調 査 速 報 浜銀総合研究所 調査部 産業調査室 2016.1.6 国内新車販売統計（2015年12月） 2015年の国内新車販売は「かろうじて」500万台を維持 ○16 年新車市場は年後半に増加する車検対象車両がどれだけ新車に置き換わるかに注目 ・ １月５日発表の 12 月の国内新車販売台数（登録車＋軽自動車、貨物車含む）は前年同月 比 14.5％減と 12 か月連続の前年割れとなったものの、季調済年率換算値(X-12-ARIMA に て当社試算、以下 SAAR)でみた 12 月の販売台数は前月比 3.8％増の 531 万台となり、小 幅に持ち直した。ただし、直近の SAAR は 12∼15 暦年実績台数を下回る水準にあり、内 需は依然として低調である（図表１）。 ・ 内訳をみると、12 月の乗用車（登録車＋軽）販売台数の SAAR は前月比 5.1％増の 443 万 台となった（図表２）。このうち、登録乗用車は同 8.0％増の 290 万台と増加したが、前月 は同 5.7％落ち込んだこともあり、一進一退で８月以降は頭打ちの状況である（図表３）。 ・ 軽乗用車の 12 月の販売台数（SAAR）は前月並みの 153 万台となった（図表４）。上期末 （９月）を挟んで専業メーカーが行った積極販売が一服し、軽市場は伸び悩んでいる。 ・ 一方、貨物車（普通＋小型トラック）販売台数の 12 月の SAAR は前月比 4.7％増の 45 万 台と増加した（図表５）。東日本の復興関連投資に関わるトラック受注は減速しているも のの、物流業界向けの販売が堅調であることから、貨物車の販売は高水準で推移している。 ・ 15 年（暦年）の国内新車販売台数は前年比 9.3％減の 505 万台となり、震災後の４年間で 最低となった。15 年の新車販売は「かろうじて」500 万台をキープしたという印象だ。消 費増税後は SAAR で 500 万台を切る水準にまで落ち込んでいたが、収益性を犠牲にした軽 自動車の積極販売が９月以降に 500 万台を超える水準に持ち上げているからである。 ・ 新車販売の内訳は、登録乗用車と軽乗用車がともに前年比で減少した。なお、軽貨物車を 含む軽自動車販売台数は前年比 16.6％減の 190 万台となり、新車販売に占める軽自動車の シェアは前年比 3.3％ポイント低下の 37.6％へと大きく下がった。15 年は耐久消費財の鏡 とも言える軽自動車販売の大幅な落ち込みに見られるように、消費税増税や生活費の上昇、 さらにはエコカー減税の基準厳格化や軽自動車税の増税といった税制改正の影響が、国内 の新車需要に大きなダメージを与えた一年となった。一方、貨物車は同 3.5％増と６年連 続の増加となった（図表６∼11）。 ・ 16 年の国内新車市場においては、年後半に向けて増加する車検対象車両がどれだけ新車に 置き換わるか、に注目したい（後述）。ディーラーの販売施策強化、中古車市況の改善及 び同市況の動向を左右する中古車輸出市場の回復が新車市場拡大の鍵となろう。 ・ 後述するが、鉱工業指数をみると、自動車メーカーは 10 月に３か月ぶりに増産に転じた 後、直近の 11 月は生産のアクセルを緩め若干の減産を行い、慎重な在庫管理を行った。 もっとも、輸出に下振れ懸念があることと（後述）、足元の内需が依然として低調なこと から、今後は増産基調は維持されるものの、盛り上がりに欠ける展開が続くと予想される。 ・ 11 月の中古乗用車輸出台数は８月からの新興国通貨安という突然の逆風にさらされてい ることに加え、11 月は政策変更を行ったスリランカ向けの輸出が失速したことも響いた。
図表５ 貨物車販売は高水準が続く 図表１ 12 月の国内新車販売 SAAR は 531 万台 図表４ 軽乗用車販売は前月比フラット 図表２ 乗用車販売(SAAR)が前月比増加 図表３ 登録乗用車販売は一進一退で推移 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) 前年同月比(右軸) 季調済、千台 新車販売台数(登録車+軽自動車、貨物車含む) 前年同月比、％ 15年12月SAAR 531万台 前月比＋3.8％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会より作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) 前年同月比(右軸) 季調済、千台 乗用車新車販売台数（登録車＋軽） 前年同月比、％ 15年12月SAAR 443万台 前月比＋5.1％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 日本自動車販売協会連合会及び全国軽自動車協会連合会より作成 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) 前年同月比(右軸) 季調済、千台 登録乗用車新車販売台数 前年同月比、％ 15年12月SAAR 290万台 前月比＋8.0％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 