第３章　台湾の対外投資－「所有特殊的優位性」の更新過程－

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第３章台湾の対外投資−「所有特殊的優位性」の

更新過程−

著者

川上桃子

権利

Copyrights 日本貿易振興機構（ジェトロ）アジア

経済研究所 / Institute of Developing

Economies, Japan External Trade Organization

(IDE-JETRO) http://www.ide.go.jp

シリーズタイトル

経済協力シリーズ

シリーズ番号

197 雑誌名

アジアＮＩＥＳの対外直接投資

ページ

75-112

発行年

2002

出版者

日本貿易振興機構アジア経済研究所

URL

http://hdl.handle.net/2344/00014072

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第

3

章

台湾の対外投資

――

「所有特殊的優位性」の更新過程――

はじめに：

問題の設定１９８５年のプラザ合意を契機として始まり，８７∼８８年以降，台湾・韓国等のアジア NIES 諸国に波及した東アジアの為替レートの急激な変動は，日本企業の対外投資のみならず，NIES 諸国の対アジア投資の飛躍的な増加をももたらした。なかでも台湾の対外投資の拡大は著しく，８８年から２０００年の間の累積投資額は，認可ベースで４３７億ドルに達した。この新興投資国・台湾による対外投資には，次のような特徴が見い出される。第１に，台湾は，１９８０年代後半に直接投資の純流入経済から純流出経済に転換するやいなや，東南アジア・中国向けに大量の対外投資を行なうようになった。また，投資の主力セクターは，初期の労働集約型産業から資本・技術集約的産業へと急速に変化した。６０年代以降の台湾経済の発展過程が「圧縮された工業化」の典型的な事例であったように，８０年代末以降の台湾企業による対外投資の展開過程にも，投資の量的拡大および質的変化の両面において，「圧縮された」性格がみられるのである（１）_。第２に，台湾の対外投資の拡大過程においては，中小企業が重要な担い手となった［Chen１９９８：３６］。台湾は，１９８０年代半ばまで輸出指向型工業化政策の枠組みの下で急速な経済成長を遂げたが，この過程を牽引したのは，労

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働集約型産業に従事する中小企業であった。これらの中小企業はまた，８０年代半ば以降，台湾元の対米ドル為替レートの上昇・労賃上昇の顕在化等の経済環境の急激な変化が起きると，いち早く生産ラインを東南アジア・中国へ移管した。台湾の対外投資を考察する上で，中小企業の果たした役割に注目することは，不可欠の視点である。本章の目的は，以上のような特徴を有する台湾の対外投資の展開過程を，その持続的拡大を支えた企業レベルの「所有特殊的優位性」（Dunning）に注目しつつ，分析することにある。事例として，１９９０年代以降の台湾経済の主力セクターであるパソコン産業をとりあげ，産業の発展とともに，対外投資のパターンとこれを支える優位性に変化が生じた過程を検討する。本章の構成は以下のとおりである。第Ⅰ節では，台湾企業の対外投資の展開過程を整理する。第Ⅱ節では，台湾企業の対外投資には，企業の規模ごとに異なる性格が見られる点に注目し，大企業および中小企業による対外投資をそれぞれ検討する。続く第Ⅲ節では，パソコン産業の事例に即して，台湾企業の対外投資を支える「所有特殊的優位性」を検討する。最終節は「むすび」である。

Ⅰ

対外投資の展開過程

１．対外投資の始動：「受け手」から「出し手」への転換アジア NIES はいずれも，直接投資の「受け手」から「出し手」に転換した経済であるが，１９８０年代末以降の台湾においても，このダイナミズムは明確に看取される。台湾は，１９５０年代末の一連の政策改革を経て，輸出指向工業化政策への転換を果たしたのち，６０年代半ばから８０年代半ばに至る約２０年間に，労働集約型産業の輸出拡大を梃子として急速な成長を実現した（２）_。６_５∼８_５年７６★

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の期間，台湾の実質 GNP の平均成長率は９．１％に達した。この輸出指向工業化の過程において，直接投資の受入れが果たした役割は，間接的ながら重要なものであった。 Schive［１９９０］は，外資系企業が台湾における新技術の導入・普及に果たした役割を評価した上で，台湾における直接投資の役割は，「成長のエンジンというよりは，発展過程を円滑化する触媒として作用した」と結論づける。台湾の多くの産業では，初期には外資系企業が重要な役割を果たしたが，やがて外資系企業の「スピルオーバー効果」の波及のなかで地場企業が出現し，ついには外資系企業の地位を代替するようになった。宮城［１９９９］が指摘するように，台湾では，対内投資額の多い産業ほど対外投資額も多い傾向がみられるが，その背景には，１９７０年代以降の直接投資の流入が台湾の地場企業の成長を誘発したこと，直接投資の受入れを一つの契機として進んだこれら地場企業の競争力の向上が，８０年代末以降の対外投資を支えたこと，が指摘できる。台湾経済の輸出指向型の成長パターンに重大な転機が訪れたのは，１９８６年以降のことである。その引き金となったのは，台湾元の対米ドル・レートの急上昇と，労賃の高騰であった。８５年のプラザ合意を契機とする円高は，８６ ∼８７年以降，台湾に波及し，台湾元の対米ドル・レートは，８６年の１ドル３７．８元（年平均）から，８８年には１ドル２８．６元（同）にまで上昇した。８５年には，輸出額に占める米国向けの比率は４８％にものぼったから，台湾元の対米ドル・レートの上昇は台湾の労働集約型産業に深刻な打撃を与えることとなった。加えてこの時期には，労働力の不足も顕在化した。製造業の名目賃金の対前年比上昇率は，８９年に１４．４％（同年の消費者物価指数の上昇率は４．４％），９０年に１３．３％（同４．１％）に達した。 Chen［１９９２］は，１９８６年以前の台湾の対外投資が主として海外での市場拡大を目的としたのに対し，８６年以降の投資は労働力の確保を目的とするものが主流となったことを指摘する（３）_。８_{０年代後半以降の台湾企業による} アジア向け投資の急拡大は，それまでの輸出指向工業化を牽引してきた労働第３章台湾の対外投資★７７

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集約型産業が，上述のような台湾の生産環境の急激な変化に対応する必要から，低コストの生産拠点を求めて東南アジア・中国へ生産ラインを移管したことにより始まった。８８年には，国際収支表上でみた直接投資の流出額が，流入額を大きく上回った（４）_。防衛的な動機から始まった台湾の対外投資は，しかし，いったん始動するやいなや，投資企業の多様化・投資産業の高度化といった質的変化を伴いながら，急速かつ不可逆的な拡大を遂げていく。２．投資国別にみた対外投資の展開過程台湾の対外直接投資に関する統計には，中央銀行が公表する国際収支表上の統計，および経済部投資審議委員会が公表する認可額統計の２種類がある。このうち，前者の国際収支表上のデータ系列は，実際の国際資金移動をより正確に捕捉したデータであるが，移動資金額の合計値しか入手できないため，分析上の制約が伴う。一方，後者の認可ベース統計は，投資国（５）_{・産業別の} 投資件数・金額が入手できる点で，直接投資の展開過程の検討には不可欠のデータであるが，台湾では，実際には認可を得ずに行なわれる投資が多いのが実情であり，対外投資に関する統計は実態に比べ，明らかに過小評価となっている。筆者が投資審議委員会で行なったヒアリングによると，この対外投資データの過小性の問題は，投資の届け出・認可が法的に義務づけられている対中投資についても顕著であるが，そのような法的根拠の存在しないそれ以外の国への投資については，さらに深刻であるという。このように，台湾側の認可統計にはさまざまな制約があるが，受入国側の統計等と照合すれば，これがおおよその趨勢を反映していることは明らかである。以下，本章では上述のような制約があることを念頭に，投資審議委員会発表の認可統計を使用して分析を進める。本項で国別の認可額の推移を概観したのち，次項で国別・産業別の考察を行なう。表１（１）は，１９８４∼２０００年の対外投資認可額を投資先別に掲げたものであ７８★

