小 林

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〈 研 究 ノー ト〉

財 政 学 ノ ー ト(5)

小 林 ^晃

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資 本 圭 義 財 政 の 国 家 収 入 の な か で,普 通 に 租 税 に っ ぐ地 位 を 占 め る の が,国 債,す な わ ち 国 家 の 借 金(債 務)と して の 収 入 で あ る。 そ れ は多 くの 場 合,家 計 に お い て,借 金 が 収 入 の一 部 を な す の と 同 様 で あ る。 資 本 主 義 財 政 と して の わ が 国 財 政 の 国 家 収 入(般 会計)に お い て も,こ の 点 例 外 で は な い こ と は,す で に第6表 で み た と お りで あ る。 租 税 と国 債 で 一 般 会 計 歳 入 の 百%近 くを 占 め て い る。

一 般 に 国 債 と は,読 ん で 字 の ご と く}国 家 の 貨 幣(金 銭)債 務 で あ る。国 家 の 債 務 は,広 義 に は 公 的 保 険 金 や 郵 便 貯 金 な ど を も含 む が ・ 狭 義 に は・

国 家 が 経 費 調 達 の た め に 借 り入 れ た 債 務 で,そ の う ち債 券 の発 行 を っ う じ て 行 っ た 貨 幣 債 務 を さ す 。 普 通,特 例(赤 字)国 債 と か 建 設(四 条)国 債 と か 呼 ば れ て い る の が そ れ で あ る。大 蔵 省 の 定 義 で も,「国 が そ の 経 費 を ま か な うた め に行 う借 金 を 国 債 と呼 び,そ の場 合,証 券 を 発 行 す る も の を 狭 義

(i)

の 国 債sそ れ 以 外 を 借 入 金 と い う。」 と述 べ て い る。

こ の よ うに 国 債 も,債 券 の 発 行 を っ う じて,利 子 生 み 資 本 と して の 貨 幣 を 金 融 市 場 に お い て 借 り入 れ た もの で あ って,資 本 主 義 的 信 用 取 引 に よ る 貨 幣 債 務 の 一 つ で あ る。 こ の か ぎ り で は,民 間 の 株 式 会 社 等 が 発 行 す る 私

(な い し民 間)債 と して の社 債 と す こ し も変 り な い。 した が って ま た ・社 債 と そ の価 格(な らびに株価 や地 価 な ど)と 同 様 に,い わ ゆ る擬 制 資 本(利 子 ・配 当 ・地代 な どの収 益を 平均 利 子率で 資本還 元 収 益 ÷平均利 子率 す るこ とに

58商 経 論 叢 第27巻 第3号

(237)

よ って・ その背後 に・"擬 制"的 に存 在 す る とみな され る"資 本")の 一 種 と して , す な わ ち有 価 証 券 のr,と して 証 券 市場 に お け る一 取 引 対 象 と も な る

。 国 債 と私 債(社 債)と の相 違 は,そ の 発 行 セ体 の 相 違(国 家 か民 間企 業か)に 示

さ れ て い る と お り,後 者 が 元 利 支 払 い の 保 証 の基 礎 を 直 接 に 剰 余 価 値(利 潤)に お い て い るの に対 して,前 者 が ,公 権 力 の一 環 た る徴 税 権 とそ れ に よ って 調 達 され る租 税 に,元 利 支 払 い の 保 証 の 直 接 的 基 礎 を お い て い る と い う点 に あ る。 つ ま り国 債 は,元 金 償 還 と利 払 い の 財 源 と して,そ の 分 に 見 合 う将 来 の 租 税 を,そ の 発 行 時 点 に お い て必 然 的 に 予定 して い る

。 こ の 意 味 で,国 債 は租 税 の"先 取 り"で あ る。

ま た 歴 史 的 に み て も,資 本 圭 義 的 国 債 は,租 税 制 度 の 発 展 に 裏 付 け られ て ・成 立 ・発 展 した。 「国 債,す な わ ち 国 家 の 売 却 は,資 本 主 義 時 代 に そ の 極 印 を 捺 す。 … … 国 債 は,年 々 の 利 子 そ の他 の 支 払 い を 支弁 す べ き国 家 収 入 を,支 柱 と す る もの で あ るか ら,近 代 的 租 税 制 度 が,国 債 制 度 の必 然 的

く  

補 足 物 と な っ た。」 と マ ル ク スが 述 べ て い る と お りで あ る。

っ と に マ ル ク ス も,こ の よ う な 国 債 の 資 本 老 義 的 本 質 を 次 の よ う に指 摘 して い る。

「国 家 は借 入 資 本 に た い す る一 定 量 の 利 子 を,年 々 そ の 債 権 者 に 支 払 わ ね ば な らな い。 こ の ば あ い は 債 権 者 は,そ の債 務 者 に解 約 通 告 を な す こ と は で きず,た だ 債 権 を,そ の所 有 名 義 を,売 る こ と が で き る だ け で あ る。

資 本 そ の も の は・ 国 家 に よ っ て 支 出 さ れ 食 い つ く さ れ て い る。 そ れ は もは や 存 在 しな い。 国 家 の 債 権 者 が 所 有 す る も の は,(11た と え ば100ポ ン ドと い う国 債 証 券 で あ る。 ② こ の 債 権 は彼 に,国 家 の歳 入,す な わ ち 租 税 と い う年 生 産 物 に た い す る一 定 額 た とえ ば5ポ ン ドま た は5%の 請 求 権 を 与 え る。(3)彼 は こ の100ポ ン ド債 券 を 任 意 に他 人 に売 る こ とが で き る

。利 子 率 が5%で,そ れ に た い す る 国 家 保 証 が 前 提 さ れ て い れ ば,所 有 者Aは,

こ の 債 券 を 通 例 と して は100ポ ン ドでBに 売 る こ と が で き る

。 な ぜ な ら ば ・Bに と って は,100ポ ン ドを 年5%で 貸 出 して も,gooポ ン ドの 支 払 い に よ って 国 家 か ら5ポ ン ドの年 貢 を 確 保 して も,同 じ こ と だ か らで あ る。

0236) 財 政 学 ノ ー ト㈲59

しか し,す べ て これ らの ば あ い に は国 家 支払 い を そ の 仔(利 子)と み な して い る資 本 は,幻 想 的 な も の,空 資 本 で あ る に と ど ま る。 … … 国 債 な る 資 本 に あ っ て は,一 つ の マ イ ナ ス が 資 本 と して 現 わ れ る一 利 子 付 資 本 一 般 は,一 切 の錯 倒 した形 態 の 母 で あ り,し た が って た と え ば,債 務 が 銀 行 業

(3)

者 の観 念 に お いて は商 品 と して現 われ るよ うに ので あ る。」

「国 債 も株 式 そ の他 の各 種有 価証 券 も,貸 付 可能 資本 の,利 子 を産 む べ く

(4}

予 定 さ れ て い る資 本 の,投 下部 面 で あ る。」

こ の よ う に,国 債 は租 税 に よ る利 払 い と元 金 返 済 の保 証 を 担 保 と した 有 価 証 券 と い う性 格 か ら して,貨 幣 債 務 で あ る と と も に,"先 取 り"さ れ た 租 税 と して 家 計 に お け る借 金 が 賃 金 や 仕 送 りの"先 取 り"で あ る の と同 様,租 税 の一 変 種 で もあ る と い う,い わ ば 一二重 性 を も って い る。

