週 間 投 資 レ ポ ー ト
第4次産業革命の幕開け
19世紀初めに蒸気機関が発明され、人類が初めて動力を獲得したのが第1次産業革命の始まり。その後、
モーターや電力など、より強い動力を活用して省力化が進む第2次産業革命の時代が20世紀半ばまで続く。
1980年代になると、ソロバンや電卓に頼っていた計算をコンピュータで高速自動化する第3次産業革命が到
来。そして2010年代半ばには、氾濫するビッグデータを最適化し、これを必要とする人に届ける第4次産業革
命の時代に突入した。たとえば、車や人が動いた距離と時間のデータから機械的に速さを割り出すのが自動
化の時代。これに加えて、あらゆる車や人の将来の位置を予想して、どのタイミングで車線変更し、ブレーキ
をかければ良いかを判断するのが最適化の時代だ。
産業革命の各段階で株価が大きく上昇する企業が存在した。第1次では鉄道株指数が2.6倍になり、第2次
の1960～70年代にはトヨタ株が20倍を超える上昇、第3次の1990年代には村田株が15倍に跳ね上がった。
「大量のデータ」を「利活用する」ことが求められる第4次産業革命で活躍するセクターは、自動運転や人工知
能に留まらない。あらゆる物をインターネットでつなぐIoT、金融とITを融合したフィンテック、ゲーム、医療、観
光など多岐に渡る。大化けする企業は何だろうか？ (池野)
《経済・産業スケジュール》
国内主要経済指標等 海外主要経済指標等
9（日） 第2回米大統領候補テレビ討論会
体育の日 ユーロ圏財務相会合
ノーベル経済学賞発表
休場:カナダ、香港、台湾
8月国際収支 米9月労働市場情勢指数
9月企業倒産件数 独10月ZEW景況感指数
9月景気ウォッチャー調査 EU財務相理事会
休場:インド（～10/12）
8月機械受注 9月20・21日開催のFOMC議事録
9月工作機械受注 米3年国債入札
30年国債入札 米10年国債入札
9月都心オフィス空室率 中国9月貿易収支
8月第三次産業活動指数 BOE金融政策委員会
ソニーがバーチャルリアリティーシステム搭載の 米9月輸入物価指数
ゲーム機「PlayStation VR」を発売 米30年国債入札
9月マネーストック 中国9月消費者物価
9月国内企業物価指数 中国9月生産者物価
オプションSQ 米9月小売売上高
5年国債入札 米9月生産者物価指数
米8月企業在庫
米10月ミシガン大学消費者信頼感指数
11（火）
12（水）
13（木）
14（金）
10（月）
週間投資レポート（20161011号）
エース経済研究所
≪Ｉｍａｄａｓ 100社ポジション≫
予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は６９社に増加。ドイツ銀行問題を巡る欧州金融
不安の後退や良好な米経済指標を受けた年内米利上げ観測の高まりによる米ドル高・円安
の進展が下支え要因になり、日本株は堅調な推移となった。
ﾅｽﾀ ﾞｯ ｸ NY ﾀ ﾞｳ
日経平均
為替( 円/ ﾄﾞﾙﾚ ｰﾄ)
6702 富士通 8058 三菱商
2802 味の素 6301 コマツ 8113 ﾕﾆﾁｬｰﾑ 5713 住友鉱 8035 東ｴﾚｸ 8411 みずほ
7269 スズキ 8031 三井物 9532 大ガス 3402 東 レ
4188 三菱ｹﾐHD 8053 住友商 4755 楽 天 3407 旭化成
5108 ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ 6594 日電産 9531 東ガス 8591 ｵﾘｯｸｽ
7741 ＨＯＹＡ 4502 武 田 8725 MS&AD 8795 Ｔ＆ＤHD
6758 ソニー 6367 ダイキン 8308 りそなHD 8306 三菱UFJ
《 2 0 ～8 0 ％で のＧクロ ス 銘柄》 6502 東 芝 8002 丸 紅 《 8 0 ～2 0 ％で のＤクロ ス 銘柄》 9502 中部電
《 2 0 ～8 0 ％で Ｆ ａ ｓ ｔ 上向き転換》 4523 エーザイ 6273 ＳＭＣ 《 8 0 ～2 0 ％で Ｆ ａ ｓ ｔ 下向き転換》
6861 ｷｰｴﾝｽ 3382 7&I-HD
8604 野村ＨＤ 7267 ホンダ 6752 ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ 2502 アサヒ 8309 三住ﾄﾗｽﾄ 7186 ｺﾝｺﾙﾃﾞｨｱ
8766 東京海上 7203 トヨタ 8316 三井住友 8601 大和証Ｇ 4063 信越化 1878 大東建 1925 大和ﾊｳｽ 7011 三菱重 8802 菱地所
8630 SOMPOHD 9983 ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ 4901 富士ﾌｲﾙﾑ 1570 日経レバ 6503 三菱電 4661 ＯＬＣ 1928 積水ﾊｳｽ 9064 ヤマトHD
7270 富士重 5411 ＪＦＥHD 6326 クボタ 6501 日 立
