2017
年
11
期決算説明資料
東証第 部 証券 4992
決算説明資料目次
2017
年
11
期決算
2018
年
11
期
見
■
補足説明資料
2
14
連結業績
2014/11
2015/11
2016/11
2017/11
前期比 増減率売
高
42,416
100％42,251
100％40,117
100％39,826
100％△
292
△
0.7
％
営
業
利
益
1,364
3.2％2,497
5.9％2,464
6.1％2,286
5.7％△
178
△
7.2
％経
常
利
益
1,790
4.2％2,956
7.0％2,777
6.9％3,541
8.9％+765
+27.5
％
当 期 純 利 益
997
2.4％1,900
4.5％1,965
4.9％1,989
5.0％+24
+1.2
％•
売
高
農薬事業
除草剤
流
在庫
影響
減
•
営業利益
農薬事業
減
や海外子会社
製造原価
増加
減益
•
経常利益
海外企業
配当金
大幅
増加
び
替損益
改善
増益
•
親会社株主
属
当期純利益
海外子会社
工場設備
減損損失計
前期並
瘤万
注 表示方法 変更 い
当社 た 卸資産 部 い そ 廃棄損 営業外費用 計 い た 年度 売 原価 計 方法 変更 た 伴い ～ 年度 い 営業利益 並び 別農薬事業 営業利益 様 準 組 替え 表示 い 売 高 経常利益 親会社株主 属 当期純利益 表示 変更 あ
連結業績
損益
主要
変動要因
瘤万
2017年度 損益実績
損益変動要因
影響額 影響額 訳
売 高
39,826
－
売 原 価
29,793
＋
436
海外子会社 製造原価 増加 273
た 卸資産 評価 準変更 163
売 総 利 益
10,032
△
436
販 売 費 及 び 般 管 理
費
7,746
－
営 業 利 益
2,286
△
436
営 業 外 益
1,386
＋
648
海外企業 配当金含 利息 配当金 増加 638
替損益 改善 10 営 業 外 費 用
130
△
282
替損益 改善 △282 経 常 利 益3,541
＋
494
特 別 利 益
87
－
特 別 損 失
778
＋
649
海外子会社 工場設備 減損損失計 649税 金 等 調 整 前
当 期 純 利 益
2,851
△
155
• 営業利益 農薬事業 減 や海外子会社 製造原価 増加 減益
• 経常利益 海外企業 配当金 大幅 増加 び 替損益 改善 増益
株主還元
的
考え方
安定的
利益配分
方針
部留保
蓄積や成長投資
利益動向
応
た株主還元
実施
配当性向 155.6% 45.3% 22.1% 13.1% 14.0% 16.5% 自己株式 得 － － － － － 3億
総還元性向 155.6% 45.3% 22.1% 13.1% 14.0% 31.5%
8 8 8 9
10 12
2012 2013 2014 2015 2016 2017
利益水準
過去
行
た安定配当
実施
計
期間
業績
応
適正
利益配分
行う
年経営計
引
自己資
充
目指
た
配当水準
目標
定
2021
年度
次期中期経営計
目標設定
目指
配当方針
連結業績
四半期毎
推移
•
農薬
需要
季節性
あ
当社
売
利益
そ
合わ
第
四半期
第
四半期以降
減少
特徴
あ
瘤万
13,414 10,699 8,863 9,440 14,188 10,950 8,821 8,293 14,620 10,393 8,310 6,794 14,361 10,724 8,583 6,158 1,089 304 317 ▲ 345 1,439 699 429 ▲ 69 1,791 583 459 ▲ 370 1,760 725 408 ▲ 607
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
. . . .
