ナスダック総合新値更新！

とりあえず下げ止まっ たの？ナスダック

エグゼトラスト株式会社 川田重信

『バロンズ・ダイジェスト』編集人

ブログ：「川田重信のありがとうアメリカ株式」

https://www.kawataamekabu.com/

2021年5月12日現地5月11日（火）

本日のトピックス

概況、

主要指数、セクターチェック、

アナリストコール

メディアのチェック（日経他）

ポートフォリオ銘柄 弊社の関連企画その他

ストボ次回は

5

12

19

6

2

16

7

7

21

CNBC

川田重信のありがとうアメリカ株式

主要指数

3

S&P500 チャート

4

マーケット概況

6

米国株式市場＝インフレ懸念で続落、ダウ473ドル安

コモディティー価格の上昇や労働力不足を受け、短期的な価格上昇が長期的なイン フレにつながるとの懸念。

米労働省が発表した３月の雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）は、求人件数が２０００年 １２月の統計開始以降で最高を記録。労働力の供給が需要増大に追い付いていない 状況が示された。

恐怖指数、ＶＩＸ、３月１１日以来の高水準となる２１．８５。

物価連動国債の金利からはじく今後10年間の予想インフレ率が2.54%（年率）に上昇。

13年以来、8年ぶりの高水準。

20年末時点では2%前後

インフレが加速するとの見方はまだ限定的。「家計の貯蓄が開放されて想定以上に 消費に回ることによるインフレの議論もあるが、大部分は金融資産の購入か債務返 済に充てられている」。

7

主要指数＋半導体過去 5 日間

8

過去 1 カ月

9

主要指数＋半導体 年初来

10

過去 1 年

11

過去 5 日間

12

過去 1 カ月

13

年初来

14

バリュー対グロース

GDPとバリュー対グロース

1979年以降、米国経済は平均すると四半期ごとに前年比2.5％の成長を遂げてきたと述 べ、国内総生産（GDP）の成長率が2.5％を下回った場合に成長株がアウトパフォーム し、2.5％を超えるとバリュー株がアウトパフォームしたと指摘。

2021年のGDPは6.4％、2022年は4％の成長が予想されており、バリュー株の活躍はまだ 始まったばかりの可能性

成長株は依然として割高

ラッセル1000グロース・インデックス採用銘柄：今後12カ月間で1株当たり利益

（EPS）が24％増益。

ラッセル1000バリュー・インデックス採用銘柄：28％増益予想り

バリュー株がグロース株よりも予想増益率が高くなるのは約10年ぶり。

グロースには依然割高感

先週の木曜日時点で、ラッセル1000グロース・インデックスの予想株価収益率（PER）

は30倍

ラッセル1000バリュー・インデックスの19.2倍に対して56％のプレミアム状態 プレミアムは20年ぶりの高水準

https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/global/en/insights/market-insights/guide-to-the-markets/guide-to-the-markets-jp.pdf 15

