＜月次運用レポート＞ 2018年11月30日 現在 設定来の基準価額の推移
シェール関連株オープン
追加型投信／海外／株式
基準価額 8,532 円 純資産総額 9.8 億円 0 100 200 300 400 500 600 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 2013/4 2013/12 2014/7 2015/3 2015/10 2016/6 2017/1 2017/8 2018/4 2018/11 （億円） （円） 純資産総額（右軸） 分配金再投資基準価額（左軸） 基準価額（左軸） ※騰落率は、1ヵ月前、3ヵ月前、6ヵ月前、1年前、3年前の各月の月末及び設定日との比較です。 ※設定来の騰落率は、1万口当たりの当初設定元本との比較です。 ※S&P 500指数（円換算後）は参考指数であり、当ファンドのベンチマークではありません。 ※S&P 500指数（円換算後）の騰落率は、当該日前営業日の現地終値に為替レート（対顧客電信売買相場の 当日（東京）の仲値）を乗じて岡三アセットマネジメントが算出しています。 ※騰落率は小数点第3位を四捨五入しております。 ※基準価額は1万口当たり、作成基準日現在、年率1.674％（税抜1.55％）の信託報酬控除後です。 ※分配金再投資基準価額とは、設定来の分配金（税引前）を当該分配金（税引前）が支払われた決算日の基準価額で再投資したものとして計算した 基準価額です。 ※グラフは過去の実績であり､将来の成果を示唆または保証するものではありません。 ※上記はマザーファンドを通じた実質比率です （マザーファンドの組入比率を除く）。 ※構成比率は小数点第2位を四捨五入してい るため、合計が100%にならない場合があり ます。 ※銘柄数は、新株等がある場合、別銘柄として 記載しております。 騰落率 1ヵ月前 3ヵ月前 6ヵ月前 1年前 3年前 設定来 分配金再投資基準価額 ▲ 2.65% ▲ 12.94% ▲ 14.96% ▲ 9.45% ▲ 13.72% ▲ 7.38% S&P 500指数（円換算後） 2.24% ▲ 3.58% 4.92% 5.57% 21.01% 97.64% 2016/10/11 0 円 2017/04/10 0 円 2017/10/10 0 円 2018/04/09 0 円 2018/10/09 100 円 設定来合計 900 円 最近5期の分配金（税引前）の推移 ポートフォリオ構成比率 株式 90.4% (内国内株式） (0.0%) (内外国株式） (90.4%) (内先物） (0.0%) 短期金融商品その他 9.6% マザーファンド組入比率 96.0% 組入銘柄数 47銘柄 ※分配金は1万口当たり、税引前です。 運用状況等によっては分配金額が 変わる場合、或いは分配金が支払 われない場合があります。 ※基準価額は1万口当たりです。 設定・運用は お客様専用フリーダイヤル ： 0 1 2 0 - 0 4 8 - 2 1 4 当社ホームページアドレス ： https://www.okasan-am.jp＜月次運用レポート＞ 2018年11月30日 現在 組入上位10銘柄
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銘柄名 セクター 国・地域 比率 企業概要 1 コンチョ・リソーシズ エネルギー アメリカ 3.8% 石油会社。ニューメキシコ州南東部とテキサス州西部にまたがるパーミアン盆地で石油および天然ガス田の探査・開発・買収を手 掛ける。 2 ペンビーナ・パイプライン エネルギー カナダ 3.7% 石油製品の輸送・保存・販売会社。通常のパイプラインおよびオ イルサンド・パイプラインを運営するほか、石油の保存や天然ガ スの収集加工も手掛ける。 3 コノコフィリップス エネルギー アメリカ 3.6% エネルギー会社。世界各地で原油、天然ガス液、液化天然ガス、ビチューメンの探鉱、生産、輸送、販売を手掛ける。 4 キャボット・オイル＆ガス エネルギー アメリカ 3.4% 独立系石油・ガス会社。北米で油田とガス田の開発、採取、探鉱 を手掛ける。アパラチア盆地、テキサス州南部・東部とルイジア ナ州北部を含むメキシコ湾岸（オンショア）、ロッキー山脈、アナ ダーコ盆地のほか、カナダ西部の深層ガス盆地における権益を 保有。 5 ユニオン・パシフィック（ＵＰ） 運輸 アメリカ 3.1% 鉄道会社。鉄道輸送の対象は農産物、自動車関連製品、化学 品などさまざまな製品。