連結業績
経営指標
•
2017
年度利益
積
株当た
純資産
自己資
比率
昇
D/E
0.14
倍
•
売
高
減少
方
経常利益
増加
売
高経常利益率
8.9
％
昇
4.2%7.0% 6.9%
8.9%
売 高経常利益率
0.54倍
0.46倍
0.31倍
0.14倍
D/E
42,416 42,251
40,117 39,826
1,790
2,956
2,777
3,541
14.11 15.11 16.11 17.11
売 高
経常利益
554.54
636.01 685.04
809.61 36.2% 39.7%
47.2%
54.2%
14.11 15.11 16.11 17.11
株当た 純資産
自己資本比率
別業績
瘤万
28,836 28,679 28,418
27,249
14.11 15.11 16.11 17.11
売
高
192
818
739 840
0.7%
2.9%
2.6%
3.1%
14.11 15.11 16.11 17.11
営業利益
営業利益
営業利益率
2017
年度
売
高･･･前期比
4.1
％減
営業利益･･･
13.5
％増
•
2017
年
11
期
売
高
国
販売
除草剤や殺虫殺菌剤
流
在庫
影響
減
少
海外販売
地域
中心
注
増加
全体
国
販売
減少
響
減
•
方
営業利益
製造原価
減
増益
•
国
流
在庫
影響
除草剤や殺虫殺菌剤
大幅
減少
•
主
自社開瘠原体
含
製品
海外
注
増加
輸出売
高
増加
農
薬事業
輸出割合
昇
1,962
2,713 2,636 2,738 6.9%
9.5%
9.3%
10.1%
14.11 15.11 16.11 17.11
輸出
個別
輸出 輸出割合
6,708 5,840 5,365 5,329
7,292 7,855
7,842 7,715
7,414 6,975
6,541 5,973 6,617 7,580 8,157
7,718
14.11 15.11 16.11 17.11
種類別
個別
殺虫剤 殺菌剤 殺虫殺菌剤 除草剤
瘤万
別業績
農薬事業
種類別
輸出売
高
前期比 △5.4％
△8.7％
△1.6％
△0.7％
前期比
13,509 13,538
11,674 12,551
14.11 15.11 16.11 17.11
売
高
1,162
1,663 1,722
1,437 8.6%
12.3%
14.7%
11.4%
14.11 15.11 16.11 17.11
営業利益
営業利益
営業利益率 瘤万
別業績
事業
2017
年度
売
高･･･前期比
7.5
％増
営業利益･･･
16.5
％減
•
2017
年
11
期
売
高
堅調
国
外
気
背
製品需要
回復
主要分
電
子材料
び
農薬中間体
販売
好調
推移
た
増
10,414 9,779
8,435 9,001 2,320 3,001
2,388 2,694
14.11 15.11 16.11 17.11
国
輸出別
個別
国 輸出
5,632 6,003 4,897 5,470
7,102 6,778
5,926 6,225
14.11 15.11 16.11 17.11
自社
製品別
個別
自社製品 製品
瘤万
•
2017
年度
堅調
国
外
気
背
国
輸出
売
高
増加
特
輸出
大
く
増加
•
自社
製品別
半々
推移
い
2017
年度
自社製品
大
く増加
別業績
ｧｲ
ｹ
事業
国
輸出別
自社
製品別売
高
前期比 ＋12.8％
＋6.7％
前期比
＋5.0％
3,698 4,641 4,135 4,142 1,908
1,724
1,875 2,198
2,388 2,007 1,535 1,973 4,741 4,408
3,278 3,382 12,735 12,780
10,823
11,695
14.11 15.11 16.11 17.11
分
別
個別
分
前期比
樹
脂
+3.2
％農
