April 18, 2018
い
株式会社
2337
Ichigo Inc.
心 込
既存
動産
目次
2018 2
期 連結業績
2018 2
期
営業利益
-4%
純利益
-6%
前期比
ROE 16.5%
各
ン
損益
訳
2
回
自己株
得
(
均株価
324
394
配当
20%
増
6
期連
増配
持
的 成長企業 目指
資産
回転
進展
収益
特長
ッ 収益
収益
融合
収益
特長
将来収益
着実 創出
収益
特長
含
益 超え 売却益
的
実現
強固
業
支え
健全性
2019 2
期 業績
想
2019 2
期 通期業績
想
2019 2
期 通期業績
想
訳
持
的成長
盤構築
Power Up 2019
調 進展
既存
業
成長 深
—
ッ 収益
着実 成長
—
心築機能 活用
物件
適
—
ッ
ン
業
成長
進
—
長期
ッ 収益 創出
ン
業
成長
進
新規
業
創出
—
い
顧客
合致
資産
得
加速
—
業
成長加速
—
動 ッ
始動 富士通九
AI
協業
—
い
ン
THE KNOT Vol.2
始動
Appendix
等
ッ 収益
12,960
万 収益
12,965
万
固定費
5,311
万
2018 2
期
■ 盤石 収益
■ 自社株
い 増配
2
回
自己株
得
15
億
x 2
均
得株価 ：
324
394
2018 4 17
日現在
株価 ：
459
配当
20%
増
6
期連
増配
2019 2
期
想 ：
17%
増配
■ 新規
業
創出
■ 既存
業
成長 深
ン
業
THE KNOT YOKOHAMA
歴
あ
新
価値創造
ADR
ッ
+50% 15,000
日
初 家
購入
能
業
成長
場 参入 業界
ッ
ュ
ッ 収益
固定費
率
243%
動産
業
い
顧客
合致
動産 ソ ュ
ョン
提供
動産
資産
形成 顧客満足度
大
目指
IT
×
動産
動 ッ
富士通九
AI
協業
心築
く
業
心築
価値向
物件 高利益 売却
ッ
ン
業
安定的 期中運用
着実 増加
ン
業
関東
大
陽光発電所
運転開始
発電増
1,606
1,871
2017 2 期 2018 2 期
+17%
236
357
簿価 売却売
+51%
54
101
+88%
2018 2 期 2017 2 期
通期業績
通期業績
前期比
増減
期首
想
遉成率
売
高
109,253
57,846
- 47.1%
75,500
76.6%
売 上 総 利 益
26,806
25,925
- 3.3%
25,994
99.7%
営業利益
21,781
20,858
- 4.2%
20,600
101.3%
経常利益
19,755
19,185
- 2.9%
18,300
104.8%
純利益
14,894
14,018
- 5.9%
13,500
103.8%
1
株あ
純利益
EPS
29.66
円
28.12
円
- 5.2%
26.98
円
104.2%
1
株あ
配当金
DPS
5
円
6
円
+20%
6
円
－
自己資
利益率
ROE
20.2%
16.5%
－
15.9%
－
営業利益
-4%
純利益
-6%
前期比
ROE 16.5%
営業利益 経常利益 純利益
EPS ROE
期首
想比
100%
超 遉成
売
総利益率
44.8%
営業利益率
36.1%
高利益率 実現
■
2018 2
期 連結業績
通期 前期 通期 実績
前期比
増減 期首 想 遉成率 通期 前期 通期 実績
前期比
増減 期首 想 遉成率
ッ ン 4,747 2,433 -48.7% 2,485 98% 2,910 2,427 -16.6% 2,457 98.8%
期中運用 ：1,913 +307
ッ ン / ：106 -406
：364 +203
PM / BM ン譲渡 ：0 -505
心築 92,138 51,864 -43.7% 69,719 74.4% 20,229 22,159 +9.5% 22,336 99.2% 動産賃動産譲渡損益：損益：10,111 +44112,047 +1,488
ン 12,352 3,426 -72.3% 3,216 106.5% 3,772 1,353 -64.1% 1,122 120.7% 発電所譲渡売電収入等：886 -77損益：467 -2,341
14 122 +721.1% 78 156.4% -105 -15 － 78 － 海外私募 ン 清算費用等：-15 +90
合計 109,253 57,846 -47.1% 75,500 76.6% 26,806 25,925 -3.3% 25,994 99.7%
ン
外部売 高 外部粗利 売 総利益 各 ン
損益 外部粗利 主 要因 ※ ッ 前 期比増減
各
ン
損益
訳
ッ
ン
安定的 期中運用
17%
増
心築
く
賃
損益
5%
増 売却益
14%
増
ン
昭和村
早期売電開始
期首
想比
21%
増
2
回
自己株
得
(
均株価
324
394
当社株式
場価格
び
状況等 総合的 鑑
総額約
30
億
自己株式
得
株主価値
向
株式
種類
普通株式
得方法
信
方式
場
2017 4
実施
自己株式
得結果
得
株式総数
4,627,400
株
均
得株価
324
得価額総額
約
15
億
2017 10
実施
自己株式
得結果
得
株式総数
3,809,100
株
均
得株価
394
得価額総額
約
15
億
配当
20%
増
6
期連
増配
配当
成長率 透明性 安定
注力
株主還元策
株主資
配当率
DOE 3%
以
—
株主資
準
期
利益変動
安定的 配当
成長
目指
能
累進的配当政策
—
原則
減配
配当維持
く
増配
明確 方針
持
的 価値向
ッ
6
2012 2
2013 2
期
2014 2
2015 2
2016 2
2017 2
2018 2
期
5
3
1.3
1.1
1
※
2019 2
期
想 含
7
期連
増配見込
7
2019 2
18
商業
34
163
い
向
214
ン
204
6
商業
4
M&A
ン
56
21
37
40%
60%
217
億
326
億
得手法
創意
93
物件
543
億
得 実行
利益率
高い効果的 売却 実現 全
18
物件
236
億
簿価
利益率
34%
資産
回転
進展
■
2018 2
期
得
：億
既存
得手法
新
得手法
ッ
得簿価
543
億
収益
特長
ッ 収益
収益
融合
：
万
4,050
924
3,129
4,917
2,518
3,499
7,613
4,553
4,342
10,890
8,973
4,876
12,795
14,011
5,382
4,974
7,435
12,166
19,863
26,806
ッ 収益 主 賃料収入
AM
期中運用
売電収入
収益 主 心築
