Title
乗數分析と加速度原則 財政政策の一觀點
-Author(s)
木下, 和夫
Citation
經濟論叢 (1945), 60(4-6): 32-54
Issue Date
1945-06
URL
http://dx.doi.org/10.14989/132130
Right
Type
Departmental Bulletin Paper
Textversion
publisher
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一九こ九年以後四世界恐慌の殺訓段、ー各岡政府をしで財政政策白新たる意義を認識せしめた。即ち岡氏白寅質 的所得白最大化とその分配白調馨えが財政政策の積観的目棋と怠ると共忙‘盟たる不況針策を超えた↓般的危景 翁政策としての財政政策白意義が京繭せられて来た o h はピ此政が岡民粧体に謝して有する特殊の公経神的特格 4 へ町一反省が要請せられて来たのである。か︿で何れも政策陀よる公共投資及ぴ消費財需要増加の方向に進むこ・と により常町白恐慌克服に努めたのであるが、とれちの政策は最近の指導的経桝鑓勤理論が敦ふる所白、いは w h 沈 滞よりの上昇溜動に到する刺殺のうち叶最も容易且つ直接的たる方法ぶ選んだに過ぎぬ。およそ創造信用による 公共投表、政府公共事業及び慨指的はスペンディング・ポリシイと稀せらる i h もの等総て己の刺戟に他ならぬ s d もとより景気政策としての財政政策の課題が、その他の契機を遁巴て極めて康範聞に瓦るも白でるるととは諮ぷ るまでも紅一ぃ。然し先づ我々にとっては、とれ巨資本財並に消費財郁門に興へちるる刺品叫が経済の波動に如何左 序 ，、
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る作用を及すか、延いて己れらの財政政策が景気政策と
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て 採 用 さ 高 ぶ 理 論 的 基 礎 如 何 一 の 問 題 が 生 や る 。 O る 然し悶冶聞は更に現資的となる一。我が財政政策の焦献は総ゆる費金白調達ーとイ♂フレーシヨンの防止とに向けらJ 計 れてゐる。従って我々が注目午べきは、一方岡地大宮資金色供給し他方岡内忙於けるインフレヲョ y の 脅 威 を 吋 酢y
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抑止すべき財政政策の緊急在る課題で色る。従来採られ来った財政諸政策そのものは一止鵡を射あて L ゐ たtL
内 船 ‘ 四 累 でも、尚たの運用の白書を諮る巨未だ吟味すべき鈴加がま2
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。どのため忙我々は、﹃従来の財政経山哨 持制論 D 毅ふる所の諸々の武器を再検討しつつ現寅を擬税せねーたι
ぬ。か︿古援の景気政策としての財政政策山内 の意義と目的とは自ら強化ーするとしても、その背後にま十る翌則的根擦の吟味とを判明な切3
腕団主我々陀提供する J阿川
も の 忙 一 他 た ら ね o 悲に我々'は土づ乗数理論及ぴ加速度原則自一一つの時耕 u E 以て、政府支出の刺戟が作用する程 A w m 噸 'I94 8 J の機構的側商の分析から出強τ
。 。 、 木 稿 は ﹁ 財 政 政 策 と 図 民 所 得 L 研究の一一備であり、乗数訓告耐と加山過度原則と詰争 の綜合及び十阜、の具悌例たるす二ヱルソ V の 分 析 の 批 評 を 試 み 旬 。 。 ( 本 稿 陀 於 い て は 封 鎖 的 問 時 純 情 を 前 提 在 、 ? ι J H Z H 、 。 F 円ι
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備増加とそれによって生十る全雇傭との比率、即ち鹿傭乗数 { E M M 1 4 5 己E
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そ れ よ り 手 る 所 得 と の 比 率 、 問 問 問 所謂投資操教官5
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論 一 連 の 順 序 と し ? R m f その批評的側面から略述する。 司 2) 栓 ι、“ 第六十番 コ 保 守 千 六 日 嗣 、 オL 乗 披 分 析 と 加 速 度 原 則 ~.
