FASB 基準書第52号に対する二つの評価 −ITT社対デュポン社−

FASB 基準書第52号に対する二つの評価

−ITT社対デュポン社−

嶺輝子

I はじめに

FASB は，外貨換算会計について，従来

（l）

の基準書第8号を破棄し，1981年12月に第52

（2）

号を公表した。基準書第8号と第52号の内容

（31

については，すでに別著で詳しく紹介・検討 しているので，ここでは基準書第52号の特徴 についてのみ，簡単に述べておくことにする。

基準書第52号は，第8号と比べて次のような 特徴がある。

1換算方法の決定について，機能通貨ア プローチを採用している。それは，経営 者が各在外事業単位について，機能通貨 が米ドルであるか，それとも外貨である かを決定し，前者である場合にはテンポ ラル法，後者である場合には決算日レー ト法によって換算するというものである

（基準書第52号では，基本的には現地主 義の立場が支持され 決算日レート法が 支持されている）。

2 為替換算差額の会計処理については，

（1）FASBl，Statement of FinancialAccounting StandardsNo．8：AccountingfortheTranslation of Foreign Currency Transaction and Foreign CurrencyFinancialStatements，October1975・

（2）FASB2，Statement of Financial Accounting StandardsNo．52：ForeignCurrencyTranslation，

Decemberl981．

（3）拙著『外貨換算会計の研究−アメリカを中心 として−』多賀出版，1992年。

決算日レート法を採用する場合，当期の 損益計算に含めず，株主持分の部に直接 計上し，繰延処理することを要求してい

る。

上記のような基本的特徴を有する基準書第 52号に対する企業側の評価は，大きく二つに 分かれている。すなわち，基準書第52号を好 意的に高く評価している企業と，基準書第52 号に対して批判的な評価を与えている企業と

に分かれているのである。そこで，本稿では，

前者の代表としてITT 社（International TelephoneandTelegraphCorporation）を，

そして後者の代表としてデュポン社（E．I．

duPontdeNemours＆Company）を取り上 げ，それぞれの企業の見解について検討する ことにする。

Ⅱ 基準書第52号を好意的に評価し たITT社の見解と実務

lITT社の事業内容

ITT 社は，1920年に，プエルトリコとキ ューバで営業を行っていた電話会社の持株会 社として設立された。そして，1925年に，J・

P．モルガンの仲介で，AT＆T社から海外の 電話機器製造部門を譲り受け，ヨーロッパに おける通信機器メーカーとしての基盤を確立

した。そして，その後の企業買収で，1928年 には，国際通信サービス会社としても成長し た。すべての事業基盤を海外に持つITT社

2 

が，米国内に最初に進出したのは，第二次大 戦中の国防関係の業務を通じてであった。

ITT

1 9 5 0

6 0

積極的な企業買収政策を遂行し，数多くの内 外の企業を買収し，コングロマリヅト企業と して急速に成長していった。基準書第

5 2

1 9 8 1

ITT

七つの大陸の

8 0

1 9 8 1

2 3 0

53%

42%

2 9 0

その内の

61%

33%

ITT

( 1 )

( 2 )

( 3 )

( 4 )

5 )

5

1 9 8 1

29%

25%

1 6

%， 

5%

25%

ITT

2 

5 2

基準書第

8

1 9 7 6

ITT

受取勘定および棚卸資産の合計額は，同じく 決算日レートによって換算する負債額を通常 超えていたので，貸借対照表上，為替リスク にさらされるのは，純資産ポジションであっ

( 4 )   I n t e r n a t i o n a 1  T e 1 e p h o n e   &  T e 1 e g r a p h  C o r p o r a ‑ t i o n  1 9 8 1  An n u a l  R e p o r t ，  p .  4  a n d  p .  3 6 .  

