発行日 ： 2017/8/10
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週刊原油
NY原油横這い中
9日のＮＹ原油9月限は＋0.39ドル高の49.56ドル。米エネルギー情報局（EIA）が発表した週報で原油在庫が市場予 想以上に減少したことが相場を押し上げた。石油製品需要は4週間移動平均で2124万7000バレルまで増加し、2008 年1月以来の高水準を塗り替えた。景気拡大が続くなかで旺盛な需要が続いている。 ただ、季節的なガソリン需要のピークアウトが見通されるなか、ガソリン需要は前週比でやや減少し、ガソリン在庫が 増加したことから売り優勢となる場面があった。例年、製品需要は8月末にかけて減少していく傾向がある。 9月限は時間外取引の段階から堅調に推移し、49.65ドルまで上げた。通常取引開始後、EIAが週報を公表すると急速に 伸び悩み、49ドルちょうど前後まで小幅安となる場面があった。終盤にかけては買いが盛り返し反発して引けたが、先 週からのレンジ内にとどまっている。 石油製品は、ヒーティングオイルが反発。改質ガソリンの期近は続落した。ヒーティングオイルは原油の反発に連動し たが、改質ガソリンはガソリン在庫の増加が重しとなった。 ブレント原油の期近は反発。終値の前営業日比は、期近2限月が0.46～0.56ドル高。その他の限月は0.22ドル安～ 0.36ドル高。 今日の材料 ・米週間石油在庫統計、原油在庫は前週比270万バレル減の見通し ・EIA、原油生産量は日量942万3000バレル、前週比7000バレル減 原油輸入量は日量776万2000バレル、同49万1000バレル減 製品需要は日量2192万9000バレル、同133万8000バレル増 製油所稼働率は96.3％、同0.9％増 ・API、原油在庫は前週比783万9000バレル減 ガソリン在庫は同152万9000バレル増 留出油は同15万7000バレル 受け渡し地のオクラホマ・クッシングの原油在庫は同31万9000バレル 増 ・10日、サウジとイラクの石油相が減産合意について協議後に会見を実施へ（日本先物情報ネットワーク）93.0 +0.2% 90.9 +0.4% 93.0 94.5 +0.9% +1.5% 91.7 +1.3% 92.5 94.3 ▲0.2% +1.8% 92.0 +0.5% 92.3 95.4 +1.1% +3.1% 92.4 ▲0.1% 89.1 +0.6% 89.8 94.4 +0.3% +4.6% 89.9 ▲0.1% 90.9 94.0 ▲0.4% +3.1% 89.8 +1.1% 90.2 92.5 ▲1.5% +2.3% 89.5 +0.7% 3.508 3.632 3.515 2.689 2.159 2.378 2.875 ▲0.056▲1.6% +0.219 +10.1% ▲0.497 ▲17.3% 89.7 94.1 ▲0.9% +4.4% 3.427 3.682 3.593 2.802 2.230 2.312 2.924 ▲0.032▲0.9% +0.082 +3.7% ▲0.612 ▲20.9% 3.494 3.646 3.539 2.745 2.182 2.352 2.893 ▲0.057▲1.6% +0.170 +7.8% ▲0.541 ▲18.7% 3.356 3.492 3.678 2.793 2.291 2.297 2.910 +0.000 +0.0% +0.006 +0.3% ▲0.613 ▲21.1% 3.411 3.639 3.635 2.834 2.253 2.278 2.928 +0.041 +1.1% +0.025 +1.1% ▲0.650 ▲22.2% 3.533 3.577 3.704 2.801 2.353 2.288 2.945 ▲0.011▲0.3% ▲0.065▲2.8% ▲0.657 ▲22.3% 3.437 3.496 3.704 2.793 2.329 2.260 2.916 ▲0.008▲0.2% ▲0.069▲3.0% ▲0.656 ▲22.5% ▲0.605 ▲20.4% 3.572 3.626 3.686 2.812 2.399 2.318 2.968 +0.032 +0.9% ▲0.081▲3.4% ▲0.650 ▲21.9% 8月8日 1.17 1.62 0.45 8月9日 1.18 1.62 0.44 8月10日 1.62 1.62 0.44 3.612 3.655 8月1日 1.17 1.66 0.49 8月2日 1.18 1.64 0.46 8月3日 1.17 1.63 0.46 8月4日 1.18 1.65 0.47 8月7日 1.18 1.63 0.45 7月25日 1.14 1.60 0.46 7月26日 1.16 1.62 0.46 7月27日 1.17 1.64 0.48 7月28日 1.18 1.68 0.49 7月31日 1.19 1.71 0.51 7月18日 1.10 1.58 0.47 7月19日 1.12 1.62 0.49 7月20日 1.11 1.61 0.49 7月21日 1.09 1.56 0.47 7月24日 1.10 1.56 0.45 1.52 0.45 7月12日 1.08 