東証一部…証券コード：7825
DUNLOP SPORTS REPORT
株主・投資家の皆様へ第
13
期 2015/1/1▼ 2015/12/31
連結子会社CG社の業績が販売不振により下期に急激 に悪化し赤字になったことから、CG社の今後の収益性が 問題となり、資産として計上しておりましたCG社の「のれ ん」39億47百万円について資産性がないものとして当期 売上高は10％増の781億円となり、前年を上回りました。 まず国内ですが、2015年は天候が比較的安定してい たこともあり、ゴルフ、テニスとも用品市場は前年を上回 りました。業績については、ゴルフ用品では「ゼクシオ エ イト」ゴルフクラブや、「スリクソン Z-STARシリーズ」ゴル フボールが好調だったことに加え、2015年12月に発売し た「ゼクシオ ナイン」ゴルフクラブが大変好評だったこと、 また、テニス用品でも、バボラやスリクソンのテニスラケッ トの売れ行きが好調で、それぞれ前年を上回りました。 ウェルネス事業では、24時間営業のコンパクトジム「ジ に一括して損失計上することとなり、当期純損失となりま した。「のれん」とは企業買収などにより子会社とした際 に、買収した金額と会社の財政状態（純資産額）との間に 発生した差額のことを言います。今回一括償却したことに ムスタイル24」の展開を2015年10月から新たに開始し、 順調に会員数を伸ばしました。 一方、海外ですが、ゴルフ市場は、欧米は前年並みか ら前年を上回る状況でしたが、中国経済の減速などの 影響で、アジアおよび豪州は前年を下回りました。業績 面は、北米が前述のとおり大きくマイナスとなったほか、 韓国・東南アジアは好調だったのですが、中国の市況 悪化が激しく、アジア全体としては前年割れとなりまし た。海外全体としては、為替の影響を除くと前年を下回 りました。
株主の皆様へ
当社は、株主の皆様への利益還元を経営の重要課題ととらえていま すが、米国クリーブランドゴルフ社（以下CG社）に係る「のれん償却額」 を特別損失に計上したことにより、当期は大きな純損失となりましたことか ら、誠に遺憾ながら期末配当を無配とさせていただきました。何卒ご理 解賜りますようお願い申し上げます。 また配当のみならず株主優待も見送らざるをえない事態となり、株主 の皆様には、多大なるご迷惑、ご心配をおかけいたしますことを深くお詫 び申し上げます。 可能な限り早期に業績を回復し、復配できるよう、全社を挙げて取り組 んでまいりますので、引き続きご支援を賜りますようお願い申し上げます。当期純損失とそれに関わる米国事業（CG社）が落ち込んだ理由、
今後の改善策をご説明ください。
2015年の市場環境と業績はいかがでしたか。
「ゼクシオ ナイン（９代目ゼクシオ）」を発売されました。
To p I n t e r v i e wト
ップインタビュー
当期の業績と取組みについてPART
1
昨年12月に発売して以来、大変好評をいただいており まして、前モデル「ゼクシオ エイト」以上に好調な出足とな りました。現在も順調に推移しております。 「ゼクシオ ナイン」は、クラブがコックの解放を抑えるこ とで、いつものスイングでも、自然とヘッド軌道が変わる という全く新しいテクノロジーを搭載しており、前モデル に対してドライバーで5.5ヤード飛ぶようになりました。 レギュラーモデルも順調なのですが、今回新たに発売し た「 Miyazakiモデル」がよく売れています。これは当社の プレミアムシャフトであるMiyazakiシャフトを搭載したモ デルなのですが、レギュラーモデルよりも少し重めの設計 なので、しっかりした振り心地を好まれるお客様にも手に 取ってもらえているのではないでしょうか。（詳しくは5 ページをご参照ください。） より、一時的に赤字となりましたが、今後は、毎年計上し ていた同社ののれん償却は不要となります。 当社は世界最大のゴルフ市場である北米での販売・利 益拡大を目指し、さらに海外でのプレゼンスを高め、企業 価値の拡大を目的として2007年にCG社を買収いたしま した。しかしながら、リーマンショックによる市場縮小や、 競合他社との過当競争の影響により売上は低迷しまし た。固定費の削減や役員の交代などの対策を講じてまい りましたが、業績回復に至らず、販売力の低下を招く結果 となりました。 2016年から始まる新たな５ヵ年の中期経営計画を、先 日発表いたしました。販売体制や販促プロモーションの整 備と強化を行い、ヒット商品を創出して北米事業の一刻も 早い回復を目指します。早期の業績回復と復配を目指して
