SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 1 プライベートバンキング（ＰＢ）教育プログラム シニア PB サンプル問題 ●シニアＰＢ ≪実際の試験問題の構成≫ 第 1 単位 180 分 50 題 （ウェルスマネジメント 50 題） 第 2 単位 120 分 35 題 （不動産 17 題、税金 18 題） 第 3 単位 120 分 35 題 （リレーションシップ・マネジメント 5 題、信託・エステートプランニン グ 13 題、マス富裕層 11 題、職業倫理 6 題） --- サンプル問題 --- ≪サンプル問題の構成≫ 第 1 単位 6 題 （ウェルスマネジメント 6 題） 第 2 単位 4 題 （不動産 2 題、税金 2 題） 第 3 単位 6 題 （リレーションシップ・マネジメント 1 題、信託・エステートプランニング 2 題、マス 富裕層 2 題、職業倫理 1 題） ※ 特に断りのない限り、平成 29 年 1 月 1 日現在の法令及び通達によります。 －－ 平成 29 年 1 月 5 日以降平成 29 年中に実施する試験については、特に断りのない 限り、平成 29 年 1 月 1 日現在の法令および通達に準拠することとします。 第 1 単位 ウェルスマネジメント（ＷＭ） 問１ 【ＷＭ】投資政策書の作成に必要な情報を収集するため顧客との面談を行う際、必ず 取得すべき情報は次のうちのどれですか。 A. ファミリーミッション B. 不動産に関する知識 C. 税務知識 D. 経済見通し
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 2 問 2 【ＷＭ】贈与に関する記述のうち、正しいものはどれですか。 A. 暦年贈与を活用した税対策とは、年間 1 人当たり 120 万円の贈与税の基礎控除を活用 しながら計画的に財産を親から子へ移すことである。 B. 相続時精算課税は、60 歳以上の親が 18 歳以上の子（18 歳以上の孫を含む。）に対して 贈与した場合に選択できる制度で、贈与時に贈与財産の価額の合計額から、複数年に わたり利用できる特別控除額（限度額：2,500 万円）を控除した後の金額に一律 20％の 税率を乗じて算出した金額を贈与税として納める。 C. 相続時精算課税は、相続を待たずに早期に財産を移転したい場合や、あるいは将来値 上がりする可能性が高い財産や収益を生む財産を贈与したい場合に選択される傾向に ある。 D. 相続時精算課税に係る贈与により取得した宅地等について、小規模宅地等の特例の要 件を満たせば、小規模宅地等の特例の適用を受けることができる。 問 3 【ＷＭ】遺言に関する記述のうち、正しくないものはどれですか。 A. 債務のみを相続人に割り当てる遺言は認められない。 B. 夫婦が連名で作成した遺言書は無効であるため、夫婦であっても別個の遺言書を作成 する必要がある。 C. 遺言信託業務において、信託銀行は遺言者死亡の通知を行う。 D. 両親と配偶者が相続人である場合の遺留分は両親 1/6、配偶者 1/3 である。 問 4 【ＷＭ】無リスク資産の利子率を 5％、証券Ｘの期待収益率の標準偏差を 40％、証券Ｘのベ ータを 1.2 とする。また、市場ポートフォリオの期待収益率は 12％でその標準偏差は 20％である。 このとき次の記述のうち、正しいものはどれですか。 A. 証券Ｘは市場ポートフォリオの 1.2 倍という比較的高い固有リスクを有する。 B. 証券Ｘの標準偏差は、市場ポートフォリオの 2 倍なので、そのリスク・プレミアムは市場ポート フォリオの 2 倍の 24％である。 C. 証券Ｘの期待収益率は、利子率 5％に市場ポートフォリオのリスク・プレミアムを 1.2 倍したも のを加えた 13.4％である。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 3 D. 証券Ｘの期待収益率は、無リスク資産の利子率 5％を 1.2 倍した 6％である。 問 5 【ＷＭ】ＲＯＥが 10％、ＢＰＳ（1 株当たり純資産）が 100 円、負債比率が 60％のとき、ＥＰ Ｓ（1 株当たり当期純利益）はいくらですか。なお、ＲＯＥ、ＢＰＳ、ＥＰＳの分母は期末値とする。 