動産譲渡益
固定費 固定販管費
+
支払利息
16,145
※
15,055
31,200
6,850
※
売
総利益
12,960
12,965
25,925
収益
特長
将来収益
着実 創出
的 資産
得
得後
心築
会計利益
計
い
将来収益 鑑定評価
含
益
着実 成長
2014 2
期
12,269
2015 2
期
19,648
2016 2
期
28,056
2017 2
期
36,797
2018 2
期
45,439
収益
特長
含
益 超え 売却益
的 実現
鑑定評価
含
益
回 売却益
売
ッ
い
鑑定評価額以
資産価値 実証
保
期間
い
経済価値
源
あ 賃料収入向
分
心築完了物件
ン
見 効果的 売却 実施
27
億
120
億
33
億
72
億
64
億
105
億
鑑定評価
含
益
売却
売
総利益
■ 心築資産
売却益
移
簿価 対
含
益率
12%
2.2
倍
簿価 対
含
益率
9%
1.6
倍
簿価 対
含
益率
14%
4.4
倍
売
総利益率
23%
売
総利益率
14%
売
総利益率
1.96% 1.71% 1.41% 1.24% 1.04% 5.9 9 8.7 10.8 10.2 3 6 9 12 1.0% 1.5% 2.0% 2.5%
2014 2 期 2015 2 期 2016 2 期 2017 2 期 2018 2 期
金利 期間
86%
261
億
14% 41
億
92%
534
億
944
90%
億
8%(49億 ) (10310%億 )
6% (61億 )
94%
922
億
強固
業
支え
健全性
■
借入金
加
均金利
び加
均借入期間
移
■ 長期借入金割合
移
長期 短期
5% (56億 )
95%
1,128
億
2019/02
連結業績
想
2018/02
連結業績 実績
前期比増減率
想
売
総利益
31,200
25,925
+20.3%
営業利益
25,000
20,858
+19.9%
経常利益
22,000
19,185
+14.7%
純利益
15,000
14,018
+7%
1
株あ
純利益
EPS
30.10
円
28.12
円
+7%
1
株あ
配当金
DPS
7
円
6
円
+16.7%
自己資
利益率
ROE
15.7%
16.5%
－
2019 2
期 通期業績
想
営業利益
+20%
経常利益
+15%
純利益
EPS +7%
前期比
経常利益 純利益
EPS
中期経営計
目標
回
想
配当
+17% 7
期連
増配
2019/02
連結業績
想
2018/02
連結業績 実績
前期比増減
想
連結業績
2019/02
想
2018/02
連結業績 実績
前期比増減
想
ッ
ン
2,216
2,427
-8.7%
1,752
2,043
-14.2%
心築
26,920
22,159
+21.5%
21,719
17,993
+20.7%
―ン
2,064
1,353
+52.5%
1,529
847
+80.5%
－
-15
－
－
-50
－
合計
31,200
25,925
+20.3%
25,000
20,833
+20%
調整額
ン 間
引消去等
－
－
－
－
25
－
連結
諸表計
額
31,200
25,925
+20.3%
25,000
20,858
+19.9%
ン
訳
外部粗利 売
総利益
ン 利益 営業利益
2019 2
期 通期業績
想
訳
： 万
Power Up 2019
調 進展
収
益
性
持
性
業
強
深
新規
業
創出
•
ン
場
新投資法人
場
•
い
8975
い
3463
成長支援
•
高機能 安心 安全 環境 優 い
動産 提供
ン
ン
強
•
専門
ン
新設
盤
強
高い資
効率
部成長率
働
い 向
適応
ン
•
ン
ン 態勢
的強
•
現物
動産
投資
対応
•
国策 あ
観光立国
支援
等宿
施設 提供
•
動産×
IT
動 ッ
•
安定性
強
•
借入
無担保
長期
等
•
自己資
利益率
ROE 15%
以
•
健康経営
進
•
日
ン 溢
会社
•
い
ン
9282
2016 12 1
日
東証 ン
場
新規
場
•
い
8975
い
3463
物件供給
•
ン
ン
強
•
物件
得 心築
献 目的
ン 機能
強
び
ン
新設
•
い
設立
初
度
約
214
億
入 約
23
億
客様
物件提供
•
い
ン
THE KNOT
2017 12 1
日
YOKOHAMA
ン
ン
•
業
い
AI
開発 富士通九
協業開始
•
均借入期間
10.2
借入金利
1.04%
長期借入金比率
95%
• 2017 2
期 実績
20.2%
• 2018 2
期 実績
16.5%
•
女性
産休 育休明 復職率
100%
•
株主様 目的 共
全社員向
ッ
ョン
•
締役
9
う
6
社外
締役 全員
独立役員
既存
業
成長 深
ッ 収益
着実 成長
心築
保
物件
NOI
向
関東
大発電所
通期売電
献等
ッ 収益
大幅成長
■
場
■ 関東
大
陽光発電所 い
昭和村生越
574
瘤万
1,505
瘤万
心築
成果
NOI
向
+931
瘤万
+391
瘤万
2018 2
期
実績
2019 2
期
計
昭和村
通
発電
NOI
向
2018 2
期
実績
2019 2
期
計
※
2019 2
期 部
ン あ
来期以降
NOI
向
1,029
瘤万
1,420
既存
業
成長 深
心築機能 活用
物件
適
物件入
い
特
型
成長 支援
心築機能
東
都港区
JR
浜松
駅
歩
3
分
好立地物件
適
ン
ン
ョン
括賃
終了
い
ョン
収益 向
MusBee
結び
ン
ッ 装着
部屋
出入
人宅
う 寛
空間 演出
や
3
客
込
心築
い
8975
ン
3
物件 商業
1
物件
既存
業
成長 深
ッ
ン
業
成長
進
ン ン
い
8975
い
3463
い
9282
ン
■ 資産規模
1,931
億
83
物件
■ 資産規模
509
億
21
■ 資産規模
114
億
15
発電所
■
2018 2
期
組
■
2018 2
期
組
■
2018 2
期
組
資産入
以外
3
物件譲渡
潜在利益
顕在
成長投資資金
確保
入居
ン 向
い
ン
加価値創出
初
投資法人債
発行
GRESB
評価
高
得
J-REIT
長
15
期連
増配 遉成
借入 手元資金
活用
2
得
分散
進
J-REIT2
例目
自己投資
得
価値向
CAPEX
等
収益
着実 成長
借入 手元資金
活用
2
発電所
得
追加
得
利益分配金
前
想比
24.2%
増
投資家層
大 流動性向
向
投資
2
分割 実施
2018 1 1
日
分割後
投資
9.9%
昇
実施
後
2018 1 31
日時
■
ン
資産入
3
物件 供給
以外
4
物件
No.
