「インフレ一時的」投
資家は信じてない？
エグゼトラスト株式会社 川田重信
『バロンズ・ダイジェスト』編集人
ブログ：「川田重信のありがとうアメリカ株式」
https://www.kawataamekabu.com/
2021年5月13日現地5月12日（水）
本日のトピックス
概況、
主要指数、セクターチェック、
アナリストコール
メディアのチェック（日経他）
ポートフォリオ銘柄
弊社の関連企画その他
ストボ次回は 5月19日、6月2日、16日、7月7日、21日
日経CNBC マーケット概況（電話出演）次回未定
川田重信のありがとうアメリカ株式
主要指数
S&P500チャート
今年の相場を考える
S&P500、過去20年の平均リターン
7
4月の消費者物価指数（CPI、1982～84年=100）は前年同月比の上昇率が4.2%と2008
年9月以来、12年7カ月ぶりの高い伸び
前月比：変動の激しいエネルギーと食品を除く上昇率は0.9%と、1982年4月以来39年
ぶりの高水準に達した。
低迷した前年の反動に経済再開に伴う人手や原材料の供給制約が重なり物価の上昇
圧力となっている。米連邦準備理事会（FRB）のクラリダ副議長は12日の講演でイン
フレの加速は
「一時的」との認識を強調
した。FRBが重視する個人消費支出（PCE）
統計の物価指数は3月に2年7カ月ぶりの伸びとなる前年同月比2.3%の上昇だった。
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米ＣＰＩが12年半ぶり伸び率 市場関係者のコメント
投資家はポートフォリオにインフレ防衛策を導入するのが賢明だろう。
ＦＲＢは１回の経済指標で政策を変更することはないため、今回のＣＰＩがゲームチ
ェンジャーになるとは思わない。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の政策にずれ？
現在９８０万人の失業者vs求人数は８００万件超過去最高水準。
パウエル議長：需給の不均衡解決には一段の量的緩和と低金利の長期化が必要、butこ
の政策は不均衡を解消せず拡大！失業者希望しない職には就かないだろう。
実際、４月の雇用統計で時間当たり賃金が前月比０．７％伸びているにもかかわらず、
雇用主は見込みのある従業員を労働市場に呼び戻すのに苦労している。需給バランス
が崩れている理由としては、技能のミスマッチや学校閉鎖に伴う親の負担増などが挙
げられるが、こうした問題は
従来型の金融政策では解決できない
。
米国10年国債金利（過去1か月）
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さーて、今晩も面白い相場になってきましたね。買い場到来って感じで
すね。今回はどこまで調整するか楽しみです。根拠なき自信 →かすかな
疑い→重大な疑義→後悔先に立たず→自己否定→諦め→人格否定で潜伏
→( 相場回復で曙光 )→ かすかな希望→過度な期待→根拠なき自信
皆さんに絶対に相場で勝てる川田社長の使い方を教えます。朝会で青ざ
めて、声が震えだしたらそこは絶好の買い場到来です。また川田社長の
お葬式朝会が始まるのかなー。
投資のヒント
川田流アメリカ株式との付き合い方
根拠なき自信
かすかな希望
（相場回復で曙光）
人格否定で潜伏
諦め
自己否定
重大な疑義
後悔先に立たず
かすかな疑い
過度な期待
2007年以降の下落局面
アナリストコール
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Here are Wednesday’s biggest analyst calls of the day:
Amazon, Coinbase, Virgin Galactic, Disney & more
1. Berenberg upgraded DraftKings to hold from sell.
2. RBC downgraded Dollar General to sector perform from
outperform.
3. Stifel upgraded Hanesbrands to buy from hold.
4. Morgan Stanley reiterated its overweight rating on
Disney.
5. Citi raised its price target on Amazon to $4,175 from
$3,750.
6. JPMorgan downgraded Novavax to neutral from
overweight.
7. Bank of America upgraded NortonLifeLock to buy from
underperform.
8. Stifel upgraded Unity Software to buy from hold.
9. Cowen reiterated its outperform rating on Virgin Galactic.
10. Goldman Sachs reiterated its buy rating on DraftKings.
11. Atlantic Equities reiterated its overweight rating on
Coinbase.
