タイへの外国直接投資と最近の日系企業の活動状況

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研究ノート

藤田輔

Foreign Direct Investment to Thailand

and the Trend of Recent Japanese Enterprises’ Activities

FUJITA, Tasuku

Abstract

This paper focuses on Thailand, which started attracting foreign direct investment (FDI) actively at its earlier stage among ASEAN countries and has attained economic growth via industrialization, and surveys three following topics: 1) the history of attract-ing FDI and its impact, 2) the recent trend of FDI and investment climate, 3) the reality of Japanese enterprises’ activities. Particularly in 3) above, it includes two case studies of Japanese manufacturers the author visited directly in February 2013 at the occasion of the “Business Mission of Inspecting Investment Climate in Cambodia and Thailand”, co-ordinated by Osaka Chamber of Commerce and Industry and Japan External Trade Orga-nization (JETRO). Furthermore, policy implications for advancing into Thailand by Japanese enterprises will be proposed, being based on this discussion.

抄録本稿では、東南アジア諸国連合(ASEAN)の中でも、比較的早い段階から外国直接投資（FDI）を積極的に誘致し、工業化を通じて、経済成長を進展させてきたタイに焦点を当てて、① FDI 誘致の経緯とその影響、②最近の FDI 動向と投資環境、③日系企業の活動状況の実態、の 3 点を中心に議論を展開する。なお、上記③においては、2013 年 2 月に大阪商工会議所及び日本貿易振興機構（ジェトロ）が主催した「カンボジア・タイ投資環境視察ミッション」に筆者が参加し、直接訪問した日系製造業 2 社を具体的事例として取り上げる。また、これらの議論を踏まえて、日系企業によるタイ進出のあり方に関し、政策的示唆をも提示する。キーワード

（Thailand）（foreign direct investment）（economic growth）（industrialization）

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輸出は、1985 年の約 27 億ドルから、95 年には約 412 億ドル、2005 年には約 842 億ドルにまで増加させることに成功し、工業化の進展が著しくなり、経済成長に貢献した。

1.3 FDI と経済成長との関係

ここで、FDI の増加がタイの経済成長にプラスの効果を与えてきたかどうかに関し（5）、マクロ的な観点から、いくつかの数量的分析で検証する。

まず、World Bank の World Development

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ルを想定する。そして、データは World Bank の World Development Indicators から抽出し、各国ごとに最小二乗法を用いた線形回帰による計測を行ったところ（7）、タイに関しては、表 1 に示すような回帰結果が得られた。これによれば、まず、輸出比率（Z1）については、L、K、Z1の全ての係数とも正となっており、L と Z1の係数で統計的有意性が確認される。また、FDI 比率（Z2）に着目すると、全ての係数で有意に正となっていることが分かる。このことから、タイでは、90 年代中盤以降、FDI を誘致し、その比率を高めながら、輸出の増大を通じて経済成長を成し遂げるという輸出志向工業化政策が一定の説明力を持っていると考えられる（8）。他方、援助比率（Z3）については、全ての係数が正と タイへの外国直接投資と最近の日系企業の活動状況［藤田輔］ （ 7 ）計測で用いたデータについては、Y は実質 GDP（2000 年基準）、L は生産年齢人口（15 ∼ 64 歳）、K は資本ストック（算出方法は藤田（2013）を参照のこと）とし、一方、Z は、①財・サービス輸出額の対 GDP 比率（Z1： EXP）、② FDI 純流入額の対 GDP 比率（Z2： FDI）、③ ODA 及び公的援助の純流入額の対 GDP 比率

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なっておらず、Z3は負の係数を示している。そして、統計的有意性も確認しづらいため、タイにおいて、援助の増大の経済成長への効果に関しては、明確に結論を見出すのが難しく、必ずしも経済成長に効果的であるとは言えない。以上より、完全な因果関係ではないにせよ、タイにおいては、FDI と GDP との間には相応の相関関係があり、FDI の増加が経済成長を説明する一つの要因に成り得ていると考えられる。さらに、タイ経済における FDI の重要性については、あらゆる開発途上国における投資環境改善に努めている国際機関である UNC-TADが注目している（9）_{。具体的に言えば、}

World Investment Report 2012において、FDI 貢献度指数（FDI Contribution Index）及び FDI浸透度指数（FDI Diffusion Index）（10）と

