決算発表
サービスナウ（NOW）
ホロジック（HOLX）
エグゼトラスト株式会社 川田重信
『バロンズ・ダイジェスト』編集人
ブログ：「川田重信のありがとうアメリカ株式」
https://www.kawataamekabu.com/
2021年1月29日現地1月28日（木）
本日のトピックス
概況、
アナリストコール
ゲームストップ（GME）取引可能で引け後のマーケット下落
GDP 発表 1946年以来の下落率
チェック：株価とポートフォリオ
サービスナウ（NOW）とホロジック（HOLX）決算発表
弊社の関連企画
川田重信のありがとうアメリカ株式
プレミアム会員企画
明日！！1/30（土）14時
より、川田
の「今年のマーケットとポートフ
ォリオの考え方」
【開催日時】1/30（土）14時～15時15分 14時00分～14時30分「今年のマーケットと ポートフォリオの考え方」 14時30分～15時15分 質問コーナー 【登場人物】川田重信、大倉真 【定員】制限無し 【参加方法】ズームライブ ※有料会員様には当日の午前中までにズームのリンクをお送ります。 ※録画した動画は後日Youtubeにて限定公開いたします。 現在無料会員でご参加希望の場合は、下記よりプレミアム会員登録をお願いします。 http://www.kawataamekabu.com/members/purchase/4
私は米国株式の運用ポートフォリオについて2005年以来詳細に記録
しています。今回、私のポートフォリオをたたき台に皆さまと一緒に直
近のマーケットとポートフォリオそして資産運用について考える機会
を設けたいと思い企画しました。
✓ 株式で長期の資産形成をしている、したい
✓ ポートフォリオ運用をしている（＝個別銘柄の単純売買だけでは
ない）
✓ コア・サテライト方式で運用している
✓ 運用手法や銘柄の選択は自分でできる
→
自分で資産運用ができるようになる？一緒にやりましょ
う！
こういう方に
主要指数
5
Ⅶ 今年の相場を考える
S&P500、過去20年の平均リターン
2000年～2019年のうち、前年の月末から各月末までのリターンを平均化したものです。 出所：Bloombergデータを基にマネックス証券作成
S&P500チャート
7
8
マーケット概況
米国株式市場＝反発、ダウ300ドル高 好調な決算などで
米国株式市場は、前日の大幅安から反発して取引を終えた。決算シーズンが
好調となる中、ヘッジファンドによる保有株売却を巡る懸念が後退し、幅広
い銘柄に買いが入った。
マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、アルファベット<GOOGL.O>
などの大型株がＳ＆Ｐ総合５００種の上げを主導した。 アップルは前日発表
した２０２０年１０
─１２月期決算で、売上高と利益が
市場予想を上回った。ただ株価は年初に約７％上昇していたことから、この
日は下落し、３．５０％安となった。
個人投資家の買いでこのところ株価が急騰していたビデオゲーム販売のゲー
ムストップと映画館チェーン大手ＡＭＣエンターテインメント・ホールディ
ングスはそれぞれ４０％超、５０％超値下がりした。
ロビンフッドやインタラクティブ・ブローカーズなどのオンライン証券は
２８日、ゲームストップなど今週株価が急伸していた複数の銘柄の取引を制
限したと発表。これを受け、市場全般への影響を巡る懸念が後退した。
川田重信のありがとうアメリカ株式
アナリスト・コール
Here are Thursday’s biggest analyst calls of the
day: Tesla, Twitter, Bed Bath & Beyond & more
1.
Credit Suisse downgraded SiriusXM to neutral
from overweight.
2.
Stifel downgraded Colgate-Palmolive and
Procter & Gamble to hold from buy.
3.
KeyBanc upgraded Twitter to buy from hold.
4.
Deutsche Bank downgraded eBay to hold
from buy.
5.
Evercore ISI added a tactical outperform to
Snap.
6.
Telsey downgraded Bed Bath & Beyond to
market perform from outperform.
7.
Bank of America downgraded Bed Bath &
Beyond to neutral from buy.
8.
Loop downgraded Big Lots to hold from buy.
9.
JMP downgraded Tesla to market perform
from outperform.
10.
Wedbush downgraded Toll Brothers to
neutral from outperform.
