第4期 有価証券報告書
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(2) 更新日時:2010/06/28 13:46. ファイル名:0000000_4_0219200102206.doc. 目. 印刷日時:10/06/28 13:46. 次. 頁 第4期 有価証券報告書 【表紙】 …………………………………………………………………………………………………………1 第一部 【企業情報】…………………………………………………………………………………………2 第1 【企業の概況】………………………………………………………………………………………2 1 【主要な経営指標等の推移】……………………………………………………………………2 2 【沿革】……………………………………………………………………………………………4 3 【事業の内容】……………………………………………………………………………………5 4 【関係会社の状況】………………………………………………………………………………12 5 【従業員の状況】…………………………………………………………………………………15 第2 【事業の状況】………………………………………………………………………………………16 1 【業績等の概要】…………………………………………………………………………………16 2 【生産、受注及び販売の状況】…………………………………………………………………18 3 【対処すべき課題】………………………………………………………………………………19 4 【事業等のリスク】………………………………………………………………………………24 5 【経営上の重要な契約等】………………………………………………………………………36 6 【研究開発活動】…………………………………………………………………………………38 7 【財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】……………………………40 第3 【設備の状況】………………………………………………………………………………………43 1 【設備投資等の概要】……………………………………………………………………………43 2 【主要な設備の状況】……………………………………………………………………………43 3 【設備の新設、除却等の計画】…………………………………………………………………44 第4 【提出会社の状況】…………………………………………………………………………………46 1 【株式等の状況】…………………………………………………………………………………46 2 【自己株式の取得等の状況】……………………………………………………………………54 3 【配当政策】………………………………………………………………………………………54 4 【株価の推移】……………………………………………………………………………………55 5 【役員の状況】……………………………………………………………………………………56 6 【コーポレート・ガバナンスの状況等】………………………………………………………62 第5 【経理の状況】………………………………………………………………………………………72 1 【連結財務諸表等】………………………………………………………………………………73 2 【財務諸表等】………………………………………………………………………………… 110 第6 【提出会社の株式事務の概要】………………………………………………………………… 135 第7 【提出会社の参考情報】………………………………………………………………………… 136 1 【提出会社の親会社等の情報】……………………………………………………………… 136 2 【その他の参考情報】………………………………………………………………………… 136 第二部 【提出会社の保証会社等の情報】……………………………………………………………… 137 監査報告書 内部統制報告書 確認書.
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(21) 3 【対処すべき課題】 (1)中長期的な経営戦略及び対処すべき課題 当社グループにおける石油・天然ガス開発事業の本源的な経営課題は、既存の油ガス田から得られる キャッシュ・フローを再投資することにより、埋蔵量を維持拡大しつつ企業としての持続的成長を図る ことであります。埋蔵量拡大による高い成長性が期待できる海外事業とカントリーリスクや為替変動リ スクのない安定した国内事業とを組み合わせ、資産ポートフォリオの質的向上に努めるとともに、海外 アセットと国内インフラの有機的結合による経営資源のより高度な活用を通じ、企業価値のさらなる向 上を目指してまいります。 当面する経営課題として、インドネシア・オーストラリアにおけるマセラ鉱区(アバディガス田)・ WA-37-R鉱区(イクシスガス・コンデンセート田)の大型LNGプロジェクトの開発および中東・カスピ海沿 岸地域におけるアブダビ沖合油田群、カシャガン油田、ACG油田の開発等、既存・新規プロジェクトの 探鉱・開発に邁進してまいります。一方、国内については、直江津LNG受入基地の建設等、海外の天然 ガスアセットと国内の供給インフラの最適活用により、天然ガス事業の持続的な成長を目指してまいり ます。このように、今後当社グループの成長戦略を実現するための巨額投資が継続的に見込まれること から、当該資金調達体制について万全を期していく必要があると考えております。 なお、本項の記載中、将来に関する事項については、本書提出日現在での当社グループの判断であ り、今後の社会経済情勢等の諸状況により変更されることがあります。 当社グループの探鉱・開発投資実績・予測―タイプ別(百万円) タイプ別/年度 探鉱投資 開発投資 合計 (注)1 2 3. 平成21年度 33,686 202,035 235,721. 平成22年度~ 平成24年度合計 (予想) 137,416 1,049,447 1,186,864. 探鉱投資には権益取得費を含みます。 投資額は金利相当額を含みません。なお、第3期有価証券報告書に記載の平成20年度の投資額294,363 百万円は金利相当額1,647百万円を含みます。 なお、平成22年度から平成28年度の7年間に総額4兆円程度の投資を想定しております。. 当社グループの探鉱・開発投資実績・予測―地域別(百万円) タイプ別/年度 日本 アジア/オセアニア ユーラシア 中東/アフリカ 米州 新規 合計 (注)1 2 3. 平成21年度 7,569 127,953 68,074 25,326 6,799 235,721. 平成22年度~ 平成24年度合計 (予想) 11,920 723,435 271,375 106,569 43,565 30,000 1,186,864. 探鉱投資には権益取得費を含みます。 投資額は金利相当額を含みません。なお、第3期有価証券報告書に記載の平成20年度の投資額294,363 百万円は金利相当額1,647百万円を含みます。 なお、平成22年度から平成28年度の7年間に総額4兆円程度の投資を想定しております。. なお、当社グループの経営戦略を実現していくに当たり、以下のような方針で事業を推進してまいり ます。. ─ 19 ─.