6988 日東電 《 かつ 1 3 週移動が上向き》 1605 国際帝石 9984 ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸG 《 かつ 1 3 週移動が下向き》
6902 デンソー 8750 第一生命 9433 ＫＤＤＩ 9735 セコム
《 かつ 1 3 週移動が上向き》 6954 ﾌｧﾅｯｸ 5020 Ｊ Ｘ 《 かつ 1 3 週移動が下向き》 9202 ＡＮＡ 4503 ｱｽﾃﾗｽ薬
6981 村田製 5802 住友電 9432 ＮＴＴ 8830 住友不
6971 京セラ 9503 関西電 7261 マツダ 7974 任天堂 4578 大塚ＨＤ
4507 塩野義 8267 イオン 7201 日産自 8001 伊藤忠
4911 資生堂 2914 Ｊ Ｔ 5401 新日鉄住
9022 ＪＲ東海 2503 キリンHD 4452 花 王 9021 JR西日本 9201 ＪＡＬ 9437 NTTﾄﾞｺﾓ
7202 いすゞ 4568 第一三共 7751 キヤノン 9020 JR東日本
8801 三井不
4528 小野薬
(注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ25日移動平均が上向き (101社)
(注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ25日移動平均が下向き
※100社 ・・・ （ＴＯＰＩＸ100採用銘柄+日経レバ）
人 《①調整ゾーン》 《②判断（ カイ）ゾーン》 《③過熱ゾーン》 《④判断（ ウ リ）ゾーン》
指
標
気
度
・
大
衆
心
理
の
推
移
週
ﾍﾞｰｽ
指
標
Ａ〔予約( ｶ ｲ )〕 Ａ〔カ イ〕 〔判断( ｶ ｲ )〕 Ａ〔予約( ｳ ﾘ )〕 Ａ〔ウ リ〕 〔判断( ｳ ﾘ )〕
( 7 社) ( 3 社)
STC高
Ｂ〔カ イ〕 Ｂ〔ウ リ〕
Ｂ〔予約( ｶ ｲ )〕 Ｂ〔予約( ｳ ﾘ )〕
( 5 社) ( 0 社)
( 1 社) ( 0 社) ( 5 6 社) ( 0 社) ( 1 社) ( 2 8 社)
『株価の循環イメージ』
（イマダス）
Ｉｍａｄａｓ
（株式天気図）による
Ｉmadas
１００社
ポジション
①
②
③
④
※NYﾀﾞｳ･ﾅｽﾀﾞｯｸ･
為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ)は
10/5現在のデータ
①
①
②
③
③
④
40%
80%
60%
20%
40%
60%
20%
◇
Ｉｍａｄａｓ
(株価天気図)による
注目銘柄
〔予約（ｶｲ）〕
味の素
（2802）、
日東電
（6988）、
トヨタ
（7203）
－ 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終
ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 －
≪アナリストの注目銘柄≫
(株価 10月6日 999円 時価総額296億円）
売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ
17/8期
(予想） 910億円 40億円 20億円 73.2円 14.4倍
前期比 ＋5.2％ ＋8.8％ ＋14.0％
(株価 10月6日 1315円 時価総額533億円）
売上高 営業損失 当期損失 ＥＰＳ ＰＥＲ
17/3期
(予想） 20.4億円 ▲79百万円 ▲85百万円 － －
前期比 ＋43％ － －
(株価 10月6日 967円 時価総額981億円）
売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ
17/2期
(予想） 2710億円 131億円 69億円 68.0円 14.1倍
前期比 ▲1.9％ ＋3.4％ ＋13.8％
①１７／２期第２Ｑは２％減収の１３４０億円、７％経常減益の６０億円、純
利益９％増の３７．５億円。生活様式の変化やインバウンドへの対応、客層
拡大等に向けた改装を実施。
②通期計画を下方修正、売上高▲９１．５億円、経常利益▲７億円、当期利益
▲９．５億円。下期は広島ゼロゲート開業。渋谷パルコを含む再開発は都市
再生特別区として認可。容積率の緩和に伴う保留床の売却で開発費、事務費
等を賄うことが可能に。 （石飛）
ラ イ ト オ ン（東1：7445）
ジーンズ&カジュアル専門店。様々な出店形態により全国チェーン展開。
パ ル コ（東1：8251）
ファッションビルを経営するディベロッパー、海外展開にも注力。JFRグループ。
①１６／８期は１０％増収の８６４億円、６１％経常増益の３６．７億円。Ｔ
ＶＣＭなど販促の強化、攻めの商品戦略、ベーシックの強化で既存店＋９．
２％と回復。
②１７／８期は既存店＋３．０％、粗利益率４９．３％（＋１．７ｐ）、販管