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0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 対外投資（認可ベース）対内投資（認可ベース）対外投資（国際収支表ベース）対内投資（国際収支表ベース） 2000年 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 1980 （100万ドル）る。また，表１（２）は，このなかからアジア地域を取り出し，国別のデータを掲げたものである。表１（１）からわかるように，台湾の対外投資に占めるアジア向けの比率は，８４∼８６年には１０％台にすぎなかったが，８０年代後半に急上昇し，９１年以降は４∼６割を占めるようになった。他方，８０年代半ばに対外投資の８割強を占めていた米国向け投資は，大きな振幅を伴いながらも，絶対額では増加基調を維持しているが，アジア向け投資がこれをはるかに上回る速度で拡大した。この結果，９０年代初頭以降の台湾の対外投資に占めるアジア向けの比率は，米国向けを抜き，急上昇したのである。次に，表１（２）からアジア向け投資の内訳をみると，１９８８∼９１年にかけては ASEAN４（インドネシア・タイ・フィリピン・マレーシア）の比率が３割前後に達していたが，９１年の３７．７％をピークに９３年以降は急減し，２０００年には全投資額の１．５％にまで低下した。代わって９２年以降，シェアを急拡大させたのが中国である。中国向け投資のシェアは，２０００年に約３４％に達 図１対外・対内投資の推移 （出所）經濟部投資審議委員會『中華民國華僑及外國人投資・對外投資・對外技術合作・對大陸間接投資・大陸産業技術引進統計月報』各月号および中央銀行經濟研究處『中華民國台灣地區國際収支平衡表季報』各季号より作成。第３章台湾の対外投資★７９

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表１（１）台湾の対外投資の 地域アジア米州米国英領米州その他米州金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア１９８４６，５５１１６．７３２，１７８８２．０３０，５３０７７．８ ― ０．０１，６４８４．２１９８５４，２０６１０．２３５，８３０８６．７３５，６９０８６．３ ― ０．０１４００．３１９８６８，４１２１４．８４６，７３８８２．１４５，９６７８０．８ ― ０．０７７１１．４１９８７２１，３０２２０．７８０，２５０７８．１７０，０５８６８．２ ― ０．０１０，１９２９．９１９８８６９，２９９３１．７１３０，３３５５９．６１２３，３３５５６．４５，０００２．３２，００００．９１９８９２９６，３７２３１．８６２４，４３１６７．１５０８，７３２５４．６７０，９９２７．６４４，７０７４．８１９９０６０２，９１０３８．８８３８，７１１５４．０４２８，６９０２７．６１６９，７００１０．９２４０，３２１１５．５１９９１１，１０３，９７７６０．３６５８，９５８３６．０２９７，７９５１６．３２６７，８７０１４．６９３，２９３５．１１９９２６１６，９２１５４．４４４９，０９６３９．６１９３，０２６１７．０２３８，８７４２１．１１７，１９６１．５１９９３３，８３１，９２５７９．３７４０，１１０１５．３５２９，０６３１１．０１９３，６２６４．０１７，４２１０．４１９９４１，５２１，６８０５９．０９８８，３３６３８．３１４３，８８４５．６５６８，９９０２２．１２７５，４６２１０．７１９９５１，５６０，４５６６３．７７８７，１０５３２．１２４８，２１３１０．１３７０，１６０１５．１１６８，７３２６．９１９９６１，８９０，９５８５５．７１，４４２，９５３４２．５２７１，３２９８．０８０８，７１７２３．８３６２，９０７１０．７１９９７５，１５３，０５６７１．３１，９１５，９４８２６．５５４７，４１６７．６１，０５０，９４５１４．５３１７，５８７４．４１９９８２，６１５，４４０４９．１２，６３７，０２１４９．５５９８，６６６１１．２１，８３８，４３０３４．５１９９，９２５３．８１９９９２，０８９，１５８４６．２２，２６７，７１０５０．２４４５，０８１９．８１，３５９，３７３３０．１４６３，２５６１０．２２０００３，４５８，２０７４５．０３，９４６，０２１５１．４８６１，６３８１１．２２，２４８，０６４２９．３８３６，３１９１０．９（出所）經濟部投資審議委員會『中華民國華僑及外國人投資・對外投資・對外技術合作・ 表１（２）台湾の対外投資の国 地域アジア日本 NIES ASEAN４韓国シンガポール香港金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア１９８４６，５５１１６．７ ― ０．０２３５０．６ ― ０．０２０９０．５２６０．１６，３１６１６．１１９８５４，２０６１０．２２３０．１５６７１．４ ― ０．０２５３０．６３１４０．８３，６０９８．７１９８６８，４１２１４．８６２０．１６８９１．２ ― ０．０４３４０．８２５５０．４７，６６１１３．５１９８７２１，３０２２０．７３，４８１３．４３，０３４３．０４５００．４１，３０１１．３１，２８３１．２１４，７８７１４．４１９８８６９，２９９３１．７１，９７２０．９１４，５９８６．７１０５０．０６，４３３２．９８，０６０３．７５２，７２９２４．１１９８９２９６，３７２３１．８３３５０．０１７，０３５１．８１，４５４０．２５，２０９０．６１０，３７２１．１２７６，８７３２９．７１９９０６０２，９１０３８．８１，８０７０．１８１，３１６５．２６０２０．０４７，６２２３．１３３，０９２２．１５１９，７６０３３．５１９９１１，１０３，９７７６０．３３，４３１０．２２１２，２７０１１．６１０００．０１２，５４００．７１９９，６３０１０．９６９０，０９７３７．７１９９２６１６，９２１５４．４５，３２１０．５６３，２７２５．６３５０．０８，７９００．８５４，４４７４．８２８０，１６９２４．７１９９３３，８３１，９２５７９．３６３，２９７１．３２３１，８５４４．８４６３０．０６９，４７３１．４１６１，９１８３．４２０５，７７４４．３１９９４１，５２１，６８０５９．０２２，７３１０．９２２８，３９１８．９３７５０．０１００，７３２３．９１２７，２８４４．９１８８，６２１７．３１９９５１，５６０，４５６６３．７８，８１１０．４１３３，９３１５．５２，７２７０．１３１，６４９１．３９９，５５５４．１１８６，３０３７．６１９９６１，８９０，９５８５５．７６，７９８０．２２３０，９２６６．８６，０２１０．２１６４，９７８４．９５９，９２７１．８３２１，８１１９．５１９９７５，１５３，０５６７１．３３２，３４２０．４３７２，２４８５．１３４５０．０２３０，３１０３．２１４１，５９３２．０３２５，５１７４．５１９９８２，６１５，４４０４９．１２９，５９６０．６２２８，６５０４．３１，８３１０．０１５８，１７６３．０６８，６４３１．３２０９，２４０３．９１９９９２，０８９，１５８４６．２１２１，８６７２．７５０５，７４８１１．２８０，９０６１．８３２４，５２４７．２１００，３１８２．２１６３，０８９３．６２０００３，４５８，２０７４５．０３１２，２２２４．１３６０，０９６４．７９３，０５３１．２２１９，５３１２．９４７，５１２０．６１１５，８６９１．５（注）（１）＊中国向け投資の１９９３年，および９７９８年の数字は，９３年の「在大陸地区投後的・追加的に申請・認可された投資額を含む。カッコ内の数字は事後的認（２）各国のシェアは対全世界比。（出所）經濟部投資審議委員會『中華民國華僑及外國人投資・對外投資・對外技術合作・對８０★

