154 +425 +406 14,951 15,436 15,996 15,801 15,052 3月第3週 14,363 14,514 15,434 4月第2週 14,355 15,114 +1,072 +7.1% 4月第1週 14,750 15,008 15,315 15,728 16,234 16,429 15,407 +203 +195 +1,022 +6.6% +1,479 +9.6% 4月第4週 14,477 14,488 15,980 15,982 16,104 17,285 15,406 +347 +1,181 +1,879 +12.2% +268 +264 +1,263 +8.2% 4月第3週 14,454 15,074 15,613 16,212 15,941 16,938 15,459 +241 +997 15,337 15,929 16,433 16,697 +9.5%地域
計測日
稼働リグ数 前週から の変化 前週から の変化％前年同時期
稼働リグ数前年比
前年から の変化％ ▲526 +912 +1,295 +8.4% 5月第2週 14,742 15,180 15,904 16,347 15,986 17,122 15,632 +363 +1,136 15,954 16,100 15,847 16,759 15,464 5月第1週 14,707 14,710 489本 +267本 +53.2% 17年3月10日 768本 +12本 +1.6% 16年3月11日 480本 +288本 +58.9% 17年3月3日 756本 +2本 +0.3% 16年3月4日 +1,490 450本 +374本 +80.6% 17年4月7日 839本 +15本 +1.8% 16年4月8日 443本 +396本 +88.0% 17年3月31日 824本 +15本 +1.9% 16年4月1日 476本 +313本 +65.2% 17年3月24日 809本 +20本 +2.5% 16年3月25日 464本 +345本 +72.5% 17年3月17日 789本 +21本 +2.7% 16年3月18日 +1.5% 16年4月22日 440本 +407本 +91.9% 17年4月21日 857本 +10本 +1.2% 16年4月22日 431本 +426本 +96.8% 17年4月13日 847本 +8本 +1.0% 16年4月15日 406本 +479本 +115.4%米
国
計測日
稼働リグ数 前週から の変化 前週から の変化％前年同時期
稼働リグ数前年比
前年から の変化％地域
17年5月12日 885本 +8本 +0.9% 16年5月13日 431本 +439本 +101.9% 17年5月5日 877本 +7本 +0.8% 16年5月5日 415本 +462本 +107.2% 17年4月28日 870本 +13本 69本 +207本 +211.2% 17年3月24日 185本 ▲91本 ▲33.0% 16年3月25日 55本 +130本 +188.4% 17年3月17日 276本 ▲39本 ▲12.4% 16年3月18日 129本 +206本 +117.7% 17年3月10日 315本 ▲20本 ▲6.0% 16年3月11日 98本 +217本 +168.2% 17年3月3日 335本 ▲6本 ▲1.8% 16年3月4日 16年4月15日 49本 +106本 +192.7% 17年4月7日 132本 ▲23本 ▲14.8% 16年4月8日 41本 +91本 +185.7% 17年3月31日 155本 ▲30本 ▲16.2% 16年4月1日カ
ナ
ダ
36本 +49本 +122.5% 17年5月12日 80本 ▲11本 ▲12.9% 16年5月13日 43本 +37本 +102.8% 17年5月5日 85本 ▲12本 ▲12.1% 16年5月6日 40本 +78本 +190.2% 17年4月21日 99本 ▲13本 ▲11.0% 16年4月24日 40本 +59本 +147.5% 17年4月13日 118本 ▲14本 ▲10.6%石油精製設備原油投入量
5月12日時点の石油精製設備への原油投入量は前週から＋36万バレ ル増加。前年比では＋113万バレル多い。過去5年平均でも＋149万バ レル多い。石油天然ガス掘削稼働リグ数
過去5年平 均比％ 3月第1週 5,806 7,093 8,077 9,324 9,077 9,088 +56 +11 +0.1% 7,178 +1,910 +26.6%
米国産原油の生産量
日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 前週比 前年比 前年比％ 過去5 年平均 過去5 年平均 比 7,226 +1,883 +26.1% 3月第3週 5,826 7,150 8,215 9,419 9,068 9,129 +20 +61 +0.7% 7,240 +1,889 +26.1% 9,078 9,109 +21 +31 +0.3% 3月第2週 5,830 7,159 8,182 9,366 7,231 +1,916 +26.5% 4月第1週 6,049 7,151 8,192 9,386 9,022 9,199 +52 +177 +2.0% 7,269 +1,930 +26.5% 9,038 9,147 +18 +109 +1.2% 3月第4週 5,821 7,151 8,190 9,422 7,298 +1,937 +26.5% 4月第3週 6,043 7,208 8,301 9,384 8,977 9,252 +17 +275 +3.1% 7,314 +1,938 +26.5% 9,008 9,235 +36 +227 +2.5% 4月第2週 6,040 7,181 8,229 9,404 7,358 +1,907 +25.9% 5月第1週 6,121 7,312 8,352 9,373 8,938 9,314 +49 +376 +4.2% 7,354 +1,960 +26.7% 8,953 9,265 +13 +312 +3.5% 4月第4週 6,113 7,326 8,360 9,366 7,369 +1,936 +26.3% 8,825 9,305 ▲9 +480 +5.4% 5月第2週 6,136 7,369 8,350 9,369 5月12日までの週の米国の原油生産量は前週比▲9千バレルの微減。 増加は11週で止まった。 5月12日時点の石油・天然ガス掘削リグ 数は米国は885本と前週から＋8本増の微 増。 一方カナダは80本あと前週から▲11本減 し、減少が続いている。 石油のみの掘削リグ数は5月12日時点で 712本となっている。石油掘削稼働リグ数