中期経営計画を掲げ、その目標に向かって
全社を挙げて取り組んでまいります。
代表取締役社長2
1
当社グループの主力事業であるゴルフ用品事業、テニ ス用品事業は、国内では高シェアをキープしております が、今後日本の人口減少の問題から、市場は徐々にです が縮小に向かうとみております。このような状況のなか で、今後の成長のためには、ゴルフ用品事業の海外展開 と、国内ではウェルネス事業の拡大が必要不可欠と考え なんといっても北米の業績回復です。販売体制を整備、強 化し、スリクソンボールのシェアをアップさせることで、ブラン ドプレゼンスを向上させるほか、ゼクシオゴルフクラブの増 販を通じ、当社の技術力を浸透させるような施策を行いま す。また、クリーブランドゴルフブランドについては、すでに 一定の知名度がありますので、それを有効活用いたします。 さらに、「グローバル市場でヒット商品を創出」するため、 商品の開発体制について、日本と北米の２極体制を確立 させ、「ブランド」「技術力」「企画力」の三位一体で「ヒット 2015年はCG社の「のれん償却額」を特別損失に計上し たことにより純損失となりましたことで、株主の皆様に多大 なご心配をおかけし、心苦しく思います。2007年のCG社買 収と、その後の取り組みで拓けたグローバル企業への道を 確固たるものにするため尽力してまいりますので、今後とも ご支援ご鞭撻を賜りますよう、心からお願い申し上げます。 ております。 中期経営計画では、「卓越した技術力で、お客様のス ポーツライフをもっと豊かに。」という企業理念の下、グ ローバル市場でヒットする商品を創出するための施策を行 い、ひいては「技術力で世界が認めるスポーツカンパニー」 となることを目指します。 商品による成功」を目指します。 ウェルネス事業では、フィットネスの身体作りを、ゴルフ・ テニスのスクールプログラムに取り入れるほか、2015年 に開始したコンパクトジムの出店を強化します。テニス用 品事業については、海外市場へチャレンジしようと考えて おります。既存の事業のほか、M&Aによるスポーツ関連 の他事業の展開も視野に入れ、2020年の数値目標である 「売上高1,000億円、営業利益60億円、ROE5％以上」の 実現に向け、全社一丸となって取り組んでまいります。
中期経営計画の概要と考え方をご説明ください。
「卓越した技術力で、
お客様のスポーツライフをもっと豊かに。」
技術力で世界が認めるスポーツカンパニー
業績回復のため、まず取り組むべき課題は何ですか。
株主の皆様へメッセージをお願いします。
ト
ップインタビュー
▶
中期経営計画
（2016年〜2020年）
企業理念
目指す姿
企画・技術力で ヒット商品を 創出する 組織体制 海外売上高 比率増加 テニス 海外進出 ウェルネス 事業の拡大 固定費抑制・ コスト削減 国内販売・ 収益力アップ 企業力を高め、体質を強化基本方針
2020年数値目標
中期経営計画についてPART
2
技術力、企画力で
ブランド価値の向上、
ヒット商品の創出
1.
● 3つのブランドを世界が認めるグローバルブランドへ育成 ● 卓越した技術力を実現し、顧客が体感できる機能を製品として具現化 ● 企画開発力の強化によりグローバルで成功する 製品アイデンティティーを確立グローバル、新規分野で
成長戦略を実行
2.
● ヒット商品の創出、販売基盤の強化による北米事業の立て直し ● 3ブランドで地域に即した事業展開 ● ウェルネス事業に積極的に投資し、 事業拡大を図る成長のための
企業体質の強化
3.