(22) ①バランスの取れた資産構成 ・地域バランス 当社グループの事業地域は我が国のほかアジア、オセアニア、中東、カスピ海沿岸諸国、南北ア メリカ、アフリカ等世界各地に拡大し、資産ポートフォリオの地域バランスが大きく向上しており ますが、当社グループでは、特定地域への過度の依存はカントリーリスク・操業リスク等の観点か ら好ましくないものと考えており、引き続き、他の有望地域への投資も積極的に検討してまいりま す。 当社グループの生産量実績―地域別(千BOE/日) 地域/年度 平成21年度 日本 30 アジア/オセアニア 195 ユーラシア 27 中東/アフリカ 132 米州 21 合計 405 (注)1 上記の生産量は持分法適用関連会社の持分を含みます。また、上記の生産量は連結子会社及び持分法適 用関連会社の決算期にかかわらず、4月1日から3月31日の実績となっております。 2 当社グループが締結している生産分与契約にかかる当社グループの原油及び天然ガスの生産量は、正 味経済的取分に相当する数値を示しております。 3 アジア/オセアニアの生産量のうち、インドネシアにおける生産量は179千BOEとなっております。 4 BOE(Barrels of Oil Equivalent)原油換算量. ・原油、天然ガスのバランス 当社グループの生産量を製品別にみると、原油の比率が5割強、天然ガスの比率が5割弱となっ ております。 原油は、市況商品としての性質が強いため、販売価格がマーケットの動向によって左右され、ま た、販売相手先は長期に亘って持続的な契約関係になっているというわけではありません。他方、 生産・輸送のための設備投資が天然ガスと比べて少額で済み、開発に要する期間も比較的短く、油 田発見後比較的すみやかに収益が得られるというメリットがあります。 天然ガスは、商業生産のための液化プラントやパイプラインの建設等に巨額の投資と長い準備期 間が必要となり、購入する側にも受入設備に巨額な投資が必要なため、長期の安定的な販売契約が 求められることから、開発・生産までに販売先の確保が必要とされますが、販売相手先が確保され れば、油価変動の影響は受けるものの長期に亘って比較的安定的な収益が得られます。 新規プロジェクトの権益取得に際しては、長期的なキャッシュ・フローを展望した上で効率的な 投資の実行を確保することが求められ、原油と天然ガスのバランスに留意していく方針でありま す。 当社グループの生産量実績―製品別(千BOE/日) 製品/年度 平成21年度 原油 218 天然ガス 187 合計 405 (注)1 原油には液体分としてLPGを含みます。 2 上記の生産量は持分法適用関連会社の持分を含みます。また、上記の生産量は連結子会社及び持分法 適用関連会社の決算期にかかわらず、4月1日から3月31日の実績となっております。 3 当社グループが締結している生産分与契約にかかる当社グループの原油及び天然ガスの生産量は、正 味経済的取分に相当する数値を示しております。 4 BOE(Barrels of Oil Equivalent)原油換算量. ─ 20 ─.
(23) ・探鉱、開発、生産のバランス 石油・天然ガスの保有埋蔵量は生産とともに年々減耗していくことから、当社グループが安定的 な収益を確保するためには、絶えず新規の埋蔵量を確保していく必要があります。そのためには、 生産収入を確保している間に、探鉱のための再投資を行い、次の生産収入に結びつく油ガス田の発 見・開発に努めるというサイクルが必要となり、探鉱・開発・生産の各ステージにおけるプロジェ クトを安定、継続的に実施していくことが必要であります。このバランスを維持するため、探鉱へ の新規投資、既生産油ガス田や既発見未開発鉱区等の資産買収等を併せて進めていく方針でありま す。. ・オペレータープロジェクトの推進 プロジェクトのオペレーターを務めることは、組織人員、資金等、より大きな経営資源の負担が 必要となる一方、技術力の向上や産油国および国際的な石油開発企業における当社グループへの評 価を高め、鉱区権益取得機会の拡大に寄与するという大きなメリットがあります。当社グループと しては、技術力を一層強化し、経営資源の有効活用に配慮しつつ積極的にオペレータープロジェク トを推進していく方針であります。. ・契約形態のバランス 収益が油価に連動しやすい生産分与契約やコンセッション契約といった契約方式と、油価変動の 影響を受けにくく、一定額の報酬が期待できるバイバック契約等のサービス契約や固定マージンシ ステムの契約方式とのバランスを取ることで、油価変動によるリスクを分散させるよう努めていく 方針であります。. ②鉱区期限を視野に入れたプロジェクト獲得 当社グループの主要な生産プロジェクトであるマハカム沖鉱区の生産分与契約の期限は平成29年 までとなっております。契約の延長交渉に注力することは勿論ですが、延長された場合にも残存埋 蔵量の減少によって生産量は減少すると見込まれております。当社グループとしては平成29年以降 も相当量の生産が見込め、安定的なキャッシュ・フローを得られる新たなプロジェクトの取得や参 加、既発見油ガス田およびそれらを保有する企業の買収等も視野に入れて生産量の維持拡大を図る 方針であります。. ③内外アセットの有機的結合による事業領域の拡大 当社グループは、安定的な収益基盤であり成長が見込まれる国内天然ガス市場における事業拡大 を目指しており、有望なマーケットである関東甲信越に拡がる天然ガスパイプラインネットワーク の整備を進めるとともに、主力の南長岡ガス田の生産体制の拡充を図っております。一方、インド ネシアやオーストラリアにおいて天然ガスを中心とする有望な未開発資産を保有しており、長期的 な成長を確実なものとするために、これら海外ガスアセットと国内インフラを有機的に結びつける ガスサプライチェーンを構築し、さらにこれを足がかりとして事業領域の拡大に積極的に取り組ん でまいります。. ─ 21 ─.
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