西ドイツの連邦制資本市場 : 4ヵ国占領とフランクフルト金融市場の復活 (上)

全文

(1)第67 巻第号 (通巻第68 号). 北星論集(経). 9::6.

(2)

(3) !. ". #. ( ) 米英占領地区統合西側占領目. 政策統合. 次. [以上, 本号]. ()

(4) ・$%&' 名称. . 性格. Ⅰ. 研究成果. ()

(5) ・$%&' 本店. .

(6) 主要研究 . 日本主要研究. 所在地 Ⅳ. 金融市場西

(7) . Ⅱ. 戦時経済遺産敗戦前後証券取. 連邦制資本市場. 引. . 戦後経済復興. . 戦時経済遺産金融・証券市場. 金融市場. ( ) 株式市場機能麻痺. ( ) 通貨改革貨幣市場. () 国家債券市場徹底的利. () 金融機関企業金融. 用. () 戦後復興金融市場. () 経済統制下貨幣市場. . 西

(8) 連邦制資本市場(. . 敗戦前後証券取引所旧所有権清算. 歴史特性. ( ) 占領地区以外証券取. ( ) 連邦制資本市場証取所連合会 () 株式市場債券市場. 引所 () 占領地区証券取引所. () 西

(9) 証券市場歴史特性 . () 封鎖証券旧所有権清算 Ⅲ. 占領政策相違金融市場復活. . 基本方針占領政策. !連合. . 国間確執. 本稿, 敗戦)*東西

(10) 統合 . ( ) 金融改革方針調査報告. 場. () "# 占領方針占領政策 () 連合国全体占領政策樹立挫折. 取+扱,｡ - 関連, 西

(11). 成立以前四国占領時代諸占領政策, 特金融政策触./0｡ -12以下,

(12) 連邦共和国成立以前連合国占領下. .

(13) ・ $%&' 創設.

(14) 連邦共和国 (西

(15) ) 資本市. 西側

(16) . 含, 便宜上西

(17) 表示3. 断4.5-/｡筆者3

(18). <&=& ：連邦制資本市場, 占領政策, 金融市場 − 7;−.

(19) 北. 星. 論. 第AW巻第[号 (通巻第AX号). 集(経). 証券取引所小史歴史特 (). 野研究史跡" 0始$. 性数本論文書

(20) ｡本稿.

(21) ｡後, 西資本市場復. 踏 , 第二次世界対戦以降. 興戦後特性 H点分" 述I. 証取所諸問題取上｡. =｡第一 , 第二次世界大戦. 本稿表題連邦制資本市場 ,. 中戦争経済#戦後何. 筆者研究結果｡ . G明 =｡ , 四*国占領体制. . #,. 下連合諸国占領政策相違明 ,. ｡詳本. 同時西側陣営内克服=過程,. 戦後西時代取引. 67896:;#戦後金融市場. 所特性適切表考 $表. 選3 理由触｡最後. 題用｡. 戦後復興過程JK構造#確定. 戦後. 語表現. 程一般化文Ⅳ触#,. % 四*国占領複雑. !". 連邦制&'(), 政治・社会情勢下. 金融体制, 中 0"証券取引所性格付" 行｡. +,-*意向#強働結果 .. L占領軍金融政策中, 銀行集. /｡点, 日本 0"占領. 中排除 (大銀行解体) 問題 /. #+,-*軍政府 (連合国代表/1 ). 触#

(22). 単独行! 相違#/｡. 断1 0

(23) ｡. /M$. 帝国時代含$ , 領邦国家集合体/1 2. 3, 戦後西. 政治, 社会体制#45'成立以前時代戻. 見

(24) ｡ .. .

(25) . 中67896:;・+)・<8 (以. G, 戦時経済戦争直後経済社会. 下67896:;=) #, 戦後西. 記述, NO-P・QR:S. 0 中心的役割果 =金融市場. TU;7P戦争V';─戦時金. 位置" 与｡歴史的 2約. 融戦争遺産@WW ∼@AF─. >>年?復活/#, 復活経過連. ｡文章#CC難解/#, Z. 開戦至. 合四*国間占領政策相違確執結果. 軍備融資, [. @W@ 年−@AX 年軍事融資,. /1 #最近研究明. H. @AX年−@AF年, 軍事融資遺産｡以上. . ｡. H章分, 第H章他章比I短. 筆者当初, 単純西時代 (@A@− @@>年) 0"連邦共和国取引所. , 戦中, 戦後通概観数少研究書/｡ , 占領時代現代 . 問題取組B予定/1 #, 占領時代避" 問題解明

(26). 気#. ｡ $予想以上調査分析占 . #西. 経済史外観著作 , NR:4P・ +P\:']N^P. 連邦共和国. 1 ｡. 経済史 (@AX −@F>) [@FW 年] 挙｡. 1 , 占領時代. 拙稿関係特 , 連合国各占領地区. 領期間問題費C.D 得 #可能. [@FX年] #/. (Y). (W). 含$ 金融市場証券取引所 $E. 経済状況興味深分析#見｡. 研究# @F>年代次々発表.

(27) $/｡. 次金融市場関 , ・_8` 'a89#@bc年刊行. , G日本 0"分. 通. 貨経済Fbc −@bX 中 , 時代扱1. − A>−.

(28) 西連邦制資本市場. 二論文｡ − .

(29) . 成果() ・? @"｣年 , ]. ｢西通貨政策指導機関. ／・｢戦争経済｣ , ・｢年. () ・? @"成立｣. (). (^). 西通貨改革｣｡特. E年｡. 後者著. 者!, "#大学$%&大学. '後年. , T # !_ Y. 教授, '()欧州共同体委員会常任顧問*. 大学I提出(学位取得論文*9+著作. 務+研究者,, -.実際. *刊行(｡. /". 0呼12秘密会議場通貨改革準備作当3一人｡ 4点当時. 業. 占領諸国大銀行─. 第二次世界大戦後西 . WD金融政. 8`表題｡ 4著作!, <=. 策. 側-56貨幣市場分野数少78記. >著作出J2)8占領国金融政策. 述,, 大変興味深8｡. 相違*J5. 94間通史():;"#・<= >著作. ・? @"成. 明確. (4目次-56. )2｡ U. 序, 対立K/a[#−A b／AB戦後[枠内. WD. 立通貨改革年─AB占領政. 銀行制度, X. 初期相違−AB. 策-56 C年-5年. VBF占領領域最初銀行政策,. -D)西. 貨幣・通貨制度再編. . E. (C). \. C年-5c年9AB集中. 年｡ 4著作!F% GH大学I提出. 排除政策, ]. VBF軍政府銀行集中排. J2教授資格論文, 目次!以下通,. 除政策問題, d. 集中排除過程. ｡ Ⅰ. 問題設定資料紹介, Ⅱ. AB. 銀行, e. 集中排除問題. . 解決方策, f. 再集中再建─西 . 対K政策, Ⅲ. ・. WD大. .8)連合国 W. ? @"成立, Ⅳ. 大銀行解体, Ⅴ.. D大銀行新秩序, −Cg , h. 結i,. 年通貨改革成立遂行, Ⅵ. . 復活(大銀行, j. 9+｡. (c). " L "交換比率, Ⅶ. 結論｡ 44. 6524MN, 4著作内容. !小稿F 深N関連K問題*網羅的取,上O, '後研究基礎 73｡特. , ・? @"成. , 425成果*土台()連合国軍. 次. 政府占領文書*J5. 読6込kl0B. 自由大学＝ #<m;L・T# B;L, 二.成果*O｡銀行E年−C年. . 中担当箇所 8. 立過程通貨改革*占領諸国政策関連P. ｢第二次世界大戦, 占領軍支配, 復興. D数少78貴重7研究書｡. 銀行−C年-5Cc年9｣ C. <=>以降, 占領政策相違*重視( )占領軍文書調査*跡PD研究進+5. 年. . "#金融an −中世. 見本市都市-5欧州金融an I−. 2)Q｡ 9RFS・T # E年. 年. (). ｡前者!, 個別銀行復興. 代中盤-5以下論文*発表()Q｡ U.. 史*扱3)8, '前半以下問題. ｢金融瓦解恐2─C年-5 年9. 焦点*当))8｡ U. 終戦-5占領軍支配,. VBF占領 (地区). WD銀行・金融政. X. 西側連合国銀行政策｡後者第e章!. 年 , X. ｢”世界最悪発券銀行. ｢"#復活｣ *表題()8｡. FY”*+Z3)─AB 銀. 4中注目KoQ!, ・? @. 行制度改革[. "本店所在地*+Z,, V"*主. 策｣. 対K連合国内確執｣. C年 , \. ｢発券銀行 FY ─第二次世界大戦後. WD連合国占領政策. 張KVBF"# AB対立*初+)鮮明. − −. 固執K. (, AB.