た。したがって，為替レートがドル高・外貨

・安の方向に変動した場合には，為替換算差損 が，逆にドル安・外貨高の方向に変動した場 合には，為替換算差益が発生した。

1 9 7 0

ITT

r

勘定を設けて，それに貸記した。そして，こ の準備金を，その後の為替レートの変動によ って生ずる為替差損の一部または全部を相殺 するために用いた。発生した為替差損が準備 金の額を超える場合には，その超過分を直ち に損益計算書に計上した。このような為替換 算差損益の処理法は，為替レートの著しい上 下変動が報告利益に与える影響を緩和し，利 益の平準化に貢献した。

ITT

8

1 9 7 5

( 1 )

( 2 )

レートで換算したのを除き，すべて当期中の 平均為替レートによって換算したこと，およ び(

3 )

している。

基準書第

8

1 9 7 5

ITT

8

8

(5) 

Raymond H .  A l l e m a n ， Why ITT l i k e s  F  AS  5 2 ， "   Management A c c o u n t i n g ， 

u 1 y  1 9 8 2 .  p p . 2 3  

‑24. 

(6) 

I n t e r n a t i o n a l  T e l e p h o n e   &  T e l e g r a p h  C o r p o r a ‑

t i o n  1 9 7 5   An n u a l  R e p o r t ，  p .  2 9 .  

1 9 7 5 年 1 9 7 4 年 (単位:千ドル) 売 上 原 価 $  ( 4 7 ，  1 0 9 )   $  ( 6   ， 1 7 1 2 )  

ハートフォード火災保険および金融子会社 ( 8 ， 4 1 0 )   5 ， 4 7 0  

$  ( 5 5 ， 5 1 9 )   $  ( 5 6 ， 2 4 2 )  

に対して，次のような内容のコメントを，

1 9 7 5 年 5 月 1 日付で FASB に 提 出 し た ;

① 外 貨 換 算 に 関 す る 我 々 の 主 要 な 関 心 事 は，比較的単純な手続きにすることがで きるにもかかわらず，草案で示された換 算手続きが複雑であるという点である。

② 草 案 は ， I テ ン ポ ラ リ ズ ム J (Tem‑

p o r a l i s m ) という理論の貫徹のために，

棚卸資産，繰延税金および前払費用の諸 勘定について，取引日レートによる換算 を要求しているが，このことによって，

これらの諸勘定の換算手続きは，非常に 複雑なものになる。

①  (手続きの複雑化を避けることによ る)理解の容易さと公正な表示との適切 なバランスは，固定資産と投資勘定を除 き，すべての資産と負債を決算日レート で換算することによって達成される。

④  審議会は，外貨換算手続きを実施する すべての会社のニーズおよび処理能力に ついても，十分な配慮、をしてほしい。「マ ネタリズム J ( M o n e t e r i s m ) とか「テン ポラリズム」という厳格な主義の強制は，

すべての会社のニーズに必ずしも応える ものではない。

し か し 上 記 の よ う な ITT 社の主張は受け 入れられず， FASB は，テンポラル原則を厳 格に貫いた基準書第 8 号の適用を， 1 9 7 6 年 1 月 1 日以降に開始する事業年度から強制した。

(7) 

FASB 

，  P u b l i c  R e c o r d  ‑ 1 9 7 6  V o l ，  I I ，  S t a t e ‑ ment N o .  8

pp.781‑782. 

このことから， ITT 社の在外子会社の場合，

貸借対照表の資産の部において決算日レート によって換算されるのは，現金と受取勘定の みであるのに対して，負債は，取引日レートで 換算される資産に関連した繰延税金を除き，

すべてが決算日レートによって換算されるこ とになった。その結果，ほとんど常に，決算日 レートで換算される負債の額が決算日レート で換算される資産の額を超える純負債ポジシ ョンになった。これは正に，基準書第 8 号 を適用する以前の純資産ポジションの状態と は逆であり，為替レート変動も逆に作用し，

ドル高・外貨安方向に変動した場合には換算 差益が， ドル安・外貨高方向に変動した場合 には換算差損が発生することになった。こ

( 8 )   Raymond H. Alleman ，  o p .  c i t . ，  p .  2 4 .   ( 9 )   アルマンは，このことについて，次のように不

