2017
11
20
日
証券コ
：
6240
~
中国市場
今後
間
堅調推移
期間中 確実 基盤構築 目指
~
ン
株式会社
2018
3
第
2
四半期 決算説明会
2
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
目次
決算報告 井岡執行役員
~MAVY’s
企業価値向
~
P. 3
売
大 向
組
大越
締役
~
既存
業
基盤強
新
組
~
P.33
中国市場 当社
中期的 方針 山崎社長
~
一帯一路
絡
ン
投資
大
~
2018
3
期 第
2
四半期中間決算
売
損益
売
高
6,239
百万
前
同期比
30.4%
増収
売
総利益
2,854
百万
前
同期比
33.4%
増益 粗利率
45.7%
前期比
1.0%
改善
粗利率改善
容 ：売
増加
0.9% PAC17
コ
ン
0.1%
営業利益
967
百万
前
同期比
121.9%
増益 前期比
6.4%
改善 営業利益率改善
容 ：売
増加
5.6% PAC17
コ
ン
0.6%
純利益
609
百万
前
同期比
123.3%
増益
ン 状況
地域別
ン
状況
日
中国向 建機需要増加及び首都圏 中心
ン
建設需要増加
需要
前
回
米
堅調 住宅関連投資
推移
需要増加
欧州
中心 堅調 推移
東
ン
や
中心 全体 需要増加
6
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
ン 状況
ン品 補給品別
ン 状況
ン品
中国市場 牽引役 世界主要市場
旺盛 建機需要
主要得意先
生産計画増加
対前
同期比
41.7%
増収
補給品
新車増産 伴う市場累積
数増加及び稼働時間
増加
対前
同
期比
25.3%
増収
そ
売
プ
品
国
及び中国向 液晶用
等
売
増加
対前
同期比
11.7%
増収
産業製品
新幹線向 コンプ
需要等
対前
同期比
32.2%
増収
2018
3
期 第
2
四半期中間決算
売管理費
増収 主因
PAC17
経費削減 あ
売管理費比率
30.2%
前
比
5.4%
改善
替変動
影響
替
連結
プ
替
替
極
軽微
2018
3
第
2
四半期決算
当社決算
特徴
P/L
分析
売
高計画進捗率
第
2
四半期進捗
49.9%
営業利益予想
通期会社予想 計画修正
あ
配当予想
期
配当予想 修正
あ
売
高
大幅増収
30.4
%
増
営業利益
大幅増益
121.9
%
増
最終利益
最終増益
123.3
%
増
9.8
億
17.5
億
2018/3
当初予算
2017.05.12
2018/3
修正見通
2017.11.06
47.8
億
62.4
億
2016/9
前期
Q2
2017/9
当期
Q2
4.4
億
9.7
億
2016/9
前期
Q2
2017/9
当期
Q2
2.7
億
6.1
億
2016/9
前期
Q2
2017/9
当期
Q2
注 株式分割換算前
記載
対修正見通比
対修正見通比
14.0
16.0
2018/3
当初予算
2018/3
8
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
MAVY’s
~
企業価値向
向
組
~
管理部門
現場
企業価値向
目標数値 落
込
MAVY’s
ROIC - WACC
＝
EVA
投
資
利潤最大
目指
各責任部署
KPI
設定
業務
組
KSF
最
要指標
KGI
M
aximizing
A
dded
V
alue of
Y
amashin Filter
S
pread
各指標 対
担当部署 割
振
各
KPI
設定
目標遉成
向
業務運営 全社
行う
MAVY’s
EVA
プ
大
MAVY’s
全体像 責任部署
Key Goal Indicator
KGI
Key Performance Indicator KPI
Key Success
Factor KSF
新製品開発
純正率向
購
力強
歩留 改善
投資計画
絞 込
優先
位
最適 人員構成
債権管理
適正
庫
設定
債務管理
設備計画
投資計画
売 高伸長率
Prv： 5.8% Cur： 24.9%
売 原価率
Prv： 55.4% Cur： 53.9%
減価償却費率 Prv： 2.9% Cur： 2.6%
研究開発費率 Prv： 1.7% Cur： 2.0%
人件費率 Prv： 16.6% Cur： 13.3%
売 債権回転率
Prv： 4.6 Cur： 4.8
棚卸資産回転率 Prv： 6.8 Cur： 7.8
入債務回転率 Prv： 5.9 Cur： 5.8
売
総利益率
Prv
：
44.6%
Cur
：
46.1%
管費率
Prv
：
35.0%
Cur
：
32.1%
運転資
回転率
Prv
：
3.7
Cur
：
4.1
固定資産回転率
Prv
：
3.7
Cur
：
3.3
売
高営業利益率
Prv
：
9.6%
Cur
：
14.0%
投
資
回転率
Prv
：
1.3
Cur
：
1.5
ROIC
Prv
：
8.5%
Cur
：
13.6%
WACC
Prv
：
6.0%
Cur
：
6.8%
ROE
Prv
：
10.0%
Cur
：
16.5%
ROA
Prv
：
6.5%
Cur
：
11.2%
MAVY’s
Prv
：
2.5%
Cur
：
6.8%