所在地
発電規模
想定
風況観測
固定
価格
売電開始見込
1
千葉県
4MW
実施済
22
2022
年
11
月
2
山形県
7.5MW
実施中
22
2019
年
12
月
3
岩手県
7.5MW
実施中
定
定
4
県
7.5MW
実施中
22
2020
年
12
月
5
福島県
7.0MW
実施中
定
定
風力発電 : 現
ン
33MW
発電見込
第
1
号案件
2019 12
定
既存
業
成長 深
長期
ッ 収益 創出
ン
業
成長
進
ソ
:
35
発電所
101MW
発電開始済
現在確定
48
発電所
144MW
加え
高確度
ン
約
50MW
54.22
32
発電所
101.77
35
発電所
■
ソ
発電開始済案件
2017 2
期
累計
2018 2
期
累計
+88%
：
MW
144.38
48
発電所
2019 2
期以降
定
+42%
新規
業
創出
い
顧客
合致
資産
得
加速
活況 現物
動産
場
い
当初計
2
倍強
動産
得
2018 2
期
入累計
: 45
棟
214
億
売却累計
: 4
棟
23
億
2019 2
期
施策
入 売却
200
億
強 計
安心
長期保
い
資産や
代行
等
提供
新規
業
創出
業
成長加速
安心 安全
い
ン
収納
ン
ン
目指
積極的 出店
成長
進
2016 12
時
：
14
件 約
1,900
室
→ 2018 2
時
開発
定 含
：
27
件 約
3,600
室
い
い
土地心築
IoT
活用
完全無人運営
高い収益性 稼働
安定性 対
個人投資家
高い関心
動産
様
保
土地等
効活用
期待
ン
資
業
提携後 土地 建物 関
施策
連携開始
い
目利 力
ン
企
設計力
競
力
あ
入戦略 開始 第
1
号案件成約
空中店舗
出店
検討
成城学園前
提供: ㈱ ン
浜
永谷
AI
人 知能
Big Data
IoT
情報収集
状況
断
IoT
活用
顧客満足度
向
AI
活用
収益
大
新規
業
創出
動 ッ
始動 富士通九
AI
協業
顧客
満足度向
収益
大
AI
開発
い
ュ
ン
AI
大手 あ 富士通九
協業 通
AI
人
知能
機械学習技術 活用
収益
大
価格設定
行う
計算
ッ
適
IoT
活
ッ
自動
ッ
ン機
連携
び
入
AI
活用 自社保
運用
顧客満足度 収益
大
社保
運用
経営
新規
業
創出
い
ン
THE KNOT Vol.2
始動
新宿 ュ
い
心築技術
全面改修
THE KNOT TOKYO
仮称
新宿中央
園 目
前 臨
園
体感
あ 空間 提供
ン
ン や
ン
等 設置
園 連動
心築機能 軸
業
ン ン
い
ン
9282
陽光発電所
動産
い
8975
い
心築
心 込
既存
動産
新 い価値 創造
心築
く
軸
い
業
い
技術
活用
動産 心 込
寧
価値向
既存
動産 新 い価値 創造
売却
得
売却
動産
心築
社会的意義 －
動産
社会
建物
壊
建物
価値
活
ソ
面
面
い
い
動産技術 運用
活用
寧
誠意あ
ュ
ッ
新
価値 提供
心築
動産
経済耐用
数
長期
質
向
日
既存
ッ
効活用
心築
高効率
省資源
心 築く 心 築く
建物改修 修
遵法性
治癒
耐震補強
環境
省
ン 満足度向
美観 快適性
向
建物管理
様
質向
等
参考 心築
価値向
手段
び
ン
心築
価値向
型的 手段
建物美観や居
性向
省
ン
質向
建物
環境性能向
新規
ン 誘致 遵法性治癒 耐震強
等
NOI
純収益 利回
5.5%
物件価格
20
億
動産
得
場合
借入条件
LTV
資産 対
借入割合
75%
金利
1.5%
保
期間
3
間 保
中
0.5
億
床面積
大や動線改善等
ン
売
向
賃料
UP
等
ュ
ッ
実現
NOI 15%
向
売却
得時
間
NOI 110
瘤万
－
間金利
22.5
瘤万
＝
間収益
87.5
瘤万
･･･
÷投資金額＝
17.5%
･･･期中投資利回
ュ
ッ 後
間
NOI 126.5
瘤万
－
間金利
22.5
瘤万
＝
間収益
104
瘤万
･･･
÷投資金額
5
億
+0.5
億
＝
18.9%
･･･期中投資利回
→
得後
3
間
期中収益 獲得
NOI 15%UP
ュ
ッ
実施後 売却
動産売却価格
得金額
15%UP
20
億
×
115%
＝
23
億
→ 23
億
－
20
億
+0.5
億
＝
2.5
億
ン
結果
動産
20
億
借入
15
億
自己資金
現預金
357
億
営業 金13億
参考
時価
B/S
び当社帰属
B/S
時価
自己資
比率
39.4%
時価
連結
ン
合計：
3,419
億
総資産
2,965
億
+
含
益
454
億
自己資
893
億
ン ン 関連 債等
748
億
ン ン 関連資産
1,000
億
債
2,071
億
ン 社債6億 含
1,184
億
預 保証金52億
85億
債
1,322
億
ン ン 関連当社出資等251億
自己資
比率
50.5%
連結
ン
合計：
2,670
億
総資産
2,216
億
+
含
益
454
億
含
益
454
億
含
益
454
億
自己資
893
億
現預金
357
億
営業 金13億
形固定資産
476
億
投資 価証券21億
64億
ン 社債6億 含
1,184
億
預 保証金52億
85億
含
益
454
億
含
益
454
億
現預金
357
億
営業 金13億
販売用 動産
1,031
億
形固定資産
476
億
投資 価証券21億
64億
販売用 動産
ap ate 簿価ﾍﾞｰｽ I 価法適用後
東
109,919
6,423
6.1%
134,453
+24,534
東
以外
105,427
7,130
7%
126,026
+20,599
合計
215,347
13,553
6.6%
260,479
+45,132
含 損益地域 簿価 想定 I 直近鑑定評価額
鑑定評価額
含
益
約
454
億
前期
比
+24%
簿価 直近鑑定評価額
含 損益
ン 出資持分 非連結
－
－
－
ン 出資持分 連結
1,116
1,423
+307
■ 自己保
資産
含
損益
：瘤万
保
資産
動産投資
含
損益
■
ン 出資持分
含
損益
い
独
出資案件除く
※ Cap Rate 各資産 個 Cap Rate 均値 適用 ※NOI 発生 開発案件 約244瘤万 除く
※ 部案件 い 鑑定評価 対象 無形固定資産分 約135瘤万 含
ン 構成
ッ
ン
心築
ン
J-REIT
