東証一部 年 9 月期第 3 四半期決算説明資料 2017 年 7 月 26 日 VOYAGE GROUP Inc.

2017年7月26日

2017年9月期第3四半期 決算説明資料

東証一部 3688

©VOYAGE GROUP Inc.

アジェンダ

2

第3四半期連結決算の概要

主要事業の概況

通期連結業績予想と進捗

参考資料

01

02

03

04

P 3

P 1 4

P 2 0

P 3 6

アジェンダ

第3四半期連結決算の概要

主要事業の概況

通期連結業績予想と進捗

参考資料

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02

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04

P 3

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P 2 0

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©VOYAGE GROUP Inc.

売上高

前年同四半期比

営業利益

前年同四半期比

のれん償却前営業利益

前年同四半期比

%

%

%

億円

億円

億円

売上総利益

_億円

前年同四半期比

_%

2017年9月期第3四半期 ハイライト

61.9

3.2

3.8

アドプラットフォーム事業を中心に業績を伸ばし、前年同四半期比で増収増益。

またインキュベーション事業でのプロモーション投資が後ろ倒しに。

当期の期末配当予想を1株当たり10円から15円へ修正。

アドプラットフォーム事業における動画配信機能の一層の強化を図るため、一部事

業を再編し、100%子会社ゴールドスポットメディア社をfluct社へ吸収合併予定。

アドフラウド対策サービス等を提供する持分法適用関連会社のMomentum社

（持分比率20.4％）の株式を7月25日付にてSyn.ホールディング社へ売却

※

_。

18.6

+22.0

4

+25.5

+14.4

+16.5

※売却益は2017年9月期第4四半期に計上。

配当予想の修正

年間配当金（円 銭）

第2四半期末

期末

合計

前回予想（2016年10月26日公表）

―

10.00

10.00

今回修正予想

―

15.00

15.00

当期実績

0.00

―

―

前期実績（2016年9月期）

0.00

10.00

10.00

当社は、株主の皆様への利益還元を重要な経営課題の一つと位置づけ、財務体質改善を図り

つつ、各事業年度の連結業績を勘案し、適正な利益配分を継続的に実施することを株主還元

の基本方針としています。

この基本方針のもと、財務体質強化と事業拡大のための積極投資等を優先事項としながらも、

2017年9月期通期業績が期首計画を上回る見通しであることから、期末配当予想を1株当たり

10円から15円に修正いたします。

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アドプラットフォーム事業での一部事業再編

6

• 主力サービスであるSSP「fluct」の動画配信機能の開発を更に強化するため、

動画の第三者配信のツールやソリューションを提供するゴールドスポットメディア社を

10月1日付でfluct社へ吸収合併予定。

• 上記に伴い、ゴールドスポットメディア社の事業計画を見直し、

当2017年9月期第3四半期においてのれんの減損252百万円を計上。

買収時点（2016年3月）

2017年10月

株式会社ゴールド

スポットメディア

（VOYAGE GROUP100%子会社）

株式会社fluct

（VOYAGE GROUP100%子会社）

株式会社fluct

（VOYAGE GROUP100%子会社）

連結売上高 四半期推移

アドプラットフォーム事業を中心に売上高が拡大し、前年同四半期比25.5%の増収。

売上高

前年同四半期比

61.9

億円

+25.5

％

2,123

2,356

2,552

2,825

3,524

4,052

3,749

3,896

4,423

4,590

4,283

4,433

4,987

5,229

4,939

5,684

6,573

6,870

6,198

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

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連結売上総利益 四半期推移

売上高の伸長に伴い、売上総利益は前年同四半期比で22.0%増。

売上総利益

前年同四半期比

18.6

億円

+22.0

％

812

877

1,010

1,142

1,494

1,618

1,418

1,498

1,723 1,716

1,561 1,560

1,669

1,599

1,528

1,623

2,155

2,221

1,863

30.9%

_30.1%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

8

売上総利益

売上総利益率(右軸)

