Ⅶ ． 今 後 の 地 価 と 賃 料 の 推 移
（ Ⅰ ） 現 状 の 地 価 分 析 １ ． 前 提 条 件 分 析 期 間 を 10 年 と し 、 全 国 住 宅 地 、 全 国 商 業 地 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 、 三 大 都 市 圏 商 業 地 、 地 方 圏 住 宅 地 、 地 方 圏 商 業 地 そ れ ぞ れ に つ い て 主 要 な 指 標 と の 重 回 帰 分 析 を 行 う 。 ２ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 変 動 a． 主 要 な 指 標 Ｈ 10 Ｈ 11 Ｈ 12 Ｈ 13 Ｈ 14 Ｈ 15 Ｈ 16 Ｈ 17 Ｈ 18 Ｈ 19 出 典 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 100.5 99.1 100.2 99.2 97.9 97.7 99.3 100.0 101.4 102.7 内閣府 名目民間企業設備 99.7 93.1 98.1 96.8 89.4 88.0 91.9 100.0 104.7 108.1 〃 民間最終消費支出 98.8 99.3 98.9 99.4 99.1 98.6 99.5 100.0 101.7 102.6 〃 公的固定資本形成 161.8 167.5 150.1 143.2 134.2 119.2 110.0 100.0 93.2 92.3 〃 国内家計最終消費支出 99.0 99.3 99.2 99.8 99.3 98.8 99.5 100.0 101.9 102.8 〃 日銀マネーサプライ(平均残高) 84.7 87.4 89.3 91.8 94.8 96.4 98.2 100.0 101.1 102.7 日本銀行 新設住宅着工戸数 94.4 98.1 97.1 93.9 91.7 93.9 95.5 100.0 102.9 84.9 国土交通省 土 地 取 引 件 数 107.8 108.7 107.5 104.0 101.2 101.7 101.3 100.0 97.9 92.8 法務省 消費者物価指数 103.2 102.9 102.2 101.5 100.6 100.3 100.3 100.0 100.3 100.3 総務省 企 業 物 価 指 数 103.9 102.3 102.4 100.0 98.0 97.1 98.4 100.0 102.2 104.0 日本銀行 人 口 99.0 99.1 99.3 99.6 99.8 99.9 100.0 100.0 99.9 99.8 国立社会保障･人口問題研究所 b． 地 価 動 向 Ｈ 10 Ｈ 11 Ｈ 12 Ｈ 13 Ｈ 14 Ｈ 15 Ｈ 16 Ｈ 17 Ｈ 18 Ｈ 19 全 国住 宅 △ 1.4 △ 2.7 △ 2.9 △ 3.3 △ 4.3 △ 4.8 △ 4.6 △ 3.8 △ 2.3 △ 0.7 全 国商 業 △ 5.2 △ 6.6 △ 6.3 △ 6.6 △ 7.2 △ 7.4 △ 6.5 △ 5.0 △ 2.1 1.0 三大都市圏住宅 △ 3.4 △ 6.4 △ 6.0 △ 5.9 △ 6.8 △ 6.6 △ 5.0 △ 2.8 0.4 4.0 三大都市圏商業 △ 7.9 △ 10.6 △ 9.2 △ 8.2 △ 8.2 △ 7.3 △ 5.0 △ 2.1 3.6 10.4 地 方圏 住宅 △ 0.8 △ 1.5 △ 1.8 △ 2.5 △ 3.4 △ 4.3 △ 4.4 △ 4.1 △ 3.1 △ 2.3 地価変動率 地 方圏 商業 △ 4.2 △ 5.2 △ 5.2 △ 5.9 △ 6.8 △ 7.4 △ 7.1 △ 6.1 △ 4.3 △ 2.6 全 国住 宅 130.9 127.4 123.7 119.6 114.5 109.0 104.0 100.0 97.7 97.0 全 国商 業 160.3 149.7 140.3 131.0 121.6 112.6 105.3 100.0 97.9 98.9 三大都市圏住宅 150.3 140.7 132.3 124.5 116.0 108.3 102.9 100.0 100.4 104.4 三大都市圏商業 169.7 151.7 137.7 126.4 116.0 107.5 102.1 100.0 103.6 114.4 地 方圏 住宅 125.1 123.2 121.0 118.0 114.0 109.1 104.3 100.0 96.9 94.7 地 価 指 数 地 方圏 商業 157.0 148.8 141.1 132.8 123.8 114.6 106.5 100.0 95.7 93.2３ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 の 相 関 関 係 （ 平 成 10 年 ∼ 平 成 19 年 ） 全 国 住 宅 全 国 商 業 三大都市圏住宅 三大都市圏商業 地方圏住宅 地方圏商業 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 0.12 0.05 0.02 0.00 0.20 0.11 名 目 民 間 企 業 設 備 0.12 0.06 0.02 0.00 0.20 0.11 民 間 最 終 消 費 支 出 0.51 0.40 0.29 0.16 0.61 0.50 公 的 固 定 資 本 形 成 0.99 0.95 0.90 0.76 0.98 0.98 国内家計最終消費支出 0.47 0.37 0.27 0.14 0.57 0.47 日銀マネーサプライ(平均残高) 0.99 0.98 0.94 0.83 0.96 1.00 新 設 住 宅 着 工 戸 数 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 土 地 取 引 件 数 0.85 0.8 0.72 0.56 0.87 0.85 消 費 者 物 価 指 数 0.86 0.94 0.97 0.96 0.78 0.88 企 業 物 価 指 数 0.04 0.11 0.19 0.33 0.01 0.05 人 口 0.81 0.90 0.95 0.97 0.71 0.83 主 要 な 各 指 標 の 地 価 変 動 と の 相 関 係 数 を 求 め た 。 地 価 変 動 と 高 い 相 関 を 示 す 指 数 （ 相 関 係 数 0.5 以 上 ） 公 的 固 定 資 本 形 成 （ 0.76∼ 0.99） 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) （ 0.83∼ 1） 土 地 取 引 件 数 （ 0.56∼ 0.85） 消 費 者 物 価 指 数 （ 0.78∼ 0.97） 人 口 （ 0.71∼ 0.97）
４ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 指 数 の 分 析 モ デ ル （ 現 行 ） Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 公 的 固 定 資 本 形 成 Ａ3： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ4： 土 地 取 引 件 数 Ａ5： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ6： 人 口 a． 全 国 住 宅 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 全 国 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 全 国 住 宅 地 0 20 40 60 80 100 120 140 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 全国住宅地(実測値) 全国住宅地(試算値) Ａ1＝ 0.1985Ａ2 − 1.6580Ａ3 − 0.3561Ａ4 − 2.2970Ａ5 − 3.4354Ａ6 ＋ 855.1617 （ 4.4906） （ -5.4599） （ -1.9701） （ -0.9835） （ -0.5414） （ 0.9986） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9993 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 1.69） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 全国住宅地(実測値) 130.9 127.4 123.7 119.6 114.5 109.0 104.0 100.0 97.7 97.0 全国住宅地(試算値) 131.3 128.0 122.7 119.0 114.6 109.2 104.2 100.3 97.6 96.9
b． 全 国 商 業 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 全 国 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 全国商業地（実測値） 全国商業地（試算値） Ａ1＝ 0.0920Ａ2 − 3.3931Ａ3 − 0.3432Ａ4 − 1.0845Ａ5 − 13.7265Ａ6 ＋ 2,005.088 （ 2.9538） （ -15.8483） （ -7.4019） （ -0.6586） （ -3.0684） （ 3.3211） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9998 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.42） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 全国商業地(実測値) 160.3 149.7 140.3 131.0 121.6 112.6 105.3 100.0 97.9 98.9 全国商業地(試算値) (注 4) 160.1 149.5 140.6 131.4 121.3 113.0 105.0 99.5 98.2 98.9
c． 三 大 都 市 圏 住 宅 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三大都市圏住宅地 0 20 40 60 80 100 120 140 160 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏住宅地(実測値) 三大都市圏住宅地(試算値) Ａ1＝ 0.0335Ａ2 − 2.4696Ａ3 − 1.1772Ａ4 − 1.3084Ａ5 − 15.9903Ａ6 ＋ 1,928.767 （ 1.0189） （ -10.9139） （ -8.7407） （ 0.7518） （ -3.3820） （ 3.0226） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9998 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.63） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏住宅地(実測値) 150.3 140.7 132.3 124.5 116.0 108.3 102.9 100.0 100.4 104.4 三大都市圏住宅地(試算値) (注 4) 150.1 140.6 132.6 124.6 115.8 108.8 102.9 99.3 100.8 104.4
d． 三 大 都 市 圏 商 業 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三 大 都 市 圏 商 業 地 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏商業地（実測値） 三大都市圏商業地（試算値） Ａ1＝ 0.2518Ａ2 − 3.8135Ａ3 − 2.3577Ａ4 − 4.9095Ａ5 − 30.0394Ａ6 ＋ 3,253.512 （ -1.6307） （ -3.5955） （ -3.7347） （ 0.6018） （ -1.3554） （ 1.0877） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9975 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 1.79） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏商業地(実測値) 169.7 151.7 137.7 126.4 116.0 107.5 102.1 100.0 103.6 114.4 三大都市圏商業地(試算値) (注 4) 168.3 150.0 140.5 128.5 115.5 107.6 101.0 98.2 105.1 114.3
e． 地 方 圏 住 宅 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 地 方 圏 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 地方圏住宅地 0 20 40 60 80 100 120 140 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 地方圏住宅地（実測値） 地方圏住宅地（試算値） Ａ1＝ 0.2377Ａ2 − 1.4745Ａ3 − 1.1216Ａ4 − 3.3724Ａ5 − 0.5094Ａ6 ＋ 522.7879 （ 3.8651） （ -3.4823） （ -0.4828） （ -1.0355） （ 0.0575） （ 0.4378） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9982 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 1.78） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 地方圏住宅地(実測値) 125.1 123.2 121.0 118.0 114.0 109.1 104.3 100.0 96.9 94.7 地方圏住宅地(試算値) (注 4) 125.6 124.0 119.6 117.3 114.2 109.2 104.5 100.6 96.6 94.6