び ン
等 い
運用
動産 対
資産価値向
投資家利益
大
目的
投資対象
動産
発掘
ソ
ン
資金調遉 期中運営
ン
PM
ン
FM
保
動産
売却
利益実現等 行う
業
私
信条 心 築く 心 築く
既存
動産 新 い価値 創造
業
動産
保
期間中
賃料収入
い
動産技術
大限 活
資産価値
向
ッ 収益
向
び売却
収益
獲得
業
動産
新
効活用 わ
国
自給率向
献 目指
地球 優 く安全性 優
陽光発電 主軸
業
主 い
保
営業投資
価証券
売却 配当
金融関連収入等
計 外部持分
現預金
47,678
45,510
843
-2,168
45,510
－
－
営業
金 心築
1,324
1,324
－
－
1,890
+565
－
営業投資
価証券
1,433
2
－
-1,431
2
－
－
心築
84
－
－
-84
－
－
－
ン
512
－
－
-512
－
－
－
837
2
－
-835
2
－
－
販売用
動産 心築
167,805
180,789
2,532
+12,984
214,769
+33,231
－
販売用発電設備
ン
－
－
－
－
－
－
－
形固定資産
45,654
58,558
－
+12,904
70,111
+11,552
－
ッ
ン
30
－
－
-30
－
－
－
心築
25,920
37,047
－
+11,126
48,600
+11,552
－
ン
19,620
21,440
－
+1,819
21,440
－
－
配賦 ※
1
82
70
－
-12
70
－
－
無形固定資産
1,956
1,968
－
+12
1,968
－
－
投資
価証券
1,426
2,184
－
+758
2,184
－
+782
6,178
6,174
4
-4
6,174
－
－
総資産
273,459
296,512
3,380
+23,053
342,700
+45,439
+782
場株式 含 損益
※
期 期 前期 比
増減 時価 含 損益
：瘤万
現預金 営業 金 営業投資 価証券
販売用 動産
販売用 発電設備
形 固定資産
無形 固定資産
投資
価証券 資産合計
ッ
ン
－
－
－
－
－
－
912
－
752
1,664
心築
17,695
1,324
－
180,789
－
37,047
595
－
2,482
239,935
ン
2,296
－
－
－
－
21,440
234
－
1,882
25,854
1
－
2
－
－
－
－
2,184
-75
2,112
全社資産
25,516
－
－
－
－
70
226
－
1,131
26,945
合計
45,510
1,324
2
180,789
－
58,558
1,968
2,184
6,174
296,512
ン
ン
B/S
ン
定科目
訳
外部
売
高
遉成率
売
総利益
遉成率
営業利益
遉成率
外部
売
高
売
総利益
営業利益
ッ
ン
2,433
97.9%
2,427
98.8%
2,043 123.4%
2,485
2,457
1,656
ッ
ン
2,068
89.3%
2,062
89.9%
－
－
2,315
2,293
－
365 214.7%
365 222.6%
－
－
170
164
－
心築
51,864
74.4%
22,159
99.2%
17,993
98.3%
69,719 22,336 18,304
動産賃
損益
16,134
98.5%
10,111
95.2%
－
－
16,379 10,625
－
動産譲渡損益
35,731
67%
12,047 102.9%
－
－
53,340 11,711
－
ン
3,426 106.5%
1,353 120.6%
847 136.6%
3,216
1,122
620
122 156.4%
-15
－
-50
－
78
78
-52
57,846
76.6%
25,925
99.7%
20,833 101.5%
75,500 25,994 20,529
調整額ン 間 引消去等
－
－
－
－
25
－
－
－
70
57,846
76.6%
25,925
99.7%
20,858 101.3%
75,500 25,994 20,600
合計
通期業績
想 期首
連結
諸表計
額
ン
2018 2
期 通期連結業績
想 対
実績
訳
目 期 期 期 期 期 期
い
募 運用資産残高 期
1,043
億円
1,205
億円
1,238
億円
1,651
億円
1,945
億円
1,969
億円
期中運用 料率 均
0.63%
0.65%
0.65%
0.64%
0.69%
0.7%
期中運用 粗利 実績
663
百万円
733
百万円
759
百万円
1,016
百万円
1,291
百万円
1,373
百万円
い
募 運用資産残高 期 － － －
204
億円
476
億円
509
億円
期中運用 料率 均 － － －
0.59%*
0.9%
0.9%
期中運用 粗利 実績 － － －
30
百万円
287
百万円
450
百万円
い ン
募 運用資産残高 期 － － － －
100
億円
114
億円
期中運用 料率 均 － － － －
0.21%*
0.32%
期中運用 粗利 実績 － － － －
5
百万円
34
百万円
私募 動産 ン
連結対象除く 運用資産残高 期
1,697
億円
633
億円
215
億円
154
億円
64
億円
123
億円
期中運用 料率 均
0.15%
0.26%
0.37%
0.32%
0.25%
0.19%
期中運用 粗利 実績
285
百万円
257
百万円
114
百万円
60
百万円
27
百万円
12
百万円
合計連結対象除く 運用資産残高 期
2,741
億円
1,838
億円
1,453
億円
2,009
億円
2,586
億円
2,717
億円
期中運用 料率 均
0.33%
0.47%
0.59%
0.61%
0.68%
0.71%
期中運用 粗利 実績
948
百万円
989
百万円
872
百万円
1,106
百万円
1,611
百万円
1,872
百万円
称 場日 特
想分配金利回 ※2018 3 30日時
投資 価格 試算
資産規模
い 投資法人
8975 2005年10月12日
安定的 収益成長 見込 中規模 特
構築 投資主価値 大 目指 J-REIT
2017 10 期実績 い J-REIT 長 15期連 増配実現
4.8%
83物件 1,931億
い 投資法人