連結販売管理費 四半期推移

販売管理費は前年同四半期比では増加するも、想定ペースで推移。

販売管理費

前年同四半期比

15.3

+23.7

売上高販売管理費率

前年同四半期比

24.8

▲ 0.4

454 450 463 465 497 482 534 532 555 528 603 596 594 ₅₇₇ 630 617 684 717 737 89 82 140 180 206 177 194 135 158 195 117 123 156 168 136 152 218 161 164 190 48 175 288 234 250 223 289 307 300 _{283 259} 285 345 430 446 557 600 576 2 2 2 2 1 1 1 1 0 0 _{22 33} 33 33 46 46 59 59 59 67 63 79 57 73 ₈₀ 83 78 80 83 73

804

646

860

995 1,013 993

1,036 1,037

1,101 1,107 1,100

1,013

1,069

1,123

1,243 1,263

1,519 1,539 1,537

25.2% _24.8% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

※2013年9月期2Qのその他は、過去分の決算修正につき変則となっております。 (百万円) 人件費 のれん償却費 広告宣伝費及び販売促進費 海外リサーチ事業 その他 売上高販売管理費率(右軸)

億円

％

％

pt

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連結営業利益 四半期推移

のれん償却前営業利益、営業利益ともに前年同四半期比で増益。

のれん償却前営業利益

前年同四半期比

3.8

営業利益

前年同四半期比

3.2

7 231 150 147 481 624 381 461 622 ₆₀₈ 460 546 599 476 284 360 635 682 325 2 2 2 2 1 1 1 1 0 0 22 33 33 33 46 46 59 59 59

10

233

152

149

483

626

383

463

623

₆₀₉

483

580

632

509

331

406

694

741

385

5.8%

_5.3%

0% 5% 10% 15% 20% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

+16.5

+14.4

10

(百万円) のれん償却費 営業利益率(右軸) 営業利益

億円

％

億円

％

連結従業員数

4月よりグループ全体で新卒16名入社。

引き続きアドプラットフォーム事業を中心に採用を強化。

53 48 49 48 49 55 68 74 75 76 121 _{115 113 112} 139 137 152 155 171 73 ₇₃ 80 84 87 88 100 103 99 93 95 ₉₅ 88 ₈₄ 81 ₇₄ 77 72 72 44 41 33 28 25 23 22 15 15 17 24 30 32 ₃₁ 36 34 31 31 37 39 37 _{31 34} 37 36 35 33 36 39 42 45 44 43 43 46 45 ₄₂ 37 68 67 61 61 63 62 65 64 67 66 60

277

266

254

255

261

264

290

289

292

291

342

285

277

₂₇₀

299

291

305

300

317

0 100 200 300 400 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

セグメント別従業員数推移

158

86

41

32

職種別内訳

(2017年６月末時点)

エンジニア・制作

営業・コンサルタント

バックオフィス

マネジメント

49.8%

27.1%

12.9%

10.1%

(人) ※従業員数は、臨時雇用者を含まない数値。 ※2015年9月期3QはKauli社買収による人員増、同期4Qは海外リサーチ事業の再編による人員減あり。 ※2017年9月期2QはVENTENY社が連結子会社から持分法適用関連会社となったことによる人員減あり。 アドプラットフォーム事業 ポイントメディア事業 インキュベーション事業 共通部門 海外リサーチ事業

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四半期連結損益計算書

売上高

_6,198

_4,939

_+25.5%

売上総利益

_1,863

_1,528

_+22.0%

販売費及び一般管理費

_1,537

_1,243

_+23.7%

営業利益

₃₂₅

₂₈₄

_+14.4%

　営業外収益

₁

₂

_△50.9%

　営業外費用

₂₈

₇₉

_△64.3%

経常利益

₂₉₈

₂₀₇

_+43.7%

　特別利益

₀

₅₀

_－

　特別損失

₂₆₀

₁₅

_+1549.5%

税金等調整前四半期純利益

₃₈

₂₄₃

_△84.1%

　法人税等

₁₃₆

₈₇

_+56.2%

　非支配株主に帰属する四半期純損失(△)

