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２０１８年度決算概要と経営戦略

２０１８年度決算概要と経営戦略

〔注意事項〕

本資料記載の予想・見通しなどは、当社が資料作成時点で入手可能な情報に基づくものであり、情報の

正確性を保証するものではありません。

経営環境の変化などにより、実際の業績は当初の見通しとは異なる可能性があることをご承知おきくだ

さい。

（2019.7）

問い合わせ先：経営管理本部長 小関智晶

ＴＥＬ：0574－55－0006

ｅ－ｍａｉｌ： [email protected]

URL ：http://www.kvk.co.jp/

CODE 6484

2.

今後の経営戦略

3

決算ハイライト(通期)

【連結】 （単位：百万円） 2017年度 2018年度 増減 実績 売上高比 実績 売上高比 増減額 増減率 売上高 24,550 100.0% 24,152 100.0% ▲397 ▲1.6％ 営業利益 2,175 8.9% 1,813 7.5% ▲361 ▲16.6％ 経常利益 2,206 9.0% 1,928 8.0% ▲278 ▲12.6％ 当期純利益 1,395 5.7% 924 3.8% ▲470 ▲33.7％ ＥＰＳ 167.56 - 113.06 - - -【単独】 （単位：百万円） 2017年度 2018年度 増減 実績 売上高比 実績 売上高比 増減額 増減率 売上高 24,426 100.0％ 24,501 100.0％ 74 0.3％ 営業利益 2,151 8.8％ 1,500 6.1％ ▲650 ▲30.3％ 経常利益 2,262 9.3％ 1,957 8.0％ ▲305 ▲13.5％ 当期純利益 1,444 5.9％ 1,027 4.2％ ▲416 ▲28.9％ ＥＰＳ 173.44 - 125.59 - - － 原材料高値 推移。利益率 は低下。

25,834

23,711

_23,382

_23,730

24,550

24,152

24,500

2,318

1,719

1,902

2,585

2,175

1,813

1,850

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 百万円 百万円 年度

売上高

営業利益

9.0

7.3

8.1

10.9

8.9

7.5

7.6

％

営業利益率

業績推移(連結)

’19 ’17 ’18 ’16 ’15 ’14 ’13 フィリピン連結 対象開始

湯⽔混合⽔栓

単独⽔栓

シャワー付湯⽔混合⽔栓

当期

２４１億円

その他

品⽬別売上⾼構成⽐

4,518百万円 18.7％

2,839百万円 11.8％

5,913百万円 24.5％

10,880百万円 45.0％

品目別売上高構成比（連結）

5

原価率

17,816 17,708

16,511

16,984

17,559

73.3

69.6

72.6

74.1

72.6

0

10,000

20,000

30,000

'14

'15

'16

'17

'18

百万円

50

80

％

売上原価

売上高比率

販管費率

4,630

4,495

4,432

4,633

4,558

19.2

18.6

19.5

19.2

18.7

0

4,000

8,000

'14

'15

'16

'17

'18

百万円

0

25

％

販管費

売上高比率

原価率･販管費率(連結)

年度 _年度 ※2015年度より表示方針変更に伴い2014年度について遡及修正

7

貸借対照表(連結)

24,750 25,775 25,656 70.3 72.2 72.7 236.6 250.2 _229.8 0 200 400 0 10,000 20,000 30,000 '16年度 '17年度 '18年度 ％ 百万円 総資産 自己資本比率 流動比率