売上高
1,000
億円
営業利益
60
億円
ROE
（自己資本利益率）5
％以上
企画力
技術力
ブランド
ウェルネス事業 海外テニス用品事業 北米事業 グローバル市場でヒット商品を創出4
3
2015年も男女ともにテニスの契約選手が大活躍しました。男子では、ケ ビン・アンダーソン選手が「USオープン」で自身初となるグランドスラムベスト ８に進出。一時、悲願の世界ランキングトップ10入りを果たしました。また、戦 いがヒートアップする中でも冷静かつスポーツマンシップを失わずに結果を 出したとして、「第5回USオープンスポーツマンシップ賞」を受賞しています。 一方、女子では土居美咲選手が、シングルスでWTAツアー初優勝を飾 りました。日本人女子選手のWTAツアー優勝は10人目の快挙です。 2016年に入ってもツアー準優勝するなど、現在も躍進中です。 Ne w s
ニ
ュース
2000年に発売して以来、多くのゴルファーから大好評をい ただいている「ゼクシオ」ゴルフクラブの9代目モデル「ゼクシ オ ナイン」を2015年12月に発売しました。 手元がしなるシャフトと重いヘッドの組み合わせで、普段通 りにスイングしても「ゼクシオ エイト」に対してドライバーで 5.5ヤード増の大きな飛び※を実現しました。初代から変わら ないコンセプトである「飛び」、「やさしさ」、「爽快な打球音」と いうゼクシオらしさはそのままに、さらなる進化を遂げました。 当社とゴルフ用品の使用契約をしている松山英樹選手が、2016年2月4日〜7日に 開催された米国男子ツアー「ウェイストマネジメント・フェニックスオープン」で優勝し、 2014年の「ザ・メモリアルトーナメント」以来となる米国ツアー2勝目を挙げました。 初日から首位争いを繰り広げ、3日目を首位と3打差の2位タイで終えた松山選手は、 最終日にスコアを4つ伸ばし、通算14アンダーでプレーオフに突入。プレーオフ4ホール におよぶ激闘を制しての勝利となりました。 ケビン・アンダーソン選手 土居美咲選手いつものスイングでも
飛びが一新「X
ゼクシオXIO9
ナイン」発売
松山英樹選手、米国男子ツアー２勝目！
M
ミヤザキiyazakiシャフト
搭載モデルが初登場
● ❶切り返し時にヘッドが 残り、 コックの解放を遅らせる。 ● ❷ヘッドが身体の近くを通り、スイ ングの回転半径が小さくなる。 ● ❸腕を振るスピードが速くなる。 POINT! ● ❹ヘッドに掛かる遠心力アップ。 ● ❺コックを解放させるスピード が速くなる。 ● ❻ヘッドが一気に加速し、ヘッド スピードがアップ。 POINT! ダウンスイング前半 水色の線…XXIO8のスイング軌道 赤色の線…XXIO9のスイング軌道 ● ❶ ● ❷ ● ❸ ダウンスイング後半 イメージ図 ● ❹ ● ❺ ● ❻ 「ゼクシオ ナイン Miyazaki Model」は、新開発の シャフト「Miyazaki Melas（メラン）※」搭載のモデルで す。レギュラーモデルより22g重く、シャフトのトルクも 絞った設計で、ゼクシオの持つ振りやすさ、やさしさはそ のままに、よりしっかりとした振り心地を実現しました。 練習で使ってみて、いいなと思っ たので、そのまま実戦投入。ちょっと ヒール寄りなど芯を外した時でも飛 距離が落ちないのがいいですね。 安心感につながります。幅の狭い コースなど、今までなら刻んだ方が 良いかな思うホールでも、思い切っ てドライバーでいけました。 額賀辰徳選手「芯を外しても飛距離が落ちない」
男女ともにテニス契約選手が活躍
若手の飛ばし屋プロも使用中TENNIS
News 04
GOLF
News 01
GOLF
News 02
※当社計測データによる マシンエリアに特化した24時間営業のコンパクトジム「GYM STYLE 24」を新規オー プンしました。最新マシンを導入したほか、広めのストレッチエリアなどが特長です。2015 年は、10月〜11月にかけて、越谷店（埼玉県）、琴似店（北海道）、南行徳店（千葉県）の3 店舗をオープン。2016年も店舗増設を計画しています。24時間営業のコンパクトジム
「G
ジムYM S
スタイルTYLE 2
ニジュウヨン4」をオープン
WELLNESS
News 03
※Melasはギリシア語で黒の意味です。6
5
To p i c s
2
015年
ト
ピックス
10
月
8
月
2
月
3
月
4
月
7
月
9
月
11
月
12
月
2016/1テニス
新規契約選手が
全豪ダブルス
ベスト4に
今年から新たにテ ニス用品の使用契約 をしたシュー・イーファ ン選 手（ 中 国 ）が、新 製品のスリクソン「REVO CV 3.0」ラケットを 使用し、「全豪オープン」ダブルスベスト4に進 出。大会後、自己最高ランキングを更新し27位 をマークしました。 2016/2アシックスゴルフシューズ
「G
EL-ACE
ゲルエース Ⓡ」シリーズ発売
インパクト直前に生じる力の方向に対し て垂直に配置した「サブスタッド」が優れた グリップ力を発揮し、ヘッドスピードアップ をサポート。また、ヒール後部のパーツを分 離させることで歩行の安定性 を向上させました。 2016/4クリーブランド「R