Prv： 7.7 Cur： 7.8 Prv： 51.3 Cur： 38.0
形固定資産回転率
無形固定資産回転率
開発
生産 購
経営企画
開発
人
総務
営業
務経理
生産
営業
購
経営企画
生産
経営企画
生産
責任部署
※KPI算定 前提
Prv：2017/3期 間実績値
© YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
2018
3
期
2Q
決算
前期比
-QTD-位：百万
2017/3期 実績
2018/3期 実績
増減
第
2
四半期
第
2
四半期
金
%
売
高
2,436
3,166
730
30.0%
営業利益
243
455
211
86.8%
営業利益率
10.0%
14.4%
-
4.4%
経常利益
224
449
224
99.9%
経常利益率
9.2%
14.2%
-
5.0%
当期純利益
113
253
140
124.3%
純利益率
4.6%
8.0%
-
3.4%
替
AR USD
102.4
111.0
8.6
8.4%
12
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
売
高
増減要因 前
比較
-QTD-位：百万
※連結調整 目 建機用 含 表示 価証券報告書開示基準
市場累積
数
+
稼働時間増加
2,436
2,676
3,166
125
252
77
7
31
199
35
4
2017/3
期
Q2
実績
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
Q2
当初予算
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
営業利益
前期比較
増減要因
-QTD-営業利益率
10.0%
営業利益率
7.4%
営業利益率
14.4%
替
効果
PAC
効果
位：百万
243
199
455
21
74
97
8
19
7
223
売
2,436
売
2,676
売
3,166
2017/3
Q2実績
替 影響
(営業利益)
売 高増加 伴う 営業利益増加
売管理費増加 伴う 営業利益減少
2018/3
Q2当初予算
替 影響
(営業利益)
PAC17
製造原価 削減効果
PAC17
管費 削減効果
売 高増加 伴う 営業利益増加
2018/3
© YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
2018
3
期
2Q
決算
前期比
-YTD-位：百万
2017/3
期 実績
2018/3
期 実績
増減
第
2
四半期累計
第
2
四半期累計
金
%
売
高
4,783
6,239
1,455
30.4%
営業利益
436
967
531
121.9%
営業利益率
9.1%
15.5%
-
6.4%
経常利益
419
939
519
123.7%
経常利益率
8.8%
15.1%
-
6.3%
当期純利益
273
609
336
123.3%
純利益率
5.7%
9.8%
-
4.1%
替
AR USD
105.3
111.1
5.8
5.5%
16
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
売
高
増減要因 前
比較
-YTD-※連結調整 目 建機用 含 表示 価証券報告書開示基準
位：百万
市場累積
数
+
稼働時間増加
4,783
5,403
6,239
273
453
292
1
54
324
46
13
2017/3
期
Q2
実績
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
Q2
当初予算
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
営業利益
前期比較
増減要因
-YTD-営業利益率
9.1%
営業利益率
8.6%
営業利益率
15.5%
位：百万
436
467
967
35
250
184
12
31
20
438
売
4,783
売
5,403
売
6,239
2017/3
Q2実績
替 影響
(営業利益)
売 高増加 伴う 営業利益増加
売管理費増加 伴う 営業利益減少
2018/3
Q2当初予算
替 影響
(営業利益)
PAC17
製造原価 削減効果
PAC17
管費 削減効果
売 高増加 伴う 営業利益増加
2018/3
Q2実績
替
効果
18
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2018
3
期
2Q
借対照表
2017/3
期
期
2018/3
期
Q2
増減率
流動
債
2,374
2,829
19.2%
支払手形及び
掛金
1,085
1,558
43.5%
短期借入金
1
以
返済
社債 長借
500
500
-そ
788
771
2.1%
固定
債
1,131
871
22.9%
社債
600
500
16.7%
長期借入金
150
-
100.0%
職給付 係
債
173
165
4.8%
そ
207
206
0.6%
純資産合計
6,652
7,268
9.3%
債純資産合計
10,158
10,970
8.0%
*
自己資
比率
65.5%
66.3%
位：百万
2017/3
期
期
2018/3
期
Q2
増減率
流動資産
