ベンチャービジネス成功の方程式東京大学先端科学技術研究センター主催ワークショップ 2001 年 11 月 23 日グロービスグループ最高執行責任者 (COO ( COO) 加藤隆哉 globis.co..co.jp 2001 Globis Management Bank

(1)

【　ベンチャー・ビジネス成功の方程式　】

東京大学先端科学技術研究センター主催ワークショップ

2001

Globis Management Bank

ＣＣＣＣ

２００１年

11

11 月

月

23

23 日

日

グロービス・グループ最高執行責任者（

COO

）

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）

加藤隆哉

kato@

(2)

　はじめに

　はじめに…ベンチャー成功の方程式

ベンチャー成功の方程式

「「「「素晴らしい技術」

素晴らしい技術」

（価値を産み出す根元）

をもとに

「素晴らしい人」

（経営者・経営チーム）

たちが

「素晴らしい経営」

（経営のサイエンス）

をする

そしてそこには「お金」が必要

(3)

Entrepreneur ship（

（（

（9 attributes

／

／human skill／

／

conceptual skill )

経営者の価値観経営者の価値観経営者の価値観経営者の価値観：：：：対ステークホルダー対ステークホルダー対ステークホルダー対ステークホルダー（社会／投資者／顧客／従業員）（社会／投資者／顧客／従業員）（社会／投資者／顧客／従業員）（社会／投資者／顧客／従業員）

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（9 attributes

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／human skill／

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conceptual skill )

Context ：

：：

：

（（（経済／市場の成長度、（経済／市場の成長度、経済／市場の成長度、経済／市場の成長度、社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会構造・技術社会構造・技術社会構造・技術社会構造・技術革新のトレンド、革新のトレンド、革新のトレンド、革新のトレンド、規制緩和規制緩和規制緩和規制緩和の方向性、の方向性、の方向性、の方向性、グローバル化グローバル化グローバル化グローバル化のトレンド）のトレンド）のトレンド）のトレンド）

Business Type ：

：：

：

(Growth stage／／／Speed／

of Business cycle 他業界への依存度他業界への依存度他業界への依存度 他業界への依存度)

Context ：

：：

：

（（（（経済／市場の成長度、経済／市場の成長度、経済／市場の成長度、経済／市場の成長度、社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会人口動態変化、消費構造・社会構造・技術社会構造・技術社会構造・技術社会構造・技術革新のトレンド、革新のトレンド、革新のトレンド、革新のトレンド、規制緩和規制緩和規制緩和規制緩和の方向性、の方向性、の方向性、の方向性、グローバル化グローバル化グローバル化グローバル化のトレンド）のトレンド）のトレンド）のトレンド）

Business Type ：

：：

：

(Growth stage／／／／Speed

of Business cycle 他業界への依存度他業界への依存度他業界への依存度 他業界への依存度) 資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、資本構成、投資／回収のサイクル、顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度顧客／供給者への依存度ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力ステークホルダーの説得力

Growth Stage Management

（（（（人材登用／育成／評価システム、管理人材登用／育成／評価システム、管理人材登用／育成／評価システム、管理人材登用／育成／評価システム、管理／財務会計、情報システム）／財務会計、情報システム）／財務会計、情報システム）／財務会計、情報システム）

Growth Stage Management

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　　－

　　－Broad v.s. focus

　　－

　　－have v.s. rent

　　－

　　－big v.s. differential

　　－

　　－asset v.s. new strength

　　－

　　－match v.s. create

　　－

　　－product

　　　　　

　　　　　v.s. management

　

　Business Model

ベンチャーの強みに基づくベンチャーの強みに基づくベンチャーの強みに基づくベンチャーの強みに基づく優位性構築＆持続優位性構築＆持続優位性構築＆持続優位性構築＆持続

　　－

　　－Broad v.s. focus

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　　－have v.s. rent

　　－

　　－big v.s. differential

　　－

　　－asset v.s. new strength

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　　－match v.s. create

　　－

　　－product

　　　　　

　　　　　v.s. management

　