ローテックスTX
F
エフ-F
ORGED ウエッジ」発売
フォージド 世界のウエッジ市場で高い人気を誇 るRTXシリーズから、軟鉄鍛造ウエッ ジが登場します。砂や芝にもぐり過ぎ ないワイドソールや、ボールを包み込む ような安心感の あるグースネック などで、アベレー ジゴルファーの ショートゲームを サポートします。 スパイダー（蜘蛛）が獲物をとらえる時のよ うなスピード感を実現するグリップ力とスラ イド性のバランスが特長の「プロスパイダー」 に新色2機種が登場。日本代表の奈良くる み選手が愛用する競技用モデルです。スリクソンテニスシューズ
「プロスパイダー」新色登場
2015/10「ダンロップ・スリクソン
福島オープン」開催
2015/7「ゴルフ・スタートアップ・
プログラム」第5期を募集
2015/7 2015/12バボラ
「ピュア アエロ プレイ」発売
通信機能搭載ラケット「バボラプレ イ」の新製品です。専用のアプリケー ション「Babolat Play」がバージョン アップし、新たにボレーとサービスス ピードのデータ が取得できる ようになり ました。「2015ダンロップ スリクソン
ワールドチャレンジ」開催
2015/112015年
シャトルの発売に より、当社は日本で バボラのバドミント ン用品をトータル展 開することになりまし た。現在、日本バドミ ントン協会へ第1種 検定球として申請中 で、公 認 後には1種 検定球として販売予 定です。バドミントンシャトル
「B
abolat 1」のテスト販売開始
バボラ 2015/9 2013年の実施以来、大好評いただい ているゴルフ初心者向けの本企画。第5 期は関東、中部、関西、九州合わせて100 名を募集しました。ゴルフクラブのレンタ ルやレッスン、 ゴルフ場レッ スン会等のイ ベントへの優 待を通じて応 援しています。 2016/3「ゼクシオ U
ユーエックスX-A
ERO」発売
エアロ コアの大径化による高打ち出し・ 低スピンと、新採用ディンプルによる 伸びる弾道で飛距離性能がアップ。 さらにウレタンカバーならではのソフ トなフィーリングとアプローチスピン 性能もプラスしました。 2016/3スリクソン「R
EVO C
レヴォ シーブイV」
シリーズ発売
従来モデルの喰い付き感と振りぬ きの良さを継承し、高反発素材「ソ ニックコア」をフェース部フレーム内に 装着することで、パワーアップと狙い どおりのス ピ ンコント ロールを実 現しました。 より攻撃的 なテニス向 けパワーラ ケットです。1
月
2016年
「G
YM S
ジムTYLE
スタイル2
ニジュウヨン4」をオープン
2015/10・11イ ボミ選手が日本女子ツアー
賞金女王に
2015/118
7
（百万円）経常利益／売上高経常利益率 0 1,500 3,000 4,500 6,000 （％） 0 5 10 15 20
（ ）
第10期 （2012年）（2013年）第11期（2014年）第12期（2015年）第13期 4,223 第14期 2016年 計画 2,000 3,1183,059 1,801 6.8 2.5 4.7 4.3 2.3 （百万円）当期純利益 0 600 1,200 1,800 第10期 （2012年） 1,6111,453 第11期 （2013年）（2014年）第12期 1,081 第13期 （2015年） △3,601 1,100（ ）
第14期2016年 計画 （円） 1株当たり当期純利益 0 20 40 60（ ）
△124.21 第10期 （2012年）（2013年）第11期 56.35 第12期 （2014年） 第14期2016年 計画 50.12 第13期 （2015年） 37.29 37.93 1株当たり純資産 0 400 800 1,200 1,600 第10期 （2012年） 1,221 第11期 （2013年） 1,277 第12期 （2014年） 1,308 1,125 第13期 （2015年） （円） （%） 自己資本比率 （%） 0 20.0 40.0 60.0 80.0 第10期 （2012年） （2013年）第11期 （2014年）第12期 （2015年）第13期 65.9 68.4 58.2 55.1 有利子負債の推移 （百万円） 0 2,500 5,000 7,500 10,000 第10期 （2012年） （2013年）第11期 （2014年）第12期 2,891 2,090 第13期 （2015年） 9,103 9,727 （百万円）売上高 0 20,000 40,000 60,000 80,000（ ）