原油生産量
日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 過去5 年平均 前週比 前年同期比 過去5年比 ％ 3月第1週 8712 7,308 7112 7,308 8,292 8,150 7,748 ▲650 ▲8.2% ▲142 ▲1.7% ▲440 ▲5.7% 日量千 バレル ％ 日量千 バレル ％ 日量千 バレル ▲2.9% +614 +8.0% ▲514 ▲6.6% 7,317 7,693 8,307 7,831 ▲218 3月第3週 8224 7,317 7309 +3.1% ▲643 ▲8.0% ▲421 ▲5.3% 7,535 8,048 7,405 7,956 +227 3月第2週 8716 7,535 7311 ▲2.8% +102 +1.3% ▲352 ▲4.3% 7,931 7,748 7,850 8,283 ▲227 4月第1週 9774 7,931 6831 +11.5% ▲160 ▲1.9% ▲308 ▲3.6% 8,158 8,384 8,224 8,466 +841 3月第4週 9269 8,158 7617 ▲3.7% ▲130 ▲1.6% ▲550 ▲6.9% 7,431 7,940 7,810 7,981 ▲289 4月第3週 8718 7,431 8271 ▲2.7% +624 +8.6% ▲249 ▲3.1% 7,720 7,254 7,878 7,969 ▲211 4月第2週 8522 7,720 7312 +8.0% +70 +0.9% ▲137 ▲1.6% 8,166 7,550 7,620 8,303 +602 5月第1週 8822 8,166 7483 +1.8% +725 +8.9% ▲627 ▲7.7% 7,564 8,187 8,912 8,191 +133 4月第4週 8766 7,564 7796 日量千バレル ％ 日量千バレル ％
米国の原油輸入量
日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年過去5年平均 前週比 前年同期比 過去5年比 日量千バレル ％ ▲6.9% +930 +12.1% ▲400 ▲5.0% 7,606 7,660 8,590 8,006 ▲560 5月第2週 8967 7,606 6885 ▲6.2% ▲274 ▲12.7% +274 +14.6% 2,234 1,954 2,153 1,879 ▲143 3月第2週 1,829 1,561 1,815 ▲1.1% ▲435 ▲18.9% +435 +23.3% 1,551 1,941 2,296 1,861 ▲26 3月第1週 1,771 2,200 1,844 +20.4% ▲558 ▲23.4% +558 +30.6% 1,830 1,722 2,380 1,822 +403 3月第4週 2,038 1,852 1,670 ▲8.2% ▲194 ▲9.8% +194 +10.9% 1,824 1,870 1,977 1,783 ▲176 3月第3週 1,770 1,565 1,887 ▲33.0% +569 +39.1% ▲569 ▲28.1% 2,090 2,069 1,455 2,024 ▲717 4月第2週 1,674 2,268 2,018 ▲8.7% ▲162 ▲7.5% +162 +8.1% 2,089 2,214 2,172 2,010 ▲208 4月第1週 1,828 2,112 1,807 +19.4% ▲160 ▲6.7% +160 +7.2% 2,530 2,494 2,368 2,208 +385 4月第4週 1,809 2,363 1,845 +36.3% ▲23 ▲1.1% +23 +1.2% 2,176 1,839 1,983 1,960 +528 4月第3週 1,859 2,057 1,871 ▲20.0% +120 +5.9% ▲120 ▲5.5% 2,390 2,042 2,046 2,166 ▲513 5月第2週 2,296 1,936 2,165 +8.1% ▲568 ▲22.2% +568 +28.5% 1,535 2,198 2,559 1,991 +191 5月第1週 1,643 2,607 1,972石油製品輸入量
原油と石油製品輸入量
5月12日までの週の米国の原油輸入量は前週比で▲56万バレル減少した。前年比では＋93万バレル多く、過去5年平 均比は▲40万バレル少ない水準。 石油製品輸入量も前週比▲51万バレル少なく、前年比では＋12万バレル多く、過去5年平均比では▲12万バレル少 ない。石油製品 ガソリン 留出油 3月3日 19,900 9,268 4,091 +404 +582 +278 +0.2% ▲1.5% +10.4% +2.8% ▲0.2% +2.6%
石油製品出荷量
