ヤマハ株式会社 2019年3月期第2四半期 決算説明会

2019年3月期

第2四半期決算説明会資料

2018年11月2日

ヤマハ株式会社

1

決算概要

決算発表のポイント

（ ）数値は前年同期との対比

＜19/3月期 上期実績＞

・対前年同期、増収増益。通期計画に沿って順調に進捗

・売上高は、主力の楽器事業、その他の事業が堅調に推移(+2.3%)

・営業利益285億円(+19.1%)、営業利益率13.3%(+1.9P)を達成

＜19/3月期 通期予想＞

・従来業績予想を据え置く

(売上高4,420億円、営業利益550億円、営業利益率12.４％)

・3Q以降の為替前提は、US$105円、ユーロ125円にて変更なし

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

3

業績概要

18/3

19/3

前期比

売 上 高

2,098

2,146

+48

+2.3%

営 業 利 益

（営業利益率）

239

(11.4%)

285

(13.3%)

+46

+19.1%

経 常 利 益

247

298

+50

+20.4%

当 期 利 益

196

219

+22

+11.4%

売上高

（期中平均） US＄

111

110

EUR

126

130

利益

（決済レート） US＄

111

110

EUR

122

132

*1 連結財務諸表上は「親会社株主に帰属する四半期（当期）純利益」 （億円） 為替レート（円）

+2.2%

(為替影響除く) *2 *2 *1

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

4

営業利益増減要因

（億円）

239

285

▲5

▲16

48

2

17

18/3期

上期

19/3期

上期

海外生産

労務費

販管費

為替影響

増収増産 モデルミックス等

前期との比較

コストダウン

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

5

事業別業績

18/3

19/3

前期比

為替影響

楽 器 事 業

売

上

高

1,342

1,390

+48

+2

営 業 利 益

166

216

+50

+12

営 業 利 益 率

12.4%

15.5%

+3.1P

音 響 機 器 事 業

売

上

高

576

565

▲11

0

営 業 利 益

52

47

▲5

+5

営 業 利 益 率

9.0%

8.2%

▲0.8P

そ の 他 の 事 業

売

上

高

181

191

+11

▲1

営 業 利 益

21

22

+1

0

営 業 利 益 率

11.7%

11.7%

0P （億円） * 新規事業開発費用の負担の見直しによる営業利益影響額・・・楽器事業 +4億円、音響機器事業 ▲4億円

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

6

通期業績予想

18/3

19/3予想

前期比

売 上 高

4,330

4,420

+90

+2.1%

営 業 利 益

（営業利益率）

488

(11.3%)

550

(12.4%)

