2018 年 11 月 2018 年度下期の土曜日 2 日間のスクーリングとして「証券分析のための数学入門講座」 を開催します。この講座は証券アナリスト（CMA）教育プログラムの証券分析の分野 における最も基礎的かつ重要な事項について、理解を深めることを目的としています。 第 2 次レベルの学習内容を理解する際にも大いに役立ちます。 1. 参加対象者 証券分析に必要な数学の学習機会をお探しの証券アナリスト（CMA）受講者の皆様や、日 頃 業 務 が 多 忙 で 改 め て 学 ぶ 時 間 が 確 保 で き な い 検 定 会 員 （CMA）の 方 、 さ ら に 法 人 会 員・法人賛助会員の役職員の方々等にも広くお勧めします。 2. 「証券分析のための数学入門講座」の特徴 3. 講 師 ： 戸田 真史 氏 （（株）Finatext 取締役/共同創業者） 4. 内容と開催日程等 (1)開催日：２０１８年１２月１日、８日の土曜日２回 (2)時 間：１０：００～１６：３０（講義時間は５時間） (3)場 所：日本証券アナリスト協会兜町平和ビル分室 第 2 セミナールーム（兜町平 和ビル2 階） ① 学習効率の高いフェイス・トゥ・フェイスの授業。 ② 証券分析に精通したファイナンス実務家による分かり易い懇切丁寧な授業。 ③ 主として CMA 第 1 次レベル試験の問題を例にとり、まず関連する数学の講義を、次い で問題解説を行い、小テストにより理解度を確認する効果的な授業構成。 ④ 土曜日 2 日間（計 10 時間）の短期集中型プログラム。 ⑤ 講座の内容とレベルの詳細については、本紙末尾の「証券分析のための数学入門講座 で学ぶ主な数式」を十分確認の上、ご参加ください。 ⑥ 数式など予備知識に不安のある方は、本講座予備編の動画を予め視聴することをお 勧めします（有料、詳しくは協会ホームページ＞証券アナリスト資格＞スクーリング＞ 動画を申込むをご参照ください）。
スクーリング「証券分析のための数学入門講座」のご案内
－ 土曜日
2 日間で基礎と重要ポイントを徹底コーチ！！－
(4)本講座のプログラム概要と日程 【第 1 日目】 12 月 1 日（土） 10：00～16：30 ○ポートフォリオのリスク・リターンの計算と分散の最小化、ポートフォリオの最適化 ○正規分布－正規分布の性質、標準正規分布、標準正規分布表、確率変数の標準化 ○統計的推測と仮説検定① －標本平均と分散 【第 2 日目】 12 月 8 日（土） 10：00～16：30 ○統計的推測と仮説検定①（続） －母集団の推定、t 分布表の見方 ○統計的推測と仮説検定②－帰無仮説と対立仮説、仮説の棄却と採択 ○回帰分析－回帰分析の意義、回帰分析の構造理解、決定係数、計算結果の評価 ※当日の講義内容は多少変更される可能性があります。 (5)参加料 ◇数学入門講座 首都圏在住者 首都圏以外の在住者 受講者・会員 20,600 円 11,300 円 受講者・会員以外の ＰＢ資格保有者 23,700 円 20,600 円 一般 25,700 円 ◇３つのスクーリング（数学入門講座・ポートフォリオ理論初級講座・デリバティブ初級講座）を 同時に申込まれるとセット料金として割引（受講者・会員は 25％の割引）となります 首都圏在住者 首都圏以外の在住者 受講者・会員 49,000 円 28,400 円 受講者・会員以外の ＰＢ資格保有者 71,300 円 62,500 円 一般 83,100 円 ※会員は、検定会員（CMA）、一般会員、個人賛助会員、検定会員補（CCMA）、法人会員・法 人賛助会員の役職員の方々です。 ※首都圏は、東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県です。 ※CMA、CCMA の「奨励クレジット取得者」には、さらに割引が適用されます（割引額：数 学入門講座 4,000 円、3 スクーリング同時申込 10,000 円）。 ※お支払手段はコンビニエンスストア（レジで現金払い、クレジットカードは不可）、ペイジ ーでのお支払となります。 (6)テキスト スクーリング初日（2018 年 12 月 1 日）に受付でお渡しします。 (7)受講票 参加料のご入金確認後の自動返信メール（入金確認メール）を受講票とさせて頂き
ます。 当日のご案内は、1 週間前にメールでお知らせします。 【注意】スクーリング開催日 1 週間前までのキャンセルについては、手数料を差引き返 金いたしますが、それ以降のキャンセルはお受けできませんのでご注意ください。 キャンセルに関する詳細は、協会ホームページ＞証券アナリスト資格＞スクーリング ＞内容を知る・申し込むをご参照ください。 5. 参加申込受付け (1)定員 70 名（定員に到達次第申込受付を終了します。） (2)11 月 1 日(木)より、当協会ウェブサイトから参加申込を受け付けます（証券アナリスト 資格＞スクーリング＞内容を知る・申し込む）。 (3)受講者・検定会員の方はマイページにログインしてからお申込みください。 PB 資格保有者、一般の方は、協会ウェブサイトよりお申込みください。 ※お申込はウェブサイト経由のみとなりますのでご了承ください。 問合わせ先 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 教育運営部 E-mail：suryo@saa.or.jp