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静六十巻 コ Eg 静 岡 ・ E 主 観 ρ 粟 政 分 析 と 加 越 度 開 則 -ケイJズ民よれば、乗数んは消費性向一定の揚合、投資と所持との聞の罪確たち関係注設定す♂。日出を投斐I
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の増分とすれば、﹄吋刊nEH帥ち総投資の靖氏吋があれぽ所得は投資器分りん俗世八け増加ナ ー る 己 と を 知 る 。Y
が 打 だ 貯 増 加 す る と 吹 さ 消 費C
の榊分を川?とすれば、所調限界消喫性向は刊行である。8
を 以 ? 節 約 を 示 せ ば 、 T q + h w K T E + 包 而 も 十 二 世 っ て ? 宇 h h 止 の + ﹄ 阿 佐 ソ H H直
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-め . 判 ︺ 叶 +J町従って叫吋HHl吋帥ち静UHA円かく一てケインズに於いでは、乗数は限界消費壮向(121EH ー 叫 吋 一 唱 。 守 E 昌 司 Z o a E 5 0 ) ι い ふ 言 、 葉 予 定 義 さ れ る 。 帥 ち } 者 二 個 の 名 稽 を 得 た に 過 ぎ ぬ ︹ と れ が タ イ μ ズ 四 方 程 式 町 一 過 剰 決 定 を 欝 す 隠 困 と な る ) o 冊もケイ A F f は消費性向に闘
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て二個の概念を有七、乗数忙関係づけられたものは形式的 意味のぞれであり、他は日常経験よりする心理的意味のそれである。ケインズは杢く異る己の雨概一位陀同で名稀 を用ひ、後官札前者を代入する己とによって乗組理論の論詩を行山。己の判概念白線同は他の側一TJ
ず bb ぽ 、 引一事前分析(2EREM﹄百品、と宮崎慣分析官官ωZEH35}との協同であ吻、而も投資節約均等といふ事後的命題の 存否は彼の一束数迎諭白蹄趨を決定する。突にケイシズに主れば、伎の乗数割論の論詮はぽ陀均衡に於いてのみ首 篠宮も白ではない。一一日ふまでもなく抽出数理論は岡氏所得水準の決定に於ける投資自刺域的重県性の認識に他たら しぬ。而もと白認識の背後には、消費と節約とが困民所得水準の鍵化に密接に閥鳴するとい一ふ前提一がある。投資、 p ν チ Z F γ ぇ リ イ 消費及び閥民所得白諸萱は一際瞬間的に決定されるであらう。ケインズは乗教訓論にあらゆる服聞に於け る安常牲を許し h o 然L
か LV る際問的関係は放して安定的では左い。極端たる短期を考ヘれぽ、投資増加ーによる ¥消費増分は皆無か或は極少量でるらう。従ってケイV1の瞬間的関係は相劃的九静態に於いて起る型の﹁静態的 関係﹂と見得可制ロパアトソシは乗数理論を一定期間陀於ける表式を以で詑明L
でゐヤロパアトソ日 D 論詮は 可 木村健康教授rヶ1"ズ白新噂説に闘す，';1;ー怪書」値商島持論集，λ
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ミ投資、従って毎期織制的[均加する所得そ問題とする。 E 白試みと、投資を一伺嗣ヴ dす
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それによって誠る期同に鷲ちさる L 鴨 川 符 左 問 題 止 す る ホ ウ ト レ イ の 乗 数 解 稗 と を 剥 伏 せ し む る と 在 、 句 岬 叫 一 山 ケ J イ ン J A の民意が何れにあったが比不明である。γ
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したものでも γ ちう。然し己白己主迭に論守るまでもない。蓋しショZ
三 の き 叫 に は 本 質 的 の 書 官 民 γ 、 ，t
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仰 れ の 解 離 に 上 る も 、 ゲ イ ン 一 ズ 乗 数 迎 一 論 の い は w h ﹁静曲即位﹂は明らかであるから。邸ちロバナ土二回論詮に見 U M h J ま J mレ
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、閥系中に於ける鐙数止して、説明されおぽ在らぬ。輩レ経済循環の特性は新投資と治安支出との叫 4 川 昭 り 例o