6,695
7,447
11.2%
現金 預金
2,263
2,178
3.7%
手形及び
売掛金
2,480
2,921
17.8%
商品 製品
&
原
料 貯蔵品
1,457
1,830
25.6%
そ
493
516
4.7%
固定資産
3,462
3,522
1.7%
形固定資産
1,272
1,289
1.4%
無形固定資産
292
418
42.8%
投資そ
資産
1,897
1,814
4.4%
資産合計
10,158 10,970
8.0%
2018
3
期
2Q
キ
位：百万
2017/3
期
2018/3
期
Q2
累計金
累計金
営業活動
キ
952
376
投資活動
キ
1,889
17
キ
936
393
務活動
キ
634
341
現金及び現金同等物
換算差
35
33
キ
増減
1,605
86
連結子会社
決算期変更 伴う増減
-
8
現金及び現金同等物
期
残高
2,100
2,178
2,100
2,178
376
17
341
33
8
2017/3
4Q
累計キ
残高
営業
キ
投資
キ
務
キ
替換算
連結子会社
決算期変更
伴う増減
2018/3
2Q
累計キ
残高
4Q
キ
残高
2Q
キ
残高
投資キ
+17
固定資産
得
支出
228
長期預金解約
収入
163
投資
価証券売却
収入
80
務キ
341
長期借入金返済
150
社債償還
100
20
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
替
状況
-YTD-※前期及び今期AR 4 ~9 6 間 均 使用
替
1
高
場合
営業利益影響
約
3.5
百万
増益
替感応度
約
0.4%
Currency
Inflow
Outflow
Net
期中
均
JPY
高
10%
10%
各通
換算
構成比 各通
換算
構成比
各通
期中
均
10%
JPY
差
影響
YTD
期中
均
+10%
JPY
差
影響
YTD
JPY ¥7,800.0 ¥7,800.0 72% ¥6,800.0 ¥6,800.0 66% ¥1,000.0 - - - - - -
-USD $24.3 ¥2,699.2 25% $24.1 ¥2,677.0 26% $0.2 ¥111.1 ¥99.97 ¥-11.11 ¥-2.22 ¥122.19 ¥11.11 ¥2.22
EUR € 1.9 ¥240.0 2% € 1.3 ¥164.2 2% € 0.6 ¥126.3 ¥113.67 ¥-12.6 ¥-7.58 ¥138.93 ¥12.63 ¥7.58
PHP PP0.0 ¥0.0 0% PP253.0 ¥559.1 5% PP-253.0 ¥2.2 ¥1.99 ¥-0.2 ¥55.91 ¥2.43 ¥0.22 ¥-55.91
THB ฿34.60 ¥113.5 1% ฿11.10 ¥36.4 0% ฿23.50 ¥3.3 ¥2.95 ¥-0.3 ¥-7.71 ¥3.61 ¥0.33 ¥7.71
設備投資及び減価償却費
度別推移
位：百万
2013/3
期
連結
2014/3
期
連結
2015/3
期
連結
2016/3
期
連結
2017/3
期
連結
2018/2Q
連結
売
高
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
6,239
設備投資
836
243
288
207
448
267
構成比%
9.2%
2.3%
2.7%
2.2%
4.5%
4.3%
減価償却費
546
466
407
393
294
122
構成比%
6.0%
4.4%
3.8%
4.2%
2.9%
2.0%
売
高及び設備投資 減価償却費
度推移 前期 今期
2018
3
期
~2017
3
期
位：百万
836
243
288
207
448
546
466
407
393
294
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
0
5,000
10,000
0
500
1,000
2013/3
期
2014/3
期
2015/3
期
2016/3
期
2017/3
期
2018
3
期 通期業績予想
~
前期比較
~
2017
3
期実績
vs 2018
3
期当初予算
2017
5
12
日公表値
vs 2018
3
期修正見通
2017
11
6
日公表値
位：百万
2017/3
期
実績
2018/3
期
当初予算
2018/3
期
修正見通
対
前期実績
対
当初予算
金
金
金
%
%
売
高
10,007
11,090
12,500
24.9%
12.7%
営業利益
957
980
1,750
82.7%
78.6%
営業利益率
9.6%
8.8%
14.0%
4.4%
5.2%
経常利益
934
970
1,720
84.1%
77.3%
経常利益率
9.3%
8.7%
13.8%
4.4%
5.0%
当期純利益
640
660
1,180
84.4%
78.8%
純利益率
6.4%
6.0%
9.4%
3.0%
3.5%
替
AR USD
108.4
115.0
115.0
6.1%
-24
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
2018
3
期 通期業績予想
~
四半期推移
~
-
四半期推移
-
2018
3