費率４４．８％（＋１．６ｐ）、出店２６店、閉店４６店）を前提。商品計
画の精度向上による在庫回転の改善、品揃えの強化、販促の強化等を継続。
９月既存店▲１１．２％と出足は苦戦。 （石飛）
Ｊ ・ Ｔ Ｅ Ｃ（JQ：7774）
生体組織を再生するティッシュエンジニアリング技術をベースに再生医療製品を開発。
①自家培養皮膚ジェイスは熱傷患者自身の健常部から採取した組織を培養して
移植することで幹部を治療する。今期売上高５億円を想定、上限が近いと見
ている。
②今期会社計画は売上高２０．９億円、営業利益１１百万円、当期利益５百万
円（上記はエース経研予想）。達成はジャックの伸長と親会社富士フイルム
からの受託開発案件次第。米ＣＤＩとともに、傘下の再生医療企業の早期黒
字化が課題。 （池野）
週間投資レポート（20161011号）
エース経済研究所
≪トピックスコーナー≫
☆『つながる車』の主な関連銘柄
ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名 ｺｰﾄﾞ 銘柄名
2349 ｴﾇｱｲﾃﾞｲ 3918 PCIHD 4770 ｴﾙﾐｯｸ 6734 ﾆｭｰﾃｯｸ 7267 ホンダ
3655 ﾌﾞﾚｲﾝP 3935 エディア 4829 日本ｴﾝﾀ 7201 日産自 9417 ｽﾏｰﾄﾊﾞﾘｭ
3663 ｱｰﾄｽﾊﾟｰｸ 4667 ｱｲｻﾝﾃｸﾉﾛ 6634 ネクスＧ 7203 トヨタ 9984 ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸG
～ 「つながる車」開発強化急ぐ 日産・ルノー、トヨタ、ホンダ…自動運転見据え ～
･･･弊社参考銘柄
「つながる車」開発強化急ぐ 日産・ルノー、トヨタ、ホンダ…自動運転見据え
（SankeiBiz）
大手自動車メーカーが通信機能を備えた「コネクテッドカー（つながる車）」の開発強化を急いでいる。日産自動車・ル
ノー連合は26日、同分野で米IT大手マイクロソフトと提携すると発表。トヨタ自動車やホンダも国内通信大手と連携して
対応を強化する。車が通信と常時接続する機能は新サービスや自動運転の実現に不可欠。各社は異業種の知見を取
り込み開発競争を優位に進めたい考えだ。
日産・ルノー連合とマイクロソフトの提携では、自動運転搭載車を制御するソフトウエアの更新に使われるネットワー
ク上のデータ保管・管理サービスをマイクロソフトが提供する。このほか通信を使った新サービスの開発にも取り組む。
スマートフォンのように最新機能を更新したり、スマホをカギ代わりに使い車を施錠したり解錠したりする機能などを検
討する。
トヨタもマイクロソフトと提携関係にあり、4月につながる車から集めた走行に関する情報を解析する合弁会社を米国
に設立した。渋滞情報や路面の凍結状況をリアルタイムでドライバーに提供し、安全な運転に役立ててもらうことなどを
検討する。販売店を通さず車両の不具合情報を直接把握でき、柔軟な製品改良や新車開発にもつなげる。
さらにトヨタは6月、KDDIと共同で、世界でつながる車の通信ネットワークの整備にも乗り出した。トヨタは、2020年まで
に日米で販売する車のほぼ全てに通信機能を搭載する計画。世界的に通信網が広がれば、自動運転の早期実用化
以外にも、精度の高い渋滞情報の提供や交通事故が発生した場合の早期把握など安全面の向上につなげられるとみ
ている。
■自動車各社の最近の「つながる車」の動き
◆トヨタ
KDDIと提携。2020年までに日米で販売する車のほぼ全てに通信機能を搭載する計画
◆日産・ルノー
米マイクロソフトと提携。スマートフォンを使い鍵の解錠が行えるサービスなどを検討
◆ホンダ
ソフトバンクと提携。人工知能（AI）で運転手の操作のクセや好みの音楽などを学習する機能の搭載目指す
出所：日本政策投資銀行
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だし、最低手数料
2,160 円（税込み）〕が必要です。●株式は株価の変動により、損失
を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。
●外国株式への投資には、所定の手数料等（取次手数料、外国金融市場における売
買手数料及び公租公課その他の賦課金)が必要です。外国株式は、為替相場の変動
等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場債券（国債、地方債、政府保証
債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払い
いただきます。●債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるお
それがあります。●外国債券は、為替相場の変動等により損失を生じるおそれがあり
ます。●
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