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(1)

0

Big 3

–

BHP Billiton

、

Rio Tinto

Vale

の動向

Rio Tinto

、Vale – の動向

平成21年12月22日

金属資源開発本部企画調査部

神谷夏実

(2)

1

Big 3

–

BHP Billiton

、

Rio Tinto

Vale

の動向

Rio Tinto

、Vale – の動向

１ BHP Billiton

１．

BHP Billiton

２．

Rio Tinto

３．

Vale

４ 資源メジ

を取巻く環境

４．

資源メジャーを取巻く環境

５．

まとめ

(3)

BHP

Billiton

–

Rio Tinto

との提携進める

2

■RioTintoの買収は断念、ただし鉄鉱石事業統合により合理化進める ■ロシアでの探鉱、インドネシアからの撤退 ■2005年6月：豪WMC買収 ■2006年6月：Norilsk Nickelとロシアでの探鉱・開発包括提携 ■2007年11月：Rio Tinto買収提案申し入れ年月買収提案申入 （2007年11月：Rio TintoはAlcan買収手続き完了） ■2008年2月： Rio Tinto買収提案 ■2008年11月 Rio Tinto買収断念を正式発表 ■2008年11月：Rio Tinto買収断念を正式発表 ■2008年11月：インドネシア東部でのニッケル総合開発終了 PT Antamとのニッケル開発プロジェクトから撤退 ■2009年1月：豪Ravensthorpeニッケルプロジェクト創業停止 （2009年6月：Rio Tinto、CHINALCOとの提携撤回を発表） ■2009年6月：Rio Tintoと西豪州での鉄鉱石生産統合で基本合意 ■2009年8月：インドネシア国内全資産売却を政府に通知 ■2009年12月：Rio Tintoと西豪州での鉄鉱石生産統合で合意 ■2009年12月：豪Ravensthorpeニッケルプロジェクト売却 ■2009年12月：豪Ravensthorpeニッケルプロジェクト売却

(4)

BHP

Billiton

–

業績推移

3

■金融危機の影響を受け、08年下期は業績低迷したが、赤字は免れる ■08/09年度純利益は12.6%、02/03年度と同レベル BHP Billitonの業績推移 800 売上げ（億US$） 50 利益率(%) 売上げ売上げ・営業利益率（％） 475 502 595 500 600 700 30 35 40 45 売上げ・純利益率（％） 1 9 229 312 391 181 210 221 254 255 339 298 204 300 400 500 15 20 25 30 159 156 181 0 100 200 度度度度度度度度期期期期期期期期 0 5 10 01 /02 年度 02 /03年度 03 /04年度 04 /05年度 05 /06年度 06 /07年度 07 /08年度 08 /09年度 05/06年度上期 05/06年度下期 06/07年度上期 06/07年度下期 07/08年度上期 07/08年度下期 08/09年度上期 08/09年度下期＊年度はBHPの7月ー6月会計年度年度はの月月会計年度出典：AnnualReport他

(5)

BHP

Billiton

–

売上げ及び利益セグメント

4

■多鉱種に分散した売上げ、利益構造 BHP Billiton の売上げセグメント（ 08/0 9年度）油その他 BHP Billiton の利益（ EBIT)セグメント（ 0 8/ 0 9 年度）一般炭アルミ石油一般炭その他原料炭石油ベスメタルベースメタル原料炭原料炭 _{ベースメタル} ダイヤモンドダイヤモンドマンガン鉄鉱石ステンレス鋼鉄鉱石マンガン出典：AnnualReport他

(6)