期修正見通
位：百万
2018/3
期
2018/3
期
2018/3
期
2018/3
期
2018/3
期
1Q
実績
2Q
実績
3Q
見通
4Q
見通
通期
売
高
3,072
3,166
3,210
3,050
12,500
営業利益
512
455
409
372
1,750
営業利益率
16.7%
14.4%
12.8%
12.2%
14.0%
経常利益
490
449
407
373
1,720
経常利益率
16.0%
14.2%
12.7%
12.2%
13.8%
当期純利益
355
253
286
283
1,180
純利益率
11.6%
8.0%
8.9%
9.3%
9.4%
替
AR USD
111.1
111.0
115.0
115.0
115.0
2018
3
期 通期売
高見通
位：百万
10,007
11,090
12,500
68
904
853
435
115
37
46
35
2017/3
期
実績
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
当初予算
ン
補給
プ
産業
2018/3
期
26
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
2018
3
期 通期営業利益見通
営業利益率
9.6%
営業利益率
8.8%
営業利益率
14.0%
営業利益率
16.5%
期発生予定
追加コ
除い
場合
営業利益
957
980
1,750
2,062
16
497
459
37
257
46
430
117
78
89
27
売
10,007
売
11,090
売
12,500
売
12,500
2017/3
実績
替 影響
売 高 増加
売管理 費増加
2018/3
当初予算 替
影響
PAC17
製造原価 削減効果
PAC17
管費 削減効果
売 高 増加
2018/3
修正見通 人件費
減価 償却費
修繕
維持費 そ
2018/03
期見込
追加コ
目
期発生コ
人件費 新素
開発要員等
117
減価償却費
ERP
機械設備等
78
修繕維持費
ERP
入
費用等
89
そ
業再編費用等
27
合計
312
位：百万
2017
10
成長戦略実施 必要 人
確保 新
ERP
稼働開始 伴う
28
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
PAC17
遉成率 進捗率
-
連結
-0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
千
削減目標
削減実績
位：百万
期
期
YTD
削減
合計
目標
68
235
303
実績
52
-
52
進捗率
77%
-
17%
製造原価
目標
46
211
257
実績
31
-
31
進捗率
68%
-
12%
売費一般管理費
目標
21
24
46
実績
20
-
20
進捗率
95%
-
43%
2018
3
期
PAC17
修正目標 製造原価
257
百万
売管理費
46
百万
計
303
百万
期削減実績
52
百万
進捗率
17%
製造原価
売費一般管理費
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
17.3
期
18.3
期
前期比増減
Q2
実績
Q2
実績
%
営業
33.1%
33.9%
0.8%
開発
20.5%
19.8%
0.8%
生産
26.5%
26.4%
0.1%
管理
19.9%
19.9%
0.0%
合計
100.0%
100.0%
-参考：人件費 労務費構成比
人
多様性 踏 え
採用育成プ
2017
4
運用開始
役割
明確
公
評価
新人
制度
ン
ン
プ全体
キ
プ 作成 適
適所
制度
構築
プ全体
経営管理体制 担う 用 人
育成 確保
いく
各
間
人
連携 強
効率
図
30
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
参考
ン 情報 製品別 見通
位：百万
2017
3
期
2018
3
期 見通
1Q
実績
2Q
実績
3Q
実績
4Q
実績
Total
1Q
実績
2Q
実績
3Q
見通
4Q
見通
Total
建機用
2,052
2,122
2,080
2,449
8,705
2,741
2,775
2,811
2,636
10,964
ン品
900
838
934
1,152
3,825
1,249
1,215
1,191
1,140
4,796
補給品
1,151
1,284
1,145
1,297
4,879
1,492
1,559
1,619
1,496
6,167
産業用
97
111
121
145
475
129
146
132
148
556
プ
用
197
202
217
208
826
201
245
266
264
978
合計
2,347
2,436
2,419
2,803
10,007
3,072
3,166
3,210
3,050
12,500
900
838
934
1,152
1,249
1,215
1,191
1,140
1,151
1,284
1,145
1,297
1,492
1,559
1,619
1,496
197
202
217
208
201
245
266
264
97
111
121
145