　Business Model

経

経営

営

営者

者

（Leadership）

経

経営

営

営者

者

（Leadership）

市場・提供価値

（Market）

市場・提供価値

（Market）

経営管理システム

（System）

経営管理システム

（System）

経営チーム

（Management）

経営チーム

（Management）

戦　略

（Strategy

Business Model）

戦　略

（Strategy

Business Model）

財務体質

資金調達力

（Finance）

財務体質

資金調達力

（Finance）

ベンチャーマネジメントモデル

ベンチャーマネジメントは下記の６つの重要な要素から構築される。

(4)

Total

Profit

環境変化：規制／技術／市場／景気の変化（硬直化要因：供給先顧客の集中化／負債による資金調達）スピードのマネジメント：店頭公開／拠点展開／デファクト等を意識した拙速なマネジメント

＋

－

Start - up

Early stage

Middle stage

Later stage

失敗要因

Leadership

Mgmt Team

Market

Strategy

System

鍵

となる

成功の

ための

要因

事業計画の誤り：市場性の判断ミス　　　　　　　資金回収商品開発期間の誤り／　　　　　　　持続力のないビジネスモデル成功体験に固執した硬直的な経営／経営者の暴走／戦略の固定化経営管理の不在：放漫経営経営の混乱：経営者の内紛／従業員の離脱外部ステークホルダーを引きつける力価値観／組織文化への配慮・醸成組織的な意思決定／専門経験知識による科学的経営

Value Proposition

の訴求ビジネスモデルの設計と軌道修正環境の変動／市場の拡大へのコンティンジェンシー対応短期的にキャッシュ回収できる戦略自由度の維持人材の登用／育成／評価の仕組み投資判断／運転資金の管理／管理会計制度＊参考：松田修一著『企業論』

成長ステージごと

のマネジメント

成長段階別ベンチャーマネジメントの考え方

先の６領域に関して成長ステージを意識しながら、変えるべきところ変えざるところ

の見極めを常に判断しながら、マネジメントを変えていく必要がある。

(5)

ベンチャー経営チームの基本要件：ＶＣの見方

1) Visionary Direction

2) Good Chemistry

(チームの構成員の良き調和)

3) Concurrent Implementation

（一度に多くのことを扱えること）

4) Fund-Raising

（適切なタイミングで資金調達をできること）

5) Recruiting Capability

(Aクラスの人材をリクルートすれば、その人材がまた

　A+クラスの友人を引っ張ってくる)

(6)

スピード成長を実現するための組織作りのポイント

最強のマネジメントチーム：「５人の

最強のマネジメントチーム：「５人のCXO」」」」

１．CEO：

ビジョンを持っており、消費者の立場から見た提供価値

（Value Proposition）を叫び続けることのできる人

２．CMO：

常にマーケットを見ている、顧客の反応を考えている人

３．CTO：

常にテクノロジー・情報を監視し、適宜新しいものを吸収する人

４．COO：

組織を動かせる人、足りない資源を外から探してくる人

５．CＦO：

組織の番頭として常にきっちりとオペレーションを監視できる人

(7)

ベンチャーマネジメントモデル２（成長の痛みを乗り越える）

❏ 経営開発・組織開発のピラミッド

経営開発・組織開発のピラミッド

企業文化の管理

マネジメント

システムの開発

オペレーションシステムの開発

資源の開発

製品・サービスの開発

市場の特定・定義

事業基盤：ビジネスコンセプトの定義

出典：「アントレプレナーマネジメントブック」（フラムホルツ他著・加藤隆哉監修・

GMI

訳／ダイヤモンド社刊）

(8)

成長段階別ベンチャー組織運営のイメージ

Early

Start-Up

1111st

st

st Growth

Growth

2222nd Grouth

2222

nd Grouth

Later

１０人

３０人

５０人

１００人（サービス業）

１０００人（製造業）

組織の遺伝子

を創る時期

組織に遺伝子

を組み込む

細胞分裂を

促進する

多種の細胞を

創る

(9)