資産の部

25,775

↓

25,656

負債の部

7,085

↓

7,016

純資産の部

18,690

↓

18,639

負債の部

△６８百万円

流動負債は、前期末に比べ３億２６百万円減少

し、６５億７４百万円となりました。これは主に、未

払法人税等が３億７９百万円減少したことによるも

のです。この結果、流動比率は前期末に比べ２０．

４ポイント減少し、２２９．８％となりました。

固定負債は、前期末に比べ２億５７百万円増加

し、４億４２百万円となりました。これは主に、役員

株式給付引当金の増加によるものです。

純資産の部

△５０百万円

純資産は、前期末に比べ５０百万

円減少し、１８６億３９百万円となり

ました。これは主に、役員及び従業

員向け株式交付信託制度導入に

伴い、自己株式を４億３９百万円取

得したことによるものです。

自己資本比率は前期末に比べ０．

５ポイント上昇し７２．７％となり、１

株当たり純資産額は２，３１０円６０

銭となりました。

※単位：百万円 前期末との比較

資産の部

△１億１９百万円

流動資産は、前期末に比べ２１億５

３百万円減少し、１５１億１１百万円

となりました。これは主に、現金及

び預金、売上債権の減少によるも

のです。

固定資産は、前期末に比べ２０億３

４百万円増加し、１０５億４５百万円

となりました。これは主に、投資不

動産の増加によるものです。

※’18年度より繰延税金資産および繰延税金負債の表示方法変更 に伴い’17年度について遡及修正

キャッシュ･フロー(連結)

営業活動によるキャッシュ・フロー

前期に比べ、６１百万円収入が増加

し、１６億８７百万円の収入となりまし

た。これは主に、売上債権の減少な

どによるものです。

投資活動によるキャッシュ・フロー

前期に比べ、１５億５４百万円支出が

増加し、２３億１９百万円の支出とな

りました。これは、主に、投資不動産

の取得による支出などによるもので

す。

財務活動によるキャッシュ・フロー

前期に比べ、４億５６百万円支出が増加

し、８億３３百万円の支出となりました。

この結果、当期末の現金及び現金同等物

の期末残高は、前期末に比べ１４億

５５百万円減少し、２９億６１百万円となり

ました。

0 4,000 8,000 百万円 △11 +1,687 △2,319 △833 4,417 2,961 △1,455 18/4 期首 残高 換算 差額 営業 ＣＦ 投資 ＣＦ 財務 ＣＦ 19/3 期末 残高 （単位：百万円） 科目 '18/3 '19/3 増減額 税金等調整前当期純利益 2,053 1,358 △ 695 減価償却費 823 818 △ 5 減損損失 - 294 294 法人税等支払 △676 △ 765 △ 88 運転資本 △ 830 △ 22 808 その他 255 7 △ 248 営業活動によるキャッシュ・フロー 1,626 1,687 61 投資活動によるキャッシュ・フロー △764 △ 2,319 △ 1,554 財務活動によるキャッシュ・フロー △ 377 △ 833 △ 456 現金及び現金同等物に係る換算差額 25 △ 11 △ 36 現金及び現金同等物の増減額 509 △ 1,477 △ 1,986 現金及び現金同等物の期首残高 3,908 4,417 509 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 - 21 21 現金及び現金同等物の期末残高 4,417 2,961 △ 1,455 ※運転資本＝売上債権の増減額+たな卸資産の増減額+仕入債務の増減額 +21 新規 連結

428 1,857 1,188 593 3,086 709 ₆₆₇ 752 824 818 361 371 388 383 377 0 1,000 2,000 3,000 '14 '15 '16 '17 '18 百万円 研究開発費 減価償却費 設備投資額

9

2,258 229 600 861 △ 632 -1,000 0 1,000 2,000 百万円 フリーキャッシュ・フロー 年度

設備投資･減価償却費･研究開発費(連結)

127.20

173.05

198.21

167.56

113.06

7.0

9.0

9.7

_7.8

_5.0

7.9

8.5

10.9

_8.7

7.1

69.6

70.8

70.3

_72.2

_72.7

0

20

40

60

80

0

50

100

150

200

250

'14

'15

'16

'17

'18

％ 円 _{ＥＰＳ ＲＯＥ ＲＯＡ 自己資本比率}

主要経営指標(連結)

年度 ※ＥＰＳは、2017年10月1日付の株式合併に伴い、2014年度期首に株式合併が行われたと仮定して算出しています。

１株当たり配当金

11

18

18

18

18

20

22

22

22

18

18

18

20

22

22

27

22

20.2

18.2

28.3

22.0

21.2

26.3

43.3

25.4

0

10

20

30

40

50

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

'12

'13

'14

'15

'16

'17

'18

'19

％

円

■中間配当金

■

期末配当金

-●-

連結配当性向

（見込） ※株価：日々の終値の平均。’19年度配当利回りは’19/3末終値（@1,540）で算出。配当性向：配当/1株当たり純利益 年度 配当利回り(配当/株価） 4.2 2.8 2.8 3.1 3.5 2.7 3.2 2.9 ％ 株価 424 638 636 610 596 1,615 1,525 1,540 円 ※表中の配当金額は2017年10月1日付の株式合併に伴い、2012年度の期首に株式合併が行われたと仮定して算出しています

2.