1.52 0.44 7月13日 1.10 1.53 0.43 7月14日 1.11 1.56 0.45 7月17日 1.10 1.56 0.46 クラックスプレッド ドル 原油価格 ／ガロン （42ガロ 改質ガソ リン価格 改質ガソ リン価格 －原油価 7月6日 1.08 1.53 0.44 7月7日 1.05 1.50 0.45 7月10日 1.06 1.50 0.44 7月11日 1.07 8月第1週 90.3 93.0 92.3 93.8 95.5 7月第3週 88.4 92.7 92.4 91.6 94.7 7月第4週 88.0 92.0 92.8 93.8 95.3 93.2 96.3 +0.9% +3.1% 7月第1週 89.2 92.6 90.2 88.5 94.0 7月第2週 88.1 92.0 92.2 91.4 95.0 91.3 93.6 +1.1% +2.3% 6月第3週 87.2 92.0 87.5 87.9 94.6 6月第4週 86.1 91.9 89.3 87.1 93.1 6月第1週 86.3 89.1 86.4 89.9 93.6 6月第2週 86.0 91.0 88.4 90.8 93.2 6月第1週 6月第2週 3.674 2.780 2.381 2.366 2.971 +0.000 +0.0% ▲0.015▲0.6% 6月第3週 6月第4週 7月第1週 7月第2週 7月第3週 7月第4週 過去5年 平均比 ドル／ガロン 8月第1週 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 過去5年平均 前週比 前週比％ 前年同期比 前年同期比％ 平均比％過去5年 過去5 年平均 比
全米レギュラーガソリン小売価格
％ 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 前週比 前年比 過去5 年平均石油精製設備稼働率
クラックスプレッド
TOPICｓ
米国の石油週報
8月4日時 点のクラック スプレッド （改質ガソリ ン価格から原 油価格を差し 引いた差）は 44セントと なっており、 8月上旬の 49セントか ら低下してい る。 全米レギュ ラーガソリン は2.378ド ルと毎週から ▲0.056セ ント、3週連 続して下落し ている。全米レギュラーガソリン小売価格
8月4日時点の石油精製設備稼働率は96.3％と前週より＋0.9上昇し、2週連続の 稼働率上昇だった。昨年より＋3.1％高く、過去5年平均よりは＋0.2％高い。石油精製設備稼働率
+1,054 +6.4% 17,574 16,432 +166 +711 +1,142 +7.0%
米
国
+1,314 +8.3% 17,244 16,012 +103 +739 +1,232 +7.7% 17,119 16,233 ▲125 +424 +886 +5.5% 17,285 16,285 +166 +598 +1,000 +6.1% 17,256 15,756 +29 +977 +1,500 +9.5% 17,152 15,920 ▲104 +946 +1,232 +7.7% 16,890 15,879 ▲262 +473 +1,011 +6.4% 17年7月28日 220本 +14本 +6.8% 16年7月29日 122本 +101本 +84.9% 17年8月4日 217本 ▲3本 ▲1.4% 16年8月5日 126本 +95本 +77.9% 17年7月7日 175本 ▲14本 ▲7.4% 16年7月8日 95本 +94本 +116.0% 17年7月14日 191本 +16本 +9.1% 16年7月15日 102本 +96本 +101.1% 17年7月21日 206本 +15本 +7.9% 16年7月22日 119本 +104本 +102.0% 17年6月16日 159本 +27本 +20.5% 16年6月17日 76本 +90本 +130.4% 17年6月23日 170本 +11本 +6.9% 16年5月1日 76本 +94本 +123.7% 17年6月30日 189本 +19本 +11.2% 16年7月1日 81本 +113本 +148.7% 17年6月2日 99本 +6本 +6.5% 16年6月3日 65本 +58本 +141.5% 17年6月9日 132本 +33本 +33.3% 16年6月10日 69本 +67本 +103.1% 17年7月21日 950本 ▲2本 ▲0.2% 16年7月22日 463本 +488本 +105.6% 17年7月28日 958本 +8本 +0.8% 16年7月29日 464本 +495本 +106.9% 17年8月4日 954本 ▲4本 ▲0.4% 16年8月5日 481本 +490本 +105.6% 17年6月30日 940本 ▲1本 ▲0.1% 16年7月1日 440本 +509本 +118.1% 17年7月7日 952本 +12本 +1.3% 16年7月8日 447本 +512本 +116.4% 17年7月14日 952本 +0本 +0.0% 16年7月15日 462本 +505本 +113.0% 17年6月9日 927本 +11本 +1.2% 16年6月10日 424本 +513本 +123.9% 17年6月16日 933本 +6本 +0.6% 16年6月17日 421本 +509本 +120.0% 17年6月23日 941本 +8本 +0.9% 16年6月17日 431本 +520本 +123.5% 17年6月2日 916本 +8本 +0.9% 16年6月3日 414本 +508本 +124.5% 稼働リグ数 前週から の変化 前週から の変化％前年同時期