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2013年 2 月の「カンボジア・タイ投資環境視察ミッション」（以下、ジェトロ・ミッション）（11）_{の際、筆者が直接訪問した株式会社} エクセディ（自動車部品製造）及び CELCO Japanグループ（民生用電子機器受託製造）の事例を取り上げる。上述したとおり、輸入代替工業化政策が採用されていた 1950 年代頃から、日系自動車産業もタイに進出し始めたこともあり、長年タイで操業を行っている企業が多い。このような中、地域統括、物流統括、研究開発といった機能をタイに設立するなど、ASEAN の中核拠点として考える企業も増加している。なお、ジェトロバンコク事務所（2013）によれば、2012 年の日本からの 50 億バーツ以上の対内 FDI 認可案件では、ブリヂストン・スペシャリティ・タイヤ・マニュファクチュアリングの投資（ラジアルタイヤ生産）に加え、日野自動車による約 63 億バーツの投資（ギア生産）など、8 件中 3 件が自動車関連分野によるものだった。

2.2 投資先としてのタイの魅力

タイは、工業団地、道路、港湾などのインフラが整っていることや、上述した法人税免除などの投資恩典、自動車をはじめとした充実したサプライ・チェーンが生産拠点としての魅力となっており、ビジネスを行いやすい国として評価されている。実際、例えば、米国の有力シンクタンクであるヘリテージ財団（Heritage Foundation）（12）_{による 2013 年初頭} に発表された最新の経済自由度指数（Index of Economic Freedom）（13）_{を見ても、タイは} 64.1ポイントで、177 カ国・地域中 61 位であるものの、アジア太平洋地域 41 カ国・地域の中では 14 位で上位にランクインしており、中国やインドはもとより、カンボジア、フィリピン、インドネシア、ベトナム、ラオス、ミャンマーなどの他の ASEAN 諸国よりも高評価であることが窺える（表 4）。さらに、 World Bankが 2003 年以降毎年公表し、事業のやり易さを測る関連指標により、世界各国（183 カ国・地域）の投資環境をランク付けしている Doing Business 2012 の結果を見ると（14）_{、同国は 17 位で高位にあり、その他の} アジア・太平洋諸国と比べても、タイは極めて良好な投資環境であると言えよう（表 5）。 尚美学園大学総合政策論集 17 号／ 2013 年 12 月 （11）ジェトロ・ミッションの概要については、巻末の Appendix を参照ありたい。（12）ヘリテージ財団は 1973 年に設立された米国ワシントン DC に本部を置く保守系シンクタンク。企業の自由、小さな政府、個人の自由、伝統的な米国の価値観、国防の強化などを掲げ、米国政府の政策決定に大きな影響力を持つと言われる。（13）経済自由度指数は、世界の国々の経済自由度を点数化したもので、世界銀行、IMF、Economist Intelligence Unit（EIU）等の統計を使用し、ビジネスの自由（business freedom）、貿易の自由（trade freedom）、財政の自由（fiscal freedom）、政府支出（government spending）、貨幣の自由（monetary freedom）、投資の自由（invest-ment freedom）、金融の自由（financial freedom）、財産権（property rights）、国の腐敗からの自由（freedom from corruption）、labor freedom（労働の自由）の 10 項目から算出され、経済自由度指数の総合スコアが算出される。スコアは 0~100 点まであり、100 点が最も良いとされる。全般的な傾向として、所得水準の高い先進国・地域ほど上位にランクインされることが多い。

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所（2013）によれば、2014 年 1 月から施行されることとなったとしている。上述したとおり、FDI の増加はタイの経済成長には効果的であるとの実証結果があるが、今後はその FDIの質を向上させながら、タイの持続的な経済成長を果たせるか否かという点で、本改正は将来の方向性を占う上で大変重要なものとなるだろう。

日系企業の活動状況：事例紹介

3.1 エクセディ

エクセディ株式会社（以下、エクセディ）は 1950 年に設立され、資本金は 682 億 5800 万円、本社を大阪府に置きつつ、自動車・二輪車のマニュアル・トランスミッションのクラッチに組み込まれる摩擦部品などの自動車部品を製造する企業である。現在、タイ、マレーシア、ベトナム、中国、インド、豪州、ニュージーランド、米国、メキシコ、パナマ、英国、ロシア、アラブ首長国連邦、ヨルダン、ケニア、サウジアラビアの 16 カ国に海外拠点を持っており、タイに関しては、現地法人（EXEDY Friction Material Co., Ltd.）として

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はずだが、現在、離職率は年間 0 . 7 ％（10 年前は 3 ％）と非常に低く、一般的に 3K と言われる職場で、かつ売り手市場であることを考えれば、良い水準であると思う。実際、設立当初はうまく行かず、試行錯誤を繰り返したが、次第に我々のやり方を理解してもらい、根付いてきたと言えよう。