16

5 年間

17

年初来

脱炭素経済が銅を「宝の山」に変える

脱炭素関連の銅需要は5倍に増加

銅の供給量に限界、既存プレイヤーが優位に立つ 銅ブームにうまく乗るにはどの銘柄へ投資すべきか

GSのアナリスト「銅を使用しない脱炭素化はあり得ない」、銅

は「新たな原油」今後10年で脱炭素エネルギー関連の銅需要は5

倍に拡大し2020年代半ばには深刻な供給不足。現在1ポンド当た

り4ドル50セントの銅価格は2025年までに同6ドル80セントに上

昇と予想。

銅にとっての最大のリスク

想定外の世界経済の後退。中国は世界の銅 需要の約半分を占める。GSの予想では、

2020年に銅需要のわずか3％に過ぎなかった

脱炭素エネルギー関連需要が、2030年には

16％に達する可能性があり、需要が再び減

少に転じることはなさそう。

日経 9面

ホライズン・キネティクス

株式対象に運用「インフレーション・ベネフィシャリーズETF」

1月の設定以降、2割上昇。

アクティブ

テキサス・パシフィック・ランド・コープなどエネルギー関連やアーチャ ー・ダニエルズ・ミッドランドといった穀物関連銘柄など。

カナダや欧州、アジア株も 20～60銘柄を保有。

資金流入が続いており、純資産は約4億ドル（約430億円）

アナリストコール

24 Here are Tuesday’s biggest analyst calls of the day: Chipotle, Chevron, Walmart, Home Depot & more

1. Oppenheimer initiated Coinbase as outperform.

2. Morgan Stanley upgraded U.S. Steel to overweight from equal weight.

3. Piper Sandler downgraded Tyson Foods to neutral from overweight.

4. Loop upgraded Shopify to buy from hold.

5. BTIG downgraded Real Real to neutral from buy.

6. Stephens initiated Porch Group as overweight.

7. Cowen reiterated Chipotle as a top pick.

8. Stephens upgraded Centene to overweight from equal weight.

9. Citi upgraded Wynn to neutral from sell.

10. BMO upgraded Activision Blizzard to outperform from market perform.

11. Morgan Stanley reiterated its overweight rating on Home Depot and Walmart.

12. Cowen resumed Tilray as outperform.

13. Bank of America reiterated its buy rating on Citi.

14. Jefferies upgraded Nike to buy from hold.

15. Morgan Stanley reiterated its overweight rating on Roblox.

16. Goldman Sachs upgraded DuPont to buy from hold.

17. Morgan Stanley reiterated its overweight rating on Chevron.

18. Truist upgraded The Trade Desk to buy from hold.

19. Morgan Stanley reiterated its overweight rating on Boeing.

火曜日最大のアナリストコール

1. Oppenheimerは、コインベース(COIN)をアウトパフォームとして開始

2. モルガンスタンレーは、ユナイテッド・ステーツ・スチール(X)をイコールウェ イトからオーバーウェイトに格上げ

3. パイパー・サンドラーはタイソン・フーズ(TSN)をオーバーウェイトから中立に 格下げ

4. ループアップグレードされたショピファイ(SHOP)をホールドから買いに格上げ

5. BTIGは、ザ・リアルリアル(REAL)を買いから中立に格下げ

6. スティーブンスはプロップテック・アクイジション(PRCH)をオーバーウェイト として開始

7. コーウェンは、チポトレ(CMG)をトップピックとして繰り返した。

8. スティーブンスはセンティン(CNC)をイコールウェイトからオーバーウェイトに 格上げ

9. シティはウィン(WYNN)を売りから中立に格上げ

10. BMOは、アクティビジョン・ブリザード(ATVI)をマーケットパフォームからア

ウトパフォームに格上げ

11. モルガンスタンレーは、ホーム・デポ(HD)とウォルマート(WMT)のオーバーウ ェイト評価を繰り返した。

12. コーウェンはティルレイ(TLRY)をアウトパフォームとして再開 13. バンクオブアメリカは、シティ(C)の買い評価を繰り返した。

14. ジェフリーズはナイキ(NKE)をホールドから買いに格上げ

15. モルガン・スタンレーは、ロブロックス(RBLX)のオーバーウェイト評価を繰り 返した。

16. ゴールドマンサックスは、デュポン(DD)をホールドから買いに格上げ

17. モルガンスタンレーはシェブロン(CVX)のオーバーウェイト評価を繰り返した。

18. Truistは、トレード・デスク(TTD)をホールドから買いに格上げ

19. モルガン・スタンレーは、ボーイング(BA) のオーバーウェイト評価を繰り返し た。

出所： https://www.cnbc.com/2021/05/11/tuesdays-stock-analyst-calls-chipotle-chevron-walmart-home-depot-.html?&qsearchterm=analyst%20call

25

今週の予定

5月10日（月）

・電力大手デューク・エナジー＜DUK＞、エンジニアリング・建設サービスのジェイコブズ・エンジニアリング・グループ＜JEC＞、ホテルチェーン大手のマリオット・イン ターナショナル＜MAR＞、エネルギー資源会社オクシデンタル・ペトロリアム＜OXY＞、商業用不動産の自社管理型不動産信託（REIT）サイモン・プロパティ・グループ＜

SPG＞、食品メーカー大手タイソン・フーズ＜TSN＞が決算発表。

5月11日（火）

・ゲーム大手エレクトロニック・アーツ＜EA＞、アパレル企業のヘインズブランズ＜HBI＞、航空部品の持ち株会社であるトランスダイム・グループ＜TDG＞が四半期決算発 表。

・全米独立企業連盟（NFIB）が、4月の中小企業楽観度指数を発表。コンセンサス予想は101と、3月の98.2を上回る。

・3月の求人離職統計（JOLTS）発表。エコノミスト予想では、3月末時点の求人件数は750万件と、2月の740万件をやや上回る見通し。

5月12日（水）

・トヨタ自動車＜7203＞が第4四半期および2021年3月期の業績を発表。

・半導体メーカーのNXPセミコンダクターズ＜NXPI＞がアナリスト向けコンファレンスコールを開催し、自動車部門について説明を行う。

・米労働統計局が4月の消費者物価指数（CPI）発表。エコノミスト予想は前月比3.6％上昇（3月は2.6％上昇）。食品とエネルギーを除くコアCPIは同2.3％上昇（3月は同 1.6％上昇）。連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利をゼロ付近に据え置いており、バイデン政権は経済対策に数兆ドルを投入し、さらに数兆ドル規模の計画を発表してい るが、ウォール街は、経済の急激な回復によって引き起こされるインフレを懸念している。