A. ６円 B. １０円 C. １２円 D. １８円 E. ２４円 問 6 【ＷＭ】 ＣＡＰＭに関する次の記述のうち、正しくないものはどれですか。 A. 無リスク資産の存在を仮定するオリジナルＣＡＰM では、市場の均衡状態において市場 ポートフォリオは接点ポートフォリオと一致する。 B. ＣＡＰＭにおいては、各資産のリスクフリー・レートに対する超過収益率の期待値は当該 資産と市場ポートフォリオの相関係数が高いほど高い。 C. ゼロベータＣＡＰＭについても、市場の均衡状態において市場ポートフォリオは効率的ポ ートフォリオである。 D. ＣＡＰＭが正しければ、ベータが負の証券に市場が要求する期待リターンはリスクフリー・ レートよりも低い。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 4 第 2 単位 不動産、税金 問１ 【不動産】海外の不動産を購入した場合、管理業者の選定に際して適切でないものはどれ ですか。 A. 管理コストだけでなく、現地での管理能力や実績を考慮する。 B. 入居者の募集能力や月次レポートの報告能力をチェックする。 C. 基本的に日本語で意思疎通が図れる日本の業者を選定する。 D. 業歴、信用力、日本語対応力などもチェックの対象となる。 問 2 【不動産】既存不適格建築物、違反建築物について述べている文章のうち、正しくないもの はどれですか。 A. 建築時には各種法規に適合していたが、その後の法改正などで現在の基準に適合しなくな った建物のことを既存不適格建築物という。 B. 建てたときから法に合致していない建築物は違反建築物となるが、建物の価値をかえって損 なうこともあり、厳に慎むべきである。 C. 法に合致している容積率の上限いっぱいの建物を建てた後で、収用等の特別の事情によら ず敷地の一部を売却した建物を既存不適格建築物という。 D. 既存不適格建築物は原則として、確認申請を伴う次回の増改築を行う際に合わせて、その 時点での建築基準に適合させる必要がある。 問 3 【税金】法人税法は各事業年度の所得の金額の計算について、内国法人の各事業年度の 所得の金額の計算上、当該事業年度の損金の額に算入すべき金額を、別段の定めがあるものを 除き、所定の額とすると規定する。次の額のうち当該事業年度の損金の額に算入すべき金額 でないものはどれですか。 A. 当該事業年度の収益に係る売上原価、完成工事原価その他これらに準ずる原価の額 B. 当該事業年度の販売費、一般管理費その他の費用の額 C. 償却費以外での費用で当該事業年度の終了の日までに債務の確定していないもの D. 当該事業年度の損失の額で資本等取引以外の取引に係るもの
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 5 問 4 【税金】相続財産分割の紛争解決手段について述べた以下のうち、正しいものはどれで すか。 A. 審判は、調停が不成立になった後でないと申し立てできない。 B. 調停の申立は、相手先の住所地を所轄する家庭裁判所に限り行うことができる。 C. 調停は、裁判官である家事審判官が遺産に関する物または権利の種類および性質、各 相続人の年齢、職業、心身の状態および生活の状況その他一切の事情を考慮して判断 し決定する手続きである。 D. 当事者双方の話し合いがまとまり合意できると、原則的に合意事項を書面にして調停は 終了するが、話し合いがまとまらずに調停が不成立になった場合、自動的に審判手続き が開始される。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 6 第 3 単位 リレーションシップ・マネジメント（ＲＭ）、信託・エステートプランニン グ、マス富裕層、職業倫理 問 1 【ＲＭ】ターゲット顧客へのアプローチ・トークについて、正しいものはどれですか。 A. 医師へアプローチする場合には、不動産について有効活用前なのか有効活用後なのかを見 極めることが、きわめて重要なポイントとなる。 B. 地主に対しては、贈与の基礎控除額は当該年度で使わなければ繰り延べができなくなる、と いうアプローチ・トークがとりわけ有効である。 C. 一般に法人個人一体での資金管理が前提となっている中小企業オーナーに対しては、フリ ー・キャッシュフローを切り口としたアプローチ・トークが有効である。 