米国の西海岸およびメキシコ湾岸各地 から東部ゲートウェイへの長距離輸送ルートのほか、カナダの鉄 道システムとも接続。メキシコへの主要輸送ルートも手掛ける。 6 ダイヤモンドバック・エナジー エネルギー アメリカ 3.1% 独立系石油・天然ガス会社。テキサス州西部パーミアン盆地の 非在来型・オンショア油田・天然ガス田の買収、開発、探鉱およ び採掘に注力する。 7 エンブリッジ エネルギー カナダ 3.1% エネルギーの輸送、配給や関連サービスを提供。北米を中心に 世界各地で事業展開している。国際エネルギー・プロジェクト関 連の原油、液体燃料パイプライン、天然ガスの送管および仲介 などに従事。天然ガスや電力の配給のほか、エネルギー商品の 小売りにも従事。 8 カナディアン・パシフィック・レールウェイ 運輸 カナダ 2.9% 鉄道会社。クラス1の大陸横断鉄道会社で、カナダと米国に広が る輸送網を使用して貨物の複合一貫輸送を提供する。カナダの モントリオールとバンクーバーを結ぶ幹線上の主要港と都市、お よび米国の中西部と北東部の拠点を中心に操業する。 9 ＣＳＸ 運輸 アメリカ 2.9% 国際的な貨物輸送会社。世界各地で、鉄道輸送、複合一貫輸 送、コンテナ船輸送、はしけ輸送、物流業務請負などのサービス を提供する。鉄道輸送事業は、米国東部を中心に展開。 10シェニエール・エナジー エネルギー アメリカ 2.9% エネルギー関連会社。液化天然ガス（LNG）関連事業に注力す る。LNG受入基地およびパイプラインを保有・運営する。米国ル イジアナ州とテキサス州でプロジェクトを展開。＜月次運用レポート＞ 2018年11月30日 現在 ファンドマネージャーのコメント
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※ 今後の運用方針等は、将来の市場環境の変動等により変更される場合があります。また、市場環境等についての評価、 分析等は、将来の運用成果を保証するものではありません。 【投資環境見通し】 11月の北米株式市場は、前月の下落から反発しました。上旬は、米国中間選挙の結果が概ね事前予想に沿った 内容となった安心感から上昇しました。中旬以降は、半導体やスマートフォン関連などテクノロジー・ハードウェア株 の業績見通しへの不透明感が高まったことや、大手小売株の決算が予想以下の内容となったことを嫌気し下落しま した。月末にかけては、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演を受けて、利上げに対する姿勢が後退 したとの見方から反発する展開となりました。業種別では、複数の企業から市場予想を上回る業績が発表されたヘ ルスケア株が上昇しました。一方、業績見通しが下方修正されたテクノロジー・ハードウェア株や原油価格の下落を 受けてエネルギー株が下落しました。 原油価格は、イラン産原油の禁輸措置から中国や日本など一部の国が除外されたことで供給不足懸念が後退し たほか、米中貿易摩擦による世界経済の成長鈍化懸念などから、大幅下落となりました。 今後の北米株式市場は、好調な米国年末商戦への期待から底堅い展開を予想します。中旬以降は、政策金利 の引き上げが予想される米連邦公開市場委員会（FOMC）を控え、上値の重い展開を予想します。その後は、クリス マスの休暇シーズンで市場参加者が減少するため、全般的に小動きになると考えます。 原油価格については、石油輸出国機構（OPEC）及びロシアなど主要産油国による減産合意により、反発する展 開を予想します。 【運用経過及び今後の運用方針】 11月の運用は、引き続き石油探査・掘削株を高位にウェイト付けしたポートフォリオで運用しました。当初方針に 沿って、天然ガスパイプライン銘柄の買い付けを行ったほか、前月に続きカナダの輸送株を買い付けました。一方、 メキシコの次期政権の経済政策に対する不透明感からメキシコの素材株を売却し、米国の総合石油株の買い付け を行いました。 今後の運用方針は、探査・掘削株を高位に維持するとともに、パイプライン株にもウェイト付けする方針です。個別 では、財務状況が健全かつ業績見通しが良好な銘柄を選別して投資します。 組入上位国・地域 国･地域 比率 1 アメリカ 70.1% 2 カナダ 20.3% 3 ― ― 4 ― ― 5 ― ― 組入上位5セクター セクター名 比率 1 エネルギー 60.6% 2 運輸 14.9% 3 公益事業 7.9% 4 素材 4.8% 5 資本財 2.3% ※比率は、当ファンドの純資産総額に対する実質組入比率です。シェール関連株オープン ファンド情報 設 定 日 2013年4月25日 償 還 日 2023年4月10日 決 算 日 毎年4月9日および10月9日(休業日の場合は翌営業日) ファンドの特色