満を述べている。「ドイツ・マルクが米ドルに対 して強くなると，その経済的効果は， ドイツの事 業単位またはその純資産の価値が，米ドルで表わ せば増加するということである。しかしながら，

基準書第 8

号の下では，会計上の効果は，換算差 損を損益計算に含めることになってしまう。とい うのは，強くなったドイツ・マルクの決算日レー トの効果が，純負債エクスポージャーに及ぶから である。ドイツ・マルク建債務の返済のためには，

一層多くの米ドルが必要になるので，米ドルによ る純負債額は増加し，そのため，会計の観点から すれば，換算差損を計上することになるのである。

このことは，ある一部の人々にとっては道理にか なっているかもしれないが，私にすれば，このこ

とは私を当惑させるものである……J(Raymond 

H .  A l l e m a n ，  o p .  c i t . ，  p .  2 4 ) と 。

4 

少数株主持分および法人税等控除前 少数株主持分および法人税等控除後 1 株 当 た り ( 単 位 : ド ル )

(単位:千ドル) 一

7

3 1 t r 一 ヮ

A U t l

共工一

q L q L FO

一

' ' / L

ヴt

一 司t q δ

Qd

一

/

L

咽1

1

1 9 7 5

$  ( 5 5 ， 5 1 9 )   ( 5 2

5 1 5 )   ( . 4 3 )  

の換算差損益については，繰延べることも，

準備金を設定することも認められなかったの で，為替レートが不安定で，短期的に大幅に 上下変動する時期においては，四半期利益も 大きな振幅で変動する結果になるのである。

基準書第

8

1 9 7 6

I T T

1 9 7 6

1

1

8

損益計算に含められていだ¹⁰⁾

また，前年度の換算において適用したのと は異なった平均為替レートによる

1 9 7 6

7 4

2 8 7

0 0 0ドルほど，

l

0.60ドルほど利益に不利な影響を

74

287

0 0 0ドルほど減益にな

多くの会社は，貸借対照表の換算の結果と して生ずる為替差損益(または為替レートの 変動が貸借対照表上のエクスポージャーに及 ぼす影響)については識別し，年次報告書に おいて報告しているが，適用する平均為替 レートが前年度と異なることによる損益計算 書の換算上の影響については，報告していな

(10)~1)

I n t e r n a t i o n a l  T e l e p h o n e   &  T e l e g r a p h  C o r ‑ p o r a t i o n  1 9 7 6  Annual R e p o r t

p .   3 1 .  

い 。 そ の 開 示 を 基 準 書 第

8

I T T

8

9 8 0

I T T

1

2 )

為替レートの動きをみると，

1 9 7 8

7 7  

不利に影響を受けることを示している。

I T T

(1~

H e r b e r t   C .   K n o r t z ， F o r e i g n   C u r r e n c y  E x ‑ p o s u r e

1 y t h ， Method a n d  Mystery ， "   i n  D h i a  D .   A lH a s h i m   &  James W. R o b e r t s o n  e d . ，  C o n t e m ‑ p o r a r y   I s s u e s   i n   A c c o u n t i n g ，  B o b b s ‑ M e r r i l l   E d u c a t i o n a l  P u b l i s h i n g ，  1 9 7 9 ，  pp.169‑170. 

(

1 3 )   Raymond H .  A l l e m a n n ，  o p .  c i t . ，  p . 2 4 .  

損益計算に含められた純為替差益(差損)の額(単位:千ドル)

1 9 8 0

1 9 7 9

1 9 7 8

1 9 7 7

$  1 9 0

2 5 4   $  ( 9 4

8 0 6 )   $ 

6

4 9 5 )   $  ( 7 4

2 4 3 )  

1 4 5

7 7 8   ( 8

8 5 0 )  

3 9

2 8 6 )   ( 7 0

8 2 0 )  

0   ( . 5 9 )   ( . 9 8 )   ( . 5 1 )  

平均為替レートの変動が対前年度比較において利益に与えた影響(単位:千ドル)