3463 2015年11月30日
投資 安定性 び 成長性 両面 追求
中長期的 運用
投資主価値 大 目指 J-REIT
ン 活用 早期資産
規模 大
5.1%
21 509億
い ン ン 投資法人
9282 2016年12月1日
今後 大 期待 ン
ン いう新 ッ
投資機会 提供
長期 わ 安定性 成長性 両面 追求 運用 通 投資主価値 大
目指 ン YieldCo
東証 ン 場第2号 場
5.3%
15発電所 114億 29.43MW
ッ
ン
業
場投資法人
首都圏
び主要都
駅近商業施設
商業
等幅広く
資産価値改善余地
あ 中規模
動産 積極的
得
10億 満
21%
10～50億 満 59% 50～100
億 満
7% 10013%億以 28%
27%
商業施設
18%
居17%
複合施設 5%
2% 底地1%
2%
東
51%
福岡15% 関東13%
大阪5% 3%
屋2%
11%
自己保
資産
動産
■ 地域
残高
運用資産含 全体
AUM 4,866
億
■ 物件
残高比率
■ 地域
残高比率
：億
東
1,082
大阪
96
60
関東
269
福岡
311
248
屋
33
■ 物件規模
残高比率
自己保
資産残高
2,102
億
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
1 場 固 千葉県松戸 45年 20億円以上30億円 満 2005/06 74百万円 1,900百万円
－
－
2 商業施設 販売 東 都港区 48年 20億円以上30億円 満 2005/10 148百万円 1,033百万円
－
－
3 商業施設 固 東 都港区 32年 30億円以上 2006/03 192百万円 1,356百万円
－
－
4 商業施設 固 奈 県 浜 13年 10億円以上20億円 満 2006/09 75百万円 1,157百万円
－
－
5 販売 宮城県 9年 30億円以上 2006/10 287百万円 1,042百万円
－
－
6 固 福岡県福岡 9年 30億円以上 2006/12 406百万円 1,339百万円
－
－
9 居 販売 東 都大田区 13年 10億円 満 2007/04 57百万円 403百万円
－
－
10 商業施設 固 東 都千代田区 38年 10億円 満 2007/06 84百万円 240百万円
－
－
11 商業施設 固 東 都千代田区 36年 10億円 満 2007/06 126百万円 233百万円
－
－
14 底地 販売 奈 県厚木
－
10億円以上20億円 満 2011/06 175百万円 147百万円－
－
15 複合施設 固 奈 県 塚 10億円 満 2012/02 84百万円 172百万円
－
－
16 商業施設 販売 奈 県 浜 4年 10億円 満 2012/10 33百万円 171百万円
－
－
17 商業施設 固 東 都豊島区 6年 30億円以上 2013/03 236百万円 340百万円
－
－
18 商業施設 固 東 都渋谷区 31年 10億円 満 2013/05 47百万円 154百万円
－
－
19 複合施設 固 東 都調 32年 10億円以上20億円 満 2013/06 125百万円 310百万円
－
－
心築資産
訳
保
資産
165
物件
2,102
億
[想定
NOI/
計
133
億
利回
6.2%
]
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
21 居 固 東 都港区 2年 10億円 満 2013/06 49百万円 203百万円
－
－
24 販売 東 都千代田区 27年 10億円以上20億円 満 2013/08 89百万円 520百万円
－
－
26 商業施設 販売 兵庫県 戸 17年 10億円以上20億円 満 2013/09 149百万円 616百万円
－
－
27 商業施設 固 埼玉県所沢 10年 10億円以上20億円 満 2013/11 62百万円 92百万円
－
－
29 底地 販売 奈 県藤沢
－
10億円以上20億円 満 2014/03 115百万円 273百万円 7.52 x 44.5% 30 複合施設 販売 東 都渋谷区 34年 10億円 満 2014/03 39百万円 108百万円 6.95 x 26% 31 販売 東 都渋谷区 7年 10億円以上20億円 満 2014/04 60百万円 1,090百万円 1.25 x 12% 32 商業施設 固 福岡県福岡 11年 10億円以上20億円 満 2014/04 60百万円 279百万円－
－
34 販売 東 都品 区 24年 10億円以上20億円 満 2014/05 137百万円 515百万円 2.27 x 23.4% 35 複合施設 販売 東 都港区 9年 20億円以上30億円 満 2014/05 164百万円 434百万円 3.08 x 15.2% 37 商業施設 販売 東 都港区 46年 10億円 満 2014/07 41百万円 77百万円 10.47 x 23.9% 38 複合施設 販売 東 都新宿区 42年 30億円以上 2014/07 168百万円 645百万円 3.32 x 21.1%
39 商業施設 固 福岡県福岡 13年 10億円 満 2014/07 48百万円 213百万円
－
－
40 商業施設 販売 福岡県福岡 32年 10億円 満 2014/09 51百万円 252百万円
－
－
41 販売 栃木県宇都宮 30年 10億円以上20億円 満 2014/09 181百万円 400百万円 1.97 x 28.3%
心築資産
訳
※2 想定 ･･･各物件 ン 前提 賃料収入 売却益 合算 投資額 何倍 相当 試算 倍率 ※3 想定IRR ･･･各物件 ン 前提 ッ ュ 部収益率
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