川田重信のありがとうアメリカ株式
出所： https://www.cnbc.com/2021/01/28/thursdays-stock-analyst-calls-tesla-twitter-bed-bath-beyond-.html?&qsearchterm=analyst%20calls 木曜日最大のアナリストコール 1. クレディ・スイスは、シリウスXM(SIRI)をオーバーウ ェイトから中立に格下げ 2. Stifelはコルゲート・パルモリーブ(CL)とプロクター・ アンド・ギャンブル(PG)を買いからホールドに格下げ 3. KeyBancはツイッター(TWTR)をホールドから買いに格 上げ 4. ドイツ銀行はイーベイ(EBAY)を買いからホールドに格 下げ5. Evercore ISIは、スナップ(SNAP)に戦術的なアウトパフ ォームを追加 6. Telseyは、ベッド・バス・アンド・ビヨンド(BBBY)を アウトパフォームからマーケットパフォームに格下 げ 7. Bank of Americaは、ベッド・バス・アンド・ビヨンド (BBBY)を買いから中立に格下げ 8. Loopはビッグ・ロッツ(BIG)を買いからホールドに格 下げ 9. JMPは、テスラ(TSLA)をアウトパフォームからマーケ ットパフォームに格下げ 10. Wedbushは、トール・ブラザーズ(TOL)をアウトパフ ォームから中立に格下げ
18
■ 今週の決算発表
1月26日（火） ・化学・電気素材メーカー大手3M＜MMM＞、半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイシズ＜ AMD＞、金融総合サービス大手アメリカン・エキスプレス＜AXP＞、金融サービス持ち株会社キャ ピタル・ワン・ファイナンシャル＜COF＞、大手複合企業ゼネラル・エレクトリック＜GE＞、独立 系資産運用会社のインベスコ＜IVZ＞、医薬品・ヘルスケア製品のジョンソン・エンド・ジョンソン ＜J&J＞、軍事用航空機・宇宙関連機器大手のロッキード・マーチン＜LMT＞、IT大手マイクロソフ ト＜MSFT＞、不動産投資信託（REIT）大手プロロジス＜PLD＞、航空機関連機器メーカーのレイ セオン・テクノロジーズ＜RTX＞、コーヒーチェーン大手スターバックス＜SBUX＞、半導体大手テ キサス・インスツルメンツ＜TXN＞、通信大手ベライゾン・コミュニケーションズ＜VZ＞が四半期 決算発表。 1月27日（水） ・時価総額で米国トップ6社のうち、3社が決算発表。アップル＜AAPL＞、フェイスブック＜FB＞、 電気自動車メーカーのテスラ＜TSLA＞が、取引終了後に決算コンファレンスコールを開催。 ・航空機大手ボーイング＜BA＞、防衛大手ゼネラル・ダイナミクス＜GD＞、半導体関連会社ラム リサーチ＜LRCX＞、企業向け業務管理ソフトウエアのサービスナウ＜NOW＞ 1月28日（木） ・化学品大手のダウ＜DOW＞、クレジットカード大手マスターカード＜MA＞、ファストフードチ ェーン大手マクドナルド＜MCD＞、飲食品メーカーのモンデリーズ・インターナショナル＜MDLZ ＞、金融サービス企業MSCI＜MSCI＞、防衛大手のノースロップ・グラマン＜NOC＞、サウスウエ スト航空＜LUV＞、金融サービス持ち株会社T.ロウ・プライス・グループ＜TROW＞、クレジット カード大手ビザ＜V＞が決算発表。 1月29日（金） ・建設機械メーカー大手キャタピラー＜CAT＞決算コンファレンスコールを開催。チェック：株価と
ポートフォリオ
ダウ工業株30銘柄
左1月27日（水）、右28日（木）
ナスダック100上位銘柄株価
左1月27日（水）、右28日（木）
QQQJ 上位30銘柄の変化率（%）
左1月27日（水）、右28日（木）
ポートフォリオ個別銘柄の変化率（%）
左1月27日（水）、右28日（木）
24 2019年 2018年 直近Q 前Q 前々Q 前々々Q APPN アピアン 情報技術 169.70 12 -413.9 39.91 40.77 260 227 77 67 79 64 2/18 ASML ASMLホールディング 情報技術 527.50 222 45.63 17.22 - 11,820 10,944 3,958 3,326 2,441 4,036 -EXAS イグザクト・サイエンシズ ヘルスケア 145.97 25 -112.28 9.39 18.65 876 454 408 269 348 296 2/9 FVRR ファイバー・インターナ ショナル 通信サービス 267.13 9 -485.69 55.41 57.5 107 76 52 47 34 30 2/18 HOLX ホロジック ヘルスケア 76.10 20 15.99 7.24 5.18 3,776 3,367 1,347 823 756 851 1/27 LMND レモネード 金融 147.74 8 - - 85.84 67 23 18 30 26 24 11/11 MKTX マーケットアクセスHD 金融 523.00 20 62.86 