BHP

Billiton

–

利益（EBIT）の推移

5

■08/09年度は、非鉄価格下落を鉄鉱石、石炭がバランス BHP Billitonの利益（EBIT)セグメントの推移 10000 05/06年度 BHP Billitonの利益（ＥＢＩＴ）セグメントの推移 25000 30000 4000 6000 8000 ドル） 05/06年度 06/07年度 07/08年度 08/09年度 15000 20000 25000 その他一般炭 0 2000 4000 益（EB IT )（百万ド 10000 15000 利益（百万ドル）原料炭マンガン鉄鉱石ステンレス鋼ダイヤモンド -4000 -2000 0 石油アルミベースメタルダイヤモンドステンレス鋼鉄鉱石マンガン原料炭一般炭その他利益 0 5000 05/06年度 06/07年度 07/08年度 08/09年度利ダイヤモンドベースメタルアルミ石油 -6000 ス -10000 -5000 BHP Billitonの会計年度は7月-6月

(7)

BHP

Billiton

–

売上げの地理的セグメント

6

■近年、中国販売依存度が大幅増加（20%（08/09年度）） ■中国、日本を含めるとアジア向け販売が50%を超える BHP Billitonの販売先 70,000 その他南部アフリカ豪州 50,000 60,000 （ %）豪州欧州南米北米日本 20 000 30,000 40,000 地域割合（日本アジア中国 0 10,000 20,000 04/05 年度 05/06 年度 06/07 年度 07/0 8年度 08/09 年度出典：AnnualReport他

(8)

BHP

Billiton

とRio Tintoの資産の地理的セグメント

7

BHP Billitonの資産分布北米 11% その他 21% 　 0% 0% 0% 0% 0% Rio Tintoの資産分布インドネシア欧州_13% その他 1% 南米 15% 欧州その他地域 2% 21% 北米 46% 南ア 1% アフリカ 3% 1% 13% アフリカ 7% 欧州 4% 46% 大洋州 35% 豪州 40% 35% BHP Billitonの地域別資本投資金額 10000 5000 6000 7000 8000 9000 （百万ドル）その他アフリカ 1000 2000 3000 4000 5000 投資金額（豪州南米北米 0 2007 2008 2009

(9)

RioTinto

–

買収断念、提携撤回、鉄鉱⽯統合

8

■中国CHINALCOとの提携撤回後、中国との関係が悪化 鉄鉱石価格交渉も暗礁に ■2007年7月：加Alcanの買収（380億ドル）、アルミニウム事業の強化 ■2007年11月：BHP Billitonから買収提案、ただちに反対表明 ■2007年11月：Alcan買収手続き完了 ■2008年2月：BHP Billitonより正式買収対案 ■2008年2月：BHP Billitonより正式買収対案 中国アルミ（CHINALCO）がRio Tinto株式9％を取得 ■2008年11月：BHP Billiton、Rio Tinto買収断念を正式発表 年月と戦略提携合意（総額億ド転換社債資産購入による支援） ■2009年2月：CHINALCOと戦略提携で合意（総額195億ドルで転換社債、資産購入による支援） ■2009年6月：Rio Tinto、CHINALCOとの提携撤回を発表 ■2009年7月：Rio Tinto鉄鉱石価格担当者、中国で拘束 ■2009年9月：中国との09年鉄鉱石価格交渉を中断 ■2009年12月：BHP Billitonと西豪州での鉄鉱石生産統合で合意

(10)

Rio Tinto

-

⾦融危機の影響で、08年下期は営業⾚字に転落

9

■ 09年上期、売上げ減少するも黒字確保 ■06年以降利益率減少傾向続く Rio Tintoの業績売上げ（億US$） _利益率(%) ■06年以降、利益率減少傾向続く 581 500 550 600 650 700 30 40 50 売上げ売上げ・営業収益率（％）売上げ・純利益率（％） 254 335 390 300 ₂₈₁ 300 350 400 450 500 10 20 30 111 121 145 207 121 133 139 196 195 50 100 150 200 250 -10 0 0 50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 _2009e 06上期 06下期 07上期 07下期 08上期 08下期 09上期 -20 出典：AnnualReport他

(11)