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国別構成（認可額，全世界） （単位：１，０００米ドル，％）欧州大洋州アフリカその他総計金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア ― ０．０１３４０．３４００１．０ ― ０．０３９，２６３１００．０８９１２．２７０．０４００１．０ ― ０．０４１，３３４１００．０１９４０．３７１７１．３８５０１．５ ― ０．０５６，９１１１００．０１９９０．２ ― ０．０１，０００１．０ ― ０．０１０２，７５１１００．０１２，００５５．５６，１３４２．８９６３０．４ ― ０．０２１８，７３６１００．０２，３３３０．３ ― ０．０７，８５００．８ ― ０．０９３０，９８６１００．０９６，１７６６．２１，３９７０．１１３，０１２０．８ ― ０．０１，５５２，２０６１００．０６０，２８９３．３２，４４１０．１４，５２３０．２ ― ０．０１，８３０，１８８１００．０４５，９３３４．０５，４２６０．５１６，８７５１．５ ― ０．０１，１３４，２５１１００．０２５５，９１３５．３９８３０．０４１５０．０ ― ０．０４，８２９，３４６１００．０２２，２０９０．９２８，０４８１．１１８，７０００．７ ― ０．０２，５７８，９７３１００．０５９，８６８２．４１３，３７３０．５２８，７８９１．２ ― ０．０２，４４９，５９１１００．０１１，８７５０．３１８，４６９０．５２０，８９００．６９，５０００．３３，３９４，６４５１００．０５８，５０８０．８２７，９０００．４ ― ０．０７２，７２７１．０７，２２８，１３９１００．０３３，８２８０．６８，４７００．２３６，１６４０．７ ― ０．０５，３３０，９２３１００．０６０，９８２１．３４１，１９６０．９４１，３４７０．９２１，４０００．５４，５２１，７９３１００．０６２，２２５０．８１４７，５９１１．９６，９５３０．１６３，２０７０．８７，６８４，２０４１００．０對大陸間接投資・大陸産業技術引進統計月報』各月版より作成。 別構成（認可額，アジア向け） （単位：１，０００米ドル，％）ベトナムその他アジア中国＊インドネシアタイフィリピンマレーシア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア４，９００１２．５２０００．５ ― ０．０１，２１６３．１ ― ０．０００．０ ― ０．０１，０００２．４２，６０９６．３ ― ０．０ ― ０．０ ― ０．０７０．０ ― ０．０１，７８０３．１５，８１０１０．２７１０．１ ― ０．０ ― ０．０００．０ ― ０．０９５００．９５，３６６５．２２，６４０２．６５，８３１５．７ ― ０．０００．０ ― ０．０１，９２３０．９１１，８８６５．４３６，２１２１６．６２，７０８１．２ ― ０．０００．０ ― ０．０３１１０．０５１，６０４５．５６６，３１２７．１１５８，６４６１７．０ ― ０．０２，１２９０．２ ― ０．０６１，８７１４．０１４９，３９７９．６１２３，６０７８．０１８４，８８５１１．９ ― ０．０２７０．０ ― ０．０１６０，３４１８．８８６，４３０４．７１，３１５０．１４４２，０１１２４．２１７，１３９０．９６，８８２０．４１７４，１５８９．５３９，９３０３．５８３，２９３７．３１，２１９０．１１５５，７２７１３．７２０，１６７１．８１，００００．１２４６，９９２２１．８２５，５３１０．５１０９，１６５２．３６，５３６０．１６４，５４２１．３１５８，３９６３．３４，１９３０．１３，１６８．４１１６５．６（２，０２８，０４６）２０，５７１０．８５７，３２３２．２９，６０００．４１０１，１２７３．９１０８，３７８４．２１１，３５００．４９６２，２０９３７．３３２，０６７１．３５１，２１０２．１３５，７２４１．５６７，３０２２．７１０８，１４６４．４３０，５５２１．２１，０９２，７１３４４．６８２，６１２２．４７１，４１３２．１７４，２５２２．２９３，５３４２．８１００，４７９３．０１，７０３０．１１，２２９，２４１３６．２５５，８６１０．８５７，５４６０．８１２７，０２２１．８８５，０８８１．２８５，４１４１．２３，２２２０．０４，３３４，３１３６０．０（２，７１９，７７１）１９，５４１０．４１３１，１８６２．５３８，７７７０．７１９，７３６０．４１１０，０７８２．１３，２５５０．１２，０３４，６２１３８．２（５１５，４１２）７，３２１０．２１１２，６６５２．５２９，４０３０．７１３，７０００．３３４，５６７０．８１１，１０７０．２１，２５２，７８０２７．７３３，７１１０．４４９，７８１０．６１２，９７１０．２１９，４０６０．３５４，０４６０．７８，８３２０．１２，６０７，１４２３３．９資・技術合作許可弁法」の施行，および９７年の「両岸人民関係条例」の修正を受けて，事可分。９３・９７９８年の各国の投資額シェアは，この事後的認可額を含めて算出したシェア。大陸間接投資・大陸産業技術引進統計月報』各月版より作成。第３章台湾の対外投資★８１

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した。以上の検討からわかるように，台湾の対外投資は，１９９０年代以降，大量に中国に向かっている。台湾政府は戦後長らく，政治的に対立関係にある中国への投資を禁止していたが，水面下での対中投資はすでに８０年代末から拡大していた。政府が９０年に「大陸間接投資管理辧法」を定め，第三国経由を条件に，一部の産業の対中投資を容認する方針に転じると，対中投資は堰を切ったように増加を始めた。９２年の小平の「南巡講話」を契機とする中国沿岸部の開発ブームが，これをさらに加速した。この事態を問題視した台湾政府は，１９９３年に「南向政策」を打ち出して企業の対東南アジア投資を奨励するようになった。また，９６年の台湾初の総統直接選挙の実施前後に，中国との関係が悪化すると，政府は「戒急容忍」（急ぐことを戒め忍耐強く）政策をとり，大型投資やインフラ向け・ハイテク産業向け投資に対し，ブレーキをかけるようになった。しかし，台湾と中国は，言語・文化面での共通性がきわめて高い上，中国の賃金水準は低い。台湾の対外投資が，低コストの生産拠点を求めて始まった以上，豊富で勤勉な若年労働力が期待できる中国に大量の投資が向かうようになったのは，必然的な流れであった。現在，中国で操業する台湾系企業は４万社を超すと言われている。このような対外投資の流れの変化は，いかなる産業分野の投資の拡大によってもたらされたのであろうか。次に，産業別の視点を導入することにより，台湾の対外投資の展開過程にさらに踏み込んで検討を加えよう。３．投資国別・産業別にみた投資の展開過程表２（１）は，国別・産業別の投資金額のデータを，四つの時期区分に即して整理したものである。また表２（２）は，このうちアジアの部分について，主要な投資先ごとに掲げたものである。時期区分については，対中投資の性格の変化，および１９９７年に発生した「通貨・金融危機」が台湾の対アジア８２★