_△18

_△14

_－

親会社株主に帰属する四半期純利益(△は損失)

_△81

₁₆₉

_－

前年同四半期比

（百万円）

2017年9月期3Q

2017年4月～6月

2016年9月期3Q

2016年4月～6月

12

ゴールドスポットメディア社に関する

のれん減損損失252百万円など

四半期連結貸借対照表

流動資産

_9,173

_7,361

_+1,811

　うち現金及び預金

_5,069

_3,111

_+1,958

固定資産

_6,558

_5,176

_+1,382

総資産

_15,732

_12,537

_+3,194

流動負債

_6,657

_5,538

_+1,119

　うちポイント引当金

_2,708

_2,704

₊₄

固定負債

₉₅₇

₆₆₆

₊₂₉₀

純資産

_8,117

_6,332

_+1,784

負債及び純資産

_15,732

_12,537

_+3,194

前期末差

（百万円）

2017年9月期3Q

2017年6月末

2016年9月期

2016年9月末

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アジェンダ

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第3四半期連結決算の概要

主要事業の概況

通期連結業績予想と進捗

参考資料

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03

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今後の各事業における基本方針

大規模なM&Aを当面は控え、自社内での事業拡大、事業開発を重視していく。

主要事業での営業利益の20%を目安に、第三の柱となるインキュベーション事業へ

積極的に先行投資を進める。

事業セグメント

基本方針

アドプラットフォーム事業

サプライサイド

売上総利益率は今後も若干の低下が見込まれるものの、

_{当面はシェア拡大を重視}

_{し、売上総利益額の拡大を目指していく。}

デマンドサイド

先行投資フェーズ

_{新サービスや新機能の開発を強化していく。}

。

ポイントメディア事業

－

スマホシフト

スマホ領域については先行投資を行い、

。PC領域においては新規投資を抑え、

新サービスや新機能の開発を強化していく。

インキュベーション事業

－

第三の柱となる事業を作るべく

ネット領域における事業開発のノウハウを活用し、

先行投資を強化

していく。

非IT企業とのアライアンスを強化していく。

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中長期での利益成長イメージ

16

アドプラットフォーム事業を中心に利益を積み上げつつ、

それぞれの領域で先行投資を行い、将来の利益成長へ繋げていく。

-1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 '00/9 '01/9 '02/9 '03/9 '04/9 '05/9 '06/9 '07/9 '08/9 '09/9 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 売上高 営業利益

新領域へ投資

新領域へ投資

新領域へ投資

2017年9月期 連結売上高予想

4,423 4,987 6,573 4,590 5,229 6,870 4,283 4,939 6,198 4,433 5,684

50

253

458

963

1,643

2,328

2,505

2,846

3,736

5,386

7,324

7,928

8,138

9,858

15,222

17,730

20,841

25,000

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 '00/9 '01/9 '02/9 '03/9 '04/9 '05/9 '06/9 '07/9 '08/9 '09/9 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 '17/9 ※2005年9月期は決算期変更による3ヶ月の変則決算となっているため、過去に遡及して1年単位となるように補正しています。 (百万円) 3Q 4Q 2Q 1Q

1Q～3Q累計 19,642百万円 （進捗率78.6%）

(予)

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2017年9月期 連結営業利益予想

622 ₅₉₉ 635 608 476 682 460 284 325 546 360

-85

-72

51

169

235

461

239

273

251

507

562

497

2

536

1,949

2,238

1,720

1,800

-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 '00/9 '01/9 '02/9 '03/9 '04/9 '05/9 '06/9 '07/9 '08/9 '09/9 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 '17/9 (百万円)

18

3Q 4Q 2Q 1Q ※2005年9月期は決算期変更による3ヶ月の変則決算となっているため、過去に遡及して1年単位となるように補正しています。

1Q～3Q累計 1,644百万円 （進捗率91.3%）

(予)

2017年9月期 セグメント別営業利益予想の進捗率

(百万円)

13

1,700

450

▲100

▲250

2017年9月期

連結営業利益予想 1,800

アドプラットフォーム事業

ポイントメディア事業

インキュベーション事業

のれん償却費

352

1,456

▲179

85.7%

78.4%

©VOYAGE GROUP Inc.