稼働リグ 数 前年比 前年から の変化％ 15,796 16,031 16,598 16,870 16,863 15,774 16,118 16,252 16,596 16,687 15,538 16,237 16,626 16,825 16,544 17,408 16,354 +123 +864 15,672 16,532 16,505 15,631 16,090 16,218 16,531 16,695 16,576 16,417 15,608 15,531 15,397 16,282 16,317 17,141 15,827 +251 +824 16,450 16,279 15,468 15,462 16,057 16,407 16,206 過去5年 平均比 過去5年 平均比原油投入量
地域
計測日
稼働リグ 数 前年比 前年から の変化％ 日量千バレル 12年 13年 14年 15年 16年 17年 過去5年平均 前週比 前年比カ
ナ
ダ
6月第1週 6月第2週 6月第3週 6月第4週 7月第1週 7月第2週 7月第3週 7月第4週 8月第1週計測日
稼働リグ数 前週から の変化 前週から の変化％前年同時期
地域
15,169 15,029 15,851 15,620 15,237 15,547 15,645 15,704石油精製設備原油投入量
8月4日までの週の石油精製設備への原油投入量は前週から＋16万バレル増加した。前年比では＋71万バレル多く、過去 5年平均でも＋114万バレル多い。石油天然ガス掘削稼働リグ数
▲7.3% ▲8.0% ▲7.0% ▲7.3% ▲3.3% ▲1.2% ▲1.1% ▲8.0% ▲8.0% ▲9.8% 7月第5週 9633 8,032 7407 7,941 8,134 4,377 8,571 +587 +8.0% ▲3,757 ▲46.2% ▲630 8月第1週 8406 8,168 7744 7,545 8,437 4,183 8,199 ▲396 ▲5.0% ▲4,254 ▲50.4% ▲654 7月第3週 8626 7,525 7285 7,316 8,363 4,809 7,950 ▲197 ▲2.6% ▲3,554 ▲42.5% ▲634 7月第4週 8937 7,705 7427 7,354 7,841 4,510 8,153 +38 +0.5% ▲3,331 ▲42.5% ▲799 7月第1週 9118 8,298 7341 8,298 8,439 4,348 8,387 ▲138 ▲1.6% ▲4,091 ▲48.5% ▲89 7月第2週 8774 7,407 7265 7,513 7,555 4,702 8,163 ▲785 ▲9.5% ▲2,853 ▲37.8% ▲650 6月第3週 9117 7,850 7146 7,850 7,705 4,380 8,120 +582 +8.0% ▲3,325 ▲43.2% ▲270 6月第4週 9445 8,436 7234 8,436 7,622 5,071 8,540 +586 +7.5% ▲2,551 ▲33.5% ▲104 7,817 7809 7,817 7,315 4,560 8,403 ▲313 ▲3.8% ▲2,755 ▲37.7% ▲586 6月第2週 8957 7,268 7123 7,268 7,839 4,448 7,843 ▲549 ▲7.0% ▲3,391 ▲43.3% ▲575 6月第1週 9056 7月第5週 6,364 7,555 8,565 9,558 8,494 9,430 +20 +936 +11.0% 7,527 +1,903 +25.3% 8月第1週 6,320 7,542 8,443 9,413 8,515 9,423 ▲7 +908 +10.7% 7,419 +2,004 +27.0% 7月第3週 6,249 7,401 8,514 9,604 8,428 9,429 +32 +1,001 +11.9% 7,458 +1,971 +26.4% 7月第4週 6,245 7,490 8,592 9,562 8,485 9,410 ▲19 +925 +10.9% 7,493 +1,917 +25.6% 7月第1週 6,257 7,261 8,446 9,604 8,677 9,338 +88 +661 +7.6% 7,444 +1,894 +25.5% 7月第2週 6,094 7,267 8,442 9,595 8,622 9,397 +59 +775 +9.0% 7,398 +1,999 +27.0% 6月第3週 6,236 7,224 8,460 9,610 8,745 9,350 +20 +605 +6.9% 7,433 +1,917 +25.8% 6月第4週 6,353 7,129 8,477 9,589 8,716 9,250 ▲100 +534 +6.1% 7,438 +1,812 +24.4% +6.3% 7,428 +1,890 +25.4% 6月第2週 6,245 7,300 8,383 9,586 8,735 9,330 +12 +595 +6.8% 7,425 +1,905 +25.7% 6月第1週 6,227 7,292 8,472 9,566 8,767 9,318 ▲24 +551