日本自動車販売協会連合会より作成 -40 -20 0 20 40 60 80 100 150 200 250 300 350 400 450 500 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比(右軸) 季調済、千台 貨物車販売台数 前年同月比、％ 15年12月SAAR 45万台 前月比＋4.7％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 日本自動車販売協会連合会より作成 -40 -20 0 20 40 60 80 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) 前年同月比(右軸) 季調済、千台 軽乗用車販売台数 前年同月比、％ 15年12月SAAR 153万台 前月比±0.0％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 全国軽自動車協会連合会より作成
図表６ 15 年新車販売は前年比 9.3％減の 505 万台 図表７ 登録乗用車は同 5.5％減と３年連続の減少 図表８ 軽乗用車は同 17.8％減と大幅減 図表 11 貨物車は同 3.5％増での６年連続の増加 図表９ 軽自動車は同 16.6％減の 190 万台 図表 10 軽自動車販売シェアは大幅に低下 585 574 535 508 461 496 421 537 538 556 505 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車販売台数（左軸） 前年比（右軸） 新車販売台数（登録車＋軽自動車、貨物車含む） 前年比、％ 万台 出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会のデータより作成 336 313 295 280 264 293 239 301 287 286 270 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0 50 100 150 200 250 300 350 400 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車販売台数（左軸） 前年比（右軸） 登録乗用車新車販売台数 前年比、％ 万台 出所： 日本自動車販売協会連合会のデータより作成 139 151 145 143 128 128 114 156 169 184 151 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0 50 100 150 200 250 300 350 400 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車販売台数（左軸） 前年比（右軸） 軽乗用車新車販売台数 前年比、％ 万台 出所： 全国軽自動車協会連合会のデータより作成 192 202 192 187 169 173 152 198 211 227 190 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0 50 100 150 200 250 300 350 400 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車販売台数（左軸） 前年比（右軸） 軽自動車販売台数 前年比、％ 万台 出所： 全国軽自動車協会連合会のデータより作成 32.9 35.3 35.9 36.8 36.6 34.8 36.1 36.9 39.3 40.9 37.6 20 25 30 35 40 45 50 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 国内新車販売に占める軽自動車販売シェア 出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会のデータより作成 シェア、％ 54.9 56.4 46.5 39.6 26.8 28.9 29.2 36.4 37.9 41.8 43.2 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 05年 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車販売台数（左軸） 前年比（右軸） 貨物車新車販売台数 前年比、％ 万台 出所： 日本自動車販売協会連合会のデータより作成