アジェンダ

20

第3四半期連結決算の概要

主要事業の概況

通期連結業績予想と進捗

参考資料

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02

03

04

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P 1 4

P 2 0

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主要事業の概況

アドプラットフォーム事業を中心

に、ポイントメディア事業、

インキュベーション事業を事業展開。

アドプラットフォーム事業

ポイントメディア事業

インキュベーション事業

EC領域

HR領域

FinTech領域

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アドプラットフォーム事業

アドプラットフォーム事業のビジネスモデル

SSP「fluct」、スマートフォンアドネットワーク「Zucksアドネットワーク」などを

運営。2016年10月より動画アドプラットフォームの「CMerTV」を連結子会社化。

広告主/代理店 DSP/アドネットワーク SSP メディア ブランド系 パフォーマンス系 他社DSP 他社アドネットワーク等 他社SSP プレミアムメディア メディア 広告掲載の流れ 広告費の流れ

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アドプラットフォーム事業売上高 四半期推移

売上高は、前年同四半期比で40.5%の増収。

前年同四半期比

43.9

+40.5

813

918

1,046

1,287

1,647

2,053

1,854

2,011

2,459 2,533

2,342

2,497

2,874

3,264

3,128

3,763

4,494

4,964

4,394

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

24

(百万円)

億円

%

売上高

アドプラットフォーム事業売上高内訳 四半期推移

サプライサイドは、前年同四半期比で19.1%の増収。

デマンドサイドは、大口クライアントからの受注が続き前年同四半期比で90.8％の増収。

サプライサイド売上高

前年同四半期比

デマンドサイド売上高

前年同四半期比

-63 -62 -88 -76 -147 -198 -150 -139 -118 -118 -130 -145 -206 -319 -278 -318 -361 -365 -369 364 498 650 796 1,030 1,364 _1,285 1,384 1,725 1,801 1,742 1,824 1,939 2,243 2,281 2,745 2,963 3,155 2,718 68 55 93 85 339 509 407 459 574 591 597 700 1,055 1,250 _1,048 1,283 1,848 2,131 2,000 443 425 390 480 424 375 311 305 276 258 132 116 83 88 76 52 44 41 43

813

918

1,046

1,287

1,647

2,053

1,854

2,011

2,459 2,533

_2,342

2,497

2,874

3,264

3,128

3,763

4,494

4,964

4,394

-1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

デマンドサイド売上高 その他売上高 サプライサイド売上高 セグメント内相殺

億円

％

億円

％

27.1

+19.1

20.0

+90.8

(百万円) ※サプライサイド売上高：「SSP fluct」及び「ゴールドスポットメディア」等の合算値となります。 ※デマンドサイド売上高：「Zucksアドネットワーク」、「Zucksアフィリエイト」、「CMerTV」及び「intelish」等の合算値となります。

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アドプラットフォーム事業営業利益内訳 四半期推移

営業利益は、前年同四半期比で65.4%の増益。

のれん償却前営業利益

前年同四半期比

営業利益

前年同四半期比

12 93 91 ₇₇ 225 378 187 261 377 384 243 301 316 315 156 292 488 530 258 22 33 33 33 46 46 59 59 59

12

93

91

77

225

378

187

261

377

384

266

334

349

348

202

338

547

590

318

5.0%

5.9%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 100 200 300 400 500 600 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