(30) 北. 星. 論. 第%O巻第Z号 (通巻第%号). 集(経). ｢政治決着｣仮説提示.

(31) . ｡. 小稿関連日本

(32) 研究主要.

(33) 第二次世界大戦後証券市場史関. 考H6>占領政策及$経済・金融改革:. , ・・. 1', 8西"# 証券市場:1' 主. 銀行史研究所委託受・. 要関連著作 (訳書含X) 示'

(34) I｡. . 前者:1'次 Y点. 編集当!. "#取引所史 , 及. $証券取引所. (,J). %&&周年記. 8@始9, 戸原四郎著｢西"#

(35) . 念'編集, (・()*執筆. 戦後改革｣. 委託. 社会科学研究所. 取引所+ 時代─. 証券取引所,-.-∼,/.-. 重要資料. ｡前者 (・". 第0章. ｢,/%-年以降有価証券・金融先物・外国為. ,/7%年. 戦後改革. 全K. 巻第Z巻｢国際環境｣掲載5>論文 [: B, 戦後改革:1'網羅的解明行!'1｡. 替取引所｣執筆'1｡ + 他, 市場研究所. ｡ >東大. 編集. (/). 市 23大学付属資本. 重要思G>｡. 次真鍋俊二著. \)] "#占領. 政策─,/%&年代国際政治流> Q ─ ,/./年. 逐次34小冊子, 各種 (,&). ｡ \)]以外連合国. 政策分析\)] 政策相違:1'. 著作刊行'1｡ 56, /.7年, "#証券取引所連合会. 充分深96>'1 1. "#証券取引所全体89年次報告. 占領政策概略見渡上役立:文献. 書刊行開始｡ 8最近, "#. , \)]. ｡第三渡辺尚著｢M─西". 証券取引所歴史的変貌:1'記述若手研究者研究成果;, ()金融<=. #政治・経済空間形成過程─｣. 通史扱!著作刊行5>'1｡ >. ｡ >同氏. 6 紹介?@, 必要応A'取B上. 書1'1, 日独"#経済史研究者^名. C1｡ 8筆者. 共著 "#経済歴史空間─関税同盟・. 所. 収集"# 各取引. 刊行'1記念誌等:1', 必要. 重要. 執筆者代表'前書D. _・M─. ,//%年. 第P章構. 応A'取B上C'1D1｡他通貨E. 成'1｡中西"#

(36) M. F 導入"#・消失伴1, . 成立過程. >記念"#・&年史関G. `確執"# 関連

(37) 1'. 文献. 詳細分析5>'1｡. 多数出版5>'1付加H'.

(38) I｡. , 占領四]国占領政策9. 次西"# 証券取引所, 資本市場関係.

(39) , 筆者J &&,年K月LMN#. , 日本証券経済研究所日本興業銀行. 国立文書館

(40) 1 ' 米軍政府 . 特別調査室及$興銀U=ab. . .

(41)

(42) .

(43). 調査資料. J&&O 年P月Q60月Q'F", RS. ｡. 前者 , 8@.

(44) ( ) 文書一部 , 8 . 刊行. 証券研究. 第,&巻掲載. 5>塚本健論文｢西"# 証券税制｣. . TU 公文書館*"銀行付属. ,/c%年｡次同誌第J,巻玉野. 文書館 V)政府占領軍文書一部. 井昌夫論文｢戦後

(45) "#証券市場. 閲覧｡ 3 関連 DW限. 特色｣. B, 一次資料Q6紹介'1D1｡. 同誌第O7 巻｢戦後"# 経済金融｣. 収96>'1. 1W3− 特集 − %J−. ,/c7年｡ 56. 組8>, 以下 P名.

(46) 西

(47) 連邦制資本市場. 論文掲載. 年｡戸原四. 成HIEJ<= (K<L><J<=). 郎｢西

(48) 占領政策企業再編成｣,. 依存6以外自己金融/中心据9,. 土谷貞雄｢西

(49) 金融制度産業金融｣,. 内部留保+資金国債購入強制的振'. 塚本健｢西

(50) 景気調整的財政金融政策. 向-｡銀行$国債購入/強制, 膨. 資本市場｣, 小湊繁｢西

(51) 戦後企業. 大2額戦時国債/保有+｡中央銀行 4. 金融 ()｣｡. ; MEJ<=, NO無制限信用創造. (). 後者, 特別資料 − ｢西

(52) 証券市場概観｣ . 年. /繰'返+0"｡. 海外金融制度. 西

(53) 証券市場年歩. . 敗戦結果%国家破壊, 代8'. ｡. 連合軍分割占領'複数国家成立+｡. 同 ! (Ⅰ. 債券市場), (Ⅱ.. F+0再P

(54) 国家体制再生. 株式市場), (Ⅲ. 経済関係年表). "#. , 年Q<基本法成立/待2R. $ !年｡ %

(55) 研究%&. 2-2@4｡ F前年 !年経済活. 取'上()−*大学付属資本市場研究所. 動基礎2通貨改革断交｡ ST. 刊行 + . .

(56) . U軍 (連合国軍) 単独占領'旧円. .

(57) . 中収,-. 新円切'換9 年行8, 翌年新憲. .本論文付属資料/土台+, 土谷貞雄. 法施行日本場合比7.年間. 翻訳+0"｡ (資料原著 !年1. 遅/B+. . ( ). ｡. %.年間遅, 占領四U国間占領. / !年1付足+0"｡). 2, 占領政策3"0研究欠落+0. 政策/,V角逐対立, 妥協政策6'. ", 戦後早"段階戦前

(58) 戦. 合8W, 最終的2 !∼ 年@0東西. 後西

(59) 金融体制/比較+考察/,.

(60) 分裂G32国際情勢$. 生川英治. 現代銀行論─

(61) 信用銀行. X4｡ %間

(62) 国民NO政治, 政. 行40"｡彼特, 5年. 策形成"0蚊帳外置@, 基本的. 以降企業金融自己金融比重高. 2経済活動戦時統制経済延長添4形. 1'注目+, 貨幣市場流動性性付与. 行8｡ %,小稿*Y関係. 国家資金問題/取'扱40"｡. 特金融市場面戦中, 戦後連続性. 資本形成. (). 以上670研究書/網羅+82. 断絶面3"0, 1#考察+"｡ %/株. ", %-成果/踏190, 第二次世界. 式, 債券, 貨幣市場各金融市場面分. 大戦終結以降:;<=:>?金融市場/中. 00"A%+"｡戦後特重要2. 心6西

(63) 資本市場3"0, %. 連合国軍空爆大破壊/受家屋, 建. @-詳+A考察+0"B"｡. 築物対6住宅金融市場$含,0"B"｡.

