$)*( %#!'"&"
'0".0 1(% 02,,"/3 -& $-#1-/"+ 1(%0)0
0?40; 7SYJWLT[JWSRJSYFQ 2TRRNXXNTS TS 6ZRFS >NLMYX/
9TYN[JX# 3JYJWRNSFSYX FSI 5ZYZWJ 3J[JQTURJSY
+'((?'')$* 0SIWJ 0XUQZSI 2MNJK 0I[NXTW/ =WTK% CFXZXMN 8FYXZRF
*5;96748!
0726># 0?40;# 6ZRFS >NLMYX 7SXYNYZYNTSFQN_FYNTS# 2N[NQ ?THNJY^
BMJS YMJ 0?40; 2MFWYJW JSYJWJI NSYT KTWHJ NS )''-# NY GJHFRJ HQJFW YMFY 0?40; \FX LTNSL YT JXYFGQNXM F KZYZWJ MZRFS WNLMYX GTI^fYMJ KNWXY TK NYX PNSI NS 0XNF% @MJ QFSIRFWP ITHZRJSY YMFY \TZQI YZWS 0?40;
NSYT F QJLFQ JSYNY^ FSI F RTWJ WZQJX$GFXJI TWLFSN_FYNTS# XYNUZQFYJI YMFY daWJQFYNSL YT YMJ UWTRTYNTS !#"UWTYJHYNTS DJRUMFXNX FIIJIE TK MZRFS WNLMYX DaE 0?40; XMFQQ JXYFGQNXM FS 0?40; MZRFS WNLMYX GTI^e !0?40;
)'',F# (+ g ("% 0 ^JFW QFYJW# FY YMJ NSFZLZWFYNTS TK YMJ 0?40;
7SYJWLT[JWSRJSYFQ 2TRRNXXNTS TS 6ZRFS >NLMYX !0726>"# NY GJHTRJ HQJFW YMFY YMJ SJ\ MZRFS WNLMYX GTI^ \TZQI STY GJ FGQJ YT UWTYJHY MZRFS WNLMYX# GZY WFYMJW \TZQI KTHZX TS YMJ UWTRTYNTS TK MZRFS WNLMYX% 0QYMTZLM YMJ [JW^ KNWXY UFWFLWFUM TK YMJ RFSIFYJ TK YMJ 2TRRNXXNTS# STYJI YMFY YMJ UZWUTXJ TK 0726> \TZQI GJ YT# FRTSL TYMJWX YMNSLX# dUWTRTYJ!#"UWTYJHY DJRUMFXNX FIIJIE MZRFS WNLMYX FSI KZSIFRJSYFQ KWJJITRX TK YMJ UJTUQJX TK 0?40;e !0726> )''.# ( g ("# YMJ WJXY TK YMJ RFSIFYJ TRNYYJI FS^
WJKJWJSHJ YT UWTYJHYN[J KZSHYNTSX QNPJ# KTW J]FRUQJ# YMJ FGNQNY^ YT NS[JXYNLFYJ#
WJHJN[J HTRUQFNSYX# TW XFSHYNTS STS$HTRUQ^NSL RJRGJWX% @MJ 2TRRNXXNTS
\TZQI NSXYJFI HTRJ YT FIMJWJ YT 0?40;cX UWNSHNUQJX TK STS$NSYJWKJWJSHJ NS ITRJXYNH RFYYJWX# XYFYJ XT[JWJNLSY^ FSI HTSXJSXZX NS IJHNXNTS$RFPNSL%
6ZRFS WNLMYX TGXJW[JWX MF[J YMJWJKTWJ HFQQJI 0726>