26

のれん償却費 営業利益率(右軸) 営業利益

3.1

億円

+57.0

％

2.5

億円

+65.4

％

(百万円)

CMerTV社が美容室に特化したデジタルサイネージ放送局

「BEAUTINISTA TV

（ビューティニスタ・ティービー）

」開局

【番組コンテンツ一例】

【視聴イメージ】

【設置店舗イメージ】

・ヘアメイク

・フィットネス

・ファッション

・クッキング

【広告主一例】

全国230店舗に約2,000台のタブレット端末を設置し、

月間来店者25万人以上（女性比率88％）にリーチ

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ポイントメディア事業

ポイントメディア事業のビジネスモデル

ユーザーは普段のネットショッピングやアンケート回答等で無料でポイントを貯めら

れ、広告主への送客による広告収益やアンケート回答によるリサーチ収益が当社の主

な売上に。

メディア リサーチクライアント リサーチ会社 アンケート回答集計 パネル利用費 ポイント販売 ポイント費・ロイヤリティ 広告主/代理店 アフィリエイトASP 広告枠提供 広告費/販売手数料 ポイント交換 広告枠提供 広告費 ポイント交換元/ ポイント交換先 _{ポイント交換/ギフト券販売} アンケート回答 ポイント付与 ショッピング・資料請求等 ポイント付与 ショッピング・資料請求等 ポイント付与 ポイント登録 ポイント交換 ユーザー ユーザー ユーザー

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ポイントメディア事業業績 四半期推移

売上総利益率の高い商材の不調により前年同四半期比で減収減益。

売上高

前年同四半期比

営業利益

前年同四半期比

1,463

1,558

1,392 1,380

1,432

1,526

1,426

1,463

1,597

1,495

1,419 1,420

1,535

1,475

1,356

253

245

147

155

176

205

212

207

264

159

117

₁₀₃

136

157

58

8.3%

4.3%

0% 10% 20% 30% 40% 0 500 1,000 1,500 2,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

30

営業利益 営業利益率(右軸) 売上高

13.5

億円

▲4.5

％

0.5

億円

▲50.3

％

(百万円)

ポイントメディア会員数 四半期推移

ポイントメディアののべ会員数は、前年同四半期比で9.8%増の902万人に。

ポイントメディア会員数

前年同四半期比

590

601

615

631

650

663

684

702

720

743

759

775

792

809

821

835

852

879

902

22

₂₁

23

25

31

32

37

31

33

44

31

29

32

32

28

₂₇

30

29

28

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2013 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

※各四半期末時点でのECナビ、PeX及びリサーチパネルの会員数の合算となります。 (万人) 会員数 新規会員数(右軸)

万人

902

+ 9.8

％

(万人)