今後の経営戦略

13

事業環境

●為替・材料価格・受注の変動

●少子・高齢化→世帯数減少→新設住宅減少→他社との競争激化

●量から質への住宅政策の転換

（住生活基本計画によるリフォーム需要後押し）

… リノベーションの時代到来

… 震災による住宅価値観の変化（省エネ・防災・耐震性など）

●安全安心、健康、心地よさ、環境共生への関心の高まり

ＫＶＫグループを取り巻く事業環境

■お客様の新生活スタイルを提案する市場創造型の

商品・サービスづくり

■変種・減量に対応できるモノづくり

消費構造の変化、ニーズ・価値観の多様化で

新しい需要が創出され大きなチャンス

市場創造型の差別化商品づくり

KM6161

シリーズ

引出しタイプ⽔栓

KM6081SCECM4

KM6081SCECM5

～安全･安心､品質､コスト､省エネ･環境､心地よさ･デザイン～

KF3060MB

オーバーヘッドシャワー付サーモ

FSL120DET

商品戦略・重点施策

防災設備

市場

販売戦略・重点施策

お客様から“水栓はＫＶＫ”と

選ばれ続ける

ブランド

を確立し、新たな顧客価値を

創造する。

～お客様の声を

営業活動・製品づくりへ～

“お客様起点”でサイクルを回す

15

３拠点による最適生産体制の構築

海外市場の開拓と現地パートナーとの継続的関係の構築

グローバルな最適生産・最適部材調達の構築

本社工場

生産戦略・重点施策

17

ＫＰＳ活動による「マーケット・インのモノづくり」

①工程面：「ジャスト・イン・タイム」

(必要なモノを必要なタイミングで届けるためのモノの流し方)

②作業面：「自働化」

(良いモノをより安くつくる)

業界No.1へのこだわり（品質・納期・コスト）

営業･開発･調達･生技･製造現場が一体となりコスト構造を見直す。

物流新棟

本社工場一貫生産体制 ＋ 工場直出荷

生産戦略・重点施策

19

910 740 1,020 820 980 330 640 770 640 830 600 760 780 700 800 720 830 700 800 510 720 660 850 740 720 740 0 200 400 600 800 1,000 1,200 '06/4 8 12 '07/4 8 12 '08/4 8 12 '09/4 8 12 '10/4 8 12 '11/4 8 12 '12/4 8 12 '13/4 8 12 '14/4 8 12 '15/4 8 12 '16/4 8 12 '17/4 8 12 '18/4 8 12 円 ※月末の建値/ｋｇ

(市況)為替・銅価格

07/8ｻﾌﾞﾌﾟﾗｲﾑﾛｰﾝ問題 08/9ﾘｰﾏﾝﾌﾞﾗｻﾞｰｽﾞ破綻 09/10ｷﾞﾘｼｬ危機 11/1ｼﾞｬｽﾐﾝ革命 11/2ｴｼﾞﾌﾟﾄ・ﾘﾋﾞｱ政権崩壊 11/3東日本大震災発生 11/10ﾀｲ洪水発生 09/6中国輸入増による相場上昇

●2019年年初より建値下降傾向

12/12自民党政権円安へ (11/30)@82→(12/末)@86 中国の需要増 素材・原油高騰 円安の影響 114 106 93 83 94 120 111 113 14.2 14.8 13.7 _12.5 15.0 19.3 16.8 17.3 0 5 10 15 20 25 0 50 100 150 '06/4 8 12 '07/4 8 12 '08/4 8 12 '09/4 8 12 '10/4 8 12 '11/4 8 12 '12/4 8 12 '13/4 8 12 '14/4 8 12 '15/4 8 12 '16/4 8 12 '17/4 8 12 '18/4 8 12 元 円 ドル 元 ※月末終値