薬
+28.6
％電
子
材
料
+17.2
％そ
他
+0.2
％合
計
+8.1
％2017/11
分
別
前期比増減
個別
•
2017
年度
堅調
国
外
気
背
樹脂
農薬
び電子材料
主要
分
中心
売
高
増加
瘤万
ｧｲ
ｹ
事業
分
別売
高
連結
推移
瘤万13,507 13,322 13,167 12,639 12,958 1,983 2,394 2,652
1,638 2,012 13,253 13,780 15,324 14,899 15,520 12,719 12,788 13,061 10,798 9,949 41,462 42,284 44,204 39,974 40,438
13.11 14.11 15.11 16.11 17.11
資産
部
手形及 び売掛金 棚卸資産 そ 他流動 資産 固定資産
前期比 ＋464
△850
＋621
＋374
＋319
•
利益
積
借入金
大幅
減少
自己資
比率
54.2%
昇
14,499 15,289 17,528
18,877 21,926 9,442 10,992
11,315 10,105
9,293 9,785 8,196
8,057 5,911 3,114 7,736 7,806
7,304
5,080 6,104 41,462 42,284
44,204
39,974 40,438
35.0% 36.2%
39.7%
47.2% 54.2%
13.11 14.11 15.11 16.11 17.11
債
純資産
部
支払手形及 び買掛金 借入金 そ 他 債 純資産
自己資本比 率
前期比 ＋464 ＋1,024 △2,798
△812
連結業績予想
瘤万
2017/11
実績
2018/11
予想
増減
増減率
売
高
39,826
100％41,400
100％+1,574
+4.0
％
営
業
利
益
2,286
5.7％2,650
6.4％+364
+15.9
％
経
常
利
益
3,541
8.9％3,100
7.5％△
441
△
12.5
％
当期純利益
1,989
5.0％2,100
5.1％+111
+5.6
％
•
売
高
農薬事業
販売
増加
増
見込
•
営業利益
主
農薬事業
増
効果
増益
見込
•
方
経常利益
海外企業
配当金
大幅
減少
見込
減益
見込
参考
利息
配当金
除いた利益
346
瘤万
増益
◆ 替 1米 2017年 112.34 2018年 110.00
利 息 配 当 金 除 く
経 常 利 益
2,665
2,754
2,537 2,665
3,010 202
239
877 90 2,956
2,777
3,541
3,100
15.11 16.11 17.11 18.11
■
経常利益
訳別推移
そ 他 利息 配当金
業績予想
瘤万
連結業績予想
2018
年度
経常利益予想
訳
前期比 △12.5％ △89.8％
+13.0％
2018
年度
経常利益予想
•
経常利益合計
海外企業
配当金
減少
見込
前期比△
441
瘤万
△
12.5
％
見込
•
利息
配当金
除いた金額
前期比＋
346
瘤万
＋
別業績予想
2018/11
期
見込
•
国
流
在庫
影響
解消や輸出
出荷数
増加
農薬事
業全体
売
高
大幅
増
見込
•
営業利益
増
伴う利益
増加
あ
研究開瘠費
販売費及び
般管理
費
増加
横
い
見込
2018/11
期
主
組
•
生産者
省力
や進
技術
農業機械
適応
た製品
開瘠
び新
い
防除技術
対応
た農薬
施用方法等
提供
販売
大
努
•
海外販売
熱
地域
適合
薬剤開瘠
た
海外試験圃場
開設
主要水稲
国
自社開瘠製品
農薬瘡録
得促進
び開瘠
及
設置
検討
進
2017/11
実績
2018/11
予想
増減
増減率
売
高
27,249
100％28,730
100％+1,481
+5.4
％営
業
利
益
840
3.1％842
2.9％+2