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インキュベーション事業

インキュベーション事業概要

領域

事業/サービス名

主な事業内容

強化

領域

HR領域

新卒採用支援事業

_{（株式会社サポーターズ）}

就職活動支援サービス「サポーターズ」の運営

EC領域

単品通販事業

（株式会社ゼノシス）

通販化粧品の企画・販売

家事支援サービスのネット販売事業

（株式会社VOYAGE NEXUS）

イオングループのカジタク社が提供する家事支援サービスの

公式オンラインショップ「Kajitaku.com」などの企画・運営

FinTech

領域

デジタルギフト発行プラットフォーム事業

（株式会社VOYAGE MARKETING）

各種デジタルギフト券への交換が可能なデジタルギフト「ギフピー」の運営

FinTech室

（株式会社VOYAGE GROUP）

FinTech関連事業の開発、FinTechファンドの運営

その他

ギフトオンデマンド事業

（株式会社VOYAGE MARKETING）

各種デジタルギフト券を後払いで即時提供するサービス

ゲームパブリッシング事業

（株式会社VOYAGE SYNC GAMES）

「三国双舞」など海外ゲームアプリの国内パブリッシング

メディア事業

（株式会社VOYAGE GROUP、株式会社メルメディア）

「コトバンク」、「マンガペディア」などのメディア運営

ベンチャーキャピタル事業

（株式会社VOYAGE VENTURES）

インターネット関連企業への投資及び事業拡大支援

アドプラットフォーム事業、ポイントメディア事業に続く、第三の柱となる事業を積極

的に開拓。主要事業の営業利益の20%を目安に、積極的に先行投資を進める。

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インキュベーション事業 四半期推移

強化領域（HR、EC、FinTech）への先行投資を引き続き推進。

33 ₁₉ 37 28 53 41 52 50 83 84 111 ₉₂ 192 152 170 274 394 438 436 462 473 403 536 549 493 385 351 422 318 326 398 327 329 309 276 225 220 17 14 8

706

742

804

774

793

739

676

603

647

586

497

443

615

470

496

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

売上高

13 0 17 6 20 3 -6 -14 2 -23 -7 -38 -38 -15 -4 33 64 73 71 75 40 31 54 17 24 ₁₇ 1 47 8 11 -45 -65 -43 -35 -28 -26 -22 -4 -2 -1

3

0

47

44

68 18

4

37

18 1

₁₁

-36

10

-6

8

-80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2014 FY2015 FY2016 FY2017

営業利益

34

強化領域 その他 撤退

FinTech領域での新しい取り組み

確定拠出年金向け匿名SNS「Monday α版」の実証実験を開始

SV-FINTECH Fund のリミテッドパートナーの1社である株式会社QUICK (東京都中央区）と連

携し、国内投資信託情報、QUICK Money Worldのマーケットレポート等を活かした確定拠出年

金向け匿名SNS「Monday α版」の実証実験を開始。

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アジェンダ

36

第3四半期連結決算の概要

主要事業の概況

通期連結業績予想と進捗

参考資料

01

02

03

04

P 3

P 1 4

P 2 0

P 3 6

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国内インターネット広告市場

国内インターネット広告市場は順調に拡大。2016年は前年比13%増の1兆3,100億円に。

うち運用型広告費は、前年比18.6%増の7,383億円に拡大。

8,063

8,680

9,381

10,519

11,594

13,100

4.1%

7.7%

8.1%

12.1%

10.2%

13.0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 2011 2012 2013 2014 2015 2016

インターネット広告費の推移

インターネット広告費 成長率

2,852

3,391

4,122

5,106

6,226

7,383

18.9%

21.6%

23.9%

21.9%

18.6%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 2011 2012 2013 2014 2015 2016

運用型広告費の推移

運用型広告費 成長率 出所：株式会社電通「2016年 日本の広告費」より

38

(億円) (億円)

238

266

283

324

378

426

456

469

297

576

895

1,206

1,548

1,883

2,169

2,449

535

842

1,178

1,530

1,926

2,309

2,625

2,918

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

動画広告市場規模推計・予測（デバイス別）

PC

スマートフォン

オンラインビデオ総研/デジタルインファクト調べ（2016年11月9日公表）

国内動画広告市場

（億円）

国内動画広告市場は、スマートフォン向けを中心に急速な立ち上がりをみせ、

2016年は2倍弱の576億円に。

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国内ポイント市場

日本のポイント・マイレージの発行額は順調に拡大しており、2020年に1兆円超えと予測。

8,495

8,720

9,090

9,399

9,576

9,887

10,312

10,638

10,967

11,296

11,634

11,983

6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000

2014

2015

(予測)

2106

(予測)

2017

(予測)

2018

(予測)

2019

(予測)

2020

(予測)

2021

(予測)

2022

(予測)

2023

(予測)

2024

(予測)

2025

(予測)

国内におけるポイント・マイレージの年間発行額の推計と予測値

株式会社野村総合研究所調べ(https://www.nri.com/jp/news/2016/161005_1.aspx)より、当社分析加工。 0 (億円)