129
146
132
148
-2,000
2017 1Q
2017 2Q
2017 3Q
2017 4Q
2018 1Q
2018 2Q
2018 3Q
2018 4Q
ン
補給
プ
産業
位：百万
2018
3
期
2017
3
期
参考 四半期別業績推移 地域別売
高推移 見通
※地域別売
当社
請求書
付先 あ 法人
所
地 集計
※そ
：そ
地域
売
高 含
表示
位：百万
2017
3
期
2018
3
期 見通
1Q
実績
2Q
実績
3Q
実績
4Q
実績
Total
1Q
実績
2Q
実績
3Q
見通
4Q
見通
Total
国
1,195
1,357
1,233
1,411
5,198
1,594
1,544
1,600
1,479
6,219
米
376
440
432
463
1,712
467
529
569
591
2,158
中国
185
152
244
366
948
367
368
337
340
1,414
259
255
297
361
1,174
352
409
421
408
1,592
欧州
330
231
211
200
973
290
314
280
229
1,115
合計
2,347
2,436
2,419
2,803
10,007
3,072
3,166
3,210
3,050
12,500
位：百万
2018
3
期
2017
3
期
見通
実績
1,195
1,357
1,233
1,411
1,594
1,544
1,600
1,479
376
440
432
463
467
529
569
591
185
152
244
366
367
368
337
340
259
255
297
361
352
409
421
408
330
231
211
200
290
314
280
229
-1,000
2,000
3,000
2017 1Q
2017 2Q
2017 3Q
2017 4Q
2018 1Q
2018 2Q
2018 3Q
2018 4Q
32
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参考 設備投資 減価償却費及び研究開発費
度別推移
売
高及び設備投資 減価償却費
度推移 前期 今期
2018
3
期
2017
3
期
位：百万
位：百万
2013/3
期
2014/3
期
2015/3
期
2016/3
期
2017/3
期
2018/2Q 2018/3Q 2018/4Q 2018/3
期
実績
実績
実績
実績
実績
累計実績
見通
見通
通期見通
売
高
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
6,239
3,210
3,050
12,500
設備投資
836
243
288
207
448
267
362
573
1,203
構成比
%
9.2%
2.3%
2.7%
2.2%
4.5%
4.3%
11.3%
18.8%
9.6%
減価償却費
546
466
407
393
294
122
80
95
298
構成比
%
6.0%
4.4%
3.8%
4.2%
2.9%
2.0%
2.5%
3.1%
2.4%
研究開発費
273
212
254
225
172
119
69
66
255
構成比
%
3.0%
2.0%
2.4%
2.4%
1.7%
1.9%
2.1%
2.2%
2.0%
836
243
288
207
448
1,203
546
466
407
393
294
298
273
212
254
225
172
255
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
12,500
0
5,000
10,000
15,000
0
500
1,000
1,500
2013/3
期
2014/3
期
2015/3
期
2016/3
期
2017/3
期
2018/3
期
設備投資
減価償却費
研究開発費
売
高
34
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対応方針
Keyword
効果検証
産業
協力体制強
協業進
既存製品
コ
減へ
M&A
計画
プ
製品
多様
ン
プ
向
開発
M&A OEM
計画
売
高伸長率：開発力強
及び純正率向
建機
補給品
展開
非純正品
奪回
中国等
特性 合わ
ン 活動
次展開
東
ン
韓国系建
機
第
純正市場へ
参入
故
予知
ICT
技術
提案
実機
収集段階
効率
提案
実機試験段階へ
ン品
中国建機
へ
中国建機
へ
M&A
40
48
52
46
48
62
40
46
43
35
38
48
0
20
40
60
80
100
120
13/3
期
14/3
期
15/3
期
16/3
期
17/3
期
18/3
期
E
補給
ン
位：億
補給
約
56
%
ン
約
44
%
補給品需要
補給
建機
稼働
数
蓄積
定
需要
大
見込
36
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
新 い市場領域へ
挑戦
作動
潤滑
清浄度 ン
今後 新素
基
プ
ン
開発
組
いく
SWIFTROCK
TM
ン
プ
SWIFTROCK
TM
位：百万
研究開発費
172
119
255
設備投資