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投資に与えた影響を考察する目的から，１データ入手に制約のある９０年以前を一つの時期にまとめた上で，９０年代を，２対中投資が本格化した９１∼ ９３年，３「危機」直前の時期である９４∼９７年，４「危機」後の時期である９８ ∼２０００年，に区分した。また表２（１）の最右欄には，それぞれの時期の対外投資に占める当該産業の構成比を掲げた。表２（１）（２）に掲げたデータから，時期を追って投資構造の変化をみよう。まず，１の１９５９∼９０年の期間には，全投資額の４２．１％が米国向けであった。表２（１）最右欄からこの時期の対外投資の産業構成をみると，全体の６３．１％が製造業向けであり，内訳では電子・電気製品製造業が２３．３％，化学製品製造業が１８．６％を占めていた。この上位２産業が共に米国を最大の投資先としたことを反映して，製造業投資額の合計に占める米国向けの比率は４６．０％と，一国でアジア小計の４９．５％に迫る高さであった。また，非製造業で最大の投資部門であった金融保険業では，欧州向けが４１．８％を占めた。前述したように，この時期の特徴は，先進国向けの投資が相対的に多かった点にある。２の１９９１∼９３年の時期には，全投資額に占める米国向けの比率が１３．１％に激減した一方，アジア向けのシェアは前の時期の３５．０％から７１．２％にまで増加した。これは，前述したように，投資の主な目的が低コストの生産拠点の確保にシフトしたことを反映したものである。この時期，全投資額に占める製造業の比率は７０．５％であった。その内訳をみると，第１位が電子・電気製品製造業（１２．３％），「その他製造業」を除く第２位が基本金属・金属製品製造業（９．０％），第３位が機械製造業（８．８％）である。これら３産業は，共通して中国向け投資の比率が高い。これを反映して，表２（２）にみるように，この時期の製造業の対外投資額に占める比率は，中国が６１．０％，マレーシアが１１．８％，タイが４．７％であり，アジア向けの比率は合わせて８６．２％に達した。この時期の特徴は，製造業の比率の増加と，同産業におけるアジアのプレゼンスの急上昇にある。３の１９９４∼９７年の時期には，全投資額の６１．６％を製造業が占め，うち第３章台湾の対外投資★８３

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表２（１）対外投資の産業 地域産業時期アジア小計米国地区米国金額シェア金額シェア金額農林業・漁業・牧畜業・鉱業１９５９９０６，６７６５８．９１，３７８１２．２０１９９１９３４４，４８３１００．０００．００１９９４９７１１８，６７５７６．４８，５８１５．５３９２１９９８２０００４２，５１５８９．５１，０９１２．３１００製造業小計１９５９９０９６０，９３１４９．５９４３，２２１４８．６８９３，１４５１９９１９３４，７３７，２６１８６．２４９２，４７８９．０４５１，８０６１９９４９７８，４０４，４３７８７．１１，０４５，９６２１０．８５９８，１６８１９９８２０００６，６５１，７１５７９．５１，５６７，９８０１８．７１，０５６，４７９食品・飲料製造業１９５９９０１９，６８８１０．９１６０，３８０８８．９１６０，２４０１９９１９３４２２，４８４１００．０００．００１９９４９７８３３，９６４９２．９３８，１２０４．２１，３３０１９９８２０００２３１，０８７９９．５１，２４９０．５０紡織業・アパレル・服飾品製造業１９５９９０９８，３２１８９．７３，２３７３．０８００１９９１９３５３４，８５１９３．５７，４６９１．３７００１９９４９７７９７，９２３８７．７５７，５９８６．３１１，４００１９９８２０００３１９，０５３６８．４１１９，８９９２５．７３４，６６０ゴム・プラスチック製品製造業１９５９９０２９，４７６３７．６４７，４６６６０．６４４，５５１１９９１９３６７４，２６６９８．２１０，４９０１．５４，９００１９９４９７８０８，３５５９２．３６６，３４１７．６３，４４１１９９８２０００４５２，１０６９５．２１９，７５５４．２１，４１０化学製品製造業１９５９９０１９５，７９２３４．２３７７，２１０６５．８３７７，０１０１９９１９３３３４，２２０５１．２３１６，０１７４８．４２８８，２５９１９９４９７５７６，５２９８５．６９７，２５５１４．４８０，０５５１９９８２０００４９６，７８８７７．８１３３，７８５２０．９１１６，３９０基本金属・金属製品製造業１９５９９０４０，７００６４．６９，５７２１５．２９，４１０１９９１９３６９１，５５６９９．０５，８３２０．８５，８３２１９９４９７８８６，０８８９０．８１５，９０９１．６７，４７０１９９８２０００４６３，６０１８４．５８２，９９５１５．１１５，８１２機械製造業１９５９９０１１，５２１８０．７２，６９０１８．８２，６９０１９９１９３５０６，９１２７４．１４，１５７０．６４，１３６１９９４９７１，１５１，０５４９３．１８２，４１１６．７２１，５４２１９９８２０００５７０，３４２７３．３１９８，０２８２５．４１１７，８１８電子・電気製品製造業１９５９９０３７２，３４２５１．９３３０，７６９４６．１２８９，４７３１９９１９３７７０，９６９８０．４１３１，０２９１３．７１３０，４９５１９９４９７２，０８８，３３９７５．０６５８，２１０２３．６４５５，０２３１９９８２０００３，６５５，６５６７８．５９０５，７２８１９．５６６４，６８８その他製造業１９５９９０１９３，０９１９４．１１１，８９７５．８８，９７１１９９１９３８０２，００３９７．６１７，４８４２．１１７，４８４１９９４９７１，２６２，１８５９７．６３０，１１８２．３１７，９０７１９９８２０００４６３，０８２８１．３１０６，５４１１８．７１０５，７０１貿易業・運輸業・倉庫業１９５９９０４０，８０７３０．２６２，４４１４６．２６２，１４５１９９１９３２８６，１７９５３．６１３３，９５２２５．１８６，１９４１９９４９７８９４，３８５４２．５１，１３１，７３２５３．８２７９，６３６１９９８２０００４４０，７７９２７．４１，０５５，３１５６５．６２２９，２８３金融保険業１９５９９０２５，７８３３．７３７６，１８２５４．４１７３，６１１１９９１９３１８８，８４３１６．２５６９，６５２４９．０３８５，５１７１９９４９７３２７，２０７１０．９２，６３７，６７７８７．６２２７，３４５１９９８２０００５１８，６１８８．３５，５０８，７８８８７．９２４４，７５７その他サービス業１９５９９０４３，４８９１４．６２０６，４７９６９．５１６５，０７０１９９１９３２９５，８８６５３．３１１４，９３６２０．７９６，３６７１９９４９７３８１，４４６５１．９３１０，２４７４２．２１０５，３０１１９９８２０００５０９，１７８４０．７７１７，５７８５７．３３７４，７６６合計１９５９９０１，０７７，６８６３５．０１，５８９，７０１５１．７１，２９３，９７１１９９１９３５，５５２，６５２７１．２１，３１１，０１８１６．８１，０１９，８８４１９９４９７１０，１２６，１５０６４．７５，１３４，１９９３２．８１，２１０，８４２１９９８２０００８，１６２，８０５４６．５８，８５０，７５２５０．５１，９０５，３８５（注）下記の出所資料では，年により，投資先の地域区分および統計数字が修正・変更さ（出所）經濟部投資審議委員會『中華民國華僑及外國人投資・對外投資・對外技術合作・８４★