40

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会社概要

社名

設立

資本金

事業内容

連結従業員数

株式会社VOYAGE GROUP

1999年10月8日

1,034百万円（2017年６月末現在）

アドプラットフォーム事業、ポイントメディア事業、インキュベーション事業

317人（2017年6月末現在）＊臨時雇用者含めない

42

50

253

458

963

1,643

2,328

2,505

2,846

3,736

5,386

7,324

7,928

8,138

9,858

15,222

17,730

20,841

-1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 '00/9 '01/9 '02/9 '03/9 '04/9 '05/9 '06/9 '07/9 '08/9 '09/9 '10/9 '11/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9

創業以来、17年連続で増収を実現。

沿革

1999/11：

「MyID」開始

2001/9：(株)サイバーエージェント

と資本業務提携

2004/7：「ECナビ」開始

2007/7：ヤフー(株)と提携し

検索シンジケーション事業開始

2010/10：SSP「Fluct」開始

2012/6： (株)サイバーエージェントよりMBO

2014/7：東証マザーズへ上場

2015/4：Kauli(株)を連結子会社化

2015/9：東証第一部へ市場変更

2016/10：(株)CMerTVを連結子会社化

※2005年9月期は決算期変更による3ヶ月の変則決算となっているため、過去に遡及して1年単位となるように補正しています。 (百万円) 売上高 営業利益(第2軸)

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主要グループ企業一覧 ＜連結子会社＞

セグメント区分 会社名 持分比率 主な事業内容 アドプラットフォーム事業 株式会社CMerTV 59.5％ 動画アドプラットフォーム「CMerTV」の運営 アドプラットフォーム事業 株式会社fluct 100.0% 媒体社向けアドプラットフォーム「fluct」の運営 アドプラットフォーム事業 株式会社intelish 51.0% デジタルエージェンシー事業 アドプラットフォーム事業 株式会社Zucks 100.0% スマートフォン向けアドプラットフォーム「Zucks」の運営 アドプラットフォーム事業 株式会社ゴールドスポットメディア ※2 100.0% 動画配信テクノロジーの提供

ポイントメディア事業 株式会社VOYAGE MARKETING 100.0% ポイント交換プラットフォーム「PeX」の運営、ポイントソリューション事業

ポイントメディア事業 株式会社リサーチパネル 60.0% アンケートモニターサイト「リサーチパネル」の運営

インキュベーション事業 株式会社VOYAGE NEXUS 100.0% 家事支援サービスのネット販売事業

インキュベーション事業 株式会社VOYAGE SYNC GAMES 80.0% ゲームパブリッシング事業

インキュベーション事業 株式会社VOYAGE VENTURES 100.0% 未上場インターネット関連ベンチャー企業への事業拡大支援、企業価値向上支援、投資 インキュベーション事業 株式会社サポーターズ 100.0％ 就職活動支援サービス「サポーターズ」の運営 インキュベーション事業 株式会社ゼノシス 100.0% 通販化粧品の企画・販売 インキュベーション事業 株式会社メルメディア 65.0% コンテンツメディア事業

※1 2017年7月26日現在。

※2 株式会社ゴールドスポットメディアは、2017年10月1日付で株式会社fluctに吸収合併予定。

44

主要グループ企業一覧 ＜持分法適用関連会社＞

会社名

持分比率

主な事業内容

株式会社SYNC GAMES

20.3％ スマートフォン向けゲーム関連事業

VENTENY PTE. LTD.