○３年目更新を中心に車検対象車両の台数が 16 年後半に盛り上がる見通し ・ 2016 年の国内新車市場を見る上では、年後半に向けて増加する車検更新車両の保有者がど れだけ新車に乗り替えるかに注目したい。３年目更新車両が大きく増加する見通しである が、早期買い替えを促すことを目的とした、ディーラーにおける販売施策強化が潜在需要 を取り込むためのポイントとなる。 ・ 図表 12 では、買い替え需要に繋がる車検更新車両の台数を青い折れ線で表している。同 線は３、５、７年前の乗用車の販売台数（SAAR）を単純合算したものであり、１∼３回 目の車検を迎える車両の台数を表す。それぞれの回の車検対象車両の台数は図表下部に棒 グラフで表している。 ・ 車検更新車両は 15 年後半に入ってから減少傾向にあるが、これは５年目車検を迎える車 両の台数が大きく落ち込んだことによる。ちなみに、ちょうど５年前の 10 年後半はエコ カー補助金終了後の需要低迷期にあたる。足元で新車販売が低調である背景のひとつには、 この車検対象車両の減少に起因する買い替え需要の低迷が足かせとなっていることがあ る。 ・ そしてこの車検更新車両台数は、16 年の年央から年末に向けて盛り上がることが見込まれ る。これは 13 年後半に消費増税前に駆け込みで購入された車両が３年目車検を迎えるタ イミングになるからである。 ・ 上記のディーラーにおける販売強化策の動向に加え、新車買い替えを後押しする中古車市 況の改善及び同市況の動向を左右する中古車輸出市場の回復が、新車販売台数増加の鍵を 握ると考える。 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 . . 2011年 12 13 14 15 16 SAAR（t-36か月）、（右軸） SAAR（t-60か月）、（右軸） SAAR（t-84か月）、（右軸） 乗用車SAAR（t-36か月）＋（t-60か月）＋（t-84か月）、（左軸） リーマンショック後及び東日本大震災後の需要回復期に 購入された車両が３・５年車検を迎える プリウス(５年)とアクア（３年）の車検更新期 ５年目車検更新車両が大きく減少＝10年エコ カー補助金終了後の需要低迷期の購入車両 車検更新期を迎える乗用車の推移 千台 千台 注１： 赤いマーカーは各年の１月実績値 注２： SAARはX-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が算出 出所： 日本自動車販売協会連合会のデータを基に作成 リーマンショック後及び東日本大震災後の需要回復期に 購入された車両が３・５年車検を迎える プリウス(５年)とアクア（３年）の車検更新期 車検更新期を迎える乗用車の推移 千台 千台 注１： 赤いマーカーは各年の１月実績値。 注２： SAARはX-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が算出。 出所： 日本自動車販売協会連合会のデータを基に作成 ３年目車検更新車両が増加＝ 14年消費税増税前の購入車両 図表 12 16 年後半に更新需要が盛り上がる見通し
○11 月普通乗用車では「意図ある在庫」が増加 ・ 鉱工業指数（速報値）を見ると、自動車メーカーは 10 月に３か月ぶりに増産に転じた後、 直近の 11 月は生産のアクセルを若干緩めて減産を行った。在庫は足元で５か月ぶりに増 加しているものの、在庫循環図上では（注）、10 月に続き 11 月も乗用車生産は「意図せざる 在庫減局面」にあり、在庫水準は健全である（図表 13）。 ・ 乗用車全体の在庫が適正水準にある中、12 月９日にトヨタ自動車が新型「プリウス」を発 売したこともあり、今後も、生産は「在庫積み増し局面」に向かって増加し続けるとみら れる。もっとも、輸出に下振れ懸念があることと（後述）、足元の内需が依然として低調 であることから、下方圧力が引き続き強い中での緩やかな増産が続くと予想される。 ・ 図表 14∼16 では鉱工業指数から、普通、小型、軽乗用車別の各指数（生産、出荷、在庫） の推移と在庫循環図を示している。11 月の普通乗用車の在庫（季調値）は２か月連続の増 加となり、生産活動は「意図せざる在庫減局面」から「在庫積み増し局面」に移行した。 12 月の発売を控えた新型「プリウス」の在庫生産が背景にあり、普通乗用車では言わば「意 図ある在庫」が増えているのであって、前向きな動きと捉えている。 ・ 小型乗用車の 11 月の在庫は減少が続き、在庫循環図上は 11 月も 10 月に続いて「意図せ ざる在庫減局面」にあるものの、「在庫積み増し局面」に向かう勢いは鈍く、同セグメン トの生産動向は停滞していると判断できる。 ・ 軽乗用車の在庫推移も「意図せざる在庫減局面」にとどまっているが、小型乗用車同様に 生産動向には改善がみられない。在庫は直近 11 月に４か月ぶりに前月比で増加しており、 軽自動車メーカーは、在庫を増やさないように生産のアクセルをより慎重にコントロール する難しい舵取りを続けなければならない状況が続いている。軽乗用車の需給環境に関し ては、依然として予断を許さない状況である。 （注）新モデルが発売されるタイミングで乗用車の出荷と在庫は大きく振れるため、各月の出荷・在庫（原数値）を３か月後方移動平均で均 してから前年同月比と比較し、それぞれ変化率を X-軸（出荷）と Y-軸（在庫）でプロットしている。 