Brexit 交渉終了に向けたカウントダウン
3 月 29 日、私が住む英国では、Brexit 交渉終了まで残すところ 1 年となり、カウントダウン が始まりました。 3 月 22～23 日に開催された EU 首脳会談（以下、EU サミット）では、英国の EU 離脱交渉 終了後の「移行期間」について条件付きでの合意が得られました。ただし、これは仮合意と いう位置づけであり法的拘束力はなく、今年 10 月以降に加盟各国政府と欧州議会での批 准作業が待っています。 ひとまず EU サミットで問題なく合意できたことを好感し、今週に入りポンドは上昇していま すが、今回のコラムでは、Brexit 交渉を巡る動きと、ここからのポンドについて考えをまとめ てみたいと思います。EU サミットでの合意内容
今回のサミットでは、2019 年 3 月 29 日に 2 年間の Brexit 交渉が終了した翌日から始まる 「移行期間」について、合意がなされました。この合意により、英国が EU から「白紙の状態 で離脱するリスク」が軽減されたことを受け、ポンドが上昇しています。 格付け大手：ムーディーズ社は、「2 年間の交渉終了後に 21 ヶ月の移行期間が続くことが 決定されたことは、格付けにとってもポジティブとなる。」と発表しました。合意内容
わかりやすく表にまとめてみましたが、ほぼ全ての点で EU の主張が通っており、メイ首相 が 4 回の演説を通して訴えた内容とはかけ離れた合意となったことが判ります。これだけ 大幅な譲歩を迫られたということは、見方を変えれば英国政府は自分達の交渉能力を過 信しすぎた結果とも言えます。 今回の合意について、サミット終了後の英国での報道は、バルニエ欧州委員会主席交渉 官が記者会見で使った「nothing is agreed until everything is agreed 全ての部分に関する 合意が出来るまでは、合意とは言えない」というフレーズがそのまま引用されており、まだ まだ予断を許さない状況であることを再認識させられた形となっています。 合意内容 https://ec.europa.eu/commission/sites/beta-political/files/draft_agreement_coloured.pdf貿易交渉
英国が特に力を入れているのが、貿易交渉です。サミット終了直後から、EU と英国との間 で、移行期間終了後に採用される予定である自由貿易協定（FTA）のガイドラインに関する 協議が開始されました。あくまでも「ガイドライン」であり、詳細については、移行期間中の 21 ヶ月の間にまとめられる予定ですが、果たしてこの短期間で最終合意を取り付けられる のか、誰も自信を持てません。アイルランド国境問題
文頭で書きましたように、EU サミットで協議された「移行期間」の合意は、条件付きです。そ の条件というのが、「アイルランド国境問題の解決」でした。 地図： 英統計局ホームページ https://www.ons.gov.uk/peoplepopulationandcommunity/populationandmigration/internationalmigration/artic les/livingabroad/2017-09-21 昨年 12 月に開催された EU サミットでは、アイルランド国境問題について３つのシナリオを 準備しました。 1） 包括的貿易交渉での合意 「英国連合王国全体が、EU 離脱後も単一市場／関税同盟に残る」ことを意味します。英国 は単一市場にも関税同盟にも残らない選択（ハード Brexit）をしており、これが実現する可 能性はほぼゼロです。 2） 北アイルランドだけを対象とした特別措置、「ユニークな関税関係のアレンジ」 メイ首相率いる保守党は、下院の過半数議席を獲得していないため、北アイルランド：DUP 党が閣外協力しています。DUP 党は Brexit に対し、「北アイルランドは英国連合王国の一 員であり、特別扱いされることは、断じて許さない。」という姿勢を鮮明にしています。その ため、このアレンジが実現する可能性はかなり低いです。 3） 「バックストップ計画」 北アイルランドだけ、或いは英国連合王国全体が、離脱後も EU 規制を順守すること。昨 年 12 月の EU サミットで、これを「バックストップ計画」と名付けました。
今年 2 月にメイ首相がドイツ・ミュンヘンで Brexit に関する演説を行なった際、あらためて 英国は単一市場／関税同盟に残らないハード Brexit を選ぶと発言。これを受け、EU 側は バックストップ計画の文言から「英国連合王国」を削除し、「北アイルランドだけが、EU 単一 市場、或いは関税同盟に残る」と変更する提案をしました。メイ首相はこの提案に対し、 「英国連合王国から北アイルランドだけを外すなんてあり得ない。そのような選択する首相 は、英国には一人もいない。」と強く非難しています。 この新しいバックストップ計画について、3 月 25 日の BBC 政治ショーに出演したデービス Brexit 担当相は、「英国はバックストップ計画を受け入れる可能性がある。ただし、その計 画内容は、EU が提案したものと同じではない。」と語り、3 月 26 日から EU と英国との間で 集中的にアイルランド国境問題の解決に向けた話し合いが始まりました。 次回 6 月の EU サミットで、この国境問題は解決される見込みとなっています。