(64) . 金融市場中最$市場機能/奪8, 国. CDE支配時代統制経済, F最終局. 家機構G換骨奪胎株式市場 4. 面経済活動全体/国家機構組入0. ｡ FCDES<*Z・[\*Z]. "｡労賃/含,商品価格/統制+, 資金. 標的,. 大部分/軍事産業G向体制. 4｡. 成機能剥奪, 配当対+0$種々制. F,, 企業資金決済/戦時経済形. 約加9-0"4｡ 1個人銀行/中心. − −. 4｡相場, 価格形.

(65) 北. 星. 論. 第+0巻第;号 (通巻第+' 号). 集(経). 証券業者系業者 , 資. 区置F, 経済復興関係大. 産

(66) 没収他銀行委託

(67) 強. >!問題

(68) 残E!$｡点. 制｡最終的迫害国外. 後ND触｡. 追放｡

(69) . 最初市場機能剥奪述記述

(70) 読, 次. !政策"順. 以上=株式市場危篤状況比,. (&'). $徹底的利用. 次取#$"%｡ ()&*+&年. 債券市場方国家. 配当支払"停止 , 新規発行

(71) 妨,. 尽? O｡軍需

(72) 目的. 税制上一連処置"続｡ (同年&-月. 資金調達H2BJ果役割9". 銀行内部売買契約執行"禁止 . 巨大化FG｡点 ,. $｡開戦以降購入有. ｢戦時中2BJ財政資金調達｣ . 価証券報告"義務付.#, &*+/年春. (FPK5B ／CQR記述. 価格管理制, #+0年相場停止制度. 中#, 2BJ財政以下数字. . .

(73) "導入｡結果,.

(74) 追$?. ?分｡. ｢(狭義) 軍備費 , 記述. 私的!株式市場｢1234・5637｣ ". , . 形成 , 相場上昇

(75) 続.&*0/年8倍. &*0S／0*年度0 /-億2BJK5I4. !9& */:年水準達｡. 総財政支出T &％

(76) 占F, 国民総生産N. 次取引所営業日"制約｡ &*+0 年;月<日週8日間=営業"許可!. UD+ &％(達", &*+0／++年度 ( & &S-億2BJK5I4財政支出. 9, &0日以降継続的!値付. >!?!$. S&％(増加, 結果, 国民総生産. ($｡戦争末期&*++年<月@日. :-％

(77) 占F$｡｣ V, ;. 株式市場月曜日金曜日=, 債券市場. 人租税収入｢経常｣収入果. 水曜日=開場!$｡. 役割E言及", 戦争"末期

(78) 迎O. 最終的 & *+'年;月#8月. ", 国家信用果役割". .連合軍空爆, ABC多?取.

(79) 上回$

(80) 次. 引所建物

(81) 破壊 , 引>続?占領軍. ｢&*0*年#& *+'年(2BJ総支出. 侵攻. , H. 9取引自体"停止追込(｡. 証明｡. 8分@"国内｢普通収入｣. (, 間系証券取引業者追. #, & /％"外国#収入. 放 $｡ #資産"後D. W調達 , ''％"国内H.短期,. !$$ , ABCE研究. 中期, 及X長期債務. "進F#>｡筆者 #関. ｡. (&T). 文献

(82) 収集中G", #紹. $. $賄%｣. "可能G$ , 為替管理導入以降外国目

(83) 気!?, AB. 介別稿整理>｡ !H& *0:年有価証券混蔵寄託機関 (. C国内経済

(84) 国際経済#遮断FG. 銀行) 関法律"制定｡ . ｡｢音無金融｣｢物音!静. & *+0年初頭H.I2BJK. !｣金融呼Y独自金融体系

(85) 構. L4有価証券混蔵銀行 .

(86)

(87) . 築>#G$｡要国民公債

(88) 購. 全機能

(89) 譲渡前段階

(90) !E. 入 Z!?, 国家機関化2BJK. G$｡有価証券保有I. L4

(91) 中心国債引>受.構造

(92) 形成. 集中 , 敗戦後同行"IM連占領地. FG$｡ PK5B ／CQ. − ++−.

(93) 西%&連邦制資本市場.

(94) ｢三重意味. ／@7年度@ ,3億 -. , +70+／01. 静戦費調達｣｡. 年度+@33億 -. , +700／0/年. 第一, 国庫債券引受銀行, 保険. 度@37>億 -. #数字2. 会社等市中金融機関流動性支援 (. , M

(95) -N／&O. 債務証書買取), 第二. 紹介｡. 発行. (+7). 国債, 国庫債券市中金融機関. '巨額

(96) 及P先述. 消化!"仲介役, 第三

(97) . : 自体負債額. 自体大蔵省証券市中未消化短期. %&*引継膨大量貨幣過剰発. 債務証書引受#手段$｡ . 生!"2｡最終的+ 70>年. :, 占領下. 外国国民目隠, %&国民. 通貨改革切捨', . 市中金融機関集'銀行預金貯蓄預. 貨幣市場状況G4Q｡. 金根()軍事融資*振向可. %&・R

(98) S

(99) 統計, 終戦. 能｡ (結果対市中金融機関. 時流通貨幣, 総額約3@,億 -. 対. . $2｡額, 終戦後%&. 負債終戦時, ｢市中銀行+ +,,. 億 -. , 貯蓄金庫/0,億. 戦時経済遺産(持T越!｡. -. , 保険会社1/,億 -. ｣. !'旧領｢約+1/,億 -. 2｡. . 貯蓄性預金QPQ(+ ,,,億. (+3). #国家側巧4金融操作2. -. (他銀行預金加E, 結. , 民間側債券市場利用制約受5. 局総額@,,,億 -. 近流動性資. 得62｡特+70+年以降民間起. 金｣ M

(100) -N／&O結. 債減少向2, 8.9以下. 論L｡. (1,). #述:｡｢工業債債務証書. U%&連合国無条件降伏. 新規発行+ 70+年;億/1,,万 -. , +70/年V月W日午前X時0+分$2. . , 前年第<期=億>?,,万 -. ｡ %&占領連合軍YZ 時代. . 下回2｡ +70@年新比較的大. ｢物価統制含. 規模工業債発行行A, +70,年B. 持―西側地区物価, H[

(101) M\. C2｣｡ D, +70, 年代入2. 布告第<号2, +70/年V月=日水準. 機能麻痺!"'株式市場比:,. 固定!｣｡ , 商品価格. 債券市場民間部門含D(機能果. +700 年'統制価格乖離始,. E｡ #株式市場. . 債券市場戦時中変容規模相違, 戦. (結果, 市中闇市場, 灰色市場, 物物. 後西%&証券市場特色FG重. 交換, 煙草貨幣出現, 通貨改革断行. 要問題$｡. 混乱続6｡ . (+>). :統制経済制度保. (1+). . . 経済実勢合A622｡. 通貨改革, 占領四

(102) . K国間占領方針基本的相違FL. 以上4#戦時金融, 最終的. 6政策相違']^_`闘争.

(103) 対国家信用創造背負A. , !5思惑基L6確執$, 日. 形遂行!｡結果

(104) . 本Q米軍国連軍極東司令部占領. 負債総額, HIJK占領地区諸州議会. # ab運c2｡. 編纂+ 707年統計調査FL, +7@> − 0/−.

(105) 北. 星. 論. 第)J巻第m号 (通巻第)K 号). 集(経).

(106)

(107) . %#

(108) ｡第O次世界大戦後含

(109) @取. 戦後取引所再開活動状況. 引所小史年次記録, C%別. , 全体

(110) ｢取. (AJ). 稿%紹介

(111) 省略C｡. 引所史｣中記述｡. 次[E\4占領地区%, @@,.