同 時 に ま た,国 債 の こ う した性 格 か ら して,国 家 が 国 債 を 本 格 的 に 発 行 し う る た め に は,一 方 に お い て 資 本 † 義 的 租 税 制 度 の 成 、γ,他 方 に お い て, 中 央 銀 行 を要 とす る 資 本 主 義 的 銀 行 制 度 と証 券 市 場 の 成 、γ,発 展 が 前 提 要 件 と な る。

(1)前 掲 『日 本 の 財 政 』,1990年 度,78頁 。 (2>前 掲 『資 本 論 』,第1巻,942,944頁 。

(3)前 掲 『資 本 論 』,第3巻 第2部,582〜84頁 。 (4)同 上,600頁 。

17

資 本 主 義 の 国 家 は,通 常 そ の必 要 経 費 経 常 的 経 費 を 租 税 で 賄 い,ま た租 税 で賄 うこ とが で き る。 だが,一 時 に 巨額 の財 源 を調 達 す る必 要 に迫 られ る場 合,あ るい は巨額 な 資金 を特定 の期 間 に集 中的 に支 出す る 必 要 に迫 られ る場 合,租 税 にの み依 存す るの は財 政 的,経 済 的,政 治 的 に 種 々 の 困 難 を伴 う。 た とえ ば,近 代 的 な商 工 業 の 育 成(資 本の本源的蓄積 期),戦 費,大 型 公共 事 業 費}不 況 対 策 費,巨 額 な財 政 上 の赤字 補 墳 な どの た め の財 源 調 達 が そ れで あ る。 こ う した場 合 の財 源調 達 手 段 と して,租 税

60商 経 論 叢 第27巻 第3号 0235)

に か わ り利 用 され る の が 国 債 の 発 行 で あ る。

「租 税 は,資 本 主 義 諸 国 家 の財 政 に お い て,通 常,主 要 な 地 位 を 占 め て は い る が,し か し,資 本 家 的 政 府 は租 税 だ け に た よ る こ と もで き な い。 第1 に}国 家 は 短 期 間 に,た と え ば軍 事 支 出 を ま か な う た あ に,し ば しば 巨額 の 資 金 を 調 達 す る必 要 に せ ま られ る が ,租 税 の 増 額 で は す ぐに 予 算 収 入 を ふ や す こ と は で き な い。 第2に,増 税 は納 税 者 の 不 満 を よ び お こす 。 こ の 2つ の 点 で,国 債 は,資 本 家 階 級 の 財 政 的 武 器 庫 の う ち で,税 金 よ り も弾 力 性 が あ り,よ り便 利 な 武 器 で あ る。 す な わ ち,国 債 は,よ り短 い期 間 に 巨 額 の 資 金 を 調 達 す る こ とを 可能 に し,し か も,住 民 が 国 家 か らお わ さ れ る 財 政 的 な 負 担 の 重 圧 を す ぐに は 感 じな い よ う に調 達 す る こ と を 可能 に して い る。

しか し,究 極 に お い て はf国 債 の 重 い 負 担 は国 民 大 衆 の 負 担 に か か っ て く る。 と い うの は,資 本 主 義 諸 国 の 公 債 は,本 質 に お い て,期 限 の ひ き の ば さ れ た(先 取 りされ た)租 税 で あ り,不 可避 的 に 増 税 を も た らす か らで あ

(D

る。」

「国 債 は,年 々 の 利 子 そ の 他 の 支 払 を 支 弁 す べ き国 家 収 入 を 支 柱 と す る もの で あ るか ら,近 代 的 租 税 制 度 が,国 債 制 度 の 必 然 的 補 足 物 と な った 。 国 債 に よ って 政 府 は,た だ ち に納 税 者 に 響 く こ と な く,臨 時 費 を 支 出 す る

こ とを ・∫能 に さ れ る の で あ るが,し か し,国 債 は結 果 と して は,増 税 を 必 要 と す る。 ま た 他 面 で は,っ ぎ っ ぎ に 借 人 れ る 負 債 の 累 積 に よ って ひ き起 こ さ れ る増 税 の た め に,政 府 は新 た な 臨 時 支 出 に 際 して は,っ ね に新 た な 借 入 れ を な さ ざ るを え な くな る。 ゆ え に,近 代 的(資 本 ヰ義)財 政 は,そ れ 自体 の うち に 自動 的 累 進 の 萌 芽 を 蔵 して い る の で あ る。 過 重 課 税 は偶 発 事

(2}

で は な く,む し ろ 原 則 で あ る。」

こ の 点 に つ い て,租 税 と 対 比 し た 国 債 の 特 性 を ふ ま え て 補 足 す れ ば, い っそ う 明 白 とな る。 ま ず,上 掲 引 用 の な か で,ブ レー ゲ リー が い う 「二 っ の 点 」 の う ち の 第 一 点,す な わ ち 「国 債 は,よ り短 い 期 間 に 巨 額 の 資 金 を 調 達 す る こ と を 可 能 とす る」 こ と に つ い て 一一

(234) 財 政 学 ノ ー ト{5)61

① 一 般 に租 税 が 強 制 性 と無 償 性 を 特 徴 と す る の に た い して,国 債 は 任 意 性(国 債 を購入 す るか否 か は国 民の 自由で あ る)と 有 償 性(購 入者 にと って は投資 な い し利殖 の手 段 であ る)を そ の 特 徴 と す る。 した が って,金 融 ・資 本 市 場 に 貸 付 可能 な遊 休 資 金 が 存 在 し,国 債 発 行 の 条 件 が 適 切 に決 め られ れ ば,そ の範 囲 内 で 容 易 に財 源 の 調 達 一 一 国 債 の 発 行 が ・∫能 で あ る(た だ し,資 金が 相対 的 に不足状 態 に ある場 合 にか ぎ り,国 債発行 によ り資金需給 が逼迫 し,民 間企 業 の 資金調 達 が 困難 化 す るク ラウデ ィ ング ・ア ウ トcrowdingout現 象 が生 じ,国 債発行 が制約 され る)。

② くわ え て,国 債 発 行 が 管 理 通 貨 制 度 下 の 中 央 銀 行 引 受 の形 を と る場 合 に は,銀 行 券 の 発 行 権 限 を 独 占 した 政 府 の 銀 行 と い う中 央 銀 行 の 性 格 か ら,抽 象 的,理 論 的 に は無 際 限 に た と え ば 現 在 の イ ギ リス や フ ラ ンス の 発 行 制 度 に み られ る よ う に 一 一一財 源 調 達(国 債 発行)が 可能 で あ る。

ま た 第 二 点,す な わ ち,「 住 民(国 民)が 国 家 か らお わ さ れ る財 政 的 な負 担 の 電 圧 を す ぐに は 感 じな い よ う に調 達 す る こ とが 可能 で あ る」 こ と に つ

いて一

① 国債 発 行 とい う財 政 調達 の 方法 は,上 述 の とお り任 意性 と有 償性 を特 徴 とす るか ら,国 債 購入 者 に と って は,直 接 的 な増 税 の場合 にみ られ るよ

うな抵 抗 感 な ど原 則 と して あ りえ な い。

② 国債 は租 税 の 先取 り と して の借 金 で あ るか ら,財 源 の調達 す なわ ち国 債 の発 行 時点 で直 ち に増 税 はな い。 いず れ元 利償 還 額 に見合 う増 税 は不 可 避 で あ るが,そ れ が実 施 され るの は国 債 の満 期 到来 後 で あ り,く わ え て分 割償 還 も 口1能で あ る。 したが って国家 は,こ の間,事 実 上の増 税 に よ る追 加 負 担 を 先 に繰 り延 べ,あ るい は分散 で き るた め に,増 税 に た いす る国民 の抵 抗 をか わ し,あ るい は弱 め るな か で 巨額 の財 源 の調 達(実 質増税)を 実 現 す る こ とが容 易 とな る。