2016 年 6 月の国民投票キャンペーンに関する内部告発者
読者の皆さんもご存知の Facebook ユーザー情報流出事件。これは英国のデータマイニン グとデータ分析を手法とする選挙コンサルティング会社であるケンブリッジ・アナリティカが、 5,000 万人にも及ぶ Facebook ユーザーのデータを収集し、その分析結果をもとに米大統 領選でトランプ候補に投票するよう有権者に働きかけたとされる事件です。 そのケンブリッジ・アナリティカが、2016 年 6 月に実施された英国の EU 離脱の是非を問う 国民投票に向けたキャンペーンでも、「離脱」に有利になるように動いていた疑惑が発覚し ました。 簡単に説明しますと、国民投票に向けキャンペーンが展開されましたが、離脱派最大グル ープ「Vote Leave」は、ボリス・ジョンソン外務相（元ロンドン市長）とマイケル・ゴーブ環境相 （元司法相）が代表者となっていました。このグループが、同じく離脱を支持する小さいグル ープ「BeLeave」に対し、62 万 5000 ポンドの寄付をしたそうです。ここで誤解のないように 補足しますが、キャンペーン用にお金を使うことは全く問題ありません。ただし、キャンペー ン資金の上限は 「700 万ポンド（約 10 億円）」と決められていました。 キャンペーン終了後に「Vote Leave」が公式に発表したキャンペン総費用は、677 万ポンド ですが、BeLeave に渡した 62 万 5,000 ポンドは、公式費用に含まれていなかったそうです。 これを含むと、677 万＋62 万 5000 ポンドとなり、上限の 700 万ポンドを超えてしまいます。 Vote Leave が BeLeave に資金を渡した背景を説明すると、Vote Leave は EU 離脱派の中 で最大のグループですので、いろいろ動くと目立ちます。そのため、同じ Brexit 支持の小さ いグループ：BeLeave に寄付という形でお金を渡し、ケンブリッジ・アナリティカと関係が深 いデータ調査会社：AggregateIQ (AIQ) に依頼し、EU 離脱に有益な情報を収集していたと いう疑惑です。Vote Leave が公式上限を超えた費用を使っていたと認められた場合は「犯罪」と見なされ る可能性もあるということで、今後議論が過熱した場合、Brexit 反対派の議員や支持者が Brexit そのものに反対したり、現在 EU と合意に至った期限などが延長されないとも限らな いようです。 この問題は今週発覚したばかりで、誰もここからの動きを予想できません。しかし、あるシ ンクタンクは、「もし、Vote Leave の公式費用が 700 万ポンドを超えたと認められ、選挙管 理委員会もこの意見に合意した場合は、国民投票のやり直しという事態が絶対にない・・・ とは言い切れない。」とコメントしています。選挙管理委員会は、この事件の調査を始めた ばかりですので、コメントは控えています。
ポンドの通貨の天秤
3 月 12 日に開催されましたセントラル短資 FX さんでの WEB セミナーでもご紹介した「通 貨の天秤」。これがその時に使用したポンドの天秤です。 これは今年 1 月に作成したものですが、ここからの Brexit 交渉の進行が今までよりスムー ズに行くのであれば、「政治」の部分が、このチャートの位置より、さらにニュートラルな位 置に移動するかもしれません。現時点では、まだ動かすつもりはありませんが、5 月の英 中銀 Super Thursday で利上げが実施されれば、その時には全体像を見直すつもりでおり ます。ここからのポンド
EU サミットでは、英国が「白紙で離脱するリスク」が減少したことを好感して、ポンドが上昇 しました。最初に、英中銀が毎日発表しているポンド実効レートを調べてみましょう。 ピンクの上昇チャネルの中での動きとなっていますが、黄緑線が通る 80.20/30 台のレジス タンスに頭を押さえられている状態です。 データ： 英中銀ホームページ http://www.bankofengland.co.uk/boeapps/iadb/index.asp?Travel=NIxIRx&levels=2&XNotes=Y&A3951XNode 3951.x=9&A3951XNode3951.y=7&Nodes=&SectionRequired=I&HideNums=-1&ExtraInfo=true#BM もし、ポンドが黄緑線が通る 80.20/30 台のレジスタンスを上抜けするようであれば、私が 一番注目しているのが、ポンド／スイスフランです。私はこの通貨ペアを取り引きすること は稀ですが、現在 1.3490 台の手前にいます。過去の値動きを見ると、ざっくり 1,200pips ご とに動いているのがわかりました。 つまり、1.46 台が下抜けしたあと、1.3490 前後が大きなサポートとなっていました。その後、 そこが抜けてから一気に 1.22 ミドルまで下落。かなり長い間、1.22 ミドルでサポートされま したが、昨年秋から 1.3490 台に向けて上昇。今度は、1.3490 台がレジスタンスとなっています。もし、今後このレジスタンスが上に抜けるようであれば、また 1.46 台を視野にいれた 動きも想定しながら、ポジションを作っていこうと考えています。