42 商業施設 販売 福岡県福岡 17年 10億円 満 2014/09 54百万円 177百万円 5.54 x 26.2% 43 商業施設 販売 大阪府大阪 15年 10億円以上20億円 満 2014/09 104百万円 301百万円 4.64 x 24.3% 44 商業施設 販売 東 都 田 31年 10億円 満 2014/10 55百万円 82百万円 11.34 x 43.9% 45 商業施設 販売 福岡県福岡 15年 10億円以上20億円 満 2014/11 74百万円 135百万円 10.7 x 33.8% 46 居 販売 東 都千代田区 14年 20億円以上30億円 満 2014/12 119百万円 332百万円 2.18 x 29.2% 47 居 販売 東 都 東区 11年 10億円以上20億円 満 2014/12 94百万円 270百万円 1.56 x 14.6% 48 居 販売 東 都港区 14年 10億円以上20億円 満 2014/12 81百万円 238百万円 1.67 x 16.6% 49 居 販売 東 都港区 13年 10億円以上20億円 満 2014/12 64百万円 185百万円 1.63 x 15.7% 50 居 販売 東 都墨田区 12年 10億円以上20億円 満 2014/12 63百万円 163百万円 1.55 x 15.2% 51 居 販売 東 都大田区 16年 10億円 満 2014/12 57百万円 150百万円 2.21 x 35.7% 52 居 販売 大阪府大阪 10年 10億円 満 2014/12 58百万円 148百万円 1.86 x 24.8% 53 居 販売 東 都中央区 14年 10億円 満 2014/12 40百万円 99百万円 2.96 x 44.4% 55 居 販売 東 都新宿区 13年 10億円 満 2014/12 28百万円 82百万円 2.05 x 25.8% 56 居 販売 東 都渋谷区 12年 10億円以上20億円 満 2014/12 89百万円 270百万円 2 x 23.2% 57 居 販売 東 都港区 14年 10億円以上20億円 満 2014/12 57百万円 186百万円 1.9 x 21%
心築資産
訳
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
58 居 販売 東 都渋谷区 13年 10億円 満 2014/12 49百万円 157百万円 1.89 x 21.5% 59 居 販売 東 都世田谷区 13年 10億円 満 2014/12 42百万円 117百万円 2.11 x 27.2% 60 居 販売 東 都新宿区 11年 10億円 満 2014/12 20百万円 55百万円 1.8 x 21.1% 61 複合施設 営業
金 東 都新宿区 54年 10億円以上20億円 満 2014/12 118百万円 57百万円 15.26 x 51.7%
62 商業施設 販売 福岡県福岡 14年 10億円 満 2014/12 43百万円 212百万円
－
－
63 商業施設 固 東 都目黒区 11年 10億円以上20億円 満 2014/12 84百万円 129百万円 3.98 x 23.8%
64 商業施設 販売 東 都品 区 63年 10億円 満 2015/01 40百万円
－
－
－
66 商業施設 販売 宮城県 14年 10億円 満 2015/02 48百万円 8百万円 42.58 x 198.9% 68 商業施設 固 東 都渋谷区 16年 10億円 満 2015/04 47百万円 79百万円 5.65 x 27.9% 69 販売 大阪府大阪 15年 20億円以上30億円 満 2015/05 194百万円 633百万円 1.56 x 58.3% 70 販売 青森県青森 10年 10億円 満 2015/06 50百万円 113百万円 2.1 x 20.2% 71 商業施設 販売 奈 県藤沢 2年 10億円以上20億円 満 2015/07 97百万円 126百万円 6.8 x 37.3% 89 販売 東 都武蔵 29年 30億円以上 2015/07 130百万円 670百万円 1.72 x 13.3% 92 販売 福岡県福岡 10年 10億円以上20億円 満 2015/07 92百万円 353百万円 1.82 x 17.7% 93 販売 福岡県福岡 15年 10億円以上20億円 満 2015/07 91百万円 358百万円 1.92 x 18.8%
心築資産
訳
※2 想定 ･･･各物件 ン 前提 賃料収入 売却益 合算 投資額 何倍 相当 試算 倍率 ※3 想定IRR ･･･各物件 ン 前提 ッ ュ 部収益率
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
98 販売 沖縄県那覇 29年 20億円以上30億円 満 2015/11 223百万円 640百万円 1.91 x 25.9% 105 販売 熊 県熊 33年 10億円以上20億円 満 2015/12 154百万円 453百万円 1.61 x 61.2% 109 販売 愛知県 屋 9年 20億円以上30億円 満 2016/03 141百万円 525百万円 1.84 x 37.7% 110 販売 福岡県福岡 32年 30億円以上 2016/03 288百万円 905百万円 2.05 x 104.5% 111 販売 奈 県 浜 34年 20億円以上30億円 満 2016/03 166百万円 228百万円 5.32 x 23.3% 112 販売 奈 県 浜 30年 30億円以上 2016/03 261百万円 354百万円 10.64 x 36.2% 113 販売 奈 県 浜 30年 30億円以上 2016/03 231百万円 344百万円 5.84 x 25.5% 114 販売 福岡県福岡 28年 30億円以上 2016/04 210百万円 550百万円 1.73 x 72.6% 115 販売 大阪府大阪 10年 20億円以上30億円 満 2016/04 117百万円 274百万円 2.96 x 30.7% 116 商業施設 固 宮城県 29年 10億円 満 2016/04 47百万円 86百万円 7.5 x 28.4% 118 商業施設 販売 愛知県 屋 20年 10億円以上20億円 満 2016/06 87百万円 102百万円 7.71 x 32.6% 119 商業施設 販売 東 都渋谷区 30年 10億円 満 2016/06 33百万円 136百万円 3.91 x 17.4% 120 販売 東 都新宿区 38年 30億円以上 2016/09 548百万円 349百万円 2.7 x 39.9% 121 販売 東 都港区 17年 30億円以上 2016/10 1,526百万円 3,450百万円 2.87 x 43.5% 122 販売 県志摩 20年 10億円 満 2017/01 48百万円 73百万円 5.49 x 43.1%
心築資産
訳
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