こ う して国 債 は,同 じ財 源調 達 手段 の なか で も租 税 と は異 な った特 性 を もっ が ゆ え に,「 納 税 者 に響 くことな く,臨 時 費 を 支 出す る こ とを 可能 」に す る。あ るい は,「住 民 が国 家 か らお わ され る財 政 的 な負 担 の重 圧 を す ぐに

62商 経 論 叢 第27巻 第3号 0233)

は感 じな い」か た ちで,「 短 い期 間 に 巨額 の 資金 を調 達 す る ことを可 能 」に す る。 この 意 味 で,「 国 債 は,資 本 家 階級 の財 政 的 武器 庫 の うちで,税 金 よ

り も弾 力性 が あ り,よ り便 利 な武 器 で あ る。」

資本 主義 の国 家 財 政 は,こ う した国債 が もっ特 性 と財 政 上 の必 要 に も と つ いて,国 債 を租 税 にっ ぐ第2の 財 源調 達 手 段 と して利 用 す る の で あ る が,し か しそ の利用 の仕 方 と意 義 は資本 主義 の歩 み と と もに歴 史 的 に変 遷 す る。 歴 史 的 にみ れ ば,国 債 が 「税金 よ り も弾 力性 が あ り,よ り便 利 な武 器 」と して・際 立 って積 極 的 に利 用 され るの は,同 じ資本 主義 の なか で も, いわ ゆ る資本 の 「本 源(原 始)的 蓄積 」期 と,独 占資 本 の成 立と支配 を歴 史 的特 徴 とす る帝 国 主義 段 階(と りわけ現代の国家独 占資本 礒)に お いて で あ り,こ れ に反 して資 本 の 自由競争 を支 配 的特 徴 とす る 自由主 義段 階 に お い て は,逆 に国債 の抑 制 が傾 向 的特 徴 をな す。

(1)「 本 源 的(原 始 的)蓄 積 」 期 と 国 債

これ に つ い て は マ ル ク ス に よ る 明 解 な分 析 が あ る。

「い ま や 本 源 的 蓄 積 の 種 々 の 契 機 は,多 か れ 少 な か れ 時 間 的 順 序 を も っ て ・ こ と に ス ペ イ ン,ポ ル トガ ル,オ ラ ン ダ,フ ラ ンス,イ ギ リス の あ い だ に,分 配 さ れ る。 イ ギ リスで は,そ れ らが17世 紀 末 に は 植 民 制 度

,国 債 制 度,近 代 的 租 税 制 度 お よ び保 護 貿 易 制 度 に お い て,体 系 的 に 総 括 さ れ る。

これ らの 方 法 は,一 部 は も っ と も狂 暴 な 強 力 に 基 づ い て 行 な わ れ る。 た と え ば,植 民 制 度 の如 きは そ れ で あ る。 しか し,封 建 的 生 産 様 式 の 資 本 主 義 的 生産 様 式 へ の 転 化 過 程 を,温 室 的 に 促 進 して 過 渡 期 間 を 短 縮 す る た め に は,い ず れ の 方 法 も,社 会 の 集 中 さ れ 組 織 さ れ た 強 力 で あ る国 家 権 力 を 利 用 す る。 強 力 は,新 し い社 会 を は らむ,す べ て の 占 い 社 会 の 助 産 婦 で あ る。 そ れ 自体 が一 っ の経 済 的 なカ な の で あ る。」ゆ

「公 債 は本 源 的蓄 積 の もっ と も精 力 的 な槙 杯 の一 っ とな る。そ れ はy魔 法 の杖 で打 つ か の よ うに,不 生 産 的 な貨 幣 に生 殖 力 を与 え て 資本 とな し,し か もそ の際 この貨 幣 は,産 業 的投 資 に も高利 貨 的 投 資 に さえ も不 口J分の煩

財 政 学 ノ ー ト㈲630232)

労 と繊 とを 冒す 必要 が な いの で あ る.国 家1こた いす る債儲 は現 実 に は何 もの も与 え は しな い,と い うの は,鮒 け られ た金額 は ー1,易に譲 渡 され うる公債 証 券 に転 化 され,そ れ は,彼 らの手 中 で同額 の現金 と全 く同 様 に識 能 す る ことを続 け るか らで あ る・ しか し・ この よ うに してつ くり

出 され る無 為 な金利 生 儲 の階級 や政 府 と【扇民 との あ いだ に 立 って仲介 者 の役 を演 ず る金 融業 者 の即 製 の富 は別 と して も一一 またつ ね にあ らゆ る 国債 のか な りの部 分 を,天 か ら降 っ蹟 本 と して利 用 す る徴 税 言韻 人 滴 人,私 的工 場主 の即 製 の富 は別 と して も一 一国債 は,株 式 会社,各 種有 価 証 券 の取 引,株 式取 引業 を,一 言で い え ば,証 券投 機 と近代 的銀 行 支配 と

ゆ を 勃 興 させ た の で あ る。」

「富 の 資 本 化 と民 衆 の 収 奪 と に お い て 公 債 と,こ れ に 対 応 す る財 政 制 度 が 演 ず る大 きな 役 割 は,コ ベ ッ ト,ダ ブ ル デ ー そ の他 の 多 くの 著 者 を して, 近 代 諸 国 民 の 貧 窮 の 根 本 的 原 因 を こ こ に求 め る とい う不 当 を な さ しめ る に

至 っ製.」

資 本 の本 源 的 蓄 積 と は 「封 建 的 生 産 様 式 の 資 本 セ義 的 生 産 様 式 へ の 転 化 過 程 」,資 本 主 義 成 、Zの前 提 条 件 を つ く りだ す 歴 史 的 過 程 で あ る。 す な わ ち,一 方 に お い て,生 産 手 段 か ら解 放 さ れ,人 格 的 に 自由 な,"二 重 の 意 味 で 自 巾"な 賃 金 労 働 者,他 方 に お い て,他 人 の 労 働 力 を 雇 用 して 増 殖 を は か る ほ か な い ほ ど に 生 産 手 段 と貨 幣 資 本 を 集 中 した 資 本 家 階 級 とを 創 出 す

る過 程 で あ る。

そ して こ の一一方 に お け る 「民 衆 の 収 奪 」 儂 民 や 自営業者 の賃金労 働者 化) と,他 方 に お け る 「富 の 資 本 化 」(植 民地 制度,保 護 貿 易,商L業 の助長 な どに よ る生産 手段 と貨 幣資本 の集積 ・集中)は,た ん に商 品 経 済 が 本 来 もつ 分 解 作 用 に よ って,純 粋 に経 済 的 な過 程 と して 進 行 した だ け で は な か っ た。 そ れ は 「社 会 の 集 中 さ れ 組 織 さ れ た 強 力 」 と し て の 国 家 権 力 に よ っ て,「 温 室 的 に促 進 」 さ れ た。 そ して そ の た あ の 「も っ と も精 力 的 な積 杯 の一 っ 」 が,

「国 債 と,こ れ に対 応 す る 財 政(租 税)制 度 」 で あ った 。 こ の 意 味 で7国 家 権 力 と そ の 国 債 は,資 本 主 義 の 生 誕 期 に お い て,「 新 しい社 会 を は らむ,す

64商 経 論 叢 第27巻 第3号

f231)