f． 地 方 圏 商 業 地 分 析 期 間 10 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 地 方 圏 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 地 方 圏 商 業 地 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 地方圏商業地(実測値) 地方圏商業地(試算値) Ａ1＝ 0.2129Ａ2 − 3.3604Ａ3 − 0.4895Ａ4 − 3.3194Ａ5 − 6.9993Ａ6 ＋ 1,495.592 （ 7.9562） （ -18.2784） （ -4.4735） （ -2.3476） （ 1.8220） （ 2.8848） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9999 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.19） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 地方圏商業地(実測値) 157.0 148.8 141.1 132.8 123.8 114.6 106.5 100.0 95.7 93.2 地方圏商業地(試算値) (注 4) 157.1 149.1 140.6 132.6 123.6 115.1 106.6 100.0 95.6 93.2
（ 注 1） ｔ 値 と は 推 定 値 が 標 準 誤 差 で 数 え て い く つ 0 か ら 離 れ て い る か を 示 す 数 値 で あ り 、 ｔ 値 の 絶 対 値 が 大 き い ほ ど 、 そ の 変 数 を 採 用 す る 意 味 が 強 く な る 。 （ 注 2） Ｒ は 従 属 変 数 の 全 変 動 の う ち 、 回 帰 に よ っ て 説 明 で き る 割 合 を い い 、 1 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 は 有 効 で あ る こ と を 意 味 す る 。 （ 注 3） Ｄ .Ｗ .（ ダ ー ビ ン ・ ワ ト ソ ン 比 ） は 従 属 変 数 間 の 独 立 性 を 判 定 す る 場 合 に 有 効 で あ り 、 0 か ら 4 の 値 を と る 。 2 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 間 の 独 立 性 が あ り 、 有 効 で あ る 。 （ 注 4） 試 算 値 は 上 記 回 帰 式 に つ い て 、 各 年 度 の 数 値 を 代 入 し て 査 定 。
５ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 指 数 の 分 析 結 果 （ 現 行 ）
全 国 住 宅 地 、 商 業 地 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 、 商 業 地 、 地 方 圏 住 宅 地 、 地 方 圏 商 業 地 と も に 地 価 指 数 の 試 算 値 と 実 測 値 は ほ ぼ 一 致 し て お り 、 前 記 分 析 モ デ ル の 正 当 性 が 証 明 さ れ た 。
（ Ⅱ ） 地 価 の 予 測 １ ． 前 提 条 件 分 析 期 間 を 16 年 と し 、 全 国 住 宅 地 、 全 国 商 業 地 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 、 三 大 都 市 圏 商 業 地 、 地 方 圏 住 宅 地 、 地 方 圏 商 業 地 そ れ ぞ れ に つ い て 主 要 な 指 標 と の 重 回 帰 分 析 を 行 う 。 ２ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 変 動 a． 主 要 な 指 標 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 名目ＧＤＰ 100.0 101.4 102.7 105.1 107.7 110.4 112.6 114.9 117.1 119.3 121.6 123.9 126.3 128.7 131.1 133.6 日銀マネーサプライ(平均残高) 100.0 101.1 102.7 104.4 106.8 109.5 112.7 115.9 119.1 122.3 125.4 128.7 131.0 135.2 138.5 141.7 消費者物価指数 100.0 100.3 100.3 101.2 104.5 105.7 107.1 108.5 109.9 111.3 113.0 114.2 115.5 116.8 118.1 119.2 企業物価指数 100.0 102.2 104.0 104.2 106.8 107.0 107.8 108.6 109.5 110.3 111.1 111.7 112.3 112.9 113.5 114.1 人口 100.0 99.9 99.8 99.7 99.6 99.5 99.3 99.0 98.7 98.4 98.2 97.7 97.3 96.9 96.5 96.1 平 成 20 年 以 降 の 予 測 に つ い て 、 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 、 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD 平 均 残 高 、 消 費 者 物 価 指 数 、 企 業 物 価 指 数 に つ い て は 社 団 法 人 日 本 経 済 研 究 セ ン タ ー の 予 測 結 果 に 基 づ き 推 計 。 人 口 に つ い て は 国 立 社 会 保 障 ・ 人 口 問 題 研 究 所 の 予 測 結 果 に 基 づ き 推 計 。 b． 地 価 動 向 地 価 指 数 H17 H18 H19 H20(予 測 ) 全 国 住 宅 100.0 97.7 97.0 98.0 全 国 商 業 100.0 97.9 98.9 100.0 三 大 都 市 圏 住 宅 100.0 100.4 104.4 104.5 三 大 都 市 圏 商 業 100.0 103.6 114.4 115.5 地 方 圏 住 宅 100.0 96.9 94.7 95.6 地 方 圏 商 業 100.0 95.7 93.2 94.1 平 成 18 年 、 同 19 年 に つ い て は 、「 都 道 府 県 地 価 調 査 」 の 全 国 住 宅 地 、 商 業 地 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 、 商 業 地 、 地 方 圏 住 宅 地 、 商 業 地 の 変 動 率 を 基 に 平 成 17 年 を 100 と し て 算 出 。 平 成 20 年 に つ い て は 、 地 価 に 直 接 的 、 間 接 的 に 影 響 を 与 え る 要 因 を 総 合 的 に 勘 案 し て 上 記 の と お り 予 測 。
３ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 の 相 関 関 係 （ 平 成 17 年 ∼ 平 成 19 年 ） 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 、 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD 平 均 残 高 、 消 費 者 物 価 指 数 、 企 業 物 価 指 数 、 人 口 と の 地 価 の 相 関 係 数 を 求 め た と こ ろ 、 こ れ ら 全 て の 指 標 に 強 い 相 関 が 認 め ら れ た 。 ４ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 指 数 の 分 析 モ デ ル （ 予 測 ） a． 全 国 住 宅 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 全 国 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 全国住宅地 80 85 90 95 100 105 110 115 120 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ3： 人 口 Ａ1 ＝ 3.0925Ａ2 ＋ 17.8333Ａ3 − 1,993.1300 （ 1.1489） （ 1.6461） （ -1.4996）
b． 全 国 商 業 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 全 国 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 全 国 商 業 地 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ Ａ3： 企 業 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 1.1736Ａ2 − 1.1260Ａ3 ＋ 94.9660 （ 3.4768） （ 1.7091） （ -1.6685） （ ） 内 は ｔ 値(注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.8651 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 3.38） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 （注 4） 100.0 97.9 98.9 100.0 99.8 101.6 103.2 104.9 106.5 108.2 109.8 111.7 112.9 115.4 117.3 119.1 試算値 （注 5） 99.7 98.5 98.4 100.2 100.0 103.0 105.8 108.7 111.4 114.3 117.0 120.2 122.3 126.5 129.7 132.8
c． 三 大 都 市 圏 住 宅 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三 大 都 市 圏 住 宅 地 90 95 100 105 110 115 120 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ Ａ3： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 2.2211Ａ2 − 4.2083Ａ3 ＋ 298.3833 （ 5.3103） （ -2.7240） （ 2.5386） （ ） 内 は ｔ 値(注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9910 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.54） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 （注 4） 100.0 100.4 104.4 104.5 94.8 95.9 97.3 98.5 100.1 101.5 101.3 104.0 103.5 108.1 110.2 113.1
d． 三 大 都 市 圏 商 業 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三 大 都 市 圏 商 業 地 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ Ａ3： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 6.6442Ａ2 − 11.3750Ａ3 ＋ 572.95 （ 41.8787） （ -19.4116） （ 12.8512） （ ） 内 は ｔ 値(注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9998 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.54） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 （注 4） 100.0 103.6 114.4 115.5 93.5 97.9 103.3 108.7 114.2 119.6 120.9 129.2 129.7 143.1 150.3 159.1 試算値 （注 5） 99.9 103.8 114.4 115.5 93.9 98.2 103.5 108.8 114.2 119.5 120.8 129.0 129.5 142.7 149.8 158.5
e． 地 方 圏 住 宅 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 地 方 圏 住 宅 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 地 方 圏 住 宅 地 80 85 90 95 100 105 110 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ Ａ3： 企 業 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 0.5398Ａ2 − 1.6926Ａ3 ＋ 215.2354 （ 7.9307） （ -22.3972） （ 62.5095） （ ） 内 は ｔ 値(注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9996 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 3.24） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 （注 4） 100.0 96.9 94.7 95.6 92.9 93.9 93.8 93.6 93.3 93.1 93.0 93.3 93.5 93.8 94.1 94.4