D. ターゲット顧客へのアプローチ・トークは、なるべく共通化することが有効である。 問 2 【信託・エステートプランニング】特定障害者扶養信託について述べた以下の文章で、正し いものはどれですか。 A. 障害者であれば、知的障害、身体障害の程度を問わず、誰でもこの制度を使う事ができる。 B. 障害手帳を持っていることがこの制度を使える条件である。 C. 贈与された信託受益権の価額のうち、６千万円までの部分は相続税がかからない。 D. この信託は、受益者である特定障害者の死亡の日に終了する。 問 3 【信託・エステートプランニング】エステートプランニングについて述べた文章のうち、適切で ないものはどれですか。 A. 都心の一等地に自宅を所有しているので、小規模宅地等の特例を使う事を優先した。 B. 相続税評価額の圧縮を図るだけがエステートプランニングではない。 C. 米国における相続は遺言よりトラストを使うのが一般的だが、その主な理由は遺産税軽減の ためである。 D. 相続人が、ニ次相続対策として毎年一定の資産を子供へ贈与することを考える場合、連年 贈与の認定には注意が必要である。 問 4 【マス富裕層】インカムリッチ・プロフェッショナルの報酬体系について、正しくないものはど
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 7 れですか。 A. トータルコンペンセーション(総合報酬＝広義の報酬)は、コンペンセーション(狭義の報酬)とベ ネフィット(福利厚生)の２つの報酬に区分される。 B. コンペンセーションの３大要素は、①基本給(ベースサラリー)、②短期インセンティブ、③長期 インセンティブである。 C. 短期インセンティブは金額が大きく後払いで支払われるため、有能なコア人材の引き付け・引 き留め策として有効である。 D. 長期インセンティブの代表的なものに、ストックオプションとして退職金に上乗せする制度 がある。 問 5 【マス富裕層】リース事業の償却費等を確実に個人の給与所得と損益通算するためには、 オペレーティングリースによる直接保有（共有保有も含めた）がより確実な方法といわれている。こ の点に関し、正しくないものは以下のうちのどれですか。 A. ヘリコプターリース等オペレーティングリースは、不動産投資に比べて法定耐用年数が長い ので長期の運用に適している。 B. ヘリコプターや航空機をリースの対象とすることは正しいスキームを選択すれば課税上、優 位性がある。 C. 航空機は動産であるため、不動産投資に比べ一国の景気動向による影響が相対的に小さ いという利点がある。 D. 航空機のオペレーティングリースは、国際取引慣行上ドル建てリース料を原則としている。 問 6 【職業倫理】ＰＢ職業行為基準 7（資格・認可を要する業務上の制約）に関し、プライベートバ ンカーが行う業務で、資格・認可を要する業務上の制約にかかる記述のうち、正しくないものはど れですか。 A. プライベートバンカーは、資格・認可が必要とされる業務については、法の定める資格・認可 を得ることなく、かかる業務を遂行してはならない。 B. PB 業務に関して不動産鑑定業務を行う必要がある場合には、不動産鑑定士の資格を有す る者がかかる業務を遂行しなければならない。 C. PB 業務に関して宅地建物取引業務を行う必要がある場合には、宅地建物取引業者の免許 を有しない信託銀行にあっては、かかる業務を遂行することはできない。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 8 D. 税理士となる資格を有する者が、PB 業務に関して税理士業務を行う必要がある場合には、
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 9 --- 解答解説 --- 第 1 単位 ウェルスマネジメント（ＷＭ） 問１ 正答 A 解説 A. ファミリーミッションは、顧客との面談の際に必ず取得しなければならない情報である。 問 2 正答 C 解説 A. 基礎控除額は、年間 1 人当たり 110 万円であり、贈与先は子だけに限定されない。 B. 相続時精算課税制度とは、60 歳以上の親（贈与者）が推定相続人である 20 歳以上の子 （20 歳以上の孫を含む。）に対して贈与した場合(年齢は贈与の年の 1 月 1 日現在のも の)に選択できる制度である。 D. 相続時精算課税に係る贈与により取得した宅地等について、受贈者は小規模宅地等の 特例の適用を受けることはできない。 問 3 正答 C 解説 C. 遺言信託業務において、死亡通知人は信託銀行等に対して遺言者死亡の通知を行う。 問 4