(112) 各証券取引所取引所設立以来記録節. '(JK年:4[5・:4>取引所統合$. 目年刊行

(113) , 最近. "

(114) [L]4取引所, E^DH5取引所. 歴史概略｡. #

(115) ｡

(116) ^HI0. 戦後再開, 各占領軍許可必要

(117) , 比較的早段階認. 4・P=29_L4取引所 (以下^H. 各地域!再開. I取引所C), 同年N4. "

(118) ｡ # 最初取引開始$. 8HI4取引所統合

(119) `#

(120) ｡他. "

(121) , 規制下店頭取引%#

(122) ｡公定. :a_・Ob>5I4取引所. 取引多&取引所%開始$", 通貨. (以下:a_取引所C) ｡. 改革断行後'()*年半+以降, 本格的' ()(. @/c, E^DH5N4及U8HI. 年',月-日発効

(123) 証券清算法待

(124) .. 4各取引所戦後復興. "+. 合. #

(125) ｡ /, 戦時中有. #

(126) ｡統. 独立唯一復興$"

(127) , [L]. 価証券保管 (混蔵寄託)

(128) 012. 4取引所%#

(129) ｡ "最終的[L]. 3456789占領地区, 保管中. 4 占領

(130) d]EQ軍%#

(131) . 証券戦後封鎖$", 取引不可能%#

(132). ｡ [L]4d]EQ関係商業. . %｡価格統制占領下% 継. 上密%#

(133) /歴史, 海e出口欲. 続, 証券取引価格置.

(134) d]EQ軍政府[E\4軍政府間妥. ", :42;<／=>記述%. 協結果%｡後通貨改革際@都. , ｢有価証券物物交換. 市重要役割果

(135) C@｡

(136) #. 規模%一般的行?"

(137) ｣ @%. [E\4地区%, :4[5・:4>取. #

(138) ｡以下%各占領地区!地域取引. 引所 (以下:4[5取引所C) M^H. 所B&@C｡. I・04P=29_L4取引. (AA). (A)). %. 所 (以下M^HI取引所C),

(139). ":a_取引所再開$"

(140) ｡. S:4[5取引所%｡ @@'()K. @@DE4取引所0FGH1・ >5I4 (中部) 取引所 (以下0F. 年f月g日規制$"

(141) 店頭取引開始$",. GH1取引所C) #

(142) ｡後者,. 公定取引開始'()(年f月-日%#

(143) ｡. '(JK年統合%:L, L2M4, NOH. @取引所歴史最近動向,. , PGHQR各取引所含 "

(144) ｡. C%別拙稿%

(145) 省略C. 0FGH1取引所始 . ｡. (AK). S" 6連政府政策T再開$"@. 次:a_取引所, '(((. &, 旧東建物帝国時. 年:4[5証券取引所:a_取. 代繁栄

(146) 取引所姿再U見@. 引所合併%W

(147) :4[5・:a_. #

(148) ｡. 取引所株式会社4X−hH9記事 B (Aj). 唯一存続@V着.@%W

(149) ,. i&｡ "T' ()J年',月g日夜:. 西DE4%再興$"

(150) 取引所%, 2. a3空襲T#打撃受., 049kl. X9他取引所比YZ年遅"' (K,年. 9通[0R4k^P_5・:a. − )j−.

(151) 西8.9連邦制資本市場. 抵当銀行業務続｡敗. 開始｡ "後

(152) 7年Q月

(153) O日取引所. 戦後

(154) 年月銀行家達. 規則発効,

(155) 年X月移転3`. 従属断切, 独自取引所. a/I通X−'公定取引復活, . 復興.

(156)

(157) 年'月

(158) O日RSTU−:D;I−. 可能性探! ｡ "# $. 戦勝国要請# 連邦主義中見 %#,. RI移転,

(159) O年商工会議所併. 復興準備# ｡ $結果

(160) &年'月(日. 設. , )*)+制約中再開$,着. f-D9建物移転# ｡

(161) &年末,. , -./0各-1及2自治体債券0混蔵. -./債, 混蔵寄託証券, . 寄託中証券取引3+4! ｡ ) 当初. 株式0社債取引4除外, 合計

(162) 証. ｢管理店頭取引｣ , #45相場. 券, @確定有価証券種, 株式77種, 鉱山. 停止中開始余儀+6 ｡ #4#. 株

(163) 種\! ｡. 現在bI1cCd.e.

(164) 7年4相場表5出, 通貨改革後 8.9:;相場付可能0+! ｡.

(165) .

(166) 年<月4=

(167) 社株式上場, >. $中, 先程触 g@^;・. 月4上場自体容易+! $0+?. h取引所4独立# ^JW取引所,. @4A. cC1i1j1kB・GCl. ｡. 最後BCDE8取引所F ,. ;取引所 (以下cC1i1j1取引所0. 同取引所

(168)

(169) 年編集# 冊子｢-.・. N. GHI1J取引所｣ 0, =KKK年<月. 合# oCT・k.b取引所, "#. = 日同取引所改築控A 催取引所L. 同p6:.U取引所統合# -. 惜別会向MJD1紹介N. ;1・-.／:.取引所(以下-. (=O). ｡. $$

(170) P年Q月

(171) =日空襲RST. ),

(172) P年mRnI^;取引所併. ;1取引所0N. ) \. ｡. U−:D;I−RI取引所破壊. )q^JW取引所F , 同取引. 5, 一時8.9銀行建物内, "#. 所

(173) 7=年創立PKK周年記念# 刊行#. 最後VW9銀行建物内

(174) 年'. ^JW取引所制度P KK 年

(175) &7= −

(176) 7=. 月

(177) &日BCDE8占領前日)取. \. 引続｡ %#

(178) 年X月以降. $r,

(179) ==回目0+! ^JW空襲焼. 株式月曜・金曜Y, 公社債"以外. 夷弾0爆裂弾g取引所主要建築物破. 曜日取引｡連合国Z月X日以来. 壊｡ "#

(180) 年

(181) K月日取引所付. -.左岸占領#, 最後取引BCDE. 属建物5瓦礫0化# ｡ #4#終戦4Z週. 8占領(日前'月

(182) & 日行[ ｡. 間後商業会議所市参事会商品・証券取. 終戦時相場表, -./0各-1債. 引所再開認可申請#,

(183) 年

(184)

(185) 月

(186) P日. 権除6P

(187) 種証券表示 , @. 市長市参事会mWs軍事政府許可. 確定有価証券=種, 株式

(188) P種, 鉱山株. 発令報告# ｡ $結果事前準備進t. (=7). ｡ "g. 0,

(189) P年

(190) =月=K日昼.

(191) P種\! ｡占領軍,

(192) &年'月(. , PK年代4登録抹消｢証. ]日VW9銀行;-^RI取引. 券業者協会｣再組織｡

(193) &年

(194)

(195) 月

(196) 7. 所取引再開許可# ｡組織的+様々+困. 日取引所理事会成立#, 7年

(197) =月取. 難中, 証券所有適法性審査0銀行. 引所組織｢有価証券取引所会員協会｣ 0. 振%# 供給証明書交付\0,

(198) O年. @旧名登録｡ "#

(199) 年X月

(200) &日.

(201) K月適切0判断証券取引_!0. ^JW証券取引所復興$,着,. − O−.

