商号 等/ アセットマネジメントOne 株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長 金商 第し2じ号 加入協会/ 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
※ 上記図表などは、将来の経済、市況、その他の投資環境にかかる 動向などを示唆、保証するものではありません。
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米国の実質G D P 成長
率 2018年1-3月期
情報提供資
料
2 0 1 8年5月1日
2 0 1 8
年さけし月期 実質にとP成長率 速報値
前期比年率＋2げし％
4 - 6 月期以
降 米国景気 持 直
通商摩擦やイラン核合意の
行方
要注意
※ 巻末の投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項を必ずお読みください。 2 0 1 8年1-3月期は前期比年率＋2.3％成長
米商務省 じ月2せ日 公表 今年さけし月期 実質にとP 成 長率 速報値 前期比年率＋2げし％ 昨年 1 0 - 1 2 月期の同＋2 . 9 ％から減速しました（図表1 ）。
1 - 3 月期には、昨年さごけさ2月期 大幅 伸び 示 自 動車販売 悪化 個人消費支出 伸び 鈍化 全体値を引き下げました（図表2 ）。
一 方 、 民 間 設 備 投 資 や 輸 出 は 順 調 に 拡 大 し ま し た 。 民 間設備投資では構造物投資が高めの伸びとなりました。
4 - 6 月期以降、米国景気は持ち直しへ
4 - 6 月期以降 米国景気 展望 最近 長期金
利 上昇 傾向 持続 う あ 民間住 宅投資 金利 敏感 セクター 下押 いく可能 性があります。
し か し な が ら 、 米 国 で は 雇 用 所 得 環 境 が 引 き 続 き良好 に 推 移 し て い ま す 。 ま た 、 消 費 者 マ イ ン ド も 上 昇 傾 向 に あ り ま す 。 こ の ほ か 、 今 後 は 個 人 ・ 法 人 減 税 や 歳 出 拡 大
による景気浮揚効果も見込
このため、今年じけず月期以降 米国景気 し％程度 成
長 軌 道 に 入 る見通 当社 米国 実質成長率
は昨年 前年比＋2げし％ 対 今年 同＋2げず％ 高 まるものと予想しています。
通商摩擦やイラン核合意の行方には要注意
一 方 、 知 的 財 産 権 侵 害 や 技 術 移 転 強 要 な ど を 根 拠 と す
る 対 中 貿易制裁 鉄鋼・ 製品 対 追
加輸入関 税の実 施、北米自由貿易協定 NAなへA 再交渉
で の 原 産 地 比率 大幅引 上 要求 行方 要注
意 で す 。 一 連 の 通 商 摩 擦 問 題 は 、 米 国 企 業 の 原 材料コ ト ・ 人 件 費 上 昇 を 通 し て 、 そ の 国 際 競 争力 低下 可能性があるためです。
ま た 、 当 社 で は 、 イ ラ ン 核 合 意 か ら の離脱問題 注 目 し て い ま す 。 ト ラ ン プ 大 統領 合意内容 見直 主 張 し て い ま す 。 こ の 主 張 が 通 ら ず 、 米 国 が 核 合 意 か ら離 脱 し 、 イ ラ ン へ の 経 済 制 裁 を 強 化 し た 場 合 、 原 油 価 格 の さ ら な る 上 昇 な ど に よ り 、 米 国 景 気 は 下 振 れ す る リ ス ク が あ り ま す 。 5 月 1 2 日 の見直 期限 向 動 注目 されます。
（調査グループ 小澤高典 1 0 時執筆）
図表2 個人消費支出項目別寄与度
- 4 - 3 - 2 - 1 0 1 2 3 4 5 6
1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8
個人消費支出 民間設備投資 民間住宅投資
純輸出 政府支出 民間在庫投資
実質G D P成長率 ( 前期比年率、％)
(年)
出所：ブルームバーグのデータを基にアセットマネジメントOne が作成 2 0 1 2年1-3月期～2018年1-3月期：四半期
図表1 米実質G D P 成長率と項目別寄与度
- 0 . 5 0 . 0 0 . 5 1 . 0 1 . 5 2 . 0 2 . 5 3 . 0 3 . 5
1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8
自動車･部品 その他耐久財 非耐久財
サービス その他 個人消費支出
( 前期比年率、％)
(年)
出所：ブルームバーグのデータを基にアセットマネジメントOne が作成
（注）寄与度は実質GDPに対する寄与度
2 【投資信託に係るリスクと費用】
投資信託に係るリスクについて
投資信託は、株式、債券および不動産投資信託証券 RどIへ 値動 あ 有価証券等 外貨建資産 為替 クもあります。）に投資をしますので、市場環境、組入有価証券の発行者 係 信用状況等 変化 基準価額 変 動します。このため、投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落 損失 被 投資元本を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信
託は預貯金 異
投資信託に係る費用について
[ ご投資いただくお客さまには以下の費用をご負担いただきます。]
お客さまが直接的に負担する費用 購入時手数料：上限3 . 7 8 ％ （税込）
換金時手数料：換金 価額 水準等 変動 場合 あ あ 上限 料率等 示 ん。
信託財産留保額：上限0 . 5 ％
お客さまが信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用 信託報酬 ：上限 年率2げず。2じ％ 税込
※ 上記は基本的な料率 状況 示 あ 成功報酬制 採用 フ ン つい 成功報酬額 加算
よってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります。成功報酬額は基準価額の水準等により変動す るため、あらかじめ上限の額等を示すことができません。
その他費用・手数料
上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。投資信託説明書（交付目論見書 等 確認く
い。その他費用・手数料 つい 定期的 見直 や売買条件等 異 あ 当該費用
（上限額等を含む）を表示することはできません。
※ 手数料等 合計額 つい 購入金額や保有期間等 応 異 あ 表示 ※ 上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。
費用の料率 つ セッ ネ メン Oをら株式会社 運用 投資信託 う 徴収 れの費用における最高の料率 記載
※ 投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国が異 ク
の内容や性質、費用が異 投資信託 申 込 際 販売会社 投資信託説明書 交付目論見書 あ
らかじめ、または同時にお渡ししますので、必ずお受け取りになり、内容をよくお読みいただきご確認のうえ、お客さ まご自身が投資に関してご判断ください。
※ 税法が改正された場合等には、税込手数料等 変更 あ
投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項
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