5月13日（木）

・暗号資産取引所大手コインベース・グローバル＜COIN＞が新規株式公開（IPO）後初の四半期決算を発表。株価は、4月14日の取引初日の終値から20％下落している。

・中国の電子商取引大手アリババ・グループ・ホールディング（阿里巴巴集団）＜BABA＞、民泊サービスのエアビーアンドビー＜ABNB＞、料理宅配会社ドアダッシュ＜DASH

＞、娯楽・メディア大手のウォルト・ディズニー＜DIS＞が決算コンファレンスコールを開催。

・ゴールドマン・サックス＜GS＞がコンファレンスコールを開催し、債券ポートフォリオについて説明を行う。

・4月の卸売物価指数（PPI）発表。コンセンサス予想は前月比0.3％上昇（3月は1％上昇）。食品とエネルギーを除くコア指数は同0.3％上昇（3月は同0.7％上昇）。

5月14日（金）

・ホンダ＜7267＞が四半期決算発表。

・5月のミシガン大学消費者景況感指数が発表。予想は90と、この1年で最高を記録した4月の数値をやや上回る見込み。

・米商務省国勢調査局が4月の小売売上高発表。予想は前月比0.5％増（3月は9.7％増）。自動車を除くコア数値は同0.2％増（3月は8.4％増）。

チェック：株価と ポートフォリオ

26

ダウ工業株 30 銘柄

⁵

¹⁰

⁵

¹¹

ナスダック 100 上位銘柄株価

5

10

5

11

QQQJ 上位 30 銘柄の変化率（ %

⁵

¹⁰

⁵

¹¹

ポートフォリオ個別銘柄の変化率（ % ）

₅

₁₀

₅

₁₁

個別銘柄（本格採用前及び撤退銘柄）の変化率（ % ）

左 5 月 10 日（月）、右 5 月 11 日（火）

32

最近言い訳が多い川田社長に活! 自分の好きな格闘ゲームのキャラクター アンディ・ボガードのセリフ

『本当に技を極めようと思うなら、毎日の鍛錬を怠らない事だね相手の力量を見誤ると大怪我するよ。気をつけ るんだ！戦う前に戦略をたてるのも勝つためには必要な事だ、うかつだったね大勢の人の前で戦うんだ。日頃の 成果が出なくても、仕方ないな』

2月下旬の買い場から5月X日高値をつけるという相場の見通し通り、スケジュールが終わりましたね。潮目チャー ト通りトレードしていればまずまずな結果だったのではないでしょうか。今日の下げも回避できているはずです。

結果が出るまでコメント控えていたので私の近況。年初で見ると資産は20％増えてました。川田丸パクリポート フォリオはゴールデンウィーク前に全てキャッシュ化。QQQとVOOは5月7日に全てキャッシュ化。ただ潮目チャー トに従って、ルール通りトレードをしているだけです。上手い下手ではなくFTR様のデータに基づいて感情を入れ ず機械的に作業をするだけでした。

これからの戦略→FTR様の相場見通しは、いい感じの買い場が来そうなので、VOOをコア、QQQをサテライトに分散 購入して、秋口までの相場を取ろうと考えております。グロースが明らかに有利になるまではQQQはサテライト扱 いにした方がパフォーマンスが上がりそうですよね。

潮目チャートも解釈が難解です。もっとわかりやすい言葉で予測を出して欲しいです。

本日も動画有難うございます。私は川田社長の教えを守ってポートフォリオの75%をコアにしてQQQを35%、S&P500 を40%にしております。川田社長はQQQに80%前後を充ててるかと存じますのでS&P500への連勝記録が今年は途絶え てしまうのではと師匠に対して生意気な心配をしております。

33

マイポートフォリオ銘柄 決算発表予定

4/27(火）MSCI(MSCI) 11:00 AM EDT（米国東部標準時）

4/28(水) ホロジック(HOLX) after market サービスナウ(NOW) after market 4/29(木) ジェネラックHD(GNRC) 10:00 AM EDT ノボキュア(NVCR) before market 5/4 (火) イグザクト・サイエンシズ(EXAS) 5:00 PM EDT

アイデックス・ラボラトリーズ(IDXX) before market ゼブラ・テクノロジーズ(ZBRA) before market 5/6 (木) アピアン(APPN) 5:00 PM EDT ファイバー・インターナショナル(FVRR) 8:30 AM EDT プロジニー(PGNY) after market

5/21(金) ディーア(DE) 9:00 AM CST（米国中部標準時）

34

過去 5 日間

35

過去 1 カ月

36

年初来

37

過去 1 カ月

日経 火曜日夕刊

5面 十字路 盛り上がらないSPAC解禁論 シンガポールの配車大手グラブは米SPACと 合併ナスダック上場。→欧州・アジア各国が導入を急ぐのは自国の有力企業を次々買収 の恐れ