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p -聞の慣値的関係一の礎化に布り、理論は乗数の強化を巴モ説明すべきものだからである。 J L g u F 'U3D 、 z u k ん UM 門 然し乍ら投資が消費よりも念激陀縫動する占・いふ事官よりして、乗数がそれ官臆じて帥型化すると言へるであち叫 b H J、
う か 。 投 資 と 襲 名 比 卒 が 決 定 さ れ る の は 、 投 資 り 消 費 益 す る 作 用 重 県 ) 立 る すE
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消 費 富 山 榊 副 主 剥 ず る 作 刑 に も 左 右 さ れ 月 後 者 の 関 係 を 説 明 す る 匹 ゆ が 話 相 佐 官 仙( i E
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、 誌 叩 副 町 つで持働及ぶ生庫設備に徐力ある揚企川源期の分析としては主脅し得るが、長期の分析としては不完盈であり而明一一寸品官監
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て現賃上り遠からしめ一恥二高芝生産段階島低次のそれとの重要告は相互的であみからで守皿匹 、ある。周知白一如︿加速度目附則の教ふる所ほかうであるブ消費財需要乃奈生涯の増加(或は減きは、そ一の幾僚かの 俸 六 十 径 三 五 一 、&•
薬 草生 白町一分 析 と カ 見 直 度 原 則 第 回 ・ 千 語 調 町.、一 ' ‘， F 九一、 c、
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第六十容 プす 静 岡 ・ 邑 ・ 5 拙 / @ 資本財需要乃恒生産白一増加︽識は油生を鷲すととである。一方もとり原粧は高次の生産段階と低弐のそれとに闘す h ヲ イ a u jユ F グ ウ グ 問 、 一 叫 E るも白で、あらゆる中間財に志安営ずるもハァベルヨフアは完成 J 財といふ言葉を胤ひてゐるが、裁では説明白使間I
竿長費財忙就いて干へる。帥ち消費財飢へぽ靴の年々。生産量の債値ぞ一00
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一 す る 、 宇 青 山 半 ろ 乗 数 理 論 本 来 の 内 容 を 生 か す 七 め 虻 は 、 粧 抑 的 荷 量 白 繭 麟 過 程 を 含 む 回 一 一 回 M ， 山 Qhmτd 命説 耐阿蝿盤。形に P 於いて理解すべし曹とする試みが成立 A40 かLZ
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消費性向と一致する。かくて第 γ 期に支って乗数理判山同揃 一 U -3 U E 鳴 証 L f J d q L H 引 論 が 貸 親 し 而 も ﹄ 資 節 約 は 翠 士 号 Q O 然仁己め均等は明らかに事後的命閣であり而もロパアトソン的た投資筒 dA 別 乱 期 十約泊概念位式れば、れを前期の所得、れを今期の所符、︽を今期の節約、q
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即 位 帯 し い 。 貨 品 せ ら れ 世 節 約 は 貨 現 せ ら れ た 所 得 恥 ら 消 費 を 控 除 せ る も 回 一 世 ワ で 紗 究 現 せ ら お 仙 た 所 得 に 等 し い 。 4 p r 、 て 投 資 節 約 均 等 凸 命 題 は 民 吉 田 内 に 於 い て 回 事 成 立 す る 。 ， 同 溢 回 帰 糊 く く ﹄ 、 ・ ヘ ︿ 『 之主a。
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一日 f u L T l ， W P 9 ン ミ ' 0 1 2 ( 性 一 CV 右目如きロ川アト yu 白鱗租骨折の方斡は、いはいゐ事前事続分析白総合といふ特徴を有し一般に畑一間 T A L 一析︹特に畑地“噌 比 一 14 ヲ h ミユルダアルを除く北欧串抵の立場)と綿せら札る d G ( こ白方法由特徴に就いては、青山加教授﹁ロポアト y ンの物倒艶勤理論﹂郎町ょぬ 羽 目 、 純情論議四十喜一説、一六四￨一六五五郎 O ) ル シγ492