3.2 Celco Japan

Celco Japanグループ（以下、Celco）は、東予産業、中予電機、Celco Solar Energy を中核とする企業グループであり、電子機器受託製造を主業務としている。Celco は 1964 年に設立され、本社を愛媛県に置きつつ、現在、米国、チェコ、メキシコ、中国、タイ、マレーシアの 6 カ国に海外拠点を持っている。資本金はグループ全体で 3000 万円。受託生産の対象は薄型テレビ、携帯電話、コンピュータメモリデバイス用基盤等であり、より具体的には、これらに関する ICT ピンボード製造、画像検査、実像検査、データ書込みを行っている。タイに関しては、現地法人（Celco Thailand Co., Ltd.）として 2007 年に進出し、翌年より生産稼働を開始した。ジェトロ・ミッションでは、同現地法人社長の高石慎治氏より、同社のタイでの事業活動の現状と課題等について情報を聴取したところ、要点は以下のとおりである。（1）2008 年にバンコク郊外のピントン工業団地内のレンタル工場に入居し、生産を開始させた。現在は 1,000 ㎡× 4 の工場と事務所約 800 ㎡で、従業員は約 380 名（うち日本人は社長、営業、財務の 3 名のみ）となっている。同所以外としては、ラオス国境付近に近いウドンタニに向上を建設したが、最低賃金が一律 300 バーツと高騰したため、低賃金のメリットがなくなった。近々稼働の予定はないが、可能ならば、国境付近という立地条件を活用して、タイ人より低賃金で雇用できるラオス人を調達できないものか模索している。（2）主要取引先は日系大手電機メーカーで、工場は日本 3 カ所、中国 2 カ所、タイ、マレーシア、チェコ、メキシコに各 1 カ所ずつ配置されている。タイの工場設立にあたっては、中国（上海 Celco）や日本から海外支援部隊や技術部隊の応援を受けた。また、製造と国際購買事務所（IPO）両方の BOI ライセンスを取得しており、国内販売及び海外販売が可能となっている。（3）工場の流れは、「表面実装→画像検査→ 大きめの部品組込み→手挿入→検査→出荷」の順となっており、手挿入と検査は人手がどうしても多くなってしまうが、それ以外はほぼ機械化している。なお、 2011年までは薄型テレビ用の基盤作りを行ってきたが、テレビだけでは厳しくなってきたため、2012 年からは自動車用（カーオーディオ）、エアコン、冷蔵庫向けも受注している。

おわりに

経済協力開発機構（OECD）が 2013 年 10 月に発表した Economic Outlook for Southeast Asia, China and India 2014によれば、タイの

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参考文献・資料 1. 文献伊藤元重・大山道弘（1985）『国際貿易』岩波書店木村福成（2003）「工業化としての直接投資誘致」大野健一・川端望編『ベトナムの工業化戦略：グローバル化時代の途上国産業支援』日本評論社大泉啓一郎（2009）「第 5 章タイ：開かれた国家の経済発展戦略」渡辺利夫〔編〕『アジア経済読本・第 4 版』東洋経済新報社、pp.101―128 ジェトロバンコク事務所（2013）『タイ概況』日本貿易振興機構塩路悦朗（2001）「クロスカントリーデータによる経済成長の分析：サーベイ」『フィナンシャル・レビュー』第 54 号、財務省財務総合政策研究所、pp.1―26 高阪章（2000）「グローバル化と開発戦略：国民経済は死にかけているか」大野幸一・錦見浩司編『開発戦略の再検討：課題と展望』ジェトロアジア経済研究所藤岡資正・チャイポン・ポンパニッチ・関智宏（2012）『タイビジネスと日本企業』同友館藤田輔（2010）「OECD 非加盟国における投資促進：貿易政策との関連性の観点から」『立教経済学研究』第 64 巻第 2 号、立教大学経済学研究会、pp.131―160 藤田輔（2012a）「アジア諸国における責任ある企業行動の推進への課題： OECD インストルメントの普及活動の観点から」『外務省調査月報』2011 年度／ No.3、外務省第一国際情報官室、pp.1―26 藤田輔（2012b）「OECD 投資の政策枠組みとその東南アジアへの適用に関する一考察」『上武大学ビジネス情報学部紀要』第 11 巻第 2 号、上武大学ビジネス情報学部、pp.131―179 藤田輔（2013）『開発途上国への外国直接投資の実態：カンボジアの経済成長の経験』ブイツーソリューション藤田輔・松本和幸（2009）「各国の経済成長とその要因」『経済政策ジャーナル』第 6 巻第 2 号、日本経済政策学会、pp.56―59 Barro, R.J. and X. Sala-i-Martin (1995),

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