までの週 出荷量（日量千バレル） 前週比（千バレル） 前年同月比（％） 過去5年比（％） 石油製品 ガソリン 留出油 石油製品 ガソリン 留出油 石油製品 ガソリン 留出油 +6.4% +8.2% +6.2% 3月17日 19,255 9,200 4,012 ▲209 ▲54 ▲397 ▲0.8% ▲3.2% +18.9% +3.0% +5.9% +15.5% ▲14 +318 +1.1% ▲2.2% +13.9% 3月10日 19,464 9,254 4,409 ▲436 +3.7% +6.2% +6.1% 3月31日 19,703 9,245 4,098 ▲171 ▲279 ▲124 ▲0.8% +0.2% +13.5% +6.5% +8.7% +7.0% +324 +210 +2.2% +3.0% +9.7% 3月24日 19,874 9,524 4,222 +619 +5.4% +4.3% +6.7% 4月14日 19,440 9,223 4,177 ▲439 ▲52 ▲458 ▲3.9% ▲2.3% ▲2.3% +6.1% +6.3% +13.1% +30 +537 ▲0.5% ▲3.7% +20.3% 4月7日 19,879 9,275 4,635 +176 +3.4% +5.1% +4.2% 5月5日 20,545 9,408 4,139 +1,435 +202 +472 +1.5% ▲1.0% +4.9% +1.8% +4.8% ▲3.8% ▲17 ▲510 ▲3.6% ▲1.2% ▲11.0% 4月21日 19,110 9,206 3,667 ▲330 ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ +8.7% +7.2% +5.3%米国の原油輸出量
日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 過去5年平均 前週比 前年同月比 過去5年比 日量千バレル +44 +76 ▲2.3% ▲2.1% +5.0% 5月12日 19,484 9,452 4,215 ▲1,061 ▲91 ▲19.0% +523 +139.8% 3月第2週 37 44 64 478 387 717 338 ▲180 ▲20.1% ▲91 ▲19.0% 387 897 374 +176 +24.4% 3月第1週 37 44 64 478 387 1,010 402 +460 +83.6% 3月第4週 0 45 64 503 +379 +112.1% 3月第3週 38 45 64 478 387 550 305 ▲167 ▲23.3% ▲91 ▲19.0% +245 +80.4% +260 +82.3% 4月第2週 38 45 67 503 339 689 329 +114 +19.8% ▲164 ▲32.6% +360 +109.7% ▲116 ▲23.1% +608 +151.4% 4月第1週 38 45 67 503 387 575 315 ▲435 ▲43.1% ▲116 ▲23.1% ▲164 ▲32.6% +261 +86.0% 4月第4週 39 47 67 503 339 1,152 422 +587 +103.9% ▲164 ▲32.6% 339 565 304 ▲124 ▲18.0% 4月第3週 39 45 67 503 ▲77 ▲16.5% +674 +163.5% 390 1,086 412 +393 +56.7% 5月第1週 39 47 71 467 +730 +173.2% 39 47 71 467 390 693 334 ▲459 ▲39.8% ▲77 ▲16.5% +359 +107.7% 5月第2週石油製品出荷量
5月12日までの週の米国の石油製品出荷量は、石油製品は前週比▲106万バレル減と前週の反動が出ているが、ガソ リンは＋4万バレル、留出油は＋7万バレルと二週連続の増加となった。前年比はそれぞれ参画2.1％、＋5.0％、＋ 8.7％、過去5年平均比では＋8.7％、＋7.2％、＋5.3％多い水準原油輸出量
5月12日までの週の米国の原油輸出量は前週比＋39万バレル増、前年比では▲7万バレル少ないが過去5年平均比で は＋67万バレル多い水準前年同月比 過去5年比 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ 2015年 2016年 2017年過去5年平均 前週比 日量千バレル 2012年 2013年 2014年 +15.5% +942 +21.5% +1,269 +31.3% 3,949 4,385 5,327 4,058 +713 3月第2週 3,119 3,239 3,749 3月第1週 3,119 3,239 3,749 3,949 4,385 4,614 4,130 ▲73 ▲1.6% +229 +5.2% +484 +11.7% ▲3.7% +399 +9.1% +796 +20.0% 3,757 4,385 4,784 3,988 ▲184 3月第4週 2,696 2,849 3,749 ▲6.7% +583 +13.3% +947 +23.5% 3,949 4,385 4,968 4,021 ▲359 3月第3週 3,119 3,239 3,749 ▲8.9% +1,051 +28.5% +1,100 +30.3% 3,757 3,684 4,735 3,635 ▲465 4月第2週 2,696 2,849 3,542 +8.7% +815 +18.6% +1,305 +33.5% 3,757 4,385 5,200 3,895 +416 4月第1週 2,696 2,849 3,749 +22.1% +1,618 +43.9% +1,570 +42.1% 3,757 3,684 5,302 3,732 +958 4月第4週 2,687 2,849 3,542 ▲8.3% +660 +17.9% +517 +13.5% 3,757 3,684 4,344 3,827 ▲391 4月第3週 2,696 2,849 3,542 +27.0% +1,003 +28.0% 3,516 3,608 4,582 3,579 ▲245 5月第1週 2,687 2,846 3,004 ▲9.0% +1,219 +33.8% +1,208 +33.4% 3,516 3,608 4,827 3,619 ▲475 4月第5週 2,687 2,846 3,542