水曜日最大のアナリストコール
1.
ベレンベルクは
ドラフトキングス(DKNG)
を売りからホールドに格
上げ
2.
RBCは、
ダラー・ゼネラル(DG)
をアウトパフォームからセクター
パフォームに格下げ
3.
スティフェルは、
ヘインズブランズ(HBI)
をホールドから買いに格
上げ
4.
モルガン・スタンレーは、
ディズニー(DIS)
のオーバーウェイト評
価を繰り返した。
5.
シティは、
アマゾン(AMZN)
の価格目標を3,750ドルから4,175ドル
に引き上げた。
6.
JPMorganは、
ノババックス(NVAX)
をオーバーウェイトから中立に
格下げ
7.
Bank of Americaは、
ノートンライフロック(NLOK)
をアンダーパフ
ォームから買いに格上げ
8.
Stifelは
ユニティ・ソフトウェア(U)
をホールドから買いに格上げ
9.
コーウェンは、
ヴァージン・ギャラクティック(SPCE)
のアウトパ
フォーム評価を繰り返した。
10.
ゴールドマンサックスは
ドラフトキングス(DKNG)
の買い評価を繰
り返した。
11.
Atlantic Equitiesは、
コインベース(COIN)
のオーバーウェイト評価
を繰り返した。
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今週の予定
5月10日（月） ・電力大手デューク・エナジー＜DUK＞、エンジニアリング・建設サービスのジェイコブズ・エンジニアリング・グループ＜JEC＞、ホテルチェーン大手のマリオット・イン ターナショナル＜MAR＞、エネルギー資源会社オクシデンタル・ペトロリアム＜OXY＞、商業用不動産の自社管理型不動産信託（REIT）サイモン・プロパティ・グループ＜ SPG＞、食品メーカー大手タイソン・フーズ＜TSN＞が決算発表。 5月11日（火） ・ゲーム大手エレクトロニック・アーツ＜EA＞、アパレル企業のヘインズブランズ＜HBI＞、航空部品の持ち株会社であるトランスダイム・グループ＜TDG＞が四半期決算発 表。 ・全米独立企業連盟（NFIB）が、4月の中小企業楽観度指数を発表。コンセンサス予想は101と、3月の98.2を上回る。 ・3月の求人離職統計（JOLTS）発表。エコノミスト予想では、3月末時点の求人件数は750万件と、2月の740万件をやや上回る見通し。 5月12日（水） ・トヨタ自動車＜7203＞が第4四半期および2021年3月期の業績を発表。 ・半導体メーカーのNXPセミコンダクターズ＜NXPI＞がアナリスト向けコンファレンスコールを開催し、自動車部門について説明を行う。 ・米労働統計局が4月の消費者物価指数（CPI）発表。エコノミスト予想は前月比3.6％上昇（3月は2.6％上昇）。食品とエネルギーを除くコアCPIは同2.3％上昇（3月は同 1.6％上昇）。連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利をゼロ付近に据え置いており、バイデン政権は経済対策に数兆ドルを投入し、さらに数兆ドル規模の計画を発表してい るが、ウォール街は、経済の急激な回復によって引き起こされるインフレを懸念している。 5月13日（木） ・暗号資産取引所大手コインベース・グローバル＜COIN＞が新規株式公開（IPO）後初の四半期決算を発表。株価は、4月14日の取引初日の終値から20％下落している。 ・中国の電子商取引大手アリババ・グループ・ホールディング（阿里巴巴集団）＜BABA＞、民泊サービスのエアビーアンドビー＜ABNB＞、料理宅配会社ドアダッシュ＜DASH ＞、娯楽・メディア大手のウォルト・ディズニー＜DIS＞が決算コンファレンスコールを開催。 ・ゴールドマン・サックス＜GS＞がコンファレンスコールを開催し、債券ポートフォリオについて説明を行う。 ・4月の卸売物価指数（PPI）発表。コンセンサス予想は前月比0.3％上昇（3月は1％上昇）。食品とエネルギーを除くコア指数は同0.3％上昇（3月は同0.7％上昇）。 5月14日（金） ・ホンダ＜7267＞が四半期決算発表。 ・5月のミシガン大学消費者景況感指数が発表。予想は90と、この1年で最高を記録した4月の数値をやや上回る見込み。 ・米商務省国勢調査局が4月の小売売上高発表。予想は前月比0.5％増（3月は9.7％増）。自動車を除くコア数値は同0.2％増（3月は8.4％増）。チェック：株価と
ポートフォリオ