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岬 山 内 山 山 伽 を 知 一 れ ぽ 踊 民 所 得 は 自 ら 知 ら れ 、 豊 一 一 幽 数 が 処 へ ら れ 佐 第 二 賜 の 消 費 量 に 決 定 さ れ る 。 己 れ と 第 二 期 の 投 資 法 ぷ に M 川ぷ凡川 崎 と の 和 に よ h v て第二期の所得山川知られ、同様に消党関数によりて第三朗自消費が決定せられる。己の過程は無限hI
仰 い ん -白 j r ' o に継績ずる。一而も投資一回止りて惹起さる i h 所得判官動の型式卯何。(ご投資が過去に於いて均巳︿零であれば、岡配制叩叫 H 抗 日 h 民所得は平均消費性向が一に等じ曹水準邸ち所得と前提とが均等する水準に在るであらう。(一一)純投資水準が正) であれば閲民所得水幣は高まる o 所得増加と投資増加との比率は一﹁を超え平均節約性向田逆故に等しそなる。一z
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ノ / 身 句k来 按 分 析 主 加 速 度 原 則 F 問 O 第 四 ・ 千 円 掛 前挫の如く加速度原則は経消波動割論に於ける有力な武裕の一であるが、その起動力たる泊党の縫化に射する 戸 一 蹴 叫 員 。 説明、街日間品九日早灯消費財斎木財雨産業部川市於げる二系列聞の関係り詑明に終始しでは、決定的なる迎論と七吋隅山 ι 山 一 川 b -一 M 剖 で 理 由 EP 砲 の 領 値 を 時 ふ 己 と ム ー な る 。 フ 日 ツ ツ 礼 こ の 批 評 は 王 位 E の賭主街︿ものに他なら砲。然
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加速度原則の論者がとゆコ加 J 附 / 川 、 隆 、 一 a n 崎明仁 4 P 貨 献を無観した V F 一は思へ在い。例へばその一人I
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鎚化によりて左右さる t A事官一を明らかに認めてゐる。けれ戸﹂も彼等は右の二、つの閥係を附問MH
一 高 山 C M 煙、系的に綜合したとは言。得世 ' R 一ハロツドに於いて品川めて雨一原則帥ち乗数迎論と、加速反原則との綜合が成捻げら叩叫出町 z h u t ド ル た と 一 一 昌 弘 得 る OL り 4 f t 、 引 川 町 叫 ハ ロ ッr
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ス ト ッ ク 抗 1 炉 の勝入に向ふ o と一作が卸ち意附されざる投資(
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投資は返附された投資よりも心と紅る。かL
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て節約がゆ大ずる。謹白揚合は全く同様 K 反劉の方向を辿る。か点持い町 日 在 L i 円 山 町f
て所得水準の一務化ビよりて投資節約均等と沿って溝着︿ロ(節三自動鹿市決定問干￨￨単位止産両前 PD 資本最に閥ナ叫川陥同 主 主 5 肱説明一 b る ￨ ￨ 旧 作 用 は と 由 競 明 に 積 極 的 位 慨 を 占 的 向 故 省 略 す る C 抜 広 意 附 さ れ た 投 資 郎 ち 資 本 構 成 に 封 ず る 註 文 の 水 準 は 所 ) J 7 得、縫って消費率を決定ずるが、 E D 闘係を明らかに宇呂白が乗数担論であり、また意附された投資は主としぜて -z 第六十巻 J " 〆 、 外 〆科 サ 由 @ 一 す け れ
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もハロッドの如︿粧消循環白説明に於いで加法度原則の作-周一ヤを強調し過ぎてはたらむ G 己の鮪に競いで ス パ す 山 7 ・ 4 内 イ ヲ f m v w ， ， 、 F H J y d A h y ? ν は後越す呂が、要する忙経桝緩動に於ける根本的危説明にはむL
ろ 閉 欲 的 た 激 殺 と 稲 せ ら る i み も の が 重 腕22
で あ り 己 の 様 星 稜 は ま 消 費 量ι