第10期 （2012年） （2013年）第11期 （2014年）第12期 （2015年）第13期 78,500 78,117 66,571 61,702 第14期 2016年 計画 ゴルフ用品 テニス用品 その他 70,898 総資産／純資産 0 20,000 40,000 60,000 80,000 第10期 （2012年） 53,709 36,196 第11期 （2013年） 54,166 37,984 第12期 （2014年） 65,242 39,096 59,247 33,766 第13期 （2015年） （百万円） 総資産 純資産 （百万円）営業利益／売上高営業利益率 0 1,000 2,000 3,000 4,000 （％） 0 5 10 15 20（ ）
第10期 （2012年） （2013年）第11期 （2014年）第12期 （2015年）第13期 第14期2016年 計画 3,811 2,000 2,800 6.2 2.5 4.2 2.9 2,090 1,483 1.9 0 2,000 4,000 6,000 8,000 営業活動によるキャッシュ・フロー 第10期 （2012年） 7,929 第11期 （2013年） 649 第12期 （2014年） 3,987 1,480 第13期 （2015年） （百万円） 国内では､ ゴルフクラブ、ゴルフボールが 好調、テニス用品も堅調だったことに加え、 ウェルネス事業の連結加入の影響も大きく、 増収となりました。海外では、北米､ アジア が振るわず、減収となりました。売上高
781
億
17
百万円
14
億
83
百万円
592
億
47
百万円
337
億
66
百万円
昨年に引き続き原価改善、経費削減等に努めましたが、海外での減収の影 響と円安による仕入調達コスト高の影響が依然として続き、減益となりました。営業利益
14
億
80
百万円
総資産は、主に固定資産の「のれん」のうち、米国子会社に関するものを特 別損失にて一括償却した影響が大きく、前期末に比べ減少しました。 純資産は、当期純損失であったことならびに前期末と当期の中間配当金の 支払い等により前期末に比べ減少しました。総資産
純資産
売上債権、棚卸資産が増加し、また、仕入債務が大きく減少したことによ り、前期に比べ減少しました。（なお、「のれん償却額」は､ キャッシュ・フローの 増減には影響ありません。）営業活動によるキャッシュ・フロー
UP前期比 ＋
10.2
%
DOWN前期比 ー
29.0
%
DOWN前期末比 ー
9.2
%
DOWN前期末比 ー
13.6
%
DOWN前期比 ー
62.9
%
国内 52,556百万円 （構成比67.3%） 北米 アジア 欧州 その他 2015年 国内・海外別 売上高 海外 25,561百万円 （構成比32.7%） Co n s o l i d a t e d F i n a n c i a l D a t a連
結財務指標
10
9
〒651-0072 兵庫県神戸市中央区脇浜町三丁目6番9号 TEL:078-265-3200（代表） http://www.dunlopsports.co.jp/ 発行可能株式総数……… 100,000,000株 発行済株式の総数……… 29,000,000株 株主数……… 26,902名 事 業 年 度 毎年1月1日から12月31日まで… 定 時 株 主 総 会 毎年3月開催 剰余金配当基準日 期末配当…毎年12月31日……中間配当…毎年…6月30日 株主名簿管理人および 特別口座の口座管理機関 東京都千代田区丸の内一丁目4番1号…三井住友信託銀行株式会社 0120-782-031 公 告 の 方 法 電子公告（http://www.dunlopsports.co.jp/） ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告によるこ とができない場合は、日本経済新聞に掲載して行います。 株主数別 株式数別 金融機関 21名… 0.08% 1,535,900株 5.30% 証券会社 19名… 0.07% 141,300株 0.49% その他国内法人 171名… 0.64% 18,546,562株 63.95% 外国人 118名… 0.44% 1,662,699株 5.73% 個人・その他 26,572名… 98.77% 7,113,356株 24.53% 自己名義株式 1名… 0.00% 183株 0.00% 合 計 26,902名… 100.00% 29,000,000株 100.00% 注）持株比率は発行済株式（自己株式を除く）の総数に対する割合です。 株主優待の中止について 当社の株主優待につきましては、当社の商品を株主様に利用していた だき、当社に対する理解を深めていただくことを目的に実施してまいりま したが、このたび特別損失を計上し、当期純損失となったことから、2015 年12月末現在の株主様への株主優待につきましては、中止することとい たしました。 株主の皆様には深くお詫び申し上げますとともに、早期の業績回復に 努めてまいりますので、何卒ご理解賜りますようお願い申し上げます。 会社概要 役 員（2016年3月25日現在） 株式の状況 大株主（上位10名） 株主分布状況（所有者別） 株主メモ Co r p o r a t e D a t a & St o c k I n f o r m a t i o n