+0.3
％
農薬事業
別業績予想
2018/11
期
見込
•
売
高
国
外
気
回復
調
背
引
製品需要
好調
推移
微増
見込
•
営業利益
海外子会社
製造原価
減
増加
見込
2018/11
期
主
組
•
電子材料分
計
的
増産対応や当社
得意
機
合物
製品開瘠強
既存
販売
大
•
等
薬分
販路
大
新規
創出
注力
2017/11
実績
2018/11
予想
増減
増減率
売
高
12,551
100％12,640
100％+89
+0.7
％営
業
利
益
1,437
11.4％1,801
14.2％+364
+25.3
％
事業
企業情報
会
社
興
学工業株式会社
事
業
容
農薬
製造･販売
製品
製造･販売
設
立
1950
年
昭和
25
年
2
社
東
都中央
日
橋
目
5
番
4
支
店
幌
仙
東
新潟
大阪
岡山
福岡
国
工
場
海道
新潟
岡山
研
究
所
厚木
神奈
県
試験農場
研究所
別
海道
静岡
保
資
金
3,214
瘤万
従
業
員
637
体
751
連結
い
臨時雇用者
除く
連 結 子 会 社
興産業㈱
美瑛瘣土工業㈱
㈱
張家港
興
工
限公
中国江蘇省
非 連 結 子 会 社
C
E
CA
A
ER CA
C
R
RAT
米国
36.7%
62.9%
0.4%
営業利益
ｧｲ ｹ
事業
そ 他
68.4%
31.5%
0.1%
売
高
ｧｲ ｹ
事業
そ 他
事業
容
農薬事業
殺菌剤
殺虫剤
除草
剤等
製造･販売
事業
樹脂
農薬
電子材
料等向
原料
中間
体
触媒
製造･販売
2017年11 期
※ そ 他 石油製品 売 等
農薬事業
農薬事業
3,147 3,154
3,323 3,309 3,245 3,290 3,348 3,372
3,440 3,359
3,310
億
国
農薬出荷金額
分類
そ 他
菜畑作
果樹
水稲
出典 農薬工業会
国
農薬
場動向
⇒
近年
横ばい
推移
横
ば
い
農薬事業
世界
農薬
場動向
⇒
直近
年
減少
長期的
食料需要
増大等
伴い
大予測
377
413
488
460 472
528
559
607 632
575 565
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
世界農薬出荷金額
農耕地用農薬 非農耕地用農薬
億
出典 Phillips McDougall
農薬事業
•
国
場
成熟
世界
場
大
伴い
海外向
販売割合
増加傾向
93.9% 93.1% 90.5% 90.7% 89.9%
6.1% 6.9% 9.5% 9.3% 10.1%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
13.11 14.11 15.11 16.11 17.11
当社農薬事業
売
構成
国 海外
•
Ｊ
供給
系統
•
農薬
他社
依
頼
く
製造
国
•
主
中
米等
商社
販売
海外
約15%
当社
他社
農薬事業
水稲
場
強
国
水稲剤出荷額
当社
推定
製剤技術
強
主 製品例
Dr. ｾ 箱粒剤 1997年9 瘡録
• Meiji Seika ｧ ㈱ 共 開瘠
• 水面施用 ｾ ﾒ ﾄ 育苗箱施用 粒剤 開瘠
ﾒ ﾄ 作業 担 軽減 処理時 期 緑 期～田植当日 大
66.2% 33.8%
当社国
農薬売
分
別構成
水稲剤
園芸剤
2017年11 期
日
就農人口
減少･高齢
省力
増大
簡便
処理
能
剤型
開瘠
注力
当社
農薬原体
原体 瘡録年 分 種類
1965年 水稲 園芸 殺菌剤
塩 性塩 銅 1966年 園芸 殺菌剤 ベ 1994年 園芸 殺菌剤
2013年 水稲 除草剤
原体 瘡録年 分 種類
テ 2010年 水稲 除草剤
自
社
開
原
体
共
開
原
体
農薬事業
骨
水稲除草剤
⇒
2013
年
瘡録
2014
年
2016
年
日
農薬学会
業績賞
技術
賞
特長
