週 間 投 資 レ ポ ー ト
2017年1月からの税制改正とフィンテック（金融技術）拡大の可能性
2017年1月からの税制改正に伴い、スマートフォンやデジカメで撮影した領収証の画像を原本とすることが認め られた。従来でも電子データでの保存は認められていたが、金額での制限があったり、専用のスキャン機器による ものに限定されていた。スマートフォンやデジカメの撮影で済むとなれば、電子データ化にかかる導入コストは大 きく下がる。さらにこれを機に電子データでの保存や管理が導入されれば、企業の経理担当者が膨大な領収証の 束を手作業で整理する必要もなくなるだろう。 今回の改正も含め、フィンテック市場の拡大が2017年の注目テーマになると見ている。 フィンテックの知名度は まだまだ低く、その内容についても、ネットバンキングやビットコインなど、ごく一部しか認知されていないのが現状 である。しかし、フィンテックとは、金融に関する新技術全般を指し、その機能は決済に関わるものだけでなく、クラ ウドファンディング、ＡＩによる資産運用、クレジットカードの一本化やクラウド会計、家計簿アプリなど実に幅広いも のである。 フィンテックは「金融の進化の一過程に過ぎない」というのが筆者の見方であるが、金融とＩＴの融合はこれまでに ないサービスを生み出す可能性があり、「フィンテック」というテーマが大規模な開発投資を促すきっかけになると 考えている。 2017年のフィンテックの目玉として、秋ごろに三菱東京ＵＦＪ銀行が仮想通貨「ＭＵＦＧコイン」を発行する見通しと なっているほか、フィンテック導入促進に向けた銀行法の改正も予定されている。 今後、フィンテック分野の多様なサービスが、いかに開発され、浸透していくかが注目される。 （澤田）《経済・産業スケジュール》
国内主要経済指標等 海外主要経済指標等 9（月） 成人の日 米11月消費者信用残高 ユーロ圏11月失業率 10（火）12月消費者態度指数 中国12月消費者物価・生産者物価 米11月卸売売上高 米11月卸売在庫 米3年国債入札 11（水）11月景気動向指数 トランプ次期米大統領記者会見 30 年国債入札 米10年国債入札 12（木）11月国際収支 BOE金融政策委員会 12月都心オフィス空室率 米12月輸入物価 12月景気ウォッチャー調査 13（金）12月マネーストック 中国12月貿易収支 12月企業倒産件数 米12月小売売上高 オプションSQ 米12月生産者物価 米1月ミシガン大学消費者マインド指数週間投資レポート（20170110号）
エース経済研究所
≪Ｉｍａｄａｓ 100社ポジション≫
予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は74社に増加。年末、ポジション調整で上値が重かった 国内市場は、年が明けても堅調に推移する海外市場を反映し上値追いの展開に。また、過去大発会 に上昇した年は７割の確率で年間の上昇を示現しており、新年相場は期待が膨らむ幕開けとなった。 ◇Ｉｍａｄａｓ
(株価天気図)による注目銘柄
〔予約（ｶｲ）〕エーザイ
（4523） 〔カイ〕花 王
（4452）、ＳＭＣ
（6273） － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 －≪アナリストの注目銘柄≫