448
267
1,203
減価償却費
294
122
298
売
高
構成比
%
1.7%
2.0%
2.0%
4.5%
4.3%
9.6%
2.9%
1.9%
2.4%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
17.3
期
18.3
期
Q2
実績
18.3
期
計画
研究開発費
設備投資
減価償却費
ERP
関連
248
百万
17.3
期
生産設備
R&D
関係等
646
百万
18.3
期
研究開発費 設備投資 減価償却費
推移
社
強
向
2
組
新素
開発
M&A
含 新
業領域
開拓
建機向
依存
い新 い収益
柱
少 く
2
立
建機プ
α
BCP
業
計画
コ
ン
観
プ
ン
再構築 図
強い現場
中国市場
今後
5
間
堅調推移
期間中 確実 基盤構築 目指
ン
MAVY’s
PAC17
筋肉質 企業体質
構築
R&D
向
大型投資計画
40
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
0
50
100
150
200
250
300
350
10.3
期
11.3
期
12.3
期
13.3
期
14.3
期
15.3
期
16.3
期
17.3
期
18.3
期
日
欧州
米
大洋州
そ
地域
中国
千
各建機
び工業会公表
当社推計
業環境
/
新車需要
中国建機市場
公共工
等
回復
く見込
予想
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
日
欧州
米
そ
地域
大洋州
中国
業環境
/
新車
売累積
数
ン
以降
売累積
数
増加
千
4
元
政出動
中 国
2
元
政出動
中 国
中国市場
動向
ン
以降
42
© YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.
0.5
0.7
0.9
1.1
1.3
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
日
米国
欧州
中国
業環境
/
建機稼働時間
16.3
期
2015
4~6
値
1.0
指数
四半期
推移
17.3
期
●：中国春節
出所：
證券
当社作成
一帯一路
絡
ン
投資
大
建機需要 改
喚起
見通
一帯一路 現場
陸路 中央
欧州
く
経済
一帯
ン 洋 通 欧州へ向
う
21
世紀
一路
現状
ンコ
~
期待
ン
整備
~
一帯一路
立 街 成長著 い街
新聞や
コ
い
ンコ
あ
実
訪
想像
離
開発途
街 あ
開発区
工 規模 中国 建設
/
開発
考え ば 今後 開発 急展開
予想
保
検査体制
~
課
あ
治
維持
進
~
44
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2020
中国
ン
投資計画
目標
現状
鉄遈網
鉄遈網
規模
大
質 運
能力
設備水準 高
12
万
Km
15
万
Km
高速遈路
2020
全
農
遈路 開通
予定
14
万
Km
16
万
Km
空港
全国
80%
以
県
行政部門
地
交通
100
Km
以
あ い
1.5
時間
以
所要時間
航
空
利用
能
218
件
ン
ン
燃料
業
大
以外
液体や気体分
へ
業展開 目指
※
図
種類
液体
作動
水
気体
46
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新
成長へ
遈筋
既存技術 基
業領域
大 図
産業 プ
軸
展開 目指
新技術 代表
新 い
業領域へ
参入
ン
M&A
含 行
いく
水処理 空気清浄
環境対策
M&A +
新素
技術革新
ン強
開発力強
PAC17
垂
直
統
合
専門
水
展開
大
用途へ
技術展開
業
開発 製造
売
売
大
コ
効率
新
業領域へ
進出
総合
株主還元
1
株当
配当金
16.3
期
17.3
期
18.3
期
E
10
12
16
DOE
2.0%
2.3%
2.8%
総還元性向
74.1%
25.6%
19.8%
中間配当
7
期
配当
9
間
16
増配
※
2018
3
期
現時
予定
※
2017
12
1
日 効力発生日
普通株式
1
株
5
株 割合 分割
株式分割 予定
※
2018
3
期 配当金
株式分割前
金
記載
48
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日
決算説明会
18.3
第
2
四半期
実績
計画
回 推移 好調 外部環境
MAVY’s
企業価値向
全社
透
18.3
期
通期計画
ン品
好調
期 補給品
売強
基盤構築
組
収益構造 製造基盤
強
業
大
M&A
既存
業領域
大
50
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売形態
地域別動向
コ
削減
当社決算 理解
ン
建機用
ン品
補給品
わ
ン品
新車搭載用
要指標
新車需要
数
補給品
交換部品用
要指標
稼働
数 × 稼働時間
ン
KPI
売形態
建機用
売
建機
へ
直接
売
ン
へ
直
基
的 行
い い
地域別動向
地域別売
高
参考値 当社請求書
付先基準
実
地域別市場動向 異