f． 地 方 圏 商 業 地 分 析 期 間 16 年 で 地 価 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 地 方 圏 商 業 地 の 地 価 指 数 の 試 算 値 と 、 地 価 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 地 方 圏 商 業 地 80 90 100 110 120 130 140 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 地 価 指 数 Ａ2： 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ Ａ3： 企 業 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 1.5441Ａ2 − 1.8066Ａ3 ＋ 126.0041 （ 1.4935） （ -6.5671） （ 1.4740） （ ） 内 は ｔ 値(注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9925 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.97） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 （注 4） 100.0 95.7 93.2 94.1 92.0 93.8 96.0 98.2 100.5 102.7 104.3 107.0 108.1 112.0 114.4 117.3 試算値 （注 5） 99.8 100.9 103.4 104.4 102.1 104.1 106.5 108.9 111.4 113.8 115.5 118.4 119.6 123.8 126.5 129.5
（ 注 1） ｔ 値 と は 推 定 値 が 標 準 誤 差 で 数 え て い く つ 0 か ら 離 れ て い る か を 示 す 数 値 で あ り 、 ｔ 値 の 絶 対 値 が 大 き い ほ ど 、 そ の 変 数 を 採 用 す る 意 味 が 強 く な る 。 （ 注 2） Ｒ は 従 属 変 数 の 全 変 動 の う ち 、 回 帰 に よ っ て 説 明 で き る 割 合 を い い 、 1 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 は 有 効 で あ る こ と を 意 味 す る 。 （ 注 3） Ｄ .Ｗ .（ ダ ー ビ ン ・ ワ ト ソ ン 比 ） は 従 属 変 数 間 の 独 立 性 を 判 定 す る 場 合 に 有 効 で あ り 、 0 か ら 4 の 値 を と る 。 2 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 間 の 独 立 性 が あ り 、 有 効 で あ る 。 （ 注 4） H21 年 以 降 の 動 向 は 、 過 去 2∼ 3 年 間 の 地 価 指 数 の 動 向 及 び 試 算 値 の 動 向 を 基 に 将 来 の 値 を 以 下 の 式 に 基 づ い て 予 測 。 ) Y Yi ( ) X Xi ( 3 ~ 2 1 i＝ (Xi X)(Yi Y) 3 ~ 2 1 i＝ Ｙ ＝ 2~3 1 i ) X Xi ( ＝ 2 × Ｘ ＋ Ｙ − 2~3 1 i ) X Xi ( ＝ Ｘ ： 試 算 値 Ｙ ： 全 国 住 宅 地 ・ 全 国 商 業 地 ・ 三 大 都 市 圏 住 宅 地 ・ 三 大 都 市 圏 商 業 地 ・ 地 方 圏 住 宅 地 ・ 地 方 圏 商 業 地 X： 試 算 値 の 過 去 2∼ 3 年 間 の 平 均 値 Ｙ： 全 国 住 宅 地 ・ 全 国 商 業 地 ・ 三 大 都 市 圏 住 宅 地 ・ 三 大 都 市 圏 商 業 地 ・ 地 方 圏 住 宅 地 ・ 地 方 圏 商 業 地 の 過 去 2∼ 3 年 間 の 平 均 値 （ 注 5） 試 算 値 は 上 記 回 帰 式 に つ い て 、 各 年 度 の 数 値 を 代 入 し て 査 定 。
５ ． 主 要 な 指 標 と 地 価 指 数 の 分 析 結 果 （ 予 測 ）
全 国 的 に 住 宅 地 は や や 下 落 、 商 業 地 は 上 昇 基 調 、 三 大 都 市 圏 に つ い て は 住 宅 地 は や や 上 昇 基 調 、 商 業 地 は 上 昇 基 調 、 地 方 圏 に つ い て は 住 宅 地 は や や 下 落 、 商 業 地 は 上 昇 基 調 に あ る と 予 測 さ れ た 。
（ Ⅲ ） 現 状 の 賃 料 分 析 １ ． 前 提 条 件 分 析 期 間 を 10 年 と し 、 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 の 各 共 同 住 宅 賃 料 指 数 に つ い て 主 要 な 指 標 と の 重 回 帰 分 析 を 行 う 。 ２ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 変 動 a． 主 要 な 指 標 Ｈ 10 Ｈ 11 Ｈ 12 Ｈ 13 Ｈ 14 Ｈ 15 Ｈ 16 Ｈ 17 Ｈ 18 Ｈ 19 出 典 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 100.5 99.1 100.2 99.2 97.9 97.7 99.3 100.0 101.4 102.7 内閣府 名目民間企業設備 99.7 93.1 98.1 96.8 89.4 88.0 91.9 100.0 104.7 108.1 〃 民間最終消費支出 98.8 99.3 98.9 99.4 99.1 98.6 99.5 100.0 101.7 102.6 〃 公的固定資本形成 161.8 167.5 150.1 143.2 134.2 119.2 110.0 100.0 93.2 92.3 〃 国内家計最終消費支出 99.0 99.3 99.2 99.8 99.3 98.8 99.5 100.0 101.9 102.8 〃 日銀マネーサプライ(平均残高) 84.7 87.4 89.3 91.8 94.8 96.4 98.2 100.0 101.1 102.7 日本銀行 新設住宅着工戸数 94.4 98.1 97.1 93.9 91.7 93.9 95.5 100.0 102.9 84.9 国土交通省 土 地 取 引 件 数 107.8 108.7 107.5 104.0 101.2 101.7 101.3 100.0 97.9 92.8 法務省 消費者物価指数 103.2 102.9 102.2 101.5 100.6 100.3 100.3 100.0 100.3 100.3 総務省 企 業 物 価 指 数 103.9 102.3 102.4 100.0 98.0 97.1 98.4 100.0 102.2 104.0 日本銀行 人 口 99.0 99.1 99.3 99.6 99.8 99.9 100.0 100.0 99.9 99.8 国立社会保障･人口問題研究所 b． 賃 料 動 向 Ｈ 10 Ｈ 11 Ｈ 12 Ｈ 13 Ｈ 14 Ｈ 15 Ｈ 16 Ｈ 17 Ｈ 18 Ｈ 19 東京圏 △ 0.9 △ 1.5 △ 1.3 △ 0.9 △ 0.7 △ 1.3 △ 1.2 △ 0.2 0.2 0.2 大阪圏 △ 2.0 △ 2.6 △ 3.2 △ 2.4 △ 2.4 △ 2.1 △ 1.9 △ 0.9 0.1 1.2 名古屋圏 △ 1.6 △ 1.8 0 △ 1.0 △ 0.2 △ 0.1 △ 0.1 0 0.1 1.9 賃料変動率 三大都市圏以外 △ 1.1 △ 0.9 △ 1.1 △ 0.8 △ 1.0 △ 1.3 △ 1.3 △ 0.8 △ 0.4 0.2 東京圏 107.3 105.7 104.3 103.4 102.7 101.4 100.2 100.0 100.2 100.4 大阪圏 116.9 113.9 110.3 107.7 105.1 102.9 100.9 100.0 100.1 101.3
３ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 の 相 関 関 係 （ 平 成 10 年 ∼ 平 成 19 年 ） 東京圏 大 阪 圏 名 古 屋 圏 三大都市圏以外 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 0.03 0.02 0.21 0.10 名 目 民 間 企 業 設 備 0.03 0.02 0.16 0.10 民 間 最 終 消 費 支 出 0.32 0.29 0 0.46 公 的 固 定 資 本 形 成 0.90 0.90 0.24 0.98 国内家計最終消費支出 0.29 0.27 0 0.43 日銀マネーサプライ(平均残高) 0.94 0.94 0.32 0.98 新 設 住 宅 着 工 戸 数 0 0 0.13 0 土 地 取 引 件 数 0.71 0.72 0.10 0.81 消 費 者 物 価 指 数 0.94 0.97 0.53 0.89 企 業 物 価 指 数 0.16 0.19 0.63 0.06 人 口 0.93 0.95 0.62 0.84 主 要 な 各 指 標 の 賃 料 変 動 と の 相 関 係 数 を 求 め た 。 賃 料 変 動 と 高 い 相 関 を 示 す 指 数 （ 相 関 係 数 0.50 以 上 ） （ 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 ） 公 的 固 定 資 本 形 成 （ 0.90∼ 0.98） 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) （ 0.94∼ 0.98） 土 地 取 引 件 数 （ 0.71∼ 0.81） 消 費 者 物 価 指 数 （ 0.89∼ 0.97） 人 口 （ 0.84∼ 0.93） （ 名 古 屋 圏 ） 消 費 者 物 価 指 数 （ 0.53） 企 業 物 価 指 数 （ 0.63） 人 口 （ 0.62）
４ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 指 数 の 分 析 モ デ ル （ 現 行 ） a． 東 京 圏 分 析 期 間 10 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 東 京 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 東 京 圏 90 95 100 105 110 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 東京圏(実測値) 東京圏(試算値) Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 公 的 固 定 資 本 形 成 Ａ3： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ4： 土 地 取 引 件 数 Ａ5： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ6： 人 口 Ａ1＝ 0.0004Ａ2 − 0.4815Ａ3 − 0.2019Ａ4 − 0.6416Ａ5 − 3.5157Ａ6 ＋ 583.9484 （ 0.0254） （ -4.0911） （ -2.8825） （ -0.7088） （ -1.4296） （ 1.7594） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9974 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.21）
b． 大 阪 圏 分 析 期 間 10 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 大 阪 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 大 阪 圏 90 95 100 105 110 115 120 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 大阪圏(実測値) 大阪圏(試算値) Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 公 的 固 定 資 本 形 成 Ａ3： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ4： 土 地 取 引 件 数 Ａ5： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ6： 人 口 Ａ1＝ 0.0064Ａ2 − 0.7887Ａ3 − 0.3416Ａ4 ＋ 0.2353Ａ5 − 6.3914Ａ6 ＋ 827.7067 （ 0.2378） （ -4.2267） （ -3.0755） （ 0.1640） （ -1.6392） （ 1.5729） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9988 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 1.81） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 大 阪 圏 (実 測 値 ) 116.9 113.9 110.3 107.7 105.1 102.9 100.9 100.0 100.1 101.3 大 阪 圏 (試 算 値 ) (注 4) 116.7 113.6 110.9 108.0 105.0 102.8 100.8 99.7 100.2 101.3
c． 名 古 屋 圏 分 析 期 間 10 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 名 古 屋 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 名 古 屋 圏 98 99 100 101 102 103 104 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 名古屋圏(実測値) 名古屋圏(試算値) Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ3： 企 業 物 価 指 数 Ａ4： 人 口 Ａ1＝ − 1.4134Ａ2 ＋ 0.1539Ａ3 − 6.2193Ａ4 ＋ 848.0504 （ -0.9930） （ 1.2702） （ -1.2849） （ 1.3398） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9012 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 1.94） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19