図表 13 乗用車の在庫指数は５か月ぶりに増加 40 60 80 100 120 140 . 2010年 2011 2012 2013 2014 2015 生産 出荷 在庫 鉱工業指数の推移：乗用車 季調済、2010年平均=100 注： 赤いマーカーは各年の１月実績。 出所： 経済産業省「鉱工業指数」より浜銀総合研究所が作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 乗用車の在庫循環図 注： 2014年実績値は□（黄色）、15年実績値を○（赤色）でハイライト。 出所：経済産業省「鉱工業指数」を基に浜銀総合研究所が作成 在庫積み上がり局面 意図せざる在庫減局面 在 庫 積 み 増 し 局 面 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 2009年1月 直近月 （2015年11月） 乗用車の在庫循環図 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 出荷（３か月後方移動平均値）・前年同月比％ 在 庫 調 整 局 面
図表 14 普通乗用車は「在庫積み増し局面」に移行 図表 15 小型乗用車は引き続き「意図せざる在庫減局面」にあるが、景気動向は停滞 図表 16 軽乗用車の景気も改善していない 40 60 80 100 120 . 2010年 2011 2012 2013 2014 2015 生産 出荷 在庫 鉱工業指数の推移：普通乗用車 季調済、2010年平均=100 注： 赤いマーカーは各年の１月実績。 出所： 経済産業省「鉱工業指数」より浜銀総合研究所が作成 40 60 80 100 120 140 160 180 200 . 2010年 2011 2012 2013 2014 2015 生産 出荷 在庫 鉱工業指数の推移：小型乗用車 注： 赤いマーカーは各年の１月実績。 出所： 経済産業省「鉱工業指数」より浜銀総合研究所が作成 季調済、2010年平均=100 40 80 120 160 200 240 280 320 360 400 . 2010年 2011 2012 2013 2014 2015 生産 出荷 在庫 鉱工業指数の推移：軽乗用車 季調済、2010年平均=100 注： 赤いマーカーは各年の１月実績。 出所： 経済産業省「鉱工業指数」より浜銀総合研究所が作成 -20 0 20 -20 0 20 普通乗用車の在庫循環図 注： 2014年実績値は□（黄色）、15年実績値を○（赤色）でハイライト。 出所：経済産業省「鉱工業指数」を基に浜銀総合研究所が作成 在庫積み上がり局面 意図せざる在庫減局面 在 庫 積 み 増 し 局 面 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 出荷（３か月後方移動平均値）・前年同月比％ 2011年1月 直近月 （2015年11月） 在 庫 調 整 局 面 -100 0 100 -100 0 100 注： 2014年実績値は□（黄色）、15年実績値を○（赤色）でハイライト。 出所：経済産業省「鉱工業指数」を基に浜銀総合研究所が作成 在庫積み上がり局面 意図せざる在庫減局面 在 庫 積 み 増 し 局 面 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 直近月 （2015年11月） 小型乗用車の在庫循環図 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 出荷（３か月後方移動平均値）・前年同月比％ 在 庫 調 整 局 面 -100 -50 0 50 100 -100 -50 0 50 100 軽乗用車の在庫循環図 注： 2014年実績値は□（黄色）、15年実績値を○（赤色）でハイライト。 出所：経済産業省「鉱工業指数」を基に浜銀総合研究所が作成 在庫積み上がり局面 意図せざる在庫減局面 在 庫 積 み 増 し 局 面 在 庫︵ ３ か 月 後 方 移 動 平 均 値︶ ・ 前 年 同 月 比 ％ 出荷（３か月後方移動平均値）・前年同月比％ 直近月 （2015年11月） 在 庫 調 整 局 面
○11 月新車乗用車輸出は３か月連続で増加したが、引き続き楽観は禁物 ・ 昨年（2015 年）12 月 25 日に公表された 11 月の乗用車輸出台数（軽乗用車と中古車を除 く）は SAAR で前月比 6.7％増の 431 万台と３か月連続の増加となった（図表 17）。 ・ 主要仕向地別で見ると（図表 18）、欧州と中国向け以外への輸出（SAAR）が前月比で増加 した。なお、11 月の堅調な輸出台数の背景には、一部メーカーが小型車の生産を海外から 国内に切替えた影響があることに要注意である。 ・ 日本にとって最大の輸出先である米国の新車販売台数（SAAR）は、11 月に 1,831 万台と 1,800 万台を超える高水準で推移しているが、直近の２か月は一進一退の動きとなってい る（図表 19）。