1 9 8 0 年 1 9 7 9 年 1 9 7 8 年

影 響 の 方 向

1

$  1 5

0 9 2  

$  1 9 ， 8 5 8  

. 1 4  

$  2 0 6 ， 8 6 5  

に，損益計算に含められた純為替差損益の額 は，年度によって大きく変動している。また，

純利益の対前年度比較においても，為替レー ト(平均為替レート)の変動は，大きな影響 を与えている。

ITT社の副社長でコントロー

H. A l l e m a n )

8

2

1 9 8 1

1

3

ITT

r 1 9 8 1

1

8

ITT 

2

109%

外国為替変動の影響を除外すれば，実際には

29%

3

ITT 

119%

. . . I T T

2 %

9ヵ月間で ITTは，前年同期間と

1. 0

4  

6  

8 %

1 9 7 6

8

ITT

営業活動の上では成功し，業績は向上してい るにもかかわらず，報告利益は下落する，あ るいはその逆の現象が起こる基準書第

8

ITT社は，

経営管理目的の内部報告では，新しい換算方 法を考案し，それを使用した。それは，基準 書第

8

J ( L o c a l   C u r ‑ r e n c y  E q u i v a l e n t  Method

LCE

LCE

(l~(l~

Raymond H .  A l l e m a n n ，  o p .  c i   ， . t p . 2 5 .  

6 

による成果と予算の両者を，それぞれ年聞を 通して使用するためにあらかじめ定めていた レート(前年度の第

3

LCE

(LCE

LCE

LCE

LCE

LCE 

8

LCE

ITT

8

のため，エクスポージャーの管理が重要とな り

，

ITT

ITT

在外子会社の営業活動や市場に影響を与える 為替レートの動きに対して有効に対処する戦 略を工夫することが，明らかに在外子会社の 経営者の責任であるからである o

3  基準書第52号に対する ITT社の評価

ITT

8

LCE 

報告利益の平準化ないし安定化を意図して，

為替換算差損益を最小化するためにエクス ポージャー管理に努力し，在外子会社の経営 者に対しても，為替レートの動きに有効に対 応した経営戦略を樹立するよう要請してきた。

そして，機会があるたびに，外貨換算基準の 改訂を求めてきた。例えば，

FASB

1 9 7 8

5

1

2

ITT

( H .  C .  K n o r t z )

8

①貸借対照表は，単一のレートで換算さ れるべきである。

②為替差損益は，それが実現されるまで 繰延べられるべきである。

(l~

Raymond H. Allemann ，  o p .  c i t . ，  pp.25‑26. 

制 RaymondH. Allemann ，  o p .  c i t . ，  2 6 .  

① 

① 

また，

1 9 8 0

8

5 2

8

( a )

( b )

( c )

・マルクの所有者=ドイツの子会社に一層有 利な結果をもたらすように)，為替レート変 動問題を会計処理することができる，などの 長所があることを指摘する一方で，いくつか の欠点があることも指摘している。そして，

結論として，最も重要なことは，すべての企 業に決算日レート法を強制するというのでは なく，主としてドル建てで取引を行っている 石油会社の場合とか，換算に先立つて再評価 される高度インフレーション通貨圏で事業を 営んでいる会社の場合には，救済措置(代替 的換算方法)を認めるというのが健全な政策 であると述べている。

以上のことからも明らかなように，

ITT 

トで換算する決算日レート法を原則的な換算

(1~

FASB4 ，  P u b l i c  R e c o r d ，  P o s i t i o n  P a p e r s  s u b ‑ m i t t e d  i n  r e s p e c t  o f  E x p o s u r e  D r a f t  on F o r e i g n   C u r r e n c y  T r a n s l a t i o n

F e b r u a r y  1 9 8 3

P a r t   1

pp . 4 8 6 ‑ 4 9 0 .  