Rio

Tinto

-

売上げ及び利益構成

10

■鉄鉱石部門の収益性は良いが、アルミニウム部門は改善の余地あり

RioTin toの売上げ構成（2 0 08 年）, 0 _{RioTintoの利益構成（2008年）}

鉄鉱石, 16527 , その他, 32 銅・ダイヤモンド, 6669 RioTintoの利益構成（2008年）銅・ダイヤモンド, 1758 鉄鉱石, 6017 アルミニウム, 1184 アルミニウム, 23839 エネルギー・鉱物, 10998 _{エネルギー・鉱物,} 2887 出典：AnnualReport他

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RioTinto

-

セグメント別売上げ、利益

11

■金融危機後も鉄鉱石、エネルギー（石炭）は売上げ、利益との増加 ■銅は価格下落の影響、アルミは低収益 RioTintoのセグメント別利益の推移 RioTintoのセグメント別売上げの推移 6,000 7,000 8,000 ル） 2005 2006 2007 2008 20 000 25,000 30,000 ル） 2005 2006 2007 2008 3,000 4,000 5,000 純利益（百万ドル 2008 10,000 15,000 20,000 売上げ（百万ドル 2008 0 1,000 2,000 銅純 0 5,000 石ム銅他売鉄鉱石エネルギーアルミニウム銅その他鉄鉱石エネルギーアルミニウム銅その他出典：AnnualReport他

(13)

RioTinto

-

販売先として中国、アジアが急増

12

■売上げは、アジア地域が約45% ■鉄鉱石販売の96.5%はアジア地域へ ■売上げの中国依存率は、全体17%、鉄鉱石の54%（いずれも2008年） Rio Tintoの売上げセグメントの推移 60000 70000 _その他大洋州欧州北米 Rio Tintoの鉄鉱石の輸出先（2008） 19.6 80 90 100 RobeRiver Hamersley 30000 40000 50000 域割合（ % ）北米日本その他アジア中国 23 2 40 50 60 70 出量（百万t ） Hamersley 10000 20000 地域 73 28.5 17.9 23.2 3 4 5 10 20 30 40 輸出 0 2005 2006 2007 2008 17.9 1.3 4.5 0 中国日本アジア欧州出典：AnnualReport他

(14)

Rio Tinto

-

新規投資

13

■鉄鉱⽯、アルミニウム、⽯炭を主に、ニッケル、モリブデン、ダイヤモンドと多 鉱種 ■投資先は、豪州、カナダ等低リスク国主体 モリブデンばい焼工場（米） S a g u e n a y 発電所建設（加） E a g l e ニッケル鉱山（米） ■投資先は、豪州、カナダ等低リスク国主体 A r g i l e ダイヤモンド拡張（豪州） D i a v i k ダイヤモンド坑内開発（加） K e s t r e l 原料炭拡張（豪州） Cl e r m o n t 石炭開発（豪州）場 Y a r w u n アルミナ精錬所拡張（豪州） Go v e アルミナ精錬所拡張（豪州） K i t i m a t アルミ製錬所近代化（加） A r i v i d a アルミ製錬所（加）チタ開発プジクト（ダガカ） Ca p e La m b e r t 鉄鉱石拡張（豪州） P i l b a r a 鉄鉱石拡張（豪州） 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 S o h a r アルミ製錬所（オマーン） Q M M チタン開発プロジェクト（マダガスカル）開発コスト（百万ドル）出典：AnnualReport他

(15)