+62

+12.6%

経 常 利 益

492

550

+58

+11.7%

当 期 利 益

544

400

▲144 ▲26.4%

売上高

（期中平均） US＄

111

108

EUR

130

127

利益

（決済レート） US＄

111

107

EUR

126

129

*1 連結財務諸表上は「親会社株主に帰属する四半期（当期）純利益」 （億円） 為替レート（円）

+4.3%

(為替影響除く) *2 *2 *1 ※3Q以降の為替前提は、US$105円、ユーロ125円にて変更なし

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

7

営業利益増減要因

（億円）

488

550

▲10

_▲4

▲43

108

11

18/3期

19/3期

海外生産

労務費

販管費

為替影響

増収増産 モデルミックス等

コストダウン

前期との比較

550

550

▲26

3

10

2

11

19/3期

（前回予想）

19/3期

海外生産

労務費

販管費

モデルミックス等

為替影響

コストダウン

前回予想との比較

2019年3月期 通期予想

2019年3月期 上期実績

8

事業別通期業績予想

18/3

19/3予想

前期比

為替影響

楽 器 事 業

売

上

高

2,745

2,795

+50

▲41

営 業 利 益

346

405

+59

▲4

営 業 利 益 率

12.6%

14.5%

+1.9P

音 響 機 器 事 業

売

上

高

1,218

1,235

+17

▲23

営 業 利 益

107

110

+3

+1

営 業 利 益 率

8.8%

8.9%

+0.1P

そ の 他 の 事 業

売

上

高

367

390

+23

▲3

営 業 利 益

35

35

0

0

営 業 利 益 率

9.5%

9.0%

▲0.5P * 新規事業開発費用の負担の見直しによる営業利益影響額・・・楽器事業 +9億円、音響機器事業 ▲9億円 （億円）

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

10

売上・営業利益

( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減

166

346

216

405

0 100 200 300 400 500

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

営業利益

（億円）

1,342

2,745

1,390

2,795

0 500 1000 1500 2000 2500 3000

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

売上高

(104%) (103%) [ ]内は営業利益率 [12.4%] [14.5%] [15.5%] [12.6%] （億円）

[上期状況] 全商品カテゴリーで増収達成

･商品別：ピアノは欧州除き好調。DPはエントリー新商品貢献。 管楽器は全地域で増収。ギターは中国・北米・新興国で2桁成長 ･市場別：中国・北米で2桁成長

[通期見込] 全商品カテゴリーで増収予想

･市場別：中国で2桁成長継続。北米・新興国堅調。 欧州は販売条件見直し落着き前年並み

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

11

主要商品 売上状況

(億円) ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減

ピアノ

電子楽器

管楽器

弦打楽器

1Q 2Q 3Q 4Q 128 135 193 210 126 133 63 71 133 143 226 227 107 113 78 80 142 285 91 82 126 210 99 70 529 549 913 931 424 427 293 306 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 (112%) (106%) (104%) (103%) (103%) (105%) (107%) (104%) (109%) (106%) 1–2Q (104%) 1–2Q (105%) 1–2Q (107%)1–2Q (102%) (106%) (103%)

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

12

地域別販売状況

北米

欧州

中国

その他

日本

( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 1Q 2Q 215 207 120 133 114 118 ₁₀₀ 122 _{107 111} 175 ₁₇₂ 138 148 _{125 122} 112 128 135 129 185 142 173 110 136 195 142 ₁₁₀ 87 123

770

₇₅₆

542

543

₅₂₁

511

410

471

501

514

18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 (億円) (96%) (98%) (112%) (103%) (97%) (100%) (115%) (115%) (106%) (105%) 3Q 4Q ※ソフト、音楽教室等を含む (97%) 1–2Q (110%) 1–2Q (98%) 1–2Q (116%) 1–2Q (102%) 1–2Q (98%) (107%) (98%) (116%) _(99%)

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

13

個性際立つ商品の開発

電子ピアノ『P-515』 木製鍵盤を搭載、本格的なピアノ性能と スマートなデザインを備えたシリーズ最上位モデル

幅広い技術を融合した個性的な商品群

電子ピアノ『P-121』 気軽に運べて気軽に置ける、シリーズ初の コンパクトな73鍵モデル

～アコースティック・エレクトロニクスの技術を融合し、新たな顧客価値を創造～

エレクトロニック アコースティックドラムモジュール 『 EAD10 』 『トランスアコースティック™ピアノ』 『サイレントピアノ™』 のラインアップを一新 大人趣味層に人気の高いコンパクトな 電子ピアノ「Pシリーズ」に 新たな2モデルを追加 簡単なセッティングでアコースティック ドラムを高音質で収音・録音できる

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

14

2018年度グッドデザイン賞

ボーカロイドキーボード『VKB-100』が

グッドデザイン・ベスト100に選出

～電子ピアノ、ハイブリッドピアノシステムを含む合計4件が受賞～ 電子ピアノ『P-515』 電子ピアノ『P-125』 ボーカロイドキーボード『VKB-100』*1 電子ピアノ『P-121』『P-125』*2 電子ピアノ『P-515』 ハイブリッドピアノシステム『TransAcoustic™ TA2』 が「2018年度グッドデザイン賞」を受賞しました。 （2018年10月） *1 『VKB-100』は「グッドデザイン・ベスト100」に選出 *2 『P-121』『P-125』で1件としてカウント ハイブリッドピアノシステム 『 TransAcoustic™ TA2 』

ボーカロイドキーボード

『VKB-100 』

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

15

主要施策の進捗

ギター事業の新組織（Yamaha Guitar Group）による施策が進捗

Yamaha Guitar Group

Ampegブランド 事業譲受（2018年5月）

ベースアンプ等の商品分野で世界的に知名度の高いAmpegブランドの事業を譲受

Yamaha Guitar Story

・ヤマハギターのバリューを表現するストーリーを作成

・スケール・スキル・スピリットをキーメッセージとして展開

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

16

売上・営業利益

( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減

52

107

47

110

0 50 100 150 200

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

営業利益

（億円）

576

1,218

565

1,235

0 250 500 750 1000 1250

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

売上高

(98%) (103%) [9.0%] [8.8%] [8.2%] [8.9%] [ ]内は営業利益率 （億円）

[上期状況] PAは伸長するも音響事業全体では前年下回る

･AVは、米国の大手量販向け出荷期ずれ影響、レシーバーの需要 変化により前年を下回る ･PAは、フラッグシップミキサーが牽引し業務用音響機器好調 ･ICTは、中国でのOEM減等により前年下回る