によって惹起された白では決L
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ぃ 。 昔 、 新 資 源 白 覧 ] 生 産 一 要 素 数 寧 白 濃 化 、 、 イ ジ メ オ ゲ エ イ シ ヨ ン ( シ ユ ピ イ ト ホ ァ 、 ロ バ ア ト ツ シ 、 ヵ ツ セ ル 、 シ Z A 4 イ タ ア 磐 田 窓 昧 に 於 け る ) 叫 、一とそ新投資延いて鰹消活動及び所得に謝する員の意味。動態的決定凶手と考へられる。議 K 我々は内ロッドに於 げる経桝躍動型論そりもの白山批評に停滞しない。また消費財産業占資本財連業との白川れに循環の起動牲を求むる 1 m f H，
o i か白問題、延いて過少消費設止過剰投資設と四成立根擦の吟味竺芸人る己と車やめる恥問閣はハロッド陀上って高出目叫、 ，
P 同 右の様に不明確た形態忙於いて綜合された乗数理論と加速度原則とを繕超分析に訴後めるむとにより、岡原則 6 dい 明
d F 指 向 す る 品 川 を 更 肥 精 密 友 治L
める己とであ h 夕、荷も爾原則。致困地位樹ずる制恨的諸要素を吟味するととである。一一 m j m a o k 山 日 ・ 突 に サ ミ d Z ルリノ Y の 分 泊 析 を 手 懸 り と し て 逝 ま う 。 、 る J 配 l 円 日 中n J h p 題 Zdd 明 間口品円 消 費 率 の 醐 型 化 に よ り で 規 制 さ 礼 る が 、 E D 関係を示す白が所謂 HV ェ シ ヨ ン で あ 呂 ロ ケ イ V ズ乗数理論に於けV
事前概念と事後概念との掘同は、グロ y ド に 一 於 h で L ? の関難を兎れる途を有する。 事前に於ける投資節約不均等は経桝的諸量を動かず乙とによH
て均等化へ進み、事後に於いては明らかに均等ム﹂.
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¥ 省初の静止赦強から物議する。静止欽態に在りでは消費四一附即山即断叫零、従ってそれに基︿投資も零であるロ 企業部金憶とL
て損失左昔ため陀は、生産要素K
封ずる益支排高を消費者から返却し℃貰はねぽ取ら泊。従って 栗 数 分 析 と 加 越 度 原 則 -都 大 十 品 世 傍 同 - z e 内 観 ーへ 匹l -f! 一 、。
， -I9J一 乗 数 分 析 と 前 一 由 度 原 則 、 停 六 十 春 一 都 固 ・ 手 内 腕 一 凡 自渡的純投資
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揚合には静止的水準は平均消費性向号係官よりて決定せられる J 自費的純投資 を導大宇れぽ静止的所得水準ほ上昇する。人々は支排は紅た所得のうち純投資の部分を節約U
侍る。市事会憾と し︿企業に損失は狂い。消費函数の位置は投費額だけ訓上げられ静止的水準は投資た苦議合より高・ぃ。議に二つ の前提を設ける G ( 一)今朗自由費は前期の所得に射して自百3ED
闘 係 に 立 つ ] ( 一 一 u 今期の消費は今期の所得 とE
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里め聞係正立つ。己 D 二前提が輿へらるミときば、首初白一期胤の骨三 7 4 の知識止りしでその後の運 動を知り得b
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い 。 、 然 晶 に 第 二 期 の 園 民 所 得 一 は第三期に於いて、噛臨め前挺された消費回数阻止H
て 興 べ ら る L 如宮消費C S
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ョジ即ち加速度原則伊強度及び二期聞に於ける消費が興 h お る 与 と き は 、 拙 刷 ゆ 三 唱 喜一持恭陀於ける消費の鑓化、闘民所得掛時出動は決定される。斯様な同盟動の可能的諸類型を知るために、暫︿一正時日日 ， F 弘 m FH
小たる限界消費性向に闘する一夫白消費函数を前提じよう。前提を明瞭にするために若干の算例を掲げる。 J m -P M 最剃の時鮪位一始まれジその後継綾ずる単位期間首担の政府赤字支出一弗)限界消費料開向1ψp
レ エ タ ー ン ! ふ hw町同とする。政府が始めで一弗を支出する首初心期聞に於いては前期に基︿消費は容、 4 従って第一期の園民所 2.