米国の原油輸入量
日量千 バレル 日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 過去5 年平均 2017年 前週比 前年比 前年比％ 過去5 年平均 過去5 年平均 比 過去5年平 均比％ ％ 日量千 バレル ％ 前年同期比 過去5年比 ％ 日量千 バレル米国産原油の生産量
日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 前週比 8月4日までの週の原油生産量は▲7万バレル減少。前年比では＋90 万バレル、過去5年平均比では＋200万バレル多い水準。 8月4日時点の石油・天然ガス掘削リグ数は 米国は954本と前週から▲4本減。6月以来減 少した週は3週目。 一方カナダは217本と前週から▲3本減。 右のグラフは石油のみの掘削稼働リグ数と 原油価格。石油掘削稼働リグ数
原油生産量
原油と石油製品輸入量
▲12.6% +3.4% ▲15.3% +3.8% ▲9.5% ▲0.9% ▲5.7% ▲8.4% +36.1% 7月28日 20,591 9,842 4,140 ▲698 +21 ▲236 ▲1.0% +0.4% +11.6% +11.2% +7.0% +16.8% 8月4日 21,929 9,797 4,510 +1,338 ▲45 +370 +4.7% +0.5% +7.4% +5.0% +8.6% +6.6% 7月14日 21,178 9,592 4,334 +1,220 ▲194 +476 +8.9% +0.3% ▲1.9% +1.8% +4.5% +5.7% 7月21日 21,289 9,821 4,376 +111 +229 +42 +3.1% ▲0.8% +35.2% +10.9% +6.4% ▲0.5% 6月30日 22,225 9,705 4,322 +2,579 +167 +293 +5.1% ▲2.8% +3.3% +4.1% +8.3% +4.4% 7月7日 19,958 9,786 3,858 ▲2,267 +81 ▲464 ▲0.5% ▲0.0% +8.1% +15.1% +4.8% +5.6% 6月16日 21,067 9,816 4,158 +1,553 +547 +113 +1.1% ▲3.1% +13.1% +4.2% +3.6% ▲6.6% 6月23日 19,646 9,538 4,029 ▲1,421 ▲278 ▲129 ▲1.8% +0.6% +8.9% +11.6% +2.6% +2.7% 9,317 3,505 ▲1,417 ▲505 ▲520 ▲5.0% +3.2% ▲1.5% +9.1% +8.0% +4.5% 6月9日 19,514 9,269 4,045 +174 ▲48 +540 ▲1.3% ▲4.1% ▲8.4% +1.7% +6.9% +0.2% 6月2日 19,340 8月第1週 1,936 2,235 1,299 1,927 2,180 2,606 1,915 +780 +42.7% ▲691 ▲26.5% +691 7月第3週 2,580 1,979 1,788 2,259 2,446 2,084 2,210 +108 +5.5% +126 +6.1% ▲126 7月第4週 1,723 2,040 1,675 2,166 2,359 1,826 1,993 ▲258 ▲12.4% +167 +9.1% ▲167 7月第1週 2,161 1,535 1,803 2,306 2,205 1,811 2,002 ▲480 ▲21.0% +191 +10.5% ▲191 7月第2週 1,721 2,198 1,675 2,099 2,273 1,976 1,993 +165 +9.1% +17 +0.9% ▲17 6月第3週 2,078 2,654 1,612 2,100 2,282 1,816 2,145 ▲450 ▲19.9% +329 +18.1% ▲329 6月第4週 2,294 1,743 1,535 2,554 2,911 2,291 2,207 +475 +26.2% ▲84 ▲3.6% +84 6月第1週 2,212 2,127 1,682 1,904 2,326 1,791 2,050 ▲501 ▲21.9% +259 +14.5% ▲259 6月第2週 2,420 1,772 2,038 2,305 2,426 2,266 2,192 +475 +26.5% ▲74 ▲3.3% +74 前年同月比（％） 過去5年比（％） 石油製品 ガソリン 留出油 石油製品 ガソリン 留出油 石油製品 ガソリン 留出油 石油製品 ガソリン 留出油 日量千バレル 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年過去5年平均 前週比 前年同期比 過去5年比 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル ％