b\NSIT\$IWJXXNSLc FSI bYTTYMQJXXc# JKKJHYN[JQ^ XMNJQINSL 0?40; KWTR NSYJWSFYNTSFQ HWNYNHNXRX T[JW NYX NSYJWSFQ MZRFS WNLMYX HTSHJWSX% <YMJWX MF[J UTNSYJI YT 0726> FX F QFSIRFWP XZHHJXXfF GFYYQJ \TS G^ WJLNTSFQ HN[NQ XTHNJY^% 6T\J[JW# F XZHHJXX XYNQQ NS NYX NSKFSH^ YMFY RZXY GJ LN[JS YNRJ YT IJ[JQTU NS NYX T\S UFHJ FSI \NYM YMJ YWZXY FSI XZUUTWY TK FQQ NYX RJRGJWX% 7S KFHY# FY YMJ NSFZLZWFYNTS TK YMJ 2TRRNXXNTS# F UTQNYNHFQ IJHQFWFYNTS \FX FQXT IWFKYJI G^ YMJ 0?40; MJFIX TK XYFYJXfF IJHQFWFYNTS YMFY HFQQJI KTW UJWNTINHFQ KN[J$^JFW WJ[NXNTSX TK YMJ RFSIFYJ# \NYM YMJ FNR YT XYWJSLYMJS YMJ RFSIFYJ YT NSHQZIJ UWTYJHYN[J KZSHYNTSX% @FPJS GFHP G^ \MFY YMJ^ HTSXNIJW GJNSL F \JFP RFSIFYJ# MZRFS WNLMYX TGXJW[JWX ST\ XJY YMJNW MTUJ YT YMJ KNWXY WJ[NXNTS TK YMJ RFSIFYJ# NS )'(+% @MJ VZJXYNTS NX \MJYMJW 0?40; \NQQ#
TW J[JS HFS# RFPJ ZXJ TK YMNX TUUTWYZSNY^ YT XYWJSLYMJS YMJ RFSIFYJ YT GJYYJW QN[J ZU YT NYX T\S FXXJXXRJSYX TK \MFY 0726> XMTZQI JSYFNQ% @T FSX\JW XZHM VZJXYNTS TSJ KNWXY SJJIX YT ZSIJWXYFSI YMJ TWNLNS TK YMJ 2TRRNXXNTSf\M^ NY \FX HWJFYJIfFSI \MFY QNRNYJI YMJ RFSIFYJ%
1^ ZSIJWXYFSINSL KNWXYQ^# \MFY RJHMFSNXRX MF[J GJJS IWN[NSL XYFYJX YT FI[THFYJ YMJ JXYFGQNXMRJSY TK 0726># FSI XJHTSIQ^# YMJ KFHYTWX YMFY MF[J RTQIJI YMJ RFSIFYJ NSYT NYX UWJXJSY KTWR# TSJ HFS XYFWY YT ZSIJWXYFSI YMJ UTYJSYNFQ KTW FS^ UWTLWJXXN[J KZYZWJ IJ[JQTURJSY TK YMJ 2TRRNXXNTS \MJS YMJ RFSIFYJ NX ZU KTW WJ[NJ\% 0X XZHM# YMJ TGOJHYN[JX TK YMNX XYZI^ FWJ YT !N"
ZSIJWXYFSI \M^ 0?40; RJRGJWX MF[J \NXMJI YT JXYFGQNXM F WJLNTSFQ MZRFS WNLMYX RJHMFSNXR# !NN" NIJSYNK^ YMJ IJYJWRNSNSL KFHYTWX KTW YMJ RFSIFYJ TK 0726># FSI !NNN" YT ZSIJWXYFSI YMJ NRUQNHFYNTSX XZHM KFHYTWX HTZQI MF[J TS KZYZWJ IJ[JQTURJSYX TK YMJ 2TRRNXXNTS%
7S ITNSL XT# YMJ XYZI^ FNRX YT HTSYWNGZYJ RTWJ LJSJWFQQ^ YT YMJ YMJTWJYNHFQ ZSIJWXYFSINSLX TS \M^ XYFYJX JSLFLJ NS MZRFS WNLMYX NSXYNYZYNTSFQN_FYNTS UWTHJXXJX FSI \MFY RJHMFSNXRX IWN[J# TW FQYJW# XYFYJ UWJKJWJSHJX YT XZHM WJLFWI# GZY FQXT YT YMJ ZSIJWXYFSINSLX WJLFWINSL \MFY KFHYTWX IJYJWRNSJ YMJ KTWR FSI KZSHYNTSX TK WJLNTSFQ MZRFS WNLMYX NSXYNYZYNTSFQN_FYNTS UWTOJHYX%
