2018年3月期第3四半期決算補足資料 IRニュース｜IR情報｜株式会社エー・ディー・ワークス

2018

年

1

月

26

日

株式会社 ー・

ー・ワー

東証市場一部:3250 http://www.re-adworks.com /

株式会社 ー・

ー・ワー

目次

I

ざごさ。年し月期第し四半期 総括

P.2

- P.3

II

ざごさ。年し月期第し四半期 決算概要

P.4

- P.11

III

業績計画

び進捗

P.12 - P.14

IV

参考資料 当社経営戦略

P.15 - P.17

V

参考資料 会社概要・株主構成・連結業績推移

P.18 - P.22

VI

参考資料 第5次中期経営計画関連き

P.23 - P.27

-1. 2018

年

3

月期第

3

四半期 総括

決算

Topic

1

決算

Topic

2

収益不動産残高 前期末 越え 水準 回復

⇒

･オ ァ ン

調達し 資金 活用し

将来 収益源 確保

決算

Topic

3

売上高 利益

通期計画

75%

超え 順調 進捗

型

ー

ネ 売上高 前年同期比約

3

割 増加

金額

売上比

金額

売上比

売上高

13,439

100.0%

16,358

100.0%

+21.7%

81.8%

売上総利益

2,597

19.3%

2,937

18.0% +13.1%

―

販売管理費及び一般管理費

1,820

13.5%

2,009

12.3% +10.4%

―

EBITDA

926

6.9%

1,024

6.3% +10.7%

73.2%

経常利益

555

4.1%

714

4.4% +28.7%

79.4%

税引前利益

642

4.8%

714

4.4% +11.3%

79.4%

当期純利益

416

3.1%

440

2.7%

+5.8%

75.9%

通期計画

進捗率

201、年3月期

が単位：百万円き

201。年3月期

対前期

増減率

第3四半期

第3四半期

-1.

連結

PL

サ

ー

売上高･経常利益

第

3

四半期 目安

943

1,185

1,009

444

531

₈₂₇

2016 3 期3Q 2017 3 期3Q 2018 3 期3Q

9,893 12,050 14,519 1,280 1,555 2,104 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000

2016 3 期3Q 2017 3 期3Q 2018 3 期3Q

-2.

ン 業績 推移

ン 売上高 推移

ン

EBITDA

推移

単位：百万円

注1 ン 売上高 ン 間 内部売上高 含 い 各 ン 合計数値 連結売上高 異 す

収益不動産販売事業売上高

型 ー 売上高

連結経常利益

収益不動産販売事業EBITDA 型 ー EBITDA

1,555

(1,712)

注2 2017年3月期 い 財務諸表上 売上高 含 い い 実態 収益不動産販売事業 売上高 区分 取引 1,712百万円あ す

注2

(58)

注3 直近 計上方針 採用 場合 収益不動産販売事業 加算 費用 2017年3月期 い 58百万円あ す

2,119

2,775

3,176

12,432

17,543

17,831

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000

2016 3 期 2017 3 期 2018 3 期3Q

-

.

地域別事業規模 推移

売上高 推移

収益不動産残高 推移

単位：百万円

国内収益不動産残高 海外収益不動産残高

国内売上高 海外売上高

海外事業 業況 拡大基調

734

1,886

4,133

10,286

11,553

12,225

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000

-

.

連結四半期業績 推移

連結売上高 約

9

割 収益不動産販売事業 占

四半期毎 業績 大 く変動

連結経常利益 連結売上高

単位：百万円

2016年3月期 2017年3月期

売上高 _経常利益

当期

943

1,185

1,009

9,893

_12,050

14,519

2016 3 期3Q 2017 3 期3Q 2018 3 期3Q

-

.

主要事業 ：収益不動産販売事業 概況

収益不動産販売事業 業績推移

収益不動産残高 推移

売上総利益 前年同期 上回

販管費 増加

EBITDA

減少

当第

3

四半期末

い

収益不動産残高 前期末 上回

収益不動産販売事業EBITDA

収益不動産販売事業売上高

売上高 EBITDA

期中平均残高 平残

期末残高

単位：百万円

注 Ⅱ-2. ン 業績 推移 (注2) (注3) 参照

注

(+1,712) 14,551 20,318 21,008 13,762 18,247 18,917 0 5,000 10,000 15,000 20,000

2016 3 期 2017 3 期 2018 3 期3Q

610

765

835

415

535

576

2016 3 期3Q 2017 3 期3Q 2018 3 期3Q

444

531

827

2016 3 期3Q 2017 3 期3Q 2018 3 期3Q

-

.