方法としながらも，テンポラル法の採用の余 地を与える機能通貨アプローチを採用しか っ未実現の換算差損益を貸借対照表の株主持 分の部に計上し繰延べるという処理を認めた 第 1次公開草案に，基本的に賛成なのである。

この第 1次公開草案において示された基本原 則は，改訂公開草案(1

9 8 1

6

基準書第

5 2

( 1 9 8 1

1 2

ITT

5 2

i 1 9 8 1

1 2

5 2

ITT

8

5 2

‑アプローチは，

ITT

LCE

ITT

LCE

5 2

LCE

LCE

1

一貫して一つのレートしか用いないというこ とである。……この新しい基準書の下では，

通貨レート変動の影響を，自社の経営者およ び外部の金融界の両方に説明するのが容易で あるだろう

J

4 

5 2

ITT

ITT

1 9 8 1

1

3

8

1 2

5 2

1 9 8 1

5 2

ITT

5 2

ITT

(19) 

Raymond H. A l l e m a n ，  o p .  c i t . ，  p .   2 6 .  

8 

表

l

8

52

( 単 位 株 当 た り の 利 益 を 除 き ， 千 ド ル )

エ_{場基準合書 第}

^FZ ₈

^{1 9 8 1}

^l

^{1 9 8 0}

¹

^{1 9 7 9}

^l

$ 4 3 5

1 9 9   $  2.93  $ 894

3 2 6   $  6 . 1 2   $ 3 8 3

0 9 3   $  2 . 6 5  

! 切章ヲ受ロ書第52号適用の~一一

^{6 7 6}

^{8 0 4}  

^{4 . 5 8}  

^{7 5 5}

^{3 5 3   5 . 1 6   3 0 1 .   5 8 7   1 .   1 9}  

出所: ITT  1 9 8 1  Annua1 Report ，  p .  2 4  and p .  3 1 .  

表

2

8

52

( 単 位 株 当 た り の 利 益 を 除 き ， 千 ド ル )

可証竺 ^{純修利正後益}

^{1 9 8 1}

¹

^{1 9 8 0}

¹

^{1 9 7 9}

¹

場基準合書 第

8

$ 4 5 3

0 4 0   $  3 . 0 5   $ 8 0 4

2 2 6   $  5.50  $ 7 0 3

0 9 3   $  4 . 9 5  

L

6 9 4

6 4 5  

4 . 7 0  

6 6 8

3 5 3  

4 . 5 7   6 0 6

5 8 7  

l  ‑一一一一一一一一一一一 L一一一一一一一一一‑ E 

出所: ITT  1 9 8 1  Annua1 Report ，  p .  2 4 .  

告に，特に報告利益に，どのような効果ない し影響を与えたのであろうか。この点につい て，

1981

表 1の純利益には，異常項目や固定資産の 処分に係る損益が含まれている。したがって，

いずれの基準書の適用によっても，純利益は，

かなり不安定で異常である。企業の収益力あ るいは長期利益性向を判断するためには，営 業活動に関係のないそれら損益を除外した方 が，一層適切である。

ITT

1981

1970

17

841

1980

87

000

1979

305

000

すると，表

2

修正後

l

52

1 9 8 1

80

3 %

80

79

9 %

8

1981

80

44.5%

80

79

1 1

%のアップになる。基準書第

52

8

制

相当大きい振幅を示していたが，

1 9 8 1

1 2

3 1 日

5

ITT

l

5 2

5

(Raymond

H. A l l e m a n

o p .  c i t .

p . 2 7 ) .  

績の傾向が不透明になる。アルマンは，

1 9 8 1  

1

8

5 2

1 9 8 1

8

8 1

2 . 4 6

として，基準書第

8

第5

2

5

($2.46‑$.8

ここで注意すべきことは，基準書第5

2

LCE

年度問の利益比較が，為替レートの変動によ ってある程度の影響を受けるということであ る。

ITT

1 9 8 0

3

1 9 8 1

7

1 9 8 2

3

そして1

9 8 3

2

7

2

対前年度利益比較とか，成果と予算の比較な どによって在外子会社の経営者の業績比較を 行う場合には，これらの影響額を考慮に入れ ておかなければならない。

~l)

Raymond H .  A l l e m a n ，  o p .   c i t . .   p .   2 6 .  

