デリバティブ取引及びヘッジ活動 リスク管理体制

当社及び一部の連結子会社は、通常の営業活動において、為替、金利、

商品等に係る市場リスクに晒されており、これらのリスクを回避するため にデリバティブ取引（ヘッジ会計上のヘッジ手段として指定した非デリバ ティブ金融商品を含む）を行っております。また、これらヘッジ目的のデリ バティブ取引のほかに、当社及び一部の連結子会社はトレーディング目的 でのデリバティブ取引を行っております。このような取引については、厳 密なポジションと損失の限度額を設定し、実際のポジション及び損益状況 を定期的にマネジメントに報告しております。また、取引先による契約不履 行等による信用危険の負担がありますが、特定相手への取引の集中を避け るとともに、取引先を厳選し、与信管理を行うことでこのようなリスクを極 小化しております。更に当社及び一部の連結子会社は、通常それぞれの 取引相手とマスターネッティング契約を交わしております。マスターネッ ティング契約により、特定の環境下で倒産隔離が可能となり、これらの取 引から生じる信用リスクを減少させます。

当社及び一部の連結子会社においては、デリバティブ取引を実行する部 署と取引先との取引確認を行う部署を分離させ、後者に外部との個別取引 及び月末残高の確認を行わせております。東京本社においては、リスク管 理部門として「リスクマネジメント部」が独立して、各種リスクの分析及びマ ネジメントへの報告、財務活動全般に対する管理・牽制を行っております。

また金融子会社や海外現地法人が行っているデリバティブの取引データも 入手し、関係部署と連携して定期的にマネジメントに報告を行う等デリバ ティブ取引の一元管理体制の強化も行っております。

為替リスクの管理

当社及び一部の連結子会社は様々な通貨で取引を行っており、これらの 取引から生じる外貨建債権・債務及び外貨建確定契約の公正価値の変動リ スクをヘッジするため、通貨スワップ等のデリバティブ取引を行っておりま す。また、外貨建債権・債務、外貨建確定契約及び外貨建予定取引の キャッシュ・フローを固定化するため、為替予約等のデリバティブ取引を 行っております。更に、在外事業体に対する純投資の為替変動リスクをヘッ ジするため、為替予約等を利用しております。

金利リスクの管理

当社及び一部の連結子会社は、固定利付資産・負債に係る固定金利を変 動化するため、また変動利付資産・負債に係る変動金利を固定化するた め、金利スワップ等のデリバティブ取引を行っております。

商品価格リスクの管理

当社及び一部の連結子会社は、たな卸資産、商品売買の確定契約及び 商品売買の予定取引に係る価格変動リスクをヘッジするため、商品先物、

商品先渡、商品スワップ、商品オプションを行っております。

公正価値ヘッジ

当社及び一部の連結子会社は、公正価値ヘッジとして主に外貨建債権・

債務及び外貨建確定契約に係る公正価値の変動リスクをヘッジするための 通貨スワップ、たな卸資産及び商品売買の確定契約に係る公正価値の変動 リスクをヘッジするための商品先物・先渡、及び固定利付資産・負債に係 る固定金利を変動化するための金利スワップを指定しております。2009 年3月31日現在において、ヘッジの非有効部分及びヘッジの有効性評価

から除外した部分に関し損益認識した金額に重要性はありません。また、

確定契約がヘッジ対象として不適格となったことにより損益認識した金額 に重要性はありません。

2009年3月31日現在において当社及び一部の連結子会社が保有する、

固定利付資産・負債の支払金利を変動化するための金利スワップの想定元 本は747,714百万円（7,629,735千米ドル）であり、外貨建債権・債務及 び外貨建確定契約の公正価値をヘッジするための通貨スワップの想定元 本は29,781百万円（303,888千米ドル）であります。また、2009年3月 31日現在における、当社及び一部の連結子会社が公正価値ヘッジとして 保有する主な商品先物・先渡（数量）は大豆（2,108千トン）、アルミニウム

（350千トン）、砂糖（796千トン）等であります。

キャッシュ・フローヘッジ

当社及び一部の連結子会社は、キャッシュ・フローヘッジとして主に外貨 建債権・債務、外貨建確定契約及び外貨建予定取引のキャッシュ・フローを 固定化するための為替予約、変動利付資産・負債に係る変動金利を固定化 するための金利スワップ、及び商品売買の予定取引に係るキャッシュ・フ ローを固定化するための商品先物・先渡を指定しております。2008年度 において、ヘッジの非有効部分及びヘッジの有効性評価から除外した部分 に関し損益認識した金額に重要性はありません。また、予定取引の発生が 見込まれなくなったために、その他の包括損益累計額から損益に再分類し た金額に重要性はありません。