石油製品輸入量
石油製品出荷量
までの週 出荷量（日量千バレル） 前週比（千バレル）石油製品輸入量
石油製品出荷量
8月4日の週までの原油輸入量は日量819万バレルで、前週から▲39万バレル減、前年同期に比べて425万バレル少 なく、過去5年平均では▲65万バレル少ない。石油製品輸入量は、前週から＋78万バレル多い日量191万バレルだった。 前年同期比は＋78万バレル多く、過去5年平均で＋69万バレル多い。 8月4日までの週の石油製品出荷量は、石油製品が前週比＋133万バレル増、ガソリンが▲4万バレル減、留出油は＋ 37万バレル増、前年同月比は＋4.7％、＋0.5％、＋7.4％増。過去5年平均比では＋7.4％、＋5.0％、＋6.6％多い水 準。+30.1% +34.0% +26.4% +54.1% +42.6% +32.4% +24.1% +24.6% +38.8% +18.3% 8月第1週 2,806 2,903 3,512 3,884 3,901 4,377 2,840 ▲133 ▲2.9% +476 +12.2% +1,537 7月第4週 2,896 2,807 3,119 3,741 3,894 4,809 3,588 +107 +2.3% +915 +23.5% +1,221 7月第5週 2,806 2,903 3,119 3,741 3,901 4,510 3,569 ▲299 ▲6.2% +609 +15.6% +941 7月第2週 2,896 2,807 3,119 3,741 3,894 4,348 3,674 ▲723 ▲14.3% +454 +11.7% +674 7月第3週 2,896 2,807 3,119 3,741 3,894 4,702 3,614 +354 +8.1% +808 +20.7% +1,088 6月第4週 2,896 2,682 3,079 3,741 3,729 4,380 3,516 ▲68 ▲1.5% +651 +17.5% +864 7月第1週 2,896 2,807 3,119 3,741 3,894 5,071 3,653 +691 +15.8% +1,177 +30.2% +1,418 +1,472 6月第2週 2,852 2,682 3,079 3,353 3,729 4,560 3,445 ▲370 ▲7.5% +831 +22.3% +1,115 6月第3週 2,896 2,682 3,079 3,353 3,729 4,448 3,583 ▲112 ▲2.5% +719 +19.3% +865 6月第1週 7月第5週 40 52 295 571 677 702 459 ▲328 ▲31.8% +106 +18.6% +243 +52.8% 8月第1週 40 52 295 576 677 707 461 +5 +0.7% +101 +17.5% +246 +53.2% 7月第3週 39 50 273 571 598 728 444 ▲190 ▲20.7% +27 +4.7% +284 +64.0% 7月第4週 40 52 273 571 598 1,030 505 +302 +41.5% +27 +4.7% +525 +104.0% 7月第1週 39 50 273 571 598 768 452 +240 +45.5% +27 +4.7% +316 +69.9% 7月第2週 39 50 273 571 598 918 482 +150 +19.5% +27 +4.7% +436 +90.5% 6月第3週 39 48 74 441 489 517 314 ▲205 ▲28.4% +48 +10.9% +203 +64.8% 6月第4週 39 50 273 571 489 528 382 +11 +2.1% ▲82 ▲14.4% +146 +38.1% 6月第1週 39 48 74 441 489 557 322 ▲746 ▲57.3% +48 +10.9% +235 +73.1% 6月第2週 39 48 74 441 489 722 355 +165 +29.6% +48 +10.9% +367 +103.5% 2014年 2015年 2016年 2017年 過去5年平均 前週比 前年同月比 過去5年比 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル 過去5年平均 2017年 2016年 2015年 2014年 2013年 2012年
米国の原油輸出量
日量千バレル 2012年 2013年米国の石油製品輸出量
％ ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル ％ 日量千バレル 過去5年比 前年同月比 前週比 日量千バレル 2,852 2,682 3,079 3,353 3,729 4,930 3,458 +288 +6.2% +1,201 +32.2%原油と石油製品輸出量