Vale

-

資源メジャーを⽬指して急成⻑中のVale

14

■2006年の加Inco買収（ニッケル、銅）以降、事業拡大のための買収を継続（石油・天然ガス、石炭、銅、カリウム、ウラン） ■2006年10月：加Incoの買収（196億ドル）、ニッケル、銅事業の強化 ■2007年2月：豪州石炭企業（AMCI HA社）を買収石炭事業の強化 ■アフリカにおいても、石炭、銅等開発に乗り出す ■2007年2月：豪州石炭企業（AMCI HA社）を買収、石炭事業の強化 ■2007年11月：天然ガス探査鉱区落札（ブラジル天然ガス公団より） ■2008年1月：Xstrataと交渉中であることを表明 年月買収断念を発表（存在ブジ側対） ■2008年3月：Xstrata、買収断念を発表（Glencoreの存在、ブラジル側の反対） ■2008年6月：JOGMECとアフリカでの探鉱のための関係強化に関するMOU締結 ■2009年1月：カリウム開発プロジェクト買収（アルゼンチン、カナダ） ■2009年3月：AfricanRainbow社とJV開始（アフリカ・カッパーベルトでの銅探鉱事業） ■2009年3月：豪州ウラン開発プロジェクトに参入（Heaswaterプロジェクト） ■2009年3月：モザンビークにて一般炭鉱山建設中（アフリカ初の開発案件） ■2009年3月：モザンビクにて般炭鉱山建設中（アフリカ初の開発案件） ■2009年5月：社名を正式に“Vale”に改称 ■2009年6月：ブラジルPetrobrasと改定石油天然ガス探査でMOU締結

(16)

Vale

-

⾦融危機の影響も⼩さく2009年も成⻑継続

15

■鉄鉱石主体の事業で金融危機の影響は小さく、2008年の純利益34％を維持 ■2009年は鉄鉱石価格下落の影響で売上げは大幅減であるが、Q1-Q3の純利益22% Valeの業績 385 400 80 売上げ（年間）売上げ（四半期）利益22% 331 385 300 350 ル） 60 70 売上げ（四半期）営業利益率純利益率 1 204 232 200 250 げ / 利益（億ドル 40 50 純利益率（ % ） 43 55 85 134 77 89 81 84 80 109121 74 54 51 69 50 100 150 売上げ 10 20 30 純 0 0 0 50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009e 07Q 1 07Q 2 07Q 3 07Q 4 08Q 1 08Q 2 08Q 3 08Q 4 09Q １ 09Q 2 09Q 3 09Q 4 0 10 2009e：Q1-Q3を年換算

(17)

Vale

-

売上げ及び利益構成

16

■事業は鉄鉱石、ペレット生産販売に大きく依存 ■ニッケル、銅、その他の鉱種は価格低下から売上げ、利益比率はまだ低い Valeの営業利益構成（2008年）非金属鉱物 95 V l の売上げ構成（2008年） Valeの営業利益構成（2008年）銅, 111 ニッケル, 1131 非金属鉱物, 95 ロジスティックス, 287 アルミニウム, 516 その他, 165 Valeの売上げ構成（2008年）その他, 935 アルミニウム, 3042 ロジスティックス, 1607 非金属鉱物, 504 フェロアロイ, 169 マンガン鉱石, 1606 銑鉄, 604 鉄鉱石, 12443 鉄鉱石, 17775 ニッケル, 7829 銅, 893 ペレット, 9988 銑鉄, 146 マンガン鉱石, 266 ッケル, 7829 フェロアロイ, 1211 ペレット, 4301レット, 出典：AnnualReport他

(18)

Vale

-

利益の⼤部分は鉄鉱⽯、ペレット販売

17

Valeのセグメント別営業利益の推移 11,000 13,000 15,000 ） 2005 2006 ■08年Q4以降、非鉄価格下落で、鉄鉱石が利益を支える 5,000 7,000 9,000 営業利益（百万ドル 2006 2007 2008 益を支える ■ニッケルは価格下落で利益減少 ■銅は事業規模小さく、貢献度はまだ低い -1,000 1,000 3,000 鉄鉱石ペレットガン鉱石ェロアロイ _銑鉄ニッケル銅ルミニウム金属鉱物ティックスその他営マンガフェアル _非金ロジステ Valeのセグメント別売上げ営業利益率（2008年） 30,000 60% 売上げ VALEのセグメント別利益（EBITDA) 8000 15,000 20,000 25,000 上げ（百万ドル） 30% 40% 50% 営業利益率( % ) 売上げ Operating Income 利益率 4000 5000 6000 7000 A) (百万ドル）その他石炭ロジスティックス非鉄金属鉄鉱石・鉄鋼 0 5,000 10,000 鉄鋼ケル銅ウム鉱物クスの他売上 0% 10% 20% 営 1000 2000 3000 4000 利益 (E B IT D A) 鉄鉱石・鉄ニッケアルミニウ非金属鉱ロジスティックその -1000 0 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3