[通期見込] 前年を上回る成長を予想

･AVは、欧州でのMusicCast拡大、北米の量販店向け復調見込む ･PAは、全地域で業務用音響が拡大、音楽制作の堅調さ継続 ･ICTは、ルーター、LAN製品、会議システムが伸長

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

17

主要商品 売上状況

92 87 126 ₁₁₇ 163 102

484

₄₇₁

18/3期 19/3期 116 124 118 120 126 120

480

500

18/3期 19/3期 39 ₃₆ 39 ₃₉ 36 37

152

₁₄₇

18/3期 19/3期

AV機器

PA機器

ICT機器

※PA機器はハード売上のみ（設備工事を除く） 1Q 2Q 3Q ( )内はOEM向けを除いた前期比増減 ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 (億円) (93%) (100%) (105%) (106%) (91%) (97%) 4Q _(110%) (95%) (93%) 1–2Q (104%) 1–2Q (95%) 1–2Q (94%) (103%) (99%) (99%)(103%)

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

18

地域別販売状況

59 56 64 60 71 75 28 27 44 44 71 ₇₁ 80 74 78 80 28 ₂₆ 53 53 59 93 105 31 58 83 71 72 23 47

273

292

308

306

325

328

110

95

202

214

18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期 18/3期 19/3期

北米

欧州

中国

その他

日本

1Q ( )内はOEM向けを除いた前期比増減 ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 (億円) (95%) (107%) (96%) (103%) (99%) (103%) 2Q 3Q 4Q (93%) (86%) (104%) (109%) (102%) (100%) (97%) 1–2Q _(94%)1–2Q (101%) 1–2Q (92%)1–2Q (104%) 1–2Q (98%) (99%) (92%) (104%) (92%) (96%) (105%)

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

19

個性際立つ商品の開発

ワイヤレスストリーミングスピーカー 『MusicCast 20』 ネットワークターンテーブル 『MusicCast VINYL 500』 フロントサラウンドシステム 『MusicCast BAR 400』

コネクティッド“音楽でつながる”

What is MusicCast?

好きな音楽を家中どこでも、 好きなときに楽しめるヤマハ独自の ワイヤレスネットワーク機能。 アプリひとつで、ネットワーク上の 音楽ライブラリーにストックした お気に入りの曲を選んで再生したり、 寝室やキッチンなど別の部屋にある 対応機器で同時に再生したり、 もっと自由で快適な音楽の楽しみ方を 提供します。

音への妥協なきこだわりと独創的な技術により、

“つながる”のその先の価値を提供

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

20

個性際立つ商品の開発

最先端の技術を融合し、新たな価値を創造する商品群

スタインバーグ ソフトウェア

『Dorico Pro』『Dorico Elements』

今夏ワールドツアーでの採用増・露出増が各市場に波及

-デジタルミキシングシステム

『RIVAGE PM10』

新ラインアップ追加によるデジタルミキシングシステムの

フラッグシップモデルの市場導入展開が本格化

デジタルミキシングシステム

『RIVAGE PM7』

フルオーケストラなどの楽譜を効率的に編集し、 本格的な印刷譜の作成も可能 − 直感的なワークフローと柔軟なレイアウト機能、高音質の再生も実現 −

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

21

個性際立つ商品の開発

「日経コンピュータ顧客満足度調査 2018-2019」

ネットワーク機器部門において3年連続で第1位を受賞

ヤマハは、株式会社 日経BP(本社：東京都港区、代表取締役社長 新実 傑)による

「日経コンピュータ 2018年9月13日号 顧客満足度調査 2018-2019 ネットワーク機器部門」

で3年連続第1位を受賞しました。

この調査はIT関連製品とサービスを提供するベンダーへの満足度をCIO（最高情報責任者）や 情報システム部長といった製品・サービス導入の責任者が評価するもので、ヤマハは５つの 評価項目のうち「信頼性」「運用性」の２項目でトップスコアを獲得。実店舗の環境に合った 製品・機能づくりが高く評価されました。 ギガアクセスVPNルーター 『RTX830』 ネットワーク機器の監視・管理を、クラウドベースで 実現するネットワーク統合管理サービス