効果
水稲
対
高い安全性
示
※
対
高い
効果
優
た残効性
※ｲﾈ科 属 生種 総称 米作地 代表的雑草
2014
年
後毎年売
大
水稲
場
中心
開
拓
進
2014
年
4
韓国
瘡録
得
販売中
湾
2018
年
瘡録予定
ベ
等
瘡録
向
試験
実施中
国
製
品
テ
海外
2014 2015 2016 2017
推定使用面積(千ha) 9 77 145 144
※ 0.5% 4.5% 8.3% 8.4%
公益 団法人 日 植物調節剤研究協会 統計 作成
※使用時期 水稲除草剤 占
奈良･春日大社
土壌
分
た放線菌
生産
殺菌剤
⇒
1965
年
瘡録後
約
50
年
わた
使用
い
農薬事業
特長
効果
水稲
い
ち病
※
使用
菜類
細菌性病害
高い効果
※ｲﾈ 瘠生 主要 病気 大幅 減 食味 招く
国
水稲
育苗箱
田
散
空中散
幅広
く使用
能
甜菜
褐斑病
茶
輪
斑病
赤焼病
高い効果
国
海外
世界
40
国
瘡録
主
水稲
い
ち病
防除剤
他
国
菜･果樹
細菌病防除剤
使用
特
米国
10
年以
歳
2014
年
瘡録
得
火傷病
※
効果
瘠揮
※ 海外 い 大 被害 た 病害 従来 薬剤 耐 性菌 瘠生 代替剤 強く望 いた
海外
需要増
応え販売
大
注力中
主
製品
液剤
剤
事業
•
応
技術
幅広い分
対
製
品
供給
•
自社製品販売
製造
事業
展開
主
用途
触媒配
子
硬
促進剤
液
晶原料
農薬中間体
薬他合成用原料
薬他合成用原料
電子材
料
工業用防腐防
剤
製品群
自
社
製
品
製品
•
機
合物
•
系機能性
•
試薬
•
各種
誘導
体
そ
他
分
28.9%
18.8% 16.9%
35.4%
分野別売上構成比率
電子材料
触媒
テ
•
樹脂
そ
他
薬
事業
自社製品
製品
46.8%
53.2%
売
高構成
自社
自社製品
製品
60.8%
25.2%
6.3%
7.7%
自社製品売
高構成
機 合物 ｽﾁ ﾝ系機能性ﾓﾉ ｰ
試薬 そ 他
主要製品
ＰＰ
Tri Phenyl Phosphine
機
合物
•
多方面
分
対
提供
•
世界
い
•
長年
技術･
蓄積
ベ
引先
緊密
広
範
分
わた
製造
•
中
応
世界
数
技術･規模
引先
幅広い
応
い
•
年
後
研究
ベ
学賞
賞
開瘠
た
機
合物
試
薬
関与
応
総称
試薬
応性
非常
高く
広範
機合成
応
応用
い
•
農薬中間体
機
EL
原料
合物
素
合物
合物
合成
い
現在
要
置
占
い
•
他
機金属
応剤
比
瘠火性
く
扱
い
容易
た
工業的
広く利用
い
試薬合成時
瘠熱
制
御
いた
試薬
大
合成
行
い
企業
少
い
TPP Tri Phenyl Phosphine
い
•
世界需要
5000
以
数年増加傾向
あ
•
欧
大手企業
中国新興企業
連結子会社
非連結子会社
称
主
事
業
容
連
結
子
会
社
張
家
港
興
工
限
公
中国江蘇省
製品
製造･販売
美
瑛
瘣
土
工
業
㈱
東
海道
銅
剤
瘣土
び
瘣土瘠砲球体
等
製造･販売
㈱
東
岡山
石油製品等
販売
当社
福利厚生業務
興
産
業
㈱
東
製品等
販売
製品販売
製品･原料購入
業務等委
張家港 興 工 限公
美瑛瘣土工業㈱
㈱
興
学
工
業
㈱
引先
非
連
結
C
E
C A
A
E
R
C
A
C
R
R
A
T
米国
農薬
場
調査
農薬製品
及
興産業㈱
C E C A
A E R C A
設備投資
研究開瘠費
実績
瘤万
603
1,199
1,880
1,236 1,609
1,462 1,444 1,505
14.11 15.11 16.11 17.11
設備投資
減価償却費
設備投資
減価償却費
1,619 1,557 1,578
1,484 3.8% 3.7% 3.9% 3.7%
14.11 15.11 16.11 17.11
研究開瘠費
金額
対売 比率