水曜日

1面 ソフトバンクG、純利益4.9兆円 国内最大 前期、株高恩恵

9面 テック株 インフレの重圧マネー流出、米市場が震源 テスラなど人気銘柄下げ 9面 個人の投資熱に陰り

10面 台湾半導体、投資9割「域内」TSMCなど4社、計14兆円内訳 米欧、依存深まる恐 れ

10面 米失業給付加算に批判、「働く意欲そぐ」2州が打ち切り サウスカロライナ、モンタナ（共和党知事）

景気回復で人手不足感

14面 武田（上）メガファーマ道半ば 治療薬の開発中止/負債4兆円 コロナ対応、欧 米に後れ（後述）

自社創薬にかける費用の研究開発費＋創薬の種を外部から取得する余 力としてEBITDA（利払い・税引き・償却前利益）＝「創薬資金力」

武田は21年3月期に約1兆5000億円。シャイアー買収などが寄与し10年 前から2倍に増えた。

ファイザーの創薬資金力は約2兆5000億円、スイス大手ロシュも約3兆

9000億円と、まだ開きがある。

日 月 火 水 木 金 土

2 3 4 5 6 7 8

朝

朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信

午前

11:30～12:10

バロンズ・ダイジェストセミ ナー

エグゼ・川田 重信

アメリカ現地情報 安藤チャコ

POOL｜レジャー銘柄への シフト

現役IFAと考えるシンプル 資産管理術

本橋竜一

ステイマーケットへの個別 銘柄＆ETF活用術：50代 ご資産家（続編）

9 10 11 12 13 14 15

朝

朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信

午前 11:00～11:40

バロンズ・ダイジェストセミ ナー

エグゼ・川田 重信

プレミアム プレミアム

午後

相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎

14:00～15:15

【セミナー】ポートフォリオ 詳細解説

エグゼ・川田 重信

ありがとうアメリカ株式 番組表　2021年 5月

日 月 火 水 木 金 土

16 17 18 19 20 21 22

朝

朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信

プレミアム プレミアム

午後

相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎

14:00～15:15

【セミナー】第2回読書会 エグゼ・川田 重信

16:00～17:15

【潮目基礎セミナー】

エグゼ・渡辺 宏一郎

23 24 25 26 27 28 29

朝

朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信 朝会　　エグゼ・川田 重信

午前

プレミアム プレミアム

午後

相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎

16:00～17:15

【潮目セミナー】

株式会社FTR箱田氏 エグゼ・渡辺 宏一郎

ありがとうアメリカ株式 番組表　2021年 5月

潮目チャートについて：株式会社フィナンシャルテクノロジー＆リサーチが開発したトレンドシグナル®に基づくファンド運用支援データより算出される指標から、将来のトレンドの傾向やトレンドが変化し そうな時点を推定するRiskOn潮目指標を用いて、アメリカ株の分析・予測を行っているものです。当資料は資産運用に関する情報提供を目的として作成したものであり、個別商品の勧誘を目的としたものでは ありません。当資料は、当社が信頼できると判断した資料データ等により作成しましたが、その正確性および完全性について保証するものではありません。また、将来の投資成果や市場環境を保証するもので はありません。投資決定にあたっては、投資家ご自身の判断でなされますようお願い致します。出典:NPMWEB版 潮目ファインダー（SHIOME Finder） 提供:株式会社フィナンシャルテクノロジー＆リサーチ

潮目チャート （20210112時点－20210112-20210507予測）

実際の株価 （20210112-20210507）

業績サマリ

21-1Q

（1-3）

20-4Q

（10-12）

20-3Q

（7-9）

20-2Q

（4-6）

売上高

（億ドル）

実績 146 117 121 118

予想 137 115 123 116

純利益 （億ドル） 49 6 22 34

EPS

（ドル）

実績 0.93 0.42 0.72 0.78

予想 0.78 0.50 0.71 0.68

次回決算発表予定 2021/8/3

№1ストラテジスト

が教える 米国株投資

の儲け方と発想法

菊地 正俊 (著)

【前提条件】

書籍をご購入いただき、第 2,3,4 章（ ページ 074 からページ 170 迄）を読んでか らご参加ください。

【プログラム】

5 月 18 日（火）午後 14:00 ～ 15:15 読み合わせ、皆様とのディスカッション

【出演】川田重信

【定員】

100 名（ Zoom ）

【参加方法】

・プレミアム会員の皆様に募集メールをお送りしますので、メールをご確認 ください。

・セミナー当日午前中までに Zoom のリンクをメールでお送りします。

収録 2021年5月10日

5月X日高値になる可能性、その後保合いからXX日、

XX日かけて弱含み、5月Xより堅調 X月X1日ころまで 堅調に推移。その後X月XX日ころに押し目を形成し、

他の指数の影響を受ける場合はラリーの様相となろ う