べ て の 占 い社 会 の助 産 婦 」 と呼 ぶ にふ さわ しい大 きな役 割 を演 濃

。

② 自 由 主 義 段 階 と国 債

国 家 権 力 をr助 産 婦 」 と して 生 誕 し,自 ら の足 で 立っ に い た っ た 資 本 主 義 は,国 債 に た い して,こ の 期 に ふ さ わ し い新 た な 対 応 を 示 す

。 国 債 に た いす る否 定 的 ・消 極 的 態 度 が そ れ で あ る

。

こ の 論 拠 を な す の が ,前 稿(1}で す で に要 説 した財 政 自 由 主 義(古 典 派の財 政 論)で あ る・な か で も国 債 論 と の 関 連 で 重 要 な の は

,経 済 の 自動 的 調 和 観 と して の 「自 然 的 自 由 の 体 系 」 と,国 家 活 動(な い し経 費)の 経 済 的 非 生 産 性 説(こ の理 由 につ いて は後述)と で あ る.そ こで 以 下 の よ う に

,述 べ て 拙 、 た。

「資 本 主義 の成 立 ・発 展 期 に形 成 され たA .ス ミス(r国 富 論』第5篇)に 代 表 され る 横 派 理 論 は・ 第1に 国 民 経 済 に つ い て,そ こ に はr自 然 的 〔1由 の 体 系 』(systemofnaturalliberty)が 存 在 して お り

,し た が っ て 国 家 か らの

『自 由 放 任 」(laissez‑faire)の 下 で ,各 個 人 が 利 己心 の お も む くま ま に 自 由 な経 済 活 動 を 行 え ば ・ 『見 え ざ る手 』(invisiblehands)に 導 か れ て

,お の ず か ら国 民 経 済 全 体 の 調 和 の と れ た 発 展 が 実 現 さ れ る とみ な した

。 した が っ て ・ 第2に 国 家 は・ 経 済 の 『自然 的 自 由 の 体 系 』 に と っ て は

,む しろ 麗 乱 要 因 で あ り,ま た基 本 的 に は非 生 産 的 な 『必 要 悪 』(necessaryevit)で あ り

, か くて 国 家 の 機 能 は,具 体 的 に は 市民 的 自 由 を 保 証 す る と こ ろ の

,い わ ば

1818 64 75 9豆 1913

雁 ⁷

第42表 イ ギ リ ス に お け る 国 債 の 推 移 (1818〜1913{r,

民所得 ②国家経費

400.0 814.0 200.0 1soo.0 2,300.o

i;;1

766.0 682.O s5s.o

̲⊥

噺

‑̲.24.5土

③/① 210.0 100.o s3.9

42.61

28.5

100万 ポ ン ド)

爺瓢 1:: 1

i :‑12.4 出 所:武 田 隆 夫 他r近 代 財 政 の 理 論 』256頁 。

(230) 財 政 学 ノ ー ト(5)65

外 部 的 与 件 と して,① 国 防,② 司法,警 察 ③ 個 人 で は不 可能 な特 殊 例 外 的 な 公 共 事 業(施 設)の 提 供 とい う,三 っ に限 定 さ れ た 『夜 警 国 家 』 に と ど

ま る べ き と考 え られ た。

こ う した 国 民 経 済 観(論)な らび に国 家 観(言 命)を 前 提 した うえ で ・ 第3 に 国 家 財 政 に つ い て は,そ の 必 然 的 帰 結 と して,財 政 の規 模 が最 小 限 で あ

る こ とを 理 想 的 目標 とす る 『安 価 な 政 府 』(cheapgovernment),資 本 蓄 積 に 対 して 『中 立 的 』 な 租 税,国 債 の 排 除,そ して 『均 衡 財 政 』(balancedfi‑

nance,‑budget)の 実 現 と貫 徹 が 主 張 さ れ た。 した が って,国 家 に よ る財 政 政 策 の 推 進 に っ い て は,否 定 的,消 極 的 な 意 義 しか 認 め な か った 。」

(7)

こ う した財政 自由 主義 に た った 自由主義 的 国 債観 の第 一 の特 徴 は,国 債 は経 済 の 「自然 的 自由 の体 系」 の枢 軸 を なす 資本 蓄積 を妨 げ る とい う主 張 で あ る。戦 費 な ど臨時 的経 費 を租 税 で賄 う場 合 は,そ れ だ け個 人 の 「収 入 」

(国民的消費)を 削 減 す るが,民 間 の生 産 部 門 に は さ しあ た り影 響 を与 え な い。 これ に反 して,そ れ が国 債 で 賄 わ れ る場 合 に は,「 資 本」(国 民的貯蓄) を吸 収 して非生 産 的 に消費 され るか ら,そ れ だ け現 存 資 本 を削 減 し,民 間 生 産 部 門 の資 本 蓄積 を妨 害 す る結 果 を生 む と い うもの で あ る。

第二 の特徴 は,国 債 は利子 の負 担 ・受 益 の関係 をつ う じて,「 自然 的 自由 の体 系 」 の も とにお け る所 得 の分 配 関係 を 歪 曲 し,非 生 産 的 な方 向 へ の富 の再 分配 を もた らす とい う主張 で あ る。 園 債 利 子 を受 け取 る側(国 債所有 者)は,お おむ ね特 権 的,非 生 産 的 階層 て あ るか ら}こ の利 子 も非生 産 的 に 消費 され て しま う。 と ころが,こ の利 子 を支払 う側 は,お おむ ね生 産 的 階 層 で あ る。 国債 に よ る こ う した再 分配 によ って も,そ れ だ け一 国 の生 産活 動 と資 本蓄 積 を阻害 す る結 果 を もた らす とい う もの で あ る。

特 徴 点 の第 三 は,財 政 運 営 は健 全 財 政主 義 を基 調 と し,歳 出 は原 則 と し て租 税 な ど経常 収 入 で 賄 い,国 債発 行 は あ くまで 臨時 的・ 例 外 的 な措 置 に と どむべ きだ とい う主張 で あ る。 したが って また,い ったん発 行 され た国 債 に つ いて は,可 能 なか ぎ りす み や か に償 還 す べ きだ と い う こと に もな る。 これ は,「 自然 的 自由 の体 系 」観 と国家 活 動(経 費)の 非 生 産 説 の 当然

66商 経 論 叢 第27巻 第3号

0229)

の一一結 論 で もあ る。 そ して 実 際 こ う した 自 由 主 義 的 国 債 観 は

,資 本 主 義 の 自 由 主 義 段 階 を 史 上 も っ と も典 型 的 に 経 過 し た 当 時 の イ ギ リ ス に お い て・ か な り明 白 な か た ち で 実 現 を み た こ と は 第42表 に み られ る と お りで あ る。

③ 独 占資本 主 義段 階(「 古典的」帝国主義ならびに国家独 占資本主義)と 国 債

すで に述 べ た とお り,国 債 は資 本 の本 源 的 蓄積 期 にお いて,資 本 主義 の 生 誕 を助 け る 「助 産婦 」 と して,「 不 生 産 的 な貨 幣 に生 殖 力 を与 え て 資本 と なす」「魔 法 の杖」 と して積 極 的 な一 役割 を ・.‑=じた。だ が,い ったん 資 本 主 義 が成1し,自 らの足 で歩 く自由 主義 段 階一一 資 本 主義 の成 長 ・発 展 期 一 一 にい た るや

,国 債 は,経 済 の 「自然 的 自由 の体 系」 を撹乱 す る 「不 生 産 的」 な要素 と して排 斥 され,舞 台 の後 景 に退 いた。 しか し,こ の 「自然 的 臼巾 の体 系 」 の 下で の資本 の 自由競 争 をつ う じて,独 占資本 が成rし, 独 占資 本 の成 立 と支配 を歴 史 的特 徴 とす る帝 国(独 占資本)主 義 段 階 〜 と