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 10 正答 C 解説 A. 市場リスクの大きさはベータで測る。証券 X のベータは 1.2 なので、市場ポーフォフォリオの 1.2 倍の（固有リスクではなく）市場リスクを有する。 B. リスク・プレミアムはベータに比例する。 C.D. 証券Ｘの期待収益率＝5+1.2(12‐5)＝13.4（％）。 問 5 正答 B 解説 B. ＲＯＥ＝（当期純利益）／（期末自己資本）＝（（当期純利益）／（期末発行済株式数））× （（期末発行済株式数）／（期末自己資本））＝ＥＰＳ／ＢＰＳ の関係を変形して、ＥＰＳ＝ＢＰＳ×ＲＯＥ＝１００円×１０％＝１０円 問 6 正答 Ｂ 解説 B. 「相関係数」ではなく「ベータ値」が高いほど、超過収益率の期待値が高い。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 11 第 2 単位 不動産、税金 問１ 正答 C 解説 C. 海外の不動産管理ができる日本の業者は非常に少なく、かつ必ずしも現地の事情に通 じているとは限らない。 問 2 正答 C 解説 C. 本件は既存不適格建築物ではなく違法建築物となる。 問 3 正答 Ｃ 解説 C. 償却費以外の費用で当該事業年度の終了の日までに債務の確定していないものは、当該 事業年度の損金の額に算入すべき金額ではない。 問 4 正答Ｄ 解説 A. 一般的に調停→審判の手順を踏んで紛争の解決を目指すが、審判は必ずしも調停が不 成立になった後でないと申し立てできないということはない。調停を経ずに最初から審判 の申し立てを行うことも可能である。 B. 当事者が合意して定めた家庭裁判所に申し立てることも可能である。 C. 調停ではなく審判に関する内容である。
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 12 第 3 単位 リレーションシップ・マネジメント（ＲＭ）、信託・エステートプランニン グ、 マス富裕層、職業倫理 問 1 正答 C 解説 A. 医師へのアプローチ・トークではなく、地主に対するものである。 B. 地主に限らず贈与全般に関するアプローチ・トークである。 D. 各主体に対し特有のアプローチ・トークがある。 問 2 正答Ｄ 解説 A. 障害の種類は問わないが障害の程度には制限がある。 B. 障害手帳を持っていることだけが要件ではない。 C. 特別障害者の場合、６千万円までの部分には贈与税がかからない。特別障害者以外の 特定障害者の場合、３千万円までの部分には贈与税がかからない。 D. 正しい。 問 3 正答 C 解説 C. 米国で相続に際して信託が一般的に使われる主な理由は、手間と費用が掛かるプロベートと 呼ばれる遺言検認作業を避けることができるためである。 問 4 正答 C 解説 C. 短期インセンティブではなく、長期インセンティブの説明である。長期インセンティブは金額が
SAAJ 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 13 大きく後払いで支払われるため、有能なコア人材の引き付け・引き留め策として有効。 問 5 正答Ａ 解説 A. オペレーティングリースは法定耐用年数が 10 年から 5 年と、不動産投資に比べ非常に短 い。特に中古のヘリコプターを直接保有するケースでは、税法上の簡便法により 2 年間で 償却可能となる。 問 6 正答Ｃ 解説 C. 宅地建物取引業法第 77 条（信託会社等に関する特例）第２項の規定に基づき宅地建物 取引業を営む信託会社については、第１項に掲げる規定を除き、国土交通大臣の免許を 受けた宅地建物取引業者とみなしてこの法律の規定を適用する。信託会社は、宅地建物 取引業を営もうとするときは、同条第３項の規定に基づき、国土交通省令の定めるところ により、その旨を国土交通大臣に届け出なければならない。
