日本証券業協会
成
28
９月
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
一部 協会員 い 未公表 決算期 業績 関 情報を 得
発行体へ 材等 いわゆ ビュ 材 等 を 情報を特定 投資家 伝 行 いわゆ 早耳情報 提供 行わ い 個 企業 析 評価 等を行い ポ を執筆 いう 本来 姿 い離 市場 透明 性 公 性 確保 問題 う い 問題意識 協会員 寄
従来 ポ 外 情報伝 行 い 規則や考え方を示 い ポ 外 情報伝 行 あ 方 い 業界統一 考 え方を示 必要 あ 検討を開始
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
検討開始
背景 問題意識
発
行
体
ア
ナ
リ
ス
ト
顧
客
ポ
ポ 外
電 等
◆ 未公表 決算期 業績 関 情報提供 問題意識
審
査
未公表 決算期 業績 関 情報
得
材等 公表等
※未公表 決算期 業績 関 情報を
26 11 ＦＩＮＲＡ 米国 サ チ 未公表 サ チ情報 選択
的開示 監督 備及び サ チ をIPO ョ 参加 を理由
米国証券会社 社 対 1,500 万 約18億 罰金を科
27 12 及び 28 本協会 協会員 あ 証券会社 社 い
発行体 得 情報 投資家等へ 伝 行 関 法人関 情報 管 理 備 あ 状況及び法人関 情報を提供 勧誘を行 を理由 金融庁
行政処 行わ
企業 情報開示 あ 方等 い 検討を行 金融審議会 ャ ワ ン 企業 公 公 情報開示 株主 投資者 建 設的 対 を 進 市場参加者 信頼を確保 国 い
ェ ャ 導入 い 具体的 検討 必要 あ 考え 検討結果 報告
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
26 11 検討開始 時 問題意識を 協会員
ポ 外 手段 行う顧客や自社 役職員へ 情報伝 行 あ 方 い ワ ン 検討を開始
後 発生 行政処 事案等を 協会員 行う 発行体 未公表情報 材等 得 あ 方 いわゆ ビュ 材 を含 い 検討を開始
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
ン
作
協会員
発行体へ
材等及び情
報伝
行
関
ン を作
ン 容
協会員 未公表 決算期 業績 関 情報 材等 例外を除 行わ い 意 得 情報 適 管理を行う
ポ 外 手段 特定 投資者 伝 情報 公表済
ポ 矛盾 投資 断 影響 い範 限定 を類型 明 確化 未公表 決算期 業績 関 情報 を ポ 外 手段
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
行
概念 全体
発行体
投
資
家
・
営
業
社
員
未公表 決算期 業績関 情報
未公表 決算期 業績 外 関 定量的情 報 う 業績 容易 把握 情報
審査担当者
/
管理部門
情報 材
可否 明確化
意 得
情報
審査担当者 管理部門 報告
適 管理
適 管理
材等 い発行会
社 自発的提供
広く参加者を募 行う大
規模 説明会 いわゆ
ン を含
や ン ン 等
説明
ポ 外
情報伝
可否 明確化
材 い
伝 い
公開 公知情報や 当 情報 訳 例外 材
※ 5.参照
※ 5.参照
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
情報
得 管理
概念
発行体
未公表 決算期 業績 関 情報
未公表 決算期 業績 外 関 定量的情 報 う 業績 容易 把握 情報
審査担当者
/
管理部門
例外を除
材 い
意 得
情報
審 査 担 当 者
管 理 部 門 に 報 告 し 適
に 管 理 す る
適 管理
材等 い発行会社 自発的提供
いわゆ ン
説明
公開 公知情報や 当 情報 訳 地域 セ ン 情報等
例外 材
上記 外 材可能 情報
定量的情報 う 未公表 決算期 業績 無関 情報 公表済 決算期 情報 未公表 決算期 情報 あ
業績 外 関 定性的 情報
来期 降 通期 中期計画 将来予想
材可能
適 管理
法人関 情報等
重要情報 又
断 迷う情報を
得 場合
※同様 目的 投資家 同行
協会員のア
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イン
投
資
家
・
営
業
社
員
情報伝
概念
公表済 ポ 矛盾 投資 断 影響 い範 情