d． 三 大 都 市 圏 以 外 分 析 期 間 10 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 以 外 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 実 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三 大 都 市 圏 以 外 95 97 99 101 103 105 107 109 H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏以外(実測値) 三大都市圏以外(試算値) Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 公 的 固 定 資 本 形 成 Ａ3： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ4： 土 地 取 引 件 数 Ａ5： 消 費 者 物 価 指 数 Ａ6： 人 口 Ａ1＝ 0.0422Ａ2 − 0.4242Ａ3 − 0.1565Ａ4 − 0.6343Ａ5 − 1.5331Ａ6 ＋ 370.6281 （ 18.6594） （ -27.2987） （ -16.9231） （ -5.3071） （ -4.7217） （ 8.4577） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ (注 2)＝ 0.9999 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.23） H10 H11 H12 H13 H14 H15 H16 H17 H18 H19 三大都市圏以外(実測値) 107.4 106.4 105.2 104.4 103.4 102.1 100.8 100.0 99.6 99.8 三大都市圏以外(試算値) (注 4) 107.4 106.4 105.2 104.4 103.4 102.1 100.8 100.0 99.6 99.8
（ 注 1） ｔ 値 と は 推 定 値 が 標 準 誤 差 で 数 え て い く つ 0 か ら 離 れ て い る か を 示 す 数 値 で あ り 、 ｔ 値 の 絶 対 値 が 大 き い ほ ど 、 そ の 変 数 を 採 用 す る 意 味 が 強 く な る 。 （ 注 2） Ｒ は 従 属 変 数 の 全 変 動 の う ち 、 回 帰 に よ っ て 説 明 で き る 割 合 を い い 、 1 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 は 有 効 で あ る こ と を 意 味 す る 。 （ 注 3） Ｄ .Ｗ .（ ダ ー ビ ン ・ ワ ト ソ ン 比 ） は 従 属 変 数 間 の 独 立 性 を 判 定 す る 場 合 に 有 効 で あ り 、 0 か ら 4 の 値 を と る 。 2 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 間 の 独 立 性 が あ り 、 有 効 で あ る 。 （ 注 4） 試 算 値 は 上 記 回 帰 式 に つ い て 、 各 年 度 の 数 値 を 代 入 し て 査 定 。
５ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 指 数 の 分 析 結 果 （ 現 行 ）
東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 と も に 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 実 測 値 は ほ ぼ 一 致 し て お り 、 前 記 分 析 モ デ ル の 正 当 性 が 証 明 さ れ た 。
（ Ⅳ ） 賃 料 の 予 測 １ ． 前 提 条 件 分 析 期 間 を 16 年 と し 、 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 の 各 共 同 住 宅 賃 料 指 数 に つ い て 主 要 な 指 標 と の 重 回 帰 分 析 を 行 う 。 ２ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 変 動 a． 主 要 な 指 標 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 名目ＧＤＰ 100.0 101.4 102.7 105.1 107.7 110.4 112.6 114.9 117.1 119.3 121.6 123.9 126.3 128.7 131.1 133.6 日銀マネーサプライ(平均残高) 100.0 101.1 102.7 104.4 106.8 109.5 112.7 115.9 119.1 122.3 125.4 128.7 131.0 135.2 138.5 141.7 消費者物価指数 100.0 100.3 100.3 101.2 104.5 105.7 107.1 108.5 109.9 111.3 113.0 114.2 115.5 116.8 118.1 119.2 企業物価指数 100.0 102.2 104.0 104.2 106.8 107.0 107.8 108.6 109.5 110.3 111.1 111.7 112.3 112.9 113.5 114.1 人口 100.0 99.9 99.8 99.7 99.6 99.5 99.3 99.0 98.7 98.4 98.2 97.7 97.3 96.9 96.5 96.1 平 成 20 年 以 降 の 予 測 に つ い て 、 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 、 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD 平 均 残 高 、 消 費 者 物 価 指 数 、 企 業 物 価 指 数 に つ い て は 社 団 法 人 日 本 経 済 研 究 セ ン タ ー の 予 測 結 果 に 基 づ き 推 計 。 人 口 に つ い て は 国 立 社 会 保 障 ・ 人 口 問 題 研 究 所 の 予 測 結 果 に 基 づ き 推 計 。 b． 賃 料 動 向 賃 料 指 数 H17 H18 H19 H20(予 測 ) 東 京 圏 100.0 100.2 100.4 100.6 大 阪 圏 100.0 100.1 101.3 101.4 名 古 屋 圏 100.0 100.1 102.0 102.1 三 大 都 市 圏 以 外 100.0 99.6 99.8 99.9
３ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 の 相 関 関 係 （ 平 成 17 年 ∼ 平 成 19 年 ） 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 に つ い て は 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ 、 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2 ＋ CD 平 均 残 高 、 消 費 者 物 価 指 数 、 企 業 物 価 指 数 、 人 口 と の 賃 料 の 相 関 係 数 を 求 め た と こ ろ 、 こ れ ら 全 て の 指 標 に 強 い 相 関 が 認 め ら れ た 。 ４ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 指 数 の 分 析 モ デ ル （ 予 測 ） a． 