123 販売 東 都渋谷区 23年 30億円以上 2016/12 170百万円 1,123百万円 1.25 x 25.4% 124 販売 海遈旭 28年 10億円 満 2016/12 73百万円 593百万円 1.48 x 48.5% 125 販売 岡山県倉敷 24年 10億円以上20億円 満 2016/12 117百万円 484百万円 1.53 x 53% 126 販売 福岡県福岡 27年 10億円以上20億円 満 2016/12 71百万円 505百万円 1.25 x 25.4% 127 販売 沖縄県石垣 15年 20億円以上30億円 満 2017/02 173百万円 544百万円 1.8 x 80.2% 128 販売 茨城県水戸 24年 10億円以上20億円 満 2017/02 103百万円 602百万円 1.47 x 47%
心築資産
訳
※2 想定 ･･･各物件 ン 前提 賃料収入 売却益 合算 投資額 何倍 相当 試算 倍率 ※3 想定IRR ･･･各物件 ン 前提 ッ ュ 部収益率
No. 物件 区分
※ 物件所在地 築 数 得金額 得 想定 I 当社出資額
想定 ※
想定I ※
130 商業施設 販売 東 都 東区 24年 10億円以上20億円 満 2017/04 99百万円 297百万円 4.42 x 21.1%
131 販売 福岡県福岡 1年 10億円以上20億円 満 2017/04 101百万円 236百万円 2.07 x 49.9%
132 居 販売 東 都港区 14年 10億円 満 2017/04 51百万円 190百万円 2.66 x 38.3%
133 販売 東 都港区 15年 10億円 満 2017/04 46百万円 152百万円 3.85 x 32.7%
134 居 販売 東 都中央区 15年 10億円以上20億円 満 2017/04 58百万円 197百万円 2.88 x 26.2%
135 販売 千葉県習志 26年 10億円以上20億円 満 2017/04 114百万円 188百万円 6.18 x 25.8%
136 販売 千葉県習志 26年 10億円以上20億円 満 2017/04 153百万円 203百万円 8.75 x 32.8%
138 販売 岐阜県大垣 28年 10億円以上20億円 満 2017/05 137百万円
－
－
－
139 販売 東 都渋谷区 1年 10億円 満 2017/05 28百万円 600百万円 1.15 x 15.1%
140 販売 東 都港区 新築 30億円以上 2017/06 228百万円 597百万円 2.27 x 54.7%
141 販売 大阪府大阪 1年 10億円以上20億円 満 2017/11 83百万円 334百万円 1.27 x 27.4%
142 販売 石 県金沢 新築 10億円以上20億円 満 2017/11 117百万円 372百万円 2.12 x 54.2%
143 商業施設 販売 福岡県福岡 33年 10億円以上20億円 満 2017/09 105百万円 223百万円 3.78 x 19.9%
144 販売 東 都千代田区 29年 10億円以上20億円 満 2018/02 129百万円 268百万円 8 x 34.7%
計 96件 188,209瘤万 11,855百 万 円 37,777百 万 円 2.82 x 35.2%
※191,393瘤万 簿価
心築資産
訳
No. 件数 得金額 得時期 想定 I 当社出資額 想定
※
想定I ※
A い 居 36件 15,250瘤万 2018/2 期 902瘤万
－
－
－
B ン 居等 11件 4,942瘤万 2018/2 期 378瘤万
－
－
－
C 23件 1,876瘤万 2018/2 期 227瘤万
－
－
－
合計 全体 165件 13,364百 万 円 37,777百 万 円 2.82 x 35.2%
2018 2 期1Q 得 合計 全体 11件 12,392百 万 円 833百 万 円 3,126百 万 円 2.65 x 26.9%
2018 2 期2Q 得 合計 全体 38件 12,159百 万 円 836百 万 円 597百 万 円 2.27 x 54.7%
2018 2 期3Q 得 合計 全体 35件 18,065百 万 円 1,109百 万 円 929百 万 円 2.21 x 33.9%
2018 2 期4Q 得 合計 全体 8件 1,870百 万 円 173百 万 円 863百 万 円 8 x 34.7%
2018 2 期累計 12M 得 合計 全体 92件 47,470百 万 円 2,953百 万 円 5,516百 万 円 2.81 x 30.7% 参考 ※7 2018 2 期中 得 売却済物件合計 8件 3,228百 万 円 199百 万 円 658百 万 円 1.13 x 13.5%
物件 得区分
210,279瘤万
※214,016瘤万 簿価
心築資産
訳
※2 想定 ･･･各物件 ン 前提 賃料収入 売却益 合算 投資額 何倍 相当 試算 倍率 ※3 想定IRR ･･･各物件 ン 前提 ッ ュ 部収益率
※1 区分 ･･･販売=販売用 動産 固定= 形固定資産
FIT Feed-In-Tariff
略
概要
陽光 風力等
再生
能
普
向
定
設備認定
再生
能
発電
電気 電力会社
接
契約締結
固定価格
い
国
約束
制度 あ
度適用
価格
調遉期間
陽光
場合
20
わ
保証
価格
度毎 見直
接
申込日 系統連
関
契約締結日等
決定
参考：再生
能
固定価格
制度
FIT
※
2MW
以
非
宅用
陽光
い
入
制 移行
落
価格
価格
陽光発電
度
4/1
～
3/31
価格
1kWh
当
期間
度
4/1
～
3/31
価格
1kWh
当
期間
2012
度
40
20
2015
度
7/1
～
3/31
27
20
2013
度
36
20
2016
度
24
20
2014
度
32
20
2017
度
21
※
20
2015
度
4/1
～
6/30
29
20
2018
度
18
※
20
称 地区 MW出力 固定