ポ 外 伝 可 公表済 ポ 記載 く 投資 断 影響を え 可能性 あ
情報 伝 い 類型 い 具体的 例示
重要情報
ポ 公表等 制限 他 投資
断 重大 影響 を及ぼ 情報
法人関 情報
将来法人関 情報 蓋然性 高い
業績 予測通 あ
他社情報 収益見込 等 重大 影響を及ぼ
公表前 ポ 容 投資
断 重大 影響を及ぼ
ポ へ 記載 禁
ポ へ 記載 各社 断
ポ へ 記載 可
ポ 外 手段 伝 禁
未公表 決算期 業績 関 情報
未公表 決算期 業績 外 関 定量的情報 う 業績 容 易 把握 情報
重要情報
重要情報 外
協会員のア
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イン
ン
容 発行体へ
材等
協会員
未公表
決算期
業績 関
情報
材等 投資家
同行
材を含
例外を除 行わ い
公表又 公開 公知情報 訳を含 材等を行う
協会員
発行体 対
未公表
決算期
業績
外 関
定量的 情報
う 業績
容易 把握
材等を行わ い
協会員
発行体 対
上記
外
情報 関
材
行
良い
定量的情報 う 未公表 決算期 業績 無関 情報 公表済 決算期 情報
未公表 決算期 情報 あ 業績 外 関 定性的 情報
来期 降 通期 中期計画 将来予想
ン 発行体へ 材等 在 方 い 具体例等を掲 等 考え方 を示 い
未公表 決算期 業績 関 情報 材等を例外を除 行わ い を示 い ポ 執筆 関 行う協会員 発行体 建設的 対 未公表 決算期 業績 外 材 を制限 い
重要情報 管理方法 い ポ 扱い等 関 規則 あ ン い 考え方を 明確化 記載
得 情報を ポ 公表等 場合 い 法人関 情報等 含 場合 記載 い
ポ 外 方法 情報伝 類型 類 い 参考
具体例を挙 伝 可否を示 い
協会員のア
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イン
ン
容 未公表情報
管理 伝
管理
•
発行体
未公表
決算期
業績 関
情報を
得
場合 意
得
を含
調査部門
審査担当者又
管理部門 報告
当
情報
重要情報
当
場合
従前
適
管理
ポ
外
方法
伝
•
発行体
得
未公表
決算期
業績 関
情報
え重要情報
当
い
あ
投資者等 伝
い
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
ン
容 情報伝
類型 原則的 考え方
～
公表等済 ポ 背景 事実を補足説明 行
ポ 記載 析 評価等 理由 説明 あ 容 公表等済 ポ 容 矛盾 い場合 特定 投資者等 選択的 情報伝
認
公表等済 ポ 細 析 補足説明 を伝 行
公表等済 ポ 記載 析 評価等 基礎資料又 解説 あ 当 ポ 容 矛盾 い情報 い 特定 投資者等 選択的 伝
認
具体的 行 考え方
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
ン
容 情報伝
類型 原則的 考え方
～
公表等済 ポ 記載 い長期 析 評価等を伝 行
公表等済 ポ 記載 い 沿 容 ば 特定 投 資者等 選択的 伝 認 い
公表等済 ポ ン 等 設定期間 短期 析 評価等を
伝 行
公表等済 ポ 記載 い を前提 ば 特定
投資者等 選択的 伝 認 い
公表等済 ポ 記載 い発行体 未公表情報を伝 行
発行体 得 公開 公知 い い情報 い 規則 規定 重要情報 当 あ 場合 投資者等 伝 い
発行体 情報 対 析 評価等 あ 公表等済 ポ 析 評価等
異 容を伝 行
発行体 情報 公開 公知 い 否 を問わ 当 情報を踏 え 新
協会員のア
ス による発行体への取材等
及び情報伝達行為に関するガイ
イン
参考
用語
定義
［用語 定義］
• 材等
発行体 行う説明会 広く参加者を募 行う大規模 説明会 いわゆ ン を含 や 証券会社等主催 大規模 ン ン 等 発行体 説明を除く へ 参 加又 発行体へ ンタビュ 等を行う
• 業績
発行体 企業活動 果 集計 利益 売上 注数量 販売数量等 関 情 報 特 利益や特 損失等 当期純利益 関 情報を含 あ 定量的 数値情報 会社 全体 数値 くセ ン 数値を含 明 利益 影響を え い売上 注数 量 販売数量等 数値を除く く 前記数値情報 ン 又 変化 関 好調 順 調 調 停滞 変わ 等 定性的情報を含
• 公表
法 基 行わ 開示 加え 発行体自身 記者会見又 記者 へ 投 込 等 周知 い
• 公開 公知