@WFINYNTSFQQ^# WJXJFWHM TK NSYJWSFYNTSFQ WJQFYNTSX MFX YJSIJI YT KTHZX
TS Y\T RFNS FUUWTFHMJX \MJS NIJSYNK^NSL YMJ RJHMFSNXRX YMFY IWN[J# TW FQYJW# XYFYJ UWJKJWJSHJX NS WJLFWI YT NSYJWSFYNTSFQ MZRFS WNLMYX NSXYNYZYNTSFQN_FYNTSfWFYNTSFQ !WJFQNXY FSI QNGJWFQ" FSI NIJFYNTSFQ
!HTSXYWZHYN[NXY" FUUWTFHMJX% >JFQNXY FSI QNGJWFQ YMJTW^ FWLZJ YMFY XYFYJX FHY TZY TK XJQK$NSYJWJXY \MNQJ HFQHZQFYNSL HTXYX FSI GJSJKNYX% BMNQJ WJFQNXYX HQFNR XYFYJX YT GJ UWJXXZWJI !HTJWHJI&NSIZHJI" G^ \TWQI UT\JWX NSYT HTRUQ^NSL
\NYM MZRFS WNLMYX WJLNRJX# QNGJWFQX LN[J \JNLMY YT NSYJWSFQ UTQNYNHX# FSI
!XTRJ" FWLZJ YMFY XYFYJX bQTHP$NSc ITRJXYNHFQQ^ UWJKJWWJI UTQNHNJX FGWTFI YT MNSIJW GFHPXQNINSL NSYT FZYMTWNYFWNFSNXR% 0 HTSXYWZHYN[NXY XYWFSI TK YMTZLMY NSXYJFI# UTNSYX YT STWR FHHJUYFSHJ YMWTZLM XTHNFQN_FYNTS !UJWXZFXNTS"# \MNQJ FSTYMJW FWLZJX YMFY XYFYJX RNRNH TYMJWX \MJS ZSXZWJ TK \MFY YT IT NS TWIJW YT LFNS HWJINGNQNY^ FSI WJXUJHY%
1^ IWF\NSL TS UWJ[NTZX XHMTQFWXMNU# YMNX XYZI^ JRUQT^X NSXNLMYX KWTR FQQ TK YMJ FGT[J$RJSYNTSJI YMJTWJYNHFQ FUUWTFHMJX NS TWIJW YT LFNS F RTWJ HTRUWJMJSXN[J FSI SZFSHJI UNHYZWJ TK YMJ UMJSTRJSF FY MFSIfYMJ TWNLNS TK 0726>fFSI NS TWIJW YT WJFHM YMJ TGOJHYN[JX TK YMJ XYZI^% 3FYF#
FSFQ^_JI YMWTZLM XZHM FSFQ^YNHFQ KWFRJ\TWP MF[J GJJS HTQQJHYJI# RFNSQ^
YMWTZLM NS$IJUYM NSYJW[NJ\X \NYM PJ^ NSKTWRFSYX YMFY MF[J GJJS UFWY TK# TW UWN[^ YT# YMJ SJLTYNFYNTS UWTHJXXJX GJMNSI 0726># NSHQZINSL WJUWJXJSYFYN[JX KWTR LT[JWSRJSYX# ;6>7X# FSI HN[NQ XTHNJY^ TWLFSN_FYNTSX KWTR 7SITSJXNF#
YMJ =MNQNUUNSJX# @MFNQFSI FSI 9FQF^XNF%