●ドルは110円代前半、元は16円台を中心としたボックス圏

14/10日銀追加金融緩和策 (10/末)@112→(12/4)@120 15/8元4.5%切下 16/1ﾏｲﾅｽ金利導入 16/6英国EU離脱 16/11ﾄﾗﾝﾌﾟ氏勝利、ドル高へ 16/12FRB利値上げ 18/3米中貿易戦争等による 中国経済失速の懸念

24 22 25 24 24 25 24 24 27 _{20 21 21} 23 23 27 25 25 25 25 25 22 20 21 22 24 24 27 27 26 26 26 26 24 20 21 21 24 24 26 25 24 25 25 25 23 20 20 21 23 23 25 25 24 _{25 26 26 24 21 22 22} 31 27 31 29 28 30 34 33 32 27 26 30 31 28 36 34 33 34 33 34 34 28 29 31 36 ₃₂ 37 38 37 38 40 39 34 32 31 34 36 33 36 36 35 38 38 38 33 28 29 30 35 31 35 36 35 35 35 35 ₃₁ 25 28 28 20 17 19 20 21 20 21 20 20 20 20 18 21 21 25 18 21 18 19 21 19 19 22 22 23 22 22 20 19 21 21 20 20 24 ₁₈ 20 24 21 25 21 21 20 20 22 ₂₀ 17 19 19 25 24 20 21 21 21 21 23 23 21 21 25 1 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 0 1 0 _{0 1 0 0} 0 1 1 0 1 0 1 _{1 0 1 0} 0 1 0 1 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 0 1 1 1 0 1 1 1 1 ₀ 0 1 0 0 50 100 150 '14/4 6 8 10 12 2 '15/4 6 8 10 12 2 '16/4 6 8 10 12 2 '17/4 6 8 10 12 2 '18/4 6 8 10 12 2 千戸 持家 貸家 分譲 給与

(市況)月別新設住宅市場

88 71 75 88万戸 92万戸 75 67 75 97万戸 72 73 75 79 78 76 67 67 69

持家、分譲住宅は堅調に推移するも貸家は減少傾向にあり、全体としては横ばい

78 80 77 77 10/21省エネポイント 前倒終了 79 75 67 75 72 10月ﾏﾝｼｮﾝﾃﾞｰﾀ 偽装事件 1月ﾏｲﾅｽ金利導入 94万戸 82 78 85 85 82 85 87 85 78 76 70 75 贈与税非課税枠の拡充 10/1 21/12 4月消費税8％ _◎’19/10 消費税10％(予) 83 78 87 80 83 83 84 76 66 69 84 7981 69 83 住宅ローン減税 21/12 すまい給付金 21/12 14/4 82 81818384 78 95万戸 6771 76

(市況)リフォーム市場

21

1.3 1.35 1.2 1.22 1.18 1.21 1.02 0.95 0.85 0.76 0.75 0.71 0.67 0.69 0.69 0.70 _{0.54 0.56 0.42 0.42 0.43 0.42 0.54 0.56 0.48 0.51 0.45} 2.763.072.98 3.32 4.114.53 4.42 4 4.28 4.54 4.48 4.9 4.77 4.36 4.60 4.11 4.16 4.2 3.98 4.6 4.82 5.015.56 5.5 5.45 5.11 5.3 6.75 7.06 6.93 7.52 8.12 9.06 8.06 7.277.49 7.457.19 7.31 7.01 6.566.79 6.22 5.97 6.06 5.61 6.37 6.5 6.73 7.49 7.37 7.09 6.82 6.87 0 2 4 6 8 10 '9 1 '9 2 '9 3 '9 4 '9 5 '9 6 '9 7 '9 8 '9 9 '0 0 '0 1 '0 2 '0 3 '0 4 '0 5 '0 6 '0 7 '0 8 '0 9 '1 0 '1 1 '1 2 '1 3 '1 4 '1 5 '1 6 '1 7 '2 5

兆円

増築・改築工事費

設備等の修繕維持費

広義のリフォーム金額

※資料：国土交通省、(公財)住宅リフォーム・紛争処理支援センター

・既存住宅流通市場規模

８兆円

へ（２０２５年）

・リフォーム市場規模

１２兆円

へ（２０２５年）

新住生活基本計画

リーマンショックに伴う消費低迷の影響

お客様とともに