主要事業 ：

型

ー

ネ

概況

型

ー

業績推移

賃料収入

/

収益 推移

安定的収益基盤 あ 賃料収入 不動産管理収入

増加

当第 四半期

工事収入や売買サ ー

関す 売上高 増加

型 ー EBITDA

型 ー 売上高

賃料収益=EBITDA ー 賃料収入

売上高 EBITDA

EBITDA ー ン

69.0％

5,842

1,412

10,671

6,415

2,212

17,205

10,226

1,984

17,726

2 0 16 3 期 2 0 17 3 期 2 0 18 3 期3Q

767

14,551

2,607

1,089

20,318

4,425

1,176

21,008

7,753

2016 3 期 2017 3 期 2018 3 期3Q

-7.

連結

B/S

サ

ー

資産 部推移

負債及び純資産 部推移

現金及び預金 収益不動産 そ 他資産

有利子負債 そ 他負債 純資産

合計

25,832

合計

17,925

_合計

_17,925

合計

25,832

直近期

い

･オ ァ ン

2017

年

4

月

25

日公表

3,888

百万円 調達し 純資産 増強

単位：百万円

-1.

連結業績計画

15,733

18,969

20,000

18,000

926

1,216

1,400

1,600

7.3

％

8.5

％

5.6

％

7.4%

650

748

900

1,000

連結売上高

連結

EBITDA

連結経常利益

連結

ROE

_期末

第

5

次中期経営計画

2017

年

3

月期

-2019

年

3

月期

2016

年

3

月期

実績

2017

実績

年

3

月期

2018

年

3

月期

計画

※201、年5月11日公表

2019

年

3

月期

計画

※2016年5月12日公表

426

540

580

660

連結当期純利益

ROE 期末 い

・2018年3月期 実施 ･ ン (行

使価額 ン ン 型) 自己資本

大幅 増加す 見込 す そ 伴い 2018年

3月期 ROE 前期比 下落す 計画 す

注2 ROE 期末 ：当期純利益÷期末自己資本

単位：百万円

注1 EBITDA 償却等前営業利益 ：営業利益＋償却費等＋特別損益 計上

収益不動産売却損益償却費等 減価償却費 ソ 償却費 償

却費等 現金支出 伴わ い費用 含 す

当社 固定資産 中 長期保有用収益不動産 含 場合 あ 当該

収益不動産 売却損益 一部 特別損益 区分 計上 す

-2.

収益不動産残高

/

賃料収益

/ROA

ガ ダン

2,680

2,635

5,000

9,381

10,080

12,000

米国販売用

収益不動産残高

平残

国内短期

/

中期販売用

収益不動産残高

平残

2017

年

3

月期末

実績

2018

年

実績

3

月期

3Q

2019

年

3

月期

通期 計画

*第5次中計最終年度

Guidance

6,185

6,202

10,500

国内長期保有用

収益不動産残高

平残

20,318

21,008

30,000

収益不動産残高合計

期末残

746

769

1,246

賃料収益

EBITDA

ー

11.5

％

10.9

％

6.9

％

収益不動産販売事業

ROA

単位：百万円

717 842 1,058 540 650 748 11,692 13,762 18,247 0 200 400 600 800 1,000 1,200 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000

2015 3 期 2016 3 期 2017 3 期

-1.

経営戦略 ：

残高・賃料収入 関係性 利益 ンパ

収益不動産残高 賃料収入 関係

収益不動産残高 平残

B/S

積 強化

賃料収入/収益 を示 柱

高く 利益 献度 高い

収益不動産残高 積 上

強化

賃料収益額 増加す

利益全体へ 貢献 向上

賃料収入/収益額

賃料収入利益率 約65％ 想定

EBITDA ー

利益 ッ

P/L

賃料収入

収益 動産残高 残

賃収 増加

利益 ン

高

収益安定化

へ着実 転換

単位：百万円

-2.

経営戦略 ：

収益不動産残高積み上

す利点

当社残高 積 上

２

利点

ROE =

財務

(A)

× 資産回転率

(B)

× 収益不動産販売 利益率

C)

ROA(%) = 収益 動産販売 係 利益 / 収益 動産残高

＜収益 動産残高/ 自己資金＞ ＜売 高/ 収益 動産残高＞ ＜収益 動産販売 係 利益/ 売 高＞

収益不動産販売

売上高

P/L

主要利益

物件売却益＝キ タ ン

B/S

収益不動産残高

自己資金

金

融

機

関

借

入

主要利益

賃料収益

安定収入 確保

B:

資産回転率

C:

利益率

A:

務

ッ

B

×

C = ROA

(

当社

ROE

図

)

残高拡充 進

ROE

向上 繋

利益率 高い

賃料収入 増加



社名

株式会社エ

ワ

A.D.Works Co.,Ltd.