1FXJI TS JRUNWNHFQ IFYF# NY NX XZLLJXYJI YMFY RZQYNUQJ RJHMFSNXRX MF[J GJJS FY \TWP# IWN[NSL TW FQYJWNSL# XYFYJ UWJKJWJSHJX NS WJLFWI YT FI[THFYNSL YMJ JXYFGQNXMRJSY TK F WJLNTSFQ MZRFS WNLMYX GTI^ \NYMNS 0?40;fF GTI^ YMFY \TZQI MF[J YMJ FGNQNY^ YT UWTRTYJ!#"UWTYJHY MZRFS WNLMYX% 9JRGJWX YMFY MF[J FI[THFYJI F WNLMYX GTI^ XJJR YT MF[J GJJS IWN[JS G^ F \NXM YT LFNS HWJINGNQNY^ FSI WJXUJHY# FX \JQQ FX F \NXM YT XYWJSLYMJS SJ\Q^ \TS ITRJXYNH !IJRTHWFYNH" XYWZHYZWJX G^ XMFUNSL 0?40;
FHHTWINSLQ^% @MJ XFRJ RJRGJWXfYMJ YMWJJ IJRTHWFHNJX TK 0?40;fFQXT XJJR YT MF[J GJJS STWRFYN[JQ^ IWN[JS G^ F GJQNJK NS YMJ RJWNY TK YMJ STWRX YMFY YMJ^ MF[J YWNJI YT UWJXHWNGJ YMWTZLM YMJ JXYFGQNXMRJSY TK YMJ 2TRRNXXNTS% 6T\J[JW# YMJ QFHP TK F LJSJWFQ FSI GWTFI HTSXJSXZX WJLFWINSL XZHM STWRX FRTSL FQQ 0?40; RJRGJWX !RTXY TK \MTR FWJ FZYMTWNYFWNFS"
MF[J WJSIJWJI 0726> STY NS F UTXNYNTS YT UWTYJHY MZRFS WNLMYX XNSHJ YMJ RTWJ FZYMTWNYFWNFS RJRGJWX MF[J GJJS WJQZHYFSY YT UWT[NIJ 0726> \NYM FIJVZFYJ UT\JW FSI NSIJUJSIJSH^%
@MJ HTSHJUYZFQ IN[NIJ GJY\JJS YMJ IJRTHWFYNH RJRGJWX FSI YMJ FZYMTWNYFWNFS RJRGJWX XJJR YT MF[J GJJS YTT \NIJ NS WJLFWI YT STWRX TK MZRFS WNLMYX UWTYJHYNTS FSI YMJ UTYJSYNFQ XT[JWJNLSY^ HTXYX YMFY XZHM KJFYZWJX \TZQI JSYFNQ% 0X XZHM# YMJ KTWR FSI KZSHYNTS TK 0726> MF[J GJJS IJYJWRNSJI G^ YMJ NSYJWSFQ I^SFRNHX TK YMJ TWLFSN_FYNTSfYMJ QFHP TK F LJSJWFQ HTSXJSXZX TS YMJ STWRX# GJY\JJS YMJ IJRTHWFYNH FSI FZYMTWNYFWNFS RJRGJWX# YMJ INKKJWJSHJX NS TUJSSJXX TK XZHM XTHNJYNJX# FSI YMJ QJ[JQ TK STWRFYN[NY^ G^ \MNHM YMJ RJRGJWX$XYFYJX MF[J FUUWTFHMJI YMJ UWTHJXX TK JXYFGQNXMNSL YMJ 2TRRNXXNTS% ASYNQ YMJWJ NX F GWTFIJW HTSXJSXZX WJLFWINSL YMJ STWRX YMFY FWJ FXXTHNFYJI \NYM YMJ UWTYJHYNTS TK MZRFS WNLMYX#
XYWJSLYMJSNSL TK 0726>cX RFSIFYJ XJJRX ZSQNPJQ^% 6T\J[JW# 9^FSRFWcX FQQJLJI YWFSXNYNTS YT\FWIX IJRTHWFH^ FSI YMJNW )'(+$HMFNWRFSXMNU TK 0?40; RNLMY GWNSL !XRFQQ" LQNRUXJX TK MTUJ KTW YMJ KZYZWJ IJ[JQTURJSY TK YMJ 2TRRNXXNTS%