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山内怖 nU 3 u r 相特に基︿消費一弗、第一一期の消費に刑判す石超過分五十仰に劃L
五士仙の私投資、従って第三期の園民所得純計は凶Mb
山 間 i 一 一 一 日 イ 14M 一一・五弗と在る。以下順吹か己の如f
に し て 準 む 。 三 一 山 J町 一 同 J一
ー f a M u o n 目 司 第 一 ら 表 ( 車 位 ー ↓ 弗 ， ) ， e 一 hspu 耳 目 ) 首 期 睦 府 ? 前 期 支 出 に 基 ♂ ﹂ 川 剛 弧 凶 耳 目H
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一 五 六 三 五 一 一 ・ O G b 第 六 十 巻 四。
、〆 停 回 ・ 五 ・ 内 観 -ヘ 一 計 九 一 ア 九 25) h べ もウム』 切 り ヘ 今 I ， 〆 通 乗数分析主加速度原則 第六十巻 l2'l 聞 C 尉 静 岡 ・ 千 六 一 瞬 図民所得 m 暴動忙注目す仙ば第三期日比ピィ?に達し第七期に谷に、翌二引にピイクに淫
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ム と ﹂ 註 iり り 、 第 四 胃 吋 外 空 汁 宮 骨 で ﹂ は 波 一 跡 然ム右白如き算例を以てしては、係数α
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4 A R W N h 但 L h 、 何 { ぷ V J ) は 夫 々 二 決 方 程 式 h a ︹ H + E v h 七 R E -o ﹂ 一 棒 、 、 h -一 慌 てO
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白 値 9 L f犬 kt れ ほ A 閥、同所得白費動は雲振動申品川 型 を と っ て 宥 町 一 仲 間 判 陀 接 近 す 九 百 円 M H O 値見に九なるし一、長聞は盆ミ大き I i t n d 費 動 計 髄 烈 ・ と な る 。 一 町 a 、日目値共同尖なる M J q 目 ;、岡同所得は常に増大白傾向が- m ι
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て受︿る制限白問題である。 γ 4 -ト 山 、 、 記 ﹄ E P 先づ新投資について。上鴻の分析忙於いては事ち純新投資を閉題﹃したととは言ふまでもないが、との新投資叫は f D 投下 K 針Lt
技術的け制度的困難及ぐ垂た積格、費用及び利工芸白饗化なしといふ前提があると占は明らか一人口い で あ ら う 。 且 一 つ 新 投 資 の 金 融 方 法 に 就 い だ は 一 岩 子 の 問 題 がφ
る。即ち新投資は銀行の蹄力性ある信用創浩と総合イはゆ するので及川ればその葉は現はれぬ。換言せば新投資がMD
安定怯ど雨立せぎる揚合にのみ岡原則の義的作一桃山ゆ 閉が額はれ弘 04 煎記の如仁親賃に技術的忙得たるて﹄の値がで二エルソ V の所調 D の 揚 舎 の 傑 件 を 荒 し て 糾 孔 噛 一 一 哨 a F 十故な ゐるに拘ら宇、その結論の示十如き抑制限の上鼻運動を行はずる重要なる因子 D 一はとの貨幣側の事情に他怠ら左 1 ぃ 。 次 に す ミ ュ Z ルソンの分犯に在つては、毎期白政府支出一定削ち一弗と俄定せちれてゐる。とれは議論簡単 、 v f y 当 E旦^
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模 型 組 起 を 作 る 己 と 毛 出 来 る 。 而 ー も 元 来 サ 、 ミ 品 ヱ ル ソ V は ﹂ J F 前 輪 判 T 凡 忙 就 い で 眉 は 、 己 れ を そ 白 ま a a h 国 民 所 得 構 成 白 一 一 項 目 と し て 計 上 し て ゐ る が 、L
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於ける筋向列と第明列とを岱計しで、いはぜ紬投資﹁力叩-g
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量気+﹄い)白列を作成するとどが出来よう。か h る総投資の構成に加速度原則を均成するととk