最後に，

ITT

2

1 9 8 1

8

基準書第

8

( 1 )

( 2 )

1

ITT

1 9 8 0  

( 2 )

2

( 1 )

( 2 )

b)

在外事業単位への純投資額に対する経済的ヘ ッジおよび関係会社取引残高から生じた損益 から成る当期中に発生した換算調整額，

C) 

および d) 在外事業単位に対する投資の売却 または清算によって累積換算調整勘定から振 替え期間損益計算に含めた金額，を開示する ことを要求した。

ITT社は， 1 9 8 1

基準書第5

2

ITT

9 8 2

しておこう。

「外貨換算:貸借対照表勘定は，各年度末 に有効な為替レートで換算され，損益勘定 は，当年度に通用していた平均為替レート で換算されている。在外会社の圏内通貨が 機能通貨である。そういった通貨のほとん どは，ヨーロッパ諸国の通貨である。高度

AU

‑ ‑ ‑ A    

1 9 8 2 年 1 9 8 1 年 1 9 8 0 年 期首残高 $ 

2 3 ， 8 0 8 )   s  ^{3 7 0 ， 3 9 5}   s  ^{5 6   ， 1 6 5 0}  

加算(減算)ー

外貨表示財務諸表の換算 ( 3 3 0 ， 2 3 0 )   ( 4 5 6 ， 8 6 3 )   ( 2 2 2 ， 0 4 6 )  

関係会社間資本取引 ( 2 3 ， 4 2 8 )   ( 3 7 ， 8 1 3 )   1 5 ， 0 1 7  

純在外投資額のヘッジ ( 5 ， 8 1

在外事業単位の売却または清算 2 ， 8 7 4   4 9 3   1 5 ， 7 7 4  

期末残高 $  ( 4 8 0 ， 4 0 3 )   $ 

2 3 ， 8 0 8 )   s  ^{3 7 0 ， 3 9 5}  

インフレーション諸国のエクスポージャー は重要ではない。

保険および金融子会社を含め，株主持分 の 独 立 項 目 と し て 計 上 し た 換 算 調 整 勘 定 は，上記のようであった(単位:千ドル)。

外貨建取引による為替差損および在外事 業単位に対する投資の実質的な清算または 売却に起因する換算調整勘定の実現による 為替差益は，売上原価に含めて報告してお り，その金額は， 1 9 8 2 年度， 1 9 8 1 年度および

1 9 8 0 年度において，それぞれ， 7 9 ， 8 3 0 ， 0 0 0  

ドル， 8 0 ， 9 2 0 ， 0 0 0 ドルおよび 6 2 ， 7 4 6 ， 0 0 0 ド ルである。また，それらの税引および少数 株主持分控除後の金額は， 3 7 ， 4 5 0 ， 0 0 0 ドル，

4   ， 1 3 8 2 ，  0 0 0 ドルおよび 3 3 ， 4 1 5 ， 0 0 0 ドルであ っ f こ 。

外国通貨に対する米ドルの価値変動が及 ぼす経済的および営業上の影響を，有効に 計測することはできない。しかしながら，

平均レートが前年度において用いられた平 均レートよりも不利に変動したことによっ て，明らかに，対前年度利益比較では， 1 9 8 2  

年度は 3 0 ， 0 0 0 ， 0 0 0 ドルほど，そして 1 9 8 1 年 度は 7 0 ， 0 0 0 ， 0 0 0 ドルほど，不利な影響を受

f こ 。 」

e 今 I n t e r n a t i o n a lT e l e p h o n e   &  T e l e g r a p h  C o r p o r a ‑ t i o n  1 9 8 2  A n n u a l  R e p o r t ，  p .   3 1 .  