(19)

Vale

-

売上げ構成

⾦融危機後中国依存率が急上昇

18

Valeの鉄鉱石ペレット 300,000 350,000 その他年降中向売げが急増

⾦融危機後、中国依存率が急上昇

米国 150,000 200,000 250,000 , 販売量（千 t）その他その他アメリカブラジル米国欧州その他アジア韓国 ■2005年以降、中国向け売上げが急増 ■金融危機後、中国向けの依存率が急上昇（売上げの40％鉄鉱石販売の60%）中国 0 50,000 100,000 2005 2006 2007 2008 2009 販日本中国（売上げの40％、鉄鉱石販売の60%） ■今後も中国向け鉄鉱石販売強化 VALEの売上げ地域セグメント（2005-2009） 35000 40000 その他欧州 VALEの売上げ地域セグメント（2007年Q1-2009Q3） 11 000 12,000 13,000 その他その他アメリカブラジル米国 15000 20000 25000 30000 業利益（千ｔ）米国アジア日本中国 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 営業利益（千ｔ）欧州その他アジア韓国日本中国 0 5000 10000 15000 2005 2006 2007 2008 2 009 営 0 1,000 2,000 3,000 4,000 , 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 営 2009年はQ1-Q3 2005 2006 2007 2008 2,009 出典：AnnualReport他

(20)

Vale

-

今後の投資は、鉄鉱⽯以外の鉱種へ

（⾮鉄⾦属

ジステ

クス⽯炭等）

19 （⾮鉄⾦属、ロジスティックス、⽯炭等）

■09年は90億ドル（修正後）、10年は130億ドルを投資予定鉄ギジ資 ■非鉄、エネルギー、ロジスティックスに重点的投資 VALEの投資分野の推移（2006～2010） 14,000 16,000 その他鉄鋼発電石炭 VALEの投資分野の推移（2008～2009） 3500 4000 その他鉄鋼発電石炭 6 000 8,000 10,000 12,000 資金額（百万ドル）輸送非鉄鉄鉱石 1500 2000 2500 3000 金額（百万ドル）ロジスティックス非鉄金属鉄鉱石 0 2,000 4,000 6,000 2006 2007 2008 2009（当初） 2009（修正） 2010 投資 0 500 1000 1500 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 投資 2006 2007 2008 2009（当初） 2009（修正） 2010 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 出典：AnnualReport他

(21)

Vale

-

主要新規投資プロジェクト

20

■非鉄、石炭、工業原料等鉱種多角化鉄資海が後資 K a r e b b e （水力発電）（インドネシア） E s t r e i t o （水力発電） ■鉄鉱石以外の新規投資は、海外案件が多く、金融危機後の国内投資を求める意見と対立鉱 C A P （アルミ精錬） P a r a g o m i n a s I I I （ボーキサイト） C a r b o r o u g h D o w n s （石炭） ( 豪州） M o a t i z e （石炭）（モザンビーク） Go r o ( ニッケル） (ニューカレドニア） T o t t e n (ニッケル銅） (加） S a l o b o （銅） S a l o b o 拡張（銅） T r e s V a l l e s (銅 S x － E w )(チリ） B a y o v a r （リン鉱石）（ペルー ) S o u t h e r n C o r r i d o r （鉄道港湾拡張） T u b a r a o V I I I (新規ペレット工場） O m a n （新規ペレット工場） (オマーン） O n c a P u m a (ニッケル） 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 C a r a j a s ( 鉄鉱石、増産 3 0 ｍｔ） C a r a j a s ( 鉄鉱石、増産 1 0 m t ) C a r a j a s ( S e r r a S u l 鉱山開発） A p o l o （鉱山開発、増産 2 4 m t ) 出典：AnnualReport他