社

東

都千代田区

幸町

1-1-7 NBF

日比谷

13

階



設立

創業

1886

明治

19

2

／法人化

1936

昭和

11

5



資

金

38

億

8,947

万

2017

12

現在



場日

2015

10

東証

1

部市場変更

3250) / 2007

10

東証

JASDAQ

場



子会社

株式会社エ

動産管理

株式会社エ

ン

建設

株式会社

ン

ン

小

化投資商品等販売

A.D.Works USA, Inc.

米国子会社

管理

ADW-No.1 LLC

米国収益

動産事業

ADW Management USA, Inc.

米国収益

動産管理



従業員数

連結

148

名

2017

9

現在



締役

代表取締役社長

CEO

田中 秀夫

取締役 副社長

米津 正五

常務取締役

CFO

細谷 佳津年

取締役 上席執行役員

田路 進彦

取締役 監査等委員

原川 民男

取締役 監査等委員

大戸 武元

取締役 監査等委員

須藤 実和

発行済株式数

/

株主数

大株主 状況

所有者別分布

発行済株式数：

323,912,993

株

株主数：

20,316

名

-2.

株主構成

2017

年

12

月末現在

所有株式数 所有割合

1 田中秀夫 当社代表取締役社長 43,545,506 13.4%

2 有 ティ ウス 16,216,000 5.0% 3 日本ト スティ サ ビス信託銀行 株

信託口5 4,983,400 1.5%

4 日本マスタ ト スト信託銀行 株

役員株式報酬信託口 75695口 4,879,959 1.5%

5 日本ト スティ サ ビス信託銀行 株

信託口2 4,600,500 1.4%

6 日本ト スティ サ ビス信託銀行 株

信託口1 4,561,000 1.4%

7 日本証券金融 株 3,406,500 1.1%

8

Ｉ 　 Ｉ 　 Ｉ Ｉ 　 　 Ｉ Ｉ

ＡＩ 　Ａ 3,380,600 1.0%

9 日本マスタ ト スト信託銀行 株

信託口 3,308,700 1.0%

10 日本ト スティ サ ビス信託銀行 株

信託口 3,198,500 1.0%

10.5%

3.9%

7.4%

2.4%

75.6%

0.3%

金融機関 金融商品取引業者 その他法人

396 51 417 526 290 361 450 540 650 748 900 229 22 220 300 140 216 270 333 426 540 580

9,961

6,104

6,285

9,328

10,159

9,853

11,537 10,735

15,733

18,969

20,000

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17

-3.

過去

業績推移

連結業績 推移

第2次

中期計画 第

3次

中期計画

連結経常利益 連結売 高

単 ：百万

注 2008年3月期 FY07 及び2009年3月期 FY08 連結財務諸表 作成 い い 個別財務諸表 数字 掲載 い す

売 高 利益

第4次

中期計画

連結当期純利益

第5次

中期計画

2011

年

3

月期

2012

年

3

月期

2013

年

3

月期

2014

年

3

月期

2015

年

3

月期

2016

年

3

月期

2017

年

3

月期

実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績

連結売上高

9,328

10,159

9,853

11,537

10,735

15,733 18,969

連結経常利益

526

290

361

450

540

650

748

連結当期純利益

300

140

216

270

333

426

540

純資産

2,132

2,205

2,896

5,496

5,478

5,842

6,415

総資産

8,537

6,258

9,117

14,274

16,681

17,925 25,832

収益不動産残高合計 期末

6,114

3,810

5,703

10,124

12,931

14,551 20,318

賃料収入

407

380

416

460

717

842

1,058

売上高対賃料収入比率 ％

4.4

3.7

4.2

4.0

6.7

5.4

5.6

従業員数 名

44

53

59.5

68

99

115

136

単位：百万円

)