なお、今後は米国政策金利の引き上げが自動車販売の下押し要因となる可 能性があるため、米国向けの輸出が切り上がると期待するのは禁物である。 ・ 米国に次ぐ主要仕向け地である欧州向けの 11 月の輸出（SAAR）は、前月比 0.7％減の 55.6 万台と減少した。新型車の販売開始が足元の輸出増を支えているが、今後、同地域向けの 輸出が増加し続けると想定するのは難しいと考える。なぜなら、足元の欧州の乗用車販売 には頭打ち感があり、11 月の新車乗用車登録台数（SAAR）をみると、３か月後方移動平 均値でみたトレンドは上昇頭打ちとなっている（図表 20）。 ・ 最後に、11 月の中国向けの乗用車輸出台数（SAAR）は前月比 21.0％減の 19.1 万台と大 幅な減少となった。中国政府による景気刺激策（排気量 1,600cc 以下の小型車の取得税を 10 月に引き下げた）の影響で 10 月に輸出台数は大幅に増加したが、11 月は大きく落ち込 んだ。減税により 10 月、11 月の乗用車小売台数は前年比で２桁％の増加が続いているが、 流通在庫は依然として過剰な水準にあり、11 月の在庫過剰感は 10 月よりも強まった（図 表 21）。乗用車の工場出荷台数（生産台数に近い）に目を向けると、10 月の SAAR は前月 比 15.0％増と大幅に増加し、11 月は同 6.5％増と更に増加した（図表 22）。前年比１桁％ 増の市場低迷期が半年も続いていただけに、景気刺激策により需要回復期待が一気に高ま り、多くのメーカーが実需要以上に生産のアクセルを強めに踏み込む状況に陥っている可 能性が高い。中国政府の需要喚起策により、同国新車販売の底割れ懸念は後退したものの、 販売増加がいつまで続くかが依然不透明なことや、流通在庫の過剰感も払しょくされてい ないことから、同国向け輸出台数が今後大きく浮上することは現時点では期待することが できない。 ・ 以上のように、主要自動車市場において、日本からの乗用車輸出に対する下押し要因が存 在するため、輸出水準が今後さらに切り上がっていくと予想するのは難しい状況である。 図表 17 11 月の乗用車輸出（SAAR）は３か月連続の増加 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） 新車乗用車輸出台数：全国 季調済、千台 15年11月SAAR 431万台 前月比＋6.7％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 前年同月比、％
図表 18 欧州、中国向け以外の主要仕向地向けが増加 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 500 1,000 1,500 2,000 . . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） 米国向け新車乗用車輸出台数 季調済、千台 前年同月比、％ 15年11月SAAR 159.5万台 前月比＋3.6％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 注３： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 100 200 300 400 500 600 700 800 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） EU圏（28か国）向け新車乗用車輸出台数 季調済、千台 前年同月比、％ 15年11月SAAR 55.6万台 前月比▲0.7％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 注３： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） 豪州向け新車乗用車輸出台数 季調済、千台 前年同月比、％ 15年11月SAAR 37.7万台 前月比＋26.1％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 注３： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 20 40 60 80 100 120 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） ASEAN向け新車乗用車輸出台数 季調済、千台 前年同月比、％ 15年11月SAAR 7.9万台 前月比＋40.2％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 注３： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 50 100 150 200 250 300 350 400 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） 中国向け新車乗用車輸出台数 季調済、千台 前年同月比、％ 15月11月SAAR 19.1万台 前月比▲21.0％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： ノックダウンを除く。 注３： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成
