＜キャッシュフロー構造＞（イメージ）
毎期生じるフリーキャッシュフロー ※ 636 百万円
※上場から2016年6月期(第18期)までの平均(第1期を除きます)
分配金
（利益配当）
100% 98% 99% 82% 99% 98% 83% 95% 78% 88% 58% 81% 72% 70% 64% 73% 73%
71%
2% 1% 18% 1% 2% 17% 5% 22% 12% 42% 19% 28% 30% 36% 27% 27% 29%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
第1期 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年
フリーキャッシュフロー 資本的支出
本投資法人の優先順位の選択基準
1 十分な財務安定性が確保され ているか？
2 収益性の向上、含み益の拡大に 資する資産の取得が可能か？
YES NO
YES NO
物件取得 利益超過分配
（注）（出資の払戻し） LTV 引下げ
（注）資金調達等により、一時的に1口当たり分配金の減少が見込まれる場合の一時的利益超過分配を除きます。
http://www.iif-reit.com/
3249 3249
証券コード 32
物流施設を取り巻くマーケットの概要
（出所） 一般財団法人日本不動産研究所 「不動産投資家調査」
(%)
（出所） 国土交通省 「国土交通月例経済」
(百万個)
物流施設、倉庫の期待利回り（東京） 宅配便取扱い個数の推移
旺盛な物流施設の需給を織り込み、期待利回りは引き続き低下傾向 通販事業の拡大等により、宅配便取扱い個数は増加傾向
～Appendix～ ポートフォリオデータ、その他資料
6.0 5.8
5.7 5.5 5.5
5.7 6.0
6.1 6.1 6.0
6.1 6.0 6.0
5.9 5.8
5.0 5.0 4.9 6.1
6.0 6.0 5.8 5.8
6.0 6.3
6.5 6.5 6.5 6.5
6.4 6.4 6.2
6.1 5.9
5.6 5.3
5.1 5.0 6.0
5.5
6.1 6.0
5.8 5.6
5.4 5.3 6.3
6.0 6.2
5.9
5.5
5.0
4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5
4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 10月 4月 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016 年
シングルテナント型 湾岸部 シングルテナント型 内陸部 マルチテナント型 湾岸部 マルチテナント型 内陸部
200 250 300 350 400 450
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2010年 2011年 2012年 2013年
2014年 2015年 2016年
http://www.iif-reit.com/
3249 3249
証券コード 33
上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016
年 東京 6,890 6,610 6,620 6,310 6,120 6,120 6,140 6,070 6,070 6,030 5,950 5,970 5,920 5,890 5,880 5,950 5,950 6,010 5,920 5,920 5,740 6,020 6,070 5,670 5,610 神奈川 5,280 5,480 5,280 4,880 4,740 4,520 4,490 4,460 4,440 4,460 4,490 4,300 4,370 4,490 4,500 4,680 4,430 4,470 4,460 4,570 4,770 4,610 4,540 4,560 4,330 さいたま 4,170 4,120 4,040 4,070 4,010 3,910 3,810 3,770 3,690 3,710 3,660 3,630 3,640 3,710 3,650 3,680 3,700 3,770 3,790 3,830 3,790 3,920 3,920 3,770 3,800 千葉 3,850 3,940 4,370 4,060 3,590 3,660 3,620 3,560 3,500 3,400 3,520 3,470 3,480 3,590 3,490 3,540 3,390 3,440 3,500 3,550 3,490 3,630 3,860 3,820 3,630
2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000
（円/坪）
8.4 8.9 7.7
5.3 16.4
18.0
14.5 15.0 13.6 16.3
19.9
14.2 15.3 15.3
13.7
11.5
6.2 7.0 5.6
5.2 4.5
3.6 4.6
3.7 2.8 2.7
4.3
4.0 4.5
6.1 4.9
3.8 4.0 3.6 3.5
6.9 8.3
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
3 月
6 月
9 月
12 月 3 月 6 月
9 月
12 月 3 月
6 月 9 月
12 月 3 月
6 月
9 月
12 月 3 月
6 月
9 月
12 月 3 月
6 月
9 月
12 月 3 月 6 月
9 月
12 月 3 月
6 月 9 月
12 月 3 月
6 月
9 月
12 月 3 月 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年
（出所） CBRE 「ロジスティクスマーケットビュー」 （注） CBREからの提供データを基に作成