米国の石油製品輸出量
米国の石油在庫
までの週 在庫量（千バレル） 前週比（千バレル） 前年同月比（％）過去5年比（％）
原油在庫 ガソリン在庫 留出油在庫 原油 ガソリン 留出油 原油 ガソリン +7.4% +1,311 +36.3% +2,324 +89.6% 3,516 3,608 4,919 2,595 +337 5月第2週 2,687 2,846 3,004 ▲5.1% +974 +17.6% 17年3月17日 1,226,493 243,468 155,393 +4,328▲2,811 ▲1,910 +3.3% +8.2% ▲1.2% +11.0% +8.4% +16.1% 留出油 原油 ガソリン 留出油 17年3月10日 1,222,165 246,279 157,303 ▲1,053 ▲3,055 ▲4,229 +3.1% +7.4% ▲2.6% +10.7% +9.5% ▲2,791 +10.9% +7.0% +14.2% 17年3月31日 1,227,678 239,103 152,374 +1,042 ▲618 ▲536 +2.4% +10.2% ▲0.4% +10.9% +6.7% +13.8% ▲3,747 ▲2,483 +2.5% +9.1% ▲1.6% 17年3月24日 1,226,636 239,721 152,910 +143 +15.8% +1.8% 17年4月21日 1,219,512 241,041 150,917 ▲4,142 +10.6% +5.5% +12.1% 17年4月14日 1,223,654 237,672 148,266 ▲1,233+1,542 ▲1,955 +1.9% +13.4% ▲1.3% +10.5% +6.1% +10.6% ▲2,973 ▲2,153 +2.6% +9.0% ▲1.4% 17年4月7日 1,224,887 236,130 150,221 +9.2% +7.1% +9.3% ▲413 ▲1,944 +0.1% +17.7% ▲1.3% 17年5月12日 1,208,831 240,669 146,824 ▲2,481 +10.1% +7.4% +12.5% 17年5月5日 1,211,312 241,082 148,768 ▲8,200 +41 ▲2,149 +0.6% +17.3% ▲1.4% +9.5% +7.3% +10.8% +3,369 +2,651 +1.4%石油在庫量
5月12日までの週の米国の石油製品輸出量は前週比＋33万バレル増、前年比では＋131万バレル少ないが過去5年平 均比では＋232万バレル多い水準 5月12日までの週の米国の原油在庫は前週比▲248万バレル減少、ガソリンも▲41万バレル減、留出油も▲194万 バレル減となている。前年同月比は⁺0.1％、ガソリンは＋17.7％多い水準で、留出油は▲1.3％減少。過去5年平均比で は原油は＋9.2％、ガソリンは⁺7.1％、留出油は＋9.3％多い水準である。+1.44 +1.5% 96.38 +1.26 +1.3% 10.07 +0.33 10.46 +0.39 +3.9% 11.19 +0.73 +7.0% 11.51 +0.32 +2.9% 11.84 #VALUE! 14.80 +0.46 15.20 +0.40 15.70 +0.50 +3.3% 16.49 +0.79 +5.0% 16.86 +0.37 +2.2% 17.29 +0.43 +2.6% 4.49 +0.08 4.58 +0.09 +2.0% 4.62 +0.04 +0.9% 4.66 +0.04 +0.9% 4.73 +0.07 +1.5% 0.64 +0.00 0.64 +0.00 0.65 +0.01 +1.6% 0.67 +0.02 +3.1% 0.70 +0.03 +4.5% 0.72 +0.02 +2.9% 3.67 +0.21 3.78 +0.11 +3.0% 3.99 +0.21 +5.6% 4.10 +0.11 +2.8% 4.20 +0.10 +2.4% 28.18 +0.93 29.08 +0.90 29.95 +0.87 +3.0% 30.81 +0.86 +2.9% 31.39 +0.58 +1.9% 32.00 +0.61 +1.9% 6.50 +0.23 6.60 +0.10 +1.5% 6.56 ▲0.04▲0.6% 6.47 ▲0.09 ▲1.4% 6.53 +0.06 +0.9% 7.59 +0.25 7.81 +0.22 8.14 +0.33 +4.2% 7.97 ▲0.17▲2.1% 7.97 +0.00 +0.0% 8.08 +0.11 +1.4% 46.09 +0.11 45.73 ▲0.36 ▲0.8% 46.38 +0.65 +1.4% 46.86 +0.48 +1.0% 47.09 +0.23 +0.5% 10.86 +0.37 11.10 +0.24 11.42 +0.32 +2.9% 12.28 +0.86 +7.5% 12.85 +0.57 +4.6% 13.18 +0.33 +2.6% 13.69 ▲0.08 13.39 ▲0.30 ▲2.2% 13.75 +0.36 +2.7% 14.05 +0.30 +2.2% 14.14 +0.09 +0.6% 8.58 +0.43 8.32 ▲0.26 8.16 ▲0.16 ▲1.9% 8.04 ▲0.12▲1.5% 8.07 +0.03 +0.4% 8.05 ▲0.02 ▲0.2% 2013年 前年比 2014年 前年比 前年比％ 2015年 前年比 前年比％ 2016年 前年比 前年比％ 2017年 前年比 前年比％ 23.62 ▲0.41 24.09 +0.47 24.18 +0.09 +0.4% 24.59 +0.41 +1.7% 24.73 +0.14 +0.6% 24.91 +0.18 +0.7% 2012年 前年比 13.77 ▲0.55 45.98 ▲0.52 6.27 +0.21 3.46 +0.10 4.41 +0.12 9.74 +0.33 88.96 ▲3.41 90.37 +1.41 91.38 +1.01 +1.1% 93.68 +2.30 +2.5% 95.12 その他合計 中国 その他欧州 旧ソ連邦 発展途上国合計 アフリカ 中近東 ラテンアメリカ その他アジア OECD諸国合計 アジア太平洋 欧州 アメリカ 日量百万バレル 世界の需要合計 2016年 前回からの変化 2017年 前回からの変化
世界の経済成長率
世界の原油需要
3.3% 1.9% 2.2% 1.2% 1.7% 1.4% 6.5% 7.0% 0.5% +1.2% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.1% +0.1% +0.2% +0.0% +0.0% +0.0% 3.0% 1.8% 1.6% 1.0% 1.7% 1.8% 6.7% 7.5% ▲3.6% ▲0.2% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0% +0.0%世界
OECD
米国
日本
EU圏
英国
中国
インド
ブラジル
ロシア
2016年の世界の原油需要は、前月の予測より日量6万5千バレル上方修正し、前年比＋144万バレル増の日量 9,512万バレル。2017年の世界の原油需要は、前月と変わらずの前年比126万バレル増の日量9,638万バレル。 2017年も非OECD諸国が引き続き需要の増加を主導し、発展途上国が前年比＋61万バレル、中国その他が＋43万バ レル増の合計＋104万バレル増となる。一方OECD諸国の需要は▲23万バレル減少する。 OPEC諸国と非OPEC諸国による自発的な生産調整とそれが年末まで続くとの予想により4月のOPEC参考バスケッ ト価格は＋2％上昇して51.34ドルとなった。しかし、米国等の生産増により上昇幅は限られた。ICEブレント先物価 格は＋2.4％上昇して、53.82ドル、WTI先物価格は＋2.9％上昇して51.12ドルとなっている。ブレント価格とWTI 価格のスプレッドは2.7ドルに少し縮小したがまだ米国への輸出の裁定取引が続いている。ファンドのネットロングポ ジションは4月中旬は3月末に比べて3割増加したが、4月の最終週には過去最大となるネットロングポジションの減 少を見た。Highlight
原油価格の動き
TOPICｓ
OPEC
Oil Market Rerport
5月号
世界経済の成長率は＋3.3％
2016年の世界の経済成長が＋3.0%だったのに対し、2017年の世界の経済成長の見通しは＋3.3％。下半期に回復 が見込まれる米国を除いた世界の経済は好調である。米国の経済成長は＋2.2％、欧州は＋1.7％、日本は＋1.2％であ るが、中国は前回の＋6.3％から＋0.2％上方修正して＋6.5％と見ている。インドは＋7.0％、ロシアは＋1.2％、ブラ ジルは＋0.5％である。世界の原油需要
OPEC諸国の原油生産量（月間）
▲816 ▲115 +61 ▲146 ▲126 ▲56 ▲112 ▲43 ▲36 ▲31 +0 ▲14 +101 +2 ▲1,348 12月比 ▲489 ▲269 +34 ▲157 ▲248 ▲78 +34 +18 ▲40 ▲23 +0 ▲20 ▲60 +4 ▲1,297 10,566 4,571 3,709 2,848 3,068 2,066 1,615 1,498 1,091 645 0 543 528 203 33,305 日量百万バレル サウジアラビア イラク イラン クウェイト ＵＡＥ ベネズエラ ナイジェリア アンゴラ アルジェリア カタール インドネシア エクアドル リビア ガボン 合計 ▲47 +39 +34 +0 +63 +26 ▲51 ▲97 +8 ▲8 +0 +1 +62 ▲1 +18 前月比 +143 ▲102 ▲21 ▲20 ▲116 ▲51 ▲25 +34 ▲6 ▲2 +0 ▲6 ▲128 +3 ▲294 4,373 前月比 +49 ▲39 ▲34 +0 ▲63 ▲26 +51 +97 ▲8 +8 +0 ▲1 ▲62 +1 ▲18 16年11月 16年12月 17年1月 17年2月 17年3月 17年4月 10,625 10,443 9,809 9,952 9,905 9,954 4,590 4,642 4,475 4,373 4,412 33,374 33,029 32,026 31,732 31,750 31,732 550 612 550 234 235 236 239 238 239 544 544 530 524 525 524 577 610 678 0 0 0 0 0 0 1,047 1,055 1,047 651 641 620 618 610 618 1,701 1,674 1,658 1,692 1,595 1,692 1,089 1,087 1,053 1,645 1,474 1,533 1,508 1,457 1,508 2,842 2,905 2,842 2,063 2,034 2,007 1,956 1,982 1,956 2,868 2,859 2,722 2,702 2,702 2,702 3,084 3,090 2,958 3,719 3,725 3,780 3,759 3,793 3,759 前月比 16年10月 前月比 非OPEC供給合計 58.41 60.14 61.47 63.94 63.35 64.47 2.47+4.0%