(22)

世界の資源メジャー企業はM&Aの混戦状態

資源メジャーを取巻く環境

21 世界

資源ジャ企業

混戦状態

赤字は金融危機（2008年9月）以降 中国アルミ業公司（CHINALCO） •2008年2月：合併提案 •2008年11月：合併提案撤回 •2009年6月：鉄鉱石部門統合発表 Rio Tinto BHP Billiton •2008年2月：9％取得 •2009年2月：経営支援合意 （プロジェクト出資、融資） •2009年6月：支援解消 2009年6月：鉄鉱石部門統合発表 •2009年12月：鉄鉱石統合契約締結 •2008年2月：合併提案 •2008年3月：合併提案撤回 _ALCAN •2007年：買収 Xstrata Vale •2009年6月：合併提案 Anglo American 年月合併提案 •2009年10月15日：中断を発表 （2009年10月20日：提案期限）

(23)

資源メジャー5社の時価総額の推移

資源メジャーを取巻く環境

22

2500 ド市場 S 回復

資源メジャ 5社の時価総額の推移

2000 ロンドン市場FTSE100の回復 1500 額（億ドル） 1000 時価総額 0 500

主要資源企業の時価総額

2008年4月⇒2009年2月⇒2009年6月⇒2009年12月

(24)

銅鉱⽯出荷量（企業別）

資源メジャーを取巻く環境

23

■世界の銅鉱石貿易量は約5.5百万tと推定 ■BHP Billiton、Rio Tintoがその約20％を占め、プライスリーダー BHP Billiton, 737 主要銅生産企業の銅鉱石生産と銅鉱石出荷量 1400 1600 分）銅地金生産量 ■BHP Billiton、Rio Tintoがその約20％を占め、プライスリダその他, 1805 G M i 26 Anglo American, Rio Tinto, 354 600 800 1000 1200 1400 金（千t 、金属純分銅地金生産量銅鉱石出荷量（鉱石生産－地金生産） GrupoMexico, 26 BarrickGold, 34 FreeportMcMora n, 328 TeckCominco 464 Newmont, 63 Xstratat, 69 0 200 400 llito n ican _Tinto _oran _inco _gast a ntum VA LE ene t cre st SD P rata t mon t Gol d Iran xico 鉱石・地 TeckCominco, 207 Antofagasta, 204 First Quantum, 164 VALE, 148 Erdenet, 130 Government of Iran, 100 PNG SDP, 83 Newcrest, 86 BH P B il An glo Am er Rio T Fre epo rtM cM o Tec kCo mi An tofa g First Qu ant V _Erde Ne wc PN G Xst r Ne wm Bar ric kG Gov ernm ent of I Gru poM ex ・数値は2008年ベース。鉱石中金属純分。鉱石出荷量は、鉱石生産量と地金生産量の差とする。

銅鉱石貿易量は、WBMSによる「World Trade of Unrifined Copper」（5,586千t/2008年）を採用

(25)

資源メジャーを取巻く環境

24

■1995年は上位10社・国がシェア55%、2008年は上位4社・国が55%を占め、寡占化が進んだ。世界の鉄鉱石生産（1995年）世界の鉄鉱石生産（1995年）中国世界の鉄鉱石生産（2008年）中国その他 CVRD(ブラジル) その他 Vale(ブラジル) その他 Steel Authority(印）井物産( 本） BHP(豪）ウクライナ RTZ(英）ロシア Kiirnavaara(スウェーデン） _Steel Aushotrity(インド）三井物産(日本） Caemi(ブラジル） Vale(ブラジル) Rio Tinto(英豪） Cliffs Natural(米） National Mnieral(印） BHP Billiton(豪英）三井物産(日本） Metalloinvest(露) Aushotrity(インド） Arcerol Mitral(英）出典：JOGMEC

(26)