(株価 1月5日 5150円 時価総額1619億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 17/5期 (予想） 1910億円 93億円 65億円 207円 25倍 前期比 ＋18％ ＋1％ ＋1％ (株価 1月5日 2100円 時価総額2262億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 17/3期 (予想） 420億円 160億円 110億円 104円 20倍 前期比 ＋10％ ＋2％ ＋1％ (株価 1月5日 439円 時価総額255億円） 売上高 営業損失 当期損失 ＥＰＳ ＰＥＲ 17/3期 (予想） 12.7億円 9.4億円 9.4億円 －円 －倍 前期比 ＋19％ －％ －％ リ プ ロ セ ル（ 東 JQ： 4978） iPS細胞などを培養する試薬と、これから変化させた臓器細胞を製薬会社等に提供。 ①２０１４年以降、相次ぎ買収した欧米会社の再編を進めている。製品やサー ビスの迅速な提供、営業エリアの重複解消、顧客情報の共有、経費削減など を期待。 ②台湾企業から脊髄小脳変性症向けの細胞医薬品を導入。日本で独占的に事業 化する権利を獲得。来期に治験を開始し、早期承認制度を利用すれば４年後 の発売が可能と見られるが、費用が先行するため、黒字化は２０２１年３月 期か。 （池野） ①２０１７年３月期第２四半期（累計）は、売上高１６５億円（＋９％）、営 業利益２７億円（＋１１％）と増収営業増益。国内外で有力タイトルが好調 だった。 ②通期計画は据え置きだが、期末にかけて「仁王」、「無双☆スターズ」など の発売が予定されているほか、「ニンテンドースイッチ」向けにもタイトル を提供する予定となっていることから上振れ余地も。 （安田） ク ス リ の ア オ キ（ 東 1： 3549） ドラッグストア業界売上高ランク11位。地盤の北陸・信越から事業エリア拡張。 ｺｰｴｰﾃｸﾓHD（ 東 1： 3635） 「信長の野望」、「三國志」などのシミュレーションゲームを電子ゲーム創成期から開発 ①１７／５期上期決算は１８％増収、１９％経常増益の２ケタ増収増益と、期 初計画を上回った。通期計画は据え置きだが、上期の好業績が続くなら上振 れる可能性大。 ②地盤の北陸・信越５県（人口７５０万人）から周辺の北関東・東海近畿６県 （人口３０００万人）へエリアを拡大。今期は栃木や京都などに展開し、１ ４県（人口３５００万人）が商圏に。５年後には売上高３０００億円体制を 構築へ。 （池野）週間投資レポート（20170110号）
エース経済研究所
≪トピックスコーナー≫
～ 持ち直すビットコイン相場 トランプラリーが追い風、通貨として存在感増す ～