8月4日日までの週の原油輸出量は前週比＋5バレル多い。前年比は＋10万バレル多く、過去5年平均比＋24万バレ ル多い水準。石油製品輸出量は前週比▲13万バレル減少。前年比は＋47万バレル多く、過去5年平均比は＋153万バ レル多い水準。17年8月4日 1,154,320 231,103 147,685 ▲6,452+3,424 ▲1,729 ▲2.6% +8.3%▲1.2% +4.4% +2.7% +8.9% 17年7月21日 1,162,300 230,196 149,564 ▲7,208 ▲1,015 ▲1,852 ▲2.0% +8.7%▲1.2% +5.2% +2.4% +10.4% 17年7月28日 1,160,772 227,679 149,414 ▲1,528 ▲2,517 ▲150 ▲2.0% +7.2%▲0.1% +5.0% +1.2% +10.2% 17年7月7日 1,174,237 235,656 153,553 ▲10,714▲1,647 +3,131 ▲1.4% +10.5% +2.1% +6.2% +4.7% +13.5% 17年7月14日 1,169,508 231,211 151,416 ▲4,729 ▲4,445 ▲2,137 ▲1.6% +8.8%▲1.4% +5.8% +2.8% +11.9% 17年6月23日 1,191,649 240,972 152,272 ▲1,288 ▲894 ▲223 ▲0.4% +12.0% ▲0.1% +7.7% +6.9% +12.8% 17年6月30日 1,184,951 237,303 150,422 ▲6,698 ▲3,669 ▲1,850 ▲0.8% +10.6% ▲1.2% +7.1% +5.4% +11.3% 17年6月9日 1,196,171 242,444 151,416 ▲2,062+2,096 +328 ▲0.3% +14.2% +0.2% +8.1% +7.6% +12.4% 17年6月16日 1,192,937 241,866 152,495 ▲3,234 ▲578 +1,079 ▲0.3% +12.8% +0.7% +7.8% +7.3% +13.1% 17年6月2日 1,198,233 240,348 151,088 +1,639 +3,324 +4,355 ▲0.2% +14.6% +3.0% +8.3% +6.8% +12.2%
過去5年比（％）
ガソリン 原油 留出油 在庫量（千バレル） 前週比（千バレル） 前年同月比（％）米国の石油在庫
までの週 原油 ガソリン 留出油 原油在庫 ガソリン在庫 留出油在庫 原油 ガソリン 留出油石油在庫量
原油在庫は6月9日以来9週間減少している。8月4日の週は▲645万バレル減と大幅減だった。ガソリンは＋342万 バレル増、留出油は▲172万バレル減。前年同月比はそれぞれ▲2.6%、＋8.3%、▲1.2%、過去5年平均比は＋4.4%、 ＋2.7％、＋8.9%多い水準。 140000 160000 180000 200000 220000 240000 260000 280000 出所：EIA米国におけるガソリン在庫
量
過去5年平 均 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 100000 120000 140000 160000 180000 千バレル 出所： EIA米国における留出油の在庫
量
過去5年 平均 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 600000 700000 800000 900000 1000000 1100000 1200000 1300000 千バレ ル米国における原油在庫量
過去5 年平均 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年TOPICｓ ShortTerm Energy Outlook by
EIA
8月号（8月9日発行）
米国エネルギー情報局（EIA）による短期需給予 測によれば、7月の北海ブレントスポット価格は平 均48ドルで、6月から＋2ドル上昇した。昨年7月 に比べ＋4ドル上昇している。 2017年のブレント原油価格は51ドル、2018 年は52ドルと予測する。先月の予測と同じ。WTI 原油価格は2017年も2018年もブレント原油価格 より▲2ドル安いと予想する。（49ドル/17年、 50ドル/18年）2017年12月限の8月3日までの5 営業日の価格から推計した17年10月の理論値は 37ドルから68ドルの範囲に95％の確率で入る。 6月の全米レギュラーガソリン平均価格は2.30ド ル/ガロンで、6月から5セント下落したが、昨年同 期比では＋6セント高い。4月から9月の夏場のドラ イブシーズンの間ガソリン価格は昨年夏より14セ ント高い2.37ドルになると予想する。2017年も 18年も平均では2.33ドルと予想する。価格
米国の原油生産量
2016年の米国の原油生産量は日量890万バレ ルだった。2017年は日量930万バレルと、 2018年は日量990万バレルと予想する。これは 1970年の日量960万バレルを抜いて米国におけ る過去最大の原油生産量となる。米国の原油在庫