▲0.59 ▲0.01 +1.12 +0.02 非OPEC供給小計 52.84 54.31 55.64 58.00 57.30 58.25 2.36+4.2%
▲0.70 ▲0.01 +0.95 +0.02 ＯＰＥＣ非原油合計 5.57 5.83 5.83 5.94 6.05 6.22 0.11+1.9%
+0.11 +0.02 +0.17 +0.03 小計 50.75 52.18 53.48 55.83 55.11 56.05 2.35+4.4%
▲0.72 ▲0.01 +0.94 +0.02 プロセスゲイン 2.12 2.13 2.16 2.17 2.19 2.20 0.01+0.5%
+0.02 +0.01 +0.01 +0.00 中国 4.15 4.25 4.29 4.39 4.08 3.93 0.10+2.3%
▲0.31 ▲0.07 ▲0.15 ▲0.04 その他地域合計 17.55 17.79 17.97 18.22 18.07 18.09 0.25+1.4%
▲0.15 ▲0.01 +0.02 +0.00 旧ソ連邦 13.26 13.41 13.55 13.69 13.86 14.02 0.14+1.0%
+0.17 +0.01 +0.16 +0.01 その他欧州 0.14 0.14 0.13 0.14 0.13 0.14 0.01+7.7%
▲0.01 ▲0.07 +0.01 +0.08非ＯＰＥＣからの供給 ③ 旧ソ連邦・中国等
2015年
2016年
2017年
日量百万バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 前年比 前年比％ 前年比 前年比％ 前年比 前年比％ アフリカ 2.31 2.40 2.36 2.13 2.10 2.16 ▲0.23▲9.7%
▲0.03▲1.4%
+0.06+2.9%
発展途上国合計 13.09 12.10 12.15 11.31 12.31 12.21 +1.00+8.8%
▲0.10▲0.8%
+0.11+0.9%
▲1.1%
ラテンアメリカ 4.68 4.79 5.01 5.20 5.11 5.25 +0.19+3.8%
▲0.09▲1.7%
+0.14+2.7%
中近東 1.47 1.36 1.34 1.27 1.28 1.23 ▲0.07▲5.2%
+0.01+0.8%
▲0.05▲3.9%
2014年 2016年 2017年 前年比 前年比％ 前年比 前年比％ 前年比 その他アジア 3.64 3.60 2.60 3.70 3.72 3.68 +1.10+42.3%
+0.02+0.5%
▲0.04 OECD太平洋 0.56 0.48 0.51 0.43 0.40 ▲0.05▲9.8%
▲0.03▲6.5%
▲0.03 OECD諸国合計 21.07 22.24 24.19 24.83 25.64 +1.11+4.6%
▲0.47▲1.9%
+0.81非ＯＰＥＣからの供給 ➀ OECD諸国
2015年
2016年
2017年
日量百万バレル 2012年 2013年 2014年 2016年 2017年 前年比 前年比％ 前年比 前年比％ 前年比 北米 16.74 18.17 20.08 20.60 21.46 +0.99+4.9%
▲0.47▲2.2%
+0.86 2015年 前年比％非ＯＰＥＣからの供給 ② 新興諸国
2015年
2016年
2017年
日量百万バレル 2012年 2013年 25.30+3.3%
0.46▲7.0%
西欧 3.77 3.59 3.60 3.77 3.80 3.77 +0.17+4.7%
+0.03+0.8%
▲0.03▲0.8%
21.07+4.2%
2015年 前年比％ 2016年の非OPEC諸国からの原油の供給はロシアの第4四半期の生産量を下方修正したため、日量▲7万1千バレル 少なくなり日量5,730万バレルとなった。2017年の非OPECからの供給見込み量は全四半期の見通しを上方修正し、 ことに米国の生産を増やして＋37万バレル上方修正し、前年比＋95万バレル増の日量5,825万バレルとした。OPEC の非原油からの原油生産量は＋4万バレル上方修正し、前年比＋1万7千バレル増の622万バレルとした。 4月のOPECの生産量は▲1万8千バレル減少し日量3,173万バレルだった。（※12月に比べ1月は▲134万バレル と大幅に減少したが、2月は▲29万バレル減少したが、3月は＋1万8千バレル増加し、4月は▲1万8千バレル減少、 4月は12月に比べて▲130万バレル減少している。原油の供給
54日 50日 48日 55日 54日 51日 49日 55日 54日 51日 49日 55日 93日 93日 92日 96日 95日 98日 98日 100日 98日 99日 97日 99日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 28日 34日 35日 35日 35日 33日 34日 35日 34日 33日 34日 35日 34日 53日 53日 47日 52日 56日 54日 51日 55日 57日 54日 48日 53日 34日 34日 34日 35日 34日 34日 34日 34日 34日 34日 34日 34日 57日 56日 58日 60日 60日 63日 64日 64日 64日 65日 65日 64日 64日 66日 66日 69日 66日 70日 73日 72日 70日 71日 71日 72日 58日 59日 58日 61日 61日 64日 64日 65日 65日 65日 63日 65日 4,261 4,297 4,285 4,372 4,463 4,533 