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別構成（認可額，対世界） （単位：１，０００米ドル，％）欧州その他合計当該産業への投資が全体に占める比率シェア金額シェア金額シェア金額シェア％０．０００．０３，２８１２８．９１１，３３５１００．００．４０．０００．０００．０４４，４８３１００．００．６０．３００．０２８，１６６１８．１１５５，４２２１００．０１．００．２００．０３，８８１８．２４７，４８７１００．００．３４６．０１８，７４１１．０１８，９３８１．０１，９４１，８３１１００．０６３．１８．２２６２，１８８４．８５，０８４０．１５，４９７，０１１１００．０７０．５６．２８６，７４９０．９１０９，７３０１．１９，６４６，８７８１００．０６１．６１２．６６８，４７１０．８７６，１９１０．９８，３６４，３５７１００．０４７．７８８．８００．０３９３０．２１８０，４６１１００．０５．９０．０００．０００．０４２２，４８４１００．０５．４０．１００．０２５，８０５２．９８９７，８８９１００．０５．７０．０００．０００．０２３２，３３６１００．０１．３０．７４，８００４．４３，２２０２．９１０９，５７８１００．０３．６０．１３０，０００５．２００．０５７２，３２０１００．０７．３１．３５０，０００５．５４，００００．４９０９，５２１１００．０５．８７．４１，５０００．３２６，３３８５．６４６６，７９０１００．０２．７５６．９９７０．１１，３１３１．７７８，３５２１００．０２．５０．７７３１０．１８３００．１６８６，３１７１００．０８．８０．４３２３０．０５０００．１８７５，５１９１００．０５．６０．３３，０９４０．７００．０４７４，９５５１００．０２．７６５．８１９９０．０００．０５７３，２０１１００．０１８．６４４．２２，３４００．４００．０６５２，５７７１００．０８．４１１．９００．０００．０６７３，７８４１００．０４．３１８．２００．０８，１６６１．３６３８，７３９１００．０３．６１４．９００．０１２，７２０２０．２６２，９９２１００．０２．００．８４６２０．１４１５０．１６９８，２６５１００．０９．００．８７５３０．１７２，７２７７．５９７５，４７７１００．０６．２２．９２，１７５０．４００．０５４８，７７１１００．０３．１１８．８６００．４００．０１４，２７１１００．００．５０．６１７１，６０１２５．１１，１１９０．２６８３，７８９１００．０８．８１．７２，０４１０．２３４００．０１，２３５，８４６１００．０７．９１５．１５，０１８０．６４，８１４０．６７７８，２０２１００．０４．４４０．３１３，５８５１．９１，００００．１７１７，６９６１００．０２３．３１３．６５７，０５４５．９１４６０．０９５９，１９８１００．０１２．３１６．３３３，６３２１．２５，４３２０．２２，７８５，６１３１００．０１７．８１４．３５６，６８４１．２３６，８７３０．８４，６５４，９４１１００．０２６．５４．４００．０２９２０．１２０５，２８０１００．０６．７２．１００．０２，５７４０．３８２２，０６１１００．０１０．５１．４００．０９２６０．１１，２９３，２２９１００．０８．３１８．６００．０００．０５６９，６２３１００．０３．２４６．０２１，７８９１６．１１０，１２３７．５１３５，１６０１００．０４．４１６．２１０１，５０９１９．０１１，８９４２．２５３３，５３４１００．０６．８１３．３４３，８２３２．１３３，０９３１．６２，１０３，０３３１００．０１３．４１４．２６６，６６２４．１４６，３６４２．９１，６０９，１２０１００．０９．２２５．１２８９，２０５４１．８００．０６９１，１７０１００．０２２．５３３．１３９１，６３１３３．７１３，２０１１．１１，１６３，３２７１００．０１４．９７．５１７，４９２０．６２９，１９１１．０３，０１１，５６７１００．０１９．２３．９１３，６３５０．２２２２，９４１３．６６，２６３，９８２１００．０３５．７５５．６４１，１５５１３．９５，８９５２．０２９７，０１８１００．０９．７１７．３１４３，６２４２５．９９８４０．２５５５，４３０１００．０７．１１４．３４，３９６０．６３８，３５９５．２７３４，４４８１００．０４．７２９．９８，２６７０．７１６，９５１１．４１，２５１，９７４１００．０７．１４２．１３７０，８９０１２．１３８，２３５１．２３，０７６，５１２１００．０１００．０１３．１８９８，９５２１１．５３１，１６３０．４７，７９３，７８５１００．０１００．０７．７１５２，４６０１．０２３８，５３９１．５１５，６５１，３４８１００．０１００．０１０．９１５７，０３５０．９３６６，３２８２．１１７，５３６，９２０１００．０１００．０れている。本表は，原則的に各年１２月号掲載の統計に即して作成した。對大陸間接投資・大陸産業技術引進統計月報』各月版より作成。第３章台湾の対外投資★８５