(202) 北. 星. 論. 第C巻第3号 (通巻第. 号). 集(経). 当初貯蓄銀行部屋店頭取. 認P 規則一致-規則

(203) +2)相. 引業務開始

(204) ｡年月日有. 場管理KLD, 当面C年相. 価証券清算法以後本格的, 公定取引. 場価格停止+続UD<記述)( . 同年月日再開｡. (B｡ 5 S?V証券取引) W,. . D P>";"値付J ?@. !"・#$". %&取引所'(), 同取引所 *. "以外H?I債券, S?V債値付J禁. 送年代記+, , 紹介-. 止1戦前最後取引時種 . 種. ｡ .年/月日最後取引終了

(205) ). =減少

(206) ｡. (). ( +, 月0日軍事政府許可12). 最後XS"&X取引所'()Y). 再開, 同時相場表+出｡取引所. (L (｡ D取引所'()先触). , .年3月年4月5#$"%. Z( %. &・&6!78"9内,. 追2)(U, 次1B経過取引状況+. :;"通#$"%&抵当銀行. 他取引所1<詳

(207) UN ｡. "[. 取引所,時代. 移｡ ,後<何度場所移転

(208) ). 同取引所年F月日夜 C日. (｡年, 証券取. J)空襲破壊, 建物+焼J落\. 引所=名称変更｡. P取引地下室=移動

(209) )行N ｡戦中. 次>";"?@"取引所'( ), 同取引所.周年記念誌取引所 .年. >";" (C). (A年刊行) 見1B｡ D. 最後取引, 8*E軍+出現-.年3 (C). 月C日数日前2 ｡戦後再開 . 年4月日, 地下穀物取引所]. ,. 1戦前最後取引, 8*E軍. 8*E軍政府最高司令官+祝辞送2). 侵攻F日前 .年/月G日2 ｡. (｡ M

(210) , 取引有効証券<公定相場. .年月日H?I全取引所中最. 表<(, 銀行発行者間売買

(211) . 初, ')DD公定値付J)( -. 2 ｡正式相場+開 ^年. K)有価証券公定取引開始

(212) )(｡. F月軍政府許可待 J_ 2. ,>";"商業社団法人 . . . ｡占領軍了解< ｢監視委員会｣ +. +私法上団体

(213) )取引所管轄機関2. 形成, 規制店頭取引諸条件+定. )( D, 5 ?@"州政府+-. P ｡復興後何月月, 水, 金曜日. L)(), 軍事政府対

(214) )責任負BD. 相場+開｡取引所入場者C人銀. +L (B特殊制度的要因1<. 行員F人`. &S. YM2 ｡商工会使2. M2 ｡ M

(215) 他H?I取引所上場. 議所F階再興集会所]. )( 証券>";"店頭取引. ｡通貨改革頃入場者 C^人=増. 取扱N ｡ ,O%"保管. 加

(216) , B\人+`. )( 混蔵寄託証券行方+不透明M2. 4月新`. P, 公定取引+認P 2 . A年取引所理事会+成立

(217) , DD+監視. ｡一方>";"2)有利作用

(218) . 委員会公定取引再開目指-準備引L. , 戦争末期有効大規模有価証券資. 継a, 通貨改革後備b ｡相場停止令+(. 産+?@"=移転, 戦後取引材料. L)( P, 1高(相場契約

(219) 1B-. 2 D｡ Q78R・SQ". 者｢闇｣取引

(220) , 取引本質的部分. 陸軍大佐+.年T月G日取引所業務再開. c>行N ｡

(221)

(222) , ?"X6後退. 許可署名

(223) 資料, 8*E占領軍. 経済秩序回復伴(, 会社株=投資準. − A−. &S. &S. , G年. 規則定P ｡ 5.

(224) 西*+連邦制資本市場 ( ). 証明債権転換),. 備始動出始｡. ?@A&年O月転換法

(225) I行. ｡

(226) . DM有価証券清算

(227) M固有業.

(228) 封鎖. 務)?@GG／GP年NE主要!部分,終了. 混蔵寄託証券, . ｡最終的)? @PA年Q月H日発効. 記述中詳細!説明"# 紹介. 有価証券清算終結法D0, E年末N. $%｡終戦時全有価証券&'％" . 話顛末)片IJ(

(229) !2 ｡. 集( ｡他資産性証券)*+,. -有価証券清算)有価証券保管振替. 離時所有者-(失.-, 略奪. 機関

(230) MR58S再構築. /東側-(追放時手放 0手1. 出発点#2 ｡

(231) M一. !

(232) !2 ｡ 3456*7,. 証券混蔵寄託銀行$様々!個別証書". 778, 9:, 9;7<,. 発行T#2 , ?@A@年). =#地方局. 諸地域保管振替機関"創出, E伴. #2 比較的.>-!証券資産. 混蔵寄託銀行制度)集中排除 (地域分散). 入手!-2 ｡売買可能!証券), 西. U戻 #｡ 7. 側地区自己管理下置- -, #. 78保管振替機関)? @A@年V月? 日. )金融機関$帯封寄託証券. 株式会社

(233) 設立, ?@A 年N7. #2 ｡後者)?@AB年?@月｢有価証券流通. 78取引所保管振替機能,果 . 証明書関C指令｣公布取引,認(. 778銀行建物入2 ｡. (. ). E後778証券取引所), 復興. 証券#｡金融機関) 流通証明D 0所有者正当化,確立｡. 後西*+連邦制資本市場中中心的役. !$通貨改革後新証券発行

(234) E前提

(235) ( A). 割 (-証券取引所"果 . !2 証券清算説明"#｡.

(236) )別意味) ,担M

(237) !｡ -. 新証券)*+F表示貸借対照表"確立. , E至道)戦後改革

(238) M重大!. 後可能

(239) !2 ｡ ?@A&年

(240) G 年二. 問題"横 .2 ｡ )次章取0. *+F貸借対照表法価値"査定. 扱M

(241)

(242) C｡. -(#｡ )有価証券清算

(243) 直接関係,持2 ｡証券清算作業 )? @AB年??月-(開始, ?@A@年?'月H日発効有価証券清算法根拠IJ( ｡. ! "#. 流通証明!証券)無効

(244) , H有価証. WXY占領政策)終戦前段階-(国. 券K

(245) H混蔵証書置換L(, . 務省,中心

(246) 検討, E結果)財務. )共有権"認( ｡共有権申請)審査. 省長官Z・[\]^

(247) . 能力,2 金融機関$行. ｡ . 打_出｡ ), *+経済. "認( 場合, 申請者)無効

(248) !2. 社会構造抜本的改革,` #2. 証券/混蔵寄託分代.0同額｢新混蔵. ｡ E後社会情勢変化

(249)

(250) 元大統領. 寄託持分｣ ,混蔵証書

(251) 受J取｡ . 98・7a<^

(252) 国務省bc. DM正当

(253) 認( 所有者), 後. b・・Fde^"出, :. 新印刷証券交付請求権,持2 ｡. f占領政策

(254) 妥協"図(行2 ｡. N 債務証書 (公社債).

(255) .

(256) . N 政策全体実現指揮,執2 )d. − A@−.

(257) 北. 星. 論. 第Q<巻第i号 (通巻第Q= 号). 集(経). ・・将軍, 実際現場. 引所&西"資本市場中心的役割担+. 金融政策上対応

(258) 財政顧. /'0-$. 問 (金融助言官) ・｡. %0, 以下-'3 各研究成果. 一方労働党政権取, 占領方針速. ｡流'$

(259) 以上 >. &$?V詳

(260) @追.V ｡. 経済復興 ! . " 経済社会構造変革望#. , $.