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加 -論は乗敢迎紛を以て一貫きるいとと a A た る 。J
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極限に於いで零陀豆町一聞 か場合以考へ得られよう。とり相調会遡滅的限界消費性向は岡氏所得。上昇乃至下降運動を阻止ずる方向忙作用す一一同 T d るであらう。然し現貨に消費性向乃至節約悦向白見蛍をつ切るに常り、例へぽヨリ y ・タラアクに上る統計的算動訓 叫 lj ， d J R ロ す y J ， J 玩 -定法冶即ち数個の一所得階級別の節約曲線の勾配。加重平均をとり、一恥曾金健の節約性向従って消費位向を算定す伊蹴 る方訟を採るととに上九一矢白書的平均的消費回数J E
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営 卓 会 披 ぽ紅らね。加法皮原則。一の、前提段、現在の需要一の水準が賂来も支配するであ危うといぶとと、即ちヒックス的。 i 的 る 世 表現 K よ れ ば 時 間 想 の 弾 力 性 ( 巴E
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、 及 び 企 料 開 問 事 者 供 給 K 制限たと一とを前提とする。警の前提は極めて重要である一現貨に於いて、とめ J前葉県一へら一判明諜一 る a誌 の は 極 め て 特 殊 の 揚 合 で あ る 。 ( ↓ 一 ) 加 漣 度 原 則 自 作 用 が 明 白 に 認 め ら る L O は 、 J 主 とL
て 流 動 資 本 に 闘 す 右 欄 一 川 副 刷 一 F b L 巴 WH1J6HM 短期的た経常的投資陀就いてよ L 。 同 定 資 本 を 多 主 要 ナ る 産 業 に 於 い ℃ 祉 、 目 前 軍 事 加 が 直 に 設 備 の 増 間 叫 伽 加と在っておらはれ Z と と は た い 。 ( 一 一 一 v 加強度原則白未ず様な全面的な波及過程が進7
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本銀行引受といふ労法民よりて賄はれる。創逃された日銀券は来政現論の数ι
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メの一だけの閥民所得附加とたってあらはれる。との柄加傾は無限の期間後白それであるが、偲り民所得同特期間 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、 三ヶ月として一年後の国民所得増加傾 K 就いて言ふも﹁政府の公債羽田符はそれと同額の剛氏所得の靖加を資ず﹂ 左 錦 す 議 論 は 絶 叫 劃 一 陀 静 露 で あ る 。 而 も 節 約 率 は v 保賊及び物資不足による消費性向減少を考慮に入る主として も、他方持働者の所得増加は節約率を減小せしむる方
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作用するものと息はれる o 節約卒が一を離れれば離れ る程、、乗数理論の作用はそれだけ大宮い。右は公債消化、百%とL
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公 債 が 市 組 閣 に 残 視 す る 。 保 曲 慨 を 離 れ て 考 ふ る 限 り 、 E れは結局産業、 資金として放向吐ちれ乗数理論白一不ナ如吉岡民所得増加色粛すロ相方軍需財需要の念増は加速度原則の指示する 如︿建設言るべき同定資本 D 資本領値を、増産さる J へ昔軍需品債額の数倍詮らL
め、資本財産業忙於いて必要と さ る i A 資金は広大となちざるを得ね。かくじて増大せる産業資金の需要が節約及ぴ先の未消化公債に等し昔日銀 信用民主b
て賄はれる範闘を超過する部分に就いては新に日銀白信用創遣が要求せられ、とれが闘民所得増加に 拍車をかける諜である J J L か︿して増大せる岡民所得は、民団刷消費財の増加を遜じ更に加速度版則の一石ず件用を棲む警であるが、民需に 闘する限りと白塗は一憾遮断されてゐると見るべきであ5