東 京 圏 分 析 期 間 16 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 東 京 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 東 京 圏 96 98 100 102 104 106 108 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ Ａ3： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ1 ＝ − 0.0132Ａ2 ＋ 0.1488Ａ3 ＋ 86.4687 （ -0.1278） （ 1.2716） （ 47.8058） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9956 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 2.23 ） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 (注 4) 100.0100.2 100.4 100.6 100.9 101.3 101.7 102.2 102.6 103.1 103.5 104.0 104.3 104.9 105.3 105.8
b． 大 阪 圏 分 析 期 間 16 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 大 阪 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 大 阪 圏 90 95 100 105 110 115 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ3： 人 口 Ａ1 ＝ 0.4489Ａ2 ＋ 1.2448Ａ3 − 69.4214 （ 0.2981） （ 0.0556） （ -0.0290） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9323 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 3.29 ） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32
c． 名 古 屋 圏 分 析 期 間 16 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 名 古 屋 圏 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 名 古 屋 圏 80 90 100 110 120 130 140 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 日 銀 マ ネ ー サ プ ラ イ M2＋ CD(平 均 残 高 ) Ａ3： 人 口 Ａ1 ＝ 0.7346Ａ2 ＋ 2.6734Ａ3 − 240.8710 （ 0.2981） （ 0.0729） （ -0.0616） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.9228 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 3.29 ） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 (注 4) 100.0100.1 102.0 102.1 104.0 105.2 107.1 108.4 109.9 111.3 112.9 113.9 114.5 116.4 117.7 118.9 試算値 (注 5) 99.9 100.5 101.4 102.4 103.9 105.6 107.4 109.0 110.5 112.1 113.8 114.9 115.5 117.5 118.9 120.2
d． 三 大 都 市 圏 以 外 分 析 期 間 16 年 で 賃 料 指 数 を 説 明 変 数 と し 、 主 要 な 指 標 を 従 属 変 数 と し 、 三 大 都 市 圏 以 外 の 賃 料 指 数 の 試 算 値 と 、 賃 料 指 数 の 予 測 値 を そ れ ぞ れ グ ラ フ に 表 す と 以 下 の と お り と な る 。 三 大 都 市 圏 以 外 95 97 99 101 103 105 H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32 予測値 試算値 Ａ1： 賃 料 指 数 Ａ2： 名 目 Ｇ Ｄ Ｐ Ａ3： 企 業 物 価 指 数 Ａ1 ＝ 0.1002Ａ2 − 0.1241Ａ3 ＋ 102.3123 （ 0.7274） （ -0.8118） （ 14.6849） （ ） 内 は ｔ 値 (注 1) （ Ｒ(注 2)＝ 0.6303 Ｄ .Ｗ .(注 3)＝ 3.24 ） H17 H18 H19 H20 H21 H22 H23 H24 H25 H26 H27 H28 H29 H30 H31 H32
（ 注 1） ｔ 値 と は 推 定 値 が 標 準 誤 差 で 数 え て い く つ 0 か ら 離 れ て い る か を 示 す 数 値 で あ り 、 ｔ 値 の 絶 対 値 が 大 き い ほ ど 、 そ の 変 数 を 採 用 す る 意 味 が 強 く な る 。 （ 注 2） Ｒ は 従 属 変 数 の 全 変 動 の う ち 、 回 帰 に よ っ て 説 明 で き る 割 合 を い い 、 1 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 は 有 効 で あ る こ と を 意 味 す る 。 （ 注 3） Ｄ .Ｗ .（ ダ ー ビ ン ・ ワ ト ソ ン 比 ） は 従 属 変 数 間 の 独 立 性 を 判 定 す る 場 合 に 有 効 で あ り 、 0 か ら 4 の 値 を と る 。 2 に 近 い ほ ど 従 属 変 数 間 の 独 立 性 が あ り 、 有 効 で あ る 。 （ 注 4） H21 年 以 降 の 動 向 は 、 過 去 2∼ 3 年 間 の 賃 料 指 数 の 動 向 及 び 試 算 値 の 動 向 を 基 に 将 来 の 値 を 以 下 の 式 に 基 づ い て 予 測 。 ) Y Yi ( ) X Xi ( 3 ~ 2 1 i＝ (Xi X)(Yi Y) 3 ~ 2 1 i＝ Ｙ ＝ 2~3 1 i ) X Xi ( ＝ 2 × Ｘ ＋ Ｙ − 2~3 1 i ) X Xi ( ＝ Ｘ ： 試 算 値 Ｙ ： 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 X： 試 算 値 の 過 去 2∼ 3 年 間 の 平 均 値 Ｙ： 東 京 圏 、 大 阪 圏 、 名 古 屋 圏 、 三 大 都 市 圏 以 外 の 過 去 2∼ 3 年 間 の 平 均 値 （ 注 5） 試 算 値 は 上 記 回 帰 式 に つ い て 、 各 年 度 の 数 値 を 代 入 し て 査 定 。
５ ． 主 要 な 指 標 と 賃 料 指 数 の 分 析 結 果 （ 予 測 ）
東 京 圏 は や や 上 昇 基 調 、 大 阪 圏 は 上 昇 基 調 、 名 古 屋 圏 は 上 昇 基 調 、 三 大 都 市 圏 以 外 は 横 ば い も し く は 微 増 基 調 に あ る と 予 測 さ れ た 。