(261) . %& ｡ '"経済立(上 ), *戦時賠償金支払+,, -'. . !"#$. &戦争打撃受. 自身. B: 経済政策, 当初CJW5J・. 経済復旧/,0目的 & ｡ . X6 (OPQQ年構想/', 文書$

(262) . ! 中央集権的. OPQ=年刊行) 合+,A@3' ｡ . 経済体制望1 ｡. 2

(263) 米英間何3 形中央銀行. 後- X6国務省側巻V返

(264) >,. 創出40$%点一定合意, 両. 次第 JHJ$YJFZ8 X6*$変. 占領地区妥協探始! ｡

(265)

(266) 西側陣. 更/'@>%. 営全体政策統合基本合意紆余曲折. 体化狙%MJ派$' 反対405N. 経｡ ', 米英中央銀行対40政策. 派$呼[' 路線B:政府内 &論争. 相違

(267) -$ 他 , 5連独自政治・. , ｢在独米軍政府指導4\V最初. 経済路線採, # 6&独自政策. 指令0O PQQ年]月^_日付 O`a_3

(268). 展開

(269) 30｡後78. 二者併存的・臨時的性格 & 3b0. !90国際情勢展開中, 西側連合国. 得. 5連$違%路線取0-$. 0｡

(270)

(271) , - >%. 0, . ｡ - " 弱. ｣ $真鍋俊二著作述\3'. (<a). 折衷的. 内容,. '同時 5連占領地区含! 占領四:国. 次第整理/'JHJX6及KYJFZ. 全体$

(272) 通貨改革 ;!$40占領政. 8X6 添形収斂/', 最終的 . (<=). OPQ_年統合参謀本部指令 .

(273) . 策実現放棄40-$ ｡ - >%. 各国思惑 ( &$?@. (

(274) )− O__P*$修正/'0｡. 占領政策相違中, 何$妥協点見A. " 貨幣・金融政策&以上二A. . , B: 連邦準備銀行. c' 添形提案/', 内容変更. CD8$

(275) " E.0中央銀行F.

(276) ｡当初出発点. G, 後 DH 接続40"・. Q= 年d月 e"IG協定｡ -'CJ. , OP. IJH 設立｡ 5連排除. W5J・X6 近形, O PQ=.

(277) 通貨改革必然性濃@. 0中, . 年f月<`日 "赴任

(278) 直後 ]月末. ｡

(279)

(280) , - 問題. #$! 案｡ 'ghD8 >. $実現運K$. (<_). 最後調整要

(281) 点, - IJH. 0$以下 $E0｡. 本店所在地 L- 40 ｡ . S. 各6N (州) E独自中央銀行. M8 挙), 一方B: 68N 固執

(282) ｡最終的 O PQR. 設置40｡ i. 全金融機関集中排除40｡各銀. 年S月時点B: 提案通, 6. 行本店 &A州内 j支店, 支社. 8N 落(着｡ - 結果6. &A-$V0｡. 8N戦後金融TUJ 役割担%-$ $. k . 連合国全体 , 銀行監督局 . . ｡

(283) 68N証券取 − =`−. $州中央銀行委員会設.

(284) 西連邦制資本市場. 置, 営業管理, 通貨安定図. 間相互関係:;, 0)*銀行$資. , 銀行指導・監督｡. 本金預金株式+投資 0.

(285) . 大銀行 (, . 可能>5 ｡ E)銀行$証券取引所. , 銀行, 労働銀行, ・. , !. 取引:9主要'機関'4>5 ｡ S. 0相互関係経済力集中手段分散T W )*+, 次0要請｡. "・#銀行) $閉鎖｡ %. 工業界&過剰'影響力避(. ａ. 銀行D証券取引所会員' 0 禁止｡. )*+, ,-./・制度$廃. ｂ. 銀行D顧客代理以外:, 取引所:. 止｡ 01$, ｢#2.3｣ +習4). 取引T1 証券売買 0禁. 561 78+米国金融 . 止. &導入78)9:;4)｡ '6<. P>証券取引所取引$XY.. 中央銀行制度$"=連邦準備制度. =. (銀行以外) 他既存組織. , 州内銀行支店制度$州際銀行制度. :遂行T1 9 ｡. , >商業銀行業務証券業務兼営禁. ｃ. 銀行D株式会社普通株, 優先株+資. 止$, ?@AA年銀行法3>5 ｡ . 本金預金投資 0$認*Q. B, 単+故国制度導入 58:. 1'5｡. $'C, 00+$第-次世界大戦遂行表. 次+? N月AN日付文書$O A日付文書一部. 裏一体化>5)金融制度, 徹. 重複 )*, 1除C部分以下+記｡. 底的+改革7858狙5D含E1>5)｡. (U. S. DZ[重複)*略｡). 078'政策目的$単+FG個人的. V. 銀行分野:過度経済力集中$. 銀行. 見解:$'C, "=軍政府金融. 業, E)証券保有+74>工業. 制度改革目指)調査活動+9HC9. 界支配>5 六大銀行+体現T1>. :;4)｡. 5 ｡. E)0調査$:過去何. 度B行61)銀行調査報告9共通 9.

(286) . TQ+要請 P\$以下点:; ｡. :9; ｡ 0中:, 特+証券市場問題. ａ. 現在閉鎖中・F. 9深C関係>5 点+I5>$以下文書. . D;4)｡. $閉鎖維持｡. (AJ). EK? @LM年?N月OA日AN日付連合国管理部

(287).

(288) .

(289) 金融局 .

(290). . 労働銀行. ｂ. !"・#]^_` +I5>$後Za結論b ｡. ( ) 同一題名:二I文書,. ｃ. , , 銀行. 株式会社株式投資証券取引所取引+従. 現存諸支店D, 国内本店再. 事銀行支配力排除. ("=委員 (A@). 組織 0禁止｡. 文書) :$以下0D述PQ1>5 ｡ $. ｄ. U 内銀行全支店$単独:. R*+?N月OA日付文書:$以下S点D記述. 存在州内+; 本店+c関. T1>5 ｡. 係TW ｡. U. …経済$経済力過度集中排除. 目的)*集中排除 P｡. BI本店$直接+9間接+9 州外a金融機関Y−. V. 経済支配力集中9)Q> 5 一I要因$大規模株式会社銀行 − M?−. BQ独立｡ｅ. a銀行9本店D; .

(291) 北. 星. 論. 第K5巻第e号 (通巻第Kf 号). 集(経). 地域境界外支店設置,. 本参加場合 , 他国A以上. 所有｡. 規模以上通常与信業務拡張.

(292) 米軍政府調査

(293) 後続,. 可能 "｡信用後債務証書. 人証言文書人個人文書. 新株発行?回収"｡

(294) 際C込I

(295) 他Q+RM (利子支払 , 配当, 償. 及残｡

(296) 金融局行!"聞#取$調査銀行政策. 還) 銀行行!"｡ ―業務A銀. 着述%"同&'()*+載,"以. 行役割偉大?.$, ?述%"如G業. 下- 文書.｡. 務円滑展開, 証券取引良好機能 6789商務. 条件S "｡ TUVW 場合A. 省下級事務官及上級事務官経験者'+. 最初C込I銀行-!証券取引. :;・<=>+)名文書?.｡彼,. 所外? "事実?.｣｡. 証券証券取引所発生史簡単述%. 以上I#"-, 米軍政府調査,. "後, 大銀行証券業務集中状況@ . @ ｢金融資本｣呼F ". 次記述｡｢ (大銀行―. 金融・証券市場@ 実情正確押. 山口) 取引一貫増加 "部分銀行証. H, /"

(297) 本質迫証言得 "I. $部分. - ?.X｡ A産業対｢銀. 公式取引時間前, 特大銀行証券部?. 行支配力 (勢力) .

(298) ｣排除@. 執行 "｣｡ /". 取引所問題@. , 台頭中YZM 果敢挑戦姿. 文書?銀行取引所. 取! ", 最終的一部政策 ([*. A支配力触, 政策提言合. \系業者排斥) 除#, 完全排除至. B,行! ｡｢銀行取引所業務収. 益性確保"C利用 "｡現在. 中排除政策, 連邦分権制目指点?YZ. 変B!#", 荒!D 投機銀行有. M政策異 ! ｡. /01 234年. 5 3年. 券部執行 "｡注文. . (K1). !"｡対当初集. 利E!"｡法律上銀行取引所分離. ", 取引所銀行手中. .