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従うだ不足せる民需消費財院封ずる腕買力 D 念 増 は、必然的に間相揚白急騰を来し、インフレェシヨ V 跳梁の危険は錠ミ加はる。而も現賢の欣勢は赤字会債の蹴現 行と軍需琳需要ベ亡を益ミ増大せしめ、プレシア=・ツロオ2
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皐 げ た る 一 滴 渇 近 年 ベ の 事 賞 、 的 即 ち 岡 民 所 得 増 加 が 直、
ちに消費に向けられやして負債白償還、轍入品購入にあてられた事貨は現貨の我図忙は認められ白川、而も他方軍 需産業への融資また殆んE
命 令 的 な 石 事 貨 は 、 乗 数 日 加 速 度 数 岡 市 を 金 一 面 的 に 作 凋 せ し む る 傾 向 あ り と 見 ね 一 ぽ 一 な ら 果 敢 骨 折 と 加 速 度 原 則 、 第 六 十 巻 宜=
節 回 ・ z ・ 六 四 郡 一 ヱ 九 卜 t ¥ へ G 者 ・ ー 失 」 極海 f。
眠 時 世 ル L F 割 酔 刷 冶 d 、m r az
E W O 下 。 に E 間 n t a I P I 掲 h w I 帯 仰 ; 7 eozJ g 岬K z n r 9 0 l p J 文 ， ‘pp 諭 2 4t 割 戸 別 ﹂ 引 前 ド pp' ι r パ パ 授、
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概括的なる以上町観鮪よ}ずる若平川の結論を簡単位附記L
ょ う 。 卸 ち 第 一 に 暗 躍 算 由 同 栄 町 刊 で あるがャ主唱し換算白中に今日の段階ι
及ぶも未だ便乗的或は不念のものが混在する・とすれば、 と れ は 速 か に 除 か れ ね ば な ‘b
戸時。第二に公債白日銀引受といふ方法の検討ゼ一あり、他方会債 の完全消化の方法が強行さるべ主である。第二一に消費節約の強化。卸ち消費性向在抑制しで いほど乗数数田市在制限せねばたらぬト第四忙産業資金の問題である。阪に述べに様に産紫資 金として白資金撒布は物債水準に針して政府赤字公債の資金撒布と同様の作用を替む。産業 資金 D 放出には慎重たる方策が加へらるべ昔である。 右白うち若干の項目に関聯して着待遇切去る措置が寅施せられつ L あるが、要する巴財政 〆による資金撒布白問題に政策の中町が置かるべきであり、財政金融府側面からの資金統制の 強化が緊念の課題である。 帯 数 分 訴 と 加 速 度 原 則 傍六十巻 五 四 (昭和+九年→二月中 1 日 ) ノ ー 3 、l J.τiT，l.bergen，
op. cit.，
pp. 165"':167 H~n5en， op.， cit.'
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p・50 Tinbergen， op:副t.， p. -167・T~þergen，. op. clt.;_ p.l1S 彼自積極的主損は S~ati.sticillTest!ng of， Busi~ne5!~~ () cycle J'heories. vpl. 1: ，AMethod_ '.ond ss .ApplicatioJ?-.to Inve'stment _-Actト
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vol. II;. Rusincs5 Cycle:5in Iht::United 'Stat田 of.1.¥me:ric，a
1919;-""1932(1939
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League of Nations)に事べられてゐる。宮定D-r.E. A.;~ac! ke 白試みも向ピ方向に誕む。 A Dynamic -:Sc1帥.1C for the:Briti.sh-TraQe句。1c J929-'.17; Econoinetrica Jan. 1939眠 、 、 H) 例べ.1f1935-'37t年 に 於 けjる 北 米 合 車 閣 の Recl)¥!cryは 由 動 車 白 如 き 耐A泊費 d 財白需要帯加と聯邦政府即時共投資に基fものとして Hans.en 位ζれを ConSllmption reco:ver-y -!:.-帯Eずる。 Hansen