22.12 30.66 511 436 164 185 169 130 1/27 MSCI MSCI 金融 415.30 34 48.29 -89.22 20.76 1,558 0 425 410 417 407 1/28 NOW サービスナウ 情報技術 513.76 100 93.07 37.48 23.75 3,460 2,609 1,152 1,071 1,046 952 1/27 NVCR ノボキュア ヘルスケア 167.55 17 389.65 55.52 37.93 351 248 133 116 102 99 2/25 PGNY プロジニー ヘルスケア 47.89 4 154.48 -4.95 13.4 230 105 99 65 81 65 3/8 SE シー 通信サービス 226.05 116 -144.9 149.31 32.27 2,175 827 1,212 882 715 777 11/17 TSLA テスラ 一般消費財 826.16 783 206.54 48.86 27.79 24,578 21,461 8,771 6,036 5,985 7,384 1/27 ZBRA ゼブラ・テクノロジーズ 情報技術 409.22 22 28.4 11.3 5.04 4,485 4,218 1,132 956 1,052 1,192 2/11 決算日 売上高（100万ドル） ティッカー 銘柄 セクター 株価 (2021/1/15) 時価総額 （10億ドル） PER （予想） PBR （実績） PSR （実績）
25 1 APPN アピアン ソフトウェア開発企業。コード無しあるいは少数のコードでアプリケーション開発ができるプラットフォームを提供する。 2 ASML ASMLホールディング オランダの半導体製造装置メーカー。半導体産業向けリソグラフィー装置の開発、製造、販売、関連サービスを世界的に手掛け る。 3 EXAS イグザクト・サイエンシズ 癌検出製品メーカー。大腸癌および前癌状態の早期発見と予防に焦点を当て、非侵襲性スクリーニングテスト製品を開発。 4 FVRR ファイバー・ インターナショナル イスラエルのクラウドソーシングサービス企業。フリーランサーのためのオンライン・マーケットプレイスを運営。 5 HOLX ホロジック 医療機器製造会社。遺伝子関連試薬、医薬品、診断薬、医療機器、理化学機器などの研究開発・製造・販売を手掛ける。 6 LMND レモネード 保険会社。AI(人工知能)技術を活用し、住宅所有者や賃貸者向けに火災保険や損害保険商品を提供する。 7 MKTX マーケットアクセスHD 機関投資家向け社債及び他の種類の確定利付証券を取引できる電子取引プラットフォームの米国運営企業 8 MSCI MSCI 投資意思決定支援ツールを提供。米国内外の証券の市場指数、不動産ベンチマーク、ポートフォリオ業績分析・管理ソフトウエ アを展開。 9 NOW サービスナウ 情報技術（IT）サービスを提供する米国のグローバル企業。ITサービス自動化アプリケーションを提供する。 10 NVCR ノボキュア 英国の医療機器メーカー。主に固形がん腫瘍の治療向け医療機器の開発に従事する。 11 PGNY プロジニー 生殖医療関連サービス企業。事業者に対し、従業員の不妊治療給付管理を行う。不妊治療においてアドバイスやソリューション を提供する。 12 SE シー シンガポールのインターネット企業。主に東南アジアの消費者及び中小企業向けに統合デジタルプラットフォームの開発に従事 13 TSLA テスラ 電気自動車メーカー。電気自動車と関連製品の開発・製造・販売に従事する。 14 ZBRA ゼブラ・テクノロジーズ 印刷機メーカー。自動認証、データ収集および個人認証のために使用される印刷装置を設計、製造、販売する。 15 ARKG アーク・ゲノミック・レボ リューションETF 医療、情報技術、資材、エネルギー、 および一般消費財など、ゲノム革命に関連するさまざまな分野の企業を投資対象とする。 16 ARKK アーク・イノベーションETF 破壊的イノベーション関連企業の株式銘柄への投資を目指す。ゲノム革命、ウェブx0、および産業革新に関連する科学研究での 新製品、サービスの開発に依存する、または利益を得る銘柄を対象とする。 17 ARKW アーク・ネクスト・ジェネ レーション・インターネット ETF 技術インフラをハードウエアやソフトウエアからクラウドにシフトさせてモバイルやローカルなどのサービスを提供する企業に 注目。ウェブサイト経由での事業運営を目指す企業を選別。 18 VGT バンガード・米国情報技術セ クターETF
MSCI US Investable Market Information Technology指数の構成銘柄のうち、あらゆる時価総額規模のテクノロジー株のパフォー マンスに連動する投資成果を目指す。米国を中心としてコンピューターやソフトウエア、インターネット企業に投資する。 19 WCLD ウィズダムツリー・クラウド
