Japan Advanced Institute of Science and Technology
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Title
知的財産権価値評価に関する政策金融アプローチにつ
いての一考察(知財, 第20回年次学術大会講演要旨集I)
Author(s)
亀谷, 祥治
Citation
年次学術大会講演要旨集, 20: 443-446
Issue Date
2005-10-22
Type
Conference Paper
Text version
publisher
URL
http://hdl.handle.net/10119/6107
Rights
本著作物は研究・技術計画学会の許可のもとに掲載す
るものです。This material is posted here with
permission of the Japan Society for Science
Policy and Research Management.
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知的財産権 価値評価に関する 政策金融アプローチについての 一考察
0
亀谷 祥治
( 日大 )ベンチャービジネスを 始めとして、 アントレプレニュアが 起業する場合にクリアしなけ
ればならないテーマとしてファイナンスの 問題があ る，
直接金融を志向する 場合には、 格付けの問題があ るために、 困難なことが 多い。 間接 金
融を依頼する 場合には担保の 問題が出てきてしまう。
直接金融の方がシリコンバレーモデ
ル
でも証明されているよさにべンチャ 一に適しているが、 日本ではいまだに 未 整備であ
るので、
当面、 間接金融で対応することにして、 担保の問題をいかにクリアしていくかとい
ぅことになる。
政策金融では 日本政策投資銀行が 中心となって 知的財産権 、 特許権 の価値評価を 実施し
てこれを担保価値と 考え融資の実績を 上げてきている。 知的財産権 、 特許権 の価値評価に
ついてその手法を 体系的に研究する 必要があ ると考えているが、 実務的にも有用な 手法に
ついて報告し 議論してみたい・
プロジェクトフィージビリテ ィ という考え方で、 本 要旨の
2頁にインプット
フ オーマットを ， 3 頁に経済計算の 手法の一部を、 最後に 4 頁
目に経済計算の 結果を
10 年分掲載して
いる。
にれらのシステム 設計は筆者で、 プロバラム化は 紅林腔道氏であ
る )。
審査分析、 業界団体ヒアリンバにより、 データを整備し、 これを
2
頁のインプット
フオ
一マットにインプットすると、 3 頁にあ るような会計学をクリアした 経済計算により、 4
頁にあ るような採算計算結果を 獲得できる。
この表から知的財産権 、 特許権 が生み出すキャッシュフローを 毎年計算し、 この価値の
合計をこの知的財産権 の価値、 すなむち担保価値として 測定する考え 方であ る。
知的財産権 を担保とした 融資はすでに
2 5 0
件以上あ
り、
今後も増えて
い
く見通しであ
る。
(参考文献
)(1)
亀谷洋治、 ベンチャービジネス 育成支援、 日経金融新聞、
1 99 8
(2)
亀谷洋治、 ファイナンスアプローチによる 不動産証券化に 関する一考察、 展望日本
の 不動産証券化、 2 0 0 0(3)
亀谷洋治、 政策金融のグラントエレメントに 関する一考察、 第
2 8
回日本経
営 システム学会全国研究発表大会講演論文集、
2 0 0 2(4)
日本政策投資銀行、 政策金融の新潮流、 日本政策投資銀行配布資料、
2 0 0 3
(5)
亀谷洋治、
政策金融ファイナンスとその 選択肢に関する
一考察、
日本大学海覚出張
研究報告書第 7 4 集、 2 0 0 5
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A)2- 営業収入 +3A- 余裕運用益 B)2- 営業収入 +3B- 余裕運用益 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目より " ロ " 年ごと " ロ "%UP 、 " ロ " 年 目以降 30 年目まで横ばい A) ゼロ固定 B)34A- 余裕 全 くⅠ 0 だったら、 ゼロをセット。 それ以外は (34A- 余裕 金 + 前回 34B- 余裕 金 )/2X 余裕金運用利率 " 口 け 0 A)5- 人件費∼ 12- 減価償却 費 (llA- 支払利息含む ) の合計 B)5- 人件費∼ 12- 減価償却 費 (llB- 支払利息含む ) の合計 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目よグロ " 年ごどロ "%UP 、 " ロ " 手目以降 30 年目まで横ばい 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目よ げロ " 年ごどロ "%UP 、 " ロ " 年 目以降 30 年目まで 横 ぱい 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目 よ グロ " 年ごどは %UP 、 " 丁年日以降 30 年目まで 横 ぱい 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目 " ロ " 、 4 年目以降 30 年目まで 横 ぱい 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目以降 3C@ 年 目まで 横 ぱい 1 年目ゼロ、 2 年目 " ロ " 、 3 年目 よげロ " 年ごどロ "%UP 、 " ロ " 年 目以降 30 年目まで 横 ぱい A) 「借入金 表 」 よ り設備借入金金利合 さ B)(32A- 運転借入金十前回 32B- 運転借入金 (1 年目は ゼ司 7-2x 運転借入金利 " ロ "%+llA- 支払利息 「減価償却 表 」より，償却金額合計，をセット A)lA- 収入計一 4A- 支出 計 B)lB- 収入計一 4B- 支出 計 「 税引 前損益 5 年ルール適用ワークテーブル」 かダ 4-5 年ルール適用後枕 引 前損益，をセット A)l3A- 説弘前損益 X 法人税率 " ロ "%0 B)o- 税引 前損益 (5 年ルール適用 )X 法人税率 " ロ "%0 A)I3A- 説 引 前損益 一 14- 法人税 A) 前回 16B(l 年目はゼロ )- 累積損益 +l5A- 税別後損益 B) B) 前回 a- 税別前損益 16B(l 年日 は ゼロ 一 14B- )- 法人税 累積損益十 15B- 税別後損益 18 設備投資∼ 22 その他の合計 1 年目 " ロ " 、 それ以外はゼロ 「借入金 表 」から，設備借入金返済合計，をセット 27- 協力金 " ロ " 、 " ロ " 年間据え置き、 " ロ " 年 目以降 " ロ " 年分割返済 ゼロ固定 ゼロ固定 A)24A- 内部保留∼ 2SA- その他の合計 B)24B- 内部保留∼ 28B- その他の合計 A)l2- 減価償却 費 +l5A 税引後 損益 B)l2- 減価償却 費 +l5B 現引 後 損益 1 年目 " ロ " 、 それ以外はゼロ 「借入金 表 」より，設備借入金残高合計額，を 1 年目に移送、 それ以外はゼロ 1 年目 " ロ " 、 それ以外はゼロ 1 年目 " ロ " 、 それ以外はゼロ A)23A- 資金調達計一 17A- 資金需要 計 B)23B- 資金調達 計 -17B- 資金需要 計 A) 前回 2gB- 資金過不足 (1 年目はゼロ )+2gA- 資金過不足 B) 前回 2gB- 資金過不足 (1 年目はゼロ )+2gB- 資金過不足 「借入金 表 」 かゲ 借入金残高合計額，をセットする A)30A- 資金過不足累計 く 0 だったら 30A- 資金過不足累計 X 一 l 、 それ以外の条件はゼロをセットする B)30B を使って同様の 計算 前回 33- 協力金一 20- 協力金返済、 ただし 1 年目は 27- 協力金をセットする 30A- 資金過不足累計 く二 0 だったら、 ゼロをセット。 それ以外は 30A- 資金過不足累計をそのままセットする 30B- 資金過不足累計 く Ⅰ 0 だったら、 ゼロをセット。 それ以外は 30B- 資金過不足累計をそのままセットするプロジェクト・フィー ジピリ テ ィ
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