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表２（２）対外投資の産業 地域産業時期香港シンガポールフィリピンインドネ金額シェア金額シェア金額シェア金額農林業・漁業・牧畜業・鉱業１９５９９０００．０００．０４００３．５５，２１３１９９１９３００．０００．０００．０９，５５０１９９４９７００．０００．０３，４４５２．２８，０３５１９９８２０００００．０００．０１，５５０３．３１，５２４製造業小計１９５９９０１２，３５１０．６５８，０８０３．０２３５，５７６１２．１８６，９３５１９９１９３３０，７４００．６１３，８２７０．３７，６７２０．１２０９，２３９１９９４９７５１，９４５０．５９７，４００１．０２２７，１５１２．４１６４，４００１９９８２０００５９，９３１０．７３１０，０８９３．７６７，１５９０．８２７，２７６食品・飲料製造業１９５９９０２５００．１５１０．０２５００．１２，７６１１９９１９３３０００．１００．０４００．０２２０１９９４９７００．０００．０２０，４２５２．３８，１１７１９９８２０００２０００．１００．０３，０００１．３３１５紡織業・アパレル・服飾品製造業１９５９９０６００．１４，２２４３．９１８，０６３１６．５４０，０１４１９９１９３００．０５，６１８１．０４，６４２０．８２２，２９９１９９４９７１６，５０２１．８１０，９８２１．２２３，１７６２．５２０，１１３１９９８２０００００．０３，６０００．８１１，１５０２．４９，９８２ゴム・プラスチック製品製造業１９５９９０８００．１２，３８４３．０６９０．１３，４９５１９９１９３１１７０．０６，８３９１．０１０００．０３３，８０８１９９４９７２，１９７０．３３，２３６０．４２，５０００．３７，３６３１９９８２０００７３６０．２２，６６４０．６００．０３，９０６化学製品製造業１９５９９０００．０１，１０４０．２１１０，０２４１９．２３，６００１９９１９３００．０１５５０．０１３８０．０１０，２１６１９９４９７９，１３８１．４００．０００．０１６，２２９１９９８２０００３，５７８０．６２９９０．０１５５０．０４，１２０基本金属・金属製品製造業１９５９９０２７５０．４８５３１．４６，１７０９．８１，４００１９９１９３１１０．０１５４０．０１，００５０．１９，２７０１９９４９７８５４０．１２，０７８０．２４，０９８０．４１９，９８２１９９８２０００００．０１，７８５０．３００．０６，３２１機械製造業１９５９９０２，２５０１５．８１０５０．７００．００１９９１９３１，２５８０．２００．０００．０７０８１９９４９７２，４５７０．２５６１０．０１，４５５０．１２９，６２４１９９８２０００４，４１７０．６２１６０．０００．０１，２９４電子・電気製品製造業１９５９９０２，８２００．４４６，０１６６．４６，２９３０．９１，５００１９９１９３２０，０２９２．１１，０６１０．１１，７４７０．２２５，８３１１９９４９７１７，０４００．６７７，８４９２．８１２８，３８１４．６４８，５７２１９９８２０００４９，７４０１．１３０１，４６４６．５５０，３１７１．１０その他製造業１９５９９０６，６１６３．２３，３４３１．６９４，７０７４６．１３４，１６５１９９１９３９，０２５１．１００．０００．０１０６，８８７１９９４９７３，７５７０．３２，６９４０．２４７，１１６３．６１４，４００１９９８２０００１，２６００．２６１０．０２，５３７０．４１，３３８貿易業・運輸業・倉庫業１９５９９０２４，４９１１８．１２，１２２１．６１，９０８１．４０１９９１９３１６２，６４０３０．５１９，６４８３．７１５４０．０５，２４３１９９４９７２６３，０９２１２．５２５４，０５２１２．１９２５０．０４，０６７１９９８２０００７１，９９４４．５１０８，１２６６．７１，９８８０．１２４，５４３金融保険業１９５９９０１５，３２２２．２７，５００１．１６８５０．１０１９９１９３７０，６８２６．１５６，１５６４．８１，０６１０．１０１９９４９７６８，０７８２．３１７２，９１８５．７１５，０１３０．５１３，６３４１９９８２０００６３，９１１１．０２０１，２４８３．２８，２０００．１１，６２８その他サービス業１９５９９０９，０２５３．０２，５９６０．９３８６０．１４６２１９９１９３１５１，９３３２７．４１，１７２０．２１８３０．０１，７７０１９９４９７４５，２４４６．２３，２９９０．４６４０．０９７５１９９８２０００２０，６３７１．６８２，７６８６．６２，２５４０．２５，６０２合計１９５９９０６１，１８９２．０７０，２９８２．３２３８，９５５７．８９２，６１０１９９１９３４１５，９９５５．３９０，８０３１．２９，０７００．１２２５，８０２１９９４９７４２８，３５９２．７５２７，６６９３．４２４６，５９８１．６１９１，１１１１９９８２０００２１６，４７３１．２７０２，２３１４．０８１，１５１０．５６０，５７３（注）下記の出所資料では，年により，投資先の地域区分および統計数字が修正・変更さ（出所）經濟部投資審議委員會『中華民國華僑及外國人投資・對外投資・對外技術合作・８６★

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別構成（認可額，アジア向け） （単位：１，０００米ドル，％）シアタイマレーシア中国その他アジアアジア小計シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア金額シェア４６．０７５０６．６１３０．１００．０３００２．６６，６７６５８．９２１．５００．０００．０３３，９８８７６．４９４５２．１４４，４８３１００．０５．２００．０００．０８７，１２７５６．１２０，０６８１６．９１１８，６７５７６．４３．２００．０７９４１．７３６，９９５７７．９１，６５２３．９４２，５１５８９．５４．５２０７，２７９１０．７３４６，１０８１７．８００．０１４，６０２０．８９６０，９３１４９．５３．８２６０，５７２４．７６４７，５２２１１．８３，３５１，３０１６１．０２１６，３８８４．６４，７３７，２６１８６．２１．７２２９，８６２２．４２９８，３６９３．１６，８９６，６２８７１．５４３８，６８２５．２８，４０４，４３７８７．１０．３１８２，７３８２．２４０，３５７０．５５，３８１，０３３６４．３５８３，１３２８．８６，６５１，７１５７９．５１．５１２，７０４７．０００．０００．０３，６７２２．０１９，６８８１０．９０．１２５，４０４６．０００．０３９０，２７８９２．４６，２４２１．５４２２，４８４１００．００．９３０，７１０３．４４０４０．０７１８，０６８８０．０５６，２４０６．７８３３，９６４９２．９０．１７，０１４３．０００．０１７１，５４８７３．８４９，０１０２１．２２３１，０８７９９．５３６．５３，２２８２．９３０，１４９２７．５００．０２，５８３２．４９８，３２１８９．７３．９３４，３９４６．０９０，０００１５．７３３９，４９０５９．３３８，４０８７．２５３４，８５１９３．５２．２７３３０．１６５，３６８７．２５３３，６６５５８．７１２７，３８４１６．０７９７，９２３８７．７２．１１，４９７０．３６５７０．１２３８，７２１５１．１５３，４４６１６．８３１９，０５３６８．４４．５１３，１６３１６．８９，４８２１２．１００．０８０３１．０２９，４７６３７．６４．９１６，６０５２．４５，３５５０．８６０８，９９２８８．７２，４５００．４６７４，２６６９８．２０．８６，０３５０．７１，５０５０．２７７３，４２７８８．３１２，０９２１．５８０８，３５５９２．３０．８２７８０．１２，６０６０．５４４０，０８１９２．７１，８３５０．４４５２，１０６９５．２０．６４，３５９０．８７６，７０５１３．４００．０００．０１９５，７９２３４．２１．６７８，７９８１２．１２６，４９２４．１２０３，７８４３１．２１４，６３７４．４３３４，２２０５１．２２．４２１，６１０３．２２，５６６０．４５１３，９３０７６．３１３，０５６２．３５７６，５２９８５．６０．６２８，１５４４．４１０，７７２１．７４００，６０８６２．７４９，１０２９．９４９６，７８８７７．８２．２１４，２３６２２．６１７，３５８２７．６００．０４０８０．６４０，７００６４．６１．３９，７１６１．４３７６，３５１５３．９２８３，３５２４０．６１１，６９７１．７６９１，５５６９９．０２．０３９，２７２４．０８１，３８６８．３７３１，２２３７５．０７，１９５０．８８８６，０８８９０．８１．２４，２０９０．８３，３６５０．６４１５，１９７７５．７３２，７２４７．１４６３，６０１８４．５０．０１５８１．１８，５５８６０．０００．０４５０３．２１１，５２１８０．７０．１２，３８５０．３５，０５５０．７４８９，９７０７１．７７，５３６１．５５０６，９１２７４．１２．４２，１３４０．２３，４７４０．３１，０７０，５０３８６．６４０，８４６３．５１，１５１，０５４９３．１０．２１０，４３１１．３６０５０．１５１５，９５４６６．３３７，４２５６．６５７０，３４２７３．３０．２１４３，５０６２０．０１６８，５７４２３．５００．０３，６３３０．５３７２，３４２５１．９２．７７４，９３４７．８１２８，２２４１３．４５１４，４１３５３．６４，７３００．６７７０，９６９８０．４１．７１１４，４５３４．１１２９，０７４４．６１，５２３，７１３５４．７４９，２５７２．４２，０８８，３３９７５．００．０１３０，９０２２．８２０，３１９０．４２，７６１，５０１５９．３３４１，４１３９．３３，６５５，６５６７８．５１６．６１５，９２５７．８３５，２８２１７．２００．０３，０５３１．５１９３，０９１９４．１１３．０１８，３３６２．２１６，０４５２．０５２１，０２２６３．４１３０，６８８１６．３８０２，００３９７．６１．１１４，９１５１．２１４，５９２１．１１，０３２，０９９７９．８１３２，６１２１０．５１，２６２，１８５９７．６０．２２５３０．０２，０３３０．４４３７，４２３７６．８１８，１７７３．９４６３，０８２８１．３０．０６，３４１４．７２，１８０１．６００．０３，７６５２．８４０，８０７３０．２１．０５，８２１１．１５，９３９１．１７９，２２８１４．８７，５０６２．６２８６，１７９５３．６０．２８７６０．０２１，８５６１．０３０６，９４８１４．６４２，５６９４．８８９４，３８５４２．５１．５２６，１３０１．６１，０１７０．１１９２，２４０１１．９１４，７４１３．３４４０，７７９２７．４０．０３８２０．１１，８９４０．３００．０００．０２５，７８３３．７０．０１，１７４０．１１，９１３０．２２，４４３０．２５５，４１４２９．３１８８，８４３１６．２０．５００．０２５，９１００．９２１，７０１０．７９，９５３３．０３２７，２０７１０．９０．０７６，６４７１．２９，０５００．１１９，８９５０．３１３８，０３９２６．６５１８，６１８８．３０．２１８，７８６６．３９，１７４３．１００．０３，０６０１．０４３，４８９１４．６０．３１１，３２１２．０６，９０６１．２１２２，６０１２２．１００．０２９５，８８６５３．３０．１６，７５４０．９９１６０．１３０６，０７２４１．７１８，１２２４．８３８１，４４６５１．９０．４８，１１７０．６１，６２４０．１２６４，３８０２１．１１２３，７９６２４．３５０９，１７８４０．７３．０２３３，５３７７．６３５９，３６９１１．７００．０２１，７２８０．７１，０７７，６８６３５．０２．９２７８，８８８３．６６６２，２８０８．５３，５８９，５６１４６．１２８０，２５３５．０５，５５２，６５２７１．２１．２２３７，４９２１．５３４７，０５１２．２７，６１８，４７６４８．７５２９，３９４５．２１０，１２６，１５０６４．７０．３２９３，６３２１．７５２，８４２０．３５，８９４，５４３３３．６８６１，３６０１０．６８，１６２，８０５４６．５れている。本表は，原則的に各年１２月号掲載の統計に即して作成した。對大陸間接投資・大陸産業技術引進統計月報』各月版より作成。第３章台湾の対外投資★８７