ベンチャーに必須な要件は、マネジメントの基本能力、事業立ち上げの見込めるValue Proposition（製品／サ

ービスによる提供価値の訴求）であり、その他はベンチャーキャピタルが補いうるべきものでなければならない。

ベンチャーインキュベーションの役割

経営者

外部の介入／

_{アドバイスを}

受け入れる姿勢

弁護士／

会計士等

との連携

経営チーム

製品・市場

戦略

経営システム

ファイナンス

外部のインキュベーショ

ンを受け入れ理解できる

基礎的なビジネス能力

事業性の大前提

である提供価値

の定義

業界経験

人材の調達

経営陣の刷新

収益のとれるビジネスモデル設計

人事制度／会計システム

事業価値評価

資本政策／資金調達

人／制度等

のリストラ

撤退Ｍ＆Ａ

公開売却

投資家説得

減資

ベンチャー自身が保有すべきもの

　

　案件評価

　

　／チーム

　

　案件評価

　

　／チーム

緊密なコーチング

投資回収

外部提案外部提案外部提案外部提案合意形成合意形成合意形成合意形成提言実施提言実施提言実施提言実施

立て直し

インキュベーターが提供できるもの

(10)

グロービスでは、各事業部門が連携してベンチャーに対するインキュベーションを行っている。

　グロービスにおけるベンチャー支援体制

●スタートアップ／　アーリーステージへの　注力 ●起業家予備群　ネットワーク ●スタートアップ／　アーリーステージへの　注力 ●起業家予備群　ネットワーク

　案件開発

　投資意思決定

インキュベーション

　

　スタートアップ　

アーリー

アーリー/

アーリー

//

/ミドルステージ

ミドルステージ

　公開支援

特徴

ヒト

経営

ノウハウ

カネ

●グロービスの持つ幅広いベンチャーネットワークの　活用 ●グロービスの持つ幅広いベンチャーネットワークの　活用 ●グロービスネットワーク　を駆使した起業経験者、　事業専門家による個別　案件審議及びアドバイ　ス ●グロービスネットワーク　を駆使した起業経験者、　事業専門家による個別　案件審議及びアドバイ　ス ●投資対象業界に　精通した事業評価、　開発スタッフ、及び　外部ネットワーク ●投資対象業界に　精通した事業評価、　開発スタッフ、及び　外部ネットワーク ●ヒト、経営ノウハウ、　カネの総合的起業家　支援 ●ヒト、経営ノウハウ、　カネの総合的起業家　支援 ●非常勤役員、外部コンサルタントによる経営支援 ●優秀なマネジメント人材の紹介 ●グロービスの持つ幅広いベンチャーネットワークの　活用 ●非常勤役員、外部コンサルタントによる経営支援 ●優秀なマネジメント人材の紹介 ●グロービスの持つ幅広いベンチャーネットワークの　活用 ●成長ステージに応じた　ハンズオンでの　経営支援 ●成長ステージに応じた　ハンズオンでの　経営支援 ●公開業務に精通し　た専門家及びＶＣ　グループによる　支援 ●公開業務に精通し　た専門家及びＶＣ　グループによる　支援 ●公開業務支援　専門家の紹介 ●公開業務支援　専門家の紹介 ●自らの起業及びベンチャー事例の豊富なリサーチ　による起業／成長支援ノウハウの提供 ●グロービス外部ネットワークによる取引先／　提携先紹介 ●自らの起業及びベンチャー事例の豊富なリサーチ　による起業／成長支援ノウハウの提供 ●グロービス外部ネットワークによる取引先／　提携先紹介 ●実際の起業経験 ●豊富なリサーチに　よる事業プランの　実践的評価、開発 ●実際の起業経験 ●豊富なリサーチに　よる事業プランの　実践的評価、開発 ●公開へのブリッジ　ファイナンス組成　資本政策立案 ●公開へのブリッジ　ファイナンス組成　資本政策立案

外部ネットワーク

AGP・

・・

・ＧＭＩ・

ＧＭＩ・

ＧＭＩ・GMB

ＧＭＩ・

●スタートアップ　ステージへの　第一次投資 ●スタートアップ　ステージへの　第一次投資 ●投資に応じた第二、_{第三次投資} ●投資に応じた第二、　第三次投資

ベンチャー ビジネス成功の方程式 東京大学先端科学技術研究センター主催ワークショップ 2001 年 11 月 23 日グロービス グループ最高執行責任者 (COO ( COO) 加藤隆哉 globis.co..co.jp 2001 Globis Management Bank