りわ け国家 独 占資本 主義 期 に移 行 す る と と もに事 態 は一変 す る。 いわ ば老 衰期 を迎 え た資 本 主義 を救 済,延 命 す る 「魔 法 の杖 」 と して,「 税金 よ り も弾 力 性 が あ りzよ り便 利 な財 政 的武 器庫 」 と して の国 債 が舞 台 の前景 にふ たた び登 場 す る。

この期 に いた って,国 債 が再 び肯 定 的 ,積 極 的 に評 価 され,国 債 発 行 が 活発 化 した背 景 に は,資 本 主義 の新 た な段 階 へ の移行 と資 本 蓄積 の諸 条件 の新 た な変 化 が あ る こ と は い う まで もな い。 この新 た な段 階 の 資 本 主義 帝 国(独 占資本)主 義 の歴 史的 特 徴 に っ いて は,っ とに レー ニ ンに よ っ て基 本 的 に解 明 され て い る。 国債 発 行 の活 発 化 との関 連 で いえ ばゆ ,税 収 の 伸 び を は るか に凌 ぐ国 家経 費 の急 激 な膨 張 が最 大 の特 徴 で あ る。

帝 国(独 占資本)主 義 の段 階 へ の移行 に と もな って,対 外 的 に は,独 占資 本 によ る 「過 剰 」 資 本(国 内の投資では標準的 な独占利潤の実現を見込めない遊 休資本)の 処 理 の ため に・資 本輸 出,商 品輸 出,原 燃 料 資 源 な らび に低 賃 金

財政学ノー ト{5)67(228)

労 働 力 の 確 保 等 が 各 列 強 に よ って 追 求 さ れ ・ そ の 手 段 と して ・ カ ル テ ル 関 税 政 策 と ダ ン ピ ン グ,植 民 地 の 再分 割,勢 力 圏 の 設 定 と拡 張 が 推 進 さ れ た 。

こ う して 列 強 間 の 「【堺 の 分 割 と 再 ケ〉割 を め ぐ る緊 張 と文拉 が 激 イヒし・

この た め 大 規 模 な 軍 備 拡 充 と軍 事 費 が 増 大 し,そ して こ う した 対1は つ い に は 第1次,第2次 のi堺 大 戦 の 勃 発 と な って 現 わ れ た ・ま た 対 内 的 に も・

一一方 で 独 占 資 本 の も とへ の 資 本 の 集 積 ・集 中 が 敲 化 す る反 面 で 沖 ノ」'企 業 者,農 民,労 働 者 な ど勤 労 大 衆 の 窮 乏 化 と不 安 定 性 が 極 度 に 増 大 し,そ

して これ を 背 景 と して 社 会 ・労 働 運 動 も高 揚 した 。

こ う し た 新 しい 事 態 に 対 処 す る た め に,国 家 の 活 動 が 質 量 と もに 拡 大 し,そ れ に伴 って,糠 費,植 民 地 経 君償 国 麟 麟 繍 費(独 占資 本 のた めの 「合理化 」推進 の経費 も含 む),社 会 政 策 費 な ど を 中 心 に,通 常 の 租 税 の み で は対 応 で き な い ほ ど に 国 家 経 費 も必 然 的 に急 膨 張 す る に い た っ た。

こ れ が,こ の 期 の 資 本 宝 義 に お い て 国 債 発 行 が 再 び活 発 化 す る に い た っ た 最 大 に して 第 一 の 王軸 な い し背 景 を な して い る・ くわ え て 第 一二の 補 足 的 王卜裡 由 と も い うべ き もの は,独 嶺 本 の も とで 顯 した 「過 剰 一贋 本 が ・1酬 へ の 資 本 輸 出 を 求 め る だ けで な く,国 内 に お い て も そ の 鉾 で 確 実 な投

資 先(対 象)と して 国 債 発 行 を む し ろ積 極 的 に 求 め る に い た っ た と い う 事 情 で あ(9)。

こ う した 国 債 発 行 を め ぐ る現 実 の 事態 の 変 化 は,当 然 な が ら,そ れ をIE 当 化 す る方 向 へ の 国 債 観 の 転 換 を も た らす 。 そ れ を 代 表 す る の が,A・

ワ ー グ ナ ー で あ る。 一 般 に 資 本3Yの そ れ ぞ れ の 時 期 に 支 配 的 な 財 政 論 (国債観 を含 め)と は,そ れ ぞ れ の 時 期 の 資 本Jiの 現 実(現 象)を 理 論 的 に 正 当 化 して 説 明 す る もの に ほ か な ら な い こ と は・ す で に 述 べ て お い た と お

りで あ る。

ワ ー グ ナ ー は,ス ミ ス ら と は 対 照 的 に,一 連 の 経 費 膨 張 を 肯 定 的 に 把 え, そ れ だ け国 家 の 文 化 的 ・生 産 的 役 割 が 果 さ れ,国 民 の福 祉 が 増 進 した 証 明 と み な す 。 さ ら に す す ん で 一 般 に,国 家 は 「必 要 悪 」や 「夜 警 」 で は な く, 社 会 礒 の 実 現 や 国 民 繍 の 発 脚 た め1こ祠 欠 な 存 在 だ と 搬 し一 嫁

68商 経 論 叢 第27巻 第3号

C2Z7)

の 活 動 と そ の縷 も基 本 的 に 生 産 的 な 作 用 を 果 す も の だ と 搬 す る

.し た が って 国 債 に つ い て も・ ス ミス の よ う1ここ れ を排 斥 せ ず,む し ろ用 途 を み い だ しえ な い社 会 の 遊 休 資 金 を 生 醐 」に 瀦 す る 手段 と して

,国 債 発 行 を 積 極 的 に容 認 した。

こ う した 国 債 容 認 論 は・1930年 代 の 世 界 大 恐 慌 を 経 て ,らi∫典 的 」帝 国̲t' 義 か ら国 家 独 占 資 本̲1:へ 移 行 す る と と も に

,新 た な特 徴 を 付 加 レ っつ い っ そ う積 極 性 を お び る に い た る.赤 字 国 債 を 財 源 と す る フ ィ ス カ ル.ポ

リ シ ー(景 気 対策 的財政政 策)論 の 登 場 が そ れ で あ る

.こ こ で の 新 しい特 徴 は・国 債 を 資 本 犠 に 体 制 的1こ固 有 の 景 気 綴(変 軌 一 と りわ け 不 況 対 策 〜 と の 関 連 で・ 積 極 的,肯 定 的 に 評 価 す る点 に あ る

。 こ の'陽 を 代 表 す る ケ イ ン ズや ・・ンセ ン ら は

,一 一一一一・に,国 債 は国 家 に よ る有 効 需 要 を 創 出 す る こ と に よ っ て遊 休(欄)資 本 を活 動 化 さ せ て 資 本 鞭 を む しろ 雌 し・ ひ い て は 不 況 の 克 月侵と甑 繍 の 安 定 的 成 長 に 寄 与 す る と 帳 す る・ ま た第 二 に・ 不 欄 に 発 行 した 赤 字 国 債 の 元 利 償 還1まf フ ィス カ ル ・ポ リシ ー に よ り実 現 さ れ る好 況 期 の 税 の 自然 増 収 に よ