2009年3月31日現在、その他の包括損益累計額（税効果考慮前）に計 上されており、輸出入取引の発生又は金利の受払いにより一年以内に損益 へ振り替えられる見積額は、4,631百万円（47,255千米ドル）（損失）であ ります。

2009年3月31日現在、見込取引（現存する金融商品に係る変動金利の 受払いを除く）に係るキャッシュ・フロー変動リスクのヘッジ最長期間は 135ヶ月であります。

2009年3月31日現在において当社及び一部の連結子会社が保有する、

変動利付資産・負債の支払金利を固定化するための金利スワップの想定元 本は343,378百万円（3,503,857千米ドル）であります。また、2009年3 月31日現在における、当社及び一部の連結子会社がキャッシュ・フローヘッ ジとして保有する主な商品先物・先渡（数量）はアルミニウム（87千トン）等 であり、主 な 為 替 予 約（金 額）は 米ド ル（USD1,457百 万）、ユーロ

（EUR265百万）等であります。

在外事業体に対する純投資のヘッジ

当社は、在外事業体に対する純投資の為替変動リスクをヘッジするため、

主に為替予約を利用しております。2008年度において、ヘッジの非有効 部分及びヘッジの有効性評価から除外した部分に関し損益認識した金額に 重要性はありません。

2009年3月31日現在において当社が保有する、在外事業体に対する純 投資の為替変動リスクをヘッジするための為替予約の契約残高は2,400 百万ドルであります。

デリバティブ取引の公正価値

2009年3月31日現在における、当社及び一部の連結子会社の、ヘッジ 会計適用とヘッジ会計不適用のデリバティブ取引に係る公正価値は次の通 りであります。

フィナンシャル・セクション

百万円

資産デリバティブ 負債デリバティブ

貸借対照表項目 公正価値 貸借対照表項目 公正価値

ヘッジ会計適用のデリバティブ取引

金利取引 前払費用及びその他の流動資産 ¥ 35 未払費用及びその他の流動負債 ¥ 1,087

その他の資産 14,851 長期債務 3,630

為替取引 現金及び現金同等物 794 短期借入金 813

定期預金 3,393 未払費用及びその他の流動負債 14,322

売掛金 452 長期債務 15,706

前払費用及びその他の流動資産 11,747 ̶ —

その他の資産 5,759 ̶ —

商品取引 前払費用及びその他の流動資産 16,687 未払費用及びその他の流動負債 20,696

その他の資産 964 長期債務 3,994

  計 ¥ 54,682 ¥ 60,248

ヘッジ会計不適用のデリバティブ取引

金利取引 その他の資産 ¥ 10 未払費用及びその他の流動負債 ¥ 5

̶ — 長期債務 725

為替取引 前払費用及びその他の流動資産 739 未払費用及びその他の流動負債 1,034

その他の資産 295 長期債務 295

商品取引 前払費用及びその他の流動資産 56,451 未払費用及びその他の流動負債 49,863

信用取引 前払費用及びその他の流動資産 172 未払費用及びその他の流動負債 3

̶ — 長期債務 3,640

  計 ¥ 57,667 ¥ 55,565

 デリバティブ取引 合計 ¥112,349 ¥115,813

千米ドル

資産デリバティブ 負債デリバティブ

貸借対照表項目 公正価値 貸借対照表項目 公正価値

ヘッジ会計適用のデリバティブ取引

金利取引 前払費用及びその他の流動資産 $ 357 未払費用及びその他の流動負債 $ 11,092

その他の資産 151,541 長期債務 37,041

為替取引 現金及び現金同等物 8,102 短期借入金 8,296

定期預金 34,622 未払費用及びその他の流動負債 146,143

売掛金 4,612 長期債務 160,265

前払費用及びその他の流動資産 119,867 ̶ —

その他の資産 58,765 ̶ —

商品取引 前払費用及びその他の流動資産 170,276 未払費用及びその他の流動負債 211,184

その他の資産 9,838 長期債務 40,755

  計 $ 557,980 $ 614,776

ヘッジ会計不適用のデリバティブ取引

金利取引 その他の資産 $ 102 未払費用及びその他の流動負債 $ 51

̶ — 長期債務 7,398

為替取引 前払費用及びその他の流動資産 7,541 未払費用及びその他の流動負債 10,551

その他の資産 3,010 長期債務 3,010

商品取引 前払費用及びその他の流動資産 576,031 未払費用及びその他の流動負債 508,806

信用取引 前払費用及びその他の流動資産 1,754 未払費用及びその他の流動負債 30

̶ — 長期債務 37,143

  計 $ 588,438 $ 566,989

 デリバティブ取引 合計 $ 1,146,418 $ 1,181,765

（注）ヘッジ会計適用の為替取引には、ヘッジ手段として指定した非デリバティブ金融商品を含めております。

非デリバティブ金融商品については、期末日の為替レートで円貨に換算した帳簿価額にて表示しております。