<NQN>☆持ち直すビットコイン相場 トランプラリーが追い風、通貨として存在感増す インターネット上の仮想通貨ビットコインの価格が上昇している。大手取引所のビットバンク（東京・渋谷）に よると、１ビットコイン＝800ﾄﾞﾙ台前半と2014年１月以来２年11カ月ぶりの高値で推移している。14年の「マウン トゴックス事件」（払い戻しを停止した取引所の破綻）で一時は信用が大きく低下し、その後に同150ﾄﾞﾙ程度まで 下落したビットコインが再び息を吹き返している背景には「トランプ相場」による米金利高、ドル高を背景にした 新興国からの資金逃避の動きや通貨としての利便性向上への期待がある。 ビットコイン相場への影響力が大きいのが中国の動向だ。各国・地域の通貨の信認が中央銀行などに裏付けられ ているのに対して、ビットコインは、「マイニング（採掘）」と呼ばれる承認作業によって信用を担保する。マイ ナー（採掘者）と呼ばれるネットワーク参加者がコンピュータ計算をして暗号を解く。一つの取引単位「ブロッ ク」の認証作業には約10分かかる。誰よりも早く暗号を解けば報酬としてビットコインがもられる仕組みでその権 利を参加者で競い合っている。 米金利上昇はしばらく続くとの見方は多い。新興国通貨が売られやすく、ビットコインに資金が向かう環境は継 続しそうだ。取引の容量制限問題など決済通貨として課題の克服も見守る必要があるが、17年もビットコインの金 融市場での存在感はさらに高まりそうだ。 <日経>◇仮想通貨が暮らしの中に 三菱ＵＦＪが一般向け17年度発行計画 2017年は仮想通貨が暮らしに本格的に入り込む年になる――。三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ（ＭＵＦ Ｇ）は17年度から独自の仮想通貨「ＭＵＦＧコイン」を一般向けに発行する計画だ。いったい何が便利になるのか。 銀行内部で進む構想を探った。 会社恒例の忘年会。上司による一本締めが終わると、社員のスマホが一斉にぶるぶると震えた。画面に通知され たのは人工知能が場の空気を読んで自動で計算した各自の支払額だ。スマホに入れたＭＵＦＧコインの口座（ウォ レット）マークを指で押すと、コンビニでためたポイントで支払いは完了。画面には「あなたの飲食代は前年より も５％増えました」との余計な表示まで――。 １年後の忘年会ではこんな風景が広がっているかもしれない。ＭＵＦＧコインは17年初頭にも社員の利用が始ま り、17年度には一般向けに広げる計画とみられる。 金融業界では今、金融にＩＴ（情報技術）を活用するフィンテックの登場で、多種多様な生物が一斉に進化した カンブリア紀のような商品・サービス開発競争が起きている。生き残れるかどうかはもちろん、顧客が便利さを実 感できるかにかかっている。☆主な 『仮想通貨』の関連銘柄
ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 2315 ＳＪＩ 3696 セレス 3807 フィスコ 3853 ｲﾝﾌｫﾃﾘｱ 8508 Jﾄﾗｽﾄ 3690 ﾛｯｸｵﾝ 3769 ＧＭＯPG 3808 OKｳｪｲｳﾞ 3917 ｱｲﾘｯｼﾞ 8704 ﾄﾚｲﾀﾞｰｽﾞ 3691 ﾘｱﾙﾜｰﾙﾄﾞ 3774 ＩＩＪ 3825 REMIX 6172 ﾒﾀｯﾌﾟｽ 8732 マネパＧ ブロックチェーンの時価総額推移 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 －䕔ᮏ㈨ᩱ䜢䛚ᐈᵝ䛻䛤ᥦ౪䛩䜛㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗ⪅ྡ➼ ၟྕ➼䠖㻌 㻌 䜶䞊䝇ドๆᰴᘧ♫㻌 㻌 㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗ⪅㻌 㻌 㻌 ㏆␥㈈ົᒁ㛗䠄㔠ၟ䠅➨ ྕ ຍධ༠䠖㻌 ᪥ᮏドๆᴗ༠ ᣦᐃ⣮தゎỴᶵ㛵䠖㻌 㻌 ≉ᐃ㠀Ⴀάືἲே㻌 ドๆ䞉㔠⼥ၟရ䛒䛳䛫䜣┦ㄯ䝉䞁䝍䞊㻌 䕔ᡭᩘᩱ➼ཬ䜃䝸䝇䜽䛻䛴䛔䛶 䖃ᰴᘧ䛾㈙䛻䛿䚸⣙ᐃ௦㔠䛻ᑐ䛧䛶᭱ 䠂䛾ᡭᩘᩱ䠄⣙ᐃ௦㔠䛜 ௨ୗ 䛾ሙྜ䚸᭱పᡭᩘᩱ 䠅䠄⛯㎸䜏䠅䛜ᚲせ䛸䛺䜚䜎䛩䚹䖃ᰴᘧ䛿䚸ᰴ౯䛾ኚື䛻䜘䜚䚸 ᦆኻ䜢⏕䛨䜛䛚䛭䜜䛜䛒䜚䜎䛩䚹䖃ୖሙ᭷౯ドๆ➼᭩㠃䛾ෆᐜ䜢䜘䛟䛚ㄞ䜏䛟䛰䛥䛔䚹䖃 እᅜᰴᘧ䠄୰ᅜᰴ䜢㝖䛟䠅䜈䛾ᢞ㈨䛻䛿䚸ᡤᐃ䛾ᡭᩘᩱ➼䠄ྲྀḟᡭᩘᩱ䛸䛧䛶䚸㈙㔠㢠 䛻ᑐ䛧䛶᭱ 䠂䠄 ௨ୗ䛾ሙྜ䠅䠄⛯ᢤ䠅䠅䚸䛭䛾䚸እᅜ㔠⼥ၟရᕷሙ䛻䛚䛡 䜛㈙ᡭᩘᩱཬ䜃බ⛒බㄢ䛭䛾䛾㈿ㄢ㔠䛜ู㏵Ⓨ⏕䛧䜎䛩䚹䖃እᅜᰴᘧ䛿䚸Ⅽ᭰┦ሙ 䛾ኚື➼䛻䜘䜚䚸ᦆኻ䜢⏕䛨䜛䛚䛭䜜䛜䛒䜚䜎䛩䚹䖃㠀ୖሙമๆ㸦ᅜമࠊᆅ᪉മࠊᨻᗓಖドമࠊ ♫മ㸧ࢆᙜ♫ࡀ┦ᡭ᪉࡞ࡾ࠾㈙࠸ࡅ࠸ࡓࡔࡃሙྜࡣࠊ㉎ධᑐ౯ࡢࡳ࠾ᨭᡶ࠸࠸ࡓࡔ ࡁࡲࡍࠋەമๆࡣࠊ㔠Ỉ‽ࡢኚື➼ࡼࡾ౯᱁ࡀୖୗࡋࠊᦆኻࢆ⏕ࡌࡿ࠾ࡑࢀࡀ࠶ࡾ ࡲࡍࠋەእᅜമๆࡣࠊⅭ᭰┦ሙࡢኚື➼ࡼࡾᦆኻࢆ⏕ࡌࡿ࠾ࡑࢀࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋەၟရ ẖ ᢞಙ࣭እമྵࡴ ᡭᩘᩱ➼ཬࡧࣜࢫࢡࡣ␗࡞ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊୖሙ᭷౯ドๆ➼᭩㠃ࠊᙜヱ ၟရ➼ࡢዎ⣙⥾⤖๓᭩㠃ࡸ┠ㄽぢ᭩ࡲࡓࡣ࠾ᐈᵝྥࡅ㈨ᩱࢆࡼࡃ࠾ㄞࡳࡃࡔࡉ࠸ࠋ ᙜ㈨ᩱ䛻䜘䜚ᰴᘧ䞉മๆ䞉䛭䛾㔠⼥ၟရ ᢞಙ䞉እമྵ䜐 ➼䛾່ㄏ䜢⾜䛖䛣䛸䛜䛒䜚䜎 䛩䚹ᮏ㈨ᩱ䛷ゝཬ䛧䛯㖭䜔ᢞ㈨ᡓ␎䛿䚸ᢞ㈨䛻㛵䛩䜛䛤⤒㦂䜔▱㆑䚸㈈⏘䛾≧ἣཬ䜃ᢞ ㈨┠ⓗ䛜␗䛺䜛䛩䜉䛶䛾䛚ᐈᵝ䛻䚸୍ᚊ䛻㐺ྜ䛩䜛䛸䛿㝈䜚䜎䛫䜣䚹ࡲࡓࠊᰴᘧ࣭മๆ➼ࡢ ᭷౯ドๆࡢᢞ㈨ࡣࠊࠕᡭᩘᩱ➼ཬࡧࣜࢫࢡࡘ࠸࡚ࠖグ㍕ࡢ࠾ࡾࠊᦆኻࢆ⏕ࡌࡿ࠾ ࡑࢀࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋᢞ㈨ุ᩿ࡢ᭱⤊Ỵᐃࡣࠊ࠾ᐈᵝࡈ⮬㌟ࡢุ᩿࡛⾜ࡗ࡚࠸ࡓࡔࡁࡲࡍࡼ ࠺࠾㢪࠸⮴ࡋࡲࡍࠋ ᮏ㈨ᩱ䛿䚸ಙ㢗䛷䛝䜛䛸⪃䛘䜙䜜䜛ሗ䛻ᇶ䛵䛔䛶 䛜సᡂ䛧䚸䜶䞊䝇ドๆ䠄௨ୗ䚸ᙜ♫䠅䛜 䛚ᐈᵝ䛻䛤ᥦ౪䛔䛯䛧䜎䛩䛜䚸ᙜ♫ཬ䜃 䛿䚸 䛜ᇶ䛻䛧䛯ሗཬ䜃䛭䜜䛻ᇶ䛵䛟せ⣙ 䜎䛯䛿ぢゎ䛾ṇ☜ᛶ䚸ᛶ䚸㐺ᛶ䛺䛹䜢ಖド䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹ᮏ㈨ᩱ䛻グ㍕䛥䜜 䛯ෆᐜ䛿䚸㈨ᩱసᡂⅬ䛻䛚䛡䜛䜒䛾䛷䛒䜚䚸ண࿌䛺䛟ኚ᭦䛩䜛䛣䛸䛜䛒䜚䜎䛩䚹 ᮏ㈨ᩱࢆ⏝ࡋࡓ⤖ᯝࠊ࠾ᐈᵝఱࡽࡢᦆᐖࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡛ࡶࠊᙜ♫ཬࡧ ࡣࠊ ఱࡽࡢ㈐௵ࢆ㈇࠺ࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ ͤ㸦ⴭసᶒ➼㸧࣭࣭࣭ᮏ㈨ᩱ㛵ࡍࡿ୍ษࡢ▱ⓗ㈈⏘ᶒࡣࠊཎ๎ࡋ࡚ ᖐᒓࡋࡲࡍࠋ 㟁ᏊⓗࡲࡓࡣᶵᲔⓗ࡞᪉ἲࢆၥࢃࡎࠊ࠸࡞ࡿ┠ⓗ࡛࠶ࢀࠊᮏ㈨ᩱࡢ↓᩿㌿⏝ࠊ」〇➼ࢆ 㔠⼥ၟရྲྀᘬἲ䛻ᇶ䛵䛟⾲♧㡯 䜶䞊䝇ドๆཬ䜃䜶䞊䝇⤒῭◊✲ᡤ䠄௨ୗ䚸 䠅㻌 ච㈐㡯➼