BHP、Rio Tinto、鉄鉱石統合に合意

資源メジャーを取巻く環境

25 、

、鉄鉱石統合合意

■統合比率50：50、2010年下期に完了 •RioTinto資産が上回るため、BHPがバランスを支払う。RioTinto資産が上回るため、BHPがバランスを支払う。 ■統合対象は、採掘、鉄道輸送、積み出し施設。統合効果、100億ドル/年。 •将来の統合も視野に。投資コストは双方50：50で負担。 ■生産のみの統合で、販売は別個に行う。 •BHPは、ベンチマーク制の廃止、スポット市場販売の増加、市場連動の価格体系を提案。 ■鉄鉱石ザ側の反対 ■鉄鉱石ユーザー側の反対 •日本鉄鋼連盟、世界鉄鋼協会（World Steel）、欧州鉄鋼連盟（Eurofer）、中国鉄鋼協会（CISA） •中国によるVALEを巻き込んだ国際的ロビイング中国によるVALEを巻き込んだ国際的ロビイング ■今後の展開 •販売は別々に行うとしても、規模の影響力はより大きく、生産者側に有利 •経営統合による生産コスト削減で販売価格の低減化も可能となるが、価格の市場連動化を進め利益最大化の戦略をとるとみられる参考：MetalBulletin091214

(27)

資源メジャーを取巻く環境

26 中国

豪州市場

ド市場

ブジ

＜資本＞

日本

中国

豪州市場

（ASX）

ロンドン市場

（LSE）

ブラジル

（政府・民間）

日本

＜生産＞

BHP Billiton

Rio Tinto

Vale

1160億ドル 1890億ドル 1410億ドル 株式時価総額

中国

本

ジ

そ

他

＜販売＞

資源供給

中国

日本

アジア

その他

270億ドル 200億ドル 200億ドル 790億ドル 売上げ 各社時価総額は09年12月、売上げは2008年

(28)

まとめ

27

■BHP Billiton • Rio Tintoとの事業統合等による経営合理化 • 鉄鉱⽯価格体系の⾒直しと市場⽀配 ■Rio Tinto • Alcan資産の整理と経営合理化 中国と関係修復 • 中国との関係修復 • BHP Billitonとの事業統合等による経営合理化 ■V l ■Vale • 鉄鉱⽯を中⼼に中国依存度が急上昇 • ⾮鉄、エネルギー資源事業の拡⼤、ブラジル国外の探鉱開発の推進 ■資源メジャーの中国依存度の上昇（ビジネスチャンス、リスク） ■中国の資源戦略中国の資源戦略 • 資源メジャーの市場⽀配に対する抵抗、対抗措置 • 資源メジャーを含む海外資源権益の強化 • 国内⽣産体制の調整

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0

Big 3

–

BHP Billiton

、

Rio Tinto

Vale

の動向

Rio Tinto

、Vale – の動向

平成21年12月22日

金属資源開発本部 企画調査部

神谷 夏実

1

Big 3

–

BHP Billiton

、

Rio Tinto

Vale

の動向

Rio Tinto

、Vale – の動向

１

BHP Billiton

１．

BHP Billiton

２．

Rio Tinto

３．

Vale

４

資源メジ

を取巻く環境

４．

資源メジャーを取巻く環境

５．

まとめ

BHP

Billiton

–

Rio Tinto

との提携進める

2

BHP

Billiton

–

業績推移

3

BHP

Billiton

–

売上げ及び利益セグメント

4

BHP

Billiton

–

利益（EBIT）の推移

5

BHP

Billiton

–

売上げの地理的セグメント

6

BHP

Billiton

とRio Tintoの資産の地理的セグメント

7

RioTinto

–

買収断念、提携撤回、鉄鉱⽯統合

8

Rio Tinto

-

⾦融危機の影響で、08年下期は営業⾚字に転落

9

Rio

Tinto

-

金属資源開発本部企画調査部

神谷夏実

⾦融危機後中国依存率が急上昇

クス⽯炭等）

資源ジャ企業

、鉄鉱石統合合意