価格 税抜 売電開始 いちご糸島井原ECO発電所 九 1.48 36円 2019年1月 い 狐 ECO発電所 関西 2.86 21 2019年3月 い 坂 深萱ECO発電所 中部 2.9 21 2019年5月 い 土岐鶴 柿 東ECO発電所 中部 1.77 21 2019年7月 いちごみなかみ新巻ECO発電所 関東 12.02 36円 2019年10月 いちご常陸大宮ECO発電所 関東 2.96 24円 2019年11月 い 高島朽木ECO発電所 関西 3.75 32 2019年11月 い 笠岡尾坂 ECO発電所 中国 2.39 21 2019年12月 いちご都城高崎町東霧島ECO発電所 九州 2.64 32円 2021年11月
開発確定 合計 9発電所 32.8MW 売電開始済 開発確定 合計 33発電所 114.94MW
称 地区 MW出力 固定
価格 税抜 売電開始 い 桐生奥沢ECO発電所 関東 1.33 40円 2013年9月 い 元紋 ECO発電所 海遈 1.4 40円 2014年2月 い 室蘭 ECO発電所 海遈 1.24 40円 2014年3月 い 遠軽清 ECO発電所 海遈 1.12 40円 2014年3月 い 伊 中山 出渕ECO発電所 四国 1.23 40円 2014年4月 い 中標津緑ヶ丘ECO発電所 海遈 1.93 40円 2014年11月 い 安 遠浅ECO発電所 海遈 1.16 40円 2014年12月 い 豊頃ECO発電所 海遈 1.02 40円 2014年12月 い 護 見ECO発電所 沖縄 8.44 40円 2015年2月 い 遠軽東 ECO発電所 海遈 1.24 40円 2015年2月 い 高松国分寺 新居ECO発電所 四国 2.43 36円 2015年6月 い 都城安久 ECO発電所 九 1.44 36円 2015年7月 い 豊 御津 脇浜ECO発電所 中部 1.8 32円 2015年9月 い 山 秋穂西ECO発電所 中国 1.24 40円 2015年12月 い 山 山ECO発電所 中国 2.35 36円 2016年4月
合計 15発電所 29.43MW
称 地区 MW出力 固定
価格 税抜 売電開始 い 島東沖洲ECO発電所 四国 2.52 40円 2013年8月 い 府中 矢 ECO発電所 中国 0.99 40円 2014年3月 い 湧 芭露ECO発電所 海遈 0.8 40円 2014年4月 い 前橋苗ヶ島ECO発電所 関東 0.67 40円 2014年4月 い 海 ECO発電所 海遈 0.88 40円 2014年10月 い 豊頃 々田 ECO発電所 海遈 0.6 40円 2014年10月 い 東広島西条 田 ECO発電所 中国 2.72 40円 2015年1月 い 厚岸瘣浜ECO発電所 海遈 0.80 40円 2015年3月 い 浜中牧場鶴児 ECO発電所 東 2.31 36円 2015年12月 い 米子 ECO発電所 中国 2.61 40円 2016年1月 い 笠岡拓海 ECO発電所 中国 1.11 32円 2016年3月 い 木城高城ECO発電所 九 0.89 40円 2016年5月 い 土岐 石 ECO発電所 中部 1.39 36円 2016年6月 い 手 高井 ECO発電所 関東 1.03 32円 2016年7月 い 手 高井 ECO発電所 関東 0.54 32円 2016年7月 い 浜中牧場鍛治林ECO発電所 東 2.31 36円 2016年10月 い 世羅津 ECO発電所 中国 2.54 32円 2017年2月 いちご世羅青水ECO発電所 中国 2.87 32円 2017年8月 いちご昭和村生越ECO発電所 関東 43.34 36円 2017年9月 いちご芽室西士狩ECO発電所 北海道 1.32 40円 2018年2月 いちご呉安浦町中畑ECO発電所 中国 2.9 36円 2018年3月 い 津ECO発電所 中部 2.94 24円 2018年3月 いちご笠岡岩野池ECO発電所 中国 2.64 24円 2018年3月 いちご土岐鶴里町柿野ECO発電所 中部 1.31 24円 2018年4月
売電開始済 合計 24発電所 82.14MW
い
ソ
全国展開
い
保
売電開始済
い
ン
9282
保
い
ソ
合計
144.38MW
い 前橋苗ヶ島ECO発電所 0.67MW いちご昭和村生越ECO発電所 43.34MW い 手 高井 ECO発電所 1.03MW い 手 高井 ECO発電所 0.54MW い 桐生奥沢ECO発電所 1.33MW
ECO 12.02MW
関東地方
い 浜中牧場鶴児 ECO発電所 2.31MW い 浜中牧場鍛治林ECO発電所 2.31MW 合計 4.62MW
風力 山形県 7.5MW
風力 岩手県 7.5MW
風力 福島県 7MW
東
地方
い 湧 芭露ECO発電所 0.8MW い 海 ECO発電所 0.88MW い 厚岸瘣浜ECO発電所 0.8MW い 豊頃 々田 ECO発電所 0.6MW い 芽室西士狩ECO発電所 1.32MW い 元紋 ECO発電所 1.4MW い 遠軽東 ECO発電所 1.24MW い 遠軽清 ECO発電所 1.12MW い 安 遠浅ECO発電所 1.16MW い 室蘭 ECO発電所 1.24MW い 豊頃ECO発電所 1.02MW い 中標津緑ヶ丘ECO発電所 1.93MW 合計 13.57MW
海遈
い 米子 ECO発電所 2.61MW い 笠岡拓海 ECO発電所 1.11MW い 府中 矢 ECO発電所 0.99MW い 世羅津 ECO発電所 2.54MW いちご世羅青水ECO発電所 2.87MW い 東広島西条 田 ECO発電所 2.72MW い 笠岡岩 ECO発電所 2.64MW い 安浦 中畑ECO発電所 2.90MW い 山 秋穂西ECO発電所 1.24MW い 山 山ECO発電所 2.35MW い 笠岡尾坂 ECO発電所 2.39MW 合計 24.41MW
中国地方
い 狐 ECO発電所 2.86MW い 高島朽木ECO発電所 3.75MW 合計 6.61MW
関西地方
ECO 2.52MW
四国地方
地域経済振興 環境 優 い
ン
業
地域活性
い 護 見ECO発電所 8.44MW
沖縄
ン
業
全国展開
■ 売電開始
く
開発確定
ソ
48
発電所 約
144MW
現時
売電開始済
39
発電所 約
112MW
い
い
ン
9282
い
開発中
2018 4 18
日現在
い 木城高城ECO発電所 0.89MW い 都城安久 ECO発電所 1.44MW い 糸島井原ECO発電所 1.48MW い 都城高崎 東霧島ECO発電所 2.64MW 合計 6.47MW
九 地方
い 土岐 石 ECO発電所 1.39MW い 津ECO発電所 2.94MW い 土岐鶴 柿 ECO発電所 1.31MW い 豊 御津 脇浜ECO発電所 1.8MW
ECO 2.9MW