(299) . 実情E!"｡取引所理事会銀. ]N9占領方針, ｢当初799労. ｡. 働党799政府政策目標刻印. 分離銀行代表者取引所管理団体役員. "｣ ^_9`)I "｡

(300) 安全. 選F G -!初C実現可能. 保障観点. ?.｡取引所公法上社団新 G. 対支配確保狙!"｡ "E. 作$替H-!I銀行支配. 799外務省含C, 占領当初]N9. 行員-!占C, 支配 ". (KL). 妨J?#｣｡次. (K3). ]N9政府経済. 政府運命占領政策@ 明. 英米比較 "証券取引所<. 確 a986b持!. !"I. 文書?, . ｡自国経済復興最優先,". 証券市場中世個人銀行業者-!. C?.!"｡ 12K4年中盤東西対立持上. 代表 , 彼富裕層資金扱. $始C"後?!強関心 @-. , 工業化貢献 ,

(301) 後株式会. !", 戦時中生&"輸出減退財政. 社組織銀行創業 "紹介｡. 赤字増加-!c<9b9主導権渡.

(302) 銀行工業緊密都合@ @. , 従Bd得 G !", . P-述% ｡｢直接資. 二@基本視点^_9`)述%. MNO@ 報告. − f3−.

(303) 西連邦制資本市場. %. ｡一方軍政府

(304) 当初. ! &#｡ …WI U!. 国. !特殊条件考慮Y望B%Z正. 軍事省市民局 .

(305) . 当化&A, 条件

(306) 合@. . . 置 , 保守. ｡｣ B通貨貨幣R- [関%>同\. 的将校構成｡彼

(307) . !見解出｡｢通貨. 政府社会化見, . 将来

(308) B?不確定&#X, −貨幣制度1. 手段保持. 以上不安定. !試"｡後. (66). !1

(309) 一切避]. 予想社会化実験可能,. A&#｣｡ 1. #$集中排除努力抵抗%&#｡. - [対基本政策,+-./

(310). 以上点'

(311) () *+研究続. ! 銀行R. ｢制度上中央集権化｣述]次. !規. , ,+-./ 詳細研究成果. 定%｡目的

(312) , 金融機関業務能. 挙0｡ 1

(313) 脚注&示%2本論文,. 力安定化^1, B同時地区内. 特3456年刊行論文&&7骨. 金融制度対管理上及_指導上権限. 格提示｡視角

(314) , . 確保1&#｡. (6`). 軍政府8 ・+9+地域&工業. 1<&実際1地&作業担当%. 力効率的復旧作業目指%, 金融制度.

(315) 管理委員会銀行部門指導者, 銀. 全体:改革避, ;%<中央主権的. 行家aS9+b・c -. &#@｡彼. 経済= .9+%. !!>?@.

(316) 346`年d月J+ , '8F. ｡ 11

(317) ,+-./ 56年論文. -G E理事会I G9&#@e+ -.・. 初核心迫分析行:. Ff+-(g+h+[・TiPjD . , 以下&紹介%A｡. +Ek召還%, 占領地区8F-. BC, 占領地区金融中心. G E本部機能構築責任者任. 地

(318) D +E置｡

(319) , 8F. 命%｡ 1結果占領地区8F. -G E・D +E支局3 46H年秋実. -G E

(320) , 旧8F-G E匹敵機. 質的:$営業本部機能果1. 能権限>@｡ 3 465年末

(321) , 1. @ &#｡ B11発祥地&. 貨幣・金融政策全般対包括的権限. #=I+銀行終戦末J+ 本.

(322) 独占的地位占. 社機構 . . 移%他, .

(323) '銀行監督局!独自機関. 銀行K-* 銀行>:$営業本部. &存在%, 1機能>. 置 &#｡ B貯蓄. 占領地区8F-G E

(324) 合:^持. 銀行分野&

(325) D +E・8 *-G E. &#｡ % >1. 一定本部的役割果%他, 信用協同組. 持'1銀行

(326) 軍政府下置 . 合>346H年L月・M .89+・. ｡

(327) 厳密組織強力権限. NOPQ RST.UPQ 占領地. >'中央銀行通\, 金融機関全体効. 区&創設｡. 果的調整%, 支配! 目. (6V). %1 地区8F-G E 本部

(328) , 当初 , WI U集中排除政策反対次. !@｡ !. !強力機能. 的, 8F-G E再興. @1達. 成考l&#｡ &

(329) m1. !声明出%｡. ! ｢安定化中央集. ｢各地域銀行創出政治的理由

(330) , 諸占. 権化管理強化政策｣必要?@ ｡ 1. 領軍政府可能限X国家権限集中排除. 点',+-./

(331) 次. − `V−. !原因.

(332) 北. 星. 論. 第)<巻第5号 (通巻第)2 号). 集(経). 挙｡

(333) 占領地区 . 以上ME,-N

(334) 整理添%/｡. 石炭, 鉄鋼産業対膨大

(335). =>

(336) ・EOE地帯. 軍政府援助金増加対応. 抱P地区占領,

(337) 望Q始(. ｡価格統制継続, 闇市場付随. , 占領軍政府 . 統制経済中, 通貨支払能力低下. 手負PRS財政問題$. 企業破産繋｡他占領. 示｡. 重化学工業部門. 地区比

(338) 占領地区信用政策統. TU

(339) VEME,-N

(340) 研究他. 制経済的色彩濃｡ . , ME-WXO Y?研究以上. , 量的質的信用調整. . 別視点指摘｡第一 . 占領軍介入!指令 , 特定少数企業.

(341) 銀行F, H, 中央銀行, 市中銀行. "地区財政#$膨大貸付 %$. 中央集中的点Z>[制度近. ｡ &' ｢投資生産管理貨幣政策. #｡ (他占領三\国RS. 調整(手段, 量質両面 . , ]^,戦争機構支柱$P. 信用調整確保. $#｡第二. ()*). ｣ . ｡. 戦時中. 支払猶予#$生6_

(342) Z

(343) ・F `Z. #, 戦時中鉱山業生産+. >[大銀行対債権者立場. ,-販売収益釣合&.,. ｡ 4Z>[銀行取締役ab,. 占領開始時点鉱山流動性資金利用/. 対見$. .｡ (占領軍指令銀. 対

(344) 金融界尊敬念抱. 行01)2年3月4 5億3千万支払. , 指摘｡ ME-WXO Y. . 命6$｡銀行収益状. , Z>[人@

(345) \O ()9). ?指摘, Z>[経済44復興7,. 況$ 悪化7, 占領軍補助金交付. 戦時賠償金取立. 引/続/行&8得.. 係｡. 墓穴. . 思惑関. 掘｡結局01)9年:月4 ;<億鉱山業"流失｡当初管理委員.

(346) . 会指示=>?,@

(347) A負担, 01)B年C月以降額莫大(地. 対, c連W=

(348) ,Z>[銀. 区財政"移管｡ 4,

(349) 軍政府. 行F, H全体集中排除緊急課題. , 鉱山業復旧( , 中間信用#, 銀. 把握｡ W=

(350) ,立場政策 d. 民間金融機関与. !TU

(351) VE4(%. 信動員, 最終的地区財. ｡今次世界大戦含(B K年間三度Z>[. 政保証I$#｡ $ 鉄. 踏% 6$W=

(352) ,基本安全保障. 鋼業事態似寄,

(353). 確保｡同国占領戦略,. 軍政府J億<;KK万補助金投下. Z>[徹底的地域分割力弱(,. 行+

(354) DEFGH. ｡ .