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１７．８％が電子・電気製品製造業，７．９％が機械製造業であった。製造業投資額計に占める対中投資の比率が７１．５％に達した一方，マレーシア・タイ等への投資の比率は２∼３％程度にまで低下した。２期に進んだアジアへの投資の集中は，３期には中国への投資集中に転じた。４の１９９８∼２０００年の時期には，製造業の全投資額に占める比率が４７．７％に低下した一方，金融保険業のシェアは３５．７％に上昇した。その８４％が「米国以外の米州」向けの投資である。「對外投資事業リスト」（經濟部投資審議委員會）をみると，これらの投資の多くは，英領バージン諸島・同ケイマン諸島等のタックスヘイブンでの持株会社・投資会社の設立を目的とするものであり，台湾を代表する大手の製造業企業も多数みられる。金融保険業の投資に分類されるとはいえ，同地域向けの投資の実態は，投資拠点を，規制が少なく税負担の軽い同地域に求めたものであるとみられる。これらの地域への対外投資は，台湾へ環流しているほか（６）_{，中国等にも大量に向かってい} る。近年，中国の直接投資受入額に占める英領バージン諸島等の比率が上昇しているが，これは台湾・香港資本等の迂回投資の増加を反映したものと推測される。この時期にはまた，製造業の対外投資に占める電子・電気製品製造業のシェアがいちだんと高まり，全投資額の２６．５％を占めるにいたった。この時期の同産業の投資の５９．３％は中国向けであり，製造業の対外投資に占める中国の比率は６４．３％に達した。一方，ASEAN４向けの投資はきわめて小さなシェアにとどまり，最大のタイでも２．２％にすぎない。これは，対外投資が中国に集中するようになったことを反映するとともに，１９９７年に発生した「アジア通貨・金融危機」の影響を受けた結果であると考えられる。

Ⅱ

台湾企業の対外投資にみる東南アジア・中国間選択

前節の認可統計の検討からは，台湾の主要な対外投資先が，東南アジアか８８★

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ら中国へシフトしている様子が確認された。本節では，企業規模別の視点を導入して，台湾企業の投資先の決定における東南アジア―中国間選択を考察し，中国への投資集中が企業規模にかかわりなく生じている現象であるか否かを検討するとともに，この現象の背景を考察する。１．企業規模別・産業別区分と投資国の選択：現状表３は，『中華民國臺灣地區製造業對外投資實況調査報告中華民國八十八年調査』（經濟部統計處）から，従業員数でみた企業規模区分にそって，１現在の対外投資先（複数選択），２そのうち最大の投資先（単数選択），および３再投資を行なう際の今後の予定最重点投資先をそれぞれ掲げたものである。まず，１と２に注目して，規模の異なる企業による対外投資の現状をみよう。第１に，複数選択での投資先に関する回答（①），および最大の投資先に関する回答（②）のいずれにおいても，中国へ投資を行なっている比率は，小企業ほど高く大企業ほど低い。この背景には，中小企業ほど労働集約型産業に従事する傾向が高いこと，中小企業ほど外国語能力に制約があるため，言語上の障壁が低い中国への投資を選好する傾向があること，また中国では広東省や上海∼江蘇省一帯に台湾系企業の集積が成立しており，部品・中間財製造に従事する中小企業にとっては，多数の顧客が集中する上に投資の立上げコストが小さい中国の相対的な魅力が高くなっていること，等が指摘できる。ベトナムへの投資も，小企業の比率が中・大企業を上回っている。第２に，複数選択の回答（①）でみると，マレーシア・タイ・フィリピンへの投資の比率は，企業規模と正比例している。シンガポールと香港についても同様の傾向がみられる。しかし，マレーシア・タイへ投資している企業のうち，当該地を「最大の投資先」とする比率（④＝「単数選択での比率」／「複数選択での比率」）をみると，大企業に比べて小・中規模企業のほうがその比率が高い。すなわち，大企業ほど，これら東南アジアの国々に投資先を第３章台湾の対外投資★８９