米国の原油在庫は６月30日から７月28日ま での1カ月間で▲2240万バレル減少した。過 去5年平均ではこの期間に米国の原油在庫は平 均590万バレル増加している。 0 20 40 60 80 100 120 140Jan 2016 Jul 2016 Jan 2017 Jul 2017 Jan 2018 Jul 2018
West Texas Intermediate (WTI) crude
oil price
dollars per barrel Historical spot price STEO price forecast
Source: Short-Term Energy Outlook, August 2017.
Note: Confidence interval derived from options market information for the 5 trading days ending Aug 3, 2017. Intervals not calculated for months with
Forecast 275 300 325 350 375 400 425 450 475 500 525 550 575 600
Jan 2012Jan 2013Jan 2014Jan 2015Jan 2016Jan 2017Jan 2018
U.S. commercial crude oil stocks
million barrels
Source: Short-Term Energy Outlook, August 2017.
Note: Colored band around storage levels represents the range between the minimum and maximum from Jan. 2012 - Dec. 2016.
-0.8 0.2 2015 2016 2017 2018 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
U.S. crude oil and liquid fuels
production
million barrels per day (MMb/d)
Crude oil (right axis)
Natural gas plant liquids (right axis) Fuel ethanol (right axis)
annual change (MMb/d)
Source: Short-Term Energy Outlook, August 2017.
米国の民間原油在庫（百万バレル）
米国の原油と石油生産（日量百万バレル）
原油価格はOPEC諸国の減産によりサポート されるだろう。サウジアラビアは8月の原油輸出 量を減少させると述べている。しかし、発電用 の石油需要が増す中でどれだけ原油輸出を抑え られるかは疑問である。リビアとナイジェリア は増産をしており、原油価格を50ドル前後に留 める背景となっている。2017年の世界の原油 と石油製品の在庫量は、概ね変わらずで、 2018年には＋２０万バレル増加すると予測す る。
世界の原油需給
世界のGDP成長率は米国は＋2.6％、中国＋ 6.9％、EU＋2.1％と予想されている。世界のイ ンフレ率は各国中央技能が掲げる目標を下回っ ており、金融緩和の縮小が継続するものと思わ れる。EIAは世界の石油消費量は2017年は前年 比＋140万バレル増、2018年は＋160万バレ ル増と予想する。米国の石油掘削活動
Baker Hughesのデータによれば、米国の石油 掘削リグ数は、7月に10本増加したのみで2016 年6月以来最も少ない増加本数だった。いくつか の米国の石油生産企業は、今年の資本投資を減少 させると述べている。おそらく今後の米国の石油 生産の伸びは緩やかになるだろう。下半期の米国 48州の石油生産量は平均＋6万バレルとなり、上 半期の月間＋11万バレルから増加幅が縮小する と予測する。世界の石油消費量
期近価格は期先価格より上がる
石油在庫の大幅な引き出しにより、期近価格は 期先価格より上げ幅が大きくなるだろう。これま で期近が安く、期先が高いコンタンゴ幅は縮小し ている。7月3日から8月3日までの間に、ブレン トとWTI原油の直物価格と13カ月期先価格はそれ ぞれ1.78ドル、1.47ドル増加し、その差は▲73 セント、▲72セントとなっている。 Forecast -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 84 86 88 90 92 94 96 98 100 102 2012-Q12013-Q12014-Q12015-Q12016-Q12017-Q12018-Q1World liquid fuels production and
consumption balance
million barrels per day (MMb/d) Implied stock change and balance (right axis)
World production (left axis)
Source: Short-Term Energy Outlook, August 2017.