（ご参考） 「証券分析のための数学入門講座」で学ぶ主な数式 ― これら数式の意味が深く理解できるようになります ― ○2 資産 A と B で作ったポートフォリオ P のリターン、リターンの期待値とリターンの分散
R
P
w
AR
A
w
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B(
w
A
w
B
1
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R
Pw
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R
Aw
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R
BE
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R
A
2
w
Aw
BCov
R
A,
R
B
w
B2Var
R
B（
R
P：ポートフォリオのリターンw ,
Aw
B：それぞれの資産の投資比率） ○正規分布にしたがう確率変数X
の分布関数F
a
P
X
a
1 ( ) 1 ) (X a P X a F a P
a X b
F
b F a P
a
b
a Z P a X P a X P ○正規分布にしたがう確率変数X
の標本平均の分布95
0
96
1
96
1
.
n
.
X
n
.
X
P
○回帰係数・決定係数・t
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x
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y
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x
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ˆ
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y x xy xy n i i n i i S S S r y y e Rn
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X
以上2018 年度下期の土曜日 2 日間のスクーリングとして「ポートフォリオ理論初級講 座」を開催します。この講座は主に証券アナリスト（CMA）教育プログラム第 1 次レベルの中の『現代ポートフォリオ理論』について理解を深めることを目的とし ています。 1. 参加対象者 証券アナリスト（CMA）第 1 次レベル受講者でポートフォリオ理論が苦手な方、『現代 ポートフォリオ理論』について知識の再整理・再学習をお考えの第 2 次レベル受講者 や検定会員（CMA）の方、さらに法人会員・法人賛助会員の役職員の方々等にも広く お勧めします。 2.本講座の特徴 ① 学習効率の高いフェイス・トゥ・フェイスの授業。 ② 「CAPM」、「β 」、「α 」などを中心に、証券アナリストにとって不可欠の「証券投資理論」の 基本であり、投資実務に応用されている「現代ポートフォリオ理論」を平易に解説。 ③ CMA 第１次レベル試験の問題解説も適宜行い、理解度を深める構成。 ④ 過去のスクーリングで好評な講師による分かり易い懇切丁寧な授業。 ⑤ 土曜日 2 日間（計 10 時間）の短期集中型プログラム。 3．講師 ： 戸田 真史 氏 （（株）Finatext 取締役/共同創業者） 4．内容と開催日程等 (1)開催日： ２０１９年１月１９日、２６日の土曜日２回 (2)時 間： １０：００ ～ １６：３０（講義時間は５時間） (3)場 所： 日本証券アナリスト協会平和ビル分室 第 2 セミナールーム（兜町平和ビ ル 2 階） (4)本講座の主要学習項目 効率的フロンティア、2 資産最適化、マーケットポートフォリオ、資本市場線 ＣＡＰＭ、リスクプレミアム、市場リスクと非市場リスク、証券市場線 ベータ、アルファ、シングル・ファクターモデル（マーケット・モデル） シャープレシオとジェンセンのα、情報比（インフォメーション・レシオ） ＡＰＴ、マルチ・ファクターモデル、ファーマ＝フレンチのファクター・モデル 市場の効率性、ランダムウォーク、アノマリー 2018 年 11 月