図表 19 米国新車販売は金利引き上げ後の需要減少リスクに要警戒 図表 20 欧州乗用車販売に頭打ち感 図表 22 減税により乗用車出荷は堅調に推移 図表 21 中国での乗用車流通在庫は過剰 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 . 2007年 08 09 10 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比(右軸) 季調済、百万台 米国新車販売台数 前年同月比、％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： Autodata、Bloombergのデータより作成 15年11月SAAR 18.31百万台 前月比＋0.7％ -30 -20 -10 0 10 20 30 4 6 8 10 12 14 16 . 2008年 09 10 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) SAARの３か月後方移動平均値(左軸) 前年同月比(右軸) 季調済、百万台 EU27か国乗用車新車登録台数 前年同月比、％ 15年11月SAAR 14.09百万台 前月比＋3.7％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。 出所： 欧州自動車工業会（ACEA）のデータより作成 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 . . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値:SAAR(左軸) SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比(右軸) 季調済、百万台 中国乗用車出荷台数 前年同月比、％ 15年11月SAAR 25.00百万台 前月比＋6.5％ 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： 工場出荷ベース。 注３： 季節調整は当センターが実施。 出所： 中国汽車工業協会（CAAM）のデータより作成 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 . . 2013年 14 15 VIA：在庫早期警戒指数（左軸） 乗用車小売台数前年同月比（右軸） 注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。 注２： 乗用車小売台数は微型バン（軽自動車バン）を除く。 注３： VIAは50を下回る場合がディーラーでの在庫水準が適正、50を上回る場合が在庫過多。 出所： 中国汽車流通協会（CADA）、全国乗用車市場信息連席会（CPCA）データより浜銀総合研究所作成 中国の在庫早期警戒指数（VIA）と乗用車小売台数の推移 VIA指数 前年同月比、％
○11 月中古乗用車輸出台数は再び年率 100 万台割れ：スリランカ向け輸出が失速 ・ 国内流通業者に注目されている中古乗用車の輸出市場に目を向けると、11 月の中古車輸出 台数（SAAR）は前月比 4.3％減の 99 万台と、再び 100 万台を割り込んだ（図表 23）。15 年１∼11 月の平均 SAAR は 105 万台と、前年暦年実績（106 万台）並の水準となっている が、９月以降は減少トレンドが続いている。 ・ 11 月の中古乗用車輸出を仕向地別で見ると、アラブ首長国連邦、ニュージーランド、ロシ ア向けの輸出が増加したが、その他仕向地向けの落ち込みをカバーできなかった（図表 24）。 中古車流通業者の間で高成長市場として注目されているスリランカ向けの輸出台数 （SAAR）は、11 月に前月比 37.0％減と失速した（図表 25）。10 月以降に相次いだ、関税 率引き上げを含む政策変更によるマイナス方向の影響が、ついに日本の輸出統計に現れた。 ・ 中古乗用車の輸出車両単価（FOB 平均価格）をみても、11 月の単価は４か月連続で下落し た（図表 26）。市況軟化の背景には、アラブ首長国連邦やアフリカ向けといった輸出台数 規模の大きい地域向けの FOB 単価が下落したことに加え、高単価な中古車両の仕向け地で あるスリランカ向け輸出構成比が大きく下がったこともある。新興国通貨安とスリランカ での輸入関税の引き上げにより、現地通貨ベースでの中古車価格が上がったことが、中古 車輸出市場の需要に冷や水を浴びせる形となり、日本からの中古車の市況軟化に繋がって いる。 ・ 11 月の中古乗用車輸出の市場規模は前年同月比 0.9％増の 533 億円と低調であった。