MMb/d Forecast -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 100 102 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
World liquid fuels consumption
million barrels per day (MMb/d)
Change in U.S. consumption (right axis) Change in China consumption (right axis) Change in other consumption (right axis) Total world consumption (left axis)
annual change
Source: Short-Term Energy Outlook, August 2017.
ブレント原油とWTI原油価格
世界の石油生産と消費およびバランス
（日量百万バレル）
株式会社コモディティー インテリジェンス4東京都中央区日本橋蛎殼町1丁目11-3-310 会社電話： 03-3667-6130 会社ファックス 03-3667-3692 メールアドレス： [email protected] 発行元 ： 掲載される情報は株式会社コモディティー インテリジェンス (以下「COMMi」という) が信頼できると判断した情報源をもとにCOMMiが作成・ 表示したものですが、その内容及び情報の正確性、完全性、適時性について、COMMiは保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持つものでもあ りません。 本資料に記載された内容は、資料作成時点において作成されたものであり、予告なく変更する場合があります。 本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はCOMMiに帰属し、事前にCOMMiへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物に修 正･加工することは堅く禁じられています。また、本資料およびその複製物を送信、複製および配布・譲渡することは堅く禁じられています。 COMMiが提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行動を勧誘するものではありません。 本資料に掲載される株式、債券、為替および商品等金融商品は、企業の活動内容、経済政策や世界情などの影響により、その価値を増大または減少 することもあり、価値を失う場合があります。 本資料は、投資された資金がその価値を維持または増大を補償するものではなく、本資料に基づいて投資を行った結果、お客様に何らかの障害が発 生した場合でも、COMMiは、理由のいかんを問わず、責任を負いません。 原油価格は方向感の無い動きをしており、48ドルから52ドルの間で動いている。50ドル前後というのは産油国に とっても消費国にとっても問題の無い価格なのであろう。原油価格を動かすおおきなニュースもなくOPECが減産をす るという報道には市場は動かなくなっている。ただ、米国の原油在庫が減少していたり、需要がそれほど悪くないとい うのはポジティブなニュースであるが、織り込み済みと言えば織り込み済みである。当面横這いか。 OPECと非OPEC諸国による自発的な減産により ミディアム、サワーアンドヘビー、及びヘビー原油 が減少している。その結果世界各地でライト、 スィート原油のミディアムやヘビー原油との値差が 縮小している。7月のロシアで生産されるウラル原 油、ミディアム、サワー原油の価格、あるいは地中 海地区での原油価格は、ライト原油に比べてより大 きく上昇している。 5月には2.63ドルだったブレント原油現物価格と ウラル現物価格の差は7月には1.35ドルまで縮小し ている。同様に同期間のアゼルバイジャンのアゼリ Trade Pressによれば、サウジアラビアから欧州向けの輸出量が減少していることも、サウジアラビア産原油の品質に 近いウラル原油のような原油価格のサポートとなっている。またバルチック海からパイプラインで輸送されるウラル原油 の供給が少ないことも、ウラル原油価格をサポートしている。またナイジェリアや米国から軽質油が流入していることも 軽質油と重質油の値差の縮小につながっている。