コンピューティングファンド 主にクラウドソフトウェアとサービスにターゲットを絞ったETFであり、成長予測度の高いテクノロジーセクターへ投資。
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ServiceNow決算Q4'20は売上31.4%増収に成長加
速。DXを支えるワークフロー自動化デジタルプラ
ットフォームでFortune500の大企業群における標
準として浸透。過去最大の契約も獲得し見通しも
良好(NYSE:NOW)
ServiceNowは、一言でいえばワークフロー自動化プラットフォーム企業。"platform of platforms" であり、最も重要なすべてのSoRとシームレスに統合された、デジタルビジ ネスのプラットフォーム企業。 ポイントソリューションを販売しているのではなく、測定可能な高いROIを生み出すまでの時間が 短い包括的なソリューションを顧客に提供。 デロイトによる調査によると多くの経営者がデジタル投資に対してより良いリターンを得られなか ったと考えており、DXプロジェクトの約4分の3は期待していたROIが得られていないことがわか ったとのこと。その根本的な原因は統合の課題だった。
一方で、Now Platformは550のSoR(Systems of Record)と統合され、すべてのコラボレーションツ ールとも統合されており、数日で稼働することができることから統合の課題に悩まされることなく、 迅速にROIを得ることが可能。
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サービスナウが提供するのはビジネスのワークフローだけではないこと、つまり汎用性が発揮されているこ とが以下の顧客例からも分かる。
それもそのはず、もともと汎用性のあるプラットフォームソリューションをあえてITサービス管理領域に絞 って創業第一フェーズを開拓してきたのであって、本来の姿を取り戻しただけにすぎない。
❶ セントジュード小児病院(St. Jude Children's Hospital)
☻ 病院スタッフの多くが在宅勤務に移行する際に、手動のワークフローをデジタル化する必要性がこれまで 以上に重要になった。
☻ そこでServiceNowのローコードのApp Engineと統合ハブ(integration hub)を活用して、異なるシステムを 統合し、カスタムのエンドツーエンドのワークフローを構築し、臨床サービスのシームレスな提供を可能に した。 ☻ これらServiceNowソリューションは4週間以内に迅速に実装された。 ❷ 英国国民保健サービスのうちNHSスコットランドが導入 ☻ 550万人の市民にワクチンを接種するというNHSスコットランドの取り組みをサポート ☻ Now Platformとカスタマーワークフローを使用して、予防接種のスケジュールと報告のための包括的なソ リューションを構築。 ☻ 導入に要した期間はわずか6週間 ☻ ロールアウトから12時間以内に、22万件以上のワクチンの予防接種予約を処理した。 ❸ ワクチン配布・管理でノースカロライナ州が活用 ☻ 今週、ワクチンの配布、管理、モニタリングの複雑な課題に対するワークフローソリューションを可能に するワクチン投与管理アプリケーション「ServiceNow Vaccine Administration Management」も発表。
ワクチンの接種を受ける人たちが必要な情報の収集や、接種する日程の予約管理、接種する前に知っておく べき情報や予約受付の通知受信といった機能を組織に提供。たとえばノースカロライナ州が活用(1,000万人 の州民)するようだ。
弊社関連
企画
プレミアム会員企画
1/30（土）14時
より、川田の「今年
のマーケットとポートフォリオの
考え方」
【開催日時】1/30（土）14時～15時15分 14時00分～14時30分「今年のマーケットと ポートフォリオの考え方」 14時30分～15時15分 質問コーナー 【登場人物】川田重信、大倉真 【定員】制限無し 【参加方法】YouTubeライブ ※有料会員様には当日の午前中までにYouTubeのリンクをお送ります。 ※録画した動画は後日Youtubeに限定公開でアップいたします。 現在無料会員でご参加希望の場合は、下記より有料会員登録をお願いします。 http://www.kawataamekabu.com/members/purchase/43
売りタイミングの判断基準は？
保有資産の業種別比率を意識しますか？
1/27（水）の米国株の下落時にどのような行動を取りまし
たか？
株価アップが期待できる株（例えば、アップル）は２月に
あると予想される調整局面でどのようなファクターに検討
したら宜しいでしょうか。
下降トレンドに備え、ポジションをいったん軽くする際の
ルール・考え方などについてお聞かせいただければ幸です
プレミアム会員 対談企画
1/26（火）実施 テキストも完成
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