っ て ・∫

能 と な るか ら尿 気 循 還 全 体 を 通 じて 長 期 的 に み れ ば 断 財 政 を 矧 で き る と して,国 債 発 行 を積 極 的 に容 認 した。 い な む しろ,そ の必 要 性 を 強 調 した。

も っ と も・ この フ ィ ス カ ル ・ポ リシ 論 も197・ 年 代 の 後 半 以 降 ,1堺 的 帳 期 財 政 危 機 の 発 現 と な って 破 綻 を き た し,漣 の反 ケ イ ンズ 的 財 政 論 の 登 場 を み る こ と に な る・ しか しそ れ ら も フ ィス カ ル ・ポ リシ 論 そ の もの を 否定 な い し排 除 す る もの で は な く,こ の 意 味 で は,人 筋 と して フ ィ ス カ ル 。ポ リ シ ー流 の 国 債 論 が 今 日 で も支 配 的 な 見解 を な して い る と い

っ て よ いで あ ろ う。

い ず れ に せ よ,同 じ く資 本 主 義 財 政 で あって も,そ こ に お け る 国 債 の 位 置 づ け と評 価 は・ 資 繕 積 の 諸 条 件 の 歴 史 的 変 化 と

,し た が っ て そ れ に対 応 し妓 配 的 資 本 の 要 請 の 変 化1こ応 じて変 遷 しつ つ 今 日 に い た

って し、る。

そ して・ この 現 実 の 変 化 を 肯 定 的 に 承 認 一 先 見 的 か 事 後 的 か は別 と して

財 政 学 ノ ー ト⑤69(226)

̲一 し理 論 化 した も の が,そ の 旺寺々 に 支配 的 な 国 債 論 で あ り・ そ れ を 含 敏 配 的 な財 政 論 に ほ か な らな ㌔・.こ こ に も理 論 が もつ 歴 史 性 と階 級'性 が

よ く示 さ れ て い る。

(1)ブ レ ー ゲ リ,前 掲 書,171〜72頁 。 (2)前 掲r資 本 論 』,第1巻,944頁 ・ (3)(4)(5)同 上,938,942,944頁 。

(6)こ の 点 の 詳 細 に つ い て は,r資 輪 』,第 倦 第7篇 第24韓 ら び1こ納 兵 衛,武 田 隆 夫 『財 政 学 』,鈴 木 武 雄,武 田 隆 夫 『財 政 学 』 参 照 。

(7)A.ス ミ スrl礪 論 』,1)・1Jカ ー ドr繍 学 及 び 課 税 の 原 理 』洞(井 秋 雄 訳)『 リ カ ー ド公 債 論(減 債 基 金 論)』。

(8)前 掲,レ ー ニ ン 『帝 国 主 義 論 』,小 林 晃 編 『日 本 帝 国1義 』 参 照 。 (9)前 掲,大 内 兵 衛,武 田 隆 夫 『財 政 学 』,135〜156頁 参 照 。

18

一El̲Y4を 問 わ ず 発 行 さ れ る債 券 を 総 称 して,今 日で は一 般 に 公 社 債 と呼 ば れ,そ の う ち 国 や 地 方 公 鯛 体 な ど 公 共 剖̀門が 発 行 す る もの を 公 債(な い

し公 共債),株 式 会 社 な ど民 間 部 門 が 発 行 す る 事 業 債 や 金 融 債 を 社 債(な い し民間 債)と 称 して い る。 この う ち 前 者 の 公 債 は,さ らに国 債(中 央政府), 政 糊 係 機 関 債(姉 公団,鰍 斜 上等),地 方 債(地 舩 胴 体)と に 分 け

られ て い る。

(1)国 債 の 種 類

公 債 の 中 心 を な 掴 債 の:u...rは第43表 に み られ(1)と お りで あ る・ 纐 基 準 の い か ん に よ って,い くつ か の 種 類 に 分 け られ る。

① 長 ・中 ・短 期 国 債 償 還 期 限 の 長 短 に よ る区 分 で,一 般 に5年 超 の も の が 長 期 国 債 に の うち で1・ 年 債 が 現 在 発 行 量溌 微 高 と もに も っ と も大 き

く8割 強を 占めて い る),2〜5年 債 が 中 期 国 債,1年 〜6ケ 月 未 満 が 短 期 国 債 と 呼 ば れ る.な お 短 期 国 債 は し・ず れ も 一 時 的 な 資 鎌 や 資 金 不 足 を 補

うた め に 発 行 さ れ る債 券 で あ る。

70商 経 論 叢 第27巻 第3号

(225)

第43表 国 債 の 種 類

燕繍 甑擁 爵輻

還1禰 債(1鵬3年 もa

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冊̲̲掘 雛 騨 圏  

債券形態発行根拠法

割 引

司 債 償還期 限 まで に に利払 いを約 束 珂 債 償還 期限 まで の 額が 予め額 面金 し引か れて発行

割賦償還制国債 元利 金 の償 還 を割賦 の方 法 で行 う

建 設 園 債 赤 字 国 債 (特 例 国 債)

借 換 債

政 府 短 期 証 券

財政 法4条

特例 公債 法(S1,83〜88 年度 は財源確保 法) 国債 整理基 金特 別会計 法 5条,5条 ノ2

蔵 券 …財 政法7条

糧 券…食 糧管理特 別 会計 法3条,4条

為 券 …外国為替 資金特 別 会計 法4条,18条 発 普 通 国 債 国 の収 入 とな り国 の経 費

行 を まかな う

目 交付 国債及 び出 国 の 支払 いの 手段 で あ り 的 資 ・拠 出国 債 国 の収 入 とな らな い 起 内 国 債 国 内 で発行 す る 債

地 外 国 債 国外 で発行 す る 出所=前 掲r[体 の財政』199{)年版,79頁 。

遺族国庫債券等

毎 会計年 度 ごとに立法

遺 族 国 庫 債券,IMF通 貨 代 用 証 券等

0224) 財 政 学 ノ ー ト(5)71

② 利 付 国 債 割 引 国 債 債券 形 態 別 の分 類 で ・償 還 期 限 まで定 期 的1こ 一 定 額 の利 子 が支払 わ れ る もの が利 付 国債(20年,10年,2〜4年 債),こ れ

に た い し利 払 いが な くa償 還 期 限 まで の利 子相 当額 を予 め額面 金 額 か ら差 し引 いて発 行 され るの が割 引国 債(5年,短 期債)で あ る。

③ 普 通(歳 入咽 債融 通 債 繰 延債 発 行 目的 な い し欝 の使 途 の違 い に よ る分 類 で,国 債 の 中心 を な し,普 通 に歳 入 を調 達 す るた めの ものが 普通 国 債 な い し歳 入 債(借 換胤 含む),一 時 的 な資 鎌 りを賄 う資 金 を調 達 す るため の ものが融 通 債(政 府醐 勝),支 払手 段 と して間 接 的 に資 金 の調 達 を助 け る 当座 の支 出 に代 えて 国債 を発 行 す る こ とに よ り,そ の 国 債 の償 還 期 限 まで 支出 の繰 延 が 可能 とな る一 もの が繰 延 債(弔 慰金 あ

るいは給付金 の支払に代えて交イ寸される交付国債・IMF,世 鋤 ど国際機関への出 資あるいは拠出に代えて交付される出資 ・拠出国債)と 呼 ば れ る。

④ 内国 債 外 国 債 起 債 地 別 の分 類 で,国 内で発 行 され る ものが 内国 債,国 外 で発 行 され る ものが外 国 債 と呼 ば れ る。