スクーリング「ポートフォリオ理論初級講座」のご案内
― CAPM・証券投資理論の理解が深まります！―
(5)参加料 ◇ポートフォリオ理論初級講座 首都圏在住者 首都圏以外の在住者 受講者・会員 22,600 円 13,400 円 受講者・会員以外の ＰＢ資格保有者 25,700 円 22,600 円 一般 30,900 円 ◇３つのスクーリング（数学入門講座・ポートフォリオ理論初級講座・デリバティブ初級講座）、または２ つのスクーリング（ポートフォリオ理論初級講座・デリバティブ初級講座）を同時に申込まれるとセット 料金として割引（3 スクーリング同時申込みの場合、受講者・会員は 25％の割引）となります 3 スクーリング同時申込 2 スクーリング同時申込 首都圏 在住者 首都圏以外の 在住者 首都圏 在住者 首都圏以外の 在住者 受講者・会員 49,000 円 28,400 円 41,100 円 23,700 円 受講者・会員以外の ＰＢ資格保有者 71,300 円 62,500 円 51,400 円 45,200 円 一般 83,100 円 61,800 円 ※会員は、検定会員（CMA）、一般会員、個人賛助会員、検定会員補（CCMA）、法人会員・ 法人賛助会員の役職員の方々です。 ※首都圏は、東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県です。 ※CMA・CCMA の「奨励クレジット取得者」にはさらに割引が適用されます（割引額：ポー トフォリオ理論初級講座 4,000 円、2 スクーリング同時申込 8,000 円、3 スクーリング 同時申込10,000 円）。 ※お支払手段は、コンビニエンスストア（レジで現金払い、クレジットカードは不可）、ペイ ジー払いとなります。 (6)テキスト ・スクーリング初日（2019 年 1 月 19 日）に受付でお渡しします。 ※準拠テキストは、CMA 第 1 次レベル講座テキスト「証券分析とポートフォリ オ・マネジメント」の第4 回『現代ポートフォリオ理論』です（当日の講義で は使用しません）。 ※さらに学びたい方には、次の書籍をお勧めします。マイページの「インター ネット販売」の「推奨図書」からお買い求めください。受講者・会員は割引 価格で購入できます。
《推奨図書》 日本証券アナリスト協会編 日本経済新聞出版社刊、「新・証券投資論Ⅰ理論篇」： 小林孝雄・芹田敏夫著、税込価格 4,320 円（割引価格 3,500 円） (7)受講票 参加料のご入金確認後の自動返信メール（入金確認メール）を受講票とさせて頂き ます。 当日のご案内は、1 週間前にメールでお知らせします。 【注意】スクーリング開催日 1 週間前までのキャンセルについては、手数料を差引 き返金いたしますが、それ以降のキャンセルはお受けできませんのでご注意くだ さい。 キャンセルに関する詳細は、協会ホームページ＞証券アナリスト資格＞スク ーリング＞内容を知る・申し込むをご参照ください。 5．参加申込受付け (1)定員 70 名 （定員に到達次第申込受付を終了します） (2)11 月 1 日（木）より、当協会ウェブサイトから参加申込を受け付けます（証券アナ リスト資格＞スクーリング＞内容を知る・申し込む）。 (3)受講者・検定会員の方はマイページよりお申込みください。 PB 資格保有者、一般の方は、協会ウェブサイトよりお申込みください。 ※お申込みはウェブサイト経由のみとなりますのでご了承ください。 問合わせ先 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 教育運営部 E-mail suryo@saa.or.jp
スクーリング「デリバティブ初級講座」のご案内
― リスクニュートラル･プライシングの基本理解からオプションまで ―
2018 年度下期の土曜日 2 日間のスクーリングとして「デリバティブ初級講座」を開 催します。この講座は主に証券アナリスト（CMA）教育プログラム第 1 次レベルの 『デリバティブ分析』を中心に、その基本となる『リスクニュートラル･プライシン グ』についても理解を深めることを目的としています。 1．参加対象者 証券アナリスト（CMA）第１次レベル受講者でデリバティブが苦手な方、『デリバティ ブ』について体系的な再学習をお考えの第 2 次レベル受講者や検定会員（CMA）の方、 さらに法人会員・法人賛助会員の役職員の方々でデリバティブについての知識と応用を 整理したい方等にも広くお勧めします。 2．本講座の特徴 ① 学習効率の高いフェイス・トゥ・フェイスの授業。 ② デリバティブの基本である「無裁定条件」、「リスク中立確率」、「状態価格」を十分理解する とともに、「オプション」、「スワップ」、「フォワード」について、平易に解説。 ③ CMA 第 1 次レベル試験の問題解説も適宜行い、理解度を深める構成。 ④ 過去のスクーリングで好評な講師による分かり易い懇切丁寧な授業。 ⑤ 土曜日 2 日間（計 10 時間）の短期集中型プログラム。 ※デリバティブの価 格 計 算の詳 細には踏み込みません。四 則 演 算の数 学 知 識、株 式・債 券 についての初歩的な知識があることを前提とします。 3．講師 ： 戸田 真史 氏 （（株）Finatext 取締役/共同創業者） 4．内容と開催日程等 (1)開催日： ２０１９年２月２日、１６日の土曜日２回 (2)時 間： １０：００ ～ １６：３０（講義時間は５時間） (3)場 所： 日本証券アナリスト協会平和ビル分室 第 2 セミナールーム（兜町平和ビ ル 2 階） (4)本講座の主要学習項目 リスクニュートラル・プライシング、状態価格、リスク中立確率 為替先渡取引、先物取引、無裁定条件、金利・通貨スワップ取引、FRA オプション取引、ペイオフ、本源的価値と時間価値、オプション価格の特性と上 限･下限、二項モデル、オプション価格の影響要因、ボラティリティ プット・コール・パリティ、プロテクティブ・プット、ストラドル、ストラング ル、ダイナミック・ヘッジ 2018 年 11 月(5)参加料 ◇デリバティブ初級講座 首都圏在住者 首都圏以外の在住者 受講者・会員 22,600 円 13,400 円 受講者・会員以外のＰ Ｂ資格保有者 25,700 円 22,600 円 一般 30,900 円 ◇３つのスクーリング（数学入門講座・ポートフォリオ理論初級講座・デリバティブ初級講座）、または２ つのスクーリング（ポートフォリオ理論初級講座・デリバティブ初級講座）を同時に申込まれるとセット 料金として割引（3 スクーリング同時申込みの場合、受講者・会員は 25％の割引）となります 3 スクーリング同時申込 2 スクーリング同時申込 首都圏 在住者 首都圏以外の 在住者 首都圏 在住者 首都圏以外の 在住者 受講者・会員 49,000 円 28,400 円 41,100 円 23,700 円 受講者・会員以外のＰ Ｂ資格保有者 71,300 円 62,500 円 51,400 円 45,200 円 一般 83,100 円 61,800 円 ※会員は、検定会員（CMA）、一般会員、個人賛助会員、検定会員補（CCMA）、法人会員・ 法人賛助会員の役職員の方々です。 ※首都圏は、東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県です。 ※CMA・CCMA の「奨励クレジット取得者」にはさらに割引が適用されます（割引額：デリ バティブ初級講座 4,000 円、2 スクーリング同時申込 8,000 円、3 スクーリング同時申 込10,000 円）。 ※お支払手段は、コンビニエンスストア（レジで現金払い、クレジットカードは不可）、ペイ ジー払いとなります。 (6)テキスト ・スクーリング初日（2019 年 2 月 2 日）に受付でお渡しします。 ※準拠テキストは、CMA 第 1 次レベル講座テキスト「証券分析とポートフォリ オ・マネジメント」の第 4 回『現代ポートフォリオ理論』、及び同第 8 回『デ リバティブ分析』です（当日の講義では使用しません）。 ※さらに学びたい方には、次の書籍をお勧めします。マイページの「インターネ ット販売」の「推奨図書」からお買い求めください。受講者・会員は割引価格 で購入できます。
《推奨書籍》 日本証券アナリスト協会編 日本経済新聞出版社刊、「新・証券投資論Ⅰ理論 篇」：小林孝雄･芹田敏夫著、税込価格 4,320 円（割引価格 3,500 円）「新・ 証券投資論Ⅱ実務篇」：伊藤敬介･荻島誠治･諏訪部貴嗣著、税込価格 5,184 円（割引価格4,100 円） (7)受講票 参加料のご入金確認後の自動返信メール（入金確認メール）を受講票とさせて頂き ます。 当日のご案内は1 週間前にメールでお知らせします。 【注意】スクーリング開催日 1 週間前までのキャンセルについては、手数料を差引 き返金いたしますが、それ以降のキャンセルはお受けできませんのでご注意くだ さい。 キャンセルに関する詳細は、協会ホームページ＞証券アナリスト資格＞スク ーリング＞内容を知る・申し込むをご参照ください。 5．参加申込受付け (1)定員 70 名 （定員に到達次第申込受付を終了します） (2)11 月 1 日（木）より、当協会ウェブサイトから参加申込を受け付けます（証券アナ リスト資格＞スクーリング＞内容を知る・申し込む）。 (3)受講者・検定会員の方はマイページよりお申込みください。 PB 資格保有者、一般の方は、協会ウェブサイトよりお申込みください。 ※お申込みはウェブサイト経由のみとなりますのでご了承ください。 問合わせ先 公益社団法人 日本証券アナリスト協会 教育運営部 E-mail suryo@saa.or.jp