4,572 4,608 4,643 4,654 4,580 4,614 914 952 924 864 916 924 1,017 1,055 1,094 1,068 1,102 1,043 469 469 470 470 471 467 473 477 473 476 480 483 419 417 417 420 418 415 416 419 421 421 421 421 1,580 1,578 1,580 1,583 1,585 1,579 1,587 1,593 1,591 1,594 1,598 1,601 692 693 693 693 696 697 697 697 697 697 697 697 889 898 886 939 940 967 990 1,005 1,006 992 968 1,012 405 436 405 392 430 445 435 421 438 450 414 403 2,789 2,878 2,954 2,986 3,015 3,052 3,060 2,982 3,013 1,387 1,385 1,414 1,458 1,508 1,542 1,561 1,589 1,609 1,617 1,600 1,597 戦略備蓄 アメリカ 欧州 アジア太平洋 OECD合計 2014Q1 2,611 1,317 885 409 1,585 697 470 418 4,196 954 58日 56日 66日 53日 35日 29日 35日 54日 94日 百万バレル 民間在庫 アメリカ 欧州 アジア太平洋 戦略備蓄 アメリカ 欧州 アジア太平洋 OECD合計 海上在庫 民間在庫 アメリカ 欧州 アジア太平洋 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016年Q1 2016年Q2 2016年Q3 2016年Q4 2017Q1 2,681 2,718 2,705 4月の大西洋地区石油製品市場は国内市場が良く、ま た輸出も活況で強かった。流入が少なく、石油精製設備 のメインテナンスもあり、市場は引き締まった。米国の ガソリン需要が第一四半期の不調の反動で好調となり、 夏物の品質に変わることや米国の石油精製設備のメイン テナンスが重なった。 またアジアの石油製品市場では、需要は堅調で、こち らもメインテナンスがピークの時期になった。
石油製品市場と石油精製設備稼働状況
タンカー市場
タンカーのスポットフレイトレートは前月から▲0.4％下落した。VLCC市場は堅調 で、船舶活動は活況で積載貨物も多く、フレイトは平均20％上昇した。しかし、 SuezmaxやAframaxのDirty スポットフレイトレートは下落した。積載貨物限られてい たため、船腹過剰で月末までにそれぞれ▲8％、▲10％下落した。在庫の動き
3月のOECD民間石油在庫は、30億1300万バレルだった。過去5年平均に比べて2億7600万バレル多く、原油が 1億8700万バレル、石油製品が8900万バレル多い。OECD民間在庫は消費量の64.8日分で5年平均より＋4.8日分 多い。需給バランス ▲0.33 ▲0.35 ▲0.27 ▲0.42 ▲0.10 +0.58 +0.00 +0.86 +2.70 +0.70 ▲0.18 世界の原油需給 ① ② ①-②＝③ ④ ④－③ OPECに必要な生産量 31.30 31.56 28.98 29.69 29.89 30.55 30.23 29.91 29.74 31.77 31.91 ＯＰＥＣの実際の生産量 30.97 31.21 28.71 29.27 29.79 31.13 30.23 30.77 32.44 32.47 31.73 世界の需要 85.74 85.70 84.46 86.93 88.10 88.96 90.37 91.38 93.68 95.12 96.38 非ＯＰＥＣの供給 54.44 54.14 55.48 57.24 58.21 58.41 60.14 61.47 63.94 63.35 64.47 日量百万バレル 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 OPEC諸国に必要とされる原油の生産量は2016年は3180万バレルで前年より＋200万バレル増加した。2017年 は3,191万バレルで昨年より＋11万バレル多い。 4,154 4,230 4,144 4,285 4,572 4,654 4,580 4,614 90日 92日 90日 91日 90日 99日 97日 99日 84日 86日 88日 90日 92日 94日 96日 98日 100日 3,800 4,000 4,200 4,400 4,600 4,800百万バレル OECD諸国の原油在庫 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 2 0 0 3 年 2 0 0 4 年 2 0 0 5 年 2 0 0 6 年 2 0 0 7 年 2 0 0 8 年 2 0 0 9 年 2 0 1 0 年 2 0 1 1 年 2 0 1 2 年 2 0 1 3 年 2 0 1 4 年 2 0 1 5 年 2 0 1 6 年 OECDの民 間在庫 OECDの戦 略備蓄 海上在庫 北米 西欧 太平洋 OECD合計
原油の需給
（注）OPEC Oil Market Report5月号によれば、2017年の世界の原油の需要は日量9,638万バレル、一方非 OPECからの供給予想はプロセスゲインやOPECの天然ガス等からの原油生産量も含めて日量6,447万バレル、その差 の3,191万バレルがOPECに必要とされる生産量である。しかし、最新の2017年4月の実際のOPECの生産量は日量 3,173万バレルなので、仮にこのままのOPECによる生産量が続くとするなら、年間で日量▲18万バレル供給不足とい うことになる。つまり、OPECとロシア等一部非OPEC諸国の減産により、需給はバランスし、6年振りに供給不足に転 じるというものである。