15 年 １∼11 月累計では前年同期間比 11.3％増の 6,116 億円と市場は拡大しているが、市況軟 化が始まったことで、月次輸出金額でみた市場拡大が急激に鈍化している点に要注意であ る（図表 27）。中古車輸出市場は為替相場に左右されやすい。自動車保有率の低い新興国 市場を中心に、海外での中古車需要は中長期的に拡大すると考えるが、８月からの新興国 通貨安という突然の逆風にさらされ、同市場は現在、正念場を迎えている。 図表 23 11 月の中古乗用車輸出台数（SAAR）は前月比で減少し再び 100 万台割れ -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 20 40 60 80 100 120 140 . 2010年 11 12 13 14 15 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） SAARの３か月後方移動平均値（左軸） 前年同月比（右軸） 中古乗用車輸出台数の推移 15年11月 SAAR 99万台 15年1∼ 11月 SAAR 105万台 前年同月比、％ 季調済、万台 10年 67.3万台 前年比＋33.3% 11年 70.0万台 前年比＋4.1% 12年 83.1万台 前年比＋18.7% 13年 94.8万台 前年比＋14.1% 14年 106.0万台 前年比＋11.8% 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成
担当：調査部 産業調査室 深尾三四郎 Tel: 045-225-2375 Email: [email protected] 本レポートの目的は情報の提供であり、売買の勧誘ではありません。本レポートに記載されている情報は、浜銀総合研究所・調査部が 信頼できると考える情報源に基づいたものですが、その正確性、完全性を保証するものではありません。 図表 24 UAE、ロシア、NZ 向け以外の輸出が減少 図表 26 中古乗用車の輸出市況軟化が続く 図表 27 11 月輸出金額は前年比プラスだが低調 図表 25 スリランカ向け輸出は失速 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 . 2010年 11 12 13 14 15 FOB平均価格（右軸） 季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） 注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 スリランカ向け中古乗用車輸出台数とFOB平均価格の推移 15年11月 SAAR 3.6万台 前月比▲37.0％ 千円/台 季調済、千台 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 200 300 400 500 600 700 800 . 2010年 11 12 13 14 15 輸出金額 前年同月比（右軸） 注： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。 出所： 財務省「貿易統計」より浜銀総合研究所が作成 中古乗用車輸出金額の推移 15年11月 533億円 前年同月比＋0.9％ 15年1∼11月累計 6,116億円 前年同期間比＋11.3％ 前年同月比、％ 億円 10年 3,452億円 前年比＋42.2% 11年 3,529億円前年比＋2.2% 12年 3,933億円 前年比＋11.4% 13年 4,959億円前年比＋26.1% 14年 6,013万台 前年比＋21.2% 0 5 10 15 20 25 . 2010年 11 12 13 14 15 ロシア（15年11月SAAR 4.7万台） ニュージーランド（11.8万台） ミャンマー（8.7万台） アラブ首長国連邦（12.9万台） チリ（5.0万台） アフリカ南部・東部６か国（14.3万台） スリランカ（3.6万台） 注１： アフリカ南部３か国：南アフリカ、モザンビーク、ザンビア、東部３か国：ケニア、タンザニア、ウガンダ。 注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算。 出所： 財務省「貿易統計」より作成 仕向地別中古乗用車輸出台数の推移 季調済、万台 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 100 200 300 400 500 600 700 800 . 2010年 11 12 13 14 15 ロシア ニュージーランド ミャンマー アラブ首長国連邦 チリ アフリカ南部・東部６か国 全世界 注１： アフリカ南部３か国：南アフリカ、モザンビーク、ザンビア、東部３か国：ケニア、タンザニア、ウガンダ。 注２： FOB平均価格は輸出金額を輸出数量で除した。 出所： 財務省「貿易統計」より浜銀総合研究所が作成 仕向地別中古乗用車FOB平均価格の推移 千円 千円