⑤ 建 設(4条)国 債,特 例(赤 字)国 嵐 借 換 債 発 行 根拠 法 の違 いに よ る分 類 で測 政 法 第4条(第1項 但 し書)に もとつ い て発行 され る ものが建 設 国債(な い し4条 債),財 政 法第4条 の特 例 と して特 例 公 債 法 な い し財 源 確 保 法 に もとつ いて発 行 され る ものが特 例 国 債(な い し赤字国債),国 債 整 理基 金 特 別会 計 法(第5条 第1項)に もとつ くもの が借 換債(償 還に必要な資 金を調達す るための国債,す なわち借金支払いのための借金)と 呼 ばれ る。な お,

この三 種 の 国債 の うち,前 二 者 を借 換 債 と対 比 して新 規 財 源債 と呼 ぶ こ と もあ る(第44表 参照)。

(2)建 設(4条)国 債 と特例(赤 字)国 債

上 述 の国債 の種類(分 類)の なか で,現 代 日本 の国債 問 題 と して経 済 的 に も政 治 的 に も も っと も重 要 な意 味 を もっ の は,長 期 ・普通(歳 入)国 債 と し て の 「建設 国債 」 と 「特 例 国 債」 な らびに そ の借換 債 で あ る。 周 知 の よ う に,財 政 法 第4条 は 「国 の歳 出 は,公 債 又 は借 入 金 以外 の歳 入 を以 って,

(223) 商 経 論 叢 第27巻 第3号

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0222) 財 政 学 ノ ー ト㈲73

そ の 財 源 と しな け れ ば な ら な い」 と規 定 して,国 債 発 行 を 原 則 と して 禁 じ て い る。 同 時 に あ わ せ て,第5条 で は,「 す べ て,公 債 の 発 行 に っ い て は,

日本 銀 行 に これ を 引 き受 け さ せ て は な ら な い 」 と して ・ 日銀 に よ る国 債 の 直 接 引 受 発 行 を 禁 じ,市 中 消 化(市 場経 由 によ る発行)を 原 則 と して い る。

この よ う に現 行 の 財 政 法 が,国 債 の発 行 に つ い て 厳 しい制 約 を くわ え て い るの は,一 般 に安 易 な 国 債 発 行(借 金)が 財 政 を 不 健 全 に す る と い う理 由 か らだ け で は な い。 日銀 引受 に よ る安 易 な 国 債 発 行 が,巨 額 な軍 事 費 の調 達 と太 平 洋 戦 争 を は じめ とす る侵 略 戦 争Tな らび に悪 性 イ ン フ レに よ る国 民 生 活 の 破 壊 を招 い た 有 力 な 一 因 とな っ た と い う,戦 前 の 苦 い経 験 の反 省 に も とつ い て い る。 つ ま り,い っ さ い の 戦 争 と戦 力 の 放 棄 を う た っ た 現 行

(2)

憲 法 の 総 論 な らび に 第9条 の財 政 法 へ の 反 映 で あ る。

そ れ に も か か わ らず,国 家 予 算 の2倍 以 上 に も お よ ぶ160兆 円 強 の 国 債 発 行 残 高(1991年 度末現 在)が 示 す とお り,大 量 の 国 債 が 今 日発 行 さ れ て い

る。 そ の 法 的 根 拠 の一 つ が 第4条 の 但 し書 で あ る。

第4条 は,そ の 「但 し書 」 に お い て,「 但 し,公 共 事 業 費,出 資 金 及 び貸 付 金 の 財 源 にっ い て は,国 会 の 議 決 を 経 た 金 額 の 範 囲 内 で,公 債 を 発 行 し

又 は借 入 金 と な す こ とが で き る」 と して い る。 こ の 「但 し書 」 規 定 に も と つ い て,「 公 共(建 設)事 業 」 の 財 源 に 充 当 す る と い う名 目 で 発 行 さ れ て い

る の が 「建 設 国 債 」(4条 国債)で あ る。 これ に た い して,第4条 の特 例(例 外)措 置 と して特 別 の 立法 を 行 な い,こ れ に も とつ い て 発 行 さ れ て い る の

が 「特 例 国 債 」(狭 義 の赤字 国債)で あ る。 こ の よ う に 両 者 は,発 行 の 法 的 根 拠 を 異 に し,し た が って 法 律(形 式)一 ヒは性 格 を 異 に す るが,し か し経 済 的 ・実 質 的 に は,い ず れ も資 本 主 義 的 赤 字 国 債 と して 本 質 的 な違 い は な に も な い。 こ の こ と は,後 に み る とお り,国 債 の 資 本 主 義 的 本 質 と そ の 社 会 的 ・経 済 的 諸 影 響 を 理 解 す る う え で,き わ あ て 重 要 な 一 要 点 で あ る 。

な お 地 方 債 につ い て は,国 債 と 同 様 に原 則 不 発 行 主義 を と って い るが ・

地方財政法第5条 の但 し羅 より注 として資本的 支1廿の財源 にか ぎり起 債 を認 め て い る。 しか しs地 方 自治 法第230条 で 本 来 は 自治体 の起債 の 自

74商 経 論 叢 第27巻 第3号

(221)

由 を認 めて い る もの の洞 第25・ 豪 よ り,「当分 の間」 は 自治姫 ま た は 知 事 に よ る起 債 許 可制 と な って お り,こ の 意 味 で 地 方 債 も実 質 上 の 国 債 の 一一 種 と な って い る と い って よ い。

(1> この点 くわ しくは}坂 本 導聰編 『国債』 大蔵財 務 協会,日 銀財 政収 支研究 会

『財政 収 支 のみか た』 日本信 用調査 な ど参 照。

(2)〔 総 論 〕

日 本 国 民 は,正 当 に 選 挙 さ れ た 国 会 に お け る 代 表 者 を 通 じ て 行 動 し

rわ れ ら と わ れ ら の 子 孫 の た め に,諸 国 民 と の 協 和 に よ る 成 果 と,わ が 国 全Lに わ た っ て 自由の もた らす恵 沢 を確保 し,政 府 の行 為 に よつて再 び戦 争 の惨禍 が起 る こ との な いや うにす るこ とを決意 し,こ こに}権 が国民 に存 す る ことを宣 言 し

, この憲 法を確 定す る。

〔戦争 の放 彙,戦 力 の不保持 。交 戦権 の否認〕

第9条 日本 国民 は,正 義 と秩序 を基 調 とす る国際'ド和 を誠 実 に希 求 し,国 権 の発動 た る戦 争 と,武 力 に よる威嚇 又 は武力 の行使 は,国 際紛 争 を解 決す る 手段 と して は,永 久 に これ を放 棄す る。

② 前項 の 目的 を達 す るため,陸 海空軍 その他 の戦 力 は,こ れを保持 しな い。

国 の交 戦権 は,こ れを認 めな い。

(3)〔 地方 債 の制 限〕

第5条 地 方公共 団体 の歳 出は,地 方 債以外 の歳入 を もっ て,そ の財源 と しな けれ ば な らな い。但 し,左(ド)に 掲 げ る場合 にお いて は,地 方債 を もっ て その財 源 とす る ことが で きる。

1交 通 事業,ガ ス事業,水 道事 業 その他地 方公 共団体 の行 う企業(以F公 営 企 業 とい う)に 要 す る経費 の財源 とす る場 合

2出 資金 及 び貸 付 金 の財 源 とす る場 合(出 資 又 は貸付 を 目的 と してL地 又 は物件 を買収 す るために要す る経 費 の財源 とす る場合 を含 む。)