47.8% 新興国における従業員向けレンディングサービス事業

株式会社ドゥ・ハウス

22.3% クチコミプロモーションおよび定性情報リサーチのサービス提供

株式会社マーケティングアプリケーションズ

20.1% オンラインマーケティングリサーチ事業

株式会社メディア・ヴァーグ

26.7% 交通にまつわるコンテンツメディア「乗りものニュース」等の運営

ログリー株式会社

22.6% ネイティブ広告プラットフォーム「logly lift」の運営

※50音順。2017年7月26日現在。

※Momentum株式会社は、2017年7月25日付で全株を譲渡済み。

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直近の主なリリースおよび掲載実績

2017年7月25日 【プレスリリース】 VOYAGE GROUP、持分法適用関連会社Momentum社の全株式をSyn.ホールディングス社に譲渡 2017年7月18日 【プレスリリース】 フル３Ｄガンシューティングゲーム「GUN FIRE」事前登録数10万人突破キャンペーン！

2017年7月18日 【プレスリリース】 VOYAGE GROUPとSV FRONTIER、SV-FINTECH Fundを通じアイ・ティ・リアライズ株式会社に投資 2017年7月10日 【プレスリリース】 VOYAGE GROUP、九州豪雨被災地支援の「ECナビ」ポイント募金実施

2017年6月29日 【日経Fintech】 匿名SNSで確定拠出年金の理解促進、VOYAGE GROUPが新サービス

2017年6月29日 【プレスリリース】 VOYAGE GROUP、確定拠出年金向け匿名SNS「Mondayα版」の実証実験を開始

2017年6月29日 【プレスリリース】 SSP「fluct」、連携する京セラコミュニケーションシステムの「KANADE DSP」とネイティブ広告のRTB取引開始 2017年6月26日 【Social Game Info】 VOYAGE SYNC GAMESとSelvas、フル3Dガンシューティングゲーム『GUN FIRE』の事前登録を開始

2017年6月26日 【プレスリリース】 VSGと韓国SELVAS社、フル３Ｄガンシューティングゲーム「GUN FIRE」事前登録開始 2017年6月23日 【日経産業新聞6面】 訪日客向けＳＩＭサービス、ＶＯＹＡＧＥ系が出資

2017年6月21日 【Wrap】 移動という概念はなくなる 日常にVRが普及した世界では何ができるか VOYAGE GROUP VR研究室 2017年6月21日 【プレスリリース】 VOYAGE VENTURES、訪日外国人向け無料SIMカードサービス「Trip Free」を展開するBridge社に出資 2017年6月19日 【プレスリリース】 VOYAGE VENTURESの出資先であるJION社が、ミスターフュージョン社の完全子会社に

2017年6月18日 【ZUUonline】 消費者の35％「資産運用を考えたことがない」VOYAGE GROUP調査 2017年6月16日 【プレスリリース】 マイナビニュース：世帯の金融総資産、最多は「300万円未満」に 2017年6月14日 【日経産業新聞6面】 ＶＯＹＡＧＥ、ネット広告ＶＢに出資、ビッグデータ技術利用

2017年6月12日 【Social Game info】 VOYAGE VENTURES、独自ビッグデータを活用したアドネットワーク事業を展開するオメガに出資 2017年6月8日 【日経電子版】 ＶＲ×パルコ ＥＣでリアルに近い「買い物体験」を

2017年6月1日 【プレスリリース】 SSP「fluct」、連携するDSP「Criteo」と、メディア及びアプリにおけるネイティブ広告のRTB取引開始 2017年6月1日 【日経産業新聞6面】 髪切りながら動画視聴、ＶＯＹＡＧＥ、美容院に提供、無償で端末、広告配信

2017年6月1日 【プレスリリース】 美容室に特化したデジタルサイネージ放送局「BEAUTINISTA TV（ビューティニスタ ティービー）」開局!! 2017年5月12日 【プレスリリース】 デジタルマーケティング総合支援のintelish、トレンダーズ社と提携し、大手メーカーへのPMP導入を促進 2017年4月24日 【Venture Times】 VOYAGE GROUPとSV FRONTIER、maneoマーケットに投資

2017年4月18日 【プレスリリース】 「朝時間.jp」、LINEアカウントメディア プラットフォームに参画

2017年4月14日 【プレスリリース】 VOYAGE GROUP、メディア・ヴァーグ社の株式を追加取得し、SSP「fluct」との連携を強化

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