E 

5 2

i  テ、ュポン社の経営方針および事業内容 デュポン社は，フランスの高名な政治哲学 者であるピエール・サミュエル・デュポン・

ド・ヌムールの次男であるエルテール・イレ ネー・デュポン・ド・ヌムールによって，

1 8 0 2 年に設立された会社であり，火薬工場か ら出発した会社であった

1 9 0 3 年に株式を公 開したが，長期にわたってデュポン一族によ って支配された。デュポン社は，同族経営の もとで，独特の経営方針を追求し，今日の大 きな成功をおさめてきたのではあるが，その 経営方針の重要なものには，次のようなもの がある。

① 

自己資本調達を重視し，長期負債に対 しては消極的な態度に終始するという慎 重な金融政策の採用。

的

日本貿易振興会『多国籍企業の事例研究(デュ ポン社 H 1 9 7 9 年 ， 3 頁 。

帥 この点について若干の補足説明をすれば，デュ ポン社の自己資本比率は，近年低下する傾向にあ

り

， 1 9 6 0 年は85.8% ， 1 9 6 5 年は76.9% ， 1 9 7 0 年は 75.7% ， 1 9 7 5 年は59.7% ， 1 9 8 0 年は59.5% ，そして 1 9 8 1 年は43.9% ，1 9 8 2 年は4 4 . 6 % 1 こまで低下して いる。一方，長期負債は， 1 9 8 0 年までは低い水準で 推移していたが， 1 9 8 1 年 8 月にコノコを買収した ことにより， 1 9 8 1 年末の長期負債は，前年に比べ て6

( 6 ， 4 0 3 百万ドル)に膨れ上がった。しかし，

1 9 8 3 年末には， 4 ， 5 7 6 百万ドルの水準にまで減少

している(デュポン社の各年の年次報告書参照)。

②  高度に中央集権的な経営管理システム の採用。

①  研究開発重視政策の採用

i

①  高付加価値・技術集約製品に力点を置 く政策の採用。

次に，デュポン社の事業内容をみておこう。

デュポン社は，数百種類に及ぶ製品を生産・

販売しているが，これらは四つの製品群に大 分類される。

1 9 7 5

5 5 7

(36%)

1

3 9 7

9%)

3 8 1

9%)

1

887

(26%)

1 9 5 6

的 この点について若干の補足説明をすれば，デュ ポン社は，その総合的な経営方針を貫く上で，高 度に集権化された経営体制を採用している。同社 の主要な決定は，厳しく管理された機関を通じて 行われ，そのすべては，経営委員会と財務委員会 によってチェックされる。経営委員会は，最高幹 部によって構成され，同社のあらゆる業務に対す る意思決定・監督機関である。財務委員会は，伝 統的にデュポン一族で占められ，会長および社長 が加わったメンバーによって構成され，財務に全 般的な責任を持ち，財務面から，重要な投資の審 査を行う。この二つの委員会が，デュポン社が必 要とする重要な戦略および投資決定を，集権的に 担当しているのである(日本貿易振興会『前掲書』

21 頁および37~38頁)。

的 この点について若干の補足説明をすれば，デュ

いるが，売上高に占める比率は年々低下しており，

1 9 7 0 年には対売上比率が 6.6% であったのが，

1 9 8 0 年には 3.5%( 4 8 4 百万ドル)と，約半分にま で低下している。そして，コノコ買収後の 1 9 8 2 年 においては，金額は 8 7 9 百万ドルと飛躍的に増大 したが，対売上比率は 3.1% にすぎないのである

(デュポン社の各々の年次報告書参照)。

生産拠点を築いた時であり，

1 9 5 8

1 9 6 0

1975 

950

海外生産高1，

1 5 8

全売上高の

27%

デュポン社は，

1 9 8 1

8

9

とともに，全米第

2

石油そのもの，または石油生成物および天然 ガスを原料としているということと，二度に わたって石油危機を経験したということが，

コノコ買収の最大の動機であったので、ある。

もちろん，これだけの理由ではなく，エネ

l

1 9 8 0

4

6 4 6

1 7 5

2

4 7 1

1 9 8 1

1 9 8 2  

次頁のセグメント情報からも明らかなよう に，コノコの買収によって，デュポン社の事 業部門は，

1 9 7 5

そして，

1 9 8 2

057

2

5 5 9

498

3 3 .  