TOPICｓ
非OPECからの供給
OPEC Oil Market Report5月号には、非OPECからの供給につい ての一文が追加されている。それによると、 2016年の原油価格低下により上流部門のプロジェクトの延期も含 めて、世界の石油資源開発投資は前年比▲23％減少した。ことに北米 では石油資源開発投資は▲38％減少し、米国の稼働リグ数は▲48％ 減少し、リグの据え付けも減少した。2016年の非OPEC諸国の原油 供給は急激に落ち込み、2014年の＋230万バレル増、2015年の＋ 150万バレル増から＋70万バレル増に大きく落ち込んだ。2016年の 非OPECからの供給量は、OECDアメリカで▲50万バレル、中国 ▲30万バレル、ラテンアメリカ▲10万バレルの減少となっている。 一方旧ソ連邦ではロシアからの供給が増えて＋20万バレル増だった。 OECDアメリカの生産減は、米国のタイトオイルも含めた陸上油田か らの供給以外にメキシコの生産減とカナダのオイルサンドの森林火災 による生産障害があった。2016年の米国の生産は前年比▲40万バレ ル減だったが、2017年に入ってからは価格が上昇して増産傾向に なっている。（図1）
株式会社コモディティー インテリジェンス4東京都中央区日本橋蛎殼町1丁目11-3-310 会社電話： 03-3667-6130 会社ファックス 03-3667-3692 メールアドレス： [email protected] 発行元 ： 掲載される情報は株式会社コモディティー インテリジェンス (以下「COMMi」という) が信頼できると判断した情報源をもとにCOMMiが作 成・表示したものですが、その内容及び情報の正確性、完全性、適時性について、COMMiは保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持つも のでもありません。 本資料に記載された内容は、資料作成時点において作成されたものであり、予告なく変更する場合があります。 本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はCOMMiに帰属し、事前にCOMMiへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物 に修正･加工することは堅く禁じられています。また、本資料およびその複製物を送信、複製および配布・譲渡することは堅く禁じられています。 COMMiが提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行動を勧誘するものではありません。 本資料に掲載される株式、債券、為替および商品等金融商品は、企業の活動内容、経済政策や世界情などの影響により、その価値を増大または減 少することもあり、価値を失う場合があります。 本資料は、投資された資金がその価値を維持または増大を補償するものではなく、本資料に基づいて投資を行った結果、お客様に何らかの障害が 発生した場合でも、COMMiは、理由のいかんを問わず、責任を負いません。 COMMiおよび関連会社とその取締役、役員、従業員は、本資料に掲載されている金融商品について保有している場合があります。 ようやくトランプ大統領の化けの皮がはがれ、日米の株価が下落した。大統領就任後100日は持ったが、200日は難 しそうだ。まだトランプ大統領は政治を尽くすであろうが、その威力は冷め始めている。幸い米国の景気はかなり良い 状態で、政治リスク以外には企業業績を危うくする危険は見当たらない。従って株価もまた元に戻る可能性はあるが、 幻想が剥落したトランプノミクスには期待は抱けないだろう。 原油価格はOPECによる必死の宣伝で価格は上昇しているが、こちらも幻想が剥落するのは時間の問題であろう。今 後夏場にかけてガソリンの需要期に入るので米国景気同様、原油価格が下落する可能性は少ないが、かといって、幻想 を抱いて高値を追うとは思えない。良くて横這いであろう。価格が下落して米国のシェールオイルの稼働リグ数が減少 すれば、価格は持ち直すかもしれない。 過剰な供給により海上で在庫されている原油は、世界経済が原油需要を押し上げることにより、今後減少するだろう。 しかし、年末まで原油市場の需給の再均衡はすべての供給者が努力して市場の安定を図り、個々の国のためばかりでな く、世界経済全体の繁栄のために動くことが大切だろう。 2017年の非OPEC諸国からの供給は世界経済の動向、石油企業 ことに米国の石油企業による需要増、新たなエネルギー政策ことに 米国の影響、カナダとブラジルのプロジェクトの完成時期等、価格 要因や他の地政学的な要因と共に、多くの要因によって異なる。 米国の石油と天然ガス企業は、既に2017年の活動に入っている が、価格の上昇に伴いその活動は活発になっている。米国の原油生 産は、2月に日量900万バレルを超え、昨年9月の生産量より日量 約＋50万バレル多い。2017年の米国の石油生産は日量82万バレ ル多くなり、そのうち原油は60万バレルを占める。今年1月～2月 の2ヶ月間のタイトオイルの生産量は、12月に比べて日量＋10万 バレル増だった。また天然ガスの清算量は同時期に原油換算日量＋ 26万バレルだった。 稼働リグ数や増加する資金の動き、にその傾向が現われている。 2017年の米国のタイト原油生産量は、日量60万バレル増加する だろう。 非OPEC諸国全体では2017年では日量95万バレル増加すると 見込まれる。米国以外にカナダの＋22万バレル、ブラジルの＋21 万バレル等がある。一方、メキシコや中国は大きく減少するだろ