3地 方債 の借換 の ため に要す る経費 の財源 とす る場合

4災 害応急 事 業費}災 害 復 旧事 業費及 び災害救 助事 業費 の財 源 とす る場合 5普 通 税(道 府県 たば こ消費税,市 町村 たば こ消費税,鉱 区税,狩 猟免許

税,電 気税,ガ ス税,特 別 上地保 有税及 び法定 外 普通税 を除 く。)の 税率 が いずれ も標 準税 率以上 で あ る地 方公共 団体 に お いて,戦 災 復 旧事 業費 及 び 学校 その他 の文教施 設,保 育所 そ の他 の厚生 施設,消 防施設,道 路,河 川, 港 湾 そ の他 のL木 施設 等 の公 共施 設 又 は公 用 施設 の建 設 事業 費並 び に公 共 用 若 しくは公 用 に供 す る土 地 又 は その代 替地 と して あ らか じめ取得 す る ヒ地 の購 入費(当 該 七地 に関 す る所 有権以 外 の権利 を取得 す るため に要

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す る経費 を含 む。)の 財 源 とす る場合 (4)〔 起 債の許 可〕

第25。 条 普通 地 舩 共団体 は,地 方債 を起 し並 び に起債 の 方法 ・利報 び1賞 還 の 方法 を 変 更 しよ うとす る と きは,当 分 の間,政 令 の定 め る と ころに よ

り,自 治 大 臣又 は都道 府 県知 事の許 可を受 けな けれ ばな らな い。

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す で に 述 べ た と お り,財 政 法 第5条 は 「特 別 の 事 白 が あ る場 合 」(か つ5 国 会 の議決 を経 た金額 の範囲 内)を 除 い て,国 債 の 日本 銀 行 引 受 け に よ る発 行 を 原 則 と して 禁 じて い る.い い か え れ ば,国 債 の 発 行 は 中 央 ・発 券 銀 行 た る 日銀 が 直 接 買 い 取 る方 式 で は な く,市 場 経 由 の 売 買 す な わ ち 市 中 消 化 を 原 則 と して い る。

ま た 国 債 は国 の 債 務 で あ る か ら,元 金 の償 還 や 利 払 い を必 要 とす る。 こ れ らを統 一 的 に経 理 す る た め に設 け られ た 基 金 形 式 の 会 計 制 度 が 一 般 に減 債 基 金 制 度(sinkingfundsystem)と 呼 ば れ て い るが,わ が 国 で は 国 債 整 理 基 金 特 別 会 計 が こ れ に あ た って い る。 以 下は そ の 具体 的 な 仕 組 で あ る。

(1)国 債 の発 行

① 国債 募 集 引受 団 引受 け方式(シ 団引受 け方式)

国 が 市 中 金 融 機 関 お よ び証 券 会 社 等 に よ り構 成 され る国 債 募 集 引 受 団 (シ ンジケー ト団あるいはシ団)と の あ いだ で,募 集取 扱 な ど契 約 を結 んで発 行 を行 う方式 で,戦 後 の国 債 蜥 了の なか で 中心 的役 割 を果 して い る・ シ団

には,わ が国 の ほ とん どの金 融 機 関,証 券 会社 が加 入 して い る。

シ団 は新 た に発 行 され る国 債 にた いす る一 般 の投 資 家 の応 募 を募 り,応 募 額 が発 行 予定 額 に達 しな い場 合 は,そ の残 額 を分担 して 引受 け る ことに

な って い る。10年 利 付 国 債 や5年 割 引 国債 が この方 式 に よ り発行 され てい る。

② 公 募入 札 方式

多 数 の応 募 者 に た い して,希 望 す る発 行 条 件 や取 得額 を入 札(bidding二

76商 経 論 叢 第27巻 第3号 ・

0219)

第14図 シ団引 受 の仕組 み

....̲募引集 取 扱 及 び

x契 約

1都 外 措 地醐 懐 商 証 外'1舳

書銀 銀 銀 銀 託 互 金 中 中 券 証 保1{

一シ 団 内 契 約

にび約ら契なる託す委関のに扱売取販集の募そ 団売販託委蹟匡

出 所:前 掲 『国 債 』64頁 。

文書による価格競争)さ せ,そ の入 札 状況 に応 じて 発行 条 件 や発 行 額 を決定 して発 行 す る方式 で あ る。20年 利付 国債 ,中 期 利 付 国 債,割 引短 期 国債 な どが この方式 を と って い る。

③ 資金 運 用 部 引受 け方式

資金 運 用 部特 別 会 計 資金(郵 便貯金や厚生 年金,国 民年金の積立金などか ら成 る資金で,い わゆる財政投融資の中心資金)に よ る引 受 で,シ 団 引 受 を補 完 す る役割 を果 して い る。 これ は政府 内部 の取 引 で あ る ため,10年 利 付 国債 に

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っ いて は シ団 引 受 と同 一 の発 行 条 件 で,ま た20年 利 付 国 債 にっ いて は公 募 入 札 の落 札 平 均価 格 に よ って引 受 け られ て い る。

④ その他 の発 行方 式

1.金 融 自由化 対 策 資金 引受 け1987年 度 に郵 便貯 金特 別会 計 に創 設 され た金 融 自由化対 策 資 金 に よ る引 受 けで,そ の対 象 は10年 利 付 国債 で, シ団 引受 けの発 行 条件 が適 用 され る。

2.郵 便 局販 売1988年4月 よ り,郵 便 局 に お け る窓 口販 売 が実施 さ れ,募 集 の残 額 が生 じた場 合 に は上 記1.で 引受 け るこ とに な って い る。

3.私 募 発 行(直 接発行)シ 団 引受 や公 募 入 札 の場 合 は不 特 定 多数 の 投 資家 を対 象 と して い るた め 「公 募」 と呼 ばれ るの にた い して,こ の場 合 は,信 託銀 行,生 命保 険 会社 な ど特 定 の投 資 家 を対 象 と して発 行 され るた め 「私 募」 と呼 ん で 区別 され て い る。 また,こ の場 合 は・国(日 銀)と 投 資 家 が 第三 者 の介 入 な しに直接 折 衝 に よ り発 行 され るた め 「直 接発 行 」 と呼

ば れ,シ 団 引受等 の 「間 接 発行 」 と区 別 されて い る。

4.乗 換 え 一 般 に国 債 の 「乗換 え」 とは,国 債 の所有 者 が満期 が到 来 した国 債 の償 還 金 を全額 借 換 債 の取 得 に充 当 す る ことを さ して い る。既 述 の とお り,財 政法 は第5条 で 日銀 の 国債 引受 けを禁 じて い るが,例 外 と して,日 銀 が償 還 期 に保 有 す る国 債 に対 応 す る借換 債 す な わ ち乗 換 え は, 通貨 膨 張 の要 因 とは な らな い とい う理 由で認 め て い る。 ま た・ 資 金運 用 部

が保 有 す る国 債 にっ いて も,原 則 と して乗 換 え が行 われ て い る。

5.政 府 短 期 証 券 の発 行 方式 人蔵 省 証 券 な ど通 常 の短 期証 券 は,金 融機 関,証 券 会祉 短 資業 者 等,目 銀 の定 め る応 募 資格 者 を対 象 に公 募す

る。 公 募額 が発 行予 定額 に達 しな い場 合 に は,日 銀 が 不足 額 を 引受 けて い る。 これ にた い し,割 引短 期 国債 は,大 量 の国 債 の償 還 ・借 換 え に円滑 に 対 応 す るた め に発 行(1985年6月 以降)さ れ る借 換債 のrで,入 札 によ り 発 行 され,日 銀 引受 け は認 め られ て いな い。