PAC17 Promptly Activated Cost reduction 2017
全社的 コ
削減プ
MAVY’s
分解図：補足
用語
計算式
MAVY’s
ROIC - WACC
ROIC
NOPAT
÷ 投
資
投
資
利益率
経常利益
+
支払利息 ÷投 資
運転資
回転率
売
高÷ 売
債権
+
棚卸資産
-
入債務
固定資産回転率
売
高÷固定資産
売
債権回転率
売
高÷売
債権
棚卸資産回転率
売
高÷棚卸資産
入債務回転率
売
原価÷
入債務
形固定資産回転率
売
高÷
形固定資産
無形固定資産回転率
売
高÷無形固定資産
※
四半期
損益計算書
目
い
間換算 計算
52
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務
売
高
地域別売
高
位：百万
位：百万
※12.3期 体 13.3期以降 連結 ※地域別売 集計方法変更 伴い15.3期 金 訳 変更
9,337
7,962
9,384
9,592
8,174
8,705
10,964
503
376
430
444
468
475
556
837
748
715
667
815
826
978
5,575
9,924
10,678
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
12,500
10.3期
11.3期
12.3期
13.3期
14.3期
15.3期
16.3期
17.3期
18.3期E
建機
産業
プ
6,768
5,293
5,521
5,525
4,885
5,198
6,219
1,996
1,554
2,329
1,742
1,593
2,122
3,007
1,110
1,480
1,700
2,120
427
1,712
2,158
803
760
979
1,314
1,257
973
1,115
5,575
9,924
10,678
9,088
10,530
10,703
9,458
10,007
12,500
10.3
期
11.3
期
12.3
期
13.3
期
14.3
期
15.3
期
16.3
期
17.3
期
18.3
期
E
研究開発費
設備投資
び減価償却費
務
※12.3期 体 13.3期以降 連結
位：百万
位：百万
57
77
335
273
212
254
225
172
119
10.3
期
11.3
期
12.3
期
13.3
期
14.3
期
15.3
期
16.3
期
17.3
期
18.Q2
123
312
454
836
243
288
207
448
267
138
120
98
546
466
407
393
294
122
54
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利益
純資産
び総資産 自己資
比率
位：百万
位：百万
%
務
※12.3期 体 13.3期以降 連結
34
1,683
505
55
710
869
407
957
967
172
2,091
789
69
709
830
349
934
939
160
1,207
531
253
336
430
183
640
609
10.3
期
11.3
期
12.3
期
13.3
期
14.3
期
15.3
期
16.3
期
17.3
期
18.Q2
営業利益
経常利益
当期純利益
2,585
3,748
4,023
4,426
4,852
6,351
6,201
6,652
7,268
5,947
8,145
7,910
8,105
8,635
9,347
9,523
10,158
10,970
43.5%
46.0%
50.9%
54.6%
56.2%
67.9%
65.1%
65.5%
66.3%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
10.3
期
11.3
期
12.3
期
13.3
期
14.3
期
15.3
期
16.3
期
17.3
期
18.Q2
四半期別業績推移 製品別売
高推移
位：百万
2017
3
期
2018
3
期
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
建設機械用
2,052
2,122
2,080
2,449
2,741
2,775
産業用
97
111
121
145
129
146
プ
用
197
202
217
208
201
245
合計
2,347
2,436
2,419
2,803
3,072
3,166
※連結調整 目 建機用 含 表示 価証券報告書開示基準
位：百万
2018
3
期
2017
3
期
2,052
2,122
2,080
2,449
2,741
2,775
97
111
121
145
129
146
197
202
217
208
201
245
-500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2017 1Q
2017 2Q
2017 3Q
2017 4Q
2018 1Q
2018 2Q
56
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ン 情報 製品別
前期比
-YTD-※地域別売 当社 請求書 付先 あ 法人 所 地 集計
※そ ：そ 地域 売 高 含 表示