(355) 占領地区, 終. =>

(356) 左岸自国影響下置.. 戦#$:年間, 鉱山鉄鋼業界対,. ｡ e戦時中経済力低下, #. 01)9年最終段階< )億直接, 間接. d戦時中軍事会議参加/f, 01))年. 支払｡結果01)2年#$) 9年4. gEh会議

(357) 強意向受!.

(358) 占領地区財政赤字約. 米英占領予定地区一部$. L分: ｡. /｡当初目標EOE地. ()B). − 2)−. .

(359) 西'(連邦制資本市場. 域国際化左岸領域切断成功. !意向実現見通立

(360) .

(361) , −領域自国管理下.

(362) ｡ ';<任務離+$金融部職務後. 置実現

(363) ｡. 任TU;F引3渡-前, 妥協. (). 如何弱体化

(364) 経済力

(365) , 年 . !経済援助. 目指$ 年V月WX 日第三案提示

(366) ｡中/Y&・(ZFNO委員. 頼"#得 $行

(367) ｡

(368) . 会 .

(369)

(370)

(371) (

(372) . 占領当初数!月%&軍政府行

(373).

(374)

(375) . ) 設置, +. '(経済交通中央管理部局設置妨). 連合国銀行理事会 .

(376)

(377) ( . . # ｢妨害政策｣ , 放棄"#得 .

(378)

(379) ) 下QC9./0

(380) ｡.

(381) ｡ *年末. !'(政. 案[月W日金融局引3渡+討議 R+

(382) ｡案対$%&自. 策, 欧州政策妥協余儀 +

(383) ｡他方,連基本政策, 社会主義的変革. 国管理下QC$C#領域/, 中央. "-./01, 終戦末公法上貯蓄. 当局最高決定権行使+ C条件. 銀行信用協同組合制限23/活動/3

(384).

(385) ｡ ,\]F銀行部門QR#'. 以外, 45銀行-6$口座閉鎖. (独占支配力除去不十分/0#立. +

(386) ｡西側占領政策異 #展開見. 場 +拒否

(387) ｡ E.

(388) ｡. /3# P集中排除賛成-# . @中央銀行. (^_). 以上7

(389) 89, 連合国間/占領政策齟.

(390) ｡. 齬 0

(391)

(392) 政策統合困難 1, :

(393). 議論連合国管理理事会調整委員会. 遅延"#得

(394) /0#｡当初';. .持`込:+

(395) , 一致点見C> C. <=/改革試789

(396) . !. :: 年_月*日委員会/, 最終決定. 方針大幅変更余儀 +

(397) ｡

(398) >,. 管理理事会B預R#

(399) ｡ $. 集中排除連邦制金融?&@AB改変2. /.議論結果歩7寄# /3D, W日. C$, . 各政府対調整不能通知"#得. !諦D独自政策. 追求

(400) ｡ :DE. @ F超.

(401) ｡結果'(/統一的銀行?. G

(402) 中央銀行設置希望

(403)

(404) , ';<. &@A C::, 各国政府独自対応-. HIJ・ KLMNO . . # 残+

(405) 方法

(406) ｡ '(全.

(407) 設置C9第L=妥協$. 体金融制度確立見C>D, 経済統合. 提示

(408) ｡ +対$,連+支持. .目処立

(409)

(410) ｡当然通貨改革.実.

(411) ., 中央銀行改組2C$理解. 現可能性失C, a年:/b年間待

(412) . 示D, :

(413) 銀行集中排除2C$.引3. R+P

(414) ｡四!国, 大銀行. 延P図

(415) ｡ %&先述6

(416) 安全. 支配力削c

(417) 証券業務寄託議決権. 保障上観点 , '(QR#一切中. 制限-# 59 議論

(418) ., +. 央集権?&@A反対-#立場貫C

(419) ｡

(420). 動3.同時沈滞$C

(421) ｡. >E. @政府>R, 時点/';<. 89連合国間全体$'(対. 案/中央銀行設置+# , 集中排除. -#金融政策統合-#挫折

(422) ｡ . 応S#準備表明

(423) ｡

(424) >+'. . (全体渡#中央銀行前提-#./0. 占領=固執$, 自国占領地区内/.

(425) ｡. Y&・(ZFJNO設置行9.

(426) $%& 反対-#中/. !占領軍政府, 0:/自国. 方針/0

(427) ｡

(428) , 年d月・V月. − ^^−.

(429) 北. 星. 論. 第.j巻第f号 (通巻第.? 号). 集(経). 頃地区三金融大臣

(430).

(431) . 設置法案作成作業入｡ . . 側, 側狙集中排除. . 弱, 極力政府銀行政治的. !"#$%&'. !". !"意向持｡ #.

(432) 後, 対"占領政. , $%繰&返変更'側. 策S:路線JYZ 路線!変更[. 草案(承認), *+. 得P*P｡

(433) 'Y連!緊張関係. 意向対置｡

(434) 連合国全体. 進\中明確!P ｡

(435) ,-.=年. 合意最終的破綻後, ,-./年,,月0/. A月,,日付統合参謀本部指令 ,==- 新. 日12$ 34 地区5. 発令'｡ #'&, <L中央銀. 金融・銀行委員会開'｡ #席上. 行18CN反対姿勢崩]++, 銀. 6 !以下 78・9 :4;. 行券印刷!通貨発行, 管理及^技術的監督. <法草案各決定"至｡. 責任負. ,-./ 年,, 月0= 日付;>4 州政府法第?@ 条,. ｡ +#'推進, KC. ,-./年,0月A日付B24C D4<・;:7. 同職 _;: Y !個人的懇談. 州政府法第??条, ,-./年,0月A日付E$F. 通, L `:・abc ; <設置. ・ 78・9 :4; <設置法. "旨再提案行｡ #結果同年,@月. !軍政府指令発動'｡. 両軍政府間統合地区設置(合意. 従属. 中央機関設置"#!促. #法案!GH, -.=年I月I日J各. ｡金融制度(一致点(. 該当"法律発効｡ J同. 説明例Td米軍政府U月,e日付調. 年I月0,日KL: 占領地区. 査報告｢KC 占領地区銀行18CN集. 組M込+', ##銀行18CN. 中排除!英米地区WX統合銀行委員会. 改変作業行O'｡ "POQ

(436) '+K. 創出｣ "以下. C 占領地区R8; <・S K4. ｡. <支局下置'R8; <・KL:. I. 略｡. 支局KL: 州独立R8. f. KC !両占領地区経済統. ; <支局組M換T｡ #5月U日. 合効果的", 以下政策適用". 付KL: ・ 789 :4;. . (?0). 記述'. <設置法&V月I日J組織変更,. ( ) 銀行営業!通常銀行監督, K. 占領地区V番目機関!P ｡. C 占領地区各 g!分散". #'J9 :4; <, 各州内. ｡. W

(437) '+R8; < 行 H. (). 発券以外業務引H受X#!!P ｡ #'J連邦制組織,

(438) . T立(組. 中央銀行 .

(439) KC 占領地区各設立"｡. ( ). KC 地区W, 支店!結合. 織置P ｡

(440) '発想,. R8; <! ｢大銀行｣. "M. 集中排除"｡. 連邦準備銀行1 (?,). 8CNJ* J｡. (). 米英占領地区WX通貨!銀行1 8CN支配管理"目的合同銀行h:設置"｡ i両地区h: 承認!｡ (, 経済評. − ?/−.

(441) 西E=F連邦制資本市場. 議会設置関係機能. 再三

(442) & 干渉>?留保押.

(443) 明確｡). 切()*協定進#｡彼銀行 ?*@調和""後通貨改革

(444) . . 以下略｡ , 米英金融政策