12 

製・送糊売

石版輸石油の 探査・

生 産

工学品・

br

u

業用

農業製 ポリマー 製 品

‑ 用 品

製 品 繊 ^{需産 石炭 連 結 額}

1 9 8 2

$  3 3 . 3 3 1   3 2   1 5   7 4   6 9 6   3 . 0 2 3   8 5 4   4 

$  1 .  0 3 2   $ 2 . 5 3 1   $ 4 . 1 0 0   $ 3 . 1 2 5   $ 4 . 4 6 4   $ 5 . 0 7 6   $ 1 6 . 0 3 1   $  1 .  6 7 0   $  3 3 .  3 3 1  

$130  $129  $136  $78  $170  $454  $215  $179  $ 1 . 4 9 1  

$ 1 .   4 8 1  

$  1 .  6 6 6  

$ 1 5 . 1 7 7  

$ 2 . 0 5 3  

$ 3 . 7 6 8  

$ 3 . 0 5 1  

$ 4 . 0 8 5  

$ 2 . 4 9 9  

$  1 .  0 3 2  

計

税 引 後 営 業 利 益

吉岡

セグメント聞の振替

τ三~ 上 部 % 

外

メ為口

$  2

1 4 8  

$  2 . 4 3 3  

$  3 . 8 5 3  

$  5 . 3 4 8  

$2 ， 7 3 4  

$ 1 .   9 6 9  

$  3 .  0 4 2  

$589 

その他の海外

$  4 ， 041 

E .  1 .   du P o n t  d e  Nemours  &  C o .  1 9 8 2  A n n u a 1  R e p o r t .  p .   6 0 .  

ヨーロッパ 国一

山 米 一

S 33 ， 331 

s  ^{33 ， 331} 

$ 

4 9 1  

s  ²

¹⁴⁸ 

535 

s 

，

$  188 

s  ^{2 ， 073} 

7 ， 0 1 6  

1 ，  181  202 

s  ²³

^{455  $  7}

²¹⁸ 

税 引 後 営 業 利 益

$ 

003  $  300 

$  15

533  $  3

838 

出所: E .   1 .   du Pont de Nemours  &  C o .  1 9 8 2  Annual Report ，  p .  6 2 .  

s 

算し， ドル原価を保持する)。繰延税金 は，それが借方項目である場合には，実 質的に費用の前払いを意味するので，非 貨幣項目である。しかし貸方項目であ る場合には，将来，負債になり，清算し なければならない金額を意味するので，

貨幣項目である。優先株は，事業体の資 産に対する請求権を意味し，一般に，債 務と同じように固定した貨幣額を表わし ているので，貨幣的性質を有していると 考えられる。

①換算差損益は，その発生した期に，直 ちに損益として認識されるべきである。

但し，為替レートが短期間に上下変動す る不安定な状況下においては， しばしば 発生した換算差損益は，ある期間にわた って相殺されるので，繰延処理が適切で ある。繰延べによって生ずる借方項目ま たは貸方項目を，適切な期間にわたって 償却するための引当金を設定する必要が

2 

解と実務

デュポン社は，基準書第

8

①本国主義，すなわち米ドルの見地から 換算されるべきである。

②貨幣・非貨幣法によって換算されるべ きである。貨幣項目とは，資産および負 債項目のうち，現金形態をとっているも の，将来，現金に転換されるものまたは 現金支出を必要とするものである。この 定義から，棚卸資産は，最終的には現金 に転換されるので，貨幣項目とみなされ るべきである(但し，米国から輸出した 棚卸資産については，取引日レートで換

e 方 FASB 

P u b l i c  Record ‑ 1 9 7 4  Vo l .  ¥ i .   P a r t  1  :  D i s c u s s i o n   Memorandum ‑ F o r e i g n   Currency  T r a n s l a t i o n ，  p p .  671‑680. 

一 高 替 計

一上振

年 一 の 昭一 売

9 一 E

'l

一 日

HV

部 域 外 地 合