政治

経済

社会

- 大胆 金融政策 ー ・ 拡大

不動産 対す 投資 ー 拡大 - 資産税課税 強化

個人富裕層 税対策 ー 増大

- 消費税増税 10％ 前 駆 込み需要 - 消費税増税 10％ 政策 延期

- 財政出動 一時的 景気浮揚 奏功

- 政策 失敗

金利上昇 賃料/土地価格 下落

-不動産価格 上昇 ン

不動産価格 高騰 利回 低下 投資適格不動産 減少

-海外発 突発的 ン 発生

中国・中東・欧州発 ン 発生 米国大統領選 行方

-国内 政権交代

日銀金融緩和政策 停滞

-消費税増税(10％)前 駆 込み需要 反動

-オ ン 開催 伴う不動産価格/賃料上昇期待

不動産投資 対す 潜在 ー 喚起

- ン 不動産投資増加

不動産 対す 投資 ー 拡大 -金融機関 積極的 資金貸出姿勢

収益不動産残高 拡大 対 追い風

-オ ン 後 睨 投資姿勢 慎重化/ 不動産市況 低迷

不動産 流動性低下 個人富裕層へ 影響 限定的

-国債下落/金利上昇 投資心理 冷え込み 個人富裕層へ 影響 限定的

-参入企業増 仕入競争 激化

景気 小 い小型物件 着目す 個人・同業者 増加 -建築費 高騰

新築や大規模修繕 増・工事要員不足

-景気回復 鈍化/ 再来

-東京圏 人口増加 ～2020年

投資条件 必須 あ ー ン 利点 -海外不動産投資 ネー 流入

海外 日本評価 国内不動産市況 活況 -在留外国人 増加

賃貸物件 ー 拡大

-都心部 ン 整備・再開発

雇用増 法人・個人 賃貸物件 ー 拡大 -株高やIPO 富裕層世帯数 増加

個人富裕層増加 顧客層 拡大

-長期的 少子高齢化・人口減 人口減 賃貸不動産へ 影響

-海外 ネー 流入 不動産価格 高騰

利回 低下 投資適格不動産 減少 仕入競争激化 -首都圏直下型地震

不動産投資 ン 激減 -大型IPO案件 増加

株式市場 需給悪化 株価下落圧力

機会

(O)

脅威

(T)

-1.

第

5

次中期経営計画 前提：国内収益不動産事業

PES

分析

-2.

第

5

次中期経営計画 前提：

米国収益不動産事業

PES

分析

-日銀 大規模金融緩和政策 継続 更 円安 享受

-国内税制改正

富裕層 税対策 ー 増大

- FRB 金融緩和政策 緩や 着地 実施 米国経済 安定見通 米国 資産運用 ー 拡大

-本邦金融機関 積極的 資金貸出姿勢 金利負担低減 有利 ーン条件

-相続税/贈与税改正 不動産投資 ー 増大

富裕層 投資 資産形成 不動産 向く

-米国 継続的 経済成長

先進国 中 先行 良好 投資環境

- 国内人口 減少 伴う投資適格物件 枯渇

海外不動産投資へ ー 分散投資 促進 - 渡米経験者 存在

米国 対す 親近感 ー 低下

- 米国人口 継続的増加/新規物件供給不足 賃料収入 安定的 増収傾向

-海外資産 監視強化/税制改正 海外資産へ 課税強化 可能性

- FRB 金融引締 金利上昇

米国経済 停滞 世界景気 減速懸念 -米国不動産オー ー 対す 規制強化

米国不動産投資へ ー 上昇

-本邦事業会社 海外進出 競合他社 参入増加

-米国経済 停滞 世界的 危機

-金利上昇

金利 増 投資効率 低下 -為替 乱高下

為替相場 混乱・不安定 為替 増加

-中国人富裕層 米国へ 更 進出

不動産価格 上昇 -地政学的

紛争 拡大 伴う安全面 懸念

-米国 地震 顕在化

日本 分散投資 低下

-国際情勢 変化 伴う為替動向 急展開

( 通貨 模索 円安進行 見直 )

政治

経済

社会

機会

(O)

脅威

(T)

国 内

米 国

国 内

米 国

国 内

米 国

国 内

米 国

国 内 米 国

国 内

米 国 日 米 共 通

-3.

経営戦略：投資

ョ ン

A.D.W.

投資

ョン

ン

ッ

CASH COW

(

金

木

STAR

(

花形事業

STAR

高

収

益

力

小

大

利益

国

収益

動産販売事業

米国収益

動産事業

国

ン

事業

ン

ョン機能

- Royaltorch -完全 ン ン

事業

将来的

経営資源

・

ン

-4.

経営戦略：

AD

ネ

進化

Ａ

進化

収益不動産 積 増

収益安定化

へ 転換

長期取引 前提

ー ー 顧客

低

化 実現

不動産業界

ー

ン

確立

可能

●

収益不動産 種類充実

米国収益不動産

・物件規模・用途

●

ー

ンサ

ン

徹底

個人富裕層 ー 合わせ 対応

ー ー 顧客 へ 高付加価値 提供

ー ー 顧客

長期取引 繋

AD

特色

ン型

ュ

ョン

少

い競合

模

困難性

従来 不動産業

物件あ

発想

全く異

ー あ

“ ン ーワン

ナ

目指す

具体的

特色

ワン

ッ

ソ

ュ

ョン

多岐

わた

競争優

性

社会的意義

安定的

収益構造

追求

課

ワン

ソ

ー

ン

旧

仲介業者を通

仕入

自社保

物件を

ュ

ッ

新

へ主

仲介業者を通

売却

保

期間中高利回

短期

長期

新

保

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問い合わせ先：株式会社エー・

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経営企画室

TEL

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本資料 当社

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本資料 含

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