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シェール関連株オープン ファンドの費用 委託会社および関係法人の概況 委 託 会 社 岡三アセットマネジメント株式会社 （ファンドの運用の指図を行います。） 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第370号 加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会 受 託 会 社 株式会社りそな銀行 （ファンドの財産の保管及び管理を行います。）
2018年11月30日 現在 シェール関連株オープン 日本証券業 協会 一般社団法人 日本投資 顧問業協会 一般社団法人 金融先物 取引業協会 一般社団法人 第二種金融商品 取引業協会 （金融商品取引業者） 岡三証券株式会社 関東財務局長（金商）第53号 ○ ○ ○ 岡三オンライン証券株式会社 関東財務局長（金商）第52号 ○ ○ ○ 岡三にいがた証券株式会社 関東財務局長（金商）第169号 ○ 藍澤證券株式会社 関東財務局長（金商）第6号 ○ ○ 阿波証券株式会社 四国財務局長（金商）第1号 ○ 臼木証券株式会社 関東財務局長（金商）第31号 ○ 永和証券株式会社 近畿財務局長（金商）第5号 ○ 株式会社ＳＢＩ証券 関東財務局長（金商）第44号 ○ ○ ○ 香川証券株式会社 四国財務局長（金商）第3号 ○ 寿証券株式会社 東海財務局長（金商）第7号 ○ 三縁証券株式会社 東海財務局長（金商）第22号 ○ 静岡東海証券株式会社 東海財務局長（金商）第8号 ○ 株式会社しん証券さかもと 北陸財務局長（金商）第5号 ○ 大山日ノ丸証券株式会社 中国財務局長（金商）第5号 ○ 東武証券株式会社 関東財務局長（金商）第120号 ○ 播陽証券株式会社 近畿財務局長（金商）第29号 ○ 光証券株式会社 近畿財務局長（金商）第30号 ○ ○ フィデリティ証券株式会社 関東財務局長（金商）第152号 ○ 益茂証券株式会社 北陸財務局長（金商）第12号 ○ ○ 三木証券株式会社 関東財務局長（金商）第172号 ○ 三田証券株式会社 関東財務局長（金商）第175号 ○ 楽天証券株式会社 関東財務局長（金商）第195号 ○ ○ ○ ○ 愛媛証券株式会社 四国財務局長（金商）第2号 ○ （登録金融機関） 株式会社イオン銀行 関東財務局長（登金）第633号 ○ 株式会社千葉興業銀行 関東財務局長（登金）第40号 ○ 株式会社東北銀行 東北財務局長（登金）第8号 ○ 商号 登録番号 加入協会 （注） 販売会社によっては、現在、新規のお申込みを受け付けていない場合があります。 販売会社について 受益権の募集の取扱い、投資信託説明書（交付目論見書）、投資信託説明書（請求目論見書）及び運用報告書の交付の 取扱い、解約請求の受付、買取請求の受付・実行、収益分配金、償還金及び解約金の支払事務等を行います。なお、販売 会社には取次証券会社が含まれる場合があります。 ご注意 ・ 本資料は岡三アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料です。購入の申込みに当たっては、投資 信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っ ていただきますようお願いします。投資信託説明書（交付目論見書）の交付場所につきましては「販売会社 について」でご確認ください。 ・ 本資料中の運用実績等に関するグラフ・数値等はあくまでも過去の実績であり、将来の運用成果を示唆ある いは保証するものではありません。また、税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資者の皆様の実質 的な投資成果を示すものではありません。 ・ 本資料の内容は作成基準日のものであり、将来予告なく変更されることがあります。また、市況の変動等に より、方針通りの運用が行われない場合もあります。 ・ 本資料は当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するもの