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表３（１）企業規模 従業員数中国米国マレーシア ①投資先（複数選択） ∼９９人１００∼１９９人２００人∼ ７４．２６４．２６３．６９．７２２．６３３．７６．２７．８９．１ ②最重点投資先（単数選択） ∼９９人１００∼１９９人２００人∼ ６８．７５７．２４９．５７．０１４．４１９．４３．９５．３４．３ ③今後の最重点投資先 ∼９９人１００∼１９９人２００人∼ ４８．８６０．７５５．６１１．８１２．４１３．０４．１２．３０．５ ④単数選択／複数選択（②／①） ∼９９人１００∼１９９人２００人∼ ９２．６８９．１７７．８７２．５６３．７５７．５６２．６６８．６４７．８（出所）『中華民國臺灣地區製造業對外投資實況調査報告中華民國八十八年調査』。 表３（２）産業別 産業サンプル数（社）米国香港 ① ② ① ② ① ② 食品製造業タバコ製造業紡織業アパレル・服飾品製造業皮革・毛皮製品製造業木竹製品製造業家具・設備製造業パルプ・紙及びその製品製造業印刷及びその関連業化学材料製造業化学製品製造業石油・石炭製造業ゴム製品製造業プラスチック製品製造業非金属基本工業金属基本工業金属製品製造業機械設備製造業電子・電気製品製造業輸送機械製造業精密機械製造業その他工業５６０８５３５２０２６２７２４１３４７６１３３７１３９４３４９１０８１０７５２６１０４３７３８１３０２８１２３４６８３２０１８０８３４１０８２３３１１８７３５８１６３．５７ ― ２．３５５．７１０．０００．００３．７０４．１７０．００１２．７７６．５６０．０００．００６．４７６．９８８．１６７．４１１０．２８２３．９５８．６５１８．９２６．４１０．００ ― ７．１４０．０００．０００．０００．００１２．５０３３．３３５．００１１．１１ ― １２．５０１１．７６０．０００．００８．７０９．６８１８．７２１１．４３２５．００６．２５１．７９ ― １．１８２．８６０．００３．８５３．７００．０００．００６．３８６．５６０．０００．００２．８８２．３３４．０８３．７０５．６１５．５１２．８８５．４１３．８５０．００ ― ０．０００．０００．０００．０００．０００．０００．００５．００５．５６ ― ０．００２．９４０．０００．００４．３５０．００２．１４０．０００．０００．００（注）①現在の最大投資先，②今後，再投資をする場合の最重要投資先。（出所）『中華民國臺灣地區製造業對外投資實況調査報告中華民國八十八年調査』。９０★

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と投資先の選択 （％）香港ベトナムタイインドネシアフィリピンシンガポール５．９１１．５１３．８６．７５．４５．８４．９５．４８．３５．２３．３６．２２．４２．９５．３１．３２．５７．１２．９５．８５．１４．８２．５３．１３．０２．９３．１３．５２．５２．２１．７２．１３．１０．８２．１１．６０．６３．４１．９１４．１２．３６．９５．３２．３１．９２．９１．１０．９１．８３．４２．３１．２１．１０．５４９．３５０．１３６．７７２．４４５．７５３．１６１．８５３．３３７．１６７．７７４．９３５．０７０．８７１．０５８．１６５．４８２．４２３．０ ・投資先の選択 _{（単位：社，％）} 中国マレーシアタイインドネシアフィリピンベトナム ① ② ① ② ① ② ① ② ① ② ① ② ５８．９３ ― ５８．８２３７．１４９０．００４６．１５４８．１５６２．５０８４．６２５１．０６６２．３０６６．６７７０．２７７１．９４５８．１４５９．１８５８．３３７１．０３５２．０９６９．２３６７．５７８０．７７５３．８５ ― ２８．５７８．３３１００．００５０．００６６．６７３７．５０６６．６７６５．００７２．２２ ― ８７．５０４７．０６８０．００７５．００５６．５２４８．３９５５．０８５７．１４２５．００６８．７５３．５７ ― ２．３５３．８６０．００２３．０８１８．５２４．１７０．００４．２６３．２８０．００１０．８１２．１６２．３３２．０４８．３３２．８０４．１８２．８８２．７０１．２８７．６９ ― ３．５７０．０００．０００．００１６．６７１２．５００．０００．０００．００ ― ０．００８．８２０．０００．００４．３５０．００１．０７０．０００．０００．００３．５７ ― ２．３５５．７１０．０００．０００．００８．３３７．６９４．２６１．６４０．００８．１１２．８８２．３３２．０４６．４８２．８０２．２８２．８８０．００３．８５０．００ ― ３．５７８．３３０．０００．０００．００１２．５００．０００．００１１．１１ ― ０．０００．０００．００１２．５０４．３５１２．９０１．６００．０００．００６．２５３．５６ ― ５．８８２．８６０．００７．６９７．４１８．３３７．６９０．００４．９２０．０００．００２．８８０．００１０．２０５．５６２．８００．９５３．８５０．００１．２８０．００ ― ３．５７８．３３０．０００．００６．６７０．０００．０００．０００．００ ― ０．０００．０００．００１２．５０４．３５６．４５０．５３０．０００．０００．００３．５７ ― ３．５３８．５７０．０００．００７．４１４．１７０．００２．１３１．６４０．００２．７００．００９．３０２．０４４．６３０．９３２．０９０．９６０．０００．００７．６９ ― ３．５７０．０００．０００．０００．０００．０００．０００．０００．００ ― ０．００２．９４１０．０００．００４．３５３．２３１．０７０．００３７．５００．００８．９３ ― １２．９４１４．２９０．０００．００１１．１１０．３３０．００４．２６３．２８０．００２．７０７．９１４．６５６．１２１．８５２．８０１．１４３．８５０．００１．２８１５．３８ ― ２８．５７１６．６７０．００２５．０００．００１２．５００．００１５．０００．００ ― ０．００１７．６５０．０００．００４．３５１２．９０３．７４１７．１４０．０００．００第３章台湾の対外投資★９１

(19)

有する比率は高いが，大企業の東南アジア工場は副次的・補完的な生産拠点として位置づけられているため，大企業にとりこれらの工場の重要度はさほど高くはない。一方，東南アジアに投資をする小企業の比率は低いが，複数の対外投資を行なうことが困難な小企業の場合，すでに投資を行なった企業では，これらの国々を最重要の投資先とする比率が高い。次に，表３（２）から産業別に，現在の最大の投資先および再投資をする場合の最重点投資先に関する回答をみよう。各欄の①（現在の最大投資先）をみると，ほとんどの産業で，中国が圧倒的な比率を占めていることがわかる。現在の台湾のリーディングセクターである電子産業でも，過半数の企業が中国を最大の投資先とする（７）_。以上の検討を整理すると，現状では，１小企業ほど，中国への投資比率が高い。ただし，小企業では現有投資先が唯一の投資先となるケースが多いため，すでにマレーシアやタイに投資している小企業では，これらの国々を最重点の投資先とするケースが多い。２大企業は，中小企業に比べて中国への投資集中度が低い。しかし，対中投資を実施した大企業の約８割は，中国を最重要の投資先としており，東南アジア工場の位置づけは副次的なものにとどまっている。３ほとんどの産業で，現在の最大の投資先が中国である。２．今後の展望表３（１）③に戻って「今後，再投資を行なう際の最重点投資先」をみよう。ここでも，目を引くのは中国の高さである。規模別にみると，これまで対中投資の比重が相対的に低かった中・大企業が，中国を今後の最重要投資先として考えていることがわかる。陳・顧［２０００］によれば，東南アジアと中国の双方に工場を有する大手の輸出型企業は，中国を大量生産基地，東南アジアを多品種少量生産基地，台湾を製品の試作・研究開発の基地と位置づけている（p．１７）。現状では，東南アジア工場のほうが中国工場より高付加価値型の製品を生産している場合９２★

第３章 台湾の対外投資－「所有特殊的優位性」の更新過程－