個別銘柄（本格採用前及び撤退銘柄）の変化率（%）
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日経 水曜日夕刊
1面 米インフレは「一時的」
木曜日
「直接上場」米で増加 証券会社手続き通さずに手軽に
12面「ユーチューブ。グーグルの支援あってこそ」
14面 多様人材探るONEタケダ
25面 スクランブル 無形資産株に試練 銅価格が進む一
方でグロース株は低迷
25面 大機小機 脱・五輪幻想のススメ
31面 ゾンビ企業より労働者守れ 経済の新陳代謝どう進
める 星岳雄
日 月 火 水 木 金 土 2 3 4 5 6 7 8 朝 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 午前 11:30～12:10 バロンズ・ダイジェストセミ ナー エグゼ・川田 重信 アメリカ現地情報 安藤チャコ POOL｜レジャー銘柄への シフト 現役IFAと考えるシンプル 資産管理術 本橋竜一 ステイマーケットへの個別 銘柄＆ETF活用術：50代 ご資産家（続編） 9 10 11 12 13 14 15 朝 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 午前 11:00～11:40 バロンズ・ダイジェストセミ ナー エグゼ・川田 重信 プレミアム プレミアム 午後 相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎 14:00～15:15 【セミナー】ポートフォリオ 詳細解説 エグゼ・川田 重信
ありがとうアメリカ株式 番組表 2021年 5月
日 月 火 水 木 金 土 16 17 18 19 20 21 22 朝 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 プレミアム プレミアム 午後 相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎 14:00～15:15 【セミナー】第2回読書会 エグゼ・川田 重信 16:00～17:15 【潮目基礎セミナー】 エグゼ・渡辺 宏一郎 23 24 25 26 27 28 29 朝 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 朝会 エグゼ・川田 重信 午前 プレミアム プレミアム 午後 相場の見通し ＦＴＲ・箱田 啓一 エグゼ・渡辺 宏一郎 16:00～17:15 【潮目セミナー】 株式会社FTR箱田氏 エグゼ・渡辺 宏一郎
ありがとうアメリカ株式 番組表 2021年 5月
№1ストラテジスト
が教える 米国株投資
の儲け方と発想法
菊地 正俊 (著)
【前提条件】
書籍をご購入いただき、第
2,3,4章（ ページ074からページ170迄）を読んでか
らご参加ください。
【プログラム】
5月18日（火）午後14:00～15:15 読み合わせ、皆様とのディスカッション
【出演】川田重信
【定員】
100名（Zoom）
【参加方法】
・プレミアム会員の皆様に募集メールをお送りしますので、メールをご確認
ください。
・セミナー当日午前中までに
Zoomのリンクをメールでお送りします。
5月X日高値になる可能性、その後保合いからXX日、
XX日かけて弱含み、5月Xより堅調 X月X1日ころまで
堅調に推移。その後X月XX日ころに押し目を形成し、
他の指数の影響を受ける場合はラリーの様相となろ
う
潮目チャートについて：株式会社フィナンシャルテクノロジー＆リサーチが開発したトレンドシグナル®に基づくファンド運用支援データより算出される指標から、将来のトレンドの傾向やトレンドが変化し
そうな時点を推定するRiskOn潮目指標を用いて、アメリカ株の分析・予測を行っているものです。当資料は資産運用に関する情報提供を目的として作成したものであり、個別商品の勧誘を目的としたものでは ありません。当資料は、当社が信頼できると判断した資料データ等により作成しましたが、その正確性および完全性について保証するものではありません。また、将来の投資成果や市場環境を保証するもので はありません。投資決定にあたっては、投資家ご自身の判断でなされますようお願い致します。出典:NPMWEB版 潮目ファインダー（SHIOME Finder） 提供:株式会社フィナンシャルテクノロジー＆リサーチ