『Yamaha Network Organizer（YNO）』

ネットワーク機器の情報を、すべてクラウド上で管理。 設定情報を持ち歩くことなく、安全に一元管理が可能。 ヤマハネットワーク機器の監視・管理の負担を少なくし、 より効率よく、さらにはトラブルにも強い機器管理を実現。

音響機器事業

楽器事業

その他の事業

22

売上・営業利益

( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減

21

35

22

35

0 20 40 60 80

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

営業利益

（億円）

181

367

191

390

0 100 200 300 400

18/3期

上期

18/3期

通期

19/3期

上期

19/3期

通期

(予想)

売上高

(106%) (107%) [11.7%] [9.5%] [11.7%] [9.0%] [ ]内は営業利益率 （億円）

[上期状況]

･FA機器は、スマートフォン向け検査機好調で大幅伸長、 カーパーツは供給先拡大により好調継続

[通期見込]

･FA機器は、下期大幅受注減なるも、通期では前年を維持

事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

24

Environment 環境

持続可能な森林資源の育成・利用に向けて

京都大学と研究連携協定を締結

持続可能な木材調達への取り組み

良い音とつかう責任―研究成果は積極的に公表、早期の社会還元を目指す

-事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

25

Social 社会

子どもたちの音楽への憧れと夢を創出するプログラム

～『I’m a HERO Program』をコロンビアで開始～

コロンビア国内一部リーグ「カテゴリア・プリメーラA」の舞台で

大観衆が見守る中、国歌を演奏

音楽普及活動による青少年育成支援

現地時間9月30日（日）に行われた コロンビア国内一部リーグである 「カテゴリア・プリメーラA」の 一節において、同国の強豪サッカー クラブの選手らとともに子どもたち 26名がフィールドに立ち、 初めて手にする管楽器「Venova™」 （ヴェノーヴァ）によるコロンビア 国歌の演奏を大観衆の前で披露 しました。 音楽普及活動による青少年育成支援 中南米の多くの国で、犯罪や貧困、格差が深刻な社会問題となっています。こうした環境に育つ子どもたちが犯罪・非行・暴力に走ることなく健全な 精神を育めるよう、ヤマハは音楽、楽器を通じた地域貢献や音楽普及活動により、青少年の健全育成や音楽教育文化の発展に寄与しています。

事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

26

Social 社会

新興国での音楽普及活動が着実に進展

【中東・アフリカ地域における音楽教育プログラムの取り組み】

課外活動での器楽教育ができる環境づくりを進めるために、

新興国の公立小学校に楽器・教材・指導ノウハウをパッケージとして提供

南アフリカでのリコーダーレッスン ナイジェリアでのリコーダーレッスン UAE講師向けセミナー

～楽器演奏人口増加に向けた音楽普及活動の拡大～

南アフリカ、ナイジェリア、クウェート、UAE、ケニアの5カ国、33校の約3,300人にリコーダーの

授業を実施（2017年度）。現在は、パキスタン、モロッコ、ウガンダの3カ国を追加し、活動を拡大中

事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

【ユニバーサルデザイン】 障害の有無や年齢、性別、人種などにかかわらず、多くの人々が利用しやすいデザイン

27

Social 社会

全国16のテレビ局・ラジオ局と連携

「SoundUD

※

」を活用した字幕支援事業に着手

～総務省 平成30年度「視聴覚障害者等のための放送視聴支援事業」として採択～

放送局と連携し、視聴覚障がい者や高齢者を含む全ての視聴者が

テレビ・ラジオ放送の内容を理解できる平等な情報アクセスの機会を

テレビ・ラジオにも音のユニバーサルデザインを

事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

29

貸借対照表

（億円）

現

預

金

売

上

債

権

棚

卸

資

産

他

流

動

資

産

固

定

資

産

資

産

計

仕

入

債

務

借

入

金

他

負

債

純

資

産

計

負

債

純

資

産

計

19/3

上期末

1,171

577

1,072

164

2,673

5,657

225

202

1,148

4,082

5,657

19/3末

（予想）

1,199

585

910

183

2,757

5,634

204

99

1,168

4,163

5,634

18/3末

1,227

553

941

174

2,628

5,523

199

111

1,330

3,883

5,523

増減

+18

▲25

+33

▲7

▲231

▲212

+25

▲74

▲143

▲20

▲212

増減

▲28

+32

▲31

+9

+129

+111

+5

▲12

▲162

+280

+111

18/3

上期末

1,153

602

1,039

171

2,904

5,869

200

276

1,291

4,102

5,869

* 税効果会計に係る会計基準の改定に伴い、前期数値は組み替え

*通期予想は期初（2018年５月発表）から変更なし

事業別概要

決算概要

ESG

その他財務数値

30

設備投資額・減価償却費/研究開発費

81

₆₁

24

15

7

4

112

80

54

54

その他 音響機器 楽器

設備投資額（減価償却費）

43

46

57

55

21

21

122

121

18/3期 上期

19/3期 上期

研究開発費

186

195

42

40

18

19

246

254

108

116

18/3期

19/3期

（予想）

18/3期 上期

19/3期 上期

89

95

114

117

45

44

248

257

18/3期

19/3期

（予想）

（億円）

31

統合報告書

「ヤマハグループ 統合報告書2018」の発行について

仕様：A4版 全90ページ 和文：冊子・PDF版 英文： PDF版（2018年12月発行予定） 主なコンテンツ •ヤマハのビジョンと価値創造 成長の軌跡／ヤマハの事業・価値創造／財務・非財務ハイライト •経営戦略 社長メッセージ／財務戦略／事業別戦略／機能別戦略 •成長への基盤 サステナビリティ／人材／コーポレートガバナンス •財務／企業情報 財務サマリー／ファイナンシャル・レビュー／会社・株式情報 ヤマハグループ 統合報告書2018

ヤマハグループの中長期的な価値創造について財務・非財務の両面から

その進捗をお伝えする「ヤマハグループ 統合報告書2018」を

2018年10月24日にリリースいたしました。

33

2019年3月期 2Q業績概要

18/3

19/3

前期比

売 上 高

1,086

1,095

+9

+0.9%

営 業 利 益

（営業利益率）

124

(11.4%)

152

(13.9%)

+29

+23.4%

経 常 利 益

135

162

+27

+20.2%

当 期 利 益

103

125

+22

+21.2%

売上高

（期中平均） US＄

111

111

EUR

130

130

利益

（決済レート） US＄

111

111

EUR

123

131

*1 連結財務諸表上は「親会社株主に帰属する四半期（当期）純利益」 （億円） 為替レート（円）

+1.9%

(為替影響除く) *2 *2 *1

34

2019年3月期 2Q事業別実績

18/3

19/3

前期比

為替影響

楽 器 事 業

売

上

高

686

699

+13

▲8

営 業 利 益

84

114

+30

+4

営 業 利 益 率

12.2%

16.3%

+4.1P

音 響 機 器 事 業

売

上

高

311

303

▲7

▲3

営 業 利 益

32

31

▲2

+1

営 業 利 益 率

10.5%

10.2%

▲0.3P

そ の 他 の 事 業

売

上

高

89

92

+3

0

営 業 利 益

7

7

0

0

営 業 利 益 率

8.0%

7.9%

▲0.1P （億円）

35

上期 営業外損益、特別損益

金 融 収 支

そ

の

他

計

固 定 資 産

処 分 損 益

そ

の

他

計

法 人 税 等

法 人 税 等

調

整

額

少数株主利益

計

18/3

21

▲13

8

▲1

▲3

▲4

74

▲28

0

46

19/3

22

▲10

13

0

2

1

81

▲2

0

80

営 業 外 損 益

特

別

損

益

法

人

税

他

（億円）

36

通期 営業外損益、特別損益

金 融 収 支

そ

の

他

計

固 定 資 産

処 分 損 益

そ

の

他

計

法 人 税 等

法 人 税 等

調

整

額

少数株主利益

計

18/3

43

▲39

4

▲2

255

252

214

▲13

0

201

19/3

（予想）

37

▲37

0

0

0

0

139

10

0

150

営 業 外 損 益

特

別

損

益

法

人

税

他

（億円） ヤマハ発動機株式売却益 +258

この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、

ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な情報に基いており、

この中にはリスクや不確定な要因も含まれております。

従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要動向、

米